如果不是為了快速擴張，中國最大連鎖水果店百果園的A輪融資會來得更晚。這家在中國最早創立水果連鎖店模式的公司，已經做了13年水果生意。按照目前平均每天新增兩三家店的擴張速度，它無法再僅靠自營資金來滾動發展了。
9月22日，深圳市百果園實業發展有限公司宣布完成了4億元的A輪融資，專注於消費品投資的天圖資本領投3.5億元，廣發信德等機構跟投。這是中國水果連鎖零售行業迄今為止最大的一筆投資。
此次融資後，天圖資本將成為百果園第二大股東，佔股約10%。天圖資本首席投資官馮衛東表示，天圖資本不會參與百果園的日常運營和管理，但會為其品牌營銷提供幫助。天圖資本旗下投資的消費品牌包括周黑鴨、德州扒雞和慈銘體檢等。
百果園由余惠勇在2001年創立，第二年就在深圳開出了6家水果連鎖店。發展到今天，百果園在全國19個城市擁有1200多家分店（且均為直營店），是中國最大的水果店連鎖品牌。百果園門店的平均面積在50-100平方米之間，店內所售水果品種有60-80種，來自全球40多個國家。
A輪融資後，百果園的估值達到了50億元。藉助這次融資，它會在快速拓展、供應鏈打造、信息技術應用全面升級這三個方面加大投入。
快速開店的需求被放在第一位。「明年要淨增600家店，後年淨增1000家店，從2018年開始，每年的淨增店不低於1000家，所以我們需要資本的支持。」餘惠勇說道。
其實，百果園擴張的高峰期是從2013年才開始的，它用兩年多時間新開了300個分店，此前的開店速度非常緩慢。
「從2002年到2009年，我們用8年時間開出了100家店，但後面只用了5年就從100家開到第1000家。這是因為連鎖最難的，是要打造一套快速發展的良性運營體系，百果園前期花了大量的時間摸索，一旦體系建立起來，快速擴張就有了基礎。」餘惠勇告訴界面新聞記者，「制約我們的關鍵瓶頸是人才。因為人才的培養需要一定的基礎，以我們的體量，要用兩家老店培養一家新店的人才，所以我們今年如果是1200家店，到年底1300家店，明年開1/2，600-700家店是有把握的。體系完成以後，就看人才的培養。」
北京是百果園明年擴張的重點市場。今年8月，百果園在北京的首批門店已經開業，計劃在一年內開出100家新店。在這個競爭頗為激烈的區域市場內，百果園會遭遇果多美、天天果園等線上線下的強勁對手。前者是北京最大的水果連鎖超市，已經有6年的實地運作經驗；後者是中國最大的水果生鮮電商，數月前剛剛獲得了由京東領投的7000萬美元（約合4.47億元人民幣）C輪融資。
如果放大範圍，從全國看，在近萬億的水果存量市場裡，賣水果的很多，除了傳統的水果攤販和超市，水果專營連鎖品牌也越來越多，有鮮豐、綠葉、果婆婆等。其中，就規模而言，九鼎投資的鮮豐是僅次於百果園之後的第二名。此外，還有來自生鮮電商的競爭。中國電子商務研究中心監測數據顯示，2014年全國生鮮電商交易規模約260億，增長100％，預計未來五年生鮮電商行業市場規模約為1000億元，其中水果類市場的佔比將超過30%。
這讓餘惠勇決定繼續加大在供應鏈上的投資。百果園目前號稱在全球範圍內有100多個水果基地，在全國範圍內有近百個合作基地。
餘惠勇也認為把控種植源頭也可以降低損耗，他想把損耗率從現在的5%以內，降低到3%以內。
此外，百果園還率先建立了「水果分級標準」。根據糖酸度、鮮度、脆度、細嫩度、香味和安全性等，百果園對水果進行分級分價販售。一個山東紅富士蘋果，在百果園的採購人員那裡就能被分為16個等級，最高等級的價格在18元/斤，最低的可能不超過4元。
出於對供應鏈管控的信心，百果園訂立了一項獨創的「三無退貨」規定：如果顧客對百果園水果品質不滿意，可以「無實物、無小票、無理由」退換貨，在全國所有門店適用。這也為其招攬了不少顧客。
關於做不做O2O，餘惠勇表示，這次融資的用途之一，就是「全面升級信息技術應用」，在電商領域發力，希望做到線上線下一體化。
不過，他要走一條新路——把線上的「競爭對手」當成「合作夥伴」，把百果園供應鏈和線下門店服務能力向同行開放，為優秀的水果電商和O2O平臺提供最低成本的供應鏈服務，對方則為百果園解決流量和配送問題，彼此優勢互補。
這個新思路，來源於過去的屢屢碰壁。「從2008年到現在，可以說電商裡面的各種各樣的模式我們都嘗試過，還沒有看到一個比較成熟的能夠可持續發展的生鮮電商模式。」2008年，百果園的電商網站就已經上線了，後來也嘗試過在天貓上開店，但都無功而返。
「我們沒有魄力虧錢。」餘惠勇算過一筆帳：百果園線上單筆訂單的成本將近40元，其中損耗和物流成本都很高，如果按照行業25%的毛利率來算，客單價要做到160元左右才能保本，但要求顧客一次性消費到這個額度往往並不現實。
因此，餘惠勇想到了上述合縱連橫的新方式。百果園的部分門店已與包括京東到家、小美快購等數家O2O平臺達成合作，這部分的銷售約佔試水門店總銷售額的20%。今年年底，百果園也會上線自己的App，為線下顧客提供送貨上門、門店自提等輔助購物選擇。
目前，百果園的零售業務（不含批發）的年銷售額已經超過20億元，毛利率約為27.5%。除了直接賣水果，百果園還推出了「果汁吧」業務，旗下獨立運作的品牌叫「歡樂果蟲」，布局飲料市場。按照規劃，百果園的海外市場也在拓展當中，計劃2016年要在新加坡開店。