零售業-超市類價值分析，看這篇就夠了
目錄
1. 超市發展百科和產業鏈
1.1 超市行業銷售額和市場集中度
1.2 城鎮居民人均可支配收入
2. 商業模式
2.1 超市供應鏈及分析
3.超市行業估值和全球龍頭企業
3.1 超市行業估值及銷售額
3.2 國際龍頭
4.未來行業展望
5.資料來源
1. 超市發展百科和產業鏈
1.1 超市行業銷售額和市場集中度
中國超市行業的銷售額近十年，從結構上來看，沒有發生明顯的結構上的變化。
在部分發達國家中，CR1的市場份額遠遠大於中國的CR1。因此中國的超市巨頭還有很大的發展空間。其次，CR5的份額也低於其他國家。因此中國的超市業的競爭尚未進入白熱化階段。
1.2 城鎮居民人均可支配收入
我國商業物業供給增速（城鎮批發零售業固定資產投資完成額）在過去10年間遠遠高於居民人均可支配收入與消費性支出的增長。經歷了10年投資推動的背離性發展，現今居民消費能力已經較難支持如此大的商業供給量。
2. 商業模式
2.1 超市供應鏈及分析
超市類店鋪零售主要分為大賣場超市、標準超市和便利店。目前，超市行業的利潤模式主要有兩種，分別是以沃爾瑪為代表的價值鏈盈利模式和以家樂福為代表的通道收入模式。 在通道費盈利模式下，公司的主要利潤來源並非是低買高賣所取得的價差，而是向供貨商收取的各種返利和進場費。零售商收取的通道費實際上是擠壓上遊供應商的利潤，改變整條供應鏈上的利潤分配。零售商之所以可以採用通道費模式的根本，在於其在商品流通環節中的強勢地位和對分銷渠道的掌握。規模越大、採購能力越強的零售商，對上遊的議價能力就越強，收取各種通道費用的籌碼也越多。目前，我國超市企業大多採用這種通道費盈利模式。在價值鏈盈利模式下，超市基本不向供應商收取額外的價外費用，而是靠整合供應鏈來創造利潤。此種模式的核心是統一採購+高效的物流系統+有效的信息共享系統。統一採購是達到規模效應的關鍵，而高效的物流系統和有效的信息共享系統則是降低庫存成本，提高周轉率，避免缺貨和壓貨的不二法寶。統採+全球定位的物流車隊+商業衛星系統的沃爾瑪模式至今仍為人津津樂道。從目前的國外超市業態發展的成熟經驗來看，採用價值鏈盈利模式的關鍵成功因素是足夠大的市場與網點規模（因此規模優勢對於這種盈利模式是必不可少的條件），否則整合效果將大打折扣。優秀的外資超市一般選擇價值鏈盈利模式。相應的，毛利也可被分為前臺毛利（即買賣價差）和後臺毛利（如通道費、廣告費以及店慶費等）。
3.超市行業估值和全球龍頭企業
3.1 超市行業估值及銷售額
3.2 國際龍頭
沃爾瑪：沃爾瑪公司（WalMart Inc.）（NYSE：WMT），是一家美國的世界性連鎖企業，以營業額計算為全球最大的公司，其控股人為沃爾頓家族。總部位於美國阿肯色州的本頓維爾（Bentonville，小石城西北方向）。沃爾瑪主要涉足零售業，是世界上僱員最多的企業，連續7年在美國《財富》雜誌世界500強企業中居首位。沃爾瑪公司有8500家門店，分布於全球15個國家。沃爾瑪在美國50個州和波多黎各運營。沃爾瑪主要有沃爾瑪購物廣場、山姆會員店、沃爾瑪商店、沃爾瑪社區店等四種營業方式。沃爾瑪超級市場比一般的超級市場面積略大一些，每家平均約佔地45000平方尺，經營的商品品種齊全，但凡一個家庭所需要的物品在這裡都能買到，又稱「家庭一次購物」。從服飾、布匹、藥品、玩具、各種生活用品、家用電器、珠寶化妝品，到汽車配件、小型遊艇等等，一應俱全。所有的大型連鎖超市都採取低價經營策略，沃爾瑪與眾不同之處在於，它想盡一切辦法從進貨渠道、分銷方式以及營銷費用、行政開支等各方面節省資金，提出了「天天平價、始終如一」的口號，並努力實現價格比其它商號更便宜的承諾。嚴謹的採購態度，完善的發貨系統和先進的存貨管理是促成沃爾瑪做到成本最低、價格最便宜的關鍵因素。
家樂福：家樂福（Carrefour）成立於1959年，是大賣場業態的首創者，是歐洲第一大零售商，世界第二大國際化零售連鎖集團。現擁有11,000多家營運零售單位，業務範圍遍及世界30個國家和地區，集團以三種主要經營業態引領市場：大型超市，超市以及折扣店。此外，家樂福還在一些國家發展了便利店和會員制量販店。2004年集團稅後銷售額增至726.68億歐元，員工總數超過43萬人。家樂福開發了將近2000個食品和非食品的家樂福產品。僅在家樂福門店以最優惠的價格和最嚴格的質量控制以及不同品牌形式出現：家樂福雜貨自有品牌，家樂福生鮮自有品牌（家樂福質量體系），家樂福家電自有品牌（福斯萊），家樂福紡織歐蘊自有品牌，百貨的棒產品。家樂福質量體系是家樂福生鮮自有品牌，是具有最好的質量和安全保障生鮮。該產品本著長期合作的關係以確保在整個產品生命周期中符合特定的質量水準。產地和類型及可追溯性是供應鏈的質量主要體系。已應用質量體系的定牌產品有：豬肉，三文魚（鮭魚），柚子，荔枝，蘋果，橙子。
4.未來行業展望
供應鏈效率環發揮作用的關鍵在於規模的可持續快速增長，其動力一方面在於快速外延擴張，尤其是通過大賣場業態來快速提升規模和市場份額；另一方面來自於內生增長，包括客單價提升、客流量增長、精細化管理帶來的較高可比門店銷售增速。而無論是外延擴張還是內生增長，其根本動力還是源於高效的供應鏈管理能力。
另外，隨著城鎮居民可支配收入增加，居民消費能力不斷提升。傳統超市可以涉獵精品超市領域，從而擺脫近十年來幾乎不變的營業額。精品超市是一種大中型零售業商店超市，所售商品主要為高端日用消費品，如有機食品、品牌商品和高端進口產品等，主要的目標群體為中高收入階層。現階段中國的精品超市面積通常為3,000-8,000平方米，作為主力店或精品店，分布於定位中高端或經營狀況已較為成熟的百貨大樓、購物中心，取代傳統商超成為商場的核心零售業態。精品超市商品的價格普遍高於普通商超，進口產品SKU佔比通常高於60%。相較傳統商超，精品超市的主銷產品為食品和日用品，較少出售家電、服飾等產品。
作者：資產信息網