來源：紅刊財經
5月16日，美國商務部網站發布了對華為新的制裁，升級了對華為的晶片限制。與中芯國際爭取追趕臺積電，上海微電子爭取追趕荷蘭ASML公司，華大九天、概倫電子等公司爭取在晶片設計軟體EDA領域有所突破一樣，一家低調的公司在半導體電子特種氣體領域同樣承擔著國產進口替代的民族使命，它就是即將登陸A股科創板的金宏氣體。
金宏氣體成立於1999年，是一家專業從事氣體研發、生產、銷售和服務的環保集約型綜合氣體供應商，目前已初步建立品類完備、布局合理、配送可靠的氣體供應和服務網絡，能夠為電子半導體、醫療健康、新材料、新能源、高端裝備製造等行業客戶提供特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類100多個氣體品種。公司研發的7N電子級超純氨，被評為國家重點新產品，打破了國外技術壟斷，填補了國內空白。公司主要客戶包括京東方、TCL華星、中電熊貓以及知名集成電路廠商聯芯集成、華力微電子、華天科技以及亨通光電、住友電工等知名廠商。
數據來源：公司招股書、wind
近幾年是公司的高速發展時期，隨著公司成長，公司業務規模不斷擴大，公司營收與利潤持續增長，營業收入從2016年的6.54億元，增長到2019年的11.61億元，增長77.52%，營業收入年複合增長率達21.08%，同期淨利潤增長更是爆發式的，由2016年的0.12億元，增長到2019年的1.77億元，增長了近14倍，淨利潤年複合增長率達到145.24%，顯示出了非同一般的成長性。
數據來源：公司招股書、wind
盈利能力方面，伴隨著公司電子半導體領域的特種氣體產品收入和佔比逐年上升，以及公司超純氨等產品上面的技術突破，公司盈利能力持續增強，公司毛利率由2016年的39.08%上升到2019年的48.59%，遠高於同行業A股上市公司平均41.12%的毛利水平；公司公司淨資產收益率增長更加明顯，2016年公司ROE為2.55%，到2019年ROE增長至22.26%。
國內特種氣體龍頭，打破國外壟斷
「簡單的事情做到極致就不簡單」，特種氣體這事本身就不簡單，做到極致就更難了。公司發展戰略定位為縱橫發展戰略——縱向開發，橫向布局，不斷提高產品科技含量，做強優勢氣體產品，成為氣體行業的領跑者。以公司研發的7N電子級超純氨為例，我國特種氣體領域長期被國外氣體巨頭壟斷，公司研發的7N電子級超純氨，純度達到99.999998%，被評為國家重點新產品，並成功打破了國外技術壟斷，填補了國內空白，創立了國家行業標準，真正實現了超純氣體的國產化、產業化。此外，公司擁有自主智慧財產權的產品高純氧化亞氮、高純氫氣、高純氮純度均達到99.9999%，各項指標領先同業，並達到國際先進水平。公司創新研發的電子級二氧化碳、八氟環丁烷、笑氣、氯化氫等各類電子級氣體產品，品質和技術已達到替代進口的水平，為電子半導體高端製造客戶提供了替代進口產品的新選擇。
公司擁有150項專利，其中發明專利32項，主導或參與多項國家標準制定。通過在特種氣體領域持續不斷的技術研發，已經形成了電子級9N正矽酸乙酯、高純氯化氫氯氣、電子級5N溴化氫等多項儲備技術，7N電子級超純氨項目先後榮獲「國家重點新產品」、「國家專利優秀獎」等獎項，並被中國半導體行業協會評為「中國半導體創新產品和技術」，入選了「國家火炬計劃」。
目前公司已向全國主要的液晶面板生產商京東方、TCL華星、天馬微電子，以及知名集成電路廠商聯芯集成、華潤微電子、華天科技等供貨。公司對國內LED晶片行業上市公司實現100%全覆蓋，對國內前十五大光伏企業的覆蓋率超過50%，與亨通光電、住友電工等全球光纖光纜十強企業均建立了合作關係。
進口替代與未來成長空間巨大
電子氣體是僅次於大矽片的第二大需求的半導體材料，電子氣體在2016年的半導體材料市場佔比達14%。根據SAI公司的統計數據，2018年全球半導體用電子氣體市場中，空氣化工、普萊克斯、林德集團、液化空氣和大陽日酸等五大公司控制著全球90%以上的市場份額，形成寡頭壟斷的局面。在國內市場，海外幾大氣體巨頭控制了88%的份額，我國電子特種氣體對外資企業和進口產品依賴嚴重。
近年來以公司產品為代表的一些電子氣體實現了國產化，如超純氨、氧化亞氮、氟碳類氣體等，逐漸轉變為由內、外資氣體公司共同供貨，並部分實現了進口替代，公司超純氨產品國內市場份額佔比超過50%。而根據中國半導體行業協會統計的數據，2018年我國電子特種氣體的市場規模為121.56億元，據此估算，公司電子特種氣體在國內的市場佔有率為2.73%，公司目前的總體市場佔有率還較低，與跨國公司相比業務規模還比較小，未來隨著我國電子半導體、醫療健康、新材料、新能源、高端裝備製造等新興應用領域的快速發展，國內特種氣體市場將進一步擴大，公司通過持續技術研發、擴建產能等，不斷打破特種氣體的外資壟斷與制約，未來進口替代與成長空間巨大。
作者：子鑑