本文僅從對尼加拉瓜本國的歷史和利益出發，分析自建運河的好處，不討論各國的投資等因素。
尼加拉瓜想修建運河嗎？做夢都想，一切從利益出發。2018年尼加拉瓜GDP為131.18億美元，而2019財年，巴拿馬運河為巴拿馬創造的財政收入為17.8641億美元，對半分，9億美元的可能收入對尼加拉瓜是致命的誘惑。但是想修運河，並不是那麼容易的，不光是錢的問題，更重要的是：這裡是美國後院。想修運河，繞不開美國。
尼加拉瓜運河夢的開始和終結
尼加拉瓜人的「運河夢」可以追溯到200年前，早在19世紀初美國不少學者就提出開鑿尼加拉瓜運河的探討。
1884年，美國就運河開鑿計劃與尼加拉瓜正式籤署政治意向書，即由聖胡安河經尼加拉瓜湖，再鑿通裡瓦斯地峽，但最終因尼境內存在的火山隱患而選擇放棄。
1914年，巴拿馬運河通航，開鑿尼加拉瓜運河的計劃隨即束之高閣。
尼加拉瓜運河的背後
從地圖上可以看到，尼加拉瓜這個國家並沒有巴拿馬那樣狹窄，但是尼加拉瓜境內的兩湖盆地和聖胡安河谷十分適合開鑿大運河，有了尼加拉瓜運河，美國西海岸到東海岸可省距離1000公裡，尼加拉瓜運河可通行船舶最大噸位40萬噸。對航運公司來說，無論從載重還是距離上，都是比較划算的。
但是，中美洲國家跟南美洲的命運十分相似，表面上獨立自主，背後卻是眾多歐洲強權國家在相互制衡。美國作為當時的新晉列強，把對中美洲國家的把控看的十分重要。一條地處美洲的運河對於歐洲人來說無非是多賺點錢，但對於美國人來說，是關乎國家經濟發展的大問題。
可以說，巴拿馬運河方案和尼加拉瓜運河方案之間的競爭，串起了中美洲的19世紀國際關係史。參與者除了中美洲各國，還有三個主要的強國：美國、法國和英國。
為什麼尼加拉瓜運河被巴拿馬運河擊敗了呢？
一是成本考慮
尼加拉瓜運河建設成本比巴拿馬運河更高，初步預估要400億美元以上，換算成當年的價值大約在20億美元左右，而巴拿馬運河呢？西方各國先後投入了大概8億美元進行建造，換算到現在約值150億美元。
二是政治原因
當年的尼加拉瓜總統是何塞.桑託斯.塞拉亞，這位將軍是一位獨裁者，但也是一位民族主義者，不接受外國對中美洲的支配，也不允許外國佔有尼加拉瓜的運河區。雖然美國最終在1916年讓尼加拉瓜成為保護國，並且交出運河的控制權和開發權，但是運河的開發黃金時間已經過去了，巴拿馬運河已經正式通航2年了，在當時已經沒有重複建設的必要性。
而巴拿馬地峽的支配者，哥倫比亞共和國在1899-1902年陷入了一場內戰。美國藉機扶持巴拿馬獨立，並且把新生的巴拿馬共和國變成了自己的保護國，這一行動的主要動機就是為了擺脫哥倫比亞主權的牽制，進而隨心所欲地開展運河工程。此時對於美國來說，巴拿馬是可以隨意擺布的。因此在1903年，巴拿馬運河工程得以在美國的主持下繼續。
尼加拉瓜運河夢還能開啟嗎？
每天通過巴拿馬運河的船隻，要事先預定的，「預定費」高達20萬美元。但即使預定了航道，船隻也不可能一刻不耽誤地通過巴拿馬運河。經常要在事先預定了航道位置的船隻平均要在港口等上16個小時，才能順利「通關」。沒有預定的船隻平均要等上28個小時才能通過運河，一旦碰上運河進行例行的維護，大量船只有可能要在港口苦熬6到7天的時間，每艘船每天因此的經濟損失平均達到5萬美元。
因此曾將巴拿馬運河視為「必經之路」的船舶開始尋找新航線。隨著近些年油價的走低，蘇伊士運河逐漸搶了巴拿馬運河的「生意」。
但是尼加拉瓜想建設運河，對GDP只有131億美元的國家來說，基本是不可能的事情，畢竟當年巴拿馬運河等於是集結歐洲和美國的國力才成功的。更重要的是地處美國後院，區域外的大國是很難插入並且冒著投入好幾百億美元的風險去建設的，所以，尼加拉瓜運河只能停留在夢裡了。