《科創板日報》（上海，研究員 李弗）訊，24日滬深兩市震蕩走高，創業板漲逾1.9%，寧德時代盤中股價一度突破百元大關。截至收盤，寧德時代漲逾7%，總市值達2197億，超越邁瑞醫療，躍居創業板榜首。除寧德時代外，新能源汽車板塊其他個股亦紛紛走強，寒銳鈷業、華友鈷業雙雙漲停，先導智能漲9.45%，盤中創出歷史新高。
消息面上，除了大洋彼岸的特斯拉股價迭創新高之外，近期歐美市場頻頻出臺政策推動汽車電動化，也成為新能源板塊行情的重要推手。
而在新能源汽車產業鏈中，有一個板塊沉寂已久，卻有望在明年享受鋰電池出貨增長以及工藝提升的雙重紅利，這個板塊便是鋰電銅箔。
鋰電池出貨量增長 帶動鋰電銅箔需求
近年來，隨著技術進步及國家政策的大力推動，消費類電子產品不斷更新換代，新能源汽車不斷普及，鋰離子電池尤其是動力鋰離子電池需求量急速增長。在此背景下，鋰離子電池生產企業不斷擴大產能，從而帶動了鋰離子電池負極集流體鋰電銅箔需求的快速增長。
鋰電銅箔核心技術主要體現為鋰電銅箔厚度、單位面積質量、抗拉強度、延伸率、粗糙度、抗氧化性等技術指標，其中厚度對產品生產的影響為厚度越薄，負荷率越低、成品率越低、開工率越低和工藝成本越高，因此解決上述生產工藝上的難題，需要鋰電銅箔生產企業具備較強的工藝技術和研發實力。
6微米雙面光電解銅箔是動力鋰電池重要原材料之一，厚度僅相當於一根頭髮的1/10。根據中國粉體網數據，之前製造動力電池的電芯需要用8微米銅箔，如果將銅箔厚度降到6微米，在體積不變的情況下，可以將活性材料鎳鈷錳的能量密度提升5%，加大續航裡程，這是全球新能源電池競爭的核心領域。
高端鋰電銅箔優勢顯著 明年供需或存缺口
銅箔行業資金壁壘和技術壁壘較高，下遊鋰電池行業的發展也要求對電解銅箔越做越薄。海通證券認為，技術水平分化加劇了銅箔行業洗牌，大量生產中低端產品的企業退出，未來動力電池行業增長紅利將集中在生產技術水平高，能夠實現量產規模效應以及持續研發投入的龍頭公司。
鋰離子電池製造公司有各自的原材料認證體系，為防止出現質量波動風險，一般不會輕易更換供應商。此外，根據鉅大鋰電數據，鋰電銅箔主要用作鋰電池負極集流體，佔鋰電池成本的5%-8%，由於該成本佔比較低，鋰離子電池製造企業不會出於低價考慮頻繁更換供應商，能夠長期穩定供應高質量批次產品的龍頭企業將分享更高行業紅利。
目前寧德時代和比亞迪對6微米鋰電銅箔已應用成熟並快速切換中，根據高工鋰電數據，CATL的切換率已經超過9成，排名3-10位的動力電池企業對於6微米鋰電銅箔的應用也在加速中，海通證券認為，6微米銅箔滲透率在2020年將持續提升，市場供需有望出現缺口。
此外值得注意的是，雙光6微米鋰電銅箔的銷售價格較高，相比其他產品有更高的毛利率，以嘉元科技為例，2019年1-3月其6微米極薄銅箔毛利率達到40.84%，比7-8微米電解銅箔高出15.73%。
哪些上市公司有望受益
嘉元科技：主要產品為6微米極薄鋰電銅箔，並已研發5微米極薄鋰電銅箔以及小批量生產4.5微米極薄鋰電銅箔。公司已與寧德時代、寧德新能源、比亞迪等電池知名廠商建立了長期合作關係，並成為其鋰電銅箔的核心供應商。公司前三季度營收增長48.52%，淨利增長152%。
諾德股份：已經成功進入LG化學的供應鏈，與國際知名電池廠商建立業務合作關係，全球市場佔有率超20%。公司產品銷售覆蓋多家知名大型鋰離子電池生產企業，目前有銅箔產能43000噸，動力電池用銅箔產能佔比約80%，同時具備根據市場需求進行產能柔性切換的能力。
銅陵有色：合計已擁有4萬噸銅箔產能，其中標準銅箔產能2.25萬噸，鋰電銅箔產能1.75萬噸。目前公司已成為國內內資最大的銅箔生產企業，6微米、7微米鋰電箔實現量產，並積極研發生產5G用銅箔，未來有望成為公司新的業績增長點。