記者 | 張馨予編輯 | 周卓然1
11月25日，「網紅電商第一股」如涵控股宣布，公司已收到三位創始人馮敏、孫雷和沈超於2020年11月25日發出的不具約束力的初步建議書，提議以每股0.68美元（或每股ADS3.4美元）的現金將公司私有化。
如涵控股發行價為每股12.5美元，私有化價格相較發行價蒸發超過70%。
據中國證券報報導，如涵相關負責人不排除未來有考慮A股上市的打算。接近如涵高層的知情人士則透露，如果順利，如涵將在2021年夏天完成私有化進程。
如涵控股創立於2001年，是「網紅電商」模式最早一批的探索者，即在社交媒體孵化網紅，並藉助網紅的影響力銷售商品。2014年，馮敏和張大奕合作開出淘寶店「吾歡喜的衣櫥」 ，店鋪銷量一度在淘寶服裝品類位列第一。2015年，馮敏開投入大量資金孵化網紅，複製下一個「張大奕」。2016年如涵通過借殼化妝品銷售公司克裡愛掛牌新三板，2018年4月摘牌。2019年4月，如涵在納斯達克上市，首日股價重挫37.20%。
赴美上市以來，如涵曾因依賴頭部網紅被詬病，因為截至2019年前三季度，公司收入仍有53.5%來自於張大奕店鋪。4月，張大奕傳出緋聞事件，如涵股價一度大跌。
圖片來源：如涵控股不過如涵一直在嘗試轉型，推動平臺模式發展。平臺模式即將網紅和第三方網店或商家進行匹配，促進第三方網店產品銷售，或為第三方商家在網紅的社交媒體平臺上提供廣告服務，這種模式弱化了對單個網紅的追捧和依賴。
2020年7月，如涵公布「BK計劃」，準備拿出一億現金招募頂級KOL，補充紅人矩陣，此舉有意於進一步增強平臺模式的發展。
如涵的平臺模式增長較快。根據如涵於11月23日發布的第二季度財報，在截至2020年9月30日的報告期內，平臺模式的服務業務收入則同比增長84%，達到1.19億元。如涵公司營收則同比下滑9%至2.485億元，淨虧損收窄38%至3120萬元，
目前，如涵擁有頭部網紅8名，她們過去12個月通過平臺模式獲得的收入超過1000萬元；肩部網紅從去年的14名增至24名，平臺模式收入為300萬元至1000萬元；腰部網紅從去年的12名增至21名，平臺模式收入為120萬元至300萬元。
報告期內，如涵總體籤約網紅數量較去年同期的146名增長至180名，集團累計服務的品牌數量也從去年同期的845個增長至1423個。
圖片來源：如涵控股不過，即便如涵的平臺模式開始奏效，新的轉型方向也充滿挑戰。直播行業正迎來嚴監管，而直播是平臺模式盈利的重要環節。
11月6日，國家市場監督管理總局於發布了《市場監管總局關於加強網絡直播營銷活動監管的指導意見》，包括將重點查處發布虛假廣告、發布違背社會良好風尚的違法廣告和違規廣告代言等違法行為。
11月13日，國家網際網路信息辦公室會同有關部門起草的《網際網路直播營銷信息內容服務管理規定(徵求意見稿)》對外發布並向社會公開徵求意見，擬規定直播間運營者和直播營銷人員不得發布虛假信息，欺騙、誤導用戶；不得虛構或者篡改關注度、瀏覽量、點讚量、交易量等數據流量造假；不得知道或應當知道他人存在違法違規或高風險行為，仍為其推廣、引流。
11月23日，國家廣播電視總局官網發布了《關於加強網絡秀場直播和電商直播管理的通知》，要求對頭部直播間、頭部主播及帳號、高流量或高成交的直播帶貨活動進行重點管理。
私有化完成後，如涵能否用新故事在A股上市，仍需時間檢驗。