中金所掛牌:開啟資本市場第四度衍生品空間

2020-11-26 錢訊網
來源 21世紀經濟報導 發布時間 2006年09月09日 10:02 作者 鍾文倩;莫菲;夏葉
    本報記者鍾文倩莫菲
  實習記者夏葉
  上海報導
  
  9月8日下午2點,上海期貨大廈2樓多功能廳人頭攢動。
  
  中國金融期貨交易所於2006年9月8日在此掛牌成立。上海市委副書記韓正,中國證監會副主席範福春為中金所的成立揭牌,中國證監會副主席範福春和上海市委常委常務副市長馮國勤在揭牌儀式上致辭。
  
  中國金融期貨交易所董事朱從玖(上海證券交易所總經理)和張育軍(深圳證券交易所)均出席會議。
  
  「經過半年的緊張籌備,今天我們終於迎來中國金融期貨交易(CFFEX)所掛牌成立的這一刻。」在中金所掛牌儀式上,中金所董事、總經理候選人朱玉辰滿面春風。
  
  此次中金所掛牌,開啟了繼股市、債市和商品期貨市場之後的第四度金融衍生品空間。會議上,朱玉辰表示,「成立中金所是業內盼望很久的事情。我們將首先推出股指期貨。大家要抱著比較理性的態度,把股指期貨當作科學工具來使用。推出股指期貨是現貨市場的有利補充和完善。這對投資者而言,利用衍生品工具將更好服務於現貨市場。」
  「當然,股指期貨工具在中國是個新東西,有個認識的過程。設立時,門檻傾向高些,更多是為期貨投資者作為避險工具。對散戶而言,更應知道風險,不應盲目投資。這個工具應成為穩定和保險工具,而非過度投機工具。」朱玉辰表示,「投資者應認真準備,希望投資者理性謹慎,使產品推出後對市場帶來積極作用。」
  顯然,金融期貨是資本市場逐漸分化的產物。
  
  「在資本市場上機構投資者增多以後,需要對其產品進行規避風險。在之前,沒有金融期貨,機構無法規避系統性風險。金融期貨的產生使機構投資者對其持有證券資產有更強信心,對完善資本市場起到積極作用,使更多公司到市場上來融資。」中國證監會主席助理姜洋解釋了金融期貨的真正意義。
  
  與商品期貨相比,即將推出的金融期貨有哪些創新?
  
  「有兩大創新,」會議上,朱玉辰表示,「首先,在會員上實行分層結算體制。會員分為交易會員、交易結算會員、全面結算會員和特殊結算會員。如此防範風險更加有效,形成垂直立體的效果。其次,在結算制度上,增加了結算會員之間擔保支持。這樣做是為了風險隔離,會員風險通過結算擔保金和互保機制。會員風險在會員之間消化,不會蔓延到交易所。對整個市場穩定有很大好處。」
  至於金融期貨市場對現貨市場的意義,張育軍認為「深交所全力支持金融期貨發展。中金所把股指期貨作為開發的首要產品,對股票價格發現、機構投資者培育和提倡理性投資非常重要,形成現貨和衍生品市場的良性互動格局」。
  
  朱從玖也表示,「16年來隨著現貨市場推出,大家對金融期貨的期待十分強烈。但是市場上機構投資者還是不夠。當發行大盤股時,市場還是感到擔心。其實,機構投資者的缺乏與衍生品的缺乏密切相關。因為現貨市場的未來是不確定的,而通過金融衍生品可把未來投資的不確定性確定下來。」
  而對於9月5日開盤的新華富時A50期貨指數是否會倒逼滬深300股指期貨加快推出?姜洋稱:「國內證券交易所兩個下屬公司正對他們提起訴訟。任何指數公司和交易所都要以誠信為本。因此,我們用法律手段維護正當權益。對於新交所的影響,管理層正在積極評估和跟蹤。」
  對於股指期貨產品將何時推出的問題,朱玉辰回答:「今天是掛牌,僅僅是邁出第一步,下一步考慮推出產品。但是現在沒有一個產品的時間表。推出時間取決於各方面準備情況。首先,要看交易所自己準備的情況和投資者準備情況,包括技術準備、合約規則出臺,之後才能推出,其次的條件是要尋找一個推出的最有利時機。」
  
  
 
 
 


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