「一隻酸奶牛」收購案有了新進展。
在新乳業宣布擬2.31億元收購「一直酸奶牛」60%股權後，卻被媒體挖出「一隻酸奶牛」因商標搶註糾紛而將官司打到了最高院，專家認為若相關資產存在瑕疵將直接影響收購，隨後更引來了深交所的關注。
1月12日晚，新乳業在回復關注函時表示，「一隻酸奶牛」核心商標正常使用，此商標訴訟不構成負面影響。不過從股價上看，1月5日新乳業漲停後便進入下跌趨勢，截止1月13日收盤，新乳業報19.92元/股，跌2.73%。
新乳業看上「酸奶牛」
專家：商標權糾紛會直接影響收購
2021年開年，新式茶飲火熱，在奈雪的茶宣布完成C輪超1億美金融資當天，新希望集團旗下新乳業也將目光瞄向了行業細分賽道酸奶茶飲，1月6日，宣布擬以2.31億元收購「一直酸奶牛」60%股權。
據了解，「一隻酸奶牛」作為一家起源於重慶的品牌，從川渝市場逐步擴展開出千家門店，新乳業也將此「網紅」品牌作為了布局終端渠道的一個切口，但這場看似「完美跨界」的收購案卻引來了質疑。
有媒體報導稱，「一隻酸奶牛」商標曾被搶註，2015年年初「一隻酸奶牛」在成都開設第一家實體店後不久，「一隻酸奶牛」商標就被成都離岸商務服務中心先行註冊。商標權糾紛歷時5年，經過異議、無效宣告、訴訟程序，北京智慧財產權法院、北京市高級人民法院先後駁回「一隻酸奶牛」訴訟請求，隨後「一隻酸奶牛」又向最高人民法院提起了再審申請。
1月8日，深交所發來關注函，要求新乳業說明擬置入重慶瀚虹的資產與業務資源的具體情況，相關資產是否存在權屬瑕疵、置入事項是否存在障礙，並核實補充披露「一隻酸奶牛」商標涉訴情況。
針對「一隻酸奶牛」的商標權糾紛是否對收購造成影響，記者採訪了深圳中金華創基金董事長龔濤，他表示商標權糾紛會直接影響到本次收購案。
「從目前商標權的糾紛結果來看，五年打到最高法都沒解決說明這個案子或許很難會有突破，2.31億的收購案收購的雖然是股權，其實實質就是『一隻酸奶牛』的品牌控制權，如果品牌的商譽都存在問題，這次收購就存在重大瑕疵而最後導致整個收購案可能進行不下去。」
在龔濤看來，其實不光是新式茶飲行業，所有行業都有商標搶註的案例，比如大名鼎鼎的「江小白」商標案，所以企業在成立之初就一定要考慮到品牌的意識和保護。
新乳業表明收購決心
商標搶註涉訴無負面影響
「截至本回復公告披露之日止，『一隻酸奶牛』品牌項下的相關資產以及業務資源正按計劃置入到新公司重慶瀚虹」，對於深交所的關注，1月12日晚，新乳業發布了長達20頁的回覆，似乎在表明此次收購的決心。
根據公告，新乳業稱此次收購在置入重慶瀚虹的商標中，核心商標為「一隻酸奶牛」文字商標4 個、卡通動物牛圖形商標2個。鑑於交易對方合法擁有或其實際控制的主體已依法取得了這6個核心商標，也均覆蓋了「一隻酸奶牛」品牌正常經營用途的需要，「雖然存在因『一隻酸奶牛』文字商標被搶註並涉訴，由於已被國家知識產權局商標局宣告無效，且自始即不存在，所以對一隻酸奶牛的正常經營不構成負面影響。」
此外，新乳業還表示，本次對「一隻酸奶牛」品牌項下相關資產及業務資源的收購交易的11倍市盈率定價水平是合理的，不存在高估情形。並列舉了與其業務相似的A股上市公司「一鳴食品」的例子，截止2021年1月11日，其自上市以來的平均靜態市盈率為53.40，顯著高於本次交易估值水平。
根據公告披露的財務數據，在自營和加盟模式下，「一隻酸奶牛」全國有近千家門店，2019年公司營收、淨利分別為2.4億元、3500萬元；2020年受新冠疫情影響，預計實現合併營業收入、淨利潤分別為2.2億元、3160萬元(前述數據均未經審計)。不過專家提醒，「關鍵是此次收購後不能圖快而大，要穩而精，謹慎加盟，因為在全國布局零售門店是非常難的事。」