超越08年的金融危機一觸即發:美股世紀大崩盤剛起步 A股「假牛市...

2020-12-05 金融界

來源：金融界網站

作者：中產投資

九霄龍吟驚天變，風雲際會淺水遊——歐美股市十年大運已過

全球市場遭遇黑色星期一，原油實際閃崩盤中一度暴跌逾30％，美股股指期貨跌5％觸發熔斷。A股也沒有扛住，滬指跌3％，創業板指跌逾4％。A股的反彈已經初步宣告夭折，而全球股市的第二輪暴跌就此開啟。

本來此前給美股「設計」了一個路線，那就是可能會構築一個三角形，反彈一下再跌。不過多頭孱弱，選擇了直接繳械。這對於我們來講一點也不意外，無非是早死晚死的問題，而時間上也就是幾天而已。美股股指期貨跌5％觸發熔斷，破位暴跌宣告短線反彈終結，新一輪下跌開啟。對於美股而言，標普指數第二波下跌的幅度至少會與第一波等長，最終可能會跌至2018年12月低點，此後才能出現周線級別波段反彈。

港股周一也大幅下挫，恆指已經跌破大型三角形下軌，現暫於去年8月低點獲得支撐。短期也許會出現反抽，但我相信後面破位只是時間問題。而一旦正式破位，那麼後市將出現類似2018年的月線級別大跌。如果說歐美股市和A股沒多大關係，那港股和A股的相關性是否大很多？如果港股後面持續大跌，那麼A股後市能獨立走牛嗎？

上周曾認為滬指將衝擊3058點做雙頭，不過上周四的漲幅超出預期，看這個架勢是要再衝一下3100點。實際上，如果外圍股市不暴跌，這個可能性還是存在的。只不過再衝幾十點意義並不大，無非是再多割一批韭菜而已。而在當前這種大環境下，主力已經力不從心，無力再最後組織衝鋒了。滬指的2074點是一個重要支撐，而周一這裡被破掉，並且盤中反抽後再下，那麼這就初步宣告反彈已經夭折。短期反抽可能隨時出現，再衝3000點回補部分缺口甚至更高也不是不可能，但意義不大。後市可關注2月28日低點2878點，這裡一破意味著反彈正式結束，下一目標指向2685點，而此位置再破，那麼2440點就將不保。當然，這還需要一些時間，算是後話了。

創業板指大跌逾4％，再衝2293點的希望已經很渺茫了。創業板這裡類似2015年6月，即不是很標準的雙頭，2293點大概率就是反彈大頂。從此前的總龍頭半導體指數來看，周一破位暴跌逾8％。作為先行指標，它已經提前宣告反彈正式結束，新一輪下跌開啟。如果後市半導體板塊持續下挫，那麼創業板指數的走勢就可想而知了。

此刻，我們此前一直預期的歐美股市世紀大崩盤已經初現端倪，相信後市終結兌現！為什麼我們堅信這一天會到來？沒有什麼神秘的，只不過是經濟規律使然，邏輯非常簡單。08年金融危機後，全球靠大放水換取了經濟復甦，而這個時間已經持續十餘年了。復甦-繁榮-衰退-蕭條的經濟周期循環規律不會被打破，可以靠「凱恩斯主義」扭曲一時，但無法扭曲一世，該來的總會來。而現在，該到了全球步入衰退+蕭條周期了，那麼股市就是下跌一條路！疫情只是導火索，不要讓它背鍋，A股此前不是還「疫情牛」了嗎？

原油周一盤中一度大幅下挫逾30％，這堪稱是「世紀大閃崩」。此前歐佩克減產談崩，沙特也宣布要增產，這確實是比較大的利空，但市場反應如此激烈，只是因為產量的問題嗎？我想市場對需求的擔憂才是深層次原因。原油有大宗商品之王的稱號，是全球經濟的晴雨表，比起失真的股市更能代表終端需求。為何此前歐佩克持續在減產保價？如果全球經濟沒問題，他們用這樣做嗎？歐美股市此前持續走牛，是歸功於流動性泛濫，通俗講就是錢太多沒地方去，都湧入了股市。不過隨著經濟形勢的惡化，市場的預期開始悲觀，紛紛開始拋售股票，現金為王時代來臨，擊鼓傳花的遊戲戛然而止了。「拋棄基本面，擁抱大陽線」已成往事，大清算終將到來！

隨著全球經濟的衰退，大型金融危機終結再度爆發。金融危機的本質是債務危機，隨著後市資產價格的下跌，全球資產負債表將惡化，危機將就此引爆。什麼叫做破產，資不抵債就是破產，實際上沒有負債也就不會破產，最差也就是「無產階級」窮光蛋。而全球在08年金融危機以來的債務規模激增，以美國為例，07年美國國家政府債務為7萬億美元，而截至年初，這個數字達到23萬億美元，瘋狂擴張了3倍多。這是全球的一個縮影，因此一度債務泡沫破滅，引發的金融危機規避將超越08年！那麼說美股出現1929年以來的最慘烈暴跌，絕對不是聳人聽聞！

對於A股而言，國內的經濟確實是長期穩中向好，相信本輪危機國內受到的衝擊在全球範圍內都是最小的（最大變量是房地產市場）。而A股在2015年已經提前見頂大跌，目前處於半山腰的位置，後面也不會再出現股災了。只不過在全球化背景下，唇亡齒寒，只要不是自給自足都會受到影響。舉個簡單的例子，如果你的買主窮了，你的生意能不受影響嗎？所以期待A股獨立走牛市不現實的，後面還是要出現最後一殺，即黎明前最後的黑暗。我們將更加堅定地認為滬指必破2440點，創業板指不出意外也將跌破1184點，「牛市論」終將被證偽！從大的框架來看，A股目前處於13年周期（重要時間窗）的寬幅震蕩整理之中，最後一跌完成後將啟動新的超級牛市。對此之前有文章已經做過相關論述，後市可擇機進行補充。

全球股市的世紀大崩盤才剛起步，這絕不是什麼「正常調整」。後面將是風捲殘雲、摧枯拉朽、鬼哭神嚎！2020年才是真正的「萬劫不復之年」，這就是見證歷史的時刻！顫抖吧！夢牛者！

====文章回顧====

美股盤中驚魂一跳歷史大頂"提上日程" A股"大牛市"且夢且珍惜

歐美股市暴跌拉開全球金融海嘯大幕 中小創將"舉鼎而亡"

慘遭血洗後全球股市大勢已去：A股不會獨立走牛 反彈後請"跳車"

股市"逆行者"：我為什麼做一個人見人恨的大空頭——寫在2020"萬劫不復之年"

2019年A股展望：年內有波"假牛市" 然後是"絕望一殺"（細節有誤，但不影響大局）

相關焦點

  • 危機啟示錄:回購模式的興衰與美股十年牛市的終結
    來源：新浪財經作者：OKEx Research首席研究員William2018年初春，北半球剛開始回暖，儘管比特幣價格在1月觸頂後持續暴跌，但一點也不妨礙大眾對數字貨幣和區塊鏈未來發展的美好憧憬，也正是在這一年前後，各大數字貨幣交易所紛紛上線了自己的平臺幣，並先後開啟了平臺幣回購銷毀模式
  • 從慢牛到快熊:美股十年啟示錄
    網際網路寡頭們耀眼的業績增長，掩蓋了美股牛市的主要邏輯，有大量分析師在各類報告中喊出了「美股上漲靠盈利驅動」的口號。事實並非如此。企業盈利能力是牛市的支撐之一，但美國股市最大的推手其實是公司回購[1]。尤其是當大量經營狀況不那麼好的公司，也開始東施效顰大比例回購時，我們就不得不問這樣一個問題：好公司也就算了，那些爛公司用來回購股票的錢，是從哪兒來的呢？想要弄清楚這個問題，要往前追溯到08年金融危機的美聯儲主席本·伯南克(Ben Bernanke)。人們經常用「為大場面而生」來形容那些在體育賽事上力挽狂瀾的明星運動員，在2008年，伯南克就是那個踩著七色雲彩的蓋世英雄。
  • 美國60年房地產牛市如何終結並引發金融危機?!
    2020年伊始，新冠肺炎疫情突如其來，引發國際金融市場巨幅波動。特別是疫情加速蔓延的3月份，堪稱國際金融市場有史以來最動蕩的一個月。國外主要股市大面積出現技術性熊市，油價暴跌，美股10天4次熔斷，連股神巴菲特都驚呼「活久見」。
  • 美國股市幾次大崩盤血淋淋的教訓
    一件令人痛苦的事件，1929年的美國股市恐慌與崩盤，往往會給股票市場投下幾十年的陰影。該事件同時也拉開了痛苦而漫長的20世紀30年代大蕭條的序幕。　　在1929年「黑色的十月」中，市場崩盤出現了。牛市轉變為熊市（價格不斷下跌的市場）。到1933的大蕭條的低谷時期，市價已經下跌了85%。　　股票市場的變動趨勢可以用股票價格指數進行跟蹤記錄；股票價格指數是一攬子公司股票價格的加權平均數。通常使用的包括30家大公司的道-瓊斯工業股票指數（DJIA)，以及標準普爾500指數，它是美國最大的500家公司股票價格的加權平均數。
  • 華爾街資深預言家:美聯儲進一步升息 恐引發下一次股市崩盤
    FX168財經報社(香港)訊 美國股市似乎在10月提前進入「寒冬」，美股今年的牛市行情似乎畫上了句號。截至周一(10月29日)收盤，道指已經跌逾1%，標普500已經跌1.21%，今年的漲幅已經完全消失殆盡，納斯達克指數今年僅小漲2%左右，較年內高位已經跌超1000點。
  • 李迅雷:本輪危機與1929大蕭條比較
    隨著美股出現大跌，我估計持續11年之久的美國股市見頂了，而且可能會觸發系統性金融風險，波及全球。於是我在2月28日召集了中泰研究所總量團隊的電話會議，就國內外經濟形勢和資本市場問題進行討論。　　儘管大家對此次疫情會否導致美國發生系統性風險的爭議頗大，但金融工程部的首席分析師唐軍認為認為海外疫情失控的概率很大，見3月2日發表的《海外疫情失控的概率有多大？》
  • 今日推薦|全球市場崩盤與比特幣的春天
    小編：記得關注哦來源：凱氏物語就在前天隔夜，美股開始崩盤了。重點是，這不是美股一家的崩盤，而是一大片的崩盤。疫情從中國來看，基本上已經得到了比較好的控制，並且逐步在減少，這個趨勢大家都可以看得見。但是對於外國就是另一回事了。
  • 全球股市崩盤金融危機真的來了?什麼投資品才具有避險屬性
    金融危機真的要來了嗎？ 回顧幾次大型經濟危機：1973滯脹危機，1997年金融危機，2007年次貸危機。 經濟危機的周期越來越短，發生頻次越來越高。而自2007年次貸危機以來，世界經濟雖然沒有出現廣泛的繁榮景象，但也並未出現又一次蕭條。
  • 除非暴跌 否則7天後美股這波牛市將成史上最長牛市
    伴隨著十年來的金融和政治動蕩，牛市仍然保持蓬勃發展，部分原因在於美聯儲和其他主要央行主持的全球流動性盛宴。現在美聯儲已經轉向收緊貨幣政策體制，多年來困擾市場的風險，包括估值過高，仍然存在，使得一些權威人士預測牛市即將消亡。
  • 美股期貨暴跌5%觸發「熔斷」,美股會不會迎來「黑色星期一」?
    金融市場再度掀起「熔斷潮」，美國股市期貨價格在美國東部時間3月22日大幅下跌，預示美股在3月23日開盤時可能繼續走低。今日美股會不會迎來「黑色星期一」？《家族企業》雜誌為您奉上一些參考資料。表1 美國股指期貨近期觸發交易限制的時間和原因（均為北京時間）美股空頭一個月帳面獲利超3000億美元根據金融科技和分析公司S3 Partners的最新數據，美國空頭從2月19日(標普500和納指創下記錄高點)至3月19日的一個月，盈利為3,436.7億美元。
  • GMO兩次預見美股崩盤傳奇投資人:市場正深陷「史詩級泡沫」
    目前形成了2009年以來的「史詩級泡沫」，極端的高估值、暴漲的資產價格、瘋狂的新股發行與歇斯底裡的投資者行為，這將會導致類似於1929年、2000年科技泡沫以及19世紀初南海泡沫級別的泡沫。泡沫也是投資者們感受「富貴險中求」的機會。但是泡沫破裂也意味著有巨大的財富損失，如何避免巨大損失才是最重要也是最困難的。天下沒有免費的午餐，泡沫是機會也是風險。
  • 股市熔斷只是開始,一場更大災難正在醞釀,損失遠超08年次貸危機
    說起08年的次貸危機很多人對此都記憶猶新，這場始於美國華爾街的危機最終席捲了全球。當時美國經濟及全球經濟的增長速度全部放緩，很多國家都受到了嚴重影響，首當其衝的就是美國的銀行業，無數銀行因無法及時收回貸款不得不申請破產保護，就連花旗銀行在危機的衝擊下也受創不輕。
  • 美股已脫離地心引力?2020牛市殺手大盤點
    然而，有媒體刊文指出，其實類似這樣的地緣政治危機之外，值得美國股市在2020年擔心的其他問題還有很多。也許，綿延十年多的牛市在這一年就將宣告壽終正寢，而原因卻未必是來自遙遠的中東——美股市場不顧一切地狂飆突進，持續走高，讓華爾街上許多人為之喝彩，但同時也讓緊張感爬上了這些人的心頭——大盤越是上漲，他們就越擔心牛市行將結束。
  • 美股反彈之路能否避免二次探底?
    牛津經濟研究院經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示，為了應對疫情，美國已經採取了金融危機以來從未出現的貨幣及財政刺激政策，鑑於目前的發展趨勢，需要警惕經濟下滑向衰退演化，避免對實體經濟造成實質性的威脅和破壞。本周公布的數據已經顯示出了疫情對實體經濟帶來的衝擊。
  • VIX恐慌指數創歷史新高 超過了2008年金融危機時的峰值
    騰訊證券3月17日訊，衡量股市恐慌程度的一項指標剛剛超過10多年前金融危機期間的水平。芝加哥期權交易所波動率指數飆升近25點，接近43%，收於82.69的創紀錄高點，超過了2008年11月21日創下的80.74的峰值。追蹤標普500指數30天隱含波動率的VIX指數僅在3月份就上漲了一倍多。
  • 2021年中國股市展望:市場進入盈利和情緒驅動的牛市泡沫期 港股...
    核心結論：①經濟轉型大背景下我國長期股權投融資時代已徐徐展開，權益投資出現三大特徵：賽道化、龍頭化、機構化。②長期股權時代與小牛熊周期不矛盾，21年市場進入盈利和情緒驅動的牛市泡沫期，即「股」舞人心。③A股是轉型升級牛，科技和內需是中期主線，短期金融修復。未來AH溢價收窄或源於港股補漲。
  • 大危機中的三件事情和一支股票
    此後，作為一個有興趣關注各種投資和投機的人，我經歷了各種市場的崩盤：歐債危機歐元的崩盤、A股2015年股災崩盤、日本核洩漏的崩盤等各種「正常」金融市場的崩盤，以及比特幣和數字貨幣司空見慣的崩盤和歸零。每次崩盤之後，無一例外都是報復性的反彈，而在崩盤之前都是狂熱的上漲。 非常遺憾的是，這些大起大落，我並沒有能夠把握到太多，個別機會中曾經有幾十倍利潤但倉位並不重。
  • 海通策略:A股有望打破「牛不過三」 春季行情已開始
    來源：金融界網站核心結論：①牛市周期除了看時間還要看空間，本輪牛市相較歷史漲幅不高且節奏較慢，有望打破「牛不過三」。②過去牛市結束信號是盈利或情緒見頂，預計本輪ROE回升至21Q4，目前市場情緒只有60度，牛市仍在途。③春季行情已開始，短期重視低估滯漲的大金融，全年主線仍是代表轉型升級的科技和內需。