蜜環菌屬於擔子菌綱、傘菌目、真菌的一屬，子實體一般中等大。菌蓋直徑4-14cm，淡土黃色、蜂蜜色至淺黃褐色。老後棕褐色，中部有平伏或直立的小鱗片，有時近光滑，邊緣具條紋。菌肉白色。菌褶白色或稍帶肉粉色，老後常出現暗褐色斑點。菌柄細長，圓柱形，稍彎曲，同菌蓋色，纖維質，內部鬆軟變至空心，基部稍膨大。菌環白色，生柄的上部，幼時常呈雙層，鬆軟，後期帶奶油色。夏秋季在很多種針葉或闊葉樹樹幹基部、根部或倒木上叢生。可食用，幹後氣味芳香，但略帶苦味，食前須經處理，在針葉林中產量大。
化學成分
從蜜環菌菌絲體中分離出40多個化合物，其中有多元醇、酚、有機酸、酯類化合物、嘌呤、衍生物、原伊魯烷型倍半萜芳香酸酯等。並且對石油醚提取的原伊魯烷型倍半萜芳香酸酯類化合物的結構進行了鑑定，分別命名為蜜環菌甲素、蜜環菌乙素、蜜環菌丙素（1....蜜環菌丁素、蜜環菌戊素l）、蜜環菌己素、蜜環菌庚素[8]、蜜環菌辛素、蜜環菌壬素、蜜環菌癸素n。沈業壽等[1。從斜面培養的菌索中分離出蜜環菌胞內多糖，分析證明其中含有糖醛酸、D一葡萄糖、D一半乳糖、D一甘露糖、D一木糖，組成單體為吡喃糖，不含蛋白質。譚周進等E143從蜜環菌的發酵液中分離出一種中性多糖和多種酸性多糖，並且研究發現其中的一種中性多糖為葡聚糖，無蛋白質，含型糖苷鍵。陳曉梅等[1朝對蜜環菌的研究表明，菌絲體和發酵液多糖為單一葡萄糖組成的葡聚糖；菌索和子實體多糖由葡萄糖、木糖組成，這2種單糖在菌索多糖中的摩爾比為1：14，在子實體多糖中的摩爾比為1：10。蜜環菌多糖的分子量為10000～70000。蜜環菌不同發育階段多糖含量分別為菌絲體含9.009／5；發酵液含0.87g／lO0ml；菌索含1.129／5；子實體含2.27。張嘉等E163從蜜環菌子實體中分離到3個新的化合物，其中2個為甾醇類化合物，一個為c一18植物鞘氨醇型神經醯胺。此外，還有從蜜環菌子實體中分離出水溶性葡聚糖和多肽葡聚糖的報導。
藥理作用在小鼠腹腔中注射蜜環菌發酵液可以延長小鼠的睡眠時間，並且與天麻水劑一樣具有與閾下劑量的巴比妥鈉協同的作用；小鼠尾靜脈注射試驗證明，蜜環菌發酵液能保護戊四氮引起的驚厥、能降低尼古丁引起的小鼠死亡數、能增加狗的腦血流量與冠狀動脈血流量；小鼠口服蜜環菌發酵液試驗證明無毒害作用。蜜環菌片、蜜環菌衝劑、蜜環菌糖漿等在臨床上可以主治眩暈頭痛、失眠、驚風、肢麻及腰、膝酸痛等口。上海市靜安區中心醫院報導，應用蜜環菌片可以治療高脂血症。另外，楊峻山等試驗證明，其中的一些嘌呤衍生物，如N6一（5一羥基一2一吡啶）一甲基腺苷，還具有腦保護和降血脂等生理活性，原伊魯烷型倍半萜芳香酸酯類化合物可以顯示不同程度的抗菌活性。大量試驗都證明，蜜環菌菌絲和發酵液都具有鎮靜、抗驚厥、治療心腦血管疾病等功效，並無毒副作用。文獻證明，經常食用蜜環菌子實體，可以預防視力失常、眼炎、夜盲、皮膚乾燥、黏膜失去分泌能力，並可抵抗某些呼吸道和消化道感染的疾病。
蜜環菌多糖具有抗腫瘤的活性。譚周進等從蜜環菌發酵液中分離到一種中性多糖，紅外光譜在890cm處有特徵吸收峰，表明含型糖苷鍵，說明該多糖可能具有抗腫瘤活性。研究表明蜜環菌菌索多糖AMP一1能使正常小鼠的糖耐量增強，AMP一1、AMP一2均能抑制四氧茅啶糖尿病小鼠血糖升高，AMP一2能顯著降低四氧茅啶糖尿病小鼠的血糖，AMP一1、AMP一2（灌胃劑量為10g•kg•d）對供試小鼠無毒性作用，內臟器官均正常無損。從蜜環菌Am99—1菌株人工發酵菌體分離得到蜜環菌多糖Am1，以低能N+離子束為誘變源，黑腹果蠅為受試動物，檢測Am1對離子束誘變果蠅的恢復功能得到的實驗結果表明，1.0％和1.5濃度的蜜環菌多糖Am1可以提高受試果蠅蛹的孵出率，降低當代及F2代果蠅突變率，同時染色體水平上的檢測也證實了此結論，這說明蜜環菌多糖對於低能離子束誘變有一定程度的防護作用，西比靈膠囊與天麻蜜環菌片對治療頸椎病有一定的療效。
總之，加強對蜜環菌深層發酵的研究與利用，有望開發出一系列的保健產品，如飲料、片劑、膠囊等。
各項用途蜜環菌營養豐富，還具有藥用價值。據報導，幹菇含粗蛋白11.4%，脂肪5.2%，碳水化合物75.9%，纖維素5.8%，灰分7.5%，熱量384千卡。子實體中還含D-蘇來醇，維生素A等，對治療腰腿疼痛、佝僂病、癲癇病有功效。經常食用蜜環菌，可預防視力減退、夜盲、皮膚乾燥，並可增強人體對某些呼吸道及消化道傳染病的抵抗力。據國外報導，從蜜環菌子實體中分離出的水溶性葡聚糖和多肽葡聚糖，經動物試驗，後者對小白鼠肉瘤S-180的抑制率為70%，對艾氏腹水癌的抑制率為80%。日本學者，還從蜜環菌子實體中分離出一種AMG-l的化合物，對大腦具有保護作用和鎮靜作用。蜜環菌的固體發酵製品，蜜環菌片、銀蜜片，可代替天麻作藥，對高血壓椎基底動脈供血不足、美尼爾氏症、植物神經功能紊亂等疾病引起眩暈的病人，治療效果較好。對肢麻、失眠、耳鳴、中風後遺症等也有一定的療效。
1932年Reitsma對蜜環菌作了詳細調查，並進行了一系列生理研究。蜜環菌是天麻不可缺少的互慧共生菌，栽培天麻必需蜜環菌的幫助。