生豬產能大概什麼時候才能恢復到供需平衡?豬價高點在何時?

從10月底開始，豬肉價格在多因素的影響下出現轉折下跌，下跌持續了10幾個交易日，最近有所反彈趨於穩定。年底豬肉需求高峰期馬上要開始了，豬肉大概率還是會漲價的！要想豬肉價格回到正常水平，那就需要恢復產能，把產能恢復到常年正常的水平！農業部提出的口號是「力爭明年年底把產能恢復到常年80%左右水平」。按照目前的政策以及產能恢復情況以及歷史經驗和趨勢，明年底全國產能到底能恢復到多少呢？豬肉價格的高點是不是就在明年呢？我們下面具體分析一下。

農業部的「力爭明年年底把產能恢復到常年80%左右水平」這個口號是在疫情沒有反覆的情況下，可是現在疫情已經反覆了。即使我們不考慮疫情的反覆，按照歷史經驗，商品豬的供需平衡狀態需要的產能大概是產能峰值的90%(產能100%的時候是過剩的），恢復到常年80%，我個人理解為產能恢復到平衡狀態的80%，那也就是峰值的72%。

產能=能繁*PSY，由於大量的三元回交，PSY肯定會下降，即使我們不考慮PSY的下降，假設產能就等於能繁。我國產能的上一個高點在2018年3月，按照農業部數據，10月份能繁存欄是18年3月的56%。一年後恢復到72%，相當於一年增長26.8%。

我國歷史上的周期中每年產能增減量差不多都是10%，我們姑且相信這次力度名沒有明顯增強的政策支持力度能夠取得明顯增強的效果，那麼明年年底恢復到產能峰值的72%也已經是農業部力爭才有可能達到的目標。

由於豬價高點大概率出現在明年年底，那麼後年豬價極大概率是個持續下行的過程，所以產能恢復速度肯定會減慢。即使我們假設後年仍然能保持26.8%的增速，那麼猴年年底的能繁能夠達到18年3月份的91.28%，也差不多就是供需平衡狀態所需的能繁。

由於供應達到供需平衡狀態一般在產能達到供需平衡狀態之後一年，也就是2022年年底供應才能達到供需平衡狀態，價格才會回到供需平衡價格。

供需平衡價格=平衡成本+合理利潤，而牧原的成本又顯著低於平衡成本，所以即使按照極度樂觀的情況，第一疫情沒有反覆，第二全國平均PSY沒有下降，第三產能恢復積極性極度高漲且在豬價下行期也保持高漲，能繁恢復速度能夠達到農業部的預期，那麼在2022年年底之前，牧原等養殖大企業也一直能享受可觀的利潤。

綜上所述，豬肉大概率會在2022年底才能達到供需平衡狀態，價格才會回到供需平衡價格！豬肉價格高位還要持續較長的時間！

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