《紅周刊》主持人 尹星
辯證看雙殺
主持人:每次指數震蕩,泛舟都會增加不少粉絲,好像只有這種時候,大家才會意識到雙殺戰法有多麼精妙。客觀地說,這次雙殺遠沒有5178點大頂那麼驚悚,泛舟的提示也遠沒有當年那麼強硬。雙殺信號出現在1月29日,你雖然提示了,指數剛開跌時,你也反覆說了,但是沒有強調其重要性,這是為什麼?
泛舟:標準這個東西,訂了就要執行,一旦出現了信號就要行動,什麼級別的信號出現,就用什麼策略對待。關於指數雙殺,我以前說過,每次都要重視,在某些時候,會成為一輪大級別下跌行情的最高點。有信號我當然要提醒,但提醒的語氣則表明我對交易環境的判斷。明確點說,如果你只了解我的雙殺,空倉逃頂也不錯,一直堅持聽課的,不妨繼續咱們的招牌動作,無非倉位控制一下。就我而言,我真沒覺得那個階段選股或者交易有多難。我相信我教給大家的戰法足夠應付比這更複雜的市道,每次來聽課的朋友應該能感覺到,我們的戰法已經越來越簡單,越來越純粹。從某種意義上說,我每次都在給大家做減法,捨棄無效方法,專注交易信號,有信號就上,我才不關心別人是否恐慌。
主持人:如今江湖上敢這麼聊天的也只有泛舟了,我竟無力反駁,畢竟你一切都說在前面。元旦前一天人氣低迷,只有你告訴我們,新年過後馬上就是一個大紅包,結果迎來一輪明快的小牛市。高位提示雙殺後,全市場都被殺崩潰了,所有人都惦記空倉過年,泛舟卻在年前一周告訴我們,反彈馬上展開,三條主線條理清晰,之後又是全部驗證。後邊會如何演變?你之前分析過,這次下跌與熔斷股災不可同日而語。
泛舟:是的!熔斷這種跌法多年難遇,我其實都沒把2月的震蕩納入到中等級別的下跌範疇中去。當然,指數永遠是重要的,所以每次講課,我還是要抽一點時間講解逃頂抄底的幾條法則,無非是講得越來越簡單。
新股的輪迴周期
主持人:你講得越簡單,我們越受益。簡單才好學,簡單才純粹,簡單才易於掌握。回到市場,這次雖然指數出現了急速下跌,但板塊和個股都存在看點。
泛舟:最有特點的就是次新股,再加上新能源鋰電池、國改、地域振興等板塊反覆接力,猛票不斷,與熔斷時期迥異。
主持人:去年10月泛舟首次展示新股劍譜,因為時間關係,當時沒有展示劍譜全貌,但還是讓我們見識了巨大威力。今年4月21日你將再度來京授課,想必新股戰法仍會是重頭戲,這次能否把全本劍譜公布?
泛舟:主要招式會全本公布,交易細節,只能根據市場變化慢慢提升。
主持人:為什麼如此鍾愛新股?
泛舟:IPO永不眠!新股不敗,方有股民踴躍認購!監管特殊地帶,註定板塊黑馬頻出,龍魂迭現,帶領一批批次新股暴力拉升。
無歷史套牢盤,無解禁盤,新股當然是實力遊資最愛。最近發行審核趨嚴,上市企業質量顯著提升,咱們參與也會更有底氣。新股永遠是超短第一樂園。近一年左右,指數表現平平,次新牛股如雲:貴州燃氣、華森製藥、藥石科技、中科信息、來伊份、張家港行、和勝股份、壽仙谷、永吉股份、建科院、澄天偉業、白銀有色、阿石創、江豐電子等等。
上述品種並非只可遠觀不可近戰,上漲初期都出現過明確的戰法信號,一年內,新股戰法信號出現頻次高達60多次,絕對可稱金礦。
主持人:全本劍譜都有哪些內容?
泛舟:會有大量新內容,將新股戰法細分為近端及遠端兩大體系,不一樣的標準,不一樣的信號,一樣的暴利。遠端戰法是首次完整披露,相比近端,遠端新股經過充分調整,經歷過充分換手與時間沉澱,另具攻防特色,規律性也更強。兩大體系新股有不同輪迴周期,我將系統總結,解析賺錢效應在次新股中發散的全部細節,有效規避那些不賺錢的時段,不賺錢的新股。
主持人:希望大家都能及時捕捉新股妖王,破譯妖王出現的神秘時間規律,不再錯過下一個貴州燃氣。
泛舟:這當然是我的授課目標,更重要的目標是,幫助大家減少次新炒作中的出手次數,提高命中率,專注於少數標的。
技基合璧
主持人:新股之外,2月初你就和大夥說了,目前已經有不少小市值成長股提前指數見底回升,時至今日,這些品種最差的股價也已經回到了前期高點附近,強的早已突破近期新高,處於加速上行階段。這類股票,如果開課的時候有機會你也跟大夥交流一下。
泛舟:沒問題。
主持人:都認為你是做短線的,這麼看來,你對波段持股也不排斥。還記得1月底你在博客中聊過一個鋼鐵股,當時形態看著挺惡劣的,你卻說沒事。結果指數跌了10%,該股股價卻創出前期新高,漲了15%。你難得在博客中提到價值類個股,說說當時怎麼想的?
泛舟:其實是一位朋友追高買入太鋼,當天K線就是一根放量陰線,他嚇壞了,和我說了一堆什麼墓碑線什麼黃昏之星。我就勸他沒事的,這股肯定能漲回來。它市盈率在鋼鐵股中處於最低的一檔,存在補漲的需求,整個鋼鐵板塊也沒有見頂的意思。這輪下跌對他來說幾乎沒有任何影響,持股至今。熔斷那會,我這位朋友可是直接被斬了40%。他都覺得當前不難做,更別說我了。其實除了太鋼,還有不少小市值成長股以及二線白馬,股價都創出了近期新高,這都是因為基本面過硬。說到底還是那句話,市場環境與以前不同,現在錢多!國內國外都是錢,多的沒處投,都瞅著,盼著股市震蕩一次,然後大買特買,至於什麼板塊資金還會繼續買,什麼板塊要慢慢派發了,都可以通過基本面+技術面雙重分析手段來確定。
主持人:這些年大家光聽泛舟講技術了,都快忘了你的基本面絕活了。你2015年課上分享的單月翻倍股,就是基本面分析的傑作。當年你在本欄目公開傳授的業績承諾大法,更是風靡一時,陽光城、華夏幸福都是響噹噹的十倍大牛。
泛舟:歲月如梭啊,那還是2012年,咱們從華夏幸福的業績承諾開始,一直講到茅臺,還聊了銀行和地產,內在價值和股價波動的規律。其實我從不否認基本面分析的價值,我相信藝不壓身。這些年技術講得多,是因為課程時間有限,每次不可能面面俱到。
主持人:我看了看當時的課堂筆記,原來你6年前就說過,「你在A股買長線股,必須是消費主打」,因為人口基數多。而且隨著大家收入不斷提高,消費會升級,其實什麼無人超市、超級物種等新零售概念都是附屬在消費之上的。
泛舟:所以你明白為什麼當時給大家說的就是伊利和茅臺必然漲!剩下的就是金融地產等等。其中也都有邏輯和買點甚至賣點的規律。這些都是中長線了,這些個股股價跌到價值內的某個點就形成了信號。我始終認為,無論你是投機還是投資,都要有信號才能出手,這個信號是經得起時間考驗的,不能拍腦袋自己覺得差不多了就買入。
把基本面分析公式化
主持人:這次聽說你要系統講解一下基本面分析,不過說實話,我對基本面分析一向頭疼,覺得太枯燥,也太複雜了。我那哥們你也認識,基本面水平超一流,就是太辛苦,這兩年身體都累垮了。
泛舟:這樣的事我肯定不幹,為了賺點錢把自己累殘,那賺錢圖什麼呀。累禿了頭我也不樂意呀。我要教的是市場派基本面,公式化的基本面分析。
主持人:沒聽說過,哪有這麼簡單的事?
泛舟:我覺得是時候讓大家理解真正的基本面了。你以為超級短線不看價值?那是外行的理解,每個一線遊資都是基本面分析大師。傳統價值投資的目標是持股,市場派價值投資的目標是賺錢。市場派追求更直接、更高效、更簡潔的價值評估。完全規避傳統基本面分析的複雜繁瑣,創造性地把基本面分析技術化、公式化、簡單化,擺脫累人的公司調研、複雜的報表研究、艱深的行業分析,市場派基本面分析,拼的不是熬夜傷神,不是奔波勞苦,而是科學高效的方法。
主持人:難道基本面也能量化?
泛舟:誰說基本面無法量化?其實它和技術面一樣,都有規律可循,基本面就是投資者理解力的根源。理解力才是生產力,只有知道為何漲,才能走到市場資金之前。只有充分理解了基本面的規律,才敢在基本面結合技術面的信號出現時果斷下手。這次課我會和大家交流,想作價值投資,只看哪幾個行業就夠了。什麼行業最容易出現長線牛股?什麼行業最容易出現階段牛股?容易走出長線牛股的行業,長期布局的買點在哪裡?一切以長期有效的歷史規律為依據,價值投資更要心中有「底」。
主持人:到時候會不會有可以逢低布局的案例?
泛舟:這個看機緣吧,有合適的肯定會跟大家交流,就像2015年一樣,幸運的是2月一輪大跌,很多股票的價值慢慢浮現出來了。
主持人:你說了長線,短線到底怎麼用基本面啊?
泛舟:就算是短線最核心的龍魂戰法也要用基本面啊。龍魂是一輪行情的決定性品種,有無敵龍魂,才會有一批龍頭,它決定了短線交易是否安全,是否有強大賺錢效應。但你是否理解,每一個龍魂都有存在的必然性與合理性,這就用到基本面了。
本次課程,我首次將龍魂的技術、趨勢、基本面三者合一。如此,才能第一時間判斷龍魂出現,及早鎖定龍魂上漲空間,鎖定龍魂主升浪收益。龍魂確立之後,及早發現隨後出現的龍頭,享受龍頭高溢價。做到這些,就要掌握階段龍頭共同的基本面特徵,了解哪些基本面特徵才是市場資金最關心的?只不過你放心,這個基本面標準都是很簡單的,任何一個F10,略微看看就行了。
主持人:我明白你的意思,先要明白漲的內在邏輯,然後出現信號,才有信心果斷出手,兩者相輔相成。最後跟你商量一下,為了維護講師權益,今後課程,「紅學堂」將全面作出技術提升,徹底防盜版,有異議嗎?
泛舟:我當然支持,用什麼高科技手段?
主持人:保密。
泛舟:……
管理層已經指明方向
主持人:最後咱們聊聊本周行情,滬指到了小泛說的5周均線強阻力,但個股依舊精彩,小市值成長該發力繼續發力,一點不含糊,這個趨勢還會繼續演變下去麼?
泛舟:中小市值的成長股不多說了,近期欄目多次提到。市場其實一直在進行自我調節,漲多了洗,跌多了漲。但大多數投資者沒那麼容易轉換思維,除非你堅守一類符合我國特有的能長期成長的行業或者企業,哪怕跌幾年也堅守,這類人長期來看,也會獲得超出指數的收益率。可惜能做到的不多,大家都喜歡追逐熱點,但手法粗糙、心態不穩,快錢沒那麼容易賺的,無論短線長線,都要靠理解力和豐富的實戰經驗。
主持人:其實管理層已經給大夥明確了未來市場的核心,本周最火的也就是這類科技公司,它們大多都出自中小創,所以這個板塊逆勢啟動也是有邏輯有內涵的。
泛舟:是的,它們代表了未來。但也要選對公司,好比之前的半導體,你選對了買了龍頭,到今天看,無論指數怎麼折騰,至少不會套你,任何板塊或者熱點啟動後,都要選對股,買了跟風的,短期跑的快點還有肉渣吃,走慢了就只有哭的份了。這個現象在周五的工業網際網路上一覽無遺,前排你晚了肯定買不到,買到了肯定炸,後排隨便買,因為隨時跌。所有這些都要做到先人一步,這個時候就是靠理解力和實戰經驗。無論你是交易還是投資,都要充分理解管理層的意圖,戰略上必須跟著政策,戰術上才可以有容錯率。當前的政策就是四個行業代表了高科技,那麼未來就要好好找找與之相關的公司,周五能持續漲停的,下周不排除會繼續上演帽子戲法。反之,管理層隻字不提甚至明確不支持的,千萬要避而遠之,借勢你才能走得更遠更好。下周滬指會繼續震蕩,但個股不會寂寞!
2018年的頂與底
主持人:經過這一輪調整,市面上流行一種說法,3587點開始,要走大C浪了,也就是認為會重演2010年3106以後持續震蕩到2011年4月後破位下行的走勢
海風若雨蕭蕭:近期市場走勢不理想,投資者忐忑不安是可以理解的。不過2011年4月我離開紅刊時,臨別贈言是,「此跌遙遙無期也」,但是2018年的行情,我認為其實底部能看得見,就在3000點左右,上回市場風聲鶴唳最緊張的時候,我也就看2980點而已,當然頂也看得清,3600點左右,經過了一年藍籌牛市後,絕大多數藍籌股已經不再便宜,甚至很貴了,所以指望藍籌發力上行繼續拉開空間是不現實的,利率走高,也抑制藍籌股估值提升空間,資金面缺乏,更無全面牛市的可能,所以2018年註定是震蕩市,而且是比2017年更難做的震蕩市。不過你要因為幾根不好看的K線就覺得走大C浪,那也屬於刻舟求劍,明察秋毫不見輿薪了。
主持人:說說原因,為什麼所謂的大C浪不現實?
海風若雨蕭蕭:首先就是2010年10月以後,由於通脹高企達到了4.5%以上,央行開始加息了,2011年全年月度CPI基本上都在5%以上,2011年7月甚至達到了6.5%,一直到2012年6月才回到了3%以下,這個時期,央行進行了5輪加息,而且主要集中在2011年上半年,通脹是那一輪大C浪的根本原因。現在呢,月度CPI才1.5%,在可以預見的一年內,你根本看不到通脹高企的可能,因為GDP增速在那放著,沒有快速膨脹的需求,哪裡來的高通脹呢?
主持人:但還是有人感覺當前的市場資金面緊張。
海風若雨蕭蕭:那主要是去槓桿造成,一般來說,去槓桿資金利率會先升後降,這個在2013年就經歷過,當年的1849不就是這麼來的嗎?所以去槓桿嘛,總是經歷過風雨才可以見彩虹,投資者要對未來有信心。其次,2010年美聯儲在玩QE2,我們國家在收銀根抑通脹,這等於是老二在跟老大「掐架」,老二想幹過老大,顯然是不可能的,所以當時的情況就是貨幣政策逆向而行,肯定是事倍而功半,所以這就決定了我們國家政策再嚴效果也不會很好,調整的周期就特別長,所以我當時才會認為,「此跌遙遙無期也」。但2018年我們國內是金融去槓桿,美國是加息,政策方向是趨同的,那麼老大老二又可以和諧相處了,兄弟同心,其利斷金嘛,至於美聯儲加息引發一些震蕩是很正常的,但是過去幾十年來,美國系統性金融問題從來都不是加息周期,你也要相信,美聯儲的精英們除非腦殘,是不會加息加出個金融危機的。最後,2011年從政治周期上講,是那一屆政府任期的後半段了,而現在是第二任期剛開始,正是擼起袖子加油幹的時候,更不要說市場還有著一隻聽指揮能打硬仗的「神秘之手」了。所以2011年我離開了你,但是2018年我決定和你繼續在一起。
主持人:這話適合2月14號說。
海風若雨蕭蕭:當前的市場波動,我認為跟去年11月平安、茅臺短期見頂後引發的市場震蕩類似,這些股票推升過程中基本依靠鎖倉,一旦其中的資金想出局,那麼市場就沒有那麼多資金去承接獲利籌碼,1月銀行股飆升的時候,其實本身就為其後的大震蕩埋下了隱患,所以當時我定義銀行股行情是「且行且珍惜」,現在只要銀行地產穩了,那基本上大盤就會趨於穩定。下周市場會轉入橫盤震蕩,個股炒作為主的思路。近期科技成長類個股明顯趨於活躍,工業網際網路龍頭用友網絡明顯就是沿用科大訊飛的炒作套路嘛,所以不怕市場沒機會,就怕你沒有一雙慧眼去發現機會。
市場風格再度轉換
主持人:節後市場再度出現了極端行情,中小創不理會主板幹擾,持續反擊,這麼是什麼原因?
驕陽:首先是因為預期,之前兩年利空持續不斷,導致技術結構嚴重超跌。恰逢這個階段全球進入加息周期,為成長股提供了超跌反彈的機會。況且超跌了2年,業績會有較大增幅的個股數量也應該是不少的。這是資金必然的選擇。況且從2017年年報和2018年一季報預告來看,好多業績原來還不錯啊,不是那麼壞,就等於是超預期。在資金層面上看,目前市場在去年就已經進入了機構博弈的時期,散戶佔比大大降低。去年機構在價值藍籌股上大賺特賺後,今年有充裕的資金進行布局。從暴跌公布的一些基金的數據上能夠看出,暴跌後,好幾家大型基金快速從10%～20%的倉位提高到70%～80%。考慮到這些基金的背景,可以視為對市場認可的一種態度。
主持人:那價值藍籌股呢?市場風格再度轉換,價值藍籌股又被無情地拋棄?
驕陽:不是的,長期來看,價值藍籌股依然是市場的主導。但是你要注意,去年已經漲了一年,很多價值藍籌股的估值已經接近國際成熟的大公司。那麼隨著全球進入加息周期後,這些國際大公司也受到了利率壓制的影響,出現了下跌,那麼國內的藍籌也必然跟隨出現周期性調整,這都是很正常的。況且之前一年人們對藍籌股持續高增長的業績增幅習以為常。所以心理上對有它們的預期也就變得很高,就如老闆電器,本身業績增長20%還是不錯的,但市場不認可,覺得增長的低了就集中拋售,這兩種情緒在同一時期一疊加,就造成了價值股的整體調整延續。但價值藍籌股本身的基本面依然明確,隨著股價調整下來,反而又會是好的投資機會,只不過當下時點內,他們得到資金追捧的邏輯暫時是沒有。對於藍籌來說,5～6月份或許是比較合適的發動時點。
主持人:中小創會是今年的主線嘛?
驕陽:中小創是暫時的主線,就連ETF都被百億資金大量申購,這不是散戶,這是機構的意圖。從主線上看,我覺得今年的主線應該要從金融去槓桿、供給側改革的目的上思考,目的是什麼呢?很顯然,就是為了讓資金真正流入實體,讓實體經濟真正補短板,提高企業的運行效率,提高產品的質量,培養更多高質量的公司,這才是幾年來一系列工作的最終目的,隨著金融去槓桿進入最後一個階段。未來管理層可能在補短板上給出更多讓人期待的預期,最近工業網際網路工作組的成立就是一個明顯的徵兆,那麼從這個角度出發,有幾類公司會長期得到市場關注,工業網際網路肯定是,然後幫助企業提高效率的智能製造、先進位造,能為企業發展提高提供幫助的網際網路服務類大數據類。這些有可能是持續一年的熱點。2018年會進入從估值提升變成業績增長的炒作期,所以業績增幅很重要。■
開放系統邏輯
對話人:艾古 滿明
艾古:在封閉的體系中,本質上是沒有人賺錢的。遊戲的中途有任何人退出了,遊戲就玩不下去了。因此,贏家只有一個,就是那個最先退出的人,不論他是在什麼位置退出的,剩下的人都只能全是輸家。而在開放的體系中,誰先退出,誰就輸了,不管他退出的時候賺了多少。因而誰都沒法退出,那麼也就還是沒有人是贏家。
主持人:賭桌上最先想退出的那個贏家,估計輸家們不會允許他離開。
艾古:那是肯定的,因為他的離開對系統是致命的,會造成系統的崩潰。
主持人:依你這麼說,不論是封閉的還是開放的體系裡,都不可能有贏家,那活著還有什麼意義呢?
艾古:從本質上講,還應該是開放的體系更優越。開放的體系讓每個人都覺得自己是贏家的假象,每個人都不捨得也離不開賭桌,遊戲沒有終點,大家一直快樂地玩下去,不也挺好嗎?
此外,並不是每個人都有這個覺悟,能認識到理論上遊戲中根本不允許有贏家,多數人總有想成為贏家的幻想,在不該離開的時候離開,在該離開的時候沒有離開,來回瞎折騰,主動成為輸家。先有了輸家,然後贏家的存在才是合理的。因此,耐心等別人犯錯誤,是成為贏家的唯一辦法,而決不能以為自己能做到比別人更機靈。
主持人:那什麼叫封閉,什麼又叫開放呢?
艾古:存量或有限增量,就叫封閉,無限增量,就叫開放。封閉或開放,主要是指資金而言,其次則是籌碼(實業的市場空間也相當於籌碼的概念)。一般來說,二者的關係是背離的。籌碼開放的時候,資金往往是封閉的;反之,籌碼封閉的時候,資金則往往是開放的。兩種情況的市場表現也完全不同,前者怎麼都不漲,後者一漲再漲。
主持人:有點意思。我覺得A股市場的情況屬於前者,而房地產就屬於後者。
艾古:進一步梳理一下,邏輯應該是這樣的:市場、籌碼、資金,三個概念,把市場再加進去。最先,市場是開放的,籌碼是封閉的,股價不漲。隨著市場的發展,行業龍頭地位確立,市場進入封閉,同時籌碼轉為開放,這時,股價進入上漲周期。直到籌碼再次封閉,股價轉為下跌。這個邏輯成立的前提是,資金必須是開放的。
照此邏輯,投資就成為非常簡單的事:在市場確認封閉後入場,在籌碼確認封閉或即將封閉時果斷離場,中間決不退場以減少失誤。
按照這個邏輯,現在的房地產就很危險,資金隨時會封閉,籌碼幾乎已封閉,就等第一個賭徒離場,遊戲分分鐘結束。
股市同樣也情況不妙。大部分市場仍然是開放的,而資金又是相對封閉的,這種情況下,股民盼望的牛市是不可能發生的。只能尋找局部的市場封閉的機會,這個還是有的。
主持人:能用這個邏輯解釋一下樂視現象嗎?
艾古:樂視屬於在市場高度開放的條件下,資金開放強行拉升,當然必敗。資金封閉後,莊家率先離場逃跑——這是絕對不允許的,留下一地雞毛。所以它根本不是資金鍊的問題,其後果的嚴重性,是不可估量的,損害甚至遠遠不止影響樂視自己。
主持人:你這個理論比較有意思,我覺得它跟八級評分的道理頗為相似。
艾古:確有相似之處。但從另一角度作了更容易理解的解釋,此外沒有考慮利潤因素。有些公司,通過非市場手段大出血強行封閉市場,大虧本先佔領市場,根據八級評分原理,這種情況是沒有投資價值的。現在有大量的這種情況,很多甚至是如今的市場主流,需要警惕。■