本文是芳心的第210篇原創文章
作者 | 芳心
插圖 | 李延,伊文兔、夏萌貓創始人
今年企業的日子都不好過。原因大家都清楚。
快速前進的大車踩了剎車,車上乘客不免東倒西歪。
經濟增長勢頭比較好,或者比較平穩的時候,我們可以在車上玩玩手機、看看風景,自然而然就前進了、增值了。
突然剎車了,我們是不是應該考慮:調整一下站姿和坐姿?
我們所在的企業,我們投資的企業,是持續增長,還是僅僅在維持?
01.
企業是否跑贏大盤?
經濟大盤怎麼看?最簡單的辦法就是看國家的GDP增速。
當企業的年營收、年利潤等的增速,低於或者與國家GDP增速持平。
不好意思,這個企業大概率僅僅在維持。
你前進的主要原因,更多依賴於宏觀經濟的大客車在往前開,你的經營僅僅是維持自己還在這輛車上。
如果企業的年營收、年利潤等的增速,高於國家GDP的水平,那麼,恭喜。你的企業很可能是在持續增長。
為什麼說「很可能」?因為沒有考慮行業的因素。
02.
王興的「出行夢」是真·理想
企業所處的行業,就是一條賽道。
你不會讓10歲小孩和20歲成人在同一條賽道上比較跑步速度。
你也不會把鋼鐵企業和網際網路企業放在一起比較增長速度。
怎麼比較?看二級市場(股票市場)同行業上市公司的加權水平。
很多證券分析軟體都有行業的一致性預期,我們隨意摘選一些A股的行業來看。
比如你經營/投資通信企業,可以看看該行業2019年和2020年(預測)淨利潤的行業加權同比增速是37.95%和27.57%。
如果你暫時沒有利潤,可以比較2019年和2020年(預期)營業收入的行業加權同比增速是0.32%和6.23%。
說明股票市場中的通信企業,規模擴大的增速有限,但盈利程度依然顯著。
如果你賽道的其他選手都在奔跑,這時候你還在散步,就是維持了。
在經濟放緩甚至下行的情況下,競爭對手的擴張必然帶來你市場的萎縮。
可能到頭來,你連維持都維持不下去了。
03.
投資是否跑贏賽道?
無論做什麼金融資產的投資,我們其實都在投資企業。
你在餘額寶裡買貨幣型基金、在銀行進行固定收益的穩健理財,穿透宏觀經濟的底層,還是一家家的企業。
更何況你買股票型基金、炒股,或者投資未上市公司。
有人問:我投資房產呢,和企業發展總沒關係了吧?
舉個容易理解的例子:螞蟻金服擬上市,周邊的房產中介樂開懷,杭州城西的房價能從3萬漲到10萬。
再比如,2013年底開始,華為總部從深圳搬遷到東莞松山湖,2015年基本完成搬遷,附近區域的房價增長速度顯著高於東莞的平均水平。
插圖 | 微信公眾號「住顏」
只有中國如此麼?美國也一樣。
2010年至2020年,全美平均房價沒有什麼增長,基本維持在29萬美金。
但放眼聚集了蘋果、谷歌、Facebook等公司的矽谷,影響了舊金山住宅均價從67萬美元升至136萬美元,年複合增長率7.3%。
我們可以把投資的增速和通貨膨脹率來做對比,跑贏通脹是比較基礎的期望。
但更可以把投資增速和廣義貨幣供應量(M2)的增速來對比。
假設你在2000年以100萬買了套房子,2020年能以1000萬賣出,10倍是不是感覺挺爽的。
但注意到,2000年廣義貨幣供應量(M2)餘額約13.46萬億,2020年5月M2的餘額210萬億元,規模擴大到了15倍。
是不是突然覺得你的房產投資10倍回報不香了呢!
04.
尾聲
看到這裡,大家多少會感到焦慮。
如果沒有焦慮感,要麼你的心態非常好,要麼你的投資非常棒。
在這樣的非常之年裡,我們沒有必要困於悲觀,也不能打了雞血似的盲目樂觀。
我們需要在縱向的時間比較和橫向的同類比較中,正確評估自己的企業/投資所處的水平。
僅僅是維持著大盤增長水平的企業/投資,我們應該在這個剎車和減速中,抓住機會調整自己的乘車姿勢了。
不要浪費一場危機。那可能是你轉型升級的契機。
THE END
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