改變中的央行②:雙支柱框架再填基石

2020-12-20 財新

  【財新網】(專欄作家 張濤)就在五一小長假前,「一行兩會一局」發布了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》,這是央行和金融監管機構換屆後出臺的首個監管政策,由於涉及面多,所以被業界廣泛關注。而在去年11月央行公布該意見的「徵求意見稿」時,就十分明確地提出要對各類金融機構的資產管理業務實施全面覆蓋和統一規制的監管。按照央行的說明,本次《意見》充分吸收各界科學合理的意見,結合市場影響評估結果,對相關條款進行了修改完善,例如將過渡期延長至2020年底,給予金融機構充足的調整和轉型時間;對過渡期結束後仍未到期的非標等存量資產也作出相應安排等。可以說,本次《意見》在技術環節方面考慮得更充分,條款也說得更清晰,對於市場的短期衝擊也更平緩。

相關焦點

  • 我國央行雙支柱調控框架探析
    更具體地說,央行正在構建利率走廊來指導市場利率。與此同時,央行於2017年將宏觀審慎評估(MPA)升級成為政策調控框架的第二支柱,以加強對金融部門的監管。本文將探討我國雙支柱政策調控框架,有助於理解央行的操作和政策目標。
  • 曹紅輝:新監管框架下雙支柱政策的強化與創新
    宏觀審慎政策成為雙支柱之一,將資產價格作為中間目標,會有效提高監管部門維護金融穩定、促進經濟增長的能力。  雙支柱之間首先是互為補充的關係。貨幣政策有時就像查體溫,通過體溫來判斷經濟是冷還是熱。但經濟體不是生物體,沒有一個確定的標準體溫值。而我國經濟中,不同市場和經濟主體之間存在不小的差異,總量政策的盲區較為明顯。在貨幣政策的盲區,宏觀審慎政策能有效補充。
  • 建立貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱框架
    □ 法治日報全媒體記者 周芬棉日前中國人民銀行發布《中國人民銀行法(修訂草案徵求意見稿)》(以下簡稱《徵求意見稿》),擬建立貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,這意味著央行的職責範圍擴大,監管職權更大更多。
  • 新金融監管體系全解析:」一委一行兩會「和雙支柱
    因此,對銀行微觀行為的調節與控制,是雙支柱取得預期效果的核心關鍵,微觀監管是宏觀政策的「柱礎」,即雙支柱之礎。這也是近年國內外金融監管體系改革的主要邏輯。並且,微觀監管「長牙齒」,嚴格規範微觀主體行為,有利於雙支柱的落實。
  • 潘功勝:各國宏觀審慎框架不斷完善 央行將探索雙支柱調控方向
    原標題:潘功勝:各國宏觀審慎框架不斷完善,央行將探索雙支柱調控方向   10月21日,在2020金融街
  • 2020年全球央行年會探討貨幣政策框架調整
    文章梳理了美聯儲貨幣政策框架調整為平均通脹目標制的具體內容,及全球主要央行貨幣政策框架調整的趨勢,並嘗試總結了相關討論的觀點。8月27-28日,2020年傑克遜·霍爾央行年會召開,各央行代表及學界人士圍繞「展望未來十年:對貨幣政策的影響」這一主題展開討論。
  • 央行報告詳解「雙支柱」調控框架
    報告對業界關注的健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,進行了詳細解釋。報告指出,傳統央行政策框架以貨幣政策為核心,主要關注的是經濟周期和貨幣政策。但以CPI為錨的貨幣政策框架存在缺陷:即使CPI較為穩定,資產價格和金融市場波動也可能很大。國際金融危機促使國際社會更加關注金融周期變化。報告強調,評判金融周期最核心的兩個指標是廣義信貸和房地產價格。
  • 全球央行年會前瞻:央行已無大招可用
    過去20年間,全球央行行長一直將一年一度的傑克遜霍爾會議視為規劃和發布貨幣政策變動的機會。如今,全球經濟衰退引發的擔憂越發嚴重,債券收益率一跌再跌。不僅是會議本身,如今的央行官員在應對危機時似乎也顯得力不從心。 的確,面對新冠疫情危機,美聯儲和全球其他央行都採取了前所未有的應對措施,向全球經濟注入的流動性以及向企業提供的信貸安排總額高達數萬億美元,在此過程中,央行自己也成為市場中一股舉足輕重的力量。
  • 憑欄:與日本1990相似——匯率問題影響中國貨幣框架改變
    短、中、長期歷史對人民幣升值預期的影響並不統一,這導致人民幣升值預期並沒有完全跟隨短期匯率歷史波動。05人民幣貨幣框架改變7月份資本和金融項順差僅13億美元顯示,熱錢流動從2020年7月份開始似較少受到人民幣升值驅動,而是主要受到中美息差影響。這又迫使人民幣貨幣框架做出改變。
  • 「三檔兩優」框架正逐步完善 小微企業受2800億資金支持
    央行強調,對僅在本縣級行政區域內經營或其他縣級行政區域設有分支機構(資產規模小於100億元)的農村商業銀行,執行8%檔次(同農村信用社)的存款準備金率。政策實行後,千家縣域農商行將迎來定向降準,釋放長期資金約2800億元,並全部用於發放民營和小微企業貸款。
  • 健全雙支柱調控框架 促進宏觀經濟穩定
    雙支柱調控框架促進宏觀經濟穩定的機理相比傳統的金融宏觀調控範式,雙支柱調控框架不僅指宏觀金融調控包含貨幣政策和宏觀審慎政策兩大支柱,而且至少包含以下三個方面的創新內涵:第一,推動貨幣政策框架轉型,創新流動性管理工具箱;第二,建立健全宏觀審慎政策框架,完善現有金融監管體系;第三,實現「貨幣政策 宏觀審慎政策
  • 央行「三定」方案發布:新設宏觀審慎管理局 雙支柱調控框架確立
    在人員設置方面,央行將設行長1名,副行長4名。此次「三定」方案的發布,意味著貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架正式確立。過去的監管框架是分業經營、分業監管,隨著金融創新和市場化推進,各個金融市場之間的聯繫也越來越緊密。所以需要一個更高一層的宏觀部門進行總體的衡量、把握,進行調控。因此,央行在這個過程中起到了對宏觀審慎管理的職能,有助於加強整個宏觀審慎的管理、有助於金融系統的改革開放和持續穩定的發展。」
  • ...這被視為支撐美元兌日元的關鍵因素之一;②日本央行宣布最新...
    美元從兩年半低點小幅反彈,這被視為支撐美元兌日元的關鍵因素之一;②日本央行宣布最新貨幣政策決定,並將旨在緩解企業融資壓力的特別計劃延長6個月後,美元兌日元維持買盤基調。日本央行將10年期日本政府債券的收益率目標維持在0%左右,短期利率目標維持在-0.1%;③在會後的新聞發布會上,日本央行行長黑田東彥表示,收益率曲線控制運行正常,央行不打算重新審視負利率,或改變超調承諾。
  • ...加拿大央行行長Macklem講話;③23:50 歐洲央行首席經濟學家Lane...
    【今日財經日曆大事件提醒】經濟數據關注:①09:30 中國7月規模以上工業企業利潤同比(前值為11.5%);②16:00 歐元區7月貨幣供應M3同比;③20:30 美國第二季度GDP環比折合年率修正值(預估-32.5%,初值-32.9%);④20:30 美國第二季度GDP個人消費環比修正值;⑤20:30 美國上周首次申領失業救濟人數(預估100萬,前值
  • 貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架日趨完善
    利率市場化與貨幣政策框架轉型  利率是金融資源配置的基石,利率市場化是我國金融領域最核心的改革之一。2015年10月份,央行放開存款利率上限,我國利率管制基本放開。然而,取消對利率浮動的行政限制並不意味著央行不再對利率進行管理。
  • 「央行數字貨幣又雙叒要落地」? 假官宣勿輕信!
    原標題:「央行數字貨幣又雙叒要落地」? 假官宣勿輕信! 近期,數字貨幣又火了!「2020年將是數字貨幣的元年」「央行數字貨幣三大應用落地,正式進入生活」「中國將成為世界上第一個發行自己數字貨幣的國家」等消息在網上頻頻出現,引發熱議。
  • 日央行將疫情救助計劃延長六個月
    中新經緯客戶端12月18日電 據華爾街日報中文網消息,日本央行周五(12月18日)決定將疫情救助計劃延長至原定期限之後,此前其他央行紛紛採取行動,重申對寬鬆貨幣政策的承諾。該報導指出,日本央行表示,將把原定於2021年3月結束的疫期貸款計劃延長至2021年9月。按照該計劃,日本央行向商業銀行提供零利率貸款,以便後者轉貸給資金緊張的公司,不收取利息,也不需要抵押品。該報導稱,日本央行表示,增加購買商業票據和公司債券的計劃將變得更加靈活。
  • 央行論文:繼續推動貨幣政策調控框架向價格型為主轉型
    中證網訊(記者彭揚)央行網站4月2日刊登貨幣政策委員會討論論文《國際金融危機衝擊的預期傳導和政策共振》。論文強調,繼續推動貨幣政策調控框架向價格型為主轉型。論文以開放條件下的金融加速器和考慮國際因素的泰勒規則為理論基礎,選取24個主要經濟體為研究對象,研究了2001年發源於美國的網際網路危機、2008年發源於美國的全球金融危機、2011年發源於法國等歐元區國家的歐債危機及2013年發源於俄羅斯等國的新興市場危機共四次國際金融危機衝擊中的預期傳導和政策共振。
  • 美聯儲貨幣政策框架調整將帶來深遠影響
    來源:安邦諮詢在日前的國際央行年會上,美聯儲主席鮑威爾宣布將調整政策框架,引入形式更加靈活的「平均通脹目標」政策。美聯儲的這一表態,意味著美聯儲政策框架修改有了結論。在2008年金融危機以後,儘管各主要央行都在推動量化寬鬆,但各主要國家都長期處於低利率、低通脹和低經濟增長的困境之中。這的確給各國央行帶來了困惑。很多央行都在對貨幣政策與通脹的關係進行探討和研究。鮑威爾在講話中,也將當前形勢與40年前美聯儲所面對的情況進行了對比。
  • Java中最強大的框架spring
    框架的出現其實也就可以理解成為了更好地優化經典三層架構,使其更加地強大: ①Web層我們前面一直使用的servlet也就是Web層,直接使用servlet雖然說也行,但是會有各種各樣的問題。所以就出現了對應的web層框架:SSH中的Strutes2、SSM框架中的SpringMVC。我們後續要學的就是SpringMVC。