來源：中新經緯
中新經緯客戶端1月7日電 題：《楊德龍：A股春季攻勢剛剛開啟 分化行情仍延續》
作者 楊德龍(前海開源基金首席經濟學家)
2021年一開年，A股市場即強勢上攻，前兩個交易日大盤成交量均突破一萬億，帶來很強的賺錢效應。上證指數也成功突破3500點整數關口，進一步向上拓展空間，這也突破了過去半年形成的箱體震蕩格局，開始進一步向上拓展空間。
消費白馬股包括白酒、醫藥、食品飲料等行業龍頭股，以及新能源，如光伏、新能源汽車等龍頭股，它們仍然是市場表現最為強勢的板塊；軍工板塊近期也有所表現，受益於對軍工板塊政策利好的推動，國防軍工最近也形成一個強勢上攻的板塊；但同時，一些中小盤個股，特別是業績較差的股票，最近繼續跌跌不休，資金呈現出淨流出的態勢。這再次表明，分化的行情依然在延續。
當前，A股市場已經開啟了跨年行情，並且逐步演化為春季攻勢。現在來看，春季攻勢行情剛剛開啟。2020年底召開的中央經濟工作會議，對於2021年的經濟工作及政策進行了定調，在疫情控制住之後，中國經濟會延續復甦的態勢。特別是一季度，由於低基數的原因，中國經濟會出現大幅復甦，上市公司的盈利也會出現大幅增長，這將為一季度的春季攻勢行情帶來很強的支撐。
中央經濟工作會議指出貨幣政策不會急轉彎，也就意味著寬鬆貨幣政策並不會過快退出，穩增長依然是央行的重要政策目標，這些都有利於推動行情深化。
海外市場方面，美國第二輪經濟刺激方案最終敲定，推動全球風險偏好回升，這也有利於全球資本市場的表現。從近期美股的表現來看，美股出現高位震蕩，周二美股收高，原油價格則在經濟復甦的帶動之下出現大漲，美油一度突破50美元每桶。
美國經濟受到疫情的衝擊，在2020年出現大幅回落，但隨著新冠疫苗逐步開始接種，美國的疫情有可能在2021年下半年得到控制，這將會有利於推動美國經濟的復甦。美國股市在美聯儲放水的帶領下，出現了大幅上漲，三大指數均創歷史新高。國際貨幣基金組織近期表示，隨著新冠疫苗接種的加速，大多數發達國家應該在今年下半年開始恢復正常。
和我之前的預判一致，2020年10月份IMF發布的最新預測中提到，2021年全球經濟將在去年收縮4.4%之後反彈5.2%。美國2021年的經濟增長預期為3.1%，2020年則是下降4.3%。中國GDP在2020年預計將實現正增長，也是全球主要經濟體中唯一實現正增長的國家。2021年中國GDP將會大幅回升，而經濟面的回升是股市走強的一個重要基礎，A股慢牛長期的行情已經形成。
過去半年，科技板塊跌幅比較大。近期，半導體漲價潮出現。漲價潮背後是行業景氣度的提升，漲價是表象，供需關係才是核心。多家半導體廠商發布漲價通知函，這將會提升半導體廠商的業績。
上遊晶片漲價必然將影響到下遊「用芯」行業，汽車晶片短缺也引發了市場關注，包括家電、智慧型手機等行業也都受到晶片漲價的影響。晶片作為科技的一個核心部件，特別是智能方面的一個大腦，在高科技中處於比較特殊的地位。大力發展第三代半導體已經寫入十四五規劃，國家對於半導體的研發投入方面的支出還會比較大，所以半導體行業未來的景氣度依然會受到經濟轉型的推動。科技板塊也有望在2021年出現表現的機會。
消費、新能源和科技是當前最受益於經濟轉型的三大方向，建議投資者仍然要積極從這三方面來抓住投資機會。消費近期的表現依然可圈可點，繼白酒龍頭股股價再創新高，站上2100元之後，一些行業龍頭股紛紛出現了大幅上漲。食品飲料裡，乳業、食用油、豬肉等板塊的龍頭股也均出現大幅上升。
白龍馬是我一直建議大家重點關注的方向，白馬加行業龍頭是A股市場上基本面最好的公司，雖然過去幾年白龍馬股已經出現大幅上漲，從市盈率的角度來看，估值已經不低，但這些企業的品牌價值以及長期的投資機會依然是非常高的，所以建議投資者要堅持長期主義來做投資。(中新經緯APP)
楊德龍
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