摘要
截至2020年4月7日，全球新冠肺炎累計確診130萬，死亡7.5萬，波及到200多個國家，35個國家進入緊急狀態，疫情已演變為全球大流行，經濟深度衰退程度超過2008年國際金融危機時期。除中國、韓國等少數地區外，目前全球大部分地區形勢嚴峻，歐美亞主要經濟體均遭受重創，尤其是美國，其確診數量已經突破30萬。印度、巴西等發展中經濟體醫療衛生條件差，人口密集，情況混亂堪憂。
疫情還將持續多久?歐美何時控制住?中國會否二次爆發?
我們根據數據和模型進行分析的基本結論是：
1)新冠肺炎傳染性強， R0值在3.1左右，高於SARS和西班牙流感。30%-60%的新冠病毒感染者無症狀或者症狀輕微，但具有傳染性，是其防控難度大的突出原因。
2)新增確診拐點和現有確診拐點的出現是疫情緩解的前提，兩大拐點是觀察疫情的關鍵。新增確診拐點意味著疫情擴散速度下降，即增量開始緩解，現有確診拐點意味著治癒+病死速度超過疫情擴散速度，即存量開始緩解。只有第二個拐點達到之後，整體疫情才有可能緩解。
中國：兩個拐點相隔6-10天，第二拐點後約25天全面緩解。
韓國：兩個拐點相隔11天，但第二拐點出現後新增確診數量下降速度有限，存在「長尾特徵」，尚未看到疫情完全結束的跡象。
3)義大利、西班牙、德國在3月下旬達到新增確診的高點，即第一拐點，目前正在靠近第二拐點，有望於4月底逐步緩解，但存在「長尾特徵」。
美國和法國新增確診數量在數據上均已顯露出第一拐點的跡象，而第二拐點至少到4月中旬才有可能出現，大幅緩解可能在5月中旬以後。
英國、印度、巴西整體處於疫情發展早期階段，未來疫情將至少持續2-3個月。
由於印度和巴西人口規模更大，醫療衛生基礎條件差，檢驗檢疫物資匱乏，未來一段時間成為全球最大的不確定性和風險區域。
4)疫情初期，歐美國家一開始麻痺大意，普遍反應滯後，防疫措施也面臨社會文化及體制方面的限制。目前歐美國家的防疫措施已接近最高級別，防疫形勢有望逐步好轉。
日本疫情已經二次爆發，嚴重程度超過第一次。
中國因輸入性風險及內部無症狀感染者的存在，未來需防範二次爆發風險。
印度、南美等發展中國家由於衛生基礎設施不足、醫療資源缺乏、人口密集，情況混亂堪憂。
5)藥物方面，此前多個被寄予厚望的藥物已被證實無效，目前最有希望的瑞德西韋、羥氯喹/氯喹、法匹拉韋仍在臨床試驗中，最快4月底揭盲。
疫苗方面，目前疫苗研發項目超過60個，但有效性及安全性驗證至少需要1-1.5年時間。
6)預計歐美國家疫情將在未來1-2月後開始緩解，但面臨「長尾效應」，徹底結束有賴於疫苗研發和接種。
7)未來三種情景：
樂觀情景下，感染率0.3%、病死率2.5-4%，則歐美感染320萬人以內，疫情於今年夏天基本結束。上半年對經濟衝擊較大，但下半年經濟快速反彈，影響基本可控。
中性情境下，感染率0.6%、病死率3-5%，則歐美感染超過320萬人。目前除中國以外的全球人口62億，是歐美人口規模的5.8倍，因此中性情景下，預計全球實際感染數量3000萬人左右，且持續時間達3-5個季度，「長尾特徵」。經濟中短期深度蕭條，隨後逐步恢復。
悲觀情景下，感染率1%以上，且持續時間較長，導致全球經濟大幅衰退，大面積倒閉潮和失業潮。
8)對中國而言，我們面臨三大戰役：抗擊疫情、復產復工和擴大內需，隨著疫情逐步得到控制，復工復產快速開展，當前中國經濟面臨的主要矛盾是總需求不足，復工不意味著復產，消費、生產和出口企業面臨訂單大幅減少。
新基建兼顧短期擴大有效需求和長期供給側改革，是最有效的手段，最有力的抓手。327中央政治局會議明確擴大內需，啟動「新」一輪基建，以財政政策為主、貨幣政策為輔，對衝經濟下行，防止出現大規模倒閉潮、失業潮。
面對疫情全球大流行、國際金融危機、歐美經濟深度衰退、中美貿易摩擦、轉型升級等重大挑戰，我們旗幟鮮明倡導「新基建」。2月28日發布《是該啟動「新」一輪基建了》報告，微信公號閱讀量幾十萬，全網相關轉發閱讀上億，引發市場廣泛關注和業界大討論，各界對新基建的呼聲極高，但也有不少反對聲音和誤解。總體上這些討論是客觀理性的，推動了認識深化、公共政策形成以及社會進步。我們先後發布了《做好應對全球經濟金融危機的準備，啟動新基建》《中國新基建研究報告》等系列文章，推動形成社會共識。
讓「新基建」真正起到穩增長、補短板、調結構、促創新、惠民生的重大作用，發揮強有力的帶動效應、放大效應和乘數效應。相比歐美量化寬鬆、直升機撒錢，新基建可以真正給子孫後代留點東西。
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