[機構看盤]華泰期貨:有色品種交替上升 顯示市場情緒樂觀

2020-12-04 東方財富網

原標題：[機構看盤]華泰期貨：有色品種交替上升 顯示市場情緒樂觀

　　報告摘要：

　　現貨方面：據SMM訊，11月18日上海電解銅現貨對當月合約報升水150~升水190元/噸。平水銅成交價格52650元/噸~52750元/噸，升水銅成交價格52670元/噸~52770元/噸。現貨市場，交割換月完成，經歷昨日下遊大量剛需性補貨，不過到了昨日下遊多駐足，但保持積極詢價。

　　觀點：在周初銅價大幅走高之後，近幾個交易日，銅價格基本處於高位震蕩格局之中。美元的連續震蕩走低使得此前制約銅價攀升的力量有所減弱，不過由於市場仍缺乏新的消息刺激，故此銅價暫時並未進一步持續上攻，但是觀察有色整體板塊便可發現，昨日諸如鋅、鋁這些品種也均呈現出了大幅走高，目前有色板塊呈現品種間交替上行的格局，這顯示出市場情緒目前對於有色整體板塊而言同樣偏向樂觀。

　　中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素，目前美元短時內走高，但這更多的是受到歐元區疫情反撲的影響，而就貨幣政策而言，未來Fed並不存在立刻改變當下超寬鬆貨幣政策的條件，故此美元漲勢恐難持久。在基本面方面，此前由於3季度內智利等主要生產國受到疫情影響仍然存在較大不確定性，加之近期發生的中國可能禁止從澳洲進口銅礦的事件，這些都是較為明顯的供應端的幹擾。而在需求端，而作為最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最為有效的國家，並且剛剛出臺的國務院對於新能源汽車的發展規劃對於未來銅需求在新能源汽車板塊的展望起到了十分積極的作用。此外，國家電網將2020年電網投資計劃定在4600億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度完成進度遠未達標，故此此後同樣存在趕工的可能性，這些因素對於銅價格的需求均存在一定的支撐力度。

　　策略：

　　1。 單邊：謹慎看多 2。 跨市：暫緩 3。 跨期：暫無；4。 期權：做多波動率

　　關注點：

　　1。美國新刺激方案的落地情況；2。新型疫情是否持續發酵；3。下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4。 後期逆周期政策是否持續跟進

（文章來源：全球金屬網）

(責任編輯：DF134)

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