隨著網際網路醫藥產業備受資本市場青睞，越來越多創投機構將目光投向相關上市公司資本運作所賦予的新投資機會。
近日，1藥網（NASDAQ: YI）旗下子公司壹藥網耀方科技（上海）股份有限公司（下稱「耀方上海」）完成5.15億元人民幣（約合7875萬美元）的Pre-IPO融資，投資方包括賽富基金、華賽基金、浦東科創、至臨資本、上海科創投、艾想投資、張江創投、華智資本、優凱投資、上海國改基金等眾多創投機構。
值得注意的是，耀方上海擬計劃在科創板上市IPO。
資料顯示，耀方上海是美股上市企業1藥網在境內的實際運營主體。去年8月，耀方上海曾完成一輪4.2億元股權融資。這意味著過去半年期間，耀方上海的股權融資總額達到9.35億元人民幣（約合1.43億美元）。
「相比去年8月耀方上海股權融資對應的企業投前估值約為83.3億元人民幣（12億美元），此次其股權融資對應的投前估值達到100億元人民幣（約15.3億美元），短短4個月估值增幅超過20%。」一位參與耀方上海Pre-IPO股權投資的創投機構負責人向記者透露。
在他看來，眾多創投資本之所以短期內加價投資耀方上海，主要得益於國內網際網路醫藥產業的持續蓬勃發展，以及1藥網的獨特競爭優勢。
在政策扶持方面，2020年發布的《關於推進「上雲用數賦智」行動 培育新經濟發展實施方案》提出探索推進網際網路醫療醫保首診制，帶動網際網路醫藥產業迎來新的快速發展契機。
此外，去年11月國家藥品監督管理局正式對外發布《藥品網絡銷售監督管理辦法》（徵求意見稿），明確藥品零售企業可以通過網絡銷售處方藥，令處方藥網售「合規化」，同樣帶動網際網路醫藥產業景氣度持續提升。
在2019年醫保局發布的《關於完善「網際網路+」醫療服務價格和醫保支付政策的指導意見》提出符合條件的網際網路醫療服務適用醫保支付政策後，近期廣東、 浙江、天津、武漢、上海等地先後開展試點，也令網際網路醫療服務日益納入醫保支付範圍，進一步提振網際網路醫療產業的成長空間。
「除了政策扶持，疫情爆發後網際網路醫藥產業在用戶端、醫生/醫院端、藥企供應等各個環節均發生巨大變化，令整個網際網路醫藥賽道充滿成長爆發力。」一位長期關注網際網路診療醫藥服務的創投機構合伙人向記者表示。具體到細分賽道的項目選擇，越來越多創投機構則注意到網際網路醫藥產業所存在的高準入門檻與高競爭壁壘，因而優先追捧在細分市場擁有獨特優勢的企業。
在他看來，相比網際網路醫藥ToC端市場早已群雄逐鹿（阿里、京東、平安等大型資本紛紛入場搶佔市場先機），目前基於產業數位化與產業網際網路的ToB端領域更具藍海特徵。
其中，1藥網擁有ToB、ToC、網際網路診療三個業務，尤其在ToB服務的細分市場，1藥網牢牢佔據領先優勢，儼然成為眾多創投資本布局網際網路醫藥ToB賦能領域的「優質標的」。
這位長期關注網際網路診療醫藥服務的創投機構合伙人向記者透露，相比網際網路醫藥ToC端存在獲客成本高企、客戶粘性提升與留存難度加大等瓶頸，ToB端賦能領域要創造可持續性增長態勢，難度同樣不小。因為ToB端生意高度依靠藥店續費、增加購藥規模與加購藥品實現收入可持續性增長，這需要網際網路醫藥服務平臺對藥店營收增長與客戶服務體驗提升提供全方位的賦能。
「所幸的是，相比ToC端群雄逐鹿導致行業競爭格局多變，一旦網際網路醫藥服務平臺在ToB端形成良好口碑與卓越賦能實力，就很容易構築較高的業務競爭護城河，藉助行業井噴周期實現更快速的良性成長。」他指出。
記者多方了解到，眾多創投資本之所以積極參與耀方上海的Pre-IPO股權投資，很大程度是看中1藥網在ToB端的深耕細作，以及通過賦能B端推動ToC端、網際網路診療業務更具高成長潛力。
上述參與耀方上海Pre-IPO股權投資的創投機構負責人向記者透露，他們通過調研發現，當前中國逾一半線下藥店（數量超過30萬家）與1藥網開展業務合作，後者領先的數位技術與智能供應鏈，令這些合作藥店運營效率得到極大提升。具體而言，1藥網以智能供應鏈技術為基礎，以數位化平臺為引擎，推動醫藥服務數位化進程——不僅將藥店信息搬到線上，而助力藥店經營、服務、售後服務均實現數位化與一體化，助力藥店獲得更高的客戶獲取、留存率，以及藥品銷售增長空間。
目前，1藥網已向數萬家藥店提供智能化SaaS服務，包括提供智能比價、數據看板、一鍵入庫等科技，有效提升藥店銷售業績同時增加客戶粘性。
1藥網最新財報也顯示，2020年第三季度，其B2B業務實現藥店訂單111.4萬單,同比增長297 %。
「對創投機構而言，1藥網與耀方上海的業績高成長想像空間，還在於其憑藉智能供應鏈、大數據、雲服務、數位化營銷和用戶管理積累等優勢，構建線上線下一體化網絡，從而打通醫+藥+患者全鏈路消費場景，創造出更廣闊的多元化業務齊頭並進前景。」這位參與耀方上海Pre-IPO股權投資的創投機構負責人告訴記者。具體而言，目前1藥網一方面協助眾多藥企加快產品下沉和滲透步伐，快速實現分銷渠道廣度與深度的拓展，從而提高藥品流通的效率與透明度；另一方面則藉助數位化服務拓展醫生服務半徑，提升醫生的服務水平和效率，增強醫患互動，持續提升網際網路診療與藥品精準銷售的客戶體驗。
他指出，隨著相關部門持續推進帶量採購、新特藥加速審批等政策，正驅動創新藥研發速度加快，大量藥企面臨藥品商業化難題。若1藥網與耀方上海的創新服務模式能加快新藥商業化步伐，無疑會令它們業務收入模式更趨多元化與更高增長持續性。
記者多方了解到，在完成耀方上海Pre-IPO股權融資同時，1藥網正加快醫藥流通領域的產業網際網路重構。
依託逾30萬藥店合作所帶來的B2C服務能力，1藥網正著手加深與上遊藥企的供應鏈合作，提升慢性病在線管理的能力。
數據顯示，1藥網在全中國擁有6個大型的樞紐倉，分別是華南、華中、華西、華東、華北和東南，可以實現300+城市24小時送達，全國72小時送達，帶動藥企藥品直供銷售業績穩步提升。
1藥網聯合創始人於剛預測，未來1藥網將與上千家藥企達成戰略直供合作，從而進一步豐富用戶藥品選擇同時，帶動各家藥企直供銷售業績增長。
與此同時，藉助全國配送的體系與逾30萬家藥店的密切合作關係，1藥網著手嘗試打通T2B2C業務，將自身去中心化供應鏈體系開放給眾多合作夥伴。
去年三季度，1藥網先後上線醫患數位化管理平臺與在線腫瘤診療板塊，目前已有近千名醫生與逾千名腫瘤患者通過線上服務綁定，在加深醫生、藥企、患者互動同時，拓寬患者用藥選擇，令更多藥品實現快速採購送達，塑造患者、藥企、醫生的多方「共贏」。
前述參與耀方上海Pre-IPO股權投資的創投機構負責人透露，他們看好耀方上海業績穩步快速增長的另一個重要原因，是母公司1藥網過去八個季度營收增長均接近100%，因此他們相信1藥網的上述業務規劃布局，將助力耀方上海業績增速更上一層樓。
「在參股股權投資前，我們將1藥網與阿里健康、平安好醫生、京東健康做了業務對比，相比後三者主要聚焦C端服務，1藥網則搭建集B2C，B2P2C（Business to Pharmacy to Customer），B2D2C（Business to Doctor to Customer）於一體的基礎設施，以及構築數位化的全渠道藥品商業化平臺，連結患者、醫生、醫院、藥店、藥企、醫藥流通商、保險的藥品生態閉環。「他分析說。
值得注意的是，1藥網連續多個季度營收增速持續接近100%，且營收規模約佔阿里健康、平安好醫生的80%，前者市值卻不到後兩者的10%。
在多位創投機構合伙人看來，這可能是企業上市地不同、海外投資環境差異、企業知名度不一所造成的結果，這令1藥網成為被低估的項目，足以吸引眾多創投資本積極參與其子公司耀方上海的Pre-IPO股權投資，期望在耀方上海登陸科創板IPO時，獲得更可觀的股權投資回報。
更多內容請下載21財經APP