每個投資者，無論採用什麼樣的方法，都會在漫長的投資歷練中形成自己的投資原則，約束並指導自己的投資實踐。由於每個人的經歷不同，每個人的投資原則也會不同，這是一個仁者見仁智者見智的事，但是往往我們會發現經驗豐富的投資者有類似的原則和感悟。
筆者做投資和相關研究工作超過10年，在不斷的成功與失敗中，總結出三條基本的投資原則，不限於具體的投資方法，供大家參考。
第一條，是採用的投資方法或策略應具有正的預期回報或預期超額回報。這個原則聽起來很傻，任何投資者都不會去找一個預期是虧錢的事情幹。而事實，是多數投資者在無意識的做不斷讓自己虧錢的事，以至於大家形容股市為賭場，十賭九虧。以股票為例，很多投資者做出投資決策的依據是覺得股票會漲或會跌，而並沒有去計算股票作為一類資產，上市公司長期的預期回報是分紅加上企業長期盈利增速。
根據西格爾的《股市長線法寶》中的數據，我們看到自1871-2012年，剔除通脹後，美股的年化回報為6.48%，而期間的分紅收益率加上剔除通脹後的盈利增速為6.17%，兩者是非常接近的。相反的，當我們在市場上憑感覺亂交易時，我們的預期回報完全是隨機的，而交易成本是確定可計算的，那麼長期看這可能是一個預期回報是負的過程。
更廣泛的看，不同的投資策略會有不同的預期回報以及相應風險，而預期回報往往由策略的勝率(贏錢的概率)和賠率(每次可能的盈虧比例)兩者綜合決定。
第二條，控制投資過程的風險，防止極端風險。風險是一個老生常談的話題，因為不斷的強調，大家都記住了收益與風險是相伴隨的這句話，但是很少把它放在心裡。在中國金融行業高速發展的今天，大家更注重業務，而甚至把風險管理看成是阻礙業務發展的約束。
而我對風險管理的理解是，投資中我們永遠要問自己，如果我看錯了怎麼辦？從長期來看，投資是個統計問題，較成功的投資者的勝率也僅僅是略微超過50%這一平衡水平，那一定有很多時候是我們犯錯誤的。而風險管理的意義就在於，讓我們遇到錯誤時不要出現極端損失，能平安活過去，最終達到勝利的終點。可以說，風險管理是為投資成功而服務的。
人們忽視風險管理，往往源於否認自己會犯錯。
第三條，拉長投資期限，增加投資次數。如前面所言，統計是個概率問題，成功的投資者投資的勝率更高或者盈虧比更高，而非每次投資都掙錢。因此，只有不斷增加投資次數，才能最大限度的降低投資中不可控因素對我們的影響，讓投資長期看是個幾乎確定掙錢的事情。
舉個生活中的例子，投資就好比打牌。我們知道打牌的高手往往具有一定技巧，甚至會估算牌(這種技巧就是導致他具有第一條所講的正的預期回報的原因)。假設打牌是有籌碼的，正如我們在電影中看到的一樣，高手往往不會一把全壓上，因為可能一把就虧光(即第二條所說的極端風險)。而在打牌過程中，他們並不是每一把都能盈，因為每一次大家摸牌的手氣可能是相差巨大的，但是通過不斷的打牌(第三條，增加投資次數)，往往他們贏的次數更多，因為運氣很難一直好或一直差，最終是接近平衡的。
最後，作為總結，在統計學中，有一個非常優美的定理很形象的描述了這三個原則。這個定理叫中心極限定理(central limit theorem)，它指出任意一組分布相同的獨立隨機變量，隨著變量個數的增加，其均值最終會趨向於其預期值，而分布的偏差與原來隨機變量的標準差成正比，與變量個數成反比。
我們翻譯成投資的語言，以上這句話正好涉及到三個變量對應三個投資原則，預期值與預期回報，標準差與風險管理，變量個數與投資次數。即隨著我們投資次數的不斷增加，我們的投資平均回報終將趨向於我們投資策略的客觀預期回報，而與這個理想目標的偏離，隨著我們風險管理的增強和投資次數的增加而減小。
在本文的最後，我們增加一個有意思的隨機試驗，來體會這樣三個原則的實際作用。我們假設做一筆投資，60%概率會掙1%，40%概率會虧1%，隨機做1000次這樣的投資，每次盈虧由電腦隨機生成。你會發現雖然每次隨機生成的盈虧不同，但是累計的收益永遠是大體下面這個形狀，即幾乎確定性的賺錢：
這個實驗恰好滿足了我們提出的三個原則：
1、正預期回報(60%概率掙1%，40%概率虧1%)
2、風險控制(每次都是1%的盈利虧損範圍)
3、增加投資次數(1000次)
總結：
投資的三個原則
1、正預期回報
2、控制極端風險
3、增加投資次數堅持投資
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