來源：巨豐投顧
作者：秦亮；編輯：趙佳怡
這次資本市場的改革目的之一，就是改善A股質地、鼓勵優質公司上市。科技、成長、創新型公司大部分去科創板，傳統領域已經成熟的霸主上主板或創業板。這次，傳統行業就來了一位大拿：益海嘉裡，他還有另一個名字：金龍魚，9月25日申購。
可以說，茅臺家族在逐步擴大影響力。比如現在有：醬茅—海天味業（603288）、水茅—農夫山泉（09633.HK）、醋茅—恆順醋業（600305）。現在來了油茅——金龍魚（300999）。我們簡單來了解下金龍魚。
金龍魚（300999）：
概覽：國內糧油行業龍頭 多個小包裝糧油產品行業第一
益海嘉裡金龍魚糧油食品股份有限公司，是國內最大的農產品和食品加工企業之一，依靠強有力品牌優勢、多元渠道網絡布局建立廣泛長期穩定客戶群。1991年，公司第一瓶金龍魚小包裝油麵世，引領了中國從散裝油到小包裝油的消費模式革命。
根據金龍魚招股書，2016-2018年，營收分別為1334.94億、1507.66億、1670.74億元，實現淨利潤分別為8.54億、52.84億、55.17億元。
2016至2019年公司在小包裝食用植物油、包裝米現代渠道和包裝麵粉現代渠道市場份額排名第一。2019年營收達1707.43億元，歸母淨利潤54.08億元。
儘管營收與淨利表現優異，但金龍魚的淨利潤相比偏低，這與其重資產薄毛利的行業屬性有關。根據招股書，2016年、2017年、2018年及2019年1-3月，公司毛利率分別為11.07%、8.42%、10.21%和9.99%。
行業背景：生產端集中度提升 需求端增長行業空間大
公司屬於農副食品加工行業。近年來，農產品和食品加工行業集中度逐漸提高。家庭消費升級、餐飲業持續增長以及食品製造業需求增加刺激了廚房食品行業的需求增長。對比海外行業龍頭，邦吉（BungeLimited）作為全球四大糧食貿易商之一，其經驗展現出產業鏈一體化布局模式的潛力。
業務類型：兩大業務 運用循環經濟拓寬產業領域
公司業務主要包括廚房食品和飼料原料及油脂科技產品。2019年，公司廚房食品板塊實現營收1087.83億元，同比增9.54%，保持穩定增長，佔營收比重約為61%，為公司重點布局板塊。公司運用「循環經濟」理念，拓展產業領域，提升附加值。
核心競爭力：全國布局產能、產品矩陣豐富、多元化渠道布局、一體化產業鏈優勢
產能方面，公司在全國擁有65個已投產的生產基地，依託區域優勢及規模經濟不斷擴大產能，實現行業領先。
產品方面，高、中、低端品牌全布局，充分滿足各層次消費者需求。根據2020年中國品牌力指數（C-BPI）食用油品牌排行榜，金龍魚位居第一；強大的研發實力支撐其產品陣營的不斷擴張。
渠道方面，多元化渠道布局，同時推進渠道下沉。2019年公司經銷商數量為4406家，同比上漲17.9%，經銷商密度不斷加大，進一步提升終端客戶覆蓋能力。
產業鏈方面，構建循環經濟產業模式，不斷拓寬公司產業領域，提高產品附加值更高，延長產業鏈條。
來源：巨豐投顧
作者:秦亮 執業證號:A0680616110002