基本面分析方法

基本面分析又稱基本分析，是以證券的內在價值為依據，著重於對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。基本面分析的主要內容。基本面分析的主要內容基本分析的假設前提是：

證券的價格是由其內在價值決定的，價格受政治、經濟、心理等諸多因素的影響而頻繁變動，很難與價值完全一致，但總是圍繞著價值上下波動。理性的投資者應根據證券價格與價值的關係進行投資決策。

股票市場基礎分析主要側重於從股票的基本面因素，如宏觀經濟、行業背景、企業經營能力、財務狀況等對公司進行研究與分析，試圖從公司角度找出股票的「內在價值」，從而與股票市場價值進行比較，挑選出最具投資價值的股票。

專家提醒：價值投資與基本面分析的關係是如此的水乳交融，可以說沒有基本面分析就無所謂什麼價值投資，它是構成價值投資最基本的基石，或者說價值投資絕大多數的工作就是在做基本面分析。

利用宏觀經濟信息

經濟形勢的重大變動，會對股市產生直接的影響，股市的反應也更為明顯。例如，在不同的經濟階段，國家會頒布不同的相關稅收政策、產業政策和貨幣政策等。

GDP對股市的影響

GDP（Gross Domestic Product，國內生產總值）是指經濟社會（即一個國家或地區）在一定時期內運用生產要素所生產的全部最終產品（物品和勞務）的市場價值，也就是國內生產總值。

它是對一國（地區）經濟在核算期內所有常住單位生產的最終產品總量的度量，常常被看成顯示一個國家（地區）經濟狀況的一個重要指標。GDP的衰退或增長可體現為大盤指數的漲跌，從而影響所有個股的走勢，GDP大幅增長，反映出該地經濟發展蓬勃。

GDP與股價的關係為：在經濟繁榮時期，企業經營良好，盈利多，股價上漲；經濟不景氣時，企業利潤下降，股價疲軟下跌。即GDP或相關產業增加值呈上升趨勢時，是選擇股票的好時機。

步驟1 為2013年1季度至2014年2季度的GDP對比數據。

步驟2 為2013年1季度至2014年2季度的上證指數K線圖。

步驟3 由於受大盤整體下跌的趨勢影響，許多個股在2014年1季度這段時間中，個股行情變化也呈現出整體下跌的變化趨勢。

通貨膨脹對股市的影響

通貨膨脹風險（Inflation Risk）又叫「購買力風險」，是指由於通貨膨脹因素使銀行成本增加或實際收益減少的可能性。

當發生通貨膨脹時，由於公司產品價格的上漲，股份公司的名義收益會增加，特別是當公司產品價格的上漲幅度大於生產費用的漲幅時，公司淨盈利增加，此時股息會增加，股票價格也會隨之提高，普通股股東可得到較高收益，可部分減輕通貨膨脹帶來的損失。

但需要指出的是，通貨膨脹風險對不同股票的影響是不同的。例如，在20世紀70年代中期到80年代，美國企業設法使其每股收益的增長速度達到與通脹率大致相當的水平（10%左右）。

然而，為了保護股東價值，這些企業實際上必須將其盈利增長速度提高到20%左右。這種差距正是那些年股市回報疲軟的主要原因之一。

利率對股市的影響

利率（Interest Rates）又叫利息率，是衡量利息高低的指標，是一定時期內利息額和本金的比率。其計算公式為：利率=利息÷本金。

利率是影響市場的重要經濟指標，在經濟蕭條時期，降低利率可刺激經濟發展，而在膨脹時期，提高利率可抑制經濟惡性發展。sんι了解，具體sんι，fzlfτ.còм行情chennijiao0威星ωωω通常，利率的升降與股價的變化呈反比。

利率對股市的影響專家提醒需要注意的是，利率與股價變化並非絕對成反比，在某些特殊情況下，當行情暴漲時，利率的調整對股價的控制作用不大。同樣，當行情暴跌時，即使出現利率下降的調整政策，也可能會使股價回升乏力。

經濟周期對股市的影響

經濟周期（Business cycle）也稱商業周期、商業循環、景氣循環，它是指經濟運行中周期性出現的經濟擴張與經濟緊縮交替更迭、循環往復的一種現象，是國民總產出、總收入和總就業的波動。經濟周期可以分為繁榮、衰退、蕭條和復甦4個階段。

對不同類型的行業，其受經濟周期的影響程度也不同。

專家提醒：在現代宏觀經濟學中，經濟周期發生在實際GDP相對於潛在GDP上升（擴張）或下降（收縮或衰退）的時候。

每一個經濟周期都可以分為上升和下降兩個階段。上升階段也稱為繁榮，最高點稱為頂峰。經濟從一個頂峰到另一個頂峰，或者從一個谷底到另一個谷底，就是一個完整的經濟周期。

存款準備金率對股市的影響

存款準備金，也稱為法定存款準備金或存儲準備金（Deposit reserve），是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率（deposit-reserveratio），這個指標常常被央行用來調節宏觀經濟的運行。

存款準備金率的高低會影響利率的高低，而利率的高低影響著證券價格的高低。一般而言，存款準備金率上升，利率會有上升壓力，這是實行緊縮的貨幣政策的信號。存款準備金率是針對銀行等金融機構的，對最終客戶的影響是間接的；

利率是針對最終客戶的，比如你存款的利息，影響是直接的。法定存款準備金率的調整對經濟的衝擊比較大，容易產生不良後果，因此當今西方國家已經逐漸淡化了它的作用，設置極低甚至為零的法定存款準備金率。

然而，我國中央銀行頻繁地使用這一貨幣政策工具，其中2007年、2008年分別達到10次、9次之多。

匯率對股市的影響

匯率亦稱「外匯行市或匯價」，是指一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。由於世界各國貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一國貨幣對其他國家的貨幣要規定一個兌換率，即匯率。匯率是國際貿易中重要的調節槓桿。

因為一個國家生產的商品都是按本國貨幣來計算成本的，要拿到國際市場上競爭，其商品成本一定會與匯率相關。匯率的高低也就直接影響該商品在國際市場上的成本和價格，直接影響商品的國際競爭力。

通常情況下，股市的漲跌是供求關係的表現，而影響供求關係的因素又是多方面的。單就匯率問題，一般而言，一國對外幣的匯率上升將導致更多的外幣兌換本幣，促進本幣的需求。專家提醒貨幣政策是政府調控宏觀經濟的基本手段之一。

由於社會總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成，因而宏觀經濟調控之重點必然立足於貨幣供給量。貨幣政策主要針對貨幣供給量的調節和控制展開，進而實現諸如穩定貨幣、增加就業、平衡國際收支、發展經濟等宏觀經濟目標。

專家提醒：貨幣政策是政府調控宏觀經濟的基本手段之一。由於社會總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成，因而宏觀經濟調控之重點必然立足於貨幣供給量。

貨幣政策主要針對貨幣供給量的調節和控制展開，進而實現諸如穩定貨幣、增加就業、平衡國際收支、發展經濟等宏觀經濟目標。對於一個開放的市場來說，用外幣換取的本幣將有可能進入股票市場，進而增大股市資金來源，促使股票升值。

而另一方面，在無央行外升貨幣時，本幣的大量流失將導致股市資金流向匯市，致使股市下跌；反之亦然。

物價變動對股市的影響

通常所說的物價其實就是生產價格，而生產價格是由部門平均生產成本加上社會平均利潤構成的價格，生產價格就是價值的轉化形態。物價變動對股票市場有重要影響。

政治因素對股市的影響

政治與經濟是緊密聯繫的，如果發生具有較大影響的國際政治活動，通常就會對國際經濟形勢產生較大影響，從而股票價格也會產生波動。

而從國內來看，如果國家對政治政策進行調整變動，或者是有影響廣泛的經濟政策以及相關法律法規出臺，對股票價格也會產生明顯的影響。

政治因素對股市的影響國際重大政治事件的發生會直接導致股價出現明顯的波動，投資者可以根據不同的政治形勢來判斷相關公司的股票股價走勢，從而採取相對應的投資策略。

自然因素對股市的影響

自然災害對股價影響產生於災害對實物資產的損害。災害發生時，影響了生產，股價隨之下跌，但是另一方面，災後的重建刺激生產的擴張，相關行業的股價會有一定程度的上升。

例如，2002～2003年期間，非典疫情所導致的直接損失雖然並不大，但卻嚴重影響了人們的正常生產和生活，部分行業損失嚴重。國家做出「一手抓防治非典不放鬆、一手抓經濟建設中心不動搖」的重大戰略決策，加大了對農業和農村經濟、中小企業、服務業等受非典影響較大行業的支持。

在有效的宏觀政策調控下，股市受到的非典負面影響被有效控制。2003年2季度增長速度暫時下降到6.7%之後，3季度很快恢復到9.1%的水平。