美聯儲(Federal Reserve)本周發布的12月FOMC會議紀要提到了「減少債務購買」。自本周以來，美聯儲官員表達了強烈的不滿，但何時減少債務購買的信號是矛盾的。1月12日，聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德、波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格倫和堪薩斯城聯邦儲備銀行行長喬治發表了看法。他們的觀點非常一致——現在減少債券購買還為時過早。
許多美聯儲官員暗示，經濟預計將強勁復甦，並有可能在2021年討論降低債券購買規模
根據上周發布的聯邦公開市場委員會(FOMC)12月會議記錄，一些美聯儲官員正在考慮如何更好地降低債務購買規模。也許是因為民主黨在喬治亞州的最後選舉中大獲全勝，控制了參議院和眾議院，避免了國會被兩黨瓜分的局面。預計將有更大的財政刺激措施來促進經濟增長。因此，一些美聯儲官員最近表示，他們打算降低債務購買規模。
1月7日，費城聯邦儲備銀行行長哈克在演講中指出:「我預測美聯儲將在2021年底或2022年初降低債務購買規模。但這取決於經濟的發展，而經濟的發展又取決於疫情的進展。如果我們行動太早，我們可能會摧毀市場。因此，我對是否降低債務購買規模持謹慎態度。在經濟真正開始復甦之前，一切都必須保持不變。」
1月11日，達拉斯聯邦儲備銀行(Dallas Fed)行長卡普蘭(Kaplan)表示，儘管疫情可能會在2021年的大部分時間裡拖累經濟，但一旦經濟開始復甦，大多數人接種了新冠肺炎疫苗，美聯儲將開始考慮降低債務購買規模。他說:「會有一個臨界點，到時候經濟和市場會更健康，所以我們會撤銷一些非常規措施。我有信心在今年晚些時候，在減少量化寬鬆方面取得「實質性進展」
芝加哥聯邦儲備銀行行長埃文斯在電話會議上告訴記者:「如果情況有所改善，我們可能會在2021年底或2022年初降低債務購買規模。」
然而，一些美聯儲官員更加謹慎。比如里奇蒙聯邦儲備銀行行長巴爾丁(Baldin)拒絕就2021年是否減少債務購買發表評論，稱在討論量化寬鬆政策的削減之前，有必要看到目標方向的實質性進展。
美聯儲副主席克拉裡達表示:「經濟復甦的前景與我們目前2021年剩餘時間的債券購買速度一致。」他指出，儘管債務購買的速度可能會調整，「我們可能需要相當長的時間來考慮放緩購買速度」。
一些分析師表示，克拉裡達的「謹慎樂觀」言論支持了美聯儲今年繼續保持寬鬆的觀點，這將進一步看空美元。
市場分析師布萊恩·查帕塔(Brian Chappatta)表示，即使美聯儲不會立即降低債券購買規模，但其考慮降低債券購買規模的傾向也讓人懷疑風險資產能否繼續上漲，這是過去幾個月支撐風險資產強勁上漲的強大因素。
三名美聯儲官員駁斥了關於在短期內減少債券購買規模的說法
最新情況表明，越來越多的美聯儲官員對減少債務購買持謹慎態度。1月12日，聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德、波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格倫和堪薩斯城聯邦儲備銀行行長喬治駁斥了關於短期內降低債務購買規模的說法。
聖路易斯聯邦儲備銀行(St. Louis Fed)行長布拉德(Brad)當天在接受採訪時說:「在疫情仍在肆虐的時候，討論減少貨幣政策對美國經濟的支持還為時過早。我們想先度過疫情，看塵埃落定，再考慮資產負債表政策。」他指出，未來將取決於新冠肺炎疫苗的成功分發和疫情的發展。
布拉德說:「我們將不得不看看這一切是如何進行的。然後我們再做判斷。」值得注意的是，2021年，他在聯邦公開市場委員會沒有政策投票權。
他的講話是官員們關於美聯儲是否應該在今年晚些時候就減少債券購買規模展開辯論的最新消息。隨著收益率曲線陡峭，10年期美國國債收益率達到3月以來的最高水平，上述話題引起了投資者的關注。
布拉德說，隨著疫苗的推出，他預測美國經濟將在2021年表現良好。他對短期債務和長期債務之間不斷擴大的利差表示歡迎。
他補充道:「我認為這是一個令人鼓舞的跡象，表明美國2年期和10年期國債收益率的息差正在回到更正常的擴張水平。我認為市場希望看到疫情在2021年結束。他們希望看到美國經濟未來的良好增長。正因為如此，你才會看到收益率的常態化。所以我覺得這是個好結果。」
布拉德表示，早在2013年，一旦美聯儲實際上開始放緩每月債券購買，這一過程就進展順利。
他還表示:「我認為我們的目標是一致的，我們將在時機成熟時複製這一模式。我們還沒有接近這個目標。」
美聯儲(Federal Reserve)上月表示，至少在2023年底之前，利率將保持接近於零的水平，並承諾以每月1200億美元的利率購買債券，直到其就業和通脹目標實現「實質性的進一步進展」。
1月12日晚些時候，波士頓聯儲主席羅森格倫也明確表示，他不想參與關於何時削減大規模支持的辯論。他預計，在討論減少政府和抵押貸款支持證券(MBS)購買之前，還需要一段時間。
羅森格倫表示:「美聯儲將保持短期低利率，直到通脹率繼續達到2%，並將繼續購買長期資產，直到經濟增長站穩腳跟。在未來兩年，我們將看到就業人數大幅增加。對此我持樂觀態度。我不指望美國的通貨膨脹率在同一時間框架內達到2%。根據聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)在其政策聲明中提供的前瞻性指導，政策制定者將繼續維持非常寬鬆的短期利率。」
由於房地產市場強勁，財政貨幣政策寬鬆，儲蓄率高，羅森格倫對下半年美國經濟復甦前景持樂觀態度。然而，他也提到了一些令人擔憂的風險。比如，因為疫情進一步凸顯了「收入不平等」的問題，人們面臨著截然不同的結果，個人和企業都受到了創傷。
堪薩斯城聯儲主席喬治對美國2021年的經濟前景持樂觀態度，認為猜測央行何時撤銷貨幣政策支持「為時過早」。
喬治在1月12日的講話中表示，「委員會一致認為，在進行調整之前，有必要在實現高就業、平均通脹率為2%的目標上取得更大進展，這種觀望態度將引導貨幣政策的發展軌跡」。
交易員押注美聯儲將轉向老鷹，但認為這將等到2023年
事實上，除了降低債務購買規模的問題，最近市場上也有很多關於美聯儲是否應該加息的討論。
1月11日，亞特蘭大聯邦儲備銀行(Atlanta Fed)行長博斯蒂克(Bostic)表示，隨著美國經濟從疫情中復甦的速度快於預期，利率可能會比預期上升得更快。Bostic認為至少要到2023年才會加息，美聯儲為打擊健康事件而採取的緊急措施在未來兩年內可以收緊。
博斯蒂克表示，美聯儲可能在2022年年中或2023年初開始加息。他還說:「要實現這個目標，我們還需要做很多事情。」
根據最新消息，交易員預測，美聯儲不會在2021年加息，因為它承諾保持低利率。然而，他們仍然押注美聯儲將轉向鷹派政策，但認為美聯儲將等到2023年才會這樣做。
值得注意的是，高盛(Goldman Sachs)最新研究報告預測，減債購買不會早於2022年發生，美聯儲也不會在2025年之前加息。
從上述消息分析可以看出，越來越多的官員對美聯儲是否會在2021年減少債務購買持反對意見，真正的實施可能會面臨相當大的阻力。此外，市場預計美聯儲在2021年加息的可能性較小。考慮到這兩點，雖然美元已回升至90美元關口，但未來仍將面臨相當大的阻力，反彈空間有限，投資者應保持警惕。
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(美元指數走勢圖)
北京時間1月13日13:47，美元指數報90.03。
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