周六，華叔看了蔚來ET7的發布會，對於新能源車發展，很早很早之前我是有所保留，畢竟續航是硬傷。
而ET7實現了1000公裡的超長續航，這也是首次採用固態電池的量產車，對比傳統鋰電池，固態電池被認為是電池革命性技術，在能量密度、充電效率和安全性等方面，會有質的提升。
固態鋰電池，顧名思義就是用固態電解質取代隔膜和電解液。
好啦，可能大家拿著隔膜、電解液的小夥伴有點慌了，那些公司受到影響，隔膜有：星源材質、恩捷股份，而電解液有：天賜材料、江蘇國泰、新宙邦。
不過，大家別太擔心，為何這麼說，繼續看下去。
這還要考慮固態電池的技術難題，超大能量密度意味著電芯安全間距要做大，電池體積質量等會顯著增大。
蔚來稱他們採用原位固化，在電解質和正負材料間建立了安全穩固的界面，為提升50%能量密度打下安全基石。
其次，固態電解質電導率比電解液低10倍以上，快充性能不佳，蔚來比較雞賊，還沒透露快充性能，畢竟150度(kW·h)電池包的頂配版ET7要明天才能交付。所以，還有1年時間把故事慢慢編好。
另外，固態電池製備工藝複雜、成本較高。從蔚來70度(kW·h)電池包和100度(kW·h)電池包的差價判斷，150度電池包的升級價格可能不會低於10萬元，而且產能究竟如何，有待觀察。
蔚來ET7的150度固態電池潛在合作方包括清陶能源、輝能科技(臺資)，目前蔚來採用不是100%固態，僅是90%固態，10%液體緩解固態電池的主要缺點。而輝能與南都電源合作，生產固態鋰電，估計是採用它們合作的產品。
而國內涉及固態電池的上市企業並不多——
包括：寧德時代(硫化物固態電池)、國軒高科(固態電池、電解質)、珈偉新能(計劃生產的類固態電池的工藝體系可以應用於手機，但目前只應用於新能源車動力電池上)、萬向錢潮(固態電池)、贛鋒鋰業、天齊鋰業、中天科技、南都電源(與輝能科技合作，將建一條1GWh規模的固態電池生產線)、德爾股份(自主研發具有全球領先技術的全固態電池，與豐田合作)。
所以，大家拿著隔膜、電解液的小夥伴不用太慌，固態電池風口至少要等5~10年才會形成，最近只是借蔚來ET7來一波炒作，還沒形成穩定的成熟供應鏈體系。不過，華叔會繼續關注，有新動向我會詳聊。
而小夥伴最近經常問華叔，新能源車還有什麼領域有投資價值，除了動力電池，PCB可能被大家忽略了，汽車功能、安全性要求提升，新能源車、自動駕駛對PCB需求更大，PCB單價不斷提升。
汽車主要在5大細分領域推動PCB發展——
市場規模排序：動力引擎控制系統 > 車身控制安全系統 > 車載通訊系統 > 車室內裝系統 > 照明系統。
未來5大系統的功能升級，將推動PCB產品的應用層次更上一個臺階——
1、車身控制安全系統：高頻信號傳輸，採用高頻材料。
2、動力引擎控制，採用高電壓、大電流、厚銅加工技術。
3、照明：採用LED車燈，需要採用金屬基板散熱。
4、車載通訊及車內裝飾，從多層板轉向高密度互聯板。
據Prismark統計，2009年車用PCB產值佔整體PCB的3.8%，至2018年佔比提升到12%，產值規模約78.91億美元。
受益於下遊汽車電子需求快速增長，汽車電子PCB每年增速快於行業水平，2018年汽車電子PCB產值同比+8.4%，高於PCB行業6%的增長。
2019年全球汽車PCB產值同比-8.1%，達73億美元，是金融危機以後下滑最大的一年，主要因汽車銷量下滑，競爭加劇。2020年預計全年下滑10%，只有65.7億美元。
PCB產業主要分布於歐美、日韓、中國大陸、中國臺灣等地區。2000年以前，美洲、歐洲和日本3大地區佔據全球70%以上產值。
2006年中國超日本成為全球PCB行業最大生產基地。2018年中國內地PCB產值326億美元，全球PCB產值635億美元， 我國市場份額佔51.3%。
覆銅板是PCB最主要材料，佔成本一半以上，覆銅板又包括：銅箔、銅球、半固化片、金鹽、油墨、幹膜及其他化工材料等。
汽車PCB相關上市公司包括——
覆銅板：建滔集團(港股，子公司：子公司建滔積層板在港股上市)、生益科技、南亞新材、金安國紀、超華科技、威利邦。
汽車PCB：建滔積層板(建滔集團)、滬電股份、景旺電子、超聲電子、世運電路、依頓電子、奧士康、勝宏科技、博敏電子、崇達技術、興森科技、東山精密。
問題來了，誰才是龍頭？
如果看龍頭，按照2018年汽車PCB營收排名看，從收入高到低分別是：建滔積層板、滬電股份、景旺電子、三環集團、超聲電子、世運電路。
從內資汽車PCB業務佔營收比重來看，依頓電子、世運電路佔比領先。
景旺電子、滬電股份、崇達技術、勝宏科技等由於PCB業務不僅僅有汽車領域，令汽車PCB收入與營收比重不高。
比較國內車用PCB上市營收較高企業(滬電股份、景旺電子、崇達技術、依頓電子、世運電路)，2018年收入規模在20~55億元，淨利潤規模2~8億元，毛利率水平為20~35%，淨利率水平為10~20%。
雖然，滬電股份營收最高，但淨利潤不如景旺電子、依頓電子。
而在覆銅板領域也不能小看，覆銅板佔PCB成本30~40%以上，而覆銅板中，成本最高是銅箔，佔29%以上，直接影響覆銅板的價格變化。
覆銅板上市公司收入從高到低分別是：建滔積層板(港股)、生益科技、華正新材。
汽車PCB發展重點，從傳統汽車轉移到新能源車，另外，汽車雷達刺激高端PCB增量。汽車電子化程度越來越高，並且汽車作為目前最大的電子載體，PCB和覆銅板在汽車領域的增長空間廣闊——
1、新能源汽車滲透提升
新能源車中最核心部分為整車控制器、電機控制器和電池管理系統，這些都需要大量PCB。根據GGII預計， 至2022年新能源車產量有望破600萬輛，新能源車增長帶動整個汽車電子市場規模提升。
2、傳統汽車自動化水平提升
汽車毫米波雷達核心硬體是MMIC晶片和天線PCB板，而且天線使用的高頻PCB板，不僅單價提升，滲透率還較低，根據測算2019~2023年高頻PCB市場將新增10億元、19億元、19億元、31億元和32億元空間，成長值得期待。
最後，總結一下，汽車PCB龍頭主要是建滔集團(建滔積層板)，其次是景旺電子、依頓電子、崇達技術。
覆銅板龍頭：建滔集團(建滔積層板)、生益科技。
接下來，華叔聊聊汽車雷射雷達，在知識星球和後臺有幾個小夥伴追問，這部分留到下周聊。最近天氣寒冷，大家多穿衣服保暖，華叔不幸中招，希望大家別像我這樣，注意身體。