伴隨著人類疾病譜的變化及生物技術的進步，疫苗在社會生活中的作用變得舉足輕重，2019年12月我國疫苗管理法首次落地實施，疫苗明確的被納入國家戰略物資。據專業機構測算，2019年國內疫苗市場規模約311億元,預計10年後增長至千億元,年均複合增長率約為11.20%。展望到中國疫苗行業將迎來黃金髮展期的博雅生物（300294），去年12月下旬發布了收購羅益生物48.87%股權的議案。加上同月以1.75億元收購羅益生物11.68股權，博雅生物共作價9.53億元收購羅益生物60.55%股權。
成立於2002年的羅益生物是一家疫苗產品的專業化生物製藥企業，幾位核心技術人員均有20年以上疫苗行業經驗，公司多年來一直注重研發創新及科技合作，在病毒類疫苗、細菌類疫苗領域有良好的研發基礎，並承擔了「黏膜感染疾病疫苗技術及產品研究（傷寒-甲型副傷寒結合疫苗研製」和「重要治療性生物大分子研發和無血清培養基的優化」國家高新技術研究發展計劃。
高景氣的疫苗行業，具有產品研發周期長、資金投入高等特點。未來隨著新型疫苗不斷增加，疫苗技術工藝等方面不斷規範，技術領先的疫苗企業將更為受益。各專業機構預測，有疫苗管理法保駕護航，未來10年將是中國疫苗行業快速發展的機遇期，博雅生物通過收購羅益生物，可實現深度合作，打造競爭優勢，最大程度實現共贏發展，抓住疫苗產業變革重大發展機遇。
企業雖小乾坤大。總資產3.31億元（截至2019年9月30日）的羅益生物，在疫苗行業只能算一家體量較小的企業。但公司是國內最大A群C群腦膜炎球菌多糖結合疫苗企業，2018年批籤發352.30萬支，在同類產品市場佔有率達70%以上，擁有絕對優勢。目前在研產品涵蓋了細菌性疫苗、病毒性疫苗、聯合疫苗等領域，後續疫苗產品梯隊豐富，其中重磅產品AC-Hib結合疫苗和Hib疫苗處於3期臨床試驗,預計2022年獲得藥品生產批件,進度領先。
根據羅益生物60.55%股權總對價9.53億計算，羅益生物整體估值為15.74億元,對應2019年預計淨利潤0.71億元的動態市盈率為22.18倍,參照羅益生物未來三25%的預期業績複合增速,國信證券、民生證券、國元證券等專業機構的研究報均認可羅益生物的估值水平。
2018年之前，由於股東結構問題，羅益生物在產品研發停滯、銷售乏力、長期處於虧損狀態。2018年股東結構調整後，羅益生物完成了董事會改組、經營層調整，經營狀況徹底改觀，贏利能力迅速增強。2018年實現營業收入1.88億元，扣非後淨利潤1648萬元；2019年1～9月實現營業收入2.14億元，扣非後淨利潤5264萬元，顯示出良好的發展態勢。
《2017年生物製品批籤發年報顯示》，中國共計45家疫公司，可生產63種疫苗，產能超10億劑次，佔全國接種量的95%以上。博雅生物作為國內領先的生物醫藥領先企業，已成為血液製品領域品種最多、規格最齊全的企業之一，通過收購羅益生物，為公司分享疫苗行業市場機遇奠定了基礎。以血液製品起家的行業巨頭CSL，在行業低迷期抓住機遇，通過積極整合，成長為血製品行業領導者之一的同時，積極進軍疫苗、單抗等其他生物領域，而今已發展為血製品和疫苗雙跨的優質公司。
今天的博雅生物，正沿著類似CSL的路徑，積極布局大生物領域。
來源: 證券時報網