斯坦福「師徒檔」獲2020諾貝爾經濟學獎,拍賣理論為什麼能獲獎?

米爾格羅姆和威爾遜不僅致力於基本拍賣理論，他們還發明了新的和更好的拍賣形式，以應對現有拍賣形式無法使用的複雜情況。

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2020年諾貝爾經濟學獎揭曉！兩位美國經濟學家獲獎：研究革新拍賣形式

▲2020年諾貝爾經濟學獎揭曉！兩位美國經濟學家獲獎：研究革新拍賣形式。新京報我們視頻出品（ID：wevideo）

北京時間10月12日下午，2020年諾貝爾經濟學獎得主揭曉，保羅•米爾格羅姆(Paul R. Milgrom)和羅伯特•威爾遜(Robert B. Wilson)因「對拍賣理論的改進和拍賣新形式的發明」獲獎。

保羅•米爾格羅姆1948年出生，1979年在史丹福大學獲得博士學位。在斯坦福求學時，威爾遜是米爾格羅姆的老師。1979年-1985年期間米爾格羅姆曾在西北大學和耶魯大學任教，自1987年起在史丹福大學任教，目前是史丹福大學人文與社會科學學院、工程學院教授，史丹福大學經濟政策研究所高級研究員。與此同時，他還是美國國家科學院的成員、美國藝術與科學院的研究員，以及SIEPR市場設計項目的主管。

截至2020年10月，諾貝爾經濟學獎一共頒發了52次，共有86人獲獎，其中有2位女性。

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米爾格羅姆的主要研究方向是為多個獨特但相關的物品設計拍賣。他和羅伯特•威爾遜一起提出 了在美國銷售無線電頻譜許可證的最初設計。他為網際網路廣告和採購複雜服務設計了新的拍賣方式。對激勵機制和複雜性的研究結合在一起，創造出對競標者來說簡單和直接的拍賣，與傳統的拍賣設計相比，這種拍賣方式極大地改善了資源配置。

米爾格羅姆曾獲得一系列重要獎項，2018年與羅伯特•威爾 遜和另一名斯坦福教授戴維•克雷普斯（David Kreps）一同獲得美國科學院頒發的約翰•卡蒂科學進步獎（John J. Carty Award），2013年獲得BBVA基金會知識前沿獎，2008年獲得西北大學頒發的內默斯經濟學獎(Nemmers Prizes in economics)。

2020年，米爾格羅姆獲得美國經濟協會(American Economic Association)頒發的「傑出院士獎」。頒獎詞中稱，米爾格羅姆是世界上領先的拍賣設計師，在過去的30年裡幫助設計了許多無線電頻譜拍賣，包括美國聯邦通信委員會(FCC)進行的拍賣。他在拍賣設計和諮詢方面的應用工作，為經濟學家與更廣闊的世界互動建立了新的方式。他也是一位具有非凡廣度的理 論家，他不僅為拍賣理論提供了基礎性的見解，還跨越了現代微觀經濟理論的範圍。

據谷歌學術，米爾格羅姆的著作被引用了超過10萬次。

羅伯特•威爾遜1937年出生，1963年在哈佛大學獲得博士學位，自1964年以來一直在史丹福大學任教，現為史丹福大學商學院亞當斯接觸管理學榮譽教授。1994年當選為美國國家科學院成員，1981年-2004年期間擔任美國藝術與科學院成員，2006年獲得美國經濟協會頒發的「傑出院士獎」，2016年獲得BBVA基金會知識前沿獎。

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羅伯特•威爾遜研究博弈論及其在商業和經濟中的應用。他的研究和教學主要集中在市場設計、定價、談判以及與產業組織和信息經濟學相關的課題。他在石油、通信和電力行業的拍賣設計和競標策略，以及創新定價方案的設計方面做出了重要貢獻。

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拍賣理論為什麼能獲獎？

拍賣每天都在買賣雙方之間分配天文數字。現在拍賣不僅存在於私人領域，還遍布公共採購，例如頻率、電力和自然資源，所有國家都在通過拍賣政府債券來獲得貸款，歐盟拍賣排放配額以緩解全球變暖。因此，拍賣會影響到各個層面的人，並且正在變得越來越普遍和複雜。這是今年的諾獎獲獎者做出的重大貢獻，他們不僅闡明了拍賣的工作方式以及競標人為何以某種方式行事，還利用他們的理論發現為商品和服務的銷售發明了全新的拍賣形式。

拍賣的結果取決於三個因素，拍賣的規則，拍賣對象的估值，競標者所有的信息。拍賣理論可以解釋這三個因素是如何支配競標者的行為，還可以說明如何設計拍賣，以創造儘可能多的價值。當同時拍賣多個相關對象時，這兩項任務都特別困難。今年的經濟學獎得主通過創造新的定製拍賣模式，使拍賣理論更適用於實踐。

尋找最好的拍賣是長期困擾經濟學家的棘手問題。傳統的英式拍賣以較低價格開始，逐漸提高叫價，價高者得。荷式拍賣以高價開始，逐漸降低，直到有競拍者接受。這兩種拍賣都是公開出價，所有的參與者都能看到其他人的出價。在其他類型的拍賣中，競價是封閉的。例如，在公共採購中，投標者通常採用密封投標，而採購者選擇承諾在滿足具體質量要求的情況下以最低價格提供服務的供應商。在一些拍賣中，最終的價格是最高的出價(首價拍賣)，但在其他形式中，贏家支付第二高的出價(第二價拍賣)。

拍賣分析的難點在於，競標者的最佳策略取決於他對其他參與者將在拍賣中出價的看法。

1996年諾貝爾經濟學獎得主威廉•維克瑞(William Vickrey)在上世紀60年代初創立了拍賣理論。他分析了一種特殊情況，在這種情況下，被拍賣的商品或服務對於投標者來說只具有私人價值。這意味著投標者的價值是完全相互獨立的，其願意付出多少錢也是完全主觀的。然而，完全私人價值是極端情況，大多數拍賣物品具有相當大的共同價值，即部分價值對於所有潛在競標者來說相等。由於每個競標者都喜歡對自己的信息保密，競標者面臨著其他參與者對真實價值擁有更好信息的風險，這就導致了在真實拍賣中出現低出價現象，這種現象被稱為「贏家詛咒」。

羅伯特•威爾遜(Robert Wilson)創建了一個分析共同價值拍賣的框架。他描述了在真實價值不確定的情況下，首價拍賣的最佳出價策略。參與者將出價低於他們對價值的最佳估計，以避免交易失敗而遭受「贏家詛咒」。他的分析還表明，隨著不確定性的增大，競標者會更加謹慎，最終價格會更低。最後，威爾遜指出，當某些競標者擁有比其他人更好的信息時，由「贏家詛咒」造成的問題會更嚴重。那些處於信息劣勢的人會出價更低或完全放棄參加拍賣。

分析同時具有私人價值和共同價值的拍賣中的出價是一個更棘手的問題，保羅•米爾格羅姆最終攻克了這一難題。米爾格羅姆的分析包含了有關拍賣的重要新見解，其中一個問題是不同的拍賣形式如何處理「贏家詛咒「問題。在英式拍賣中，拍賣師以低價開始，然後抬高價格，競買人觀察其他競買人退出拍賣時的價格，從而獲得有關其估價的信息；由於剩下的競標者比拍賣開始時掌握了更多的信息，他們不太可能出價低於自己的估價。在荷式拍賣中，拍賣師以高價開始，然後降低價格，直到有人願意購買，這種拍賣不會產生任何新的信息。因此，在荷蘭拍賣中，「贏家詛咒」的問題比在英國拍賣中更嚴重，後者導致最終價格更低。這反映了一個普遍的原則，當競標者在投標過程中對彼此的估價了解得更多時，這種拍賣形式會給賣家帶來更高的預期收入。因此，賣家有動力在競價開始前向參與者提供儘可能多的關於物品價值的信息。

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拍賣形式的改進 避免「贏家詛咒」

米爾格羅姆和威爾遜不僅致力於基本拍賣理論。他們還發明了新的和更好的拍賣形式，以應對現有拍賣形式無法使用的複雜情況。他們最著名的貢獻是，他們設計了美國當局首次向電信運營商出售無線電頻率的拍賣。

在1993年，美國聯邦通訊委員會（FCC）決定用拍賣的方式分配無線電頻段。頻段同時具有私有價值和共同價值屬性。米爾格羅姆和威爾遜(部分與普雷斯頓•麥卡菲合作)發明了一種全新的拍賣形式——同步多輪拍賣(SMRA)，一次拍賣同時提供所有物品(不同地理區域的無線電頻段)，以低價開始，允許反覆出價，從而減少了不確定性和「贏家詛咒」所帶來的問題。1994年7月，FCC第一次使用SMRA時，它在47輪競標中出售了10張許可證，總價達6.17億美元，而美國政府此前實際上是免費分配這些東西的。

第一次使用SMRA進行頻譜拍賣被普遍認為是一個巨大的成功。許多國家採取了同樣的頻段拍賣方式，包括芬蘭、印度、加拿大、挪威、波蘭、西班牙、英國、瑞典和德國。僅FCC使用這種形式的拍賣，就在20年間帶來了超過1200億美元的收益。在全球範圍內，這種機制已經從頻譜銷售中產生了超過2000億美元的收益。SMRA也被用於其他領域，如電力和天然氣的銷售。

拍賣方式在後續被拍賣理論家進行了一系列改進，例如，米爾格羅姆還涉及了組合時鐘拍賣和兩輪激勵拍賣，在組合時鐘拍賣中，運營商可以對頻率的「包」進行投標，而不是對單個牌照進行投標；在兩輪激勵拍賣中，首輪無線電頻譜的購買者可以將其轉賣給其他人。

諾獎委員會表示，新的拍賣模式是一個很好的例子，說明了基礎研究如何能夠隨後產生造福社會的發明。這個例子的不同尋常之處在於，是同一群人發展了理論和實際應用。因此，獲獎者對拍賣的開創性研究對買賣雙方和整個社會都帶來了巨大的利益。

新京報記者 顧志娟 編輯 趙澤 校對 柳寶慶