來源：第一財經
在「客改貨」如火如荼的2020年，航空公司是否靠航空貨運賺得盆滿缽滿？
東航旗下的貨運物流公司東方航空物流股份有限公司（下稱「東航物流」），近日發布的招股說明書透露了一季度到底賺了多少錢。
東航物流的主營業務分為航空速運、地面綜合服務和綜合物流解決方案，是東航承接客機腹艙貨運業務及全貨機業務的主要板塊，旗下的中貨航共有9架全貨機，經營著直達洛杉磯、芝加哥、法蘭克福、阿姆斯特丹等11個國際城市的全貨機航線。
一季度貨運成績單
這是東航物流第二次遞交上市招股說明書，此次招股書更新了東航物流2019年、2020年第一季度的業績。
2017年、2018年和2019年，東航物流歸屬母公司股東的淨利潤分別為6.85億元、10.03億元及7.89億元，扣非歸母淨利潤分別為4.90億元、9.44億元及7.36億元。
東航物流表示，2019年度利潤下滑主要是受中美摩擦等因素影響。若未來中美摩擦加劇，或其他宏觀環境、市場需求、競爭環境等出現不利變化，將對公司業務需求產生不利影響，可能導致公司經營業績進一步下滑。
進入2020年，全球新冠肺炎疫情的暴發，令客運航班銳減，從而也減少了腹艙帶貨的運力，不過國外對抗疫物資的需求，則催生了不少國際航空貨運需求，不少航空公司開始用客機運貨。
根據東航物流披露的招股說明書，東航物流預計2020年1~3月實現營業收入約25億元，實現扣非前後的歸屬於母公司股東的淨利潤分別約1.72億元、1.65億元。
不過，東航物流也在招股書中表示，在目前國際疫情依然嚴峻的形勢下，全行業客機腹艙運力供給不足，推動全貨機運輸周轉量及運價水平上升，因而對公司經營業績產生一定積極影響。但隨著未來疫情的逐漸消退，國內外航空貨運市場的供給和需求將預計逐步恢復至正常水平。如果未來疫情時間拉長或進一步擴大，尤其公司主要國際業務相關國家和地區出現疫情進一步擴大情形，將影響下遊客戶的停工及開工復工程度及其運輸需求量，會對公司的經營業績產生一定不利影響。
「客改貨」到底賺錢嗎
漢莎貨運航空中國首席代表糜冬梅曾告訴記者，對於「客改貨」運輸的防疫救援物資，一般是按照成本來定價，不會在疫情期間靠此賺錢，不過對於全貨機的運輸，除了防疫物資，還有正常客戶的訂單貨物，比如高精尖零部件、電商護膚品等，這部分自由銷售的艙位還是會按照市場定價，由於此前使用的客機腹艙運力因為全球航班的停飛而大減，全貨機的市場運價已經比去年時高出了兩倍以上。
這其實也是目前所有「客改貨」承運人的現狀。對於沒有固定貨運客戶的航空公司來說，用客機運貨可以減少停場成本，飛起來後還能覆蓋可變成本，即使沒有賺到多少利潤，也比讓大量客機停在機場曬太陽強得多。但由於傳統商貿貨物進出口需求的減少，要想把回程填滿，並不是所有承運人都能輕易做到的事，加上越來越多的客運航空公司通過客機改貨機加入航空貨運的競爭，也給運價帶來越來越大的壓力。
而對於擁有固定貨運客戶和服務能力的專業貨運航空公司來說，不僅回程客源更容易籌集創收，還比客改貨擁有更多的成本優勢。根據民航局透露的數據，客機載貨的運營成本接近全貨機的三倍。
然而，目前我國只有173架全貨機（美國有超過550架），僅佔我國民航運輸機隊的4.5%，我國現有10家公司擁有全貨機（其中國有6家、社會資本4家），與55家客運航空公司相比，份額也是非常小。
全國政協委員、東航集團董事長、黨組書記劉紹勇在今年「兩會」上也提出了加快我國航空物流發展的相關提案，建議打造具有全球競爭力的世界一流航空物流企業。
劉紹勇建議以國有貨運航空公司為基礎，組建航空物流龍頭企業，可分「三步走」：第一步，推動國有航空貨運業務整合，組建大型航空物流公司，同時機場回歸公共服務提供者角色，退出其貨運業務；第二步，推動國有和民營航空貨運公司重組，發揮各自優勢，做強做優做大；第三步，推動空鐵、空地、空海多式物流聯運，形成大物流發展格局。