1分鐘知識錦囊是36氪的日更問答新欄目，旨在每天以一分鐘為限，快問快答一個重要的商業問題。今天我們解答的是IPO相關的問題。如果你對近期的商業世界還有什麼疑問，歡迎在留言區給我們留言，錦囊負責找高手為你解答。
今日錦囊答主：投行從業人員 小黑
假設這家要IPO的公司已經是一家股份制公司了，那麼它的總股本數量是一定的。在IPO時，公司會考慮要出讓多少股份進入二級市場讓大眾持有，比如這個比例是10%，那麼這次IPO要發行的股份數量就是公司總的股份數量乘以這個10%的比例。不過，有些公司會考慮增發，也即按照相同的邏輯來計算就可以了。
募資多少錢通常來說是根據企業經營情況來倒推的。我們假設這家公司是正常經營的，IPO的目的也是為了更好的經營公司而非其他套利等目的，那麼公司會去估算，在接下來幾年（比如3年）的戰略規劃中包含多少項目，運營這些項目需要多少現金流，這其中又有多少是需要股權籌資籌來的，那在麼這次IPO中，通常就會按照這個資金需求規模來進行募資。
這是擬定募資金額時最常規的考慮，還有一些其他情況也有可能要考慮進去，比如：前幾輪的投資人要退出，所以會把他們退出所需要的資金也算到募資金額當中去；公司在過往歷史上可能發過債，有一些借貸行為，在IPO時也可能會通過募資把這部分債務給覆蓋掉。
當然，募集的資金規模和出讓的股份比例之間也是有關係的，兩者相除就是公司的估值。所以在決定這次IPO要發行多少股份、募集多少資金的時候，這兩個值並不是完全獨立來考量的，通常也會根據公司的估值來保持兩者在比例上的協調。在順序上，通常是先決定募資金額的數量，再對應的得出發行多少比例的股份。
另外一方面，也要看市場的需求情況。承銷的投行通常也會評估一下這次IPO投資人的興趣有多大，如果投資人興趣不是那麼大，而公司這邊希望募資的金額又比較大，那麼投行通常也會建議公司降低募資金額。所以，擬募資金額多少是由多個因素決定的。
發行價就是募資總額除以募集股份的數量，比如一家公司這次IPO想要募資10億，然後放出了1億股到二級市場去募資，那麼理論上發行價就是10塊。不過，發行價和估值其實是相對應的：發行價是一股的價格，估值是所有股票總的價值，發行價和估值是會同步波動的。
所以，投行在幫公司路演的時候，投資人的需求和態度會給公司的估值造成一定的影響，那麼發行價也會相應波動，不到最後一刻通常無法完全確定下來。