美國伊朗之間的矛盾驟然升級，讓華爾街心神不定，觀察家們紛紛開始探討當前的變局，以及後續的進展對美國經濟和股市的潛在影響。然而，有媒體刊文指出，其實類似這樣的地緣政治危機之外，值得美國股市在2020年擔心的其他問題還有很多。也許，綿延十年多的牛市在這一年就將宣告壽終正寢，而原因卻未必是來自遙遠的中東——
美股市場不顧一切地狂飆突進，持續走高，讓華爾街上許多人為之喝彩，但同時也讓緊張感爬上了這些人的心頭——大盤越是上漲，他們就越擔心牛市行將結束。事實上，類似眼下美伊關係突然緊張之類的地緣政治麻煩在華爾街長長的2020年擔心清單上也只不過是其中一項而已。
2019年當中，標普500指數上漲了近29%，市場創下了2013年以來的最佳年度表現紀錄。
媒體的調查顯示，華爾街目前預測的標普500指數2020年底平均目標點位是3260點，而當下的實際點位較之這目標只是咫尺之遙。
不少投資者越來越感到緊張，害怕去年年底開始的「融漲」行情將急轉直下，演成一場災難。
下面就是一部分在2020年重新襲上華爾街心頭的風險。
利潤反彈未能兌現
眾所周知，股市2019年的大漲是在企業利潤增長乏善可陳的前提下實現的，也因此顯得尤其難能可貴，可是到了2020年，如果盈利還是無法跟上來，這樣的強勢表現恐怕就難以再維持下去了。
不久之後，第四季度盈利季節就要拉開帷幕，而目前的業績預期是高度貧血的。Refinitiv的數據顯示，華爾街目前預計標普500指數每股盈利將同比下滑0.3%。
麻煩在於，他們同時又預計盈利在全年的層面將增長9.7%。
當然，信心爆棚者不乏其人，比如Horizon Investment Services執行長卡爾森(Chuck Carlson)就說，熊派「依然抱殘守缺，固守著消極思維邏輯，認為經濟今年可能表現得更加疲軟，因此企業利潤不可能有好的表現」。
然而，事實就是，上周五發布的統計數據顯示，美國製造業在去年12月的收縮幅度創下了十年多以來的紀錄。
美聯儲支持力度削弱
也有一些人認為，美聯儲可能會成為牛市崩潰的導火索。
「當聯儲向我們傾瀉貨幣，資金往往就會流向回報最理想的市場。」Bianco Research的分析師們在研究報告當中寫道，「問題在於，當聯儲停止購債和回購市場支持操作，接下來會發生什麼？」
去年10月，聯儲宣布他們將開始每月購買價值600億美元的國庫券，以確保銀行系統擁有「充足的儲備」，而這一計劃預計將至少持續到第二季度。聯儲還會每天在回購市場上進行操作，以支持短期放款市場。
National Alliance Securities國際固定收益部門負責人布倫納(Andrew Brenner)在研究報告當中警告說：「上半年當中，當聯儲的資產負債表開始縮減，大家就必須當心盤整發生的可能性了。」
美國政局變數陡增
民主黨內的初選下個月就將正式開始，而11月大選也進入了倒計時，市場必然會越來越密切地關注選情。目前，已經有多位重量級投資家發出警告，指出一旦民主黨挑選了一位激進派的候選人，甚至擊敗了川普，股市就將發生暴跌。最令人擔心的前景則是，民主黨人同時將白宮和國會兩院全部納入掌握，對既定政策進行全面修改。
至於川普目前正面對的彈劾挑戰，投資者倒是認為這幾乎構不成任何市場風險。可是，如果有足夠數量的共和黨參議員開始「背叛」川普，導致本黨在參議院表決時的優勢開始喪失，那就是另外一回事了。
投資者情緒過度樂觀
美股市場去年的一路大漲當中，投資者的樂觀情緒也是衝破天際，不管估值已經漲到什麼地步，他們都堅定看好，而這也是個值得警惕的跡象。
根據美國散戶投資者協會的投資者情緒調查，12月19日，情緒指標讀數已經來到了2018年10月以來的最高點，而眾所周知，2018年10月後不久，美股就迎來了一輪年底大潰敗。
潰敗後，看漲情緒才逐步退回到了歷史平均水平附近。
「不少情緒指標的讀數都已經變得相當激進了。」卡爾森指出，「雖然現在可能還說不上特別極端，但是伴隨2020年的展開，我們確實需要注意一下市場情緒是否有點過於興奮了。」
地緣政治與石油衝擊
上周五，股市遭受到了一波衝擊，得知美國空軍襲擊了巴格達，殺死了伊朗最有分量的軍官後，投資者紛紛投入各種避風港資產的懷抱。
Lombard Odier Investment Managers首席投資策略師艾哈邁德(Salman Ahmed)評論道：「地緣政治因素重新回到了檯面上，而這種因素有著巨大的跨資產門類影響潛力。」
石油價格因此而大幅上揚，市場也不得不開始擔心更多大宗商品的全面跟進。Stifel機構股票策略部門負責人班尼斯特(Barry Bannister)指出，拋開伊朗因素不談，沙烏地阿拉伯可能也會想辦法推高石油價格，以此為沙特阿美登陸更大的交易所鋪平道路。
上個月，西德克薩斯中間基原油價格就已經上漲了10%以上，布倫特原油價格也上漲了近6%。
與此同時，美元指數在去年第四季度還下滑了3%，而美元的持續疲軟無疑就意味著油價的進一步提升。如果這樣的勢頭保持下去，美元不斷削弱，油價不斷竄升，最終完全可能演變成停滯膨脹的可怕局面。
（文章來源：一線）