高盛和摩根史坦利在壓力測試新指標上逼近監管紅線

2021-01-10 每日經濟

易點投/ 高盛集團(Goldman Sachs Group Inc., GS)和摩根史坦利(Morgan Stanley, MS)在今年美國銀行業的壓力測試中意外受挫。

兩家銀行在今年首次納入考核的補充槓桿率(supplementary leverage ratio，簡稱SLR)指標上得分較低。該比率旨在衡量銀行的總體槓桿水平，包括表外敞口在內。

按照美國聯邦儲備委員會（簡稱∶美聯儲）把美國深陷衰退考慮在內的最嚴峻假設，高盛和摩根史坦利的SLR可能分別跌至4.1%和3.8%，在所有接受測試的銀行裡墊底，且逼近3%的下限，令人堪憂。

兩家銀行比同業更受新的考核指標束縛，這不足為奇。由於旗下交易業務龐大，兩家銀行持有一定規模的表外敞口，比如回購交易和場外衍生品交易，而這些交易在其他考核指標上無法得到體現。

壓力測試下周將進入下一環節，屆時銀行將向美聯儲提出向股東派息的申請。如果美聯儲認為，高盛和摩根史坦利在SLR測試上逼近監管紅線以至於難以過關，則有可能限制兩家銀行的派息額度。

對於投資者來說，那將是令人失望的結果，尤其是摩根史坦利，該行股東一直盼望今年的股息收益能大幅提高。雖然川普政府已經建議放寬有關槓桿的規定，但不會在今年就讓銀行受益。

年度壓力測試的目的在於讓銀行保持警惕，迫使銀行反覆評估，需要多少資本才能安全應對不同情境。通過推出新的槓桿考核指標SLR，美聯儲今年似乎達到了壓力測試的目的。

 

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