貿易佳音頻傳市場卻意外反應冷淡 中美一階段協議對市場影響幾何?

FX168財經報社(香港)訊 北京時間周五(12月13日)晚間，中國和美國均宣布雙方達成一階段貿易協議，由此美國定於本周日加徵的新一輪關稅得以避免，此外美國還降低了對部分中國商品的關稅。消息傳來之後，美元指數自低位反彈，不過仍交投於平盤下方，收盤小幅下跌；現貨黃金在短線下跌之後自低點持續反彈，收於1470美元/盎司關口上方；美股三大股指則小幅收漲。有分析指出，市場之所以反應相對平淡，是受到「買謠言、賣事實」的影響，此外協議細節的缺乏也令市場保持謹慎。不過，鑑於該協議緩解了世界最大的兩個經濟體之間的緊張關係，可能有助於提振明年全球經濟以及市場的表現。

北京時間周五晚間，中美官員均表示，雙方已達成一階段貿易協議。該貿易協議將包括美國降低部分中國關稅，並暫停定於本周日生效的額外關稅。中國方面則同意增購美國農產品。

美國總統川普稍早發推稱，作為美中貿易協議的一部分，美國不會對中國加徵新關稅。

(圖片來源：推特)

與此同時，美國貿易代表辦公室證實，美國將對價值約2500億美元的中國進口商品維持25%的關稅，同時將價值1200億美元的產品關稅降至7.5%。

美國貿易代表辦公室隨後還表示，川普同意無限期推遲原定12月15日對中國商品加徵關稅的措施；美中貿易協議可能將於明年1月的第一周在華盛頓籤署，預計不會是元首級的籤署；美中第一階段貿易協議將無限期地持續下去。

中國方面，國務院新聞辦公室於周五晚間舉行了新聞發布會。商務部副部長兼國際貿易談判副代表王受文宣讀了中方關於中美第一階段經貿協議的聲明。聲明指出，經過中美兩國經貿團隊的共同努力，雙方在平等和相互尊重原則的基礎上，已就中美第一階段經貿協議文本達成一致。協議文本包括序言、智慧財產權、技術轉讓、食品和農產品、金融服務、匯率和透明度、擴大貿易、雙邊評估和爭端解決、最終條款九個章節。同時，雙方達成一致，美方將履行分階段取消對華產品加徵關稅的相關承諾，實現加徵關稅由升到降的轉變。

(來源：中國網)

市場反應：美元兌一籃子貨幣周五小幅走低，因有消息稱中美雙方達成一階段貿易協議，且支持退歐的英國保守黨在大選中獲勝，似乎驅散了全球投資領域的迷霧，損害了對美元的避險需求。

美市尾盤，衡量美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數小幅下跌，報97.19，日內稍早一度跌至96.61。

（美元30分鐘走勢圖，來源：FX168）

中美貿易戰降溫，雙方宣布達成「第一階段」協議，美國降低一些關稅，以換取中國增購美國農產品和其他商品。

這項期待已久的協議可能會緩和美國和中國之間的緊張關係，並讓投資者鬆一口氣。數月來，投資者一直擔心一場全面的貿易戰會給全球經濟增長帶來壓力。

「今早市場充斥著許多頭條新聞，其中一些相互矛盾，但整體而言，我們認為本周末的關稅可能會被推遲或取消，因此最終結果並不太令人意外，」Tempus Inc負責交易的副總裁John Doyle稱。

不過，有分析師稱，圍繞該協議的不確定性仍存，令投資者不敢大舉買入風險較高的貨幣。

對澳元等貿易敏感的高風險貨幣的需求仍很低。澳元/美元下跌0.59%。

美市盤中，金價上漲，因投資者對美國和中國貿易談判的進展仍持謹慎態度，而全球最大經濟體的政治不確定性進一步提振黃金的避險吸引力。

現貨金收盤上漲0.39%，報1475.50美元/盎司上方，較美市早盤上漲了逾12美元，本周迄今漲幅超過1.2%，有望錄得近三個月來的最大單周漲幅。COMEX 2月黃金期貨收漲0.60%，報1481.20美元/盎司，創12月5日以來收盤新高，本周累漲1.10%。

（現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168）

「雖然似乎有一些進展，但協議缺乏細節引發許多憂慮，我們在貿易協議上的進展並不如人們所希望的，因此帶動了一些避險需求，」Circle Squared Alternative Investments創始人Jeffrey Sica指出。

股市漲跌互現，儘管雙方都發表了積極的評論，但投資者對進展的跡象感到困惑。

「金價目前接近1475美元的事實表明，人們對黃金市場的興趣依然濃厚……儘管我們看到在第一階段貿易協議的背景下出現了一些風險偏好，但美國政治前景仍存在其他不確定性，」渣打銀行分析師Suki Cooper表示。

由民主黨控制的美國眾議院一個委員會周五批准了對總統川普的濫用權力和阻撓的指控，幾乎可以肯定川普將成為歷史上第三位被彈劾的美國總統。

美元兌一籃子貨幣下跌，也幫助以美元計價的黃金小幅走高。

儘管中國和美國達成了第一階段的貿易協議，但周五美國股市收盤基本沒有變化。在今年股市連續上漲和大幅上漲之後，投資者紛紛減持了一些資金。

「可能出現的情況是，市場原本期望該協議會引發更大範圍的波動，」Bryn Mawr Trust首席投資官Jeff Mills表示，「或許其中一些已經開始在昨天被消化了。但總體而言，市場仍將其視為積極因素，或許應該如此。」

道瓊指數收盤上漲3.33點，報28135.38點。標普500指數收於平盤略上方，報3168.80點。納斯達克綜合指數上漲0.2%，報8734.88點。以科技股為主的納斯達克指數受到蘋果公司的提振，蘋果上漲1.4%，創下歷史新高。今天早些時候，主要股指創出歷史新高。

（道指30分鐘走勢圖，來源：FX168）

在達成協議的預期下，華爾街本周穩步上漲。標普500指數和納斯達克指數本周分別上漲0.7%和0.9%，道瓊指數本周上漲0.4%。

FBB Capital Partners研究主管Mike Bailey表示：「我確實想知道，這是不是買謠言，賣事實。自10月以來，我們就一直期待著美中貿易關係有所解凍。」

《華爾街日報》和CNBC周四曾援引消息人士的話說，美國與中國原則上同意了所謂的第一階段貿易協議。

道瓊指數周四上漲200多點，標普500指數收盤上漲0.9%，納斯達克綜合指數當日上漲0.7%。三大股指周四均創下歷史新高。

Sri-Kumar Global Strategies總裁Komal Sri-Kumar認為，中美貿易摩擦將持續到2020年。

Sri-Kumar說道：「在2020年大選之前不會有全面的貿易協議。到目前為止所發生的事情是美國在貿易談判中展示一些進展，以保全面子。」

一階段貿易協議對市場來說意義幾何？

分析人士表示，中美雙方達成的貿易協議緩解了世界最大的兩個經濟體之間的緊張關係，可能有助於提振明年的企業利潤和全球經濟。

這對股市來說是個利好消息，也意味著分析師可能會上調對2020年股市的預期。

然而，政策分析人士表示，兩國之間仍然存在一些棘手的問題，這些問題將繼續成為關注的焦點，並可能成為市場波動的一個源頭。

「關鍵是，你要告訴企業，關稅不僅不會上升，而且還會下降。這樣做的最大結果是，隨著信心恢復，你可能會開始看到企業支出上升，」Strategas政策研究主管Daniel Clifton表示。

中國和美國官員證實，他們已同意達成一項重要協議，停止徵收新關稅，並削減部分現有關稅。美國表示，對價值1200億美元的中國商品的關稅將降至7.5%，對價值2500億美元的中國商品的關稅將保持25%。

National Securities首席市場策略師Art Hogan表示：「我認為，我們都沒有關注的最大新聞是，12月15日的關稅不僅沒有升級，而且升級已經停止。市場上出現買謠言、賣事實。」

花旗集團全球經濟學家Cesar Rojas指出，貿易緊張局勢有可能緩和，這應該有利於鼓勵動物精神，並有助於支撐當前製造業的反彈。

「總的來說，我們認為我們得到了預期的結果，12月的關稅得以避免，」Rojas說道，「一旦實施，關稅就有可能降低。」

分析師們表示，股市已經消化了達成貿易協議的可能性。但市場此前並未消化任何新關稅的影響，如果下一輪針對價值1560億美元的中國商品的關稅如之前所威脅的那樣於周日實施，股市的反應可能會很激烈。不過，分析人士稱，令投資者感到失望的是，美國並未如此前報導地那樣取消一半關稅。

「我想我們周一醒來時，會看到很多本可能在這周出錯卻沒有發生的事情。這是其中之一，英國大選是另一件。在價格方面，市場往往有點變化無常。」Hogan說道，「這是個好消息。我們限制了美中貿易的升級。」

美國貿易代表萊特希澤表示，一階段協議可能在明年1月籤署。

分析人士表示，市場已經預料到了貿易休戰，並將尋找雙方能否就更棘手的問題最終達成協議的跡象。但就目前而言，降低關稅是有好處的，因為關稅降低了成本，並為企業支出製造了一種不確定的氣氛。

「這是去除你可能會推遲做一些事情的又一個藉口，比如提高收益預期，你可能會對全球和美國經濟的表現做出更大膽的預期，」Leuthold Group首席市場策略師James Paulsen指出。

接受CNBC調查的市場策略師預計，2020年，標普500指數將上漲約5%，至3318點左右，但如果收益預期現在開始上升，這些目標也應該會隨之上升。

Paulsen說道：「人們的信心可能會增強很多，對經濟增長率的預測也會提高，就連企業的信心也會增強，華爾街的信心也會增強。」

Prudential Financial首席市場策略師Quincy Krosby表示，這種基調的改變可能對國際市場和美國股市來說都是利好消息。

Krosby指出，關鍵是，如果貿易戰升級，將損害美國的信心，最終可能會給美國經濟帶來更大的壓力。作為全球第二大經濟體，中國經濟為全球貿易提供了動力。貿易休戰應該會減輕中國的一些壓力，讓中國經濟開始獲得一些動力和力量。這應該有助於美國公司向中國經濟銷售產品。