Moderna新冠疫苗重症100%有效！能上車嗎？

對於被新冠折磨整整一年的世界來說，現在可能處於黎明前的黑暗！

據CNN報導，當地時間本周一，研發新冠疫苗的醫藥巨頭公司Moderna製藥向美國食品和藥物管理局（FDA）申請緊急使用授權(EUA)。該公司已經向FDA提供了更多的數據。這些新數據顯示，該疫苗對預防新冠感染的有效性為94.1%，遠高於許多疫苗科學家幾周前的預期。而且該疫苗對預防嚴重病例的有效性竟然達到了100%！

這對於全球來說，無疑是一大福音。受此消息提振，市值來到600億美元(近4000億人民幣)的Moderna公司股價近期持續大漲，近4個交易日漲幅超過70%，今日盤前大漲一度超過10%，股價達到168美元以上。

成功後，市場空間幾何？

FDA的疫苗及相關生物製品諮詢委員會(VRBPAC)將於12月17日召開審查針對mRNA-1273的安全性和有效性數據包的會議。到2020年底，公司預計將生產大約2000萬劑mRNA-1273,2021年將生產5億至10億劑。

聽起來巨大的數字，卻只夠1000萬人接種，因為疫苗需要兩劑。

另一邊，根據Worldometers世界實時統計數據顯示，截至香港時間12月1日14時57分，全球新冠肺炎累計確診病例突破6360萬例，達到63606238例，累計死亡病例超過147.4萬例，達到1474184例。美國新冠肺炎累計確診病例全球最多，超過1391萬例，達到13920038例；累計死亡病例超過27.4萬例，達到274332例。

據統計，11月在美國報導了超過420萬例新的COVID-19感染和36000例與COVID-19相關的死亡。住院率很高，死亡人數為六個月以來最高。據路透社對州和縣公共衛生報告的分析，目前有近93000名美國人因COVID-19住院治療，單周增加11%，也是一個月前報告的數字的兩倍。

國內疫苗企業研發進展

新冠肺炎疫苗開發受到重視，研發如火如荼，相關公司加大研發力度和技術引進，有利於推動行業技術平臺建設，推動行業創新發展；此次疫情對於居民的健康意識的提升，對疫苗的認知度有望大幅提升，從中長期看有利於非規劃疫苗疫苗接種率的持續提升。

火爆的疫苗股，還能不能上車？

疫苗產業鏈在經過全線暴漲，大幅回調後，估值回歸正常。但就利潤而言，所有疫苗企業相加估計不超過百億，動態市盈率高達100倍。儘管有新冠疫苗的巨大預期，但根據測算中國市場規模大約在430億級別。

按照疫苗的平均淨利率來看，大約有100億+利潤加成，假設上市企業拿60%，利潤增加60億以上。那麼，動態PE也在50多倍以上。

此時，我們更應該關注Q3業績超預期賽道——疫苗、CXO、醫療服務、零售藥店等。

關注國內研發速度快的頭部疫苗公司和冷鏈運輸企業，比如智飛生物（300122）、康泰生物（300601）和沃森生物（300142）。

同時，疫情後周期公共衛生補短板勢在必行，新一輪醫療器械採購周期即將展開，具有顯著臨床價值的醫療設備及生產企業有望受益，比如器械龍頭邁瑞醫療（300760）、安圖生物（603658）等。

除此之外，創新和消費升級仍舊是人口老齡化的永恆熱點，建議持續關注創新藥研發龍頭恆瑞醫藥。