敏芯微IPO過會,稱霸TWS矽麥市場在即

歌爾對敏芯微發起的專利侵權訴訟還未結束，但敏芯微IPO卻已走出最關鍵的一步。

6月2日，上海證券交易所科創板股票上市委員會2020年第34次審議結果公布，同意蘇州敏芯微電子技術股份有限公司發行上市。

前不久，旭日大數據統計了2020年3月TWS矽麥出貨量TOP15排行榜。受疫情「砍單」影響，相較於去年12月，排名前5的廠商中，歌爾、共達、韋爾、通用微+芯易邦出貨量都大幅減少，唯有敏芯微逆勢增長，以10kk的出貨量榮登榜首。

筆者從供應鏈處了解到，敏芯微是從2019年6月開始在TWS領域發力，以模擬矽麥為主，去年Q4季度開始量產，迄今為止，其TWS矽麥在品牌市場中佔比已經高達35-40%，僅一年便做到行業前列。據了解，敏芯微目前自建一個分裝廠，今年Q3將會逐步放量，預計年底實現35kk產能。

據敏芯微內部人員透露，敏芯微目前還在努力尋求與品牌手機廠商、電商平臺等一線客戶的合作契機，爭取進一步擴大TWS矽麥市場份額。

如果敏芯微最終衝刺IPO成功，有了資本市場的加持，敏芯微將有更多資金投入軟硬體設備、自建生產線與封裝測試線，產能會大大提高，再加上其本身已有的市場實力，稱霸TWS矽麥市場指日可待。

（來源：旭日大數據）

蘇州敏芯微電子技術股份有限公司（簡稱「敏芯微」）是一家以MEMS傳感器研發與銷售為主的半導體晶片設計公司。據招股書顯示，2017~2019年度，敏芯微的營業收入分別為1.13億元、2.53億元、2.84億元，歸母淨利潤分別為1307.42萬元、5325.13萬元、5948.29萬元。

敏芯微的主營業務有三部分：MEMS麥克風、MEMS壓力傳感器、MEMS慣性傳感器。其中，MEMS麥克風（簡稱「矽麥」）銷量最高，也是公司最主要的收入來源。據招股書顯示，2017~2019年度，MEMS麥克風分別佔公司營業收入的88.63%、91.22%、90.07%。

（圖為敏芯微主營產品的銷量）

銷量高的原因，在於客戶認可，客戶認可，得益于敏芯微在MEMS麥克風產品技術上的深耕。根據招股書，敏芯微公司目前主要擁有的核心技術有9項，其中5項為麥克風相關產品。在敏芯微2019年申請的專利清單中，麥克風封裝專利21項，壓力傳感器8項，其他傳感器6項。

除了技術過關，還要提高產能，才能適應更高水平的量產需求。敏芯微的募投項目包含四部分：MEMS麥克風生產基地新建項目、MEMS壓力傳感器生產項目、MEMS傳感器技術研發中心建設項目、補充流動資金項目。總投資金額7.06億元，其中，MEMS麥克風生產基地新建項目投資額為4億元，佔總投資金額56.7%。

據招股書顯示，敏芯微為了適應MEMS麥克風銷量逐年遞增的趨勢，會把募集資金的一多半用於購置先進的軟硬體設施，自建MEMS麥克風生產線，自建封裝測試線等方面，以提升生產效率，擴大MEMS麥克風產能。

（圖為敏芯微募投項目及投資金額）

敏芯微把重點放在提高MEMS麥克風產能上，是深謀遠慮。2020年是TWS耳機市場持續爆發的一年，無論是市場份額較大的白牌市場，還是日益崛起的品牌市場，對於TWS矽麥的需求都是有增無減。此時，誰家TWS矽麥的工藝先進、出貨量高，必然能收穫更多的訂單、擁有更大的市場份額，從而佔據行業「龍頭」地位。

去年，歌爾股份與敏芯微在TWS矽麥上的月出貨量基本在１千萬件左右，不相上下。今年，敏芯微的出貨量明顯超過了歌爾股份。在旭日大數據統計的3月TWS矽麥排行榜中，排名前5的廠商，歌爾、共達、韋爾、通用微+芯易邦出貨量大跌，只有敏芯微逆勢增長，以10kk的出貨量榮登榜首。

歌爾是中國電聲行業A股市場的科技獨角獸，不僅是AirPods的第二大組裝廠商，還是華為freebuds的「金牌供應商」。主營業務有三部分：精密零組件業務、智能聲學整機業務和智能硬體業務。TWS矽麥僅屬於精密零組件業務中的一環。

相比於歌爾聲學既做零部件、又做整機業務的覆蓋面廣，敏芯微則顯得更為專一，只專注於MEMS產品上的研發、生產與銷售。經過多年的技術積累和研發投入，敏芯微已經成為國內少數在多項MEMS傳感器領域均具有晶片自主設計能力並實現大規模量產的公司。

目前，敏芯微自主研發的MEMS傳感器產品廣泛應用於智慧型手機、平板電腦、筆記本電腦、可穿戴設備、智能家居等消費電子產品。目前，使用敏芯微TWS矽麥的品牌有小米、OPPO、VIVO、傳音、萬魔、JBL、漫步者、骷髏頭等。

據招股書顯示，敏芯微此次衝刺IPO，吸引了華芯創投、中新創投、引導基金、杭州創合、芯動能、華芯創投、聚源聚芯等二十餘家公司投資。

在敏芯微衝刺IPO期間，歌爾也採取了應對策略。5月26日，歌爾股份（002241.SZ）就蘇州敏芯微電子公司「不正當競爭」在山東發起訴訟並已立案。據敏芯微招股書顯示，從2019年7月開始，敏芯微陸續收到來自歌爾股份的16起專利訴訟。

在歌爾對敏芯微發起的專利侵權訴訟中，多是針對擁有最多專利技術、也是最主要收入來源的MEMS麥克風。在敏芯微21項麥克風專利中，有4項被歌爾股份針對發明人「唐行明」提起了專利權屬糾紛，剩餘的17項專利中的發明人名單內，要麼直接有「唐行明」，要麼敏芯微選擇了「不公開發明人」，唐行明為歌爾股份的前員工。

6月2日，上海證券交易所科創板股票上市委員會2020年第34次審議結果公布，同意蘇州敏芯微電子技術股份有限公司發行上市。對於正處在與歌爾專利侵權訴訟風口浪尖上的敏芯微來說，這個結果得來不易。

敏芯微在沒有資本市場加持的情況下，其TWS矽麥的出貨量已經成為行業翹楚，一旦衝刺IPO成功，有了外部資本助力提高產能，敏芯微稱霸TWS矽麥市場指日可待。