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原標題:
迦南科技:2020年度向特定對象發行股票募集說明書（申報稿）
股票代碼：300412 股票簡稱：
迦南科技股票上市地點：深圳證券交易所
浙江
迦南科技股份有限公司
Zhejiang Canaan Technology Limited
2020年度向特定對象發行股票
募集說明書
（申報稿）
保薦機構（主承銷商）
二〇二〇年十一月
發行人聲明
一、公司及董事會全體成員保證本募集說明書內容不存在虛假記載、誤導性
陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律
責任。
二、本募集說明書按照《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》、
《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第36號——創業板上市公司向
特定對象發行證券募集說明書和發行情況報告書（2020年修訂）》等要求編制。
三、本次向特定對象發行股票完成後，公司經營與收益的變化，由公司自行
負責；因本次向特定對象發行股票引致的投資風險，由投資者自行負責。
四、本募集說明書是公司董事會對本次向特定對象發行股票的說明，任何與
之相反的說明均屬不實陳述。
五、投資者如有任何疑問，應諮詢自己的股票經紀人、律師、專業會計師或
其他專業顧問。
六、本募集說明書所述事項並不代表審批機關對於本次向特定對象發行股票
相關事項的實質性判斷、確認、批准或核准，本募集說明書所述本次向特定對象
發行股票相關事項的生效和完成尚待深交所審核通過並經中國證監會作出同意
註冊決定。
目 錄
發行人聲明 ................................................................................................................... 2
目 錄 ........................................................................................................................... 3
釋 義 ........................................................................................................................... 5
第一節 發行人基本情況 ............................................................................................. 9
一、發行人基本情況............................................................................................ 9
二、股權結構、控股股東及實際控制人情況.................................................. 10
三、所處行業的主要特點及行業競爭情況...................................................... 14
四、主要業務模式、產品或服務的主要內容.................................................. 30
五、公司現有業務發展安排及未來發展戰略.................................................. 51
第二節 本次向特定對象發行股票方案概要 ........................................................... 53
一、本次向特定對象發行股票的背景和目的.................................................. 53
二、發行對象及其與發行人的關係.................................................................. 57
三、發行方案概要.............................................................................................. 57
四、募集資金金額及用途.................................................................................. 60
五、本次發行是否構成關聯交易...................................................................... 60
六、本次發行是否導致公司控制權發生變化.................................................. 60
七、本次發行是否導致公司股權分布不具備上市條件.................................. 61
八、本次發行的審批程序.................................................................................. 61
第三節 董事會關於本次募集資金使用的可行性分析 ........................................... 63
一、本次募集資金使用計劃.............................................................................. 63
二、本次募集資金投資項目基本情況和可行性分析...................................... 64
三、本次發行對公司經營管理和財務狀況的影響.......................................... 77
四、可行性分析結論.......................................................................................... 78
第四節 董事會關於本次發行對公司影響的討論和分析 ....................................... 79
一、本次發行對公司業務及資產整合、公司章程、股東結構、高管人員結構、
業務結構的影響.................................................................................................. 79
二、本次發行後公司財務狀況、盈利能力及現金流量的變動情況.............. 80
三、本次發行後公司與控股股東及其關聯人之間的業務關係、管理關係、關
聯交易及同業競爭等變化情況.......................................................................... 81
四、本次發行完成後，公司是否存在資金、資產被控股股東及其關聯人佔用
的情形，或為控股股東及其關聯人提供擔保的情形...................................... 81
五、本次發行對公司負債情況的影響.............................................................. 81
第五節、與本次發行相關的風險因素 ..................................................................... 82
一、行業政策風險.............................................................................................. 82
二、市場競爭加劇風險...................................................................................... 82
三、募集資金投資項目的投資風險.................................................................. 82
四、經營規模擴張的管理風險.......................................................................... 83
五、新增資產折舊攤銷導致利潤下滑的風險.................................................. 83
六、國際業務相關風險...................................................................................... 83
七、商譽減值風險.............................................................................................. 84
八、即期回報被攤薄的風險.............................................................................. 84
九、原股東分紅減少、表決權被攤薄的風險.................................................. 84
十、審批風險...................................................................................................... 84
十一、股票價格波動風險.................................................................................. 84
第六節 與本次發行相關的聲明 ............................................................................... 86
一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明.......................................... 86
二、發行人第一大股東及實際控制人聲明...................................................... 89
三、保薦機構（主承銷商）聲明...................................................................... 90
四、發行人律師聲明.......................................................................................... 92
五、會計師事務所聲明...................................................................................... 93
六、發行人董事會聲明...................................................................................... 94
釋 義
本募集說明書中，除非文義另有所指，下列簡稱具有如下含義：
一、 普通術語
本募集說明書、本說
明書
指
《浙江
迦南科技股份有限公司2020年度向特定對象發行股票
募集說明書》
發行人、公司、本公
司、上市公司、迦南
科技
指
浙江
迦南科技股份有限公司
本次發行、本次向特
定對象發行
指
本次浙江
迦南科技股份有限公司2020年度向特定對象發行股
票募集資金的行為
股東大會
指
浙江
迦南科技股份有限公司股東大會
董事會
指
浙江
迦南科技股份有限公司董事會
監事會
指
浙江
迦南科技股份有限公司監事會
《公司章程》
指
浙江
迦南科技股份有限公司《公司章程》
《股東回報規劃》
指
《浙江
迦南科技股份有限公司未來三年股東分紅回報規劃
（2020-2022）》
《公司法》
指
《中華人民共和國公司法》
《證券法》
指
《中華人民共和國證券法》
《上市規則》
指
《深圳證券交易所創業板股票上市規則（2020年修訂）》
《上市公司規範運
作指引》
指
《深圳證券交易所上市公司規範運作指引（2020年修訂）》
《創業板註冊辦法》
指
《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》
《勞動法》
指
《中華人民共和國勞動法》
《勞動合同法》
指
《中華人民共和國勞動合同法》
證監會、中國證監會
指
中國證券監督管理委員會
深交所
指
深圳證券交易所
保薦機構、安信證券
指
安信證券股份有限公司
中匯會計師
指
中匯會計師事務所（特殊普通合夥）
德恆律師
指
北京德恆律師事務所
報告期、最近三年及
一期
指
2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-9月
迦南集團
指
迦南科技集團有限公司，上市公司之控股股東
南京比遜
指
南京比遜投資管理有限公司，系公司持股前10名股東之一
聯創永溢
指
杭州聯創永溢創業投資合夥企業（有限合夥）
迦南有限
指
浙江
迦南科技有限公司，上市公司之前身
迦南比遜
指
南京迦南比遜科技有限公司，上市公司之全資子公司
迦南萊米特
指
北京迦南萊米特科技有限公司，上市公司之全資子公司
迦南凱鑫隆
指
浙江迦南凱鑫隆科技有限公司，上市公司持股78.95%之控股
子公司
迦南小蔣
指
浙江迦南小蔣科技有限公司，上市公司持股51%之控股子公
司
上海凱賢
指
上海凱賢流體科技有限公司，上市公司持股51%之控股子公
司
迦南彌特
指
南京比遜彌特智能科技有限公司，上市公司持股52.67%之控
股子公司，其前身為廣州迦南彌特智能包裝設備有限公司
迦南飛奇
指
雲南迦南飛奇科技有限公司，上市公司持股60%之控股子公
司
比遜醫藥
指
南京比遜醫藥科技有限公司，上市公司之全資孫公司，南京
迦南比遜科技有限公司之全資子公司
德鎧基
指
德鎧基南京製藥機械有限公司，曾系上市公司持股25%之參
股公司，已於2017年對外轉讓
迦南泵閥
指
浙江迦南泵閥有限公司，
迦南科技集團有限公司之控股公司
雲南飛奇
指
雲南飛奇科技有限公司，為雲南迦南飛奇科技有限公司之前
身
永嘉奧迦特
指
永嘉奧迦特股權投資管理有限公司，
迦南科技集團有限公司
持股30%之參股公司
希特普醫藥
指
南京希特普醫藥科技有限公司，為上市公司之孫公司，南京
迦南比遜科技有限公司持股51%之控股公司
意達智能
指
雲南意達智能科技有限公司，為上市公司之孫公司，南京迦
南比遜科技有限公司持股51%之控股公司
迦南眾心和
指
南京迦南眾心和醫藥科技有限公司，上市公司之孫公司，南
京迦南比遜科技有限公司之全資子公司
南京凱賢
指
凱賢製藥設備（南京）有限公司，上市公司之孫公司，上海
凱賢流體科技有限公司
奇雲智能
指
南京奇雲智能科技有限公司，上市公司之孫公司，雲南迦南
飛奇科技有限公司之全資子公司
天津萊米特
指
萊米特（天津）科技有限公司，上市公司之孫公司，北京迦
南萊米特科技有限公司之全資子公司
迦南智能指
浙江
迦南智能科技有限公司，原上市公司之全資子公司，已
於2018年8月註銷
國務院
指
中華人民共和國國務院
國家發改委
指
中華人民共和國國家發展和改革委員會
工信部
指
中華人民共和國工業和信息化部
國家衛健委
指
國家衛生健康委員會
國家藥監局
指
國家藥品監督管理局
商務部
指
中華人民共和國商務部
教育部
指
中華人民共和國教育部
科技部
指
中華人民共和國科學技術部
住房和
城鄉建設部
指
中華人民共和國住房和
城鄉建設部
WHO
指
英文World Health Organization的縮寫，即世界衛生組織
德國GLATT
指
德國GLATT公司，全球知名製藥設備生產商，世界第一臺流
化床的製造者和發明者
德國GEA
指
德國GEA集團（基伊埃集團），能源和食品領域內世界領先
的機械與過程技術供應商
義大利IMA
指
義大利Industria Macchine Automatiche S.p.A.（伊馬集團），全
球知名的製藥、化妝品包裝領域自動化設備供應商
步長製藥指
山東
步長製藥股份有限公司，發行人客戶之一
康弘生物
指
北京康弘
生物醫藥有限公司，發行人客戶之一
榮昌生物
指
榮昌生物製藥（煙臺）股份有限公司，發行人客戶之一
紅日藥業指
天津
紅日藥業股份有限公司，發行人客戶之一
綠葉製藥
指
綠葉製藥集團有限公司，發行人客戶之一
中國郵政
指
中國郵政集團有限公司，發行人客戶之一
深南電路指
深南電路股份有限公司，發行人客戶之一
申通快遞指
申通快遞股份有限公司，發行人客戶之一
樂普醫療指
樂普（北京）醫療器械股份有限公司，發行人客戶之一
諾華
指
瑞士諾華集團，發行人客戶之一
拜耳
指
德國拜耳集團，發行人客戶之一
輝瑞
指
輝瑞製藥有限公司，發行人客戶之一
葛蘭素史克
指
英國葛蘭素史克公司，發行人客戶之一
恆瑞醫藥指
江蘇
恆瑞醫藥股份有限公司，發行人客戶之一
天士力指
天士力醫藥集團股份有限公司，發行人客戶之一
同仁堂指
北京
同仁堂股份有限公司，發行人客戶之一
天安藥業
指
天安藥業股份有限公司，發行人客戶之一
豪森藥業
指
江蘇豪森藥業集團有限公司，發行人客戶之一
葵花葯業指
葵花葯業集團股份有限公司，發行人客戶之一
瀘州老窖指
瀘州老窖釀酒有限責任公司，發行人客戶之一
湯臣倍健指
湯臣倍健股份有限公司，發行人客戶之一
香飄飄指
香飄飄食品股份有限公司，發行人客戶之一
哈藥集團
指
哈藥集團有限公司，發行人客戶之一
中國醫藥集團
指
中國醫藥集團有限公司，發行人客戶之一
石藥集團
指
石藥控股集團有限公司，發行人客戶之一
雲南白藥指
雲南白藥集團股份有限公司，發行人客戶之一
元、萬元、億元
指
除特別註明的幣種外，均指人民幣元、萬元、億元
二、 專業術語
GDP
指
英文Gross Domestic Product的縮寫，即國內生產總值
GMP
指
英文Good Manufacturing Practice的縮寫，即藥品生產質量管
理規範，是藥品生產和質量管理的基本準則
GSP
指
英文Good Supply Practice的縮寫，即藥品經營質量管理規範，
是藥品經營質量管理的基本規範
新版GMP
指
《藥品生產質量管理規範（2010年修訂）》，區別於1998年版
藥品GMP，新版GMP自2011年3月1日起正式施行
cGMP
指
英文Current Good Manufacture Practice的縮寫，即動態藥品
生產管理規範，其系美日歐等發達國家或地區目前執行的藥
品生產管理規範標準，也被稱作國際GMP規範，偏重於生產
軟體方面的管理
FDA
指
英文Food and Drug Administration的縮寫，即美國食品藥品
監督管理局
ASME
指
英文American Society of Mechanical Engineers的縮寫，即美
國機械工程師協會
數粒包裝線
指
由幾種不同的包裝機以及傳輸帶組成，用於藥品、食品的數
粒、包裝製作
機電三級安裝承包
資質
指
依據住房和
城鄉建設部2014年11月發布的《建築業企業資
質標準》，規定的建築機電安裝工程專業承包資質
壓力管道GC2級安
裝資質
指
依據國家市場監督管理總局於2019年1月發布的《特種設備
生產單位許可目錄》及配套政策，規定的壓力管道安裝資質
固定式壓力容器
D1、D2級別製造許
可
指
國家市場監督管理總局於2019年1月發布的《特種設備生產
單位許可目錄》及配套政策，規定的壓力容器製造資質
FAT
指
英文Factory Acceptance Test的縮寫，即工廠驗收測試
CRO
指
Contract Research Organization的縮寫，即合同研究組織，是
外包行業中的一種組織方式，主要為跨國製藥公司和生物技
術公司提供藥學研究、臨床試驗等定製研發服務
CIP/SIP系統
指
英文Cleaning In Place/Sanitizing In Place的縮寫，即在線清洗
/消毒系統，主要用於醫藥食品領域生產設備內部的在線清洗、
消毒或滅菌
本說明書中部分合計數與各相關數據直接相加之和在尾數上如果存在差異，系四捨五入所致
第一節 發行人基本情況
一、發行人基本情況
公司中文名稱：
浙江
迦南科技股份有限公司
公司英文名稱：
Zhejiang Canaan Technology Limited
股票簡稱：
迦南科技股票代碼：
300412
股票上市地：
深圳證券交易所
法定代表人：
方亨志
成立日期：
2008年12月15日
註冊地址：
浙江省溫州市永嘉縣甌北鎮東甌工業園區
註冊資本：
257,224,900元
統一社會信用代碼：
91330000683124669E
董事會秘書：
晁虎
郵政編碼：
325105
聯繫電話：
0577-67976666
聯繫傳真：
0577-67378833
公司網址：
www.china-jianan.com
電子信箱：
china-jianan@china-jianan.com
經營範圍：
製藥專用設備製造；製藥專用設備銷售；食品、酒、飲料及茶生
產專用設備製造；氣體、液體分離及純淨設備製造；氣體、液體分
離及純淨設備銷售；物料搬運裝備製造；物料搬運裝備銷售；智能
物料搬運裝備銷售；智能倉儲裝備銷售；實驗分析儀器製造；實驗
分析儀器銷售；專用設備製造（不含許可類專業設備製造）；通用設
備製造（不含特種設備製造）；專用設備修理；通用設備修理；機械
設備研發；機械設備銷售；儀器儀表銷售；儀器儀表修理；集成電
路設計；集成電路銷售；管道運輸設備銷售；五金產品零售；新興
能源技術研發；醫學研究和試驗發展；生物化工產品技術研發；工
程和技術研究和試驗發展；遠程健康管理服務；健康諮詢服務（不
含診療服務）；軟體開發；軟體外包服務；數據處理服務；大數據服
務；工業自動控制系統裝置製造；工業自動控制系統裝置銷售；信
息系統集成服務；科技中介服務；智慧財產權服務；商務代理代辦服
務；技術服務、技術開發、技術諮詢、技術交流、技術轉讓、技術
推廣（除依法須經批准的項目外，憑營業執照依法自主開展經營活
動）。許可項目：發電、輸電、供電業務；貨物進出口；技術進出口；
檢驗檢測服務（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展
經營活動，具體經營項目以審批結果為準）。
二、股權結構、控股股東及實際控制人情況
（一）發行人股權結構情況
截至2020年9月30日，公司股本結構如下：
股份類別
股份數量（股）
佔總股本比例
一、有限售條件股份
34,715,406
13.50%
國有股以外的內資股
34,715,406
13.50%
二、無限售條件流通股份
222,509,494
86.50%
三、股份總數
257,224,900
100.00%
（二）前十名股東持股情況
截至2020年9月30日，公司前十名股東持股情況如下：
序號
股東名稱
持有股份數量（股）
佔總股本比例
1
迦南集團
57,631,000
22.40%
2
方亨志
26,400,000
10.26%
3
方志義
13,200,000
5.13%
4
餘婭群
9,657,840
3.75%
5
南京比遜
7,390,000
2.87%
6
中國銀河證券股份有限公司
5,166,000
2.01%
7
方正
4,400,000
1.71%
8
方策
3,992,998
1.55%
9
黃斌斌
3,960,000
1.54%
10
周真道
2,041,875
0.79%
合計
133,839,713
52.03%
截至2020年9月30日，公司前十名無限售條件股東持股情況如下：
序號
股東名稱
持有無限售條件股份數
量（股）
佔總股本比例
1
迦南集團
57,631,000
22.40%
序號
股東名稱
持有無限售條件股份數
量（股）
佔總股本比例
2
餘婭群
9,657,840
3.75%
3
南京比遜
7,390,000
2.87%
4
方亨志
6,600,000
2.57%
5
中國銀河證券股份有限公司
5,166,000
2.01%
6
方策
3,992,998
1.55%
7
黃斌斌
3,960,000
1.54%
8
方志義
3,300,000
1.28%
9
中央匯金資產管理有限責任公司
2,006,800
0.78%
10
葛志堅
1,525,315
0.59%
合計
101,229,953
39.35%
（三）控股股東及實際控制人情況
截至本募集說明書籤署日，迦南集團為發行人的控股股東，方亨志先生為發
行人的實際控制人。公司控股股東、實際控制人及其近親屬持有的公司股份不存
在質押、凍結或其他有爭議的情況。
1、控股股東
（1）迦南集團
迦南集團為發行人的控股股東，截至2020年9月30日持有發行人股份
5,763.10萬股，持股比例為22.40%。其基本情況如下：
企業名稱：
迦南科技集團有限公司
註冊地及住所：
浙江省永嘉縣東甌街道林浦路
註冊資本：
50,000,000.00元
實收資本：
50,000,000.00元
法定代表人：
方亨志
企業類型：
有限責任公司（自然人控股或投資）
統一社會信用代碼：
91330324719509764X
成立日期：
2000年1月6日
經營範圍：
技術服務、技術開發、技術諮詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣；
五金產品研發；軟體開發；機械設備研發；工程和技術研究和試驗
發展；服飾研發；專用設備製造（不含許可類專業設備製造）；機械
設備銷售；普通閥門和旋塞製造（不含特種設備製造）；閥門和旋塞
銷售；閥門和旋塞研發；泵及真空設備製造；泵及真空設備銷售；
齒輪及齒輪減、變速箱製造；齒輪及齒輪減、變速箱銷售；通用設
備製造（不含特種設備製造）；服裝製造；服裝服飾批發；服裝服飾
零售；金屬切割及焊接設備製造；金屬切割及焊接設備銷售；汽車
零部件及配件製造；汽車零配件批發；汽車零配件零售；教學專用
儀器製造；教學專用儀器銷售；氣體、液體分離及純淨設備製造；
氣體、液體分離及純淨設備銷售；電機製造；五金產品製造；五金
產品批發；五金產品零售；工藝美術品及禮儀用品製造（象牙及其
製品除外）；工藝美術品及收藏品批發（象牙及其製品除外）；工藝
美術品及收藏品零售（象牙及其製品除外）；電子元器件製造；電力
電子元器件銷售；電子元器件批發；導航終端製造；導航終端銷售；
電影機械製造；環境保護專用設備製造；環境保護專用設備銷售；
計算機軟硬體及外圍設備製造；計算機軟硬體及輔助設備零售；計
算機軟硬體及輔助設備批發；信息技術諮詢服務；煤炭及製品銷售；
水環境汙染防治服務；企業總部管理（除依法須經批准的項目外，
憑營業執照依法自主開展經營活動）。許可項目：貨物進出口；技術
進出口（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活
動，具體經營項目以審批結果為準）。
迦南集團曾用名永嘉縣迦南製藥設備有限公司、浙江迦南製藥設備有限公
司。迦南集團成立於2000年1月6日，由方亨志與方志義分別以貨幣出資100.50
萬元設立，註冊資本為200.00萬元（1.00萬元計入資本公積）。經過歷次增資，
截至2008年8月，迦南集團註冊資本為7,100.00萬元。2008年12月，迦南集
團派生分立出迦南有限，註冊資本減至5,000.00萬元。截至本募集說明書籤署之
日，迦南集團的股權結構如下表所示：
序號
股東名稱
出資金額（萬元）
出資比例
1
方亨志
2,711.17
54.23%
2
方志義
2,288.83
45.77%
合計
5,000.00
100.00%
迦南集團自成立之初即開始經營固體製劑設備的研發、生產活動。之後，隨
著業務發展，迦南集團開拓了閥門生產、閥門電動裝置經銷等業務。
至2008年，隨著固體製劑設備業務的拓展和規模的擴張，迦南集團多業務
混合經營的模式已不利於其進一步發展和壯大。為提升迦南集團作為高端固體制
劑設備研發、生產供應商的形象，突出其在生產固體製劑設備方面的科技含量及
技術優勢，提升「迦南」的品牌質量，迦南集團於2008年進行了派生分立，將
固體製劑設備業務單獨分立出來作為重點發展，並為之後在資本市場進行融資創
造有利條件。分立後，新設的迦南有限專注於固體製劑設備研發、生產業務，迦
南集團專門從事除製藥設備以外的其他業務及股權投資管理活動。迦南集團自成
立以來合法經營，未發生重大違法違規行為。
根據迦南集團2019年度財務報告及2020年1-9月財務報表，截至2020年9
月30日，迦南集團的總資產為216,928.20萬元，淨資產為101,164.76萬元。2019
年及2020年1-9月，迦南集團營業收入分別為71,120.66萬元和61,053.91萬元，
淨利潤分別為9,745.73萬元和10,408.02萬元（上述數據均為合併報表口徑）。
（2）方亨志
方亨志先生是發行人的實際控制人、主要創始人，其主持研發的溼法制粒機、
沸騰制粒機、混合機、清洗機等產品曾獲得溫州市、浙江省、科學技術部的多項
獎勵及榮譽，曾取得溼法制粒機、提升機等多項相關專利，主持編寫提升機、混
合機、清洗機、容器等6項行業標準，並在《製藥機械》等製藥裝備專業雜誌上
發表多篇論文，連續多年榮膺永嘉縣優秀企業家稱號。
方亨志先生：1959年出生，高級經營師、工程師，中國國籍，無境外永久
居留權，身份證號碼33032419590517****。1979年8月至1988年4月系永嘉縣
江北閥門廠技術員；1988年5月創立永嘉縣電站電動閥門廠開始從事閥門生產
製造，任廠長；2000年1月創建迦南集團涉足製藥設備領域，以生產提升機、
製藥容器起步，逐步增加至目前的產品類型。2000年1月至今任迦南集團執行
董事；2008年12月至2009年5月任迦南有限執行董事；2009年5月至今，任
公司董事長；2004年至今任永嘉企業聯合會、永嘉企業家協會常務理事；2008
年任永嘉縣政協委員。
2、實際控制人情況
自公司成立以來，實際控制人一直為方亨志先生。截至2020年9月30日，
方亨志先生直接持有公司2,640.00萬股股份，並通過迦南集團控制公司5,763.10
萬股股份，合計可控制公司8,403.10萬股股份，佔公司發行前總股本的32.66%，
仍為公司實際控制人。
此外，方亨志之弟方志義直接持有公司1,320.00萬股股份，方亨志之子方正
和黃斌斌分別直接持有公司440.00萬股股份和396.00萬股股份，黃斌斌控制的
南京比遜持有公司739.00萬股股份，方志義之子方策直接持有公司399.30萬股
股份，以上股東為實際控制人之關聯方。
三、所處行業的主要特點及行業競爭情況
（一）行業概覽
1、行業分類
按照中國證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司屬於製造
業分類中的「C35專用設備製造業」。按照國家統計局《國民經濟行業分類》（GB/T
4754-2017），公司所屬行業為「C3544製藥專用設備製造」。
製藥裝備需要根據藥品的類型和製造工藝設計，不同類型的製藥裝備通常不
具有通用性。根據《中華人民共和國國家標準GB/T 28258-2012—製藥機械產品
分類及編碼》，製藥裝備可以分為原料藥機械及設備、製劑機械及設備、藥用粉
碎機械、飲片機械、製藥用水、氣（汽）設備、藥品包裝機械、藥物檢測設備、
其他製藥機械及設備等類別，共計3,000多個規格，分別應用於中藥、化學藥和
生物製劑等藥品生產的各個環節。其中，製劑機械及設備應用範圍最廣、數量最
多。
序號
分類名稱
定義
1
原料藥機械及設備
實現生物、化學物質轉化，利用動物、植物、礦物製取醫藥
原料的工藝設備及機械。
2
製劑機械及設備
將藥物製成各種劑型的機械與設備。
3
藥用粉碎機械
用於藥物粉碎（含研磨）並符合藥品生產要求的機械。
4
飲片機械
對天然藥用動物、植物、礦物進行選、洗、潤、切、烘、炒、
鍛等方法製取中藥飲片的機械。
5
製藥用水、氣（汽）
設備
採用各種方法製取製藥用水、氣（汽）的設備。
6
藥品包裝機械
完成藥品包裝過程以及與包裝過程相關的機械與設備。
7
藥用檢測設備
檢測各種藥物製品或半制品質量的儀器與設備。
8
其他製藥機械及設備
執行非主要製藥工序的有關機械與設備。
2、我國製藥裝備行業競爭的基本情況
（1）我國製藥裝備行業概況
我國製藥裝備行業起步較晚，但近年來在技術水平、產品質量、產品品種規
格等各個方面發展迅速，原料藥機械、製藥用水設備、製劑機械、藥物檢測設備
等各類機械及設備產品已基本能夠滿足中國製藥工業生產需求。
近十年以來，我國醫藥製造業的利潤總額和固定資產投資整體保持了較快的
增長速度。2011年至2019年，國內醫藥製造業利潤總額的年均複合增長率達
9.64%。2019年，國內醫藥製造業固定資產投資增速達8.4%，高於同期全國固
定資產投資增速5.4%及國內GDP增速6.1%。另一方面，經過長期高速發展後，
國內醫藥製造業的利潤增速已開始明顯回落。2018年和2019年，國內醫藥製造
業的利潤總額分別為3,094.20億元和3,119.50億元，同比增長率分別為-6.64%和
0.82%。預計未來期間，國內醫藥製造業將在總體規模基本穩定的基礎上，保持
小幅增長。新形勢下，行業內企業亟需通過提升內部效率，整合細分產品線，培
育創新業務等方式尋找新的增長點。
2011—2019年醫藥製造業利潤總額及增長情況
數據來源：Wind資訊
（2）國外企業仍佔據製藥裝備高端市場，部分國內優質企業開始向高端市
場滲透
儘管我國製藥裝備業已在業務規模、技術水平及產品質量等方面實現了跨越
式發展，但由於製藥裝備業存在進入門檻較高，品牌、技術積累需時較長的特點，
目前在國際中高端醫藥裝備市場的競爭中，以德國GLATT、德國GEA、義大利
IMA等公司為代表的國外知名製藥裝備製造企業仍佔據明顯優勢。大多數國內
製藥裝備企業仍以生產少數單體設備為主，擁有整線設備提供能力的企業仍較
少。
與此同時，近些年來我國製藥裝備業逐步出現了一批擁有自主開發技術，具
備持續創新能力的優秀製藥裝備製造企業，這些企業產品質量及技術水平與國外
知名廠商的差距逐漸縮小，甚至基本相仿，但產品價格則遠低於國外同類產品的
價格，產品在國內市場上競爭力不斷提升，也正逐步進入國際市場，並在局部領
域具備了與國外知名製藥裝備製造企業相競爭的能力。
（3）行業中小規模企業居多，提供製藥裝備整體解決方案的能力較弱
由於沒有施行市場準入制度，製藥裝備行業競爭並不完全規範，行業處於高
度競爭狀態，企業規模普遍較小。根據中國製藥裝備行業協會於2019年5月發
布的《製藥機械簡報》（第213期），截至2018年末，製藥裝備行業協會共306
家會員單位，2018年度工業總產值284.52億元，平均產值僅為0.93億元；利潤
總額35.88億元，平均利潤總額僅為0.11億元。此外，製藥行業各個環節所用到
的設備種類繁多，大多數製藥裝備企業還停留在以製藥環節中的某一個系列或幾
個系列設備銷售為主的階段，缺乏根據客戶廠房、工藝、產能等方面的具體需求
提供差異化的製藥裝備整體解決方案的能力。
隨著製藥行業的發展和整體規範程度的提升，製藥企業對個性化定製服務和
專業售後服務的要求越來越高。相應的，製藥裝備公司根據客戶的具體需求提供
定製化服務，參與到客戶的廠房、生產線的布局設計中，為客戶提供技術諮詢、
安裝、調試、維修等服務，將成為製藥裝備企業的核心競爭力。
（4）製藥裝備自動化、智能化水平仍較低
目前，製藥行業中的製劑生產，大部分是採用高度機電一體化的單機組或多
機組流水線的生產形式。雖然這些機組設備中，相當一部分也應用了不少先進的
自動化技術和手段，但自動化水平還處於比較落後的狀態，往往既無法提供必要
的重要質量參數和工藝條件參數的數據輸出，更無法提供外部系統對設備進行統
一協調和優化控制的指令輸入條件；有些設備甚至還不具備完整的網絡和數據通
訊功能。生產過程中的原輔料、中間品、半成品到最後成品的物流轉運和投放大
多還是人工的，整個製劑生產過程都是斷離的，存在較多信息化孤島。隨著智能
製造在各行業的推進與發展，製藥裝備的智能化、自動化是未來的必然發展趨勢。
3、影響行業發展的有利因素
（1）國家政策鼓勵製藥裝備業高質量發展
近年來，國家連續發布了多項支持製藥裝備行業發展的政策。
2015年5月，國務院印發了《中國製造2025》，將
生物醫藥作為重點發展領
域，並繼續把
生物醫藥產業作為國民經濟支柱產業加快培育。
2016年10月，工信部、國家發改委等六部門聯合印發了《醫藥工業發展規
劃指南（2016版）》（工信部聯規[2016]350號），提出重點發展連續化固體製劑
生產設備，先進粉體工程設備，高速智能包裝生產線等，提高製藥裝備的集成化、
連續化、自動化、信息化、智能化水平。發展系統化成套設備，提供整體解決方
案。
2016年11月，國務院印發了《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》，
要求加快製藥裝備升級換代，提升製藥自動化、數位化和智能化水平。
2019年11月，國家發改委發布《產業
結構調整指導目錄（2019年本）》中，
公司布局的高端製藥裝備屬於「鼓勵類」項目。
國家出臺的各項政策有利於製藥裝備業水平的提升發展，亦對製藥裝備業的
整體進步提出了更高要求。未來隨著我國醫藥衛生體制改革的不斷深化，國家政
策將持續支持製藥裝備業的高質量發展。製藥裝備業作為醫藥行業整體發展的重
要抓手，將在國家醫藥衛生水平整體進步的過程中發揮更重要的作用。
（2）藥品行業標準逐步提升，製藥裝備剛需將長期存在
2011年3月，新版GMP開始施行，要求血液製品、疫苗、注射劑等無菌藥
品的生產，應在2013年12月31日前達到新版GMP要求；其他類別藥品的生
產應在2015年12月31日前達到新版GMP要求。新版GMP對藥品生產的各個
環節提出較高要求，激發了製藥企業更新換代設備的熱潮，提升了先進位藥裝備
企業的市場發展空間。
2016年3月，國務院辦公廳發布《關於開展仿製藥質量和療效一致性評價
的意見》（國辦發[2016]8號），要求《國家基本藥物目錄（2012年版）》中2007
年10月1日前批准上市的化學藥品仿製藥口服固體製劑，在2018年底前完成一
致性評價。藥品一致性評價工作的大力推進，進一步拉動了製藥裝備業的下遊需
求。
2019年12月，修訂後的《中華人民共和國藥品管理法》開始施行，國家藥
監局同步出臺了《關於貫徹實施有關事項的公告》
（2019年第103號）等配套政策，取消了原有的藥品GMP、GSP認證，同時推
行藥品上市許可持有人制度、藥物臨床試驗機構備案管理等多項改革，全面加強
藥品違法行為的查處，以提升藥品的安全性、有效性和質量可控性。
藥品質量的提升依賴製藥裝備的不斷升級換代，推陳出新。未來隨著藥品行
業標準的繼續提升，相關監管的進一步加強，製藥裝備的剛需將長期存在，大量
的市場需求將進一步促進位藥裝備企業的健康發展。
（3）製藥行業加速智能化轉型，高端製藥裝備需求快速增長
目前我國製藥裝備業整體水平與德國、義大利等國同行業相比，企業規模仍
然偏小，技術實力偏弱，產品以中低端產品為主。隨著我國新版GMP的實施以
及製藥企業技術改造的後續推動，醫藥製造行業對製藥生產設備、工藝流程的技
術要求逐步提高，製藥行業對高端智能化製藥裝備的需求將快速增長。
與傳統製藥過程相比，智能化生產具備能耗小、成本低、精確度高等優點。
當前我國的製藥工業智能化還處於起步階段，隨著《中國製造2025》、
工業4.0等國家戰略的實施，以及工業自動化、5G通信、大數據、物聯網等技術的應用，
製藥裝備行業將加速向智能化、自動化方向發展。
4、影響行業發展的不利因素
（1）行業集中度較低，企業缺乏競爭力
與歐美發達國家相比，我國製藥裝備企業數量多、規模小、分布分散，缺乏
具有國際競爭力的龍頭企業。截至目前，A股市場上僅有
迦南科技、
東富龍、楚
天科技和
誠益通少數幾家製藥裝備上市公司。
製藥裝備行業集中度較低，一方面企業力量分散，導致製藥裝備行業在國內
過度競爭，難以形成規模效應，在國際上缺乏競爭力，難以搶佔高端市場；另一
方面行業標準不統一，
中小企業成本高、能耗大，不能應用最優的製藥裝備工藝
流程，部分製藥裝備的先進潛能得不到及時有效地發揮。
（2）製藥裝備複合型人才短缺，限制行業創新發展速度
製藥裝備行業融合了製藥工藝、生物技術、化工機械、機械及製造工藝、聲
學、光學、自動化控制、計算機等專業，要求製藥裝備專業人才需同時掌握多種
專業技能。隨著行業向智能化、自動化方向發展，對高素質複合型人才的需求更
顯迫切。受制於行業發展階段、人才培養周期、行業薪資水平等因素，製藥裝備
高端人才短缺的問題日益突出，成為限制行業創新發展的重要因素。
5、行業進入壁壘
（1）技術壁壘
製藥裝備的技術水平和工藝流程直接影響著藥品的質量和安全性，也直接關
系製藥企業的能耗、成本和經濟效益。在製藥裝備行業集成化、智能化、自動化
發展的趨勢下，能為客戶提供具備在線檢測、在線監控、在位清洗消毒、高密閉
和隔離等先進功能的系統化成套設備和智能化整體解決方案將成為製藥裝備企
業的核心競爭力。新進入該行業的企業難以在短時間內積累足夠的生產經驗和先
進技術。因此，該行業的技術門檻將越來越高。
（2）資金壁壘
製藥裝備行業生產過程對場地、生產設備的要求較高，研發過程需投入大量
的資金和高端人才，是資本密集型領域。規模化生產是降低成本的必要手段，而
規模化需要大量資金投入用於購買設備和其他固定資產；同時，裝備製藥行業的
智能化、高端化轉型，新技術、新工藝改造，均需要不斷進行研發資金投入和設
備升級改造。因此，製藥裝備行業具有較高的資金壁壘。
（3）人才壁壘
製藥裝備行業涉及多個學科門類，綜合性較高，人才培養周期較長。目前我
國製藥裝備高端人才相對短缺，企業需投入大量的時間和資金培養行業人才，新
進入的企業很難在短時間內培養或招募到足夠的高端人才，因此形成了一定的人
才壁壘。
（4）品牌壁壘
目前國內市場上製藥裝備企業較多，品牌混雜，具有市場影響力的企業較少。
製藥裝備的質量影響著藥品質量和安全性，因此醫藥生產企業對製藥裝備的品牌
認可度較高，良好的企業品牌形象和聲譽，將幫助企業形成品牌壁壘。
6、國內製藥裝備行業的主要企業
公司名稱
主要製藥裝備類產品
行業地位及規模
東富龍（300171. SZ）
凍幹機、凍干係統設備、淨化
設備工程、無菌隔離裝置、口
服固體製劑制粒線、多功能流
化床及物料周轉系統等。
深交所創業板上市公司，國內知名的製藥
裝備生產商，已服務全球40多個國家和地
區的超2,000家全球知名製藥企業。2019
年營業收入22.64億元，其中製藥裝備板
塊業務收入20.50億元。
楚天科技（300358. SZ）
安瓿洗烘灌封聯動線、西林瓶
洗烘灌封聯動線、口服液瓶洗
烘灌封聯動線、凍幹製劑生產
整體解決方案、製藥用水裝備
及工程系統集成、後包裝線等。
深交所創業板上市公司，國內知名的製藥
裝備生產商，水劑類製藥裝備產銷量居國
內行業前列。產品出口全球40多個國家和
地區，服務客戶超過2,000家。2019年營
業收入19.16億元。
誠益通（300430. SZ）
醫藥生物智能製造系統及軟
件、系統設備及組件等。
深交所創業板上市公司，國內知名的生物
醫藥智能製造服務商，在生物發酵原料藥
生產過程自動化控制方面具有
技術領先優
勢。2019年營業收入6.89億元。
數據來源：Wind資訊，可比公司披露的定期報告。
（二）主管部門及主要法律法規
1、行業主管部門及監管體系
國家藥品監督管理局負責制定藥品安全監督管理的政策、規劃並監督實施，
參與起草相關法律法規和部門規章，負責制定藥品研製、生產、流通、使用方面
的質量管理規範並監督實施，間接對製藥裝備企業的技術水平實施監督。
全國製藥裝備標準化技術委員會負責製藥裝備行業的標準制定工作。迦南科
技為該委員會委員單位，獨立負責起草了6個行業標準。
中國製藥裝備行業協會為行業的自律管理組織，主要負責組織起草行業規
劃，組織制定、修訂國家標準、行業標準，撰寫指導行業發展的書籍、資料，統
計行業數據，組織技術交流和技術合作，進行技術成果鑑定和推廣應用，舉辦全
國和國際製藥機械博覽會，向政府部門反映製藥裝備製造企業的願望與要求等工
作。
迦南科技是該協會理事單位。
2、相關法律法規
《中華人民共和國藥品管理法（2019年修訂）》於2019年12月開始實施，
國家藥監局同步出臺了《關於貫徹實施有關事項
的公告》（2019年第103號）等配套政策，取消了原有的藥品GMP、GSP認證，
同時推行藥品上市許可持有人制度、藥物臨床試驗機構備案管理等多項改革，全
面加強藥品違法行為的查處，以提升藥品的安全性、有效性和質量可控性。
《中華人民共和國中醫藥法》（2017）正式施行，從政策上體現了政府對中
醫藥產業的大力支持，也將大力促進位藥企業對中藥提取類相關設備的需求。
《藥品生產質量管理規範（2010年修訂）》（新版GMP）由中華人民共和國
衛生部於2011年發布，該法規對藥品生產過程中生產管理和質量控制做出了最
基本要求。製藥裝備為藥品生產過程中最重要的因素之一，製藥裝備的質量直接
決定了藥品的質量，因此製藥裝備需滿足該法規對於藥品生產質量的原則性規
定。
《製藥機械符合藥品生產質量管理規範的通則》由國家發展與改革委員會於
2005年發布，並於2006年1月1日正式實施，該標準規定了製藥機械產品設計、
製造、檢測及使用符合藥品GMP規範的通用要求。
3、主要行業政策及對公司經營發展的影響
公司的主營業務為製藥裝備的研發、生產、銷售和技術服務等，所處的行業
為製藥裝備製造行業，可為製藥企業提供專業化、定製化、集成化的製藥設備整
體解決方案。公司具體提供的產品和服務主要可以分為固體製劑設備系列、粉體
工藝設備系列、流體工藝設備系列、中藥提取設備系列、智能倉儲物流系統、醫
藥研發服務等。近年來，國家連續發布了多項支持公司業務所涉及行業的政策，
具體情況如下：
頒布
時間
政策名稱
頒布部門
政策要點
2020年
《關於推動服務
外包加快轉型升
級的指導意見》
國家發改委
等八部門
發展醫藥研發外包，除禁止入境的以外，綜合保
稅區內企業從境外進口且在區內用於
生物醫藥研發的貨物、物品，免於提交許可證，進口的消
耗性材料根據實際研發耗用核銷。
2019年
《產業
結構調整指導目錄（2019
年本）》
國家發改委
第一類 鼓勵類……十三 6、高端製藥設備開發
與生產……中藥高效提取設備，藥品連續化生產
技術及裝備；十四 47、智能物流與倉儲裝備、
頒布
時間
政策名稱
頒布部門
政策要點
信息系統，智能物料搬運裝備，智能港口裝卸設
備，
農產品智能物流裝備等。
2018年
《關於組織實施
生物醫藥合同研
發和生產服務平
臺建設的通知》
國家發改委、
工信部、國家
衛健委、國家
藥監局
重點支持具有較強行業影響力、高標準質量保證
體系、健全公共服務機制的優勢企業，在藥學研
究、臨床前安全性評價、新藥臨床研究等細分領
域建設合同研發服務平臺，優先支持能提供多環
節、國際化服務的綜合性一體化合同研發服務平
臺；重點支持創新藥生產工藝開發和產業化、已
上市藥物規模化委託加工等合同生產服務平臺
建設。
2018年
《國家物流樞紐
布局和建設規
劃》
國家發改委、
交通運輸部
到2020年，通過優化整合、功能提升，布局建
設30個左右輻射帶動能力較強、現代化運作水
平較高、互聯銜接緊密的國家物流樞紐，形成國
家物流樞紐網絡基本框架；到2025年，布局建
設150個左右國家物流樞紐，樞紐間的分工協作
和對接機制更加完善，社會物流運行效率大幅提
高，基本形成以國家物流樞紐為核心的現代化物
流運行體系，同時隨著國家產業結構和空間布局
的進一步優化，以及物流降本增效綜合措施的持
續發力，推動全社會物流總費用與GDP 的比率
下降至12%左右。
2018年
《關於推進電子
商務與快遞物流
協同發展的意
見》
國務院辦公
廳
鼓勵快遞物流企業採用先進適用技術和裝備，提
升快遞物流裝備自動化、專業化水平。加強大數
據、雲計算、
機器人等現代信息技術和裝備在電
子商務與快遞物流領域應用……鼓勵倉儲、快
遞、第三方技術服務企業發展智能倉儲，延伸服
務鏈條，優化電子商務企業供應鏈管理。發展倉
配一體化服務，鼓勵企業集成應用各類信息技
術。
2018年
《關於組織實施
生物醫藥合同研
發和生產服務平
臺建設的通知》
國家發改委、
工信部、國
家、衛健委、
國家藥監局
重點支持一批高水平、國際化的綜合性
生物醫藥合同研發和生產服務平臺建設，著力提升生物醫
藥研發和生產服務能力，促進生物產業倍增發
展……推動優勢企業不斷提升高效研發和先進
製造服務水平，拓展服務領域、健全服務體系，
打造一批綜合實力強、具有國際競爭力的專業化
合同研發和生產服務企業。
2017年
《國際服務外包
產業發展「十三
五」規劃》
商務部、國家
發改委、教育
部、科技部、
工信部
著力提升新藥研發全程服務水平和創新能力，完
善醫藥研發服務鏈，提升符合國際規範的綜合
性、多樣化的醫藥研發水平。優化醫藥和生物技
術研發服務結構，發展藥物產品開發、臨床前試
驗及臨床試驗、國際認證及產品上市輔導服務等
業態，重點是面向科學研究和技術服務業、衛生
和社會工作等行業的醫藥和生物技術研發服務。
2016年
《「十三五」國家
戰略性新興產業
發展規劃》
國務院
加快開發具有重大臨床需求的創新藥物和生物
製品，加快推廣綠色化、智能化製藥生產技
術……開發新型抗體和疫苗、基因治療、細胞治
療等生物製品和製劑，推動化學藥物創新和高端
製劑開發……加快製藥裝備升級換代，提升製藥
頒布
時間
政策名稱
頒布部門
政策要點
自動化、數位化和智能化水平。
2016年
《醫藥工業發展
規劃指南（2016
版）》
工信部
到2020年，醫藥生產過程自動化、信息化水平
顯著提升，大型企業關鍵工藝過程基本實現自動
化，製造執行系統（MES）使用率達到30%以
上，建成一批智能製造示範車間……重點發展連
續化固體製劑生產設備，先進粉體工程設備，高
速智能包裝生產線等，提高製藥設備的集成化、
連續化、自動化、信息化、智能化水平。發展系
統化成套設備，提供整體解決方案。
2015年
《中國製造
2025》
國務院
完善科技成果轉化協同推進機制，引導政產學研
用按照市場規律和創新規律加強合作，鼓勵企業
和社會資本建立一批從事技術集成、熟化和工程
化的中試基地……形成一批製造業創新中心（工
業技術研究基地），重點開展行業基礎和共性關
鍵技術研發、成果產業化、人才培訓等工作……
加強政策引導，推動產業合作由加工製造環節為
主向合作研發、聯合設計、市場營銷、品牌培育
等高端環節延伸，提高國際合作水平……鼓勵企
業與學校合作，培養製造業急需的科研人員、技
術技能人才與複合型人才，深化相關領域工程博
士、碩士專業學位研究生招生和培養模式改革，
積極推進產學研結合……加大製造業引智力度，
引進領軍人才和緊缺人才。
從以上政策可見，公司所處的製藥裝備製造行業長期以來都是醫藥工業重點
發展領域之一；且公司具體業務所涉及的
生物醫藥研發服務、智能物流等產業也
得到了國家政策的大力支持。
此外，國務院辦公廳《關於開展仿製藥質量和療效一致性評價的意見》（國
辦發[2016]8號），要求《國家基本藥物目錄（2012年版）》中2007年10月1日
前批准上市的化學藥品仿製藥口服固體製劑，在2018年底前完成一致性評價。
國家藥監局《關於開展化學藥品注射劑仿製藥質量和療效一致性評價工作的公
告》（2020年第62號）要求已上市的化學藥品注射劑仿製藥，未按照與原研藥
品質量和療效一致原則審批的品種均需開展一致性評價。藥品一致性評價工作的
大力推進，加速促進藥企對化學藥品仿製藥固體製劑設備的需求，對於我國製藥
裝備行業及公司的中長期經營發展有著良好的促進作用，有利於企業獲得良好發
展的政策環境。
（三）公司的市場地位、技術水平及競爭優劣勢
1、公司的市場地位
公司自設立以來一直致力於製藥裝備相關業務，可為製藥企業提供專業化、
定製化、集成化的製藥裝備整體解決方案。
報告期內，固體製劑設備系列業務是公司的核心業務，公司始終在國內該市
場領域保持了明顯的領先優勢。在此基礎上，公司以其多年深耕固體製劑設備業
務領域所獲得的競爭優勢為根基，不斷拓展前後端工藝、整合各細分設備領域，
經過長期發展，已將具體業務延伸至粉體工藝設備系列、流體工藝設備系列、中
藥提取設備系列、智能倉儲物流系統、醫藥研發服務等多個領域。整體來看，公
司已初步形成覆蓋製藥設備行業多個細分領域的業務布局。
從服務的客戶所處行業來看，除製藥企業以外，公司的設備和工藝也適用於
保健品、食品、快遞物流等其他行業用戶。截至報告期末，公司提供的產品和服
務已覆蓋全球三十多個國家和地區的一千多家國際和國內知名製藥企業，四十多
家著名保健品、食品和快遞物流企業，形成了堅實的客戶基礎。
2、公司的技術特點及技術水平
公司所從事的製藥裝備的設計、製造涉及製藥工程、電氣自動化、數控技術、
計算機運用、化工機械、材料及機械製造等多個領域，具有較強的專業性。經過
多年發展和重點布局，公司初步具備了較強的研發能力與技術實力。截至報告期
末，公司產品獲國家級優秀專利獎2項；公司研發項目被列入國家重點領域重點
新產品計劃2項、國家火炬計劃項目7項；公司獨立起草行業標準6項，擁有有
效授權專利494項，技術實力居於行業前列。
公司主營業務的未來發展將呈現以下趨勢：
（1）生產方式更趨智能化
智能製造是國內製藥企業的發展趨勢和參與國際競爭的需要。公司將藉助這
一發展契機，結合新的製藥工藝、自動化控制、計算機技術等，開展製藥裝備的
前瞻性研究，提高製藥裝備的智能化、自動化水平，對製藥裝備提出更先進、更
高效和精度更高的生產方式，對傳統製藥工藝提供新的解決方案，並催生新劑型
及新系列製藥裝備的研發。
（2）集成度進一步提高
製藥裝備的集成度低會使得藥品生產的工藝環節較多，各單機間人流、物流
介入頻繁，藥品及其半成品被汙染的風險較大。相反，高集成度的製藥裝備將有
效降低以上風險。另外，控制集成系統可有助於提高相關設備聯動性、統一控制、
便捷操作。公司的研發重點也將繼續向系統集成、成套化解決方案、軟體優化管
理延伸。
除設備集成度的提升以外，公司亦致力於提升不同業務的集成度。報告期內，
公司已發展出可與其製藥設備產品協同運行的智能物流系統業務，以及依託其制
藥設備工藝的醫藥研發服務業務。各類業務、產品集成度的不斷提高，將有利於
公司建立獨特的競爭優勢。
（3）標準化、模塊化的設計及製造
公司計劃推廣標準化、模塊化的設計及製造理念，以標準化為主並輔以一定
程度定製的設計和生產方式組織訂單實施，既可方便公司內部組織設計、生產，
提高運營效率，也便於製藥企業設備採購選型以及維修維護。
（4）潔淨生產、節能減排要求提高
製藥行業對潔淨生產、節約能耗、減少汙染物排放的要求越來越高，需要設
備自身不對環境形成汙染以及不對藥物產生汙染，併兼具低能耗、降低汙染物排
放水平等因素。公司將繼續改進設計理念，使設備更符合潔淨生產、節能環保的
要求，達到易清洗滅菌、防止交叉汙染、節約能耗、清潔環保的目標。
（5）智能倉儲物流系統自動化、專業化水平提高
智能倉儲物流系統可為企業的物料管理實現分揀、傳送、搬運、投料、堆垛
及倉儲等環節的智能化操作。公司生產的智能倉儲物流系統既可與公司製藥設備
類產品搭配使用，又可作為獨立的產品線，向快遞、電子商務等其他行業單獨銷
售，大幅提升該等行業企業的物流效率。公司未來計劃引入先進的自動化生產、
裝配及輔助設備，進一步提升生產線自動化、智能化水平，一方面可以大幅提升
生產效率及產品質量，降低次品率，同時滿足下遊物流、電商等客戶爆發式需求
增長；另一方面可以有效降低管理成本，減少公司的勞動力投入，有效提升公司
產品的技術含量及附加值。
（6）醫藥研發服務平臺進一步升級
自2019年初切入CRO業務領域以來，公司迅速擴大該業務影響力，提升服
務收入規模。公司依賴現有的深厚客戶資源基礎，圍繞下遊優質製藥企業，力爭
為客戶提供更深入、更富層次、營收結構更加多元化的服務業務，以滿足下遊客
戶日趨複雜的需求，同時推進公司由單純生產型收入向服務型收入轉型的進程。
為順應CRO行業蓬勃發展的趨勢，抓住市場機遇，公司計劃對現有的醫藥研發
服務平臺進行全方位升級和擴建，構建以製劑研發為主的綜合藥學技術平臺，提
高公司研發水平，夯實公司在CRO行業的布局，一方面與現有業務形成協同效
應，促進已有業務的技術水平和客戶服務能力的進一步提高，另一方面建立差異
化的競爭優勢，將業務向下遊延伸，構建更豐富和健康的產業生態。
3、公司的競爭優勢
（1）優質的客戶資源、品牌優勢及整線設備提供能力
公司積累了以優質製藥企業為主的大量客戶資源，覆蓋我國除臺灣、澳門以
外的其他所有地區，並且延伸至全球30多個國家和地區。截至目前，公司的客
戶群體已覆蓋國內製藥領域大部分知名企業，包括
雲南白藥、
恆瑞醫藥、
天士力、
同仁堂、
以嶺藥業、
信立泰、哈藥集團等。
公司與大部分客戶建立了長期穩定的合作關係，形成了一定的市場壁壘。制
藥設備的運行水平直接影響藥品質量，設備供應商一經選定，製藥企業一般不會
輕易更換。設備是否具備成功應用經驗和足夠廣泛的應用案例對製藥企業的設備
採購決策有較大影響，新進入的設備供應商在短時間內較難取得客戶的認同。長
期穩定的合作關係，有利於提高客戶重複購買率，促使公司與客戶共同成長，實
現良性循環。另外，公司在食品保健品生產設備、智能倉儲物流和醫藥研發服務
等領域也積累了一定的優質客戶，包括
湯臣倍健、
香飄飄、
申通快遞、天安藥業
等。
報告期內，公司在保證現有客戶的基礎上，不斷拓展國內外市場，挖掘新行
業、新客戶資源，憑藉高附加值的整線設備提供能力和良好口碑服務於客戶，公
司整線設備提供能力和品牌優勢突出。
（2）健全的產品體系
公司擁有健全的產品體系，具體提供的產品和服務包括固體製劑設備系列、
粉體工藝設備系列、流體工藝設備系列、中藥提取設備系列、智能倉儲物流系統、
醫藥研發服務等。其各業務種類均已形成系列化產品，配置規格齊全，可選工藝
路徑豐富，能較好地滿足不同客戶在不同生產條件和環境下的個性化需求。
公司製藥裝備業務可以向製藥企業提供製藥裝備智能工廠整體解決方案。且
公司產品具備性能穩定、工藝精細、操控性好、返修率低、密閉性好、收率高、
可防止交叉汙染、生產流程可追溯等特點，品質處於國內中高端水平。公司智能
倉儲物流系統可與公司製藥設備類產品搭配使用，與公司傳統業務形成協同效
應，也可作為獨立的產品線，向快遞、電子商務等其他行業單獨銷售，為醫藥、
物流等行業企業提供智能倉儲物流系統綜合解決方案，大幅提升該等行業企業的
物流效率。公司製藥配液系統是醫藥流體工藝領域的高端細分領域，公司不僅在
生物製藥用水系統方面掌握了核心技術，同時具備了垂直整合生物製藥配液系統
相關的一次/二次設計、三維設計和動態模擬、模塊製造和施工、自控編程、計
算機調試驗證和售後維護等多個環節的核心能力，主要客戶包括
步長製藥、康弘
生物、榮昌生物等
生物醫藥公司。公司初步形成了一套較為完整的醫藥研發和檢
測體系，建立了一支由20多名研發人員組成的醫藥研發服務技術團隊，可實現
最大20kg/批的處方工藝開發和檢測。公司醫藥研發服務領域的客戶包括天安藥
業、豪森藥業、
葵花葯業等大型製藥企業。
公司部分產品已經達到國際先進水平，其中核心產品的品質、性能逐年提升，
與國外先進產品相近，具備了進口替代的實力，而價格遠低於國外進口設備，滿
足了客戶對工藝精度、穩定性能和經濟成本等的多重需求，在性價比方面有很強
的競爭力。
（3）技術研發優勢
公司為國家高新技術企業，經過多年培養和積累，已經建立起一支技術突出、
經驗豐富的研發團隊。公司現有研發人員250餘人，團隊核心成員均在公司多年
從事研發工作，相對穩定。公司一直重視對研發的投入，研發投入和佔比穩步提
高。報告期內，公司研發費用分別為2,392.06萬元、3,254.47萬元、4,856.52萬
元和3,150.40萬元，分別佔當期營業收入的5.38%、5.62%、6.91%和5.21%。
公司持續加強與浙江大學、同濟大學、浙江工業大學及溫州大學等科研院校
的合作，積極探索並建立一套產學研合作的成功模式；截至目前，公司已擁有省
級企業研究院、國家級博士後工作站、國家智慧財產權優勢企業以及公司研發部門
組成的定位明確的研發組織體系。公司為全國製藥裝備標準化技術委員會的會員
單位，並獨立負責起草了6個行業標準。公司曾承擔多項國家級創新基金項目、
國家級重點新產品項目、國家火炬計劃項目、省級科技計劃項目等，並曾獲得中
國優秀專利獎、浙江省科學技術二等獎、浙江省級工業新產品等多項榮譽。2019
年度，公司被國家知識產權局確定為「2019年度國家智慧財產權示範企業」，並
榮獲浙江省經濟和信息化廳頒發的「2019年浙江省工業網際網路平臺創建單位」
榮譽稱號。截至報告期末，公司產品獲國家級優秀專利獎2項；公司研發項目被
列入國家重點領域重點新產品計劃2項、國家火炬計劃項目7項；公司獨立起草
行業標準6項，擁有有效授權專利494項，其中國內發明專利33項，授權國際
（美國）發明專利2項。
上述成果和榮譽獲得情況是對公司歷年來在智慧財產權領域布局取得成績的
肯定，反映出公司具備良好的智慧財產權戰略管理理念，對於提升公司的品牌價值、
增強公司綜合競爭力具有重要推動作用。
（4）全鏈條深度服務
上市以來，公司已將全鏈條深度服務理念貫徹於業務開展過程中，建立了較
為完整的服務體系，擺脫了傳統的製造企業重生產輕服務、以訂單為中心的經營
模式，而是將服務貫穿於客戶開發、初期技術諮詢、訂單承接、用戶需求分析、
產品安裝調試、售後服務及需求跟蹤等與客戶交互的全過程。
報告期內，公司立足大健康產業，進一步打通製藥設備上下遊產業鏈，從制
藥設備供應商，逐步發展為向製藥企業客戶提供工藝開發、設備整線採購、項目
申報等製藥一站式服務的綜合解決方案提供商。通過經營重心由生產向服務的轉
移，公司不僅可實現企業業務的擴張，將業務觸手向利潤空間更大的服務領域延
伸，更能夠進一步構建產業生態，提供綜合性服務，為公司進一步發展打開局面。
（5）立體化營銷體系
公司積極參加各種國際、國內展會，如烏茲別克斯坦國際醫療展TIHE、巴
西國際醫藥暨製藥技術展覽會FCE Pharma、泰國國際加工及包裝技術展Propak、
巴基斯坦國際醫藥展覽Pharma Asia，印尼雅加達食品加工及包裝展ALLPACK，
世界製藥原料歐洲展（德國法蘭克福），俄羅斯製藥展Pharmtech，世界製藥原
料中國展（上海）等。除常規的展會營銷外，公司還聯合國內著名醫藥設計院、
行業知名專家在全國各地舉辦智能化工廠、固體製劑整線、中藥提取整線解決方
案和智能化物流研討會，並先後在北京、長沙、佛山和溫州等地建立了辦事機構，
做到銷售/售後服務工程師24小時待命、36小時到達現場、360度一站式解決方
案。以「滿足客戶的個性化需求」和「增加客戶使用的愉悅體驗」為核心的360
度全方位產品與服務標準。
報告期內，公司未發生因核心管理團隊或關鍵技術人員離職、設備或技術升
級換代、特許經營權喪失等導致公司核心競爭力受到嚴重影響的情況。
4、公司的競爭劣勢
（1）產品線深度及廣度制約產業戰略布局，仍有待拓寬
公司現有的主要產品和服務具體包括固體製劑設備、粉體工藝設備、流體工
藝設備、中藥提取設備、智能倉儲物流系統及醫藥研發服務等。其中，公司已在
固體製劑制粒的預混、制粒、總混和成型等工序方面積累了豐富的經驗，並通過
收購迦南萊米特、迦南凱鑫隆補全了制粒工序的前處理和包裝環節，進而形成固
體製劑設備的整線供應能力。與公司既定的「一體兩翼」戰略目標布局相比，公
司目前產品線的深度及廣度仍顯不足，無法完全滿足廣闊的醫藥工業市場中，生
物醫藥、化學藥、中藥保健藥等一些細分市場客戶的複雜需求。同時對下遊優質
製藥客戶衍生的藥物研究開發、檢驗測試等服務型採購需求應對能力仍顯不足，
產品仍集中於傳統的生產型業務。因此公司亟待進一步豐富產品品類，提升整線
設計解決能力，並適時拓寬產品線，豐富收入類型，以更好地服務客戶，為公司
下一步戰略發展奠定堅實的基礎。
（2）產品核心技術與國際領先企業仍有差距
公司一直注重研發創新，近年來研發投入逐年增加，不斷開發新技術及新產
品。但與德國GLATT、德國GEA、義大利IMA等國際知名企業相比，公司發
展歷程較短、技術儲備有限、規模尚小，研發投入及成果與後者相比仍然偏弱，
雖然公司核心產品已形成一系列核心技術，但在自動化、信息化、智能化、互聯
網應用等方面仍與國際領先企業存在一定差距，在與國際主流製藥裝備廠商競爭
高端客戶過程中始終處於弱勢。因此，公司必須進一步加大研發和技術投入，繼
續提升產品的智能化程度，方能在鞏固及擴大中端消費市場份額的基礎上，與國
際知名企業在高端市場激烈的競爭中謀得一席之地，進而提升知名度。
（3）資本規模有限，抗風險能力亟需提升
公司在製藥裝備行業耕耘多年，已積累豐富的產品、技術、工藝、客戶、服
務方面經驗和資源，具備市場先發優勢，但作為國內領先的製藥裝備生產商，公
司經營規模和資本實力與國際主流製藥裝備生產商相比仍有距離，在國際化競爭
中處於弱勢地位。截至2020年9月30日，公司的總資產為178,862.56萬元，淨
資產為86,317.95萬元，相較於國際高端製造業普遍水平仍有較大差距。公司若
想在最短時間內將自身的市場先發優勢轉化為市場龍頭地位，就需要進一步提升
產能、擴大企業規模，更好的鞏固市場和服務客戶，而自身資本金規模較小限制
了公司在技術研發、人才引進、市場開發等各方面的發展。因此，公司本次擬通
過向特定對象發行股票募集資金，用於完善業務布局、補充營運資金，一方面可
加速公司業務規模擴張，爭取早日形成與國際廠商同臺競爭的實力；另一方面也
可擴充公司的資本金實力，提升公司在複雜波動的經濟環境中的抗風險能力。
四、主要業務模式、產品或服務的主要內容
（一）主營業務基本情況
公司的主營業務為製藥裝備的研發、生產、銷售和技術服務等，可為製藥企
業提供專業化、定製化、集成化的製藥設備整體解決方案。
公司提供的產品和服務主要可以分為固體製劑設備系列、粉體工藝設備系
列、流體工藝設備系列、中藥提取設備系列、智能倉儲物流系統、醫藥研發服務
等。報告期內，公司營業收入分產品構成情況如下：
單位：萬元，%
業務類別
2020年1-9月
2019年度
2018年度
2017年度
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
固體製劑
設備系列
38,648.09
63.96
31,828.72
45.26
30,207.39
52.19
32,960.17
74.06
粉體工藝
3,881.22
6.42
9,232.65
13.13
5,534.00
9.56
4,362.15
9.80
業務類別
2020年1-9月
2019年度
2018年度
2017年度
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
設備系列
流體工藝
設備系列
7,011.43
11.60
13,573.04
19.30
10,621.31
18.35
1,550.21
3.48
中藥提取
設備系列
2,238.55
3.70
3,168.59
4.51
3,434.02
5.93
3,042.30
6.84
智能倉儲
物流系統
7,036.89
11.64
10,382.63
14.77
7,016.86
12.12
2,043.50
4.59
其他設備
系列
753.54
1.25
1,372.16
1.95
609.54
1.05
159.81
0.36
醫藥研發
服務
238.08
0.39
37.97
0.05
-
-
-
-
其他業務
收入
621.38
1.03
720.71
1.02
452.51
0.78
385.09
0.87
合計
60,429.18
100.00
70,316.45
100.00
57,875.64
100.00
44,503.23
100.00
1、固體製劑設備系列
固體製劑具有物理及化學穩定性高、生產成本低、服用及攜帶方便等優點，
是藥劑中應用範圍廣泛、品種多的劑型。固體製劑生產流程包括前處理、制粒、
總混、轉運、成型、包裝等環節。公司固體製劑設備系列具體產品主要包括製藥
整機、製藥容器及配件，可提供溼法制粒、沸騰制粒、幹法制粒三種制粒工藝整
線裝備及解決方案。報告期各期，公司固體製劑設備系列產品收入佔公司總收入
的比例分別為74.06%、52.19%、45.26%和63.96%，報告期內收入規模基本保持
穩定，是公司佔營業收入比例最高的產品類型。公司固體製劑設備系列產品運行
示意圖如下：
2、粉體工藝設備系列
粉體工藝設備用於製劑生產過程中對藥物進行粉碎、分級、混合、壓片等。
粉體是指無數個固體粒子的集合體，在藥物固體製劑中，常用的粒度範圍為從藥
粉的1μm到片劑的10mm左右，通常將100μm及以下的粒子叫「粉」，100μm
以上的粒子叫「粒」，與固體製劑相比，粉體製劑粒徑降低後其表面積增加，藥
物含量均勻，溶解性提高，因此具有被人體吸收速度快、吸收充分等優點。公司
粉體工藝設備具體包括粉碎機、球磨機、壓片機、膠囊填充劑等設備，部分環節
設備可以與固體製劑設備系列通用。報告期各期，公司粉體工藝設備系列產品收
入佔公司總收入的比例分別為9.80%、9.56%、13.13%和6.42%，收入規模逐年
增長，在收入結構中的佔比相對穩定。
粉體工藝設備系列產品主要運行流程與固體製劑設備系列產品較為相似，運
行示意圖參見前述固體製劑設備系列產品運行示意圖。
3、流體工藝設備系列
流體工藝設備系統用於對製藥裝備的清洗、消毒、製藥用水淨化等，對藥品
質量和安全性具有關鍵影響。公司可為生物製劑及製藥行業的客戶提供符合中
國、歐盟、WHO和美國等cGMP要求的流體工藝系統綜合解決方案，具體產品
包括製藥用水設備及工程、製藥配液系統等流體工藝設備。報告期各期，公司流
體工藝設備系列產品收入佔公司總收入的比例分別為3.48%、18.35%、19.30%和
11.60%，收入規模快速增長的同時，在公司業務結構中的佔比也在不斷提升。流
體工藝設備系列產品主要包括純化水機、蒸餾水機、純蒸汽發生器、CIP站、凍
乾粉針配液模塊、小容量注射劑配液模塊、層析模塊、超濾模塊、生物反應器和
離心、均質模塊等，主要產品的效果圖如下：
4、中藥提取設備系列
中藥提取設備適用於中藥提取濃縮，也可用於其他天然產物有效成分提取濃
縮。公司可為客戶提供中藥提取自動化整線解決方案，具體產品主要包括提取罐、
純化分離設備、攪拌儲罐、過濾機、雙效自循環真空蒸發濃縮系統等。報告期各
期，公司中藥提取設備系列產品收入佔公司總收入的比例分別為6.84%、5.93%、
4.51%和3.70%，規模相對穩定。中藥提取設備系列產品運行示意圖如下：
5、智能倉儲物流系統
公司可為客戶提供專業的智能物流系統綜合解決方案，具體產品包括工業自
動化生產線、智能化立體倉庫、智能倉儲物流管理系統等，可為企業的物料管理
實現分揀、傳送、搬運、投料、堆垛及倉儲等環節的智能化操作。公司的智能物
流系統可廣泛應用於醫藥、
食品飲料、快遞、電子商務、第三方倉儲、通訊等多
個行業，目前已與
紅日藥業、
申通快遞等多個知名企業客戶建立穩定合作關係。
報告期各期，公司智能倉儲物流系統業務收入佔公司總收入的比例分別為
4.59%、12.12%、14.77%和11.64%，收入規模快速增長且收入佔比持續增加。
公司智能倉儲物流系統產品運行示意圖如下：
6、其他設備系列
公司的其他設備系列主要為可用於啤酒釀造等其他業務的各類設備產品。報
告期各期，公司其他設備系列銷售收入佔公司總收入的比例分別為0.36%、
1.05%、1.95%和1.25%，規模相對較小。
7、醫藥研發服務
公司自2019年起以全資孫公司比遜醫藥為主要平臺，依託公司在製劑設備
領域的技術優勢，為製藥企業客戶提供醫藥研發服務，以進一步提升對客戶全方
位需求的服務能力。具體業務包括化學藥品固體製劑一致性評價服務、改良型創
新藥技術開發服務和中藥固體製劑技術改進與質量標準提升服務等。截至報告期
末，公司已初步形成了一套較為完整的醫藥研發和檢測體系，已有的醫藥研發服
務業務客戶包括天安藥業、豪森藥業、
葵花葯業等大型製藥企業。該業務為公司
經營重心由生產向服務轉移的重要戰略著力點，2019年及2020年1-9月，公司
醫藥研發服務業務分別實現收入37.97萬元和238.08萬元，預計未來期間，醫藥
研發服務業務將成為公司的重要業績增長點之一。
（二）業務模式
公司目前採用定製化生產的經營模式。公司產品主要面向製藥企業，因客戶
廠房、工藝、產能等的具體需求差異造成各製藥企業對製藥裝備的需求差異較大，
即使是同一類型的設備，也存在規格、配置、功能等方面的需求差異，這導致公
司需要根據客戶所提供的具體需求提供定製化服務，甚至參與到客戶的廠房、生
產線的布局設計中，整個過程需安排專門人員為客戶提供技術諮詢、安裝、調試、
維修等服務，並需建立起與之對應的研發模式、採購模式、生產模式和銷售模式。
公司業務流程圖如下：
迦南科技業務流程圖
1、採購模式
公司採購的原材料主要包括鋼材、機電設備、電氣設備、機械零件、輔助材
料等。根據原材料的價值及其通用性，公司將原材料的安全庫存進行分級管理，
對於通用性較差、價格較高的原材料設置較少的庫存，對於通用性較強、價值較
低的原材料設置較多的庫存。公司視原材料庫存情況及訂單情況採購原材料，當
出現原材料低於安全庫存或者出現新訂單且該訂單執行完畢後原材料低於安全
庫存的情況時，公司將執行採購。
2、生產模式
公司生產採用訂單式生產模式。在與客戶籤訂合同後，由生產部根據計劃部
提供的項目計劃、技術部提供的設計圖紙編制生產計劃並組織生產，完工並檢驗
合格後，由客戶到公司進行FAT，通過後包裝入庫。公司主要零部件採用自製，
少量工藝簡單、需耗費大量人力物力但技術含量不高、對廠地面積要求較大的非
標準零部件採用外協加工，如立柱、管件的噴塑，軸承的線切割、熱處理，法蘭、
風管、蝶閥等零部件的金屬加工等工序。
公司生產不需執行強制行業標準，部分產品執行的是推薦行業標準，部分執
行的是企業標準。
3、銷售模式
公司採取由售前工程師參與的專家式銷售策略，根據製藥企業對廠房、工藝、
產能等的不同要求，向客戶提供技術諮詢、工藝實驗、方案設計等服務。具體的
銷售渠道及營銷方式如下：
（1）銷售渠道
公司產品主要在境內銷售，報告期內各期，境內銷售佔比均在80%以上，公
司主要採取直接銷售的方式，依靠多區域布局的銷售網絡，通過參與客戶招標或
進行一對一商務談判方式取得訂單。投標或談判時主要依據客戶需求、公司產能
排產情況、訂單競爭情況等來進行報價並協商最終定價，客戶主要是大型製藥企
業。公司先後在北京、長沙、佛山等地建立了服務機構，做到銷售和售後服務工
程師24小時待命、36小時到達現場，為客戶提供一站式解決方案。
（2）營銷方式
公司已建立多層次、全方位的營銷體系，主要表現為以下方面：
1）公司通過參加國內及國際展覽會，展示公司產品及方案設計，提升「迦
南」品牌聲譽，樹立國際固體製劑設備領域的「中國製造」形象；
2）公司推行「火炬計劃」，與部分知名藥企建立深度合作關係，以其為參
觀基地，通過實景呈現及口碑營銷的方式向製藥行業內潛在客戶展示並推廣公司
固體製劑制粒工藝及產品；
3）公司通過參與國內外學術研討會，向製藥行業潛在客戶宣傳推廣固體制
劑制粒線設備，並推介具有市場潛力的優質新品；
4）公司主動邀請客戶到實驗室進行現場試驗，並與工藝工程師進行技術溝
通，尋求最佳工藝及最優解決方案，讓客戶更深入體驗公司的產品及服務能力；
5）通過高質量的產品及服務與客戶建立長期穩定的合作關係，提升老客戶
復購率，取得老客戶及其介紹公司的新增訂單。
4、採用目前經營模式的原因及關鍵影響因素
公司採取定製化生產的經營模式，是由公司所處的製藥裝備行業特徵所決定
的。公司產品主要面向製藥企業，因客戶廠房、工藝、產能等的具體需求差異造
成各製藥企業對製藥裝備的需求差異較大，即使是同一類型的設備，也存在規格、
配置、功能等方面的需求差異，這導致公司需要根據客戶所提供的具體需求提供
定製化服務，甚至參與到客戶的廠房、生產線的布局設計中，整個過程需安排專
門人員為客戶提供技術諮詢、安裝、調試、維修等服務，並需建立起與之對應的
研發模式、採購模式、生產模式和銷售模式。公司通過個性化的定製產品及專業
的配套服務為客戶創造價值，進而實現企業自身的盈利。
公司採取以上經營模式具備以下優點：
（1）所生產的產品基本都有明確對應的訂單，銷售價格提前確定，產品滯
銷和減值風險小；
（2）公司一般在取得一定比例預收款後安排生產，減少了自有資金佔用。
在定製化生產製藥裝備的經營模式下，影響經營效果的關鍵因素及其在報告
期內及未來的變化趨勢包括：
（1）下遊的製藥行業的整體景氣度、集中度和競爭格局。製藥行業是目前
公司產品的主要目標市場，受到國家嚴格監管，國家相關政策制定及調整對製藥
行業影響較大，在後GMP時代及化學藥品口服固體製劑一致性評價完成之後，
固體製劑製藥企業更新換代設備需求增速下降，可能對公司業績增長產生不利影
響。公司將根據市場形勢變化，利用自身優勢豐富產品系列，增加產品種類，延
伸產業鏈，切入新細分市場，進一步拓展大健康產業。
（2）製藥企業採購計劃和廠房建設工期。部分客戶採購計劃、廠房建設工
期變化等因素也給公司的銷售的增速帶來了不確定性。報告期內，少量客戶因工
期延誤等原因影響了訂單轉化為收入的及時性，但該因素屬於偶發性因素。
（3）上遊的原材料價格波動。公司的主要原材料包括鋼材、機電設備、電
氣設備及機械零件等。在未來可預見期間內，預期公司主要原材料不會產生重大
價格波動，進而將對公司成本控制產生有利影響。
（三）產品銷售及服務提供情況
1、主要產品的產量及銷量情況
（1）產能利用情況
由於公司採用定製化生產模式，產品完全按照客戶需求設計、生產，差異較
大，不存在標準化、大批量的產品生產模式，因此無法合理計算出公司產能。
公司的主要生產設備有車床、鏜床、銑床、鑽床、衝床、液壓機、切割機、
氬弧焊機、折彎機、剪板機、軋機、吊梁等，其中車床、焊機、鑽床、銑床、切
割機為核心生產設備。2017年至2020年9月末，公司核心生產設備利用率基本
處於滿負荷狀態。
（2）產銷率
報告期內，公司主要產品產銷率具體情況如下：
行業分類
項目
單位
2020年
1-9月
2019年
2018年
2017年
報告期內合
計
固體製劑設
備系列
銷售量
臺/套
2,323
2,866
3,741
4,536
13,466
生產量
臺/套
2,028
3,411
2,893
4,839
13,171
期末庫
存量
臺/套
1,389
1,684
1,139
1,987
6,199
產銷率
%
114.55
84.02
129.31
93.74
102.24
粉體工藝設
備系列
銷售量
臺/套
99
167
124
106
496
生產量
臺/套
78
204
100
153
535
期末庫
存量
臺/套
54
75
38
62
229
產銷率
%
126.92
81.86
124.00
69.28
92.71
流體工藝設
備系列
銷售量
臺/套
52
43
45
13
153
生產量
臺/套
32
65
50
19
166
期末庫
存量
臺/套
13
33
11
6
63
產銷率
%
162.50
66.15
90.00
68.42
92.17
中藥提取設
備系列
銷售量
臺/套
1,763
854
3,151
877
6,645
生產量
臺/套
1,766
696
783
3,837
7,082
期末庫
存量
臺/套
731
728
886
3,254
5,599
產銷率
%
99.83
122.70
402.43
22.86
93.83
智能倉儲物
流系統
銷售量
臺/套
1,127
2,427
1,957
21
5,532
生產量
臺/套
1,358
2,756
1,696
295
6,105
期末庫
存量
臺/套
573
342
13
274
1,202
行業分類
項目
單位
2020年
1-9月
2019年
2018年
2017年
報告期內合
計
產銷率
%
82.99
88.06
115.39
7.12
90.61
其他設備系
列
銷售量
臺/套
159
153
87
9
408
生產量
臺/套
158
101
250
9
518
期末庫
存量
臺/套
110
111
163
0
384
產銷率
%
100.63
151.49
34.80
100.00
78.76
公司採取定製化經營模式，受客戶需求差異較大的影響，公司不同產品的功
能、價格差別較大，因此報告期各期不同產品產銷率之間的可比性較弱。報告期
內，公司所生產產品基本均對應有訂單，因此公司產品的整體產銷率穩定在較高
水平。2017年公司流體工藝設備系列、智能倉儲物流系統等部分產品產銷率相
對較低，主要是由於該等產品於2017年尚處於市場開拓初期階段；此外，各期
末庫存商品中存在部分已完工產品，由於其對應訂單項下其他產品尚未全部完工
或尚未通過客戶整體驗收，期末列支在存貨中，導致產銷率指標出現一定波動。
公司報告期各期的產銷率雖然存在波動，但其主要產品報告期內合計產銷率
基本接近100%。截至報告期末，由於公司生產的其他設備系列產品中尚有部分
未經驗收完畢並確認收入，導致該等產品報告期內合計產銷率較低。
2、主要客戶情況
報告期各期，公司向前五名客戶的銷售情況如下：
單位：萬元，%
期間
序號
客戶名稱
銷售金額
（不含稅）
營業收入
佔比
2020
年
1-9
月
1
瀘州老窖釀酒有限責任公司
10,691.68
17.69
2
廣東
拓斯達科技股份有限公司
3,013.74
4.99
3
江蘇
康緣藥業股份有限公司
2,390.34
3.96
4
江西青峰藥業有限公司
1,602.01
2.65
5
珠海達明科技有限公司
1,570.80
2.60
合計
19,268.57
31.89
2019
年度
1
長春金賽藥業股份有限公司
4,622.16
6.57
2
瀋陽
東北製藥裝備製造安裝有限公司
3,620.69
5.15
期間
序號
客戶名稱
銷售金額
（不含稅）
營業收入
佔比
3
深圳市德富萊智能科技股份有限公司
3,117.22
4.43
4
合肥億帆生物製藥有限公司
2,499.31
3.55
5
齊魯製藥有限公司
2,241.91
3.19
合計
16,101.29
22.89
2018
年度
1
長春金賽藥業股份有限公司
2,257.19
3.90
2
楊凌
步長製藥有限公司
1,854.86
3.20
3
昆明金韻速遞有限公司
1,849.92
3.20
4
信達生物製藥（蘇州）有限公司
1,641.86
2.84
5
江蘇泰康
生物醫藥有限公司
1,396.77
2.41
合計
9,000.60
15.55
2017
年度
1
天津
紅日藥業股份有限公司
2,742.42
6.16
2
三聖埃塞（重慶）實業有限公司
1,714.87
3.85
3
Sami Pharmaceuticals （PVT） Ltd.
1,055.38
2.37
4
上海韻達貨運有限公司
1,045.35
2.35
5
昆明中藥廠有限公司
1,043.53
2.34
合計
7,601.57
17.07
報告期內公司主要客戶變化較大，主要是由公司所處行業特徵決定。公司提
供的主要產品包括固體製劑、粉體工藝、流體工藝、中藥提取、智能物流系統相
關的各類設備，其客戶主要為製藥企業，以及部分食品、保健品、快遞物流等行
業企業。公司客戶主要在新建、改擴建生產線時產生採購需求，因此，報告期內
公司主要客戶的變動受客戶生產線新建、改擴建工程的建設周期影響較大，客戶
對相關裝備的需求與其生產線建設的周期一致，而同一企業並非每年都有生產線
建設項目，其固定資產投資周期間隔較長，一般會在未來二至五年後再有新建項
目，因此設備採購需求也相應呈現一定的間斷性和周期性。在此期間，部分製藥
企業如果採購合同金額較大就可能成為公司當年銷售金額排名前列客戶，由此造
成公司在報告期內前五名客戶變化較大。
由於同屬製藥裝備行業的上市公司
東富龍（300171.SZ）、
楚天科技（300358.SZ）、
誠益通（300430.SZ）等均未在定期報告中披露主要客戶名稱，
通過對比其上市時披露招股說明書中的報告期內前五大客戶，各年均存在較大差
異。整體來看，報告期內公司主要客戶的變動情況符合行業特點。
報告期內，公司不存在向單一客戶銷售比例超過50%或嚴重依賴單一客戶的
情況。
報告期內，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員，公司主要關聯
方或持有公司5%以上股份的股東未在上述公司主要客戶中佔有任何權益。
（四）採購情況及主要供應商
1、採購原材料的情況
（1）原材料構成
公司生產各類設備主要的原材料為鋼材、機電設備、電氣設備、機械零部件
及其他輔助設備等。
報告期內，公司主要原材料採購構成情況如下：
單位：萬元，%
原材料
種類
2020年1-9月
2019年度
2018年度
2017年度
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
金額
佔比
鋼材
10,966.05
24.95
6,181.64
16.01
4,947.03
15.47
6,303.28
23.29
機電設備
5,532.39
12.58
5,872.24
15.21
4,286.75
13.40
3,024.00
11.17
電氣設備
7,798.74
17.74
7,100.76
18.39
5,461.38
17.07
4,149.15
15.33
機械零件
15,749.80
35.83
14,519.61
37.60
11,619.80
36.33
9,703.34
35.85
輔助材料
3,913.33
8.90
4,945.31
12.81
5,672.70
17.73
3,888.08
14.36
合計
43,960.31
100.00
38,619.57
100.00
31,987.65
100.00
27,067.84
100.00
（2）主要原材料價格變動情況
報告期內，公司主要原材料的不含稅採購價格變動情況如下：
原材料種類
單位
2020年
1-9月
2019年度
2018年度
2017年度
鋼材
304
元/噸
13,950.99
14,874.74
14,695.32
14,142.99
316L
元/噸
20,221.52
21,008.19
20,365.54
19,076.30
鋼板鋼卷
304
元/噸
13,222.95
13,882.72
14,028.17
13,732.09
原材料種類
單位
2020年
1-9月
2019年度
2018年度
2017年度
鋼板鋼卷
316L
元/噸
19,642.22
20,802.71
20,287.84
19,154.96
機電
設備
減速機
元/臺
2,924.33
3,604.56
2,963.39
3,657.21
除塵器
元/臺
20,088.50
16,252.72
16,134.97
15,070.33
風機
元/臺
6,134.80
6,300.13
6,972.99
7,271.72
過濾器
元/臺
314.17
630.79
1,337.00
429.25
電氣
設備
變頻器
元/臺
1,258.60
1,889.49
1,679.99
2,484.69
觸控螢幕
元/臺
1,235.98
2,479.51
3,567.93
3,310.43
PLC主機
元/臺
1,540.27
1,297.95
1,325.79
1,360.24
模塊
元/臺
1,255.22
784.68
693.36
1,532.75
泵
元/臺
2,690.99
2,174.19
3,017.92
2,124.50
變壓器
元/臺
214.28
147.39
213.58
168.82
氣缸
元/臺
220.73
336.20
347.42
489.87
機械
零件
腳輪
元/只
101.00
117.78
119.06
115.24
軸承
元/只
20.69
18.36
28.95
36.10
風管部件
元/只
428.59
459.99
441.12
425.43
管部件
元/只
352.96
328.34
240.02
265.98
封頭
元/只
1,364.30
1,229.83
910.33
949.00
輔助
材料
焊條
元/公斤
24.00
25.94
26.64
23.19
螺栓、螺母等
元/只
0.36
0.76
0.71
0.64
密封件
元/只
7.26
6.66
12.54
7.47
報告期內，公司主要原材料採購價格基本保持穩定。
2、主要供應商情況
報告期內，公司向前五名供應商的採購情況如下：
單位：萬元，%
期間
序號
供應商名稱
採購內容
採購金額
（不含稅）
採購總額
佔比
2020
年
1-9
1
成都森通不鏽鋼有限公司
鋼材
4,773.18
9.55
2
無錫途達金屬材料有限公司
不鏽鋼方管
1,793.68
3.59
期間
序號
供應商名稱
採購內容
採購金額
（不含稅）
採購總額
佔比
月
3
浙江保時特機械有限公司
泡罩包裝生
產線
1,160.44
2.32
4
四川普鑫物流自動化設備工程有限
公司
貨架
1,108.32
2.22
5
上海冠鎂科技有限公司
轉盤
1,027.96
2.06
合計
9,863.59
19.73
2019
年度
1
諾戈（上海）貿易有限公司
進口管道管
件
1,259.61
3.16
2
無錫市盛力達不鏽鋼有限公司
鋼材
1,160.20
2.91
3
崑山新萊潔淨應用材料股份有限公
司
國產管道管
件
869.94
2.18
4
羅伯泰克自動化科技（蘇州）有限
公司
堆垛機
729.22
1.83
5
永嘉縣伊甸機械有限公司
溼法機部件
660.54
1.66
合計
4,679.50
11.73
2018
年度
1
崑山新萊潔淨應用材料股份有限公
司
國產管道管
件
1,053.95
3.12
2
諾戈（上海）貿易有限公司
進口管道管
件
984.35
2.91
3
無錫市盛力達不鏽鋼有限公司
鋼材
922.39
2.73
4
北京順達鴻業科技有限公司
外協件
623.59
1.84
5
上海皓韜流體設備有限公司
閥門
542.85
1.60
合計
4,127.13
12.20
2017
年度
1
無錫市盛力達不鏽鋼有限公司
鋼材
1,299.23
4.79
2
永嘉縣伊甸機械有限公司
溼法機部件
606.98
2.24
3
上海極達空調設備有限公司
空氣處理單
元
559.58
2.06
4
南京聖恩水刀科技有限公司
空調過濾器
497.58
1.84
5
無錫世紀中歐鋼業有限公司
鋼材
410.44
1.51
合計
3,373.81
12.45
報告期內，公司採購的主要原材料包括鋼材、機電設備、電氣設備、機械零
部件及其他輔助設備等。各期的前五名供應商存在一定變化，一方面是由於公司
產品的定製化屬性較強，產品完全按照客戶需求進行設計、生產，報告期各期主
要客戶及其需求的具體產品種類均存在一定差異；另一方面是由於公司自身的業
務結構在報告期內發生一定變化，報告期內，公司大力開拓的流體工藝設備系列、
智能物流系統系列等創新業務的增長速度較快，收入佔比提升明顯，相應的，公
司傳統的固體製劑設備系列、中藥提取設備系列產品佔比呈下降趨勢，該等業務
結構變化亦導致公司採購的原材料及供應商出現變化。
2020年1-9月，公司自供應商成都森通不鏽鋼有限公司的採購金額較大。公
司自該供應商所採購的原材料均用於為下遊客戶
瀘州老窖生產其所需產品。2020
年1-9月，公司向
瀘州老窖實現銷售收入10,691.68萬元，佔公司當期營業收入
的17.69%。整體來看，公司客戶、供應商的變化情況較為匹配。
報告期內，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員，公司主要關聯
方或持有公司5%以上股份的股東未在上述公司主要供應商中佔有任何權益。
（五）安全生產情況
公司建立了嚴格的安全生產管理制度，從安全生產責任制、安全技術教育、
安全生產檢查、工傷事故報告等方面做出明確規定，並加強對員工安全意識和崗
位安全培訓，在生產過程中，要求員工嚴格按照規程操作，確保安全生產。
迦南比遜於2017年8月23日獲得由江蘇省質量技術監督局頒發的《中華人
民共和國特種設備設計許可證（壓力容器）》（TS1232208-2021），獲準從事D1、
D2級別固定式壓力容器的設計。
迦南比遜於2018年8月17日獲得由江蘇省質量技術監督局頒發的《中華人
民共和國特種設備製造許可證（壓力容器）》（TS2232686-2022），獲準從事D1、
D2級別固定式壓力容器的製造。
迦南比遜於2018年9月25日獲得由江蘇省質量技術監督局頒發的《中華人
民共和國特種設備安裝改造維修許可證（壓力管道）》（TS3832400-2022），獲準
從事GC2（設計溫度小於400℃）級別壓力管道的安裝。
上海凱賢於2020年1月6日獲得由上海市住房和
城鄉建設委員會頒發的《建
築業企業資質證書》，取得建築機電安裝工程專業承包三級資質。於2020年5月
7日獲得了由上海市市場監督管理局頒發的《中華人民共和國特種設備製造許可
證》，獲準從事工業管道安裝（GC2）。
公司自查確認各環節不涉及高危險業務，報告期內未發生重大安全事故。根
據永嘉縣應急管理局、公司各主要子公司所在地應急管理部門出具的證明，以及
網絡檢索結果，公司及子公司報告期內能夠遵守國家和地方法律法規的有關規
定，報告期內未發生重大安全事故，沒有受到安全生產行政處罰。
（六）環境保護情況
公司一貫十分重視環境保護和汙染防治工作，積極採取有效措施加強環境保
護工作，從源頭抓起，實施清潔生產，控制和減少汙染物的排放。公司對環境保
護工作的管控，達到了國家法規及管理體系要求的標準。
2018年4月2日，
迦南科技通過GB/T 24001-2016/ISO14001：2015環境管
理體系認證（證書編號：00218E30895
R1M），覆蓋的產品及其過程為：製藥裝
備（固體製劑設備、清洗設備、輸送設備）的設計、製造和售後服務及相關的管
理活動。
2020年4月13日，迦南比遜通過GB/T 24001-2016/ISO14001：2015環境管
理體系認證（證書編號：00120E30928R0M/3200），通過的認證範圍為：製藥設
備的生產及相關管理活動。
根據公司主要子公司所在地環保主管部門開具的證明、公司出具的說明並經
核查當地環保主管部門公示信息，報告期內，公司未受到環境保護相關行政處罰。
公司的子公司、孫公司所受環境保護相關的行政處罰情況如下：
2018年5月2日，雲南省富民縣環境保護局出具《行政處罰決定書》（富
環罰[2018]7號），發行人子公司迦南飛奇因租用富民工業園區哨箐機械加工園
內，昆明開物機械製造有限公司的生產車間及辦公樓，未辦理環保審批手續開工
建設並投入生產，違反了《中華人民共和國環境保護法》第十九條、《中華人民
共和國環境影響評價法》第二十五條之規定，被富民縣環境保護局處以57,142.00
元罰款。迦南飛奇已按《行政處罰決定書》的要求繳納上述罰款。2020年9月
30日，昆明市生態環境局富民分局出具《情況說明》，確認迦南飛奇在接到處
罰決定書後立即改正了違法行為，並及時繳納了相應罰款。該局認為該項處罰不
屬於情節嚴重的行政處罰，迦南飛奇的上述行為不屬於嚴重損害社會公共利益的
情形，迦南飛奇在2017年1月1日至今，不存在重大違反環保方面法律、法規
及規範性文件的行為。
2018年5月，天津市武清區環境保護局出具《行政處罰事先（聽證）告知
書》（津武環事告字[2018]692號）和《責令改正違法行為決定書》（津武環監
改字[2018]692號），發行人孫公司天津萊米特因在天津市武清開發區新平路10
號建設固體製劑製藥設備製造項目，未報批建設項目環境影響報告書（表），違
反《中華人民共和國環境影響評價法》第二十五條的規定，責令其立即停止建設，
改正違法行為，並處以項目總投資額的百分之一，即18,953.00元罰款。天津萊
米特已按照《行政處罰事先（聽證）告知書》和《責令改正違法行為決定書》的
要求改正違法行為，繳納上述罰款。
根據上述《行政處罰事先（聽證）告知書》和《責令改正違法行為決定書》，
天津市武清區環境保護局對天津萊米特作出責令停止建設、改正違法行為的決
定，並處以18,953.00元罰款，該罰款金額為《中華人民共和國環境影響評價法》
第三十一條規定處罰檔位的最低限額，罰款金額較小，且天津萊米特已立即停止
違法行為並及時繳納罰款。因此，該處罰不屬於情節嚴重的行政處罰，天津萊米
特的上述行為不屬於嚴重損害投資者合法權益或者社會公共利益的重大違法行
為。
經核查，除上述處罰外，發行人及其他子公司、孫公司在報告期內未出現重
大環保違法情形，在生產經營中遵守國家環境保護法律法規。
五、公司現有業務發展安排及未來發展戰略
公司現有的主營業務為製藥設備的研發、生產、銷售和技術服務等，可為制
藥企業提供專業化、定製化、集成化的製藥裝設備整體解決方案。公司提供的產
品和服務主要可以分為固體製劑設備系列、粉體工藝設備系列、流體工藝設備系
列、中藥提取設備系列、智能倉儲物流系統、醫藥研發服務等。
公司基於對國內外製藥裝備行業的整體發展規律考量，以及對行業現狀、市
場競爭環境、行業發展趨勢和公司綜合實力等方面的全面深入分析，主動抓住行
業變化機遇，同時結合自身實際情況，於2015年提出「一體兩翼」發展戰略，
其中「一體」指的是專注大健康產業，「兩翼」指的是重點布局製藥裝備的粉體
工藝設備和流體工藝設備。圍繞上述發展戰略，公司在報告期內已逐步布局了以
迦南萊米特為主要業務平臺的粉體工藝設備業務、流體工藝設備業務領域的生物
製劑創新藥用水設備業務與製藥配液系統工程業務、可廣泛應用於醫藥行業的智
能倉儲物流業務、以及以製藥設備工藝為特色的醫藥研發服務業務等創新業務。
目前，公司「一體兩翼」戰略的執行已初步見效，各類業務布局已初步成型，並
形成了一定的業務規模，但公司在各創新業務領域的整體發展速度與市場影響力
仍有較大提升空間。未來期間，上市公司將繼續執行既定戰略，保持其傳統固體
製劑設備系列業務的市場領先優勢，同時不斷完善「一體兩翼」的外延，進一步
對各創新業務領域加大投入，豐富業務結構，培育未來增長點，進而提升上市公
司整體競爭力與盈利能力。
第二節 本次向特定對象發行股票方案概要
一、本次向特定對象發行股票的背景和目的
（一）本次向特定對象發行股票的背景
1、國家政策鼓勵製藥裝備、醫藥研發等行業高質量發展
近年來，隨著我國人口總量的增長、居民收入水平的不斷提高及健康意識的
逐步增強，我國醫藥行業市場規模始終保持快速增長趨勢。其中，製藥裝備行業
作為醫藥行業中重要的上遊行業和製藥工業的基礎行業，對醫藥行業及製藥工業
的整體發展水平有著關鍵影響。為促進位藥裝備業的高質量發展，國家陸續出臺
了多項政策，鼓勵在相關領域加大投入、重點突破。
2015年5月，國務院印發了《中國製造2025》，指出瞄準新一代信息技術、
高端裝備、新材料、
生物醫藥等戰略重點，引導社會各類資源集聚，推動優勢和
戰略產業快速發展。
2016年10月，工信部、國家發改委等六部門聯合印發了《醫藥工業發展規
劃指南（2016版）》（工信部聯規[2016]350號），提出大力推進位藥設備等各領
域新技術的開發和應用，促進產品、技術、質量升級，提高製藥設備的集成化、
連續化、自動化、信息化、智能化。
2016年11月，國務院印發了《「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃》，
要求加快製藥裝備升級換代，提升製藥自動化、數位化和智能化水平。
2017年4月，商務部會同國家發改委、教育部、科技部以及工信部制定了
《國際服務外包產業發展「十三五」規劃》（商服貿發[2017]170號），確定醫藥
和生物技術研發服務為「十三五」規劃重點領域，鼓勵大力發展藥物產品開發、
臨床前試驗及臨床試驗、藥物註冊、國際認證及產品上市輔導服務等5個業務類
型。
2018年6月，國家發改委、工信部、衛健委和國家藥監局聯合發布《關於
組織實施
生物醫藥合同研發和生產服務平臺建設的通知》（發改辦高技[2018]633
號），指出
生物醫藥合同研發服務和
生物醫藥合同生產服務是重點支持方向。
2020年1月，商務部等八部門聯合發布《關於推動服務外包加快轉型升級
的指導意見》（商服貿發[2020]12號），指出發展醫藥研發外包，除禁止入境的以
外，綜合保稅區內企業從境外進口且在區內用於
生物醫藥研發的貨物、物品，免
於提交許可證，進口的消耗性材料根據實際研發耗用核銷。
國家出臺的各項政策有利於製藥裝備、醫藥研發服務等行業水平的提升，亦
對上述行業的整體進步提出了更高要求。未來隨著我國醫藥衛生體制改革的不斷
深化，國家政策將持續支持製藥裝備、醫藥研發服務等行業高質量發展，並推動
相關行業在國家醫藥衛生水平整體進步的過程中發揮更重要的作用。
2、藥品行業標準逐步提升，製藥裝備剛需將長期存在
2011年3月，新版GMP開始施行，要求血液製品、疫苗、注射劑等無菌藥
品的生產，應在2013年12月31日前達到新版GMP要求；其他類別藥品的生
產應在2015年12月31日前達到新版GMP要求。新版GMP對藥品生產的各個
環節提出較高要求，激發了製藥企業更新換代設備的熱潮，提升了先進位藥裝備
企業的市場發展空間。
2016年3月，國務院辦公廳發布《關於開展仿製藥質量和療效一致性評價
的意見》（國辦發[2016]8號），要求《國家基本藥物目錄（2012年版）》中2007
年10月1日前批准上市的化學藥品仿製藥口服固體製劑，在2018年底前完成一
致性評價。藥品一致性評價工作的大力推進，進一步拉動了製藥裝備業的下遊需
求。
2019年12月，修訂後的《中華人民共和國藥品管理法》開始施行，國家藥
監局同步出臺了《關於貫徹實施有關事項的公告》
（2019年第103號）等配套政策，取消了原有的藥品GMP、GSP認證，同時推
行藥品上市許可持有人制度、藥物臨床試驗機構備案管理等多項改革，全面加強
藥品違法行為的查處，以提升藥品的安全性、有效性和質量可控性。
藥品質量的提升依賴製藥裝備的不斷升級換代，推陳出新。未來期間，隨著
藥品行業標準的繼續提升，相關監管的進一步加強，製藥裝備的剛需將長期存在，
大量的市場需求將進一步促進位藥裝備企業的健康發展。
3、智能化成為製藥裝備業的發展方向
隨著我國人口老齡化問題的愈發嚴峻和環境保護問題的日益突出，預計未來
藥品需求量將不斷增長，藥品安全將更加重要。目前我國製藥裝備業整體水平與
德國、義大利等國同行業相比，企業規模仍然偏小，技術實力偏弱，其產品以中
低端產品為主。此外，傳統製藥過程存在單位能耗偏高、汙染水平偏高、生產效
率偏低等問題，整體來看，製藥裝備業發展現狀仍無法滿足社會對藥品安全、質
量等方面的要求，藥品生產過程與地方環境保護的矛盾日益突出。
與傳統製藥過程相比，智能化生產具備能耗小、成本低、精確度高、環境汙
染少等優點，同時其對製藥裝備的智能化水平有著較高的要求。當前我國的製藥
工業智能化還處於起步階段，但隨著《中國製造2025》、
工業4.0等國家戰略的
實施，以及工業自動化、5G通信、大數據等技術的發展，製藥裝備的進一步智
能化、自動化是行業發展的必然趨勢。
先進的製藥裝備有助於下遊製藥企業實現更高效、高質、低成本、清潔的生
產，將受到市場的歡迎。在此發展趨勢下，製藥裝備企業需要加大技術投入，提
升智能化程度，進一步實現國內市場的進口替代，甚至加入國際高端市場競爭行
列。
4、公司新業務領域仍需進一步投入
近年來，製藥設備行業下遊客戶的採購偏好逐步由單機設備轉向整線設備、
由細分模塊轉向整體方案，這一發展趨勢對製藥設備企業的業務覆蓋面及整體服
務能力提出了更高要求。上市公司主動抓住行業變化機遇，同時結合自身實際情
況，於2015年提出「一體兩翼」發展戰略，其中「一體」指的是專注大健康產
業，「兩翼」指的是重點布局製藥裝備的粉體工藝設備和流體工藝設備。圍繞上
述發展戰略，上市公司已逐步布局了流體工藝設備領域的生物製劑創新藥用水設
備業務與製藥配液系統工程業務、可廣泛應用於醫藥行業的智能物流業務、以及
以製藥設備工藝為特色的醫藥研發服務業務等創新業務。目前，上述創新業務雖
已進入發展軌道，形成一定業務規模，但整體發展速度與市場影響力仍有較大提
升空間。上市公司需要進一步對其創新業務領域進行投入，培育未來增長點，進
而提升上市公司整體競爭力與盈利能力。
（二）本次向特定對象發行股票的目的
1、夯實業務基礎，鞏固市場優勢地位
自2014年上市以來，公司始終立足主業，專注服務下遊醫藥健康行業，持
續豐富產品線，提升自身競爭力，已成為國內領先的製藥裝備整體解決方案供應
商。公司通過內生式發展和外延式併購，不斷夯實主業，提升產品覆蓋度和客戶
滿意度，業務規模逐年上升，盈利能力不斷增強。報告期各期，公司營業收入分
別為44,503.23萬元、57,875.64萬元、70,316.45萬元和60,429.18萬元，同比增
長率分別為47.46%、30.05%、21.50%和68.33%，保持穩定增長趨勢。同時，面
臨下遊製藥企業客戶對製藥裝備綜合化、先進化等方面的需求，公司在保持固體
製劑領域優勢的基礎上，已通過內部孵化和外部收購等方式，形成了初具雛形的
生物製劑創新藥用水設備、製藥配液系統工程、醫藥智能物流系統、醫藥研發服
務等創新業務，業務結構更加完善，抗風險能力進一步增強。
公司本次向特定對象發行股票募集資金將用於智能物流系統生產中心建設
項目、製藥配液系統生產中心建設項目、醫藥研發服務平臺升級擴建項目、總部
基地建設項目，以及補充營運資金。該等項目均為公司已布局業務領域的進一步
加強，與公司主營業務和長期發展戰略緊密結合，有利於公司進一步鞏固市場優
勢地位。
2、加強公司研發產業化能力，提升產品智能化水平
經過多年發展和重點布局，公司初步具備了較強的研發能力與技術實力。截
至報告期末，公司產品獲國家級優秀專利獎2項；公司研發項目被列入國家重點
領域重點新產品計劃2項、國家火炬計劃項目7項；公司獨立起草行業標準6項，
擁有有效授權專利494項，技術實力居於行業前列。通過持續培養和長期積累，
公司建立了一支技術突出、經驗豐富的研發團隊。公司現有研發人員250餘人，
團隊核心成員均在公司從事研發工作多年，相對穩定，公司研發實力較強。
本次公司募集資金擬投入的智能物流系統、製藥配液系統相關生產項目均處
於技術水平要求較高的競爭領域，公司發揮其研髮長項，提升產品智能化水平，
是建立差異化競爭優勢的重要途徑之一。本次向特定對象發行股票有助於公司提
高相關技術研發與生產製造能力，進一步加強產品的智能化程度，為客戶提供更
加先進的綜合性解決方案。
3、增強公司資本實力和盈利能力，提升管理效率和水平
自上市以來，藉助資本市場融資平臺，並通過多年經營積累，公司資本實力
快速壯大，盈利能力不斷增強。報告期內，公司總資產由2017年末的12.06億
元增長到2020年9月末的17.89億元，增幅48.34%；實現淨利潤由2017年的
4,781.00萬元增長到2019年的5,898.98萬元，增幅23.38%。但隨著業務經營規
模和資產規模的不斷增長，公司的資本結構也有所變化，負債規模有所增長，資
產負債率逐年上升，由2017年末的32.43%增長到2020年9月末的51.74%，增
加了19.31個百分點，償債能力有所削弱。本次向特定對象發行股票完成後，公
司總資產和淨資產規模將進一步擴大，盈利能力將得以提升，資本結構也將得以
優化，財務抗風險能力增強。此外，募投項目的實施將有助於公司在鞏固原有業
務優勢的基礎上，充分把握市場機遇，擴大潛力新產品的市場規模，優化管理結
構，提升管理效率和水平，為公司實現向現代智能製造企業戰略轉型的發展目標
提供重要支撐。
二、發行對象及其與發行人的關係
本次向特定對象發行股票的發行對象為不超過35名（含本數）符合中國證
監會規定條件的特定投資者，包括符合規定條件的證券投資基金管理公司、證券
公司、信託公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者，以及符合
中國證監會規定的其他法人、自然人或其他合格的投資者。其中，證券投資基金
管理公司、
證券公司、合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者以其管
理的二隻以上產品認購的，視為一個發行對象；信託公司作為發行對象，只能以
自有資金認購。
最終發行對象由股東大會授權董事會在本次發行申請獲得深交所審核通過
並由中國證監會作出同意註冊決定後，按照中國證監會、深交所的相關規定，根
據競價結果與保薦機構（主承銷商）協商確定。若國家法律、法規對向特定對象
發行股票的發行對象有新的規定，公司將按新的規定進行調整。
公司尚未確定本次發行的發行對象，因而無法確定發行對象與公司的關係。
發行對象與公司的關係將在發行結束後公告的發行情況報告書中予以披露。
三、發行方案概要
（一）發行股票的種類和面值
本次發行的股票為境內上市的人民幣普通股（A股），每股面值為人民幣1.00
元。
（二）發行方式及發行時間
本次發行的股票全部採取向特定對象發行的方式。公司將在中國證監會作出
的同意註冊決定的有效期內選擇適當時機向特定對象發行股票。
（三）發行對象及認購方式
本次向特定對象發行股票的發行對象為不超過35名（含本數）符合中國證
監會規定條件的特定投資者，包括符合規定條件的證券投資基金管理公司、證券
公司、信託公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者，以及符合
中國證監會規定的其他法人、自然人或其他合格的投資者。其中，證券投資基金
管理公司、
證券公司、合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者以其管
理的二隻以上產品認購的，視為一個發行對象；信託公司作為發行對象，只能以
自有資金認購。
最終發行對象由股東大會授權董事會在本次發行申請獲得深交所審核通過
並由中國證監會作出同意註冊決定後，按照中國證監會、深交所的相關規定，根
據競價結果與保薦機構（主承銷商）協商確定。若國家法律、法規對向特定對象
發行股票的發行對象有新的規定，公司將按新的規定進行調整。
所有發行對象均以同一價格、以現金方式認購本次發行的股票。
（四）定價基準日、定價原則及發行價格
本次向特定對象發行股票的定價基準日為本次向特定對象發行股票的發行
期首日。
本次向特定對象發行股票的發行價格不低於定價基準日前20個交易日公司
股票交易均價的80%。定價基準日前20個交易日公司股票交易均價=定價基準日
前20個交易日公司股票交易總額/定價基準日前20個交易日公司股票交易總量。
在本次發行的定價基準日至發行日期間，若公司發生派發股利、送紅股或轉
增股本等除權除息事項，本次發行價格將做出相應調整。調整公式如下：
派發現金股利： P=P0-D
送紅股或轉增股本： P=P0/（1+N）
兩者同時進行： P=（P0-D）/（1+N）
其中，P0為調整前發行價格，D為每股派發現金股利，N為每股送紅股或轉
增股本數，P為調整後發行價格。
本次向特定對象發行股票的最終發行價格將在公司本次發行申請獲得深交
所審核通過並經中國證監會作出同意註冊決定後，由董事會根據股東大會的授
權，和保薦機構（主承銷商）按照相關法律、法規和文件的規定，根據投資者申
購報價情況協商確定。
（五）發行數量
本次向特定對象發行股票的發行數量按照募集資金總額除以發行價格確定，
同時不超過本次發行前公司總股本的30%。截至本說明書出具之日，公司總股本
為257,224,900股，按此計算，本次向特定對象發行股票數量不超過77,167,470
股（含本數）。最終發行數量將在本次發行獲中國證監會作出同意註冊決定後，
由公司董事會根據公司股東大會的授權和發行時的實際情況，與本次發行的保薦
機構（主承銷商）協商確定。
在本次向特定對象發行的董事會決議公告日至發行日期間，若公司發生送紅
股或轉增股本等事項引起公司股份變動，本次向特定對象發行股票數量的上限將
根據中國證監會相關規定進行相應調整，調整方式如下：
送紅股或轉增股本： Q=Q0×（1+N）
其中：Q0為調整前發行數量，N為每股送紅股或轉增股本數，Q為調整後
發行數量。
（六）限售期
本次向特定對象發行股票完成後，特定投資者所認購的股份自發行結束之日
起六個月內不得轉讓，限售期結束後按中國證監會及深交所的有關規定執行。
本次向特定對象發行股票結束後，由於公司送股、資本公積轉增股本或配股
等原因增加的公司股份，亦應遵守上述限售期安排。限售期結束後的股份轉讓將
按照相關法律、法規以及中國證監會和深交所的有關規定執行。
（七）滾存利潤的安排
本次向特定對象發行股票完成後，本次發行前滾存的未分配利潤將由本次發
行完成後的新老股東按照發行後的股份比例共享。
（八）上市地點
本次向特定對象發行的股票將在深交所上市交易。
（九）決議的有效期
本次向特定對象發行股票的決議自股東大會審議通過之日起十二個月內有
效。
四、募集資金金額及用途
本次向特定對象發行股票募集資金總額不超過45,000.00萬元（含本數），在
扣除發行費用後擬全部用於以下項目：
單位：萬元
序
號
項目名稱
投資總額
擬使用募集資金金額
1
智能物流系統生產中心建設項目
20,321.66
18,000.00
2
製藥配液系統生產中心建設項目
14,038.72
12,000.00
3
醫藥研發服務平臺升級擴建項目
5,630.77
5,000.00
4
總部基地建設項目
15,146.13
5,000.00
5
補充營運資金
5,000.00
5,000.00
合計
60,137.28
45,000.00
在本次發行募集資金到位前，公司將根據募集資金投資項目的實際情況，以
自籌資金先行投入，並在募集資金到位後予以置換。募集資金到位後，若扣除發
行費用後的實際募集資金淨額少於擬投入募集資金總額，在本次發行募集資金投
資項目範圍內，公司將根據實際募集資金數額，按照項目的輕重緩急等情況，調
整並最終決定募集資金的具體投資項目、順序及各項目的具體投資額，募集資金
不足部分由公司自籌解決。
五、本次發行是否構成關聯交易
截至本募集說明書籤署日，公司尚未確定本次發行的發行對象，最終是否存
在因關聯方認購公司本次向特定對象發行股票構成關聯交易的情形，將在發行結
束後公告的發行情況報告書中予以披露。
六、本次發行是否導致公司控制權發生變化
本次發行前，方亨志先生直接持有公司10.26%的股份，並通過控股的迦南
集團間接控制公司22.40%的股份，方亨志直接持有及間接控制公司股份比例合
計為32.66%，為公司實際控制人。
本次向特定對象發行股票數量的上限為77,167,470股，按照發行數量的上限
進行測算，本次發行後，公司總股本將由發行前的257,224,900股增加到
334,392,370股，方亨志直接持有及間接控制公司股份比例合計為25.12%（假設
其不參與本次向特定對象發行的認購且不減持公司股份的情況下），仍為公司的
實際控制人。
因此，本次發行不會導致公司控制權發生變化。
七、本次發行是否導致公司股權分布不具備上市條件
根據《深圳證券交易所股票上市規則（2020年修訂）》第13.1條規定：「股
權分布不符合上市條件：指社會公眾持有的公司股份連續二十個交易日低於公司
股份總數的25%；公司股本總額超過四億元的，社會眾持股的比例連續二十個交
易日低於公司股份總數10%。
上述社會公眾是指除了以下股東之外的上市公司其他股東：
1．持有上市公司10%以上股份的股東及其一致行動人；
2．上市公司的董事、監事、高級管理人員及其關係密切家庭成員，上市公
司的董事、監事、高級管理人員直接或間接控制的法人或其他組織。」
公司目前的股權結構，社會公眾持股比例不低於50%。本次發行後，社會公
眾持股比例將會進一步提高，不會出現社會公眾持有的公司股份連續二十個交易
日低於公司股份總數的25%的情況。
因此，本次發行不會導致公司股權分布不具備上市條件。
八、本次發行的審批程序
（一）本次發行已獲得的批准和核准
本次向特定對象發行股票方案已於2020年9月8日經公司第四屆董事會第
十七次會議審議通過，於2020年10月19日經公司2020年第二次臨時股東大會
審議通過。
（二）本次發行尚需獲得的批准和核准
本次向特定對象發行股票尚需深交所審核通過並經中國證監會作出同意注
冊決定。在完成上述審批手續之後，公司將向深交所和中國證券登記結算有限責
任公司深圳分公司申請辦理股票發行、登記和上市事宜，完成本次向特定對象發
行股票全部呈報批准程序。
上述呈報事項能否獲得審核通過和同意註冊，以及獲得審核通過和同意註冊
的時間，均存在不確定性。提請廣大投資者注意審批風險。
第三節 董事會關於本次募集資金使用的可行性分析
一、本次募集資金使用計劃
（一）本次募集資金擬投資概況
本次向特定對象發行股票募集資金總額不超過45,000.00萬元（含本數），在
扣除發行費用後擬全部用於以下項目：
單位：萬元
序號
項目名稱
投資總額
擬使用募集資金金額
1
智能物流系統生產中心建設項目
20,321.66
18,000.00
2
製藥配液系統生產中心建設項目
14,038.72
12,000.00
3
醫藥研發服務平臺升級擴建項目
5,630.77
5,000.00
4
總部基地建設項目
15,146.13
5,000.00
5
補充營運資金
5,000.00
5,000.00
合計
60,137.28
45,000.00
在本次發行募集資金到位前，公司將根據募集資金投資項目的實際情況，以
自籌資金先行投入，並在募集資金到位後予以置換。募集資金到位後，若扣除發
行費用後的實際募集資金淨額少於擬投入募集資金總額，在本次發行募集資金投
資項目範圍內，公司將根據實際募集資金數額，按照項目的輕重緩急等情況，調
整並最終決定募集資金的具體投資項目、順序及各項目的具體投資額，募集資金
不足部分由公司自籌解決。
（二）本次募投項目與現有業務或發展戰略的關係
公司現有的主營業務為製藥設備的研發、生產、銷售和技術服務等，可為制
藥企業提供專業化、定製化、集成化的製藥裝備整體解決方案。公司提供的產品
和服務主要可以分為固體製劑設備系列、粉體工藝設備系列、流體工藝設備系列、
中藥提取設備系列、智能倉儲物流系統、醫藥研發服務等。公司基於對國內外製
藥裝備行業的整體發展規律考量，以及對行業現狀、市場競爭環境、行業發展趨
勢和公司綜合實力等方面的全面深入分析，提出了「一體兩翼」發展戰略，其中
「一體」指的是專注大健康產業，「兩翼」指的是重點布局製藥裝備的粉體工藝
設備和流體工藝設備。公司的發展戰略目標為以「一體兩翼」為核心戰略，深耕
大健康產業，打通製藥裝備上下遊產業鏈，從製藥裝備供應商，逐步發展為向制
藥企業客戶提供工藝開發、設備整線採購、項目申報等製藥一站式服務的綜合解
決方案提供商。
本次募投項目均緊密圍繞公司主營業務和發展戰略制定，充分符合公司的未
來發展戰略。智能物流系統生產中心建設項目擬引進一系列先進的生產、裝配及
輔助設備，新建智能物流系統生產中心，將明顯提升公司在智能倉儲物流領域的
技術實力及整體產能。製藥配液系統生產中心建設項目擬引進高端製藥配液系統
生產設備，新建製藥配液系統業務所需的高端罐生產車間以及製藥配液系統組裝
車間，有利於擴大公司製藥配液系統的生產能力，提升製藥配液系統的衛生、安
全水平。醫藥研發服務平臺升級擴建項目擬通過公司全資子公司比遜醫藥，對現
有的醫藥研發服務平臺進行全方位升級和擴建，構建以製劑研發為主的綜合藥學
技術平臺，將大幅提高公司的藥學研發能力鞏固公司在行業內的
技術領先地位。
總部基地建設項目擬於公司總部所在地溫州市甌北城市新區建設公司總部基地，
用於公司運營管理、技術研發及品牌建設等工作，將有效滿足公司引進高端人才
的需求，加強公司技術研發實力，改善辦公軟、硬體環境以及提升公司的整體形
象。募集資金用於補充營運資金，將有利於充實公司的日常儲備資金實力，有利
於公司順利開展和擴大經營活動規模，增強公司的抗風險能力。
本次募集資金投資項目均以現有業務為基礎開展，有利於豐富公司的產品線
布局，有效提升公司在製藥裝備業務領域的技術水平和整體產能，擴大各細分業
務板塊的經營規模和競爭實力，提高公司業務智能化水平和研發能力，增強公司
資金實力和市場競爭力，符合公司長遠戰略目標和股東利益。
二、本次募集資金投資項目基本情況和可行性分析
（一）智能物流系統生產中心建設項目
1、項目基本情況
本項目擬引進一系列先進的生產、裝配及輔助設備，在公司總部所在地溫州
市甌北城市新區投資新建智能物流系統生產中心。目前公司已在昆明市、南京市
擁有部分智能倉儲物流裝備生產車間，其生產的智能倉儲物流系統已運用於醫
藥、物流等行業，終端客戶包括
紅日藥業、
申通快遞等知名企業。本項目建成後，
公司在該業務領域的技術實力及整體產能將有明顯提升。
2、項目的必要性
（1）滿足公司業務開拓需求
智能物流系統可為企業的物料管理實現分揀、傳送、搬運、投料、堆垛及倉
儲等環節的智能化操作，其一方面被製藥企業客戶廣泛使用，可與公司製藥設備
類產品搭配使用，與公司傳統業務存在明顯的協同效應；另一方面可作為獨立的
產品線，向快遞、電子商務等其他行業單獨銷售，大幅提升該等行業企業的物流
效率。
公司現有的智能物流系統業務主要通過其控股子公司迦南飛奇開展。迦南飛
奇是集智能物流系統規劃、科研、生產、銷售、系統集成為一體的高新技術企業，
其深耕智能物流裝備行業多年，憑藉良好的技術實力及高效的運營模式，為眾多
國內知名的醫藥、物流等行業企業提供智能物流系統綜合解決方案，樹立了一定
的行業知名度。近年來，由於迦南飛奇資金實力、人力資源、土地資源有限，其
業務拓展範圍及速度受到了一定限制。
公司為繼續保持在智能物流系統業務領域的領先地位，大力拓展分布在醫
藥、
食品飲料、快遞、電子商務、第三方倉儲、通訊等行業的潛在市場，本次擬
募集資金，在公司總部所在地溫州市甌北城市新區新建智能物流系統生產中心。
本項目的建成有利於發揮公司總部在人才、技術、土地、資金等方面的優勢，大
幅提升公司在該業務領域的技術實力及整體產能，為公司進一步開拓業務創造必
備基礎。
（2）提升生產線自動化水平
公司生產的智能物流系統主要包括智能分揀設備、升降輸送設備、存取貨設
備、倉儲設備、電控系統等具體部分。現階段公司生產過程的自動化水平不足，
用於鈑金加工、機械加工、單機裝配等環節的人工投入較高，生產速度較慢，且
加工、裝配與調試等工序分布於昆明、南京等城市，不同環節之間的配合度尚有
一定提升空間。本募投項目擬引入先進的自動化生產、裝配及輔助設備，提升生
產線自動化、智能化水平，一方面可以大幅提升生產效率及產品質量，降低次品
率，另一方面可以有效降低管理成本，減少公司的勞動力投入，有效加強公司產
品的技術含量及核心競爭力。
（3）滿足下遊應用領域對智能物流的需求
物流行業作為國民經濟活動的動脈系統，其發展程度已成為衡量國家現代化
程度和綜合國力的重要標誌之一。物流裝備行業的發展狀況與下遊市場需求密切
相關。近年來，社會經濟業態、模式不斷創新，電子商務、快遞物流等領域迎來
快速發展，一方面對物流裝備的綜合性能提出了更高要求，另一方面也為物流裝
備行業的發展提供了廣闊的市場空間。
公司生產的智能物流系統可廣泛運用在醫藥、
食品飲料、快遞、電子商務、
第三方倉儲、通訊等多個行業。以其中的電子商務為例，根據商務部數據，
2011-2019年，我國電子商務交易規模從6.09萬億元增長到34.81萬億元，年均
複合增長率達24.35%，遠超我國GDP同期增長水平。電子商務的井噴式發展，
以及其配套物流服務表現出的小批量、多批次、高頻率特徵，一方面要求電子商
務、物流企業通過建立大型倉儲物流中心控制成本，另一方面要求相關物流基礎
設施提升運行效率、準確率、穩定性、在線率及處理能力，物流綜合能力已成為
電子商務、物流企業的核心競爭力之一。本項目的順利實施，將擴大公司的智能
物流系統產能，順應下遊行業發展趨勢，更好地滿足市場需求。
3、項目的可行性
（1）國家產業政策提供支持
本項目所涉及的智能物流與倉儲裝備，在國家發改委發布的《產業
結構調整指導目錄（2019年本）》中，屬於「鼓勵類」項目。2016年3月，國務院發布《國
民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》，指出深化流通體制改革，促進流通
信息化、標準化、集約化，推動傳統商業加速向現代流通轉型升級。2016年7
月，國家發改委印發《「網際網路+」高效物流實施意見》（發改經貿[2016]1647號），
要求進一步加強先進信息技術在倉儲、運輸、配送等環節的應用。2017年8月，
國務院辦公廳發布《關於進一步推進物流降本增效促進實體經濟發展的意見》（國
辦發[2017]73號），推廣在倉儲物流領域應用先進信息技術及裝備，加快智能化
發展步伐，提升倉儲、運輸、分揀、包裝等作業效率和倉儲管理水平，降低倉儲
管理成本。2018年1月，國務院辦公廳發布《關於推進電子商務與快遞物流協
同發展的意見》（國辦發[2018]1號），鼓勵快遞物流企業採用先進適用技術和裝
備，提升快遞物流裝備自動化、專業化水平。相關政策的發布充分體現國家對於
開發物流基礎設施，提升物流發展水平的重視，為本項目的建設提供了良好的政
策支持。
（2）優秀的技術團隊和豐富的行業經驗提供基礎
智能物流系統集機械、電氣、光學、流體、軟體等多學科技術為一體，是具
有智能化、信息化、高效化、精確化等特點的高科技產品。公司長期從事智能物
流裝備的研發、設計、製造和銷售，已掌握了多項設計、加工方面的核心技術，
並積累了31項物流領域的相關專利，具備較強的技術實力。在技術團隊方面，
公司已擁有一支由三十餘位專業工程師組成的智能物流核心團隊，並建立了完善
的人才培養體系，為公司的研發創新提供源源不斷的動力；在行業經驗方面，公
司核心團隊曾主導菸草、物流、醫藥、保健品、電子商務等多個行業大型企業的
倉儲物流系統設計與建設，在將各行業運營模式與物流系統特點的有機結合方面
有著豐富的實戰經驗，公司優秀的技術團隊和豐富的行業經驗為項目實施提供了
必要基礎。
（3）良好的客戶資源提供保障
公司的傳統業務為製藥裝備相關的研發、生產與銷售，通過開展該項業務，
公司已積累了以優質製藥企業為主的大量客戶資源，業務區域覆蓋我國除臺灣、
澳門以外的其他所有地區，並且延伸至全球30多個國家。截至目前，公司在制
藥設備領域的客戶既包括諾華、葛蘭素史克、輝瑞、拜耳、
雲南白藥、
恆瑞醫藥、
天士力、
同仁堂等知名製藥企業，還包括
瀘州老窖、
湯臣倍健、
香飄飄等食品、
保健品行業的大型企業。
公司的智能物流產品可廣泛應用於醫藥、
食品飲料、快遞、電子商務、第三
方倉儲、通訊等多個行業，現有客戶包括
紅日藥業、綠葉製藥、中國郵政、申通
快遞、
深南電路等知名企業，目標客戶群體與公司製藥設備業務存在一定重合。
截至本募集說明書籤署日，公司智能物流系統產品的在手訂單已超過2.1億元，
客戶對公司品牌、產品和技術的高認可度為本項目的成功實施提供了一定保障。
4、項目投資情況
本項目計劃總投資金額為20,321.66萬元，其中擬使用募集資金金額為
18,000.00萬元，具體投資計劃如下：
單位：萬元，%
序
號
投資內容
投資金額
佔投資總額比例
1
建設投資
16,857.14
82.95
1.1
工程費用
14,889.30
73.27
1.2
工程建設其他費用
1,165.12
5.73
1.3
預備費
802.72
3.95
2
鋪底流動資金
3,464.52
17.05
合計
20,321.66
100.00
5、項目經濟效益分析
根據工程建設計劃，本項目建設期為2年。經測算，本項目的內部收益率為
20.27%（稅後），投資回收期為7.37年（含建設期），項目經濟效益良好。
6、項目備案及審批情況
截至本募集說明書籤署之日，本項目已辦理了所需用地的不動產權證書，履
行了項目備案、環評手續，並取得了浙江省永嘉縣發展和改革局出具的《浙江省
企業投資項目備案信息表》（項目代碼：2020-330324-34-03-168585）、溫州市生
態環境局出具的《建設項目環境影響登記表》（備案號：202033032400000408）。
（二）製藥配液系統生產中心建設項目
1、項目基本情況
本項目擬引進高端製藥配液系統生產設備，在公司總部所在地溫州市甌北城
市新區新建製藥配液系統業務所需的高端罐生產車間以及製藥配液系統組裝車
間。製藥配液系統是
生物醫藥領域配製液體的核心系統，是生物製藥的核心控制
環節，主要包括配液罐、過濾器、泵、管道、閥門、儀器、儀表、控制系統等環
節。本項目的建設有利於擴大公司製藥配液系統的生產能力，提升製藥配液系統
的衛生、安全水平，增強公司核心競爭力。
2、項目的必要性
（1）升級產品功能，滿足不斷提高的醫藥監管標準
製藥配液系統主要應用於藥液配製、過濾以及各類固、液製劑設備的清洗與
滅菌過程，與公司傳統的固體製劑設備產品在製藥過程中相互銜接，製藥配液系
統參與製藥全過程，對藥品質量有著至關重要的影響。
近年來，隨著我國醫藥行業的快速發展，醫藥領域的監管標準不斷提高。新
版GMP的出臺，對無菌藥品相關的生產標準進行了重點修訂，強化了無菌生產
和無菌保證的理念，對潔淨度檢測、滅菌管理、無菌操作等環節提出了具體要求，
醫藥監管對無菌生產和無菌保證的重視，大幅提升了公司下遊客戶對製藥配液系
統的質量要求。
本次通過實施製藥配液系統生產中心建設項目，公司將得以更新相關設備、
升級生產系統。公司將通過改進產品工藝指標，在產品上實現對清洗壓力、清洗
劑濃度和清洗劑溫度等數據的精準監測，對清洗終點的自動判斷，以及對滅菌溫
度和滅菌時間等關鍵參數的全程控制，進一步保證其生產的製藥配液系統在使用
過程中達到醫藥監管的無菌標準。
（2）引進自動化設備，提升智能製造水平
隨著科技的進步，智能製造逐漸成為製造企業發展的新趨勢。相較於智能制
造的要求，公司現有製藥配液系統產品的生產及裝配自動化程度不高，生產設備
先進性不足，且裝配環節以人工為主，人力生產成本較高。產品交付後，公司需
將技術人員派駐客戶現場，進行長時間的調試及檢測，確保產品符合下遊生物醫
藥客戶的嚴格驗收標準，進一步提高了人力成本。
本次公司擬新建製藥配液系統生產中心，新增先進的自動化設備，利用機器
人代替人工進行部分焊接、拋光等操作，並提高客戶現場服務的智能化及自動化
水平，一方面減少人工操作的作業風險，另一方面大幅節約人工成本，從根本上
提升公司生產能力及產品質量。
（3）優化產品結構及資源配置
公司是國內領先的生物製藥裝備製造企業，經過多年的深耕細作，公司不僅
在生物製藥用水系統方面掌握了核心技術，同時具備了垂直整合生物製藥配液系
統相關的一次/二次設計、三維設計和動態模擬、模塊製造和施工、自控編程、
計算機調試驗證和售後維護等多個環節的核心能力。
通過本次製藥配液系統生產中心的建設，公司將積極把握
生物醫藥行業發展
的重大機遇，充分發揮公司在
生物醫藥製藥配液系統領域多年來積累的技術應
用、生產管理以及市場經驗，利用公司的品牌優勢，優化產品結構及資源配置，
擴大在製藥配液系統領域的生產能力與行業地位。
3、項目的可行性
（1）項目建設符合國家產業政策要求
本項目所涉及的高端製藥設備，在國家發改委發布的《產業
結構調整指導目
錄（2019年本）》中，屬於「鼓勵類」項目。近年來，隨著國內新藥審評審批提
速，以及國家在創新藥領域鼓勵投入，
生物醫藥產業不斷發展壯大。2015年5
月，國務院印發了《中國製造2025》，將
生物醫藥作為重點發展領域，並繼續把
生物醫藥產業作為國民經濟支柱產業加快培育。2016年10月，工信部、國家發
改委等六部門聯合印發了《醫藥工業發展規劃指南（2016版）》（工信部聯規
[2016]350號），明確我國
生物醫藥產業將重點發展抗體藥物、重組蛋白質藥物、
新疫苗、核酸藥物和細胞治療產品等多個創新品種。製藥配液系統是
生物醫藥領
域配製液體的核心系統，是生物製藥的核心控制環節，國家對
生物醫藥產業的大
力支持，為製藥配液系統產業的進一步發展提供了重要支持。
（2）公司堅持嚴格的品質管控
產品質量是企業生存發展的重要基石，作為關係到藥液安全和全民健康的制
藥設備生產型企業，公司始終堅持「質量第一」的原則，不斷改進生產工藝、提
高產品質量標準和質量穩定性。公司現有的製藥配液系統生產業務已建立嚴格的
質量管理體系，產品符合中國GMP、歐盟GMP、美國FDA和ASME認證等全
球主流行業標準對製藥配液系統在電導率、總有機碳、微生物限度及細菌內毒素
等方面的技術要求。公司具備機電三級安裝承包資質和壓力管道GC2級安裝資
質，在製藥配液系統的安裝環節建立了一套明確的安全管控流程。公司嚴格的品
質管控體系為本項目的順利實施以及未來業務的快速發展創造了基礎條件。
（3）公司具備較強的技術實力
公司是以智能製造為核心的國家級高新技術企業、國家級智慧財產權示範企業
和省級數位化工廠，建有國家級博士後科研工作站和省級企業研究院，具備較強
的技術開發實力。報告期內，公司充分發揮技術實力，在生物製劑創新藥用水設
備、製藥配液系統工程業務方面深入挖掘，對醫用純化水機、醫用蒸餾水機、蒸
汽發生器、CIP/SIP系統、水儲存與分配系統等醫藥流體工藝領域的重要設備進
行了改進和創新。
生物醫藥用製藥配液系統是醫藥流體工藝領域的高端細分領
域，對包括設計、生產、裝配、調試等在內的綜合技術實力有著更高要求。截至
本募集說明書籤署日，公司製藥配液系統產品的客戶包括
步長製藥、康弘生物、
榮昌生物等
生物醫藥公司，在手訂單超過2.8億元。公司較強的技術實力是其在
創新業務領域大力開拓市場的根基，公司對技術優勢的持續追求，有利於本項目
的成功開展。
4、項目投資情況
本項目計劃總投資金額為14,038.72萬元，其中擬使用募集資金金額為
12,000.00萬元，具體投資計劃如下：
單位：萬元，%
序號
投資內容
投資金額
佔投資總額比例
1
建設投資
12,364.17
88.07
1.1
工程費用
11,107.00
79.12
1.2
工程建設其他費
668.40
4.76
1.3
預備費
588.77
4.19
2
鋪底流動資金
1,674.55
11.93
合計
14,038.72
100.00
5、項目經濟效益分析
根據工程建設計劃，本項目建設期為2年。經測算，本項目的內部收益率為
18.74%（稅後），投資回收期為7.43年（含建設期），項目經濟效益良好。
6、項目備案及審批情況
截至本募集說明書籤署之日，本項目已辦理了所需用地的不動產權證書，履
行了項目備案、環評手續，並取得了浙江省永嘉縣發展和改革局出具的《浙江省
企業投資項目備案信息表》（項目代碼：2020-330324-35-03-168586）、溫州市生
態環境局出具的《建設項目環境影響登記表》（備案號：202033032400000409）。
（三）醫藥研發服務平臺升級擴建項目
1、項目基本情況
本項目擬通過公司全資孫公司比遜醫藥，對現有的醫藥研發服務平臺進行全
方位升級和擴建，構建以製劑研發為主的綜合藥學技術平臺，具體包括緩控釋固
體製劑研發平臺、液體製劑的藥品研發平臺和藥物第三方檢測平臺。同時，本項
目將依託公司在製藥設備工藝領域的獨特技術優勢，吸納專業藥學研究人員，提
升公司提供「固體製劑一致性評價」「固體製劑工藝改進與提升」等藥學CRO服
務的能力。本項目的建成將大幅提高公司的藥學研發能力、增強公司核心競爭力，
鞏固公司在行業內的
技術領先地位。
2、項目的必要性
（1）抓住CRO行業快速發展的市場機遇
伴隨著國內醫藥CRO企業研發實力及內部管理水平的快速提高，我國正逐
漸成為國際藥企研發轉移的首選地，未來期間，預計國內CRO企業將在較長一
段時間內持續受益於醫藥研發的國際轉移大趨勢，國內CRO行業將在現有基礎
上繼續保持健康發展；另外，國內CRO行業將呈現一體化發展趨勢，即CRO企
業提供的服務將覆蓋從藥物發現、臨床前研究、新藥註冊到上市後服務等多個環
節，貫穿藥品全生命周期，為客戶提供「一站式」解決方案。
為順應CRO行業蓬勃發展的趨勢，抓住市場機遇，公司計劃通過實施本項
目，繼續夯實公司在CRO行業的布局，提升公司承接及實施CRO項目的能力。
（2）增強研發實力，提高醫藥研發服務能力
隨著公司下遊客戶對醫藥研發服務需求的增加，以及公司在CRO市場的持
續業務拓展，公司現有研發設備、人力、場地等資源已經不足以支撐公司CRO
業務能力的進一步提升，無法滿足未來快速增長的業務需求。公司亟需通過增加
資金投入，更新現有醫藥研發服務平臺的基礎設施，保證研發、實驗及檢測實力
的全方位發展，進一步吸引CRO領域的高端人才，為公司業務的持續發展奠定
基礎。
本次募投項目擬購置高端藥物研發、實驗及檢測設備，引進高級藥學研究人
員，擴大現有場地，增強公司在CRO業務領域的研發實力和市場影響力，提高
公司CRO業務的服務能力。
（3）提升市場競爭力，構建產業生態
本項目是公司立足大健康產業，打通製藥設備上下遊產業鏈，從製藥設備供
應商，逐步發展為向製藥企業客戶提供工藝開發、設備整線採購、項目申報等制
藥一站式服務的綜合解決方案提供商的重要一步。公司作為製藥裝備業的領先企
業，依託其先進生產工藝與技術實力，發展與製藥設備工藝相結合的特色CRO
業務，一方面能夠與已有業務發揮協同效應，促進已有業務的技術水平進一步提
高；另一方面能夠建立差異化的業務優勢，建立獨特的市場競爭力。通過本項目
的建設，公司不僅可實現企業業務的擴張，將業務觸手向下遊行業延伸，更能夠
進一步構建產業生態，提供綜合性服務，為企業進一步發展打開局面。
3、項目的可行性
（1）項目建設符合國家產業政策要求
2017年4月，商務部會同國家發改委、教育部、科技部以及工信部制定了
《國際服務外包產業發展「十三五」規劃》（商服貿發[2017]170號），確定醫藥
和生物技術研發服務為「十三五」規劃重點領域，鼓勵大力發展藥物產品開發、
臨床前試驗及臨床試驗、藥物註冊、國際認證及產品上市輔導服務等5個業務類
型。2018年6月，國家發改委、工信部、衛健委和國家藥監局聯合發布《關於
組織實施
生物醫藥合同研發和生產服務平臺建設的通知》（發改辦高技[2018]633
號），指出
生物醫藥合同研發服務和
生物醫藥合同生產服務是重點支持方向。2020
年1月，商務部等八部門聯合發布《關於推動服務外包加快轉型升級的指導意見》
（商服貿發[2020]12號），指出發展醫藥研發外包，除禁止入境的以外，綜合保
稅區內企業從境外進口且在區內用於
生物醫藥研發的貨物、物品，免於提交許可
證，進口的消耗性材料根據實際研發耗用核銷。
發展醫藥研發服務產業有利於我國快速提高醫藥研發水平，縮小與發達國家
的技術差距。鼓勵醫藥研發服務產業發展的一系列支持政策陸續出臺，不僅加快
了我國醫藥研發服務產業政策體系的形成，同時對社會資本進一步投入該領域提
供了引導作用。
（2）公司具有良好的醫藥研發和檢測條件
公司在CRO研發能力提升及檢測設備升級方面已經投入數千萬元，初步形
成了一套較為完整的醫藥研發和檢測體系。目前，公司已在位於南京市的江蘇生
命科技創新園內建有1,000平米的製劑和質量實驗室，可實現最大20kg/批的處
方工藝開發和檢測。公司建立了一支由20多名研發人員組成的醫藥研發服務技
術團隊，其中主要人員均來自國內外知名藥企、研發機構，擁有超過50個品種
的化學藥品研發、申報經驗。公司醫藥研發服務領域的客戶包括天安藥業、豪森
藥業、
葵花葯業等大型製藥企業，截至本募集說明書籤署之日，公司該業務在手
訂單金額超過1,800萬元。良好的醫藥研發和檢測條件是公司繼續開展CRO業
務的基礎，同時也為本次醫藥研發服務平臺升級擴建項目的順利開展創造了良好
的內部環境。
4、項目投資情況
本項目計劃總投資金額為5,630.77萬元，其中擬使用募集資金金額為
5,000.00萬元，具體投資計劃如下：
單位：萬元，%
序號
投資內容
投資金額
佔投資總額比例
1
建設投資
5,137.93
91.25
1.1
工程費用
4,415.94
78.43
1.2
工程建設其他費
477.33
8.48
1.3
預備費
244.66
4.35
2
鋪底流動資金
492.84
8.75
合計
5,630.77
100.00
5、項目經濟效益分析
根據工程建設計劃，本項目建設期為1年。經測算，本項目的內部收益率為
15.72%（稅後），投資回收期為6.92年（含建設期），項目經濟效益良好。
6、項目備案及審批情況
本項目不涉及新增用地手續的辦理。截至本募集說明書籤署之日，本項目已
履行了項目備案手續，並取得了南京市棲霞區行政審批局出具的《江蘇省投資項
目備案證》（項目代碼：2020-320113-73-03-565785），本項目的環評相關手續尚
在辦理過程中，預計辦理不存在障礙。
（四）總部基地建設項目
1、項目基本情況
本項目擬於公司總部所在地溫州市甌北城市新區建設公司總部基地，用於公
司運營管理、技術研發及品牌建設等工作。本項目的建成將有效滿足公司引進高
端人才的需求，加強公司技術研發實力，改善辦公軟、硬體環境以及提升公司的
整體形象。
2、項目的必要性
（1）滿足公司整體可持續發展的需要
公司自上市以來，通過內部孵化和外部收購，下屬一級子公司數量從1家擴
張至7家，總部員工數量從300餘人增加至500餘人，隨著公司經營規模的進一
步擴大，現有辦公場地已不能滿足進一步加強管理與開展研發活動的需要。首先，
公司現總部建成於2000年左右，其規劃方案與公司現有業務規模已較不匹配，
無法滿足新引進生產車間、研發設備等發展需求；其次，場地的局限制約了公司
對高端管理人員、研發人員的引入，難以滿足公司各類項目不斷增加的人才需求；
此外，場地限制不利於公司品牌的展現及整體形象的提升。因此，公司需要擴大
辦公面積，改善辦公軟、硬體環境，滿足公司整體可持續發展的需求。
（2）集聚資源要素，降低管理成本
公司自固體製劑設備供應商起步，專注服務下遊醫藥健康行業，通過積極發
展，目前的業務布局已包括高端仿製藥固體製劑智能工廠業務、生物製劑創新藥
用水設備及製藥配液系統工程業務、智慧物流業務、醫藥研發服務業務等。隨著
業務版圖的擴大，子公司數量的增加，公司現有的行政辦公場所已分散在溫州、
南京、北京、上海、石家莊、昆明等全國多個城市，業務結構和管理體系複雜，
跨地域開展業務協同不便，對公司集聚資源要素，降低管理成本形成了一定製約。
本次總部基地項目建成之後，在管理效率、發展潛力、業務協同、產業影響力等
方面，對公司都具有積極意義，有利於公司高效集聚各類資源要素，更好地開展
業務，並有效降低管理成本。
3、項目的可行性
（1）公司具備成熟的管理體系及機制
公司作為以智能製造為核心的國家級高新技術企業，自成立以來，一直將管
理能力提升作為公司重要發展戰略。一方面，公司經過多年發展，核心管理團隊
保持穩定，並已形成一套較為成熟有效的管理模式，能夠覆蓋品牌形象梳理、業
務拓展、市場營銷、研發技術隊伍建設以及風險控制等各個方面。另一方面，公
司自上市以來，通過吸收和學習市場經驗，持續完善公司治理結構，建立了科學
有效的公司決策機制、快速反應機制和風險防範機制。成熟的管理體系及機制，
為本項目的順利實施提供了一定保障。
（2）項目選址區位優勢明顯
公司擬建總部基地的選址位於溫州市甌北城市新區。溫州市作為我國東南沿
海重要的商貿城市和區域中心城市，經濟活躍，擁有較好的產業集群效應，同時，
鄰近江蘇、上海等製藥工業發達地區，有利於公司緊跟行業發展趨勢，充分吸收
行業高端人才。
2020年4月，浙江省委辦公廳發布《浙江製造強省建設行動計劃》，鼓勵提
高製造業創新能力，大力發展
生物醫藥和高性能醫療器械等領域，基本建成國內
領先的
生物醫藥製造中心、研發外包與服務中心和國際知名的醫藥出口製劑基
地。2020年7月，溫州市人民政府印發《關於全面加快科技創新推動工業經濟
高質量發展的若干政策意見》（溫政發[2020]13號），在助推企業提檔升級、支持
企業實施智能化改造、助力企業引才留才等方面實施鼓勵政策。
公司總部選址的區位優勢及相關政策的支持，為本項目的順利開展創造了良
好的外部環境。
4、項目投資情況
本項目計劃總投資金額為15,146.13萬元，其中擬使用募集資金金額為
5,000.00萬元，具體投資計劃如下：
單位：萬元，%
序號
投資內容
投資金額
佔投資總額比例
1
建設投資
15,146.13
100.00
1.1
工程費用
12,519.04
82.66
1.2
工程建設其他費用
1,905.85
12.58
1.3
預備費
721.24
4.76
合計
15,146.13
100.00
5、項目備案及審批情況
截至本募集說明書籤署之日，本項目已辦理了所需用地的不動產權證書，履
行了項目備案、環評手續，並取得了浙江省永嘉縣發展和改革局出具的《浙江省
企業投資項目備案信息表》（項目代碼：2020-330324-72-03-168587）、溫州市生
態環境局出具的《建設項目環境影響登記表》（備案號：202033032400000407）。
（五）補充營運資金
公司擬將本次向特定對象發行股票募集資金中的5,000.00萬元用於補充營
運資金。
近年來，公司經營規模不斷擴大，報告期各期的營業收入分別為44,503.23
萬元、57,875.64萬元、70,316.45萬元和60,429.18萬元，2020年1-9月營業收入
同比增長68.33%。相應的，公司應收票據、應收帳款、應收款項融資、預付款
項、存貨及合同資產等各項經營性流動資產佔用的資金規模也逐年增加。報告期
各期末，上述六項經營性流動資產合計金額分別為47,271.43萬元、66,752.27萬
元、84,362.01萬元和104,858.25萬元，呈快速上升趨勢。預計隨著公司經營規
模的進一步擴大，公司正常運營和持續發展所需的營運資金仍將繼續增加。
報告期內，公司持續完善產業布局，豐富產品線，不斷提升自身競爭力。預
計未來幾年，公司傳統的固體製劑設備業務將繼續保持領先優勢，公司重點布局
的智慧物流、製藥配液及醫藥研發服務等新業務存在較大的成長空間，公司需要
大量流動資金以保證原材料採購、人工費用支付、技術研發等重要的日常生產經
營活動資金支出需求，進而為各項業務的發展提供重要支持。本次補充營運資金
將有助於解決公司對流動資金的需求，進一步優化公司的資本結構，提高公司的
資金實力。
三、本次發行對公司經營管理和財務狀況的影響
（一）對公司經營管理的影響
本次募集資金投資項目符合國家相關的產業政策以及公司未來整體戰略的
發展方向，具有良好的市場發展前景和經濟效益。本次募集資金投資項目的建設
是公司圍繞主業實施發展戰略的需要，有利於增強公司在已有業務領域的生產及
服務能力，增強公司整體運營效率，從而提升公司盈利能力和綜合競爭力。本次
募集資金的運用計劃合理、可行，符合公司及公司全體股東的利益。
（二）對公司財務狀況的影響
本次發行完成後，公司總資產、淨資產規模均將有所增加，資產負債率將有
所下降，抗風險能力進一步提高，為公司未來的發展奠定基礎。
由於公司募集資金投資項目產生的經營收益需要一定的時間才能體現，因此
短期內存在公司每股收益、淨資產收益率被攤薄的可能性。本次募集資金投資項
目具有良好的社會效益和經濟效益。項目順利實施後，隨著項目效益的逐步顯現，
公司的業務規模將會進一步擴大，有利於公司未來營業收入和利潤水平的不斷增
長，持續盈利能力和抗風險能力的繼續加強，符合公司及公司全體股東的利益。
四、可行性分析結論
本次募集資金投資項目符合國家相關的產業政策以及公司發展戰略，具有良
好的市場前景、經濟效益和社會效益，有利於增強公司的未來競爭力和持續經營
能力。因此，本次募集資金投資計劃合理、必要和可行，符合公司及公司全體股
東的利益。
第四節 董事會關於本次發行對公司影響的討論和分析
一、本次發行對公司業務及資產整合、公司章程、股東結構、高
管人員結構、業務結構的影響
（一）本次發行完成後，公司業務及資產的整合計劃
公司本次向特定對象發行股票募集資金將投資於智能物流系統生產中心建
設項目、製藥配液系統生產中心建設項目、醫藥研發服務平臺升級擴建項目、總
部基地建設項目和補充營運資金，本次發行完成後，公司將根據募投項目實施計
劃有序進行募集資金的投入及相關資產的購置。上述募投項目均系公司在圍繞現
有主營業務發展和貫徹長期發展戰略的基礎上，完善公司產業布局，擴大細分領
域經營規模的投資安排，有利於公司擴大現有主營業務規模，不會導致公司業務
的重大改變或資產的重大整合。本次發行完成後，公司主營業務和主營產品不會
發生實質性變化，公司的整體實力將得到增強，資本結構將進一步優化，綜合競
爭力將得到提升。
（二）本次發行對公司章程的影響
本次發行完成後，公司註冊資本、股本總額將相應增加。公司將根據發行情
況對公司章程中公司股本等有關條款進行相應調整，並及時辦理工商變更登記。
（三）本次發行完成後，公司股東結構變化情況
本次發行完成後，公司股本將增加，原股東的持股比例也將相應發生變化，
但迦南集團仍為公司控股股東，方亨志先生仍為公司實際控制人，本次發行不會
導致公司控制權發生變更。本次發行的實施不會導致公司股權分布不具備上市條
件。
（四）本次發行完成後，公司高管人員結構變化情況
本次發行不會對公司高級管理人員造成影響，公司尚無因本次發行而調整高
級管理人員的計劃。本次發行完成後，若公司未來擬調整高級管理人員結構或發
生高級管理人員的正常變動，公司均將按照相關規定履行必要的法律程序和信息
披露義務。
（五）本次發行對公司業務收入結構的影響
公司的主營業務為製藥裝備的研發、生產、銷售和技術服務，是國內知名的
製藥裝備整體解決方案供應商。具體產品線包括固體製劑設備、粉體工藝設備、
流體工藝設備、中藥提取設備、智能倉儲物流系統及醫藥研發服務等。
本次向特定對象發行股票募集資金將投資於智能物流系統生產中心建設項
目、製藥配液系統生產中心建設項目、醫藥研發服務平臺升級擴建項目、總部基
地建設項目，以及補充公司營運資金，上述項目均與公司現有主營業務緊密相關，
為公司現有業務的補充和擴展。募集資金投資項目的實施將進一步完善公司產業
鏈布局，增強公司業務能力，優化公司產品結構和盈利結構，擴大公司經營規模，
提升公司核心競爭力。本次發行後，公司主營業務不會發生改變，業務收入結構
不會因本次發行而發生重大變化，同時公司的業務結構和收入結構將得到進一步
優化，有利於進一步提升公司業務規模和盈利能力。
二、本次發行後公司財務狀況、盈利能力及現金流量的變動情況
（一）對財務狀況的影響
本次發行完成後，公司總資產及淨資產規模都將有所增加，財務狀況將得到
改善，有助於提升公司的資金實力和擴大公司資本規模，為公司後續發展提供有
力保障。本次發行完成後部分募集資金將用於補充營運資金，有助於降低公司的
資產負債率，優化公司的資本結構，降低財務風險，增強公司的整體抗風險能力。
（二）對盈利能力的影響
本次募集資金投資項目包括智能物流系統生產中心建設項目、製藥配液系統
生產中心建設項目及醫藥研發服務平臺升級擴建項目，該等項目盈利能力較強，
但由於項目的建設和投產需要一定周期，其所產生的經營效益需要一段時間才能
體現，因此本次發行完成後，短期內可能會導致公司淨資產收益率、每股收益等
財務指標出現一定程度的下降；但長期來看，本次發行的募集資金投資項目與公
司發展戰略相契合，具有良好的市場前景和預期經濟效益，隨著募集資金投資項
目的實施和完成，募集資金投資項目經濟效益的持續釋放，公司營業收入規模及
利潤水平將穩步增長，盈利能力將得到進一步增強。
（三）對現金流量的影響
本次募集資金到位將使得公司籌資活動產生的現金流入量大幅增加。隨著募
集資金投資項目建設資金的逐步投入，公司投資活動產生的現金流出量也將逐步
增加。在募集資金投資項目完成並實現效益後，公司經營活動產生的現金流入量
將增加，總體現金流狀況將進一步改善。
三、本次發行後公司與控股股東及其關聯人之間的業務關係、管
理關係、關聯交易及同業競爭等變化情況
本次發行完成後，預計公司與控股股東及其關聯人之間的業務關係、管理關
系、關聯交易、同業競爭等情況不會發生重大變化。本次向特定對象發行股票不
會改變公司與控股股東、實際控制人及其關聯人之間在業務和管理關係上的獨立
性，也不會新增關聯交易和同業競爭。
四、本次發行完成後，公司是否存在資金、資產被控股股東及其
關聯人佔用的情形，或為控股股東及其關聯人提供擔保的情形
公司具有良好的股權結構和內部治理。截至本募集說明書籤署之日，公司不
存在資金、資產被控股股東及其關聯人佔用的情形，也不存在為控股股東及其關
聯人提供擔保的情形；本次發行完成後，公司不會因本次發行產生被控股股東及
其關聯人佔用公司資金、資產或為其提供擔保的情形。
五、本次發行對公司負債情況的影響
本次發行完成後，公司總資產和淨資產規模將增加，有利於增強公司的資本
實力，擴大資本規模，降低公司的財務風險，增強公司抗風險能力。公司不存在
通過本次發行大量增加負債（包括或有負債）的情況，不存在負債比例過低、財
務成本不合理的情形。
第五節、與本次發行相關的風險因素
一、行業政策風險
公司的主營業務為製藥裝備的研發、生產、銷售和技術服務等。公司業務主
要涉及的製藥設備製造行業屬於《醫藥工業發展規劃指南（2016版）》重點推進
的六大發展領域之一，受到國家產業政策的大力支持。未來期間，隨著我國醫藥
衛生體制改革的不斷深化，醫藥工業的政策導向將面臨調整及完善，製藥裝備行
業的政策環境可能出現重大變化。如果公司不能及時調整經營策略以適應醫藥衛
生體制改革帶來的市場規則和監管政策的變化，將會對公司的經營造成不利影
響。
二、市場競爭加劇風險
公司的具體業務板塊可細分為固體製劑設備系列、粉體工藝設備系列、流體
工藝設備系列、中藥提取設備系列、智能倉儲物流系統、醫藥研發服務等。儘管
公司的產品及服務已經在同行業中有一定的優勢，並已經與一批國內或國際知名
的製藥、保健品、食品、物流企業建立了長期合作關係，但隨著國內製藥裝備行
業整體發展水平的逐步提升，公司在相關業務領域面臨的市場競爭可能將加劇。
如果公司不能繼續保持技術、生產水平的先進性，不能持續增加銷售、服務
網絡的廣度和深度，或者公司在發展戰略及競爭策略方面出現失誤，公司的市場
佔有率可能會下滑，競爭力可能會降低，該等不利變化可能會對公司的經營業績
造成不利影響。
三、募集資金投資項目的投資風險
本次向特定對象發行股票募集的資金將投資於智能物流系統生產中心建設
項目、製藥配液系統生產中心建設項目、醫藥研發服務平臺升級擴建項目、總部
基地建設項目，以及補充公司營運資金。本次募集資金投資項目均經過了慎重、
充分的可行性研究論證，預期能產生良好的經濟效益。該等項目的實施將有效提
升公司在製藥裝備業務領域的技術水平和整體產能，有利於公司合理布局業務板
塊、整合
優勢資源、增強核心競爭力、提高盈利能力。但本次募集資金投資項目
的建設若遇到不可預見因素導致不能按時、按質完工，或在建設投入期間下遊市
場發生重大不利變化，募集資金投資項目的預期收益不能如期實現，則將直接影
響公司的未來盈利水平。此外，若公司不能有效執行消化新增產能的相關措施，
或相關措施不能達到預期效果，公司可能會面臨新增產能無法消化的風險，對經
營業績產生不利影響。
四、經營規模擴張的管理風險
本次向特定對象發行股票完成後，隨著募集資金的到位和募集資金投資項目
的實施，公司的經營規模將進一步擴大，對管理層管理水平的要求將會提高。雖
然公司在多年的發展中，已積累了一定的管理經驗並培養出一批能力突出的管理
人員，但隨著公司業務規模的擴大，引進和培養各類管理人才，使其與公司的發
展趨勢相匹配，及時優化原有的運營體系和管理模式，建立更加有效的決策程序
和內部控制體系，將成為公司在未來管理中面臨的新挑戰。如果公司在發展過程
中，不能有效解決管理問題，妥善化解管理風險，將對公司生產經營造成不利影
響。
五、新增資產折舊攤銷導致利潤下滑的風險
截至2020年9月30日，公司固定資產帳面價值為20,762.54萬元，無形資
產帳面價值為7,945.73萬元。本次擬募集資金總額為不超過45,000.00萬元（含
本數），項目完成後，公司新增長期資產金額較大，相應新增折舊、攤銷較大。
因此，如果募集資金項目建成後不能如期產生效益或實際收益大幅低於預期，公
司將面臨因新增資產折舊攤銷增加而導致利潤下滑的風險。
六、國際業務相關風險
自2020年1月以來，新型冠狀病毒疫情逐漸在全球範圍內蔓延，呈現出傳
播速度快、蔓延範圍廣、持續時間長的特點。目前，國內疫情控制已取得明顯進
展，社會經濟及生產活動正在有序恢復，但疫情仍在全球多個國家蔓延。除疫情
外，國際社會還存在全球經濟增長緩慢、國際局勢穩定性下降等變化趨勢。
報告期各期，公司國際業務分別實現收入3,114.26萬元、3,196.05萬元、
4,022.74萬元和4,258.76萬元，分別佔當期營業收入比例為7.00%、5.52%、5.72%
和7.05%。在全球新型冠狀病毒疫情蔓延、經濟增長放緩和國際局勢穩定性下降
等因素的影響下，公司開拓國際市場的進度存在一定風險。若國際經濟形勢出現
惡化，導致市場需求下降，則會對公司的生產經營造成不利影響。
七、商譽減值風險
報告期內，公司通過內生式發展及外延式併購擴大業務領域，在併購過程中
形成了一定規模的商譽。截至報告期末，公司帳面商譽餘額為8,573.50萬元，系
由收購迦南萊米特、迦南飛奇兩家控股子公司所形成。截至本募集說明書籤署日，
上述子公司業務發展穩定，運營情況良好，公司帳面商譽未出現減值跡象。未來
期間，如上述子公司經營情況不達預期，公司將面臨因帳面商譽出現減值進而導
致利潤下滑的風險。
八、即期回報被攤薄的風險
本次發行完成後，上市公司的總股本和淨資產將有一定增加，上市公司整體
資本實力得以提升，上市公司將利用此次募集資金的機遇合理布局業務板塊、整
合
優勢資源、增強核心競爭力、提高盈利能力。但由於本次募集資金到位後從投
入使用至募投項目投產和產生效益需要一定周期，在募投項目產生效益之前，股
東回報仍然依賴於公司現有的業務基礎。由於公司總股本增加，本次向特定對象
發行股票後將可能導致公司每股收益指標下降，本次向特定對象發行股票當年存
在攤薄公司即期回報的風險。
九、原股東分紅減少、表決權被攤薄的風險
本次向特定對象發行股票完成後，公司股本將會增加，原股東的持股比例將
有所下降，本次發行前滾存的未分配利潤將由本次發行完成後的新老股東按照發
行後的股份比例共享，因此存在原股東分紅減少以及表決權被攤薄的風險。
十、審批風險
本次發行已經公司董事會、股東大會審議通過，尚需深交所審核通過並經中
國證監會作出同意註冊決定。在完成上述審批手續之後，公司將向深交所和中國
證券登記結算有限責任公司深圳分公司申請辦理股票發行、登記和上市事宜，完
成本次向特定對象發行股票全部呈報批准程序。上述呈報事項能否獲得審核通過
及同意註冊，以及獲得審核通過及同意註冊的時間，均存在不確定性。
十一、股票價格波動風險
公司一直以來均嚴格按照相關法律法規的要求，規範公司行為，全面、公正、
及時、準確地披露重要信息，儘可能地降低股東的投資風險。但是，引起股票價
格波動的原因十分複雜，股票價格不僅受公司發展前景和盈利水平的影響，而且
與投資者的心理預期、股票供求關係、國家宏觀經濟狀況和國際政治經濟形勢等
因素關係密切。公司股票價格可能因上述因素的變化而出現背離價值的波動，因
此，投資者在投資公司股票時，可能因股市波動而遭受損失。
第六節 與本次發行相關的聲明
一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明（一）
本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾本募集說明書不存在虛假記載、
誤導性陳述或重大遺漏，按照誠實信用原則履行承諾，並對其真實性、準確性、
完整性承擔連帶賠償責任。
全體董事籤字：
方亨志
方志義
方正
周真道
張寧
易軍
王虎根
胡柏升
陳智敏
浙江
迦南科技股份有限公司
年 月 日
一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明（二）
本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾本募集說明書不存在虛假記載、
誤導性陳述或重大遺漏，按照誠實信用原則履行承諾，並對其真實性、準確性、
完整性承擔連帶賠償責任。
全體監事籤字：
鄭高福
溫丐馬
鄭雄彪
浙江
迦南科技股份有限公司
年 月 日
一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明（三）
本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾本募集說明書不存在虛假記載、
誤導性陳述或重大遺漏，按照誠實信用原則履行承諾，並對其真實性、準確性、
完整性承擔連帶賠償責任。
全體高級管理人員籤字：
方 正
晁 虎
徐海智
浙江
迦南科技股份有限公司
年 月 日
二、發行人第一大股東及實際控制人聲明
本公司/本人承諾本募集說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，
按照誠實信用原則履行承諾，並對其真實性、準確性、完整性承擔連帶賠償責任。
控股股東：
迦南科技集團有限公司（蓋章）
實際控制人：
方亨志
浙江
迦南科技股份有限公司
年 月 日
三、保薦機構（主承銷商）聲明（一）
本公司已對募集說明書進行了核查，確認募集說明書內容真實、準確、完整，
不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔相應法律責任。
法定代表人（或授權代表）：
黃炎勳
保薦代表人：
吳義銘
楊 蘇
項目協辦人：
任 巖
安信證券股份有限公司
年 月 日
三、保薦機構（主承銷商）聲明（二）
本人已認真閱讀浙江
迦南科技股份有限公司2020年度向特定對象發行股票
募集說明書的全部內容，確認募集說明書內容真實、準確、完整，不存在虛假記
載、誤導性陳述或重大遺漏，並承擔相應法律責任。
保薦機構董事長：
黃炎勳
保薦機構總經理：
王連志
安信證券股份有限公司
年 月 日
四、發行人律師聲明
本所及經辦律師已閱讀募集說明書，確認募集說明書內容與本所出具的法律
意見書不存在矛盾。本所及經辦律師對發行人在募集說明書中引用的法律意見書
的內容無異議，確認募集說明書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或
重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔相應的法律責任。
經辦律師：
張 昕
徐逍影
律師事務所負責人：
王 麗
德恆律師事務所
年 月 日
五、會計師事務所聲明
本所及籤字註冊會計師已閱讀募集說明書，確認募集說明書內容與本所出具
的審計報告等文件不存在矛盾。本所及籤字註冊會計師對發行人在募集說明書中
引用的審計報告等文件的內容無異議，確認募集說明書不致因上述內容而出現虛
假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔相應的法
律責任。
籤字註冊會計師：
郭文令
孫 瑋
會計師事務所負責人：
餘 強
中匯會計師事務所（特殊普通合夥）
年 月 日
六、發行人董事會聲明
（一）董事會關於除本次發行外未來十二個月內是否有其他股權融資計劃的
聲明
除本次發行外，公司在未來十二個月內暫無其他股權融資計劃。若未來公司
根據業務發展需要及資產負債狀況安排股權融資，將按照相關法律法規履行審議
程序和信息披露義務。
（二）本次發行攤薄即期回報對公司主要財務指標的影響及公司董事會作出
的有關承諾並兌現填補回報的具體措施
根據《國務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作
的意見》（國辦發[2013]110號）、《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若
幹意見》（國發[2014]17號）和《關於首發及再融資、重大資產重組攤薄即期回
報有關事項的指導意見》（證監會公告[2015]31號）等相關法律、法規和規範性
文件的要求，為保障中小投資者知情權，維護中小投資者利益，公司就本次向特
定對象發行股票對即期回報攤薄的影響制定了具體的填補回報措施，相關主體就
公司填補回報措施能夠得到切實履行作出了承諾，具體如下：
1、公司採取的填補回報的具體措施
本次發行可能導致投資者的即期回報有所下降，公司擬通過多種措施防範即
期回報被攤薄的風險，實現公司業務的可持續發展，以增厚未來收益、填補股東
回報並充分保護中小股東的利益。公司填補即期回報的具體措施如下：
（1）完善公司治理，為公司發展提供制度保障
公司嚴格遵循《公司法》《證券法》《上市公司治理準則》等法律法規和規範
性文件的要求，建立健全了股東大會、董事會及其各專門委員會、監事會、獨立
董事、高級管理人員的公司治理結構，確保股東權利能夠得以充分行使；確保董
事會能夠按照法律、法規和公司章程的規定行使職權，科學、高效地進行決策；
確保獨立董事能夠認真履行職責，維護公司整體利益，尤其是中小股東的合法權
益；確保監事會能夠獨立有效地行使對董事、經理和其他高級管理人員及公司財
務的監督權和檢查權，為公司發展提供制度保障。
（2）加快募投項目實施進度，提高資金使用效率
董事會已對本次向特定對象發行股票募集資金投資項目的可行性進行了充
分論證，募投項目符合國家產業政策、行業發展趨勢及公司未來整體戰略發展方
向，具有較好的市場前景和盈利能力。通過本次募投項目的實施，公司將不斷優
化業務結構，繼續做強、做優、做大主營業務，增強公司核心競爭力以提高盈利
能力。本次發行募集資金到位後，公司將加快推進募投項目建設，提高資金使用
效率，爭取募投項目早日竣工並實現預期效益，增強未來幾年的股東回報，降低
發行導致的即期回報攤薄的風險。
（3）加強募集資金管理，保證募集資金合理合法使用
公司將根據《募集資金管理制度》和公司董事會的決議，把募集資金存放於
董事會指定的專項帳戶中。公司將根據《募集資金管理制度》將募集資金用於承
諾的使用用途。同時，公司將根據相關法規和公司《募集資金管理制度》的要求，
嚴格管理募集資金使用，並積極配合監管銀行和保薦機構對募集資金使用的檢查
和監督，以保證募集資金合理規範使用，合理防範募集資金使用風險。
（4）優化投資者回報機制
公司嚴格遵守中國證監會《關於進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通
知》《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》等規章制度，並在《公
司章程》《未來三年股東分紅回報規劃（2020-2022）》等文件中明確了分紅規劃。
本次發行完成後，公司將繼續嚴格執行《公司章程》以及股東回報規劃的內容，
結合公司經營情況，在符合條件的情況下積極推動對廣大股東的利潤分配以及現
金分紅，努力提升股東回報水平。
綜上所述，公司將完善公司治理，為公司發展提供制度保障，加快募投項目
實施進度，提高資金使用效率，加強募集資金管理，保證募集資金合理合法使用，
優化投資者回報機制，在符合利潤分配條件的前提下，積極推動對股東的利潤分
配，以提高公司對投資者的回報能力，有效降低原股東即期回報被攤薄的風險。
公司制定上述填補回報措施不等於對公司未來利潤做出保證，投資者不應據
此進行投資決策，投資者據此進行投資決策造成損失的，公司不承擔賠償責任。
2、公司董事、高級管理人員關於公司向特定對象發行股票攤薄即期回報採
取填補措施的承諾
本次向特定對象發行股票完成後，公司董事、高級管理人員仍將忠實、勤勉
地履行職責，維護公司和全體股東的合法權益，並根據中國證監會相關規定，對
公司填補回報措施能夠得到切實履行作出如下承諾：
（1）承諾不無償或以不公平條件向其他單位或者個人輸送利益，也不採用
其他方式損害公司利益。
（2）承諾對本人的職務消費行為進行約束。
（3）承諾不動用公司資產從事與本人履行職責無關的投資、消費活動。
（4）承諾由董事會或薪酬委員會制定的薪酬制度與公司填補回報措施的執
行情況相掛鈎。
（5）如公司擬實施股權激勵，本人承諾擬公布的公司股權激勵的行權條件
與公司填補回報措施的執行情況相掛鈎。
（6）本承諾出具後，如監管部門就填補回報措施及其承諾的相關規定作出
其他要求的，且上述承諾不能滿足監管部門的相關要求時，本人承諾屆時將按照
相關規定出具補充承諾。
（7）如違反上述承諾對上市公司造成損失的，本人將依法承擔賠償責任。
3、公司控股股東、實際控制人關於公司向特定對象發行股票攤薄即期回報
採取填補措施的承諾
公司的控股股東、實際控制人承諾如下：
（1）不越權幹預公司經營管理活動，不侵佔公司利益。
（2）本承諾出具後，如監管部門就填補回報措施及其承諾的相關規定作出
其他要求的，且上述承諾不能滿足監管部門的相關要求時，本企業/本人承諾屆
時將按照相關規定出具補充承諾。
（3）如違反上述承諾對上市公司造成損失的，本企業/本人將依法承擔賠償
責任。
浙江
迦南科技股份有限公司董事會
年 月 日
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