轉租合同是房屋租賃合同的一種，因此其生效首先應當符合房屋租賃合同的一般生效條件，如當事人具有相應的行為能力、意思表示真實、採取法定的形式並經過法定的程序，等等。除此之外，根據合同法及其他有關房屋租賃法律、法規和規章的規定，房屋轉租合同的生效還必須符合下列條件：
(一)房屋租賃合同有效且尚未終止
首先，房屋轉租合同以房屋租賃合同為基礎，只有房屋租賃合同合法有效且尚未終止的，房屋轉租合同才可能生效。其次，房屋轉租合同中的轉租人是房屋租賃合同中的承租人，只有承租人享有合法的租賃權，才有資格將其承租的房屋轉租給第三人。如果房屋租賃合同無效，承租人對房屋就沒有租賃權，當然無權將房屋轉租;如果房屋租賃合同已經終止，承租人的租賃權已經消滅，也不再具有轉租的資格。轉租人無權轉租房屋的，轉租合同也就當然無效。
(二)經出租人同意
儘管轉租的權利基礎是承租人的租賃權，但轉租必然會影響出租人的利益，同時，出租人與承租人籤訂房屋租賃合同時，除非有特別約定，通常情況下都是認可承租人自己使用、收益租賃房屋。因此，為了保護出租人的利益，也為了堅持意思表示真實的原則，承租人將承租的房屋轉租的，必須經出租人同意。合同法第224條規定：「承租人經出租人同意，可以將租賃物轉租給第三人。承租人轉租的，承租人與出租人之間的租賃合同繼續有效，第三人對租賃物造成損失的，承租人應當賠償損失。承租人未經出租人同意轉租的，出租人可以解除合同。」《城市房屋租賃管理辦法》第27條規定：「承租人在租賃期限內，徵得出租人同意，可以將承租房屋的部分或全部轉租給他人。」該辦法第28條規定：「房屋轉租，應當訂立轉租合同。轉租合同必須經原出租人書面同意，並按照本辦法的規定辦理登記備案手續。」
所謂經出租人同意，既可以是在籤訂房屋租賃合同時，出租人表示允許承租人轉租，也可以是房屋租賃合同籤訂後，出租人同意承租人轉租。但是，無論何時同意，均應當採取明示的方式，不可以默示同意。同時，轉租房屋的數量、期限，用途等均應當經出租人同意，不可超出出租人同意的範圍。此外，城市房屋轉租合同應當經出租人書面同意，並辦理登記備案手續。
未經出租人同意，承租人擅自將承租房屋轉租，或者未辦理轉租登記備案的，轉租行為無效，出租人有權解除合同。出租人解除房屋租賃合同的，房屋轉租合同當然也隨之解除。
(三)次承租人須符合法定的條件
次承租人其實就是房屋轉租合同中的承租人，其法律地位就是承租人，稱其為次承租人只是為了使其與房屋租賃合同中的承租人相區分，從而明確其與出租人和承租人之間的關係。因此，次承租人必須完全符合法律關於承租人的主體資格要求，法律、法規和規章對承租人主體資格有限制的，完全適用於次承租人。如根據《城市私有房屋管理條例》規定，機關、團體、部隊、企業事業單位不得租用或者變相租用城市私有房屋，因特殊需要必須租用的，須經縣級以上人民政府批准。這樣，未經縣級以上人民政府批准，機關、團體、部隊、企業事業單位不得成為城市私有房屋轉租合同中的次承租人。
(四)房屋轉租合同的內容與房屋租賃合同的內容相適應
房屋轉租合同是以房屋租賃合同為基礎的合同，因此，房屋轉租合同的內容必須與房屋租賃合同的內容相適應，否則無法生效。例如，除非出租人與轉租合同的雙方另有約定，轉租合同的標的物只能是房屋租賃合同標的物的一部或者全部，不能超出房屋租賃合同的範圍;轉租合同的期限必須在房屋租賃合同期限屆滿前屆滿，不能超過房屋租賃合同約定的期限。《城市房屋租賃管理辦法》第29條規定：「轉租合同的終止日期不得超過原租賃合同規定的終止日期，但出租人與轉租雙方協商約定的除外。」
總之，房屋轉租合同只有既符合房屋租賃合同生效的一般要件，又符合上述特別要件，才能發生法律效力。