證券簡稱：精研科技 證券代碼：300709
江蘇精研科技股份有限公司
Jiangsu Gian Technology Co., Ltd.
（江蘇省常州市鐘樓經濟開發區棕櫚路59號）
向不特定對象發行可轉換公司債券
募集說明書摘要
保薦機構（主承銷商）
（山東省濟南市市中區經七路86號）
2020年12月
聲明
本公司及全體董事、監事、高級管理人員承諾募集說明書及其他信息披露資料不存在任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性及完整性承擔連帶賠償責任。
公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人保證募集說明書中財務會計資料真實、完整。
中國證券監督管理委員會、深圳證券交易所對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對申請文件及所披露信息的真實性、準確性、完整性作出保證，也不表明其對發行人的盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。
根據《證券法》的規定，證券依法發行後，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責。投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承擔證券依法發行後因發行人經營與收益變化或者證券價格變動引致的投資風險。
重大事項提示
投資者在評價公司本次發行的可轉換公司債券時，應特別關注下列重大事項並仔細閱讀本募集說明書中有關風險因素的章節。
一、關於本次可轉債發行符合發行條件的說明
根據《公司法》、《證券法》以及《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》等法律法規的規定，公司本次向不特定對象發行可轉換公司債券符合法定的發行條件。
二、關於公司本次發行的可轉換公司債券的信用評級
公司聘請的評級機構中證鵬元資信評估股份有限公司對本次發行的可轉換公司債券進行了信用評級，並出具了《江蘇精研科技股份有限公司創業板公開發行可轉換公司債券信用評級報告》（中鵬信評[2020]第Z[279]號01），評定公司主體信用等級為AA-，本次發行的可轉換公司債券債項信用等級為AA-，評級展望為穩定。
在本次可轉換公司債券存續期間，中證鵬元資信評估股份有限公司將定期或不定期對公司主體和本次可轉換公司債券進行跟蹤評級，並出具跟蹤評級報告。如果由於外部經營環境、本公司自身情況或評級標準變化等因素，導致本可轉債的信用評級降低，將會增大投資者的投資風險，對投資者的利益產生一定影響。
三、公司本次發行的可轉換公司債券不提供擔保
本次可轉換公司債券不提供擔保。如果在可轉換公司債券存續期間，出現對公司經營管理和償債能力有重大負面影響的事件，本次向不特定對象發行的可轉換公司債券可能因未提供擔保而增加風險。
四、公司的利潤分配政策及最近三年現金分紅情況
（一）公司利潤分配政策
根據《公司章程》，公司的利潤分配相關政策如下：
「第一百五十九條公司每年度利潤分配方案由董事會根據公司經營狀況和有關規定擬定，利潤分配方案中應當事先徵求獨立董事及監事會意見，經董事會審議後提交股東大會審議決定。公司股東大會對利潤分配方案作出決議後，公司董事會須在股東大會召開後2個月內完成股利（或股份）的派發事項。
第一百六十條公司的利潤分配政策為：
（一）公司利潤分配的原則
公司實行持續、穩定、科學的利潤分配政策，公司的利潤分配應當重視對投資者的合理回報，著眼於公司的長遠和可持續發展，根據公司利潤狀況和生產經營發展實際需要，結合對投資者的合理回報、股東要求和意願、社會資金成本、外部融資環境等情況，在累計可分配利潤範圍內製定當年的利潤分配方案。公司依照同股同利的原則，按各股東所持股份數分配利潤。
（二）利潤分配的決策程序和機制
1、利潤分配政策由公司董事會制定，經公司董事會、監事會審議通過後提交公司股東大會批准。
（1）董事會制定利潤分配政策和事項時應充分考慮和聽取股東（特別是公眾投資者和中小投資者）、獨立董事和監事會的意見。公司董事會對利潤分配政策作出決議，必須經董事會全體董事過半數以上通過。獨立董事應當對利潤分配政策發表獨立意見。
（2）公司監事會對利潤分配政策和事項作出決議，必須經全體監事的過半數通過。
（3）公司股東大會審議利潤分配政策和事項時，應當安排通過網絡投票系統等方式為中小投資者參加股東大會提供便利。公司股東大會對利潤分配政策作出決議，必須經出席會議的股東所持表決權1/2以上通過。
2、既定利潤分配政策的調整條件、決策程序和機制
（1）公司調整既定利潤分配政策的條件；
①因外部經營環境發生較大變化；
②因自身經營狀況發生較大變化；
③因國家法律、法規或政策發生變化。
（2）既定利潤分配政策尤其是現金分紅政策作出調整的，應事先徵求獨立董事和監事會意見，經過公司董事會、監事會表決通過後提請公司股東大會審議並經出席股東大會的股東所持表決權的2/3以上通過，調整利潤分配政策的提案中應詳細論證並說明原因，調整後的利潤分配政策不得違反中國證監會和證券交易所的有關規定。
公司董事會、監事會、股東大會審議並作出對既定利潤分配政策調整事項的決策程序和機制按照上述第1點關於利潤分配政策和事項決策程序執行。
（三）差異化現金分紅政策
公司董事會應當綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區分以下情形，並按照公司章程規定的程序，提出差異化的現金分紅政策：
1、公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在該次利潤分配中所佔比例最低應達到80%；
2、公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在該次利潤分配中所佔比例最低應達到40%；
3、公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在該次利潤分配中所佔比例最低應達到20%；
4、公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規定處理。
前述重大資金支出安排是指：公司未來十二個月擬對外投資、收購資產或購買設備的累計支出達到或者超過公司最近一期經審計淨資產的20%。
（四）利潤分配具體政策
1、利潤分配的形式
公司股利分配的形式主要包括現金、股票股利以及現金與股票股利相結合三種。公司優先採用現金分紅的方式。在具備現金分紅的條件下，公司應當採用現金分紅進行利潤分配。在公司經營情況良好，並且董事會認為公司股票價格與公司股本規模不匹配時，可以在滿足現金股利分配之餘，發放股票股利。
2、利潤分配的期限間隔
在滿足上述現金分紅條件情況下，公司將積極採取現金方式分配股利，原則上每年度進行一次現金分紅，公司董事會可以根據公司盈利情況及資金需求狀況提議公司進行中期現金分紅。
3、現金分紅政策
（1）公司擬實施現金分紅時應同時滿足以下條件：
①當年期末未分配利潤為正；
②審計機構對公司的該年度財務報告出具標準無保留意見的審計報告；
③公司無重大投資計劃或重大現金支出等事項發生（募集資金項目除外）。
重大投資計劃或重大現金支出是指：公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或者購買設備的累計支出達到或者超過公司最近一期經審計淨資產的20%。
（2）公司在制定現金分紅具體方案時，董事會應當認真研究和論證公司現金分紅的時機、條件和最低比例、調整的條件及其決策程序要求等事宜，獨立董事應當發表明確意見。
獨立董事可以徵集中小股東的意見，提出分紅提案，並直接提交董事會審議。
股東大會對現金分紅具體方案進行審議前，公司應當通過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流，充分聽取中小股東的意見和訴求，及時答覆中小股東關心的問題。
（3）現金分紅比例：
①在滿足上述現金分紅的條件下，公司應保持利潤分配政策的連續性與穩定性，每年以現金方式分配的利潤應不低於當年實現的可分配利潤的15%；
②當年未分配的可分配利潤可留待下一年度進行分配；
③公司利潤分配不得超過累計可分配利潤的範圍，不得損害公司持續經營能力。
（4）符合現金分紅條件但公司董事會未做出現金利潤分配預案的，應當在定期報告中披露未分紅的原因和留存資金的具體用途，獨立董事應當對此發表獨立意見並公開披露，公司在召開股東大會時除現場會議外，還應向股東提供網絡形式的投票平臺。
（5）公司如存在股東違規佔用公司資金情況的，公司應當扣減該股東所分配的現金紅利，以償還其佔用的資金。
（五）留存未分配利潤的使用
公司留存未分配利潤主要用於購買資產、購買設備、對外投資等投資支出，擴大生產經營規模，優化財務結構，提高產品競爭力，促進公司快速發展，實現公司未來的發展規劃目標，並最終實現股東利益最大化。」
（二）公司最近三年利潤分配情況
公司2019年度利潤分配方案：2020年5月15日，公司2019年度股東大會審議通過了《關於公司2019年度利潤分配方案的議案》，以88,728,700股為基數，對全體股東按每10股派發現金紅利2.90元（含稅），並以資本公積金向全體股東每10股轉增3股。上述利潤分配方案已於2020年6月12日實施完成。
公司2018年度利潤分配方案：2019年5月23日，公司2018年度股東大會審議通過了《關於公司2018年度利潤分配方案的議案》，以88,000,000股為基數，向全體股東按每10股派發現金股利1.10元（含稅）。上述利潤分配方案已於2019年6月5日實施完成。
公司2017年度利潤分配方案：2018年5月16日，公司2017年度股東大會審議通過了《關於公司2017年度利潤分配方案的議案》，以88,000,000股為基數，向全體股東按每10股派發現金股利人民幣5.11元（含稅）。上述利潤分配方案已於2018年6月15日實施完成。
公司最近三年現金分紅情況如下：
單位：萬元
年度 2019年度 2018年度 2017年度
現金分紅（含稅） 2,573.13 968.00 4,496.80
歸屬於母公司股東的 17,125.98 3,718.57 15,514.69
淨利潤
當年現金分紅佔歸屬
於母公司股東的淨利 15.02% 26.03% 28.98%
潤的比率
最近三年累計現金分 8,037.93
配合計
最近三年年均可分配 12,119.75
利潤
最近三年累計現金分
配佔年均可分配利潤 66.32%
的比例
公司2017年度、2018年度、2019年度分配現金股利佔當期可分配淨利潤的比例均不低於15%，現金分紅方案符合《公司章程》、《深圳證券交易所創業板上市公司規範運作指引》的規定。
五、本次可轉換公司債券相關風險
本公司提請投資者仔細閱讀本募集說明書「風險因素」全文，並特別注意以下風險：
（一）經營相關風險
1、下遊行業集中度高的風險
公司主要服務於智慧型手機、可穿戴設備等消費電子領域和汽車領域，為終端品牌商及其上遊的產業鏈供應商（以下簡稱「產業鏈供應商」）大批量提供高複雜度、高精度、高強度、外觀精美的定製化MIM核心零部件產品。報告期內，公司智慧型手機類產品及可穿戴設備類產品的合計銷售收入佔各期營業收入的比例分別為85.11%、86.81%、90.28%、87.96%，下遊行業的集中度較高，公司經營業績受消費電子行業景氣度的影響較大。如消費電子市場需求發生重大變化，將引起公司收入和利潤的波動，使公司面臨業績下滑的風險。
隨著終端客戶對消費類電子產品的質量及創新要求不斷提升，消費類電子產品品牌商需要不斷的對產品更新迭代以滿足消費者的需求，若消費類電子產品品牌商的創新點未獲得消費者的認可，其銷售量較難獲得突破，進而影響其上遊企業的銷量。此外，若未來在宏觀經濟波動時或者電子消費品更新換代時期，消費者大量取消或推遲購買電子產品導致相關電子產品的銷量下降，將進而導致消費類電子產品生產商對上遊MIM製品的需求萎縮，可能給公司的經營業績帶來不利影響。
2、客戶集中度較高的風險
公司的下遊客戶主要集中在智慧型手機、可穿戴設備兩大消費電子領域，公司產品通過對產業鏈供應商的直接銷售，最終應用於蘋果、Fitbit、三星（SAMSUNG）、步步高（vivo）、OPPO等國內外知名品牌商產品。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司對前五名客戶的銷售總額佔同期營業收入的比例分別為60.58%、52.05%、56.64%及61.47%，集中度較高。同時，因行業經營特點，公司的終端品牌商客戶的集中度也保持在較高水平。
出於規模經濟、降低成本、管控質量等考慮，終端品牌商對產業鏈供應商、產業鏈供應商對其上遊都會進行持續的跟蹤考核和淘汰。若公司因產品質量管控、合格供應商認證、交期等方面因素，未能通過直接下遊產業鏈供應商的持續考核，或者公司直接銷售的產業鏈供應商未能通過終端品牌商的持續性考核，公司的訂單將面臨大幅減少的風險。此外，若行業景氣度下降導致終端品牌商對產業鏈供應商的採購量下降或大幅降低產品單價、產業鏈供應商對公司採購量下降或大幅降低產品單價，公司的經營業績將受到不利影響。因此，公司面臨因直接下遊客戶及終端客戶相對集中而可能導致的經營風險。
3、產品毛利率波動的風險
2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司主營業務毛利率分別為39.89%、29.99%、37.60%和 28.41%，產品毛利率呈現波動趨勢。公司產品毛利率主要受到下遊行業及終端客戶品牌盈利能力波動、市場競爭及工藝替代、採購及生產模式、產品研發及生產能力、非流動資產規模投入及產能利用率波動、原材料及人工成本波動等因素的影響。若未來MIM行業競爭激烈程度提高，或是下遊行業利潤下降而加強對MIM產品採購成本的控制，或生產MIM產品的原材料及人工成本上升等，均可能導致公司產品面臨產品毛利率波動的風險，進而影響公司的盈利水平。
4、市場競爭及工藝替代的風險
雖然MIM行業有較高的進入壁壘，企業需具備一定的技術能力、行業經驗、客戶資源和資金規模，但由於MIM行業未來的發展前景、市場潛力較大，仍不排除其他具有相關技術和類似生產經驗的企業進入該行業，從而加劇該行業的競爭程度，使公司面臨MIM行業內的市場競爭風險。
另外，在現有技術應用領域，MIM 技術與其他傳統及新型製造工藝也存在一定的競爭及相互替代的關係，各類製造工藝在不同細分產品領域具有自身的優勢，隨著下遊領域客戶產品的更新迭代及工藝設計變更，以及未來新型製造工藝的出現，受成本管控、產品外觀性能等因素的影響，下遊客戶可能更換其產品的生產工藝，使MIM技術在原有應用領域的市場份額面臨波動。因此，公司面臨市場競爭及工藝替代的風險。
5、新型冠狀病毒肺炎疫情的風險
2020年初，新冠肺炎疫情爆發，致使國內外多數行業均遭受了不同程度的影響和衝擊。為防控疫情，我國有關部門及部分海外國家相繼採取了企業延遲開工、人員隔離、全國交通管制等多項舉措，致使公司原材料採購、研發、生產、銷售等環節在短期內相比正常情況有所延後。隨著國內各地防疫政策的有效施行，境內疫情影響有望逐漸消退，截至目前疫情對公司的採購、研發、生產和銷售未產生重大不利影響；但若未來疫情在境外繼續蔓延且持續較長時間，則仍將對全球電子消費、汽車、醫療等發行人的主要下遊行業造成全面衝擊，可能給發行人的經營帶來較大的不利影響。在全球疫情無法得到有效控制和解決的情況下，新冠肺炎疫情對公司主要的潛在不利影響有：（1）可能造成終端消費需求疲軟，經產業鏈傳導後，導致公司無法獲取新的訂單或者客戶取消履行既有訂單；（2）公司下遊客戶的經營情況可能出現惡化，造成公司應收款項回款困難，公司的流動資金將受到較大影響；（3）公司部分海外供應商可能出現交貨延期或無法正常生產的情形，導致公司的原材料供應滯後或短缺，進而對公司的生產經營造成影響；（4）募投項目可能面臨無法達到預期實施進度或預計實現效益的風險；（5）極端情形下，不排除出現業績大幅下滑甚至虧損的風險。
6、全球經濟周期性波動和貿易政策、貿易摩擦的風險
2019年以來，美國政府通過加徵從中國進口的商品關稅、限制中國企業與美國的正常商業交易等多種方式不斷推動中美貿易摩擦升級，對中美兩國的經濟往來產生深遠的負面影響，嚴重傷害了正常的國際貿易活動。國際貿易摩擦在消費電子領域的影響主要體現在產業鏈下遊，精研科技主要終端客戶包括蘋果公司、Fitbit 等國際知名終端品牌商，報告期內，公司外銷收入分別為61,239.45萬元、53,120.88 萬元、75,603.53 萬元和35,951.23萬元，佔當期營業務收入的比例分別為 66.40%、60.21%、51.33%和59.15%，佔比較高。國際貿易摩擦對精研科技的銷售活動短期內具有一定影響，主要體現在：（1）全球正常經濟活動受到影響，疊加新冠疫情蔓延也在不同程度上抑制了各國的經濟活動，進而影響各國國民收入水平，並最終引發消費需求下降，可能通過產業鏈傳導至消費電子零部件製造廠商，導致公司產品出貨量短期內受到間接不利影響。（2）美國等國家對於華為等國內品牌廠商的限制政策，可能導致行業競爭格局發生變化，不排除國內品牌喪失部分市場份額的可能，公司與諸多國內品牌客戶訂單的前期投入無法有效轉化為產品訂單，難以達到預期的收益。（3）國際貿易摩擦造成全球經濟效率損失，消費電子產業部分國外品牌廠商可能調整自身供應鏈，將部分生產製造環節轉移至越南、印度等國家，增大了公司面臨的競爭壓力。
7、客戶結構和產品結構調整變化的風險
發行人下遊行業為消費電子行業，該行業的技術更新迭代速度較快，主要終端品牌之間競爭異常激烈，該等終端品牌特別是國際前五大品牌之間競爭格局和市場份額的變化，會直接傳導至上遊供應鏈廠商，從而導致供應鏈廠商出貨量的大幅波動。發行人作為消費電子行業MIM產品領域的主要供應商，主要面向蘋果（APPLE）、步步高（vivo）和歐珀集團（OPPO）等，如果該等終端品牌市場競爭地位和市場份額出現急劇下降，則公司很可能就會出現客戶結構和產品結構的大幅度調整，從而給公司的經營業績帶來不利影響。
（二）財務相關風險
1、應收帳款發生壞帳的風險
2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司應收帳款淨額分別為26,187.18萬元、35,431.59萬元、50,863.55萬元和41,428.90 萬元，應收帳款淨額金額較大；報告期內，公司應收帳款淨額佔各期末資產總額的比例分別為16.54%、21.45%、 23.20%和18.83%，佔比整體呈增長趨勢。
隨著公司業務規模的擴大，未來公司應收帳款仍可能保持在較高水平，將可能影響公司的資金周轉和經營活動的現金流量，給公司的營運資金帶來一定的壓力。儘管公司的直接客戶主要為富士康集團、捷普集團、可成集團等國內外知名產業鏈供應商，資信能力較強，壞帳風險較低，但若宏觀經濟環境及國家政策出現較大變動，造成客戶財務狀況惡化，可能會加大公司應收帳款的回收難度，使公司面臨應收帳款發生壞帳的風險。
2、存貨跌價風險
公司主要經營模式為「以銷定產、以產定購」，期末存貨主要是根據客戶訂單、預測需求或生產計劃進行生產及發貨所需的各種原材料、在產品及庫存商品。隨著公司產銷規模快速增長，存貨規模也隨之逐年上升，2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司存貨的帳面價值分別為10,459.16萬元、12,679.09萬元、23,322.50萬元和29,158.07萬元。
公司主要存貨均有對應的訂單、預測需求或生產計劃，出現存貨跌價的風險較小，但如果因產品質量、交貨周期等因素不能滿足客戶訂單需求，或客戶因產品下遊市場需求波動進而調整或取消前期供貨計劃，可能導致公司產品無法正常銷售，進而造成存貨的可變現淨值低於成本，這將對公司的經營產生不利影響。
3、匯率波動風險
2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司海外地區的營業收入佔各期營業收入的比例分別為66.40%、60.21%、51.33%和59.15%，出口業務所佔比重較高。公司向海外客戶的銷售收入主要以美元結算，並存在結算周期。受國內外政治、經濟環境的影響，人民幣匯率會產生波動，進而影響公司盈利水平。
（三）法律相關風險
1、房屋租賃存在瑕疵的風險
報告期內，發行人全資子公司精研（東莞）科技發展有限公司向東莞市長實集團有限公司（以下簡稱「長實集團」）所租賃的廠房一幢（粵房地證字第C0976649號）、宿舍一幢（粵房地證字第C0976650號）、辦公樓一幢（粵房地證字第C0976648號）存在法律瑕疵：出租方長實集團系前述房屋所在土地的證載登記人，而所租賃房屋產權因為歷史原因登記在蔡金華名下，因部分房屋抵押事宜尚未完成房屋產權人的變更備案手續；前述房屋中的廠房與職工宿舍已抵押給東莞農村商業銀行長安支行，用於為長實集團7,200萬元借款提供擔保。
儘管截至本募集說明書出具日，長實集團資信狀況良好，具備一定履約能力，且長實集團、蔡金華及東莞精研合作關係穩定，但若未來蔡金華與長實集團就前述房產瑕疵產生糾紛，或因長實集團無法按約償還借款導致抵押房產被執行，子公司東莞精研的生產經營場所可能存在被要求搬遷的風險；東莞精研在發行人體系內的主要業務定位為提供後製程加工服務，若被要求搬遷，則在短期內可能對發行人的後製程處理業務開展造成一定不利影響。
（四）技術相關風險
1、新產品研發風險
採用MIM技術的高精密零部件製造業屬於技術密集、資金密集型行業。近年來，下遊客戶為了滿足自身的市場需求，不斷提高精密零部件的質量、安全等產品標準，對MIM產品的技術參數要求也更加嚴格。
公司在接到客戶的新產品訂單前，一般要經過產品性能分析、原材料檢測、工藝設計、試驗、工藝調整和再試驗等多個業務環節，需要投入較多的人員、資金和試驗材料，研發成本較大。受研發能力、研發條件和其他不確定性因素的影響，公司存在新產品研發失敗的風險，這種風險可能導致公司不能按計劃開發新產品，或者開發出來的新產品在性能、質量或成本費用方面不具有競爭優勢，進而影響公司的盈利能力以及在行業內的競爭地位。
2、核心技術被洩密及技術人員流失的風險
隨著MIM行業的快速發展，行業內競爭日趨激烈，核心技術與人才的價值愈發突出，一方面，公司可能面臨競爭對手惡意盜取公司技術秘密或者誘使公司技術人員違反有關規定向其洩露技術秘密的風險；另一方面，人才競爭的日益激烈可能導致人才流動性增加，使公司客觀上面臨核心技術人員流失的風險。如果未來公司的核心技術被洩密或者技術人員流失，公司將面臨產品和服務方面的技術優勢削弱、市場競爭力下降的風險。
3、智慧財產權受到侵害的風險
由於MIM生產行業是技術密集型行業，公司智慧財產權的安全性是保證自身發展壯大，提高市場佔有率，實現利潤增長的重要保障。截至2020年6月30日，公司已獲授權專利66件，其中發明專利8項，實用新型專利58件，如果公司的智慧財產權受到非法侵害將對公司的市場競爭力造成直接影響。此外，公司的核心技術中部分技術未申請註冊相關專利。由於非專利技術不受國家智慧財產權法律法規的保護，因而不能排除競爭對手搶註上述核心技術的相關專利給公司主營業務帶來不利影響。
（五）募投項目相關風險
1、募投項目實施的風險
本次發行募集資金主要用於新建消費電子精密零部件自動化生產項目。公司已就本次募集資金投資項目進行了詳細市場調研與嚴格的可行性論證，本次募投項目建設是基於客戶需求、市場前景、經營戰略等作出的審慎決策。在募投項目實施過程中，公司將嚴格按照預定計劃推進項目落地，但若因宏觀環境、經濟政策變化等不可預見的因素導致建設進度、工程質量、投資成本等方面出現不利變化，將可能導致募投項目建設周期延長或項目實施效果低於預期，進而對公司經營產生不利影響。
2、募投項目投資效益未達預期的風險
公司本次募投項目的實施與國家產業政策、市場供求、技術進步、公司管理及人才儲備等因素密切相關，上述任何因素的變動都可能影響項目的經濟效益。儘管公司對項目進行了充分的可行性研究，並為募投項目在人員、技術、市場等方面進行了充分的準備，但由於市場本身具有的不確定因素，募投項目最終實現的投資效益與預期可能存在差距。
（六）本次可轉債發行的項目風險
1、本息兌付風險
在可轉債的存續期限內，本公司需按可轉債的發行條款就可轉債未轉股的部分每年償付利息及到期兌付本金，並承兌投資者可能提出的回售要求。受國家政策、法律法規、行業和市場等不可控因素的影響，公司的經營活動可能沒有帶來預期的回報，進而使公司不能從預期的還款來源獲得足夠的資金，可能影響公司對可轉債本息的按時足額兌付，以及對投資者回售要求的承兌能力。
2、可轉債到期不能轉股的風險
進入可轉債轉股期後，可轉債投資者將主要面臨以下與轉股相關的風險：
（1）公司股票的交易價格可能因為多方面因素發生變化而出現波動。轉股期內，如果因各方面因素導致本公司股票價格不能達到或超過本次可轉債的當期轉股價格，可能會影響投資者的投資收益。
（2）本次可轉債設置有條件贖回條款，在轉股期內，如果達到贖回條件，公司董事會有權決定按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的可轉債。如果公司行使有條件贖回的條款，可能促使可轉債投資者提前轉股，從而導致投資者面臨可轉債存續期縮短、未來利息收入減少的風險。
（3）在本次發行的可轉換公司債券存續期間，當公司股票在任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低於當期轉股價格的85%時，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案並提交公司股東大會表決。上述方案須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過方可實施，股東大會進行表決時，持有本次發行的可轉債的股東應當迴避。
如果本公司股票在可轉債發行後價格持續下跌，則存在本公司未能及時向下修正轉股價格或即使本公司向下修正轉股價格，但本公司股票價格仍低於轉股價格，導致本次發行可轉債的轉股價值發生重大不利變化，進而可能導致出現可轉債在轉股期內回售或不能轉股的風險。
3、轉股價格未能向下修正以及修正幅度存在不確定性的風險
（1）轉股價格向下修正條款不實施的風險
在本次發行的可轉債存續期間，當公司股票在任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低於當期轉股價格的85%時，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案並提交公司股東大會表決。上述方案須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過方可實施。股東大會進行表決時，持有本次發行的可轉債的股東應當迴避。修正後的轉股價格應不低於本次股東大會召開日前二十個交易日公司股票交易均價和前一交易日均價之間的較高者，同時，修正後的轉股價格不得低於最近一期經審計的每股淨資產值和股票面值。
在觸發轉股價格修正條款時，公司董事會仍可能基於公司的實際情況、股價走勢、市場因素等多方面考慮，不提出轉股價格向下調整方案；或董事會所提出的轉股價格向下調整方案未獲得股東大會審議通過。因此，存續期內可轉債持有人可能面臨轉股價格向下修正不實施的風險。
（2）轉股價格向下修正幅度不確定的風險
在本公司可轉債存續期間，即使公司根據向下修正條款對轉股價格進行修正，轉股價格的修正幅度也將因「修正後的轉股價格應不低於本次股東大會召開日前二十個交易日公司股票交易均價和前一交易日均價之間的較高者」及「修正後的轉股價格不得低於最近一期經審計的每股淨資產值和股票面值」的規定而受到限制，存在不確定性的風險。且如果在修正後公司股票價格依然持續下跌，未來股價持續低於向下修正後的轉股價格，則將導致可轉債的轉股價值發生重大不利變化，進而可能導致出現可轉債在轉股期內回售或不能轉股的風險。
4、可轉債的投資風險
可轉債作為一種金融工具，其二級市場交易價格不僅取決於可轉債相關發行條款，還取決於公司股票價格、投資者的心理預期、宏觀經濟環境與政策等多種因素。因此可轉債價格波動較為複雜，甚至可能會出現異常波動或市場價格與其投資價值嚴重背離的現象，使投資者面臨較大的投資風險。
5、可轉債轉股後原股東權益被攤薄的風險
本次募集資金投資項目效益的實現需要一定的時間，在此期間相關的投資尚未產生收益。投資者持有的可轉債部分或全部轉股後，公司總股本和淨資產將相應增加，可能導致當期每股收益和淨資產收益率被攤薄、原股東分紅減少、表決權被攤薄的風險。此外，本次向不特定對象發行可轉換公司債券設有轉股價格向下修正條款，在該條款被觸發時，公司可能申請向下修正轉股價格，這將增加可轉換公司債券轉股新增的股份，從而擴大本次向不特定對象發行可轉換公司債券轉股對公司原普通股股東的潛在攤薄作用。
6、利率風險
在債券存續期內，當市場利率上升時，可轉債的價值可能會相應降低，從而使投資者遭受損失。本公司提醒投資者充分考慮市場利率波動可能引起的風險，以避免和減少損失。
7、可轉債未擔保風險
公司本次發行的可轉債不設擔保。如果本可轉債存續期間出現對本公司經營能力和償債能力有重大負面影響的事件，本可轉債可能因未設擔保而增加兌付風險。
8、信用評級變化風險
經中證鵬元資信評估股份有限公司評級，公司主體信用等級為AA-，評級展望為穩定，本次債券的信用等級為AA-。在本次債券存續期內，中證鵬元資信評估股份有限公司將定期或不定期對公司主體和本次可轉債進行跟蹤評級，並出具跟蹤評級報告，發行人無法保證其主體信用評級和本次可轉債的信用評級在債券存續期內不會發生負面變化。若資信評級機構調低公司的主體信用評級和或本次可轉債的信用評級，則可能對投資者的利益造成一定影響。
目錄
聲明............................................................................................................................1
重大事項提示............................................................................................................2
一、關於本次可轉債發行符合發行條件的說明.................................................2
二、關於公司本次發行的可轉換公司債券的信用評級.....................................2
三、公司本次發行的可轉換公司債券不提供擔保.............................................2
四、公司的利潤分配政策及最近三年現金分紅情況.........................................2
五、本次可轉換公司債券相關風險.....................................................................7
第一節 釋義..........................................................................................................21
一、基本術語.......................................................................................................21
二、專業術語.......................................................................................................22
第二節 本次發行概況..........................................................................................24
一、公司基本情況...............................................................................................24
二、本次發行概況...............................................................................................25
三、本次發行的有關機構...................................................................................37
四、發行人與本次發行有關人員之間的關係...................................................39
第三節 風險因素..................................................................錯誤！未定義書籤。
一、經營風險.......................................................................錯誤！未定義書籤。
二、財務風險.......................................................................錯誤！未定義書籤。
三、法律風險.......................................................................錯誤！未定義書籤。
四、技術風險.......................................................................錯誤！未定義書籤。
五、募投項目相關風險.......................................................錯誤！未定義書籤。
六、本次可轉債發行的項目風險.......................................錯誤！未定義書籤。
七、其他風險.......................................................................錯誤！未定義書籤。
第四節 發行人基本情況......................................................................................41
一、發行人股本結構及股東持股情況...............................................................41
二、公司組織結構圖及重要權益投資情況.......................錯誤！未定義書籤。
三、發行人控股股東及實際控制人的基本情況...............................................41
四、報告期內發行人、控股股東、實際控制人、發行人董事、監事和高級
管理人員所作出的重要承諾及承諾的履行情況...............錯誤！未定義書籤。
五、發行人董事、監事、高級管理人員情況...................錯誤！未定義書籤。
六、發行人所處行業基本情況...........................................錯誤！未定義書籤。
七、公司主營業務情況.......................................................錯誤！未定義書籤。
八、核心技術與研發情況...................................................錯誤！未定義書籤。
九、主要固定資產及無形資產等資源要素.......................錯誤！未定義書籤。
十、公司最近三年發生的重大資產重組情況...................錯誤！未定義書籤。
十一、公司境外資產情況...................................................錯誤！未定義書籤。
十二、報告期內公司分紅情況...........................................錯誤！未定義書籤。
十三、公司債券發行和償債能力情況...............................錯誤！未定義書籤。
第五節 合規經營與獨立性..................................................錯誤！未定義書籤。
一、發行人及其董事、監事、高級管理人員、控股股東、實際控制人被處
罰情況...................................................................................錯誤！未定義書籤。
二、資金佔用及擔保情況...................................................錯誤！未定義書籤。
三、發行人同業競爭情況...................................................錯誤！未定義書籤。
四、關聯方及關聯交易.......................................................錯誤！未定義書籤。
第六節 財務會計信息與管理層分析..................................................................43
一、與財務會計信息相關的重要性水平的判斷標準.......................................43
二、公司報告期內財務報告審計情況...............................................................43
三、報告期內財務報表.......................................................................................43
四、關於報告期內合併財務報表合併範圍變化的說明...................................49
五、報告期內財務指標及非經常性損益明細表...............................................51
六、報告期內會計政策變更、會計估計變更及會計差錯更正.......................53
七、對公司財務狀況、經營成果、資本性支出、技術創新等方面的分析...57
八、財務狀況分析...............................................................................................59
九、盈利能力分析...............................................................................................88
十、現金流量分析.............................................................................................113
十一、資本性支出分析.....................................................................................117
十二、技術創新分析.........................................................................................118
十三、重大事項說明.........................................................................................122
十四、本次發行對上市公司的影響.................................................................122
第七節 本次募集資金運用................................................................................124
一、本次募集資金的使用計劃.........................................................................124
二、本次募集資金投資項目的綜合情況.........................................................124
三、本次募集資金投資項目效益測算.............................................................136
四、本次募集資金投資項目的報批程序.........................................................140
五、公司業務發展及募集資金投資項目的必要性.........................................140
六、本次募集資金投資項目新增產能的合理性和消化措施............ 144
第八節 歷次募集資金運用..................................................錯誤！未定義書籤。
一、最近五年募集資金情況...............................................錯誤！未定義書籤。
二、最近五年募集資金運用情況.......................................錯誤！未定義書籤。
三、會計師事務所對前次募集資金運用所出具的專項報告結論錯誤！未定義
書籤。
第九節 董事、監事、高級管理人員及有關中介機構聲明錯誤！未定義書籤。
一、發行人相關聲明...........................................................錯誤！未定義書籤。
二、保薦機構（主承銷商）聲明.......................................錯誤！未定義書籤。
三、保薦機構（主承銷商）負責人聲明...........................錯誤！未定義書籤。
四、發行人律師聲明...........................................................錯誤！未定義書籤。
五、會計師事務所一聲明...................................................錯誤！未定義書籤。
六、會計師事務所二聲明...................................................錯誤！未定義書籤。
七、資信評級機構聲明.......................................................錯誤！未定義書籤。
八、董事會關於本次發行的相關聲明及承諾...................錯誤！未定義書籤。
第十節 備查文件................................................................................................154
第一節 釋義
在本募集說明書中，除非另有說明，下列簡稱具有如下含義：
一、基本術語發行人、公司、本公司、 指 江蘇精研科技股份有限公司
精研科技、上市公司
精研有限 指 常州精研科技有限公司
控股股東、實際控制人 指 王明喜、黃逸超（二人系父女關係）
股東大會 指 江蘇精研科技股份有限公司股東大會
董事會 指 江蘇精研科技股份有限公司董事會
監事會 指 江蘇精研科技股份有限公司監事會
可轉債 指 可轉換公司債券
常州博研 指 常州博研科技有限公司
東莞博研 指 常州博研科技有限公司東莞分公司
東莞精研、精研東莞 指 精研（東莞）科技發展有限公司
上海道研 指 道研（上海）電子科技發展有限公司
美國精研 指 GIANTECH.AMERICA,INC.
香港精研 指 精研（香港）科技發展有限公司
微億智造 指 常州微億智造科技有限公司
瑞點精密 指 常州瑞點精密科技有限公司
創研投資 指 常州創研投資諮詢有限公司
Apple、蘋果 指 AppleInc.，股票代碼為AAPL.O，發行人終端客戶，全球
知名消費電子品牌商
Fitbit 指 FitbitInc.，股票代碼為NYSE:FI，發行人終端客戶，谷歌
旗下的全球知名可穿戴設備品牌商
步步高、vivo 指 維沃移動通信有限公司，發行人終端客戶，國內知名消費
電子品牌商
OPPO 指 廣東歐珀移動通信有限公司，發行人終端客戶，國內知名
消費電子品牌商
包括巴斯夫股份公司（BASFSE）、巴斯夫香港有限公司、
德國巴斯夫集團 指 巴斯夫（中國）有限公司、巴斯夫電子材料（上海）有限
公司
中國證監會 指 中國證券監督管理委員會
深交所、交易所 指 深圳證券交易所
《公司法》 指 《中華人民共和國公司法》
《證券法》 指 《中華人民共和國證券法》
公司章程 指 江蘇精研科技股份有限公司的《公司章程》
《債券持有人會議規 指 《江蘇精研科技股份有限公司可轉換公司債券持有人會議
則》 規則》
本次發行 指 江蘇精研科技股份有限公司向不特定對象發行可轉換公司
債券的行為
最近三年一期、報告期 指 2017年、2018年、2019年和2020年半年度
報告期各期末 指 2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31
日和2020年6月30日
保薦機構、主承銷商、 指 中泰證券股份有限公司
中泰證券
發行人律師、國浩（上 指 國浩律師（上海）事務所
海）律所
評級機構、中證鵬元 指 中證鵬元資信評估股份有限公司
中興華會計師 指 中興華會計師事務所（特殊普通合夥）
中證鵬元資信評估股份有限公司出具的《江蘇精研科技股
《評級報告》 指 份有限公司 2020 年公開發行可轉換公司債券信用評級報
告》（中鵬信評[2020]第Z[279]號01）
元、萬元、億元 指 人民幣元、人民幣萬元、人民幣億元
財政部 指 中華人民共和國財政部
工信部 指 中華人民共和國工業和信息化部
國家發改委 指 中華人民共和國國家發展和改革委員會
募集說明書 指 江蘇精研科技股份有限公司向不特定對象發行可轉換公司
債券募集說明書
項目、本項目、本次項 指 新建消費電子精密零部件自動化生產項目
目、募投項目
二、專業術語MIM 指 Metal Injection Molding（MIM，金屬注射成形）是一種將傳統粉末冶
金工藝與現代塑膠注射成形技術相結合而形成的近淨成形技術。
Physical VaporDeposition（PVD，物理氣相沉積）是指在真空條件下，
PVD 指 採用低電壓、大電流的電弧放電技術，利用氣體放電使靶材蒸發並使
被蒸發物質與氣體都發生電離，利用電場的加速作用，使被蒸發物質
及其反應產物沉積在工件上。
Computer NumericalControl（CNC，計算機數字控制）是一種在數控
CNC 指 工具機上進行零件加工的一種工藝方法，是解決零件品種多變、批量小、
形狀複雜、精度高等問題和實現高效化和自動化加工的有效途徑。
True WirelessStereo的英文縮寫，即真正無線立體聲，其技術主要基
TWS 指 於藍牙晶片技術的發展，工作原理為手機通過連接主耳機，再由主耳
機通過無線方式快速連接副耳機，實現真正的藍牙左右聲道無線分離
使用。
OLED 指 OrganicLight-EmittingDiode的縮寫，又稱為有機電雷射顯示、有機發
光半導體，是一種電流型的有機發光器件。
鐳雕 指 又稱為雷射雕刻或者雷射打標，是一種用光學原理進行表面處理的工
藝。
是一種高速、經濟的焊接技術，即把焊件在接頭處接觸面上的個別點
點焊 指 焊接起來。該技術適於製造可以採用搭接工藝、接頭不要求氣密、厚
度小於3mm的衝壓或軋制類薄板構件。
噴砂 指 又名噴丸、打砂，指的是對機械工件的表面進行清理、除鏽的工序。
噴砂還能用於清除毛刺，處理鑄件，以及產生裝飾性表面。
是一種在金屬壓力加工中，在外力作用下使金屬強行通過模具，金屬
拉絲 指 橫截面積被壓縮，並獲得所要求的橫截面積形狀和尺寸的技術加工方
法，又稱為金屬拉絲工藝。
是一種根據加工工藝要求，對金屬表面進行塗油處理的技術，主要用
防指紋處理 指 於不鏽鋼、黑色金屬、有色金屬製品的保護與上光，避免大氣、酸鹼
和手印汙染，同樣適用於封存防鏽、室外防鏽。
拋光 指 是指利用機械、化學或電化學的作用，使工件表面粗糙度降低，以獲
得光亮、平整表面的加工方法。
平面研磨 指 是一種精加工方法，利用塗敷或壓嵌在研具上的磨料顆粒，通過研具
與工件在一定壓力下的相對運動對加工表面進行的精整加工。
攻絲 指 是用一定的扭矩將絲錐旋入要鑽的底孔中加工出內螺紋的工藝。
後製程工序 指 是公司MIM產品燒結工序後產品的整形、表面處理（含PVD、鐳雕、
拋光、噴砂等）等後工序的總稱。
註：本募集說明書中若出現合計數與各分項數值直接相加之總和在尾數上存在差異的情況，該
等差異均為採用四捨五入運算法則所造成。
第二節 本次發行概況
一、公司基本情況
中文名稱：江蘇精研科技股份有限公司
英文名稱：Jiangsu Gian Technology Co., Ltd.
註冊地址：江蘇省常州市鐘樓經濟開發區棕櫚路59號
註冊資本：115,559,860元
股票簡稱：精研科技
股票代碼：300709
股票上市地：深圳證券交易所
成立時間：2004年11月29日
辦公地址：江蘇省常州市鐘樓經濟開發區棕櫚路59號
法定代表人：王明喜
聯繫電話：0519-69890866
傳真：0519-69890860
郵政編碼：213014
統一社會信用代碼：913204007691020574
電子郵箱：ir@jsgian.com
經營範圍：電子、電器產品及組裝件的開發、製造與銷售；金屬裝飾品、模具的設計、製造與銷售；汽車零部件、通用工具、金屬零部件、陶瓷零部件及高分子複合材料零部件、電機、齒輪和傳動部件的設計、開發、製造與銷售；粉末冶金粉體材料的製造與銷售；自動化設備設計、組裝、製造與銷售；自營和代理各類商品和技術的進出口業務（但國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外）；技術服務、技術開發、技術諮詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）
二、本次發行概況
（一）本次可轉債基本發行條款
1、本次發行證券的種類
本次發行證券的種類為可轉換為公司A股股票的可轉換公司債券。本次可轉換公司債券及未來轉換的公司股票將在深圳證券交易所上市。
2、發行規模
本次擬發行可轉換公司債券募集資金總額為人民幣57,000萬元，發行數量為570萬張。
3、票面金額和發行價格
本次發行的可轉換公司債券每張面值100元，按面值發行。
4、債券期限
本次發行的可轉換公司債券期限為發行之日起六年，即2020年12月3日至2026年12月2日（如遇法定節假日或休息日延至其後的第1個工作日；順延期間付息款項不另計息）。
5、債券利率
本次發行的可轉換公司債券票面利率第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.8%、第五年2.5%、第六年3.0%。
6、還本付息的期限和方式
本次發行的可轉換公司債券採用每年付息一次的付息方式，到期後五個工作日內歸還所有未轉股的可轉換公司債券本金和最後一年利息。
（1）年利息計算
年利息指本次可轉換公司債券持有人按持有的可轉換公司債券票面總金額自本次可轉換公司債券發行首日起每滿一年可享受的當期利息。
年利息的計算公式為：I=B×i
I：指年利息額；
B：指本次可轉換公司債券持有人在計息年度（以下簡稱「當年」或「每年」）付息債權登記日持有的本次可轉換公司債券票面總金額；
i：指本次可轉換公司債券當年票面利率。
（2）付息方式
①本次可轉換公司債券採用每年付息一次的付息方式，計息起始日為本次可轉換公司債券發行首日，即2020年12月3日。
②付息日：每年的付息日為自本次可轉換公司債券發行首日起每滿一年的當日。如該日為法定節假日或休息日，則順延至下一個交易日，順延期間不另付息。每相鄰的兩個付息日之間為一個計息年度。
③付息債權登記日：每年的付息債權登記日為每年付息日的前一交易日，公司將在每年付息日之後的五個交易日內支付當年利息。在付息債權登記日前（包括付息債權登記日）申請轉換成公司股票的可轉換公司債券，公司不再向其持有人支付本計息年度及以後計息年度的利息。
④本次可轉換公司債券持有人所獲得利息收入的應付稅項由持有人承擔。
7、轉股期限
本次發行的可轉換公司債券轉股期限自發行結束之日（2020年12月9日，T+4日）起滿六個月後的第一個交易日起至可轉換公司債券到期日止，即2021年6月9日至2026年12月2日（如遇法定節假日或休息日延至其後的第1個工作日；順延期間付息款項不另計息）。
8、轉股價格的確定及其調整
（1）初始轉股價格的確定
本次發行的可轉換公司債券初始轉股價格為64.28元/股，不低於募集說明書公告日前二十個交易日公司股票交易均價（若在該二十個交易日內發生過因除權、除息引起股價調整的情形，則對調整前交易日的交易均價按經過相應除權、除息調整後的價格計算）和前一個交易日公司股票交易均價。
其中：前二十個交易日公司股票交易均價=前二十個交易日公司股票交易總額/該二十個交易日公司股票交易總量；前一交易日公司股票交易均價=前一交易日公司股票交易總額/該日公司股票交易總量。
（2）轉股價格的調整方式及計算公式
在本次發行之後，當公司發生派送股票股利、轉增股本、增發新股或配股、派送現金股利等情況（不包括因本次發行的可轉換公司債券轉股而增加的股本）使公司股份發生變化時，將按下述公式進行轉股價格的調整（保留小數點後兩位，最後一位四捨五入）：
派送股票股利或轉增股本：P1=P0/（1+n）；
增發新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）；
上述兩項同時進行：P1=（P0+A×k）/（1+n+k）；
派送現金股利：P1=P0－D；
上述三項同時進行：P1＝（P0－D+A×k）/（1+n+k）
其中：P0為調整前轉股價，n為送股或轉增股本率，k為增發新股或配股率，A為增發新股價或配股價，D為每股派送現金股利，P1為調整後轉股價。
當公司出現上述股份和/或股東權益變化情況時，將依次進行轉股價格調整，並在中國證監會指定的上市公司信息披露媒體上刊登董事會決議公告，並於公告中載明轉股價格調整日、調整辦法及暫停轉股期間（如需）；當轉股價格調整日為本次發行的可轉換公司債券持有人轉股申請日或之後，轉換股份登記日之前，則該持有人的轉股申請按公司調整後的轉股價格執行。
當公司可能發生股份回購、合併、分立或任何其他情形使公司股份類別、數量和/或股東權益發生變化從而可能影響本次發行的可轉換公司債券持有人的債權利益或轉股衍生權益時，公司將視具體情況按照公平、公正、公允的原則以及充分保護本次發行的可轉換公司債券持有人權益的原則調整轉股價格。有關轉股價格調整內容及操作辦法將依據當時國家有關法律法規及證券監管部門的相關規定來制訂。
9、轉股價格向下修正條款
（1）修正權限與修正幅度
在本次發行的可轉換公司債券存續期間，當公司股票在任意連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低於當期轉股價格的85%時，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案並提交公司股東大會表決。
上述方案須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過方可實施。股東大會進行表決時，持有本次發行的可轉換公司債券的股東應當迴避。修正後的轉股價格應不低於本次股東大會召開日前二十個交易日公司股票交易均價和前一交易日均價之間的較高者，同時，修正後的轉股價格不得低於最近一期經審計的每股淨資產值和股票面值。
若在前述三十個交易日內發生過轉股價格調整的情形，則在轉股價格調整日前的交易日按調整前的轉股價格和收盤價計算，在轉股價格調整日及之後的交易日按調整後的轉股價格和收盤價計算。
（2）修正程序
如公司決定向下修正轉股價格時，公司將在中國證監會指定的信息披露報刊及網際網路網站上刊登股東大會決議公告，公告修正幅度和股權登記日及暫停轉股期間。從股權登記日後的第一個交易日（即轉股價格修正日），開始恢復轉股申請並執行修正後的轉股價格。若轉股價格修正日為轉股申請日或之後，轉換股份登記日之前，該類轉股申請應按修正後的轉股價格執行。
10、轉股股數確定方式以及轉股時不足一股金額的處理方法
本次可轉換公司債券持有人在轉股期內申請轉股時，轉股數量的計算方式為Q=V/P，並以去尾法取一股的整數倍，其中：V指可轉換公司債券持有人申請轉股的可轉換公司債券票面總金額；P指申請轉股當日有效的轉股價格。
可轉換公司債券持有人申請轉換成的股份須是整數股。本次可轉換公司債券持有人經申請轉股後，對所剩可轉換公司債券不足轉換為一股股票的餘額，公司將按照深圳證券交易所等部門的有關規定，在可轉換公司債券持有人轉股後的5個交易日內以現金兌付該部分可轉換公司債券的票面金額以及利息。
11、贖回條款
（1）到期贖回條款
在本次發行的可轉換公司債券期滿後五個交易日內，公司將以本次發行的可轉債的票面面值的 115%（含最後一期利息）的價格向投資者贖回全部未轉股的可轉債。
（2）有條件贖回條款
轉股期內，當下述兩種情形的任意一種出現時，公司有權決定按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的可轉換公司債券：
①在轉股期內，如果公司股票在任何連續三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%（含130%）；
②當本次發行的可轉換公司債券未轉股餘額不足3,000萬元時。
當期應計利息的計算公式為：IA=B×i×t/365
IA：指當期應計利息；
B：指本次發行的可轉換公司債券持有人持有的可轉換公司債券票面總金額；
i：指可轉換公司債券當年票面利率；
t：指計息天數，即從上一個付息日起至本計息年度贖回日止的實際日曆天數（算頭不算尾）。
若在前述三十個交易日內發生過轉股價格調整的情形，則在調整前的交易日按調整前的轉股價格和收盤價計算，調整後的交易日按調整後的轉股價格和收盤價計算。
12、回售條款
（1）有條件回售條款
在本次發行的可轉換公司債券最後兩個計息年度，如果公司股票在任何連續三十個交易日的收盤價格低於當期轉股價的70%時，可轉換公司債券持有人有權將其持有的可轉換公司債券全部或部分按面值加上當期應計利息的價格回售給公司。若在上述交易日內發生過轉股價格因發生派送股票股利、轉增股本、增發新股（不包括因本次發行的可轉換公司債券轉股而增加的股本）、配股以及派發現金股利等情況而調整的情形，則在調整前的交易日按調整前的轉股價格和收盤價格計算，在調整後的交易日按調整後的轉股價格和收盤價格計算。如果出現轉股價格向下修正的情況，則上述「連續三十個交易日」須從轉股價格調整之後的第一個交易日起重新計算。
最後兩個計息年度可轉換公司債券持有人在每年回售條件首次滿足後可按上述約定條件行使回售權一次，若在首次滿足回售條件而可轉換公司債券持有人未在公司屆時公告的回售申報期內申報並實施回售的，該計息年度不能再行使回售權，可轉換公司債券持有人不能多次行使部分回售權。
（2）附加回售條款
若公司本次發行的可轉換公司債券募集資金投資項目的實施情況與公司在募集說明書中的承諾情況相比出現重大變化，根據中國證監會的相關規定被視作改變募集資金用途或被中國證監會認定為改變募集資金用途的，可轉換公司債券持有人享有一次回售的權利。可轉換公司債券持有人有權將其持有的可轉換公司債券全部或部分按債券面值加上當期應計利息價格回售給公司。持有人在附加回售條件滿足後，可以在公司公告後的附加回售申報期內進行回售，該次附加回售申報期內不實施回售的，不應再行使附加回售權。
13、轉股年度有關股利的歸屬
因本次發行的可轉換公司債券轉股而增加的公司股票享有與原股票同等的權益，在股利分配股權登記日當日登記在冊的所有普通股股東（含因可轉換公司債券轉股形成的股東）均享受當期股利。
14、發行方式及發行對象
（1）發行方式
本次發行的精研轉債向發行人在股權登記日（即2020年12月2日，T-1日）收市後登記在冊的原股東實行優先配售，原股東優先配售後餘額部分（含原股東放棄優先配售部分）通過深交所交易系統網上向社會公眾投資者發行。認購金額不足57,000萬元的部分由保薦機構（主承銷商）餘額包銷。
①向發行人原股東優先配售
原股東可優先配售的可轉債數量為其在股權登記日收市後登記在冊的持有發行人股份數量按每股配售 4.9325 元面值可轉債的比例計算可配售可轉債的金額，並按100元/張轉換為可轉債張數，每1張（100元）為一個申購單位。
發行人現有A股總股本115,559,860股（無回購專戶庫存股），按本次發行優先配售比例計算，原股東可優先配售的可轉債上限總額為 5,699,990 張，約佔本次發行的可轉債總額的99.9998%。由於不足1張部分按照中國結算深圳分公司證券發行人業務指南執行，最終優先配售總數可能略有差異。
原股東的優先配售通過深交所交易系統進行，配售代碼為「380709」，配售簡稱為「精研配債」。原股東網上優先配售不足 1 張的部分按照中國結算深圳分公司證券發行人業務指南執行，即所產生的不足1張的優先認購數量，按數量大小排序，數量小的進位給數量大的參與優先認購的原股東，以達到最小記帳單位1張，循環進行直至全部配完。
原股東持有的發行人股票如託管在兩個或者兩個以上的證券營業部，則以託管在各營業部的股票分別計算可認購的張數，且必須依照深交所相關業務規則在對應證券營業部進行配售認購。
原股東除可參加優先配售外，還可參加優先配售後餘額的網上申購。原股東參與網上優先配售的部分，應當在2020年12月3日（T日）申購時繳付足額資金。原股東參與網上優先配售後餘額部分的網上申購時無需繳付申購資金。
②網上向社會公眾投資者發行
網上投資者通過深交所交易系統參加申購，申購代碼為「370709」，申購簡稱為「精研發債」。每個帳戶最小認購單位為10張（1,000元），每10張為一個申購單位，超過10張的必須是10張的整數倍，每個帳戶申購上限為1萬張（100萬元），超出部分為無效申購。
申購時，投資者無需繳付申購資金。
投資者應結合行業監管要求及相應的資產規模或資金規模，合理確定申購金額，不得超資產規模申購。保薦機構（主承銷商）發現投資者不遵守行業監管要求，則該投資者的申購無效。投資者應自主表達申購意向，不得全權委託證券公司代為申購。
（2）發行對象
①向發行人原股東優先配售：發行公告公布的股權登記日（即2020年12月2日，T-1日）收市後中國結算深圳分公司登記在冊的發行人所有股東。
②網上發行：在深交所開立證券帳戶的境內自然人、法人、證券投資基金以及符合法律法規規定的其他投資者（法律法規禁止購買者除外）。
③本次發行的保薦機構（主承銷商）的自營帳戶不得參與網上申購。
15、向原股東配售的安排
本次發行的可轉換公司債券向公司原股東實行優先配售，原股東有權放棄配售權。原股東優先配售之外和原股東放棄優先配售後的部分採用通過深圳證券交易所交易系統網上定價發行的方式進行，餘額由保薦機構（主承銷商）包銷。
16、債券持有人會議相關事項
（1）債券持有人的權利：
①依照其所持有的本期可轉債數額享有約定利息；
②根據《可轉債募集說明書》約定的條件將所持有的本期可轉債轉為公司股票；
③根據《可轉債募集說明書》約定的條件行使回售權；
④依照法律、行政法規及公司章程的規定轉讓、贈與或質押其所持有的本期可轉債；
⑤依照法律、公司章程的規定獲得有關信息；
⑥按《可轉債募集說明書》約定的期限和方式要求公司償付本期可轉債本息；
⑦依照法律、行政法規等相關規定參與或委託代理人參與債券持有人會議並行使表決權；
⑧法律、行政法規及公司章程所賦予的其作為公司債權人的其他權利。
（2）債券持有人的義務：
①遵守公司發行可轉債條款的相關規定；
②依其所認購的可轉債數額繳納認購資金；
③遵守債券持有人會議形成的有效決議；
④除法律、法規規定及《可轉債募集說明書》約定之外，不得要求公司提前償付可轉債的本金和利息；
⑤法律、行政法規及公司章程規定應當由可轉債持有人承擔的其他義務。
（3）在本次發行的可轉換公司債券存續期內，當出現以下情形之一時，應當召集債券持有人會議：
①公司擬變更可轉換公司債券募集說明書的約定；
②公司未能按期支付本期可轉換公司債券本息；
③公司發生減資（因股權激勵回購股份導致的減資除外）、合併、分立、解散或者申請破產；
④保證人（如有）或擔保物（如有）發生重大變化；
⑤發生其他對債券持有人權益有重大實質影響的事項；
⑥根據法律、行政法規、中國證監會、深圳證券交易所及《債券持有人會議規則》的規定，應當由債券持有人會議審議並決定的其他事項。
（4）下列機構或人士可以提議召開債券持有人會議：
①公司董事會；
②單獨或合計持有本期可轉債 10%以上未償還債券面值的債券持有人和債券受託管理人；
③中國證監會規定的其他機構或人士。
（5）債券持有人會議決議的生效條件
債券持有人會議作出的決議，須經出席會議的二分之一以上有表決權的債券持有人（或債券持有人代理人）同意方為有效。債券持有人會議決議自表決通過之日起生效，但其中需經有權機構批准的，經有權機構批准後方能生效。
17、本次募集資金用途
本次發行募集資金總額為57,000.00萬元（含本數），扣除發行費用後，募集資金淨額擬投資於以下項目：
單位：萬元
序號 項目名稱 投資總額 擬使用募集資金
1 新建消費電子精密零部件自動 57,000.00 57,000.00
化生產項目
合計 57,000.00 57,000.00
本次向不特定對象發行可轉換公司債券的募集資金到位後，公司將按照項目的實際需求將募集資金投入上述項目。募集資金到位前，公司可以根據募集資金投資項目的實際情況，以自籌資金先行投入，並在募集資金到位後按照相關法規的規定予以置換。
募集資金到位後，若扣除發行費用後的實際募集資金淨額少於擬投入募集資金總額，不足部分由公司以自籌資金或其他融資方式解決。
18、募集資金管理及存放帳戶
公司已經制訂了募集資金管理相關制度，本次發行可轉換公司債券的募集資金將存放於公司董事會指定的募集資金專項帳戶中，具體開戶事宜將在發行前由公司董事會確定，並在發行公告中披露募集資金專項帳戶的相關信息。
19、評級事項
資信評級機構為公司本次發行可轉債出具了資信評級報告。
20、擔保事項
本次發行的可轉換公司債券不提供擔保。
21、本次發行方案的有效期
公司本次向不特定對象發行可轉換公司債券方案的有效期為十二個月，自發行方案經公司股東大會審議通過之日起計算。
（二）債券評級情況
公司聘請中證鵬元資信評估股份有限公司為本次發行的可轉債進行了信用評級，根據中證鵬元資信評估股份有限公司出具的《江蘇精研科技股份有限公司2020年創業板公開發行可轉換公司債券信用評級報告》（中鵬信評[2020]第Z[279]號01），公司主體信用等級為AA-，評級展望為穩定，本次債券的信用等級為AA-。
在本次債券存續期內，中證鵬元資信評估股份有限公司將定期或不定期對公司主體和本次可轉債進行跟蹤評級。其中，定期跟蹤評級每年進行一次，跟蹤評級報告於每一會計年度結束之日起6個月內披露。
（三）預計募集資金量和募集資金專項存儲帳戶
1、預計募集資金量
本次發行可轉債的預計募集資金為人民幣57,000萬元（含發行費用）。
2、募集資金專項存儲帳戶
本次發行可轉債募集資金將存放於公司募集資金的專項帳戶。
（四）承銷方式及承銷期
本次發行由主承銷商中泰證券以餘額包銷的方式承銷，承銷期的起止時間：自2020年12月1日至2020年12月9日。
（五）發行費用
項目 金額（萬元）
承銷及保薦費用 627
審計及驗資費用 35
律師費 75
資信評級費用 25
發行手續費 7
信息披露費用 65
合計 834
上述費用均為預計費用（含稅），承銷及保薦費用將根據保薦承銷協議中相關條款及最終發行情況確定，其他發行費用將根據實際情況確定。
（六）主要日程與停、復牌安排
本次發行期間的主要日程與停、復牌安排如下（如遇不可抗力則順延）：
日期 交易日 發行活動 停、復牌安排
2020年12月1日星期 T-2日 刊登《募集說明書》、《募集說明書提示性公 正常交易
二 告》、《發行公告》、《網上路演公告》
2020年12月2日星期 T-1日 網上路演、原A股股東優先配售股權登記日 正常交易
三
2020年12月3日星期 T日 刊登《發行方案提示性公告》、原 A 股股東 正常交易
四 優先配售日、網上申購日
2020年12月4日星期 T+1日 刊登《網上中籤率及優先配售結果公告》、進 正常交易
五 行網上申購的搖號抽籤
2020年12月7日星期 T+2日 刊登《網上中籤結果公告》、網上中籤繳款日 正常交易
一
2020年12月8日星期 T+3日 保薦機構/主承銷商根據網上資金到帳情況確 正常交易
二 定最終配售結果和包銷金額
2020年12月9日星期 T+4日 刊登《發行結果公告》 正常交易
三
上述日期為交易日。如相關監管部門要求對上述日程安排進行調整或遇重大突發事件影響發行，公司將與保薦機構/主承銷商協商後修改發行日程並及時公告。
（七）本次發行證券的上市流通
本次發行可轉債不設持有期的限制。發行結束後，公司將儘快向深圳證券交易所申請上市交易，具體上市時間將另行公告。
三、本次發行的有關機構
（一）發行人
名稱：江蘇精研科技股份有限公司
法定代表人：王明喜
聯繫人：黃逸超
註冊地址：江蘇省常州市鐘樓經濟開發區棕櫚路59號
電話：0519-69890866
傳真：0519-69890860
（二）保薦機構（主承銷商）
名稱：中泰證券股份有限公司
法定代表人：李瑋
保薦代表人：陳勝可、李碩
項目協辦人：萬年帥
項目組成員：白仲發、王靜、楊亦婷、畢翠雲、劉帥虎
註冊地址：濟南市市中區經七路86號
電話：0531-68889223
傳真：0531-68889223
（三）發行人律師
名稱：國浩律師（上海）事務所
事務所負責人：李強
經辦律師：金詩晟、王雋然
註冊地址：上海市北京西路968號嘉地中心23-25樓
電話：021-52341668
傳真：021-52341670
（四）審計機構之一
名稱：中興華會計師事務所（特殊普通合夥）
事務所負責人：李尊農
經辦會計師：胡海萌、潘大亮
註冊地址：北京市西城區阜外大街1號四川大廈東塔樓15層
電話：010-68364878
傳真：010-68364875
（五）審計機構之二
名稱：大華會計師事務所（特殊普通合夥）
事務所負責人：梁春
經辦會計師：周小根、湯孟強
註冊地址：北京市海澱區西四環中路16號院7號樓1101
電話：010-58350048
傳真：010-58350006
（六）資信評級機構
名稱：中證鵬元資信評估股份有限公司
資信評級機構負責人：張劍文
經辦評級人員：劉惠瓊、董斌
註冊地址：深圳市福田區深南大道7008號陽光高爾夫大廈3樓
電話：0755-82879073
傳真：0755-82872090
（七）申請上市的證券交易所
名稱：深圳證券交易所
地址：深圳市福田區深南大道2012號
電話：0755-88668590
傳真：0755-82083104
（八）股份登記機構
名稱：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司
地址：廣東省深圳市福田區深南大道2012號
電話：0755-21899999
傳真：0755-21899000
（九）本次發行的主承銷商收款銀行
開戶行：交通銀行濟南市中支行
戶名：中泰證券股份有限公司
收款帳號：371611000018170130778
四、發行人與本次發行有關人員之間的關係
截至本募集說明書籤署日，發行人與本次發行有關的保薦人、承銷機構、證券服務機構及其負責人、高級管理人員、經辦人員之間不存在直接或間接的股權關係或其他權益關係。
第三節 發行人基本情況
一、發行人股本結構及股東持股情況
截至2020年6月30日，公司的股本結構如下表：
類別 數量（股） 比例（%）
一、有限售條件股份 41,727,192 36.18
國家持股 - -
國有法人持股 - -
其他內資持股合計 41,680,392 36.14
外資持股合計 46,800 0.04
二、無限售條件股份 73,620,118 63.82
三、總股本 115,347,310 100.00
二、發行人前十名股東的持股情況
截至2020年6月30日，發行人前十名股東持股情況如下：
持股數量 持有有限售
股東名稱 股東性質 持股比例 （股） 條件的股份
數量（股）
王明喜 境內自然人 21.77% 25,111,944 25,111,944
黃逸超 境內自然人 5.49% 6,326,892 6,326,892
常州創研投資諮詢有限公司 境內非國有法 5.36% 6,177,600 6,177,600
人
鄔均文 境內自然人 2.64% 3,049,696 3,049,696
全國社保基金四零一組合 其他 2.60% 3,000,059
全國社保基金一零二組合 其他 2.60% 2,999,999
中國工商銀行股份有限公司－中
歐時代先鋒股票型發起式證券投 其他 2.51% 2,900,000
資基金
史純羽 境內自然人 2.15% 2,483,000
錢葉軍 境內自然人 2.01% 2,318,055
史娟華 境內自然人 1.98% 2,283,985
合計 49.11% 56,651,230 40,666,132
三、發行人控股股東及實際控制人的基本情況
發行人的控股股東、實際控制人為王明喜先生、黃逸超女士（系父女關係）。截至2020年6月30日，王明喜、黃逸超合計控制本公司3,761.64 萬股股份，佔公司總股本的32.61%；其中，王明喜直接持有公司2,511.19 萬股股份，佔公司總股本的21.77%；黃逸超直接持有本公司632.69 萬股股份，佔公司總股本的5.49%，並通過創研投資間接控制本公司 617.76 萬股股份，佔公司總股本的5.36%。
王明喜與黃逸超的簡要情況如下：
姓名 基本情況 住所 在本公司擔任的職務
王明喜 男，中國國籍，無永久境外居留權，常州市鐘樓區世 董事長、總經理
身份證號：32040219621223**** 紀明珠園
女，中國國籍，無永久境外居留權，江蘇省常州市鍾 董事、董事會秘書、副
黃逸超 身份證號：32040419870913**** 樓區雲山詩意花 總經理
園
王明喜和黃逸超的基本情況請參見本節之「五、發行人董事、監事、高級管理人員情況」之「（二）人員簡歷」。
第四節 財務會計信息與管理層分析
本節的財務會計數據反映了公司最近三年一期的財務狀況，引用的財務會計數據，非經特別說明，均引自公司2017年度、2018年度和2019年度經審計的財務報告及2020年1-6月未經審計的財務報告，財務指標根據上述財務報表為基礎編制。投資者欲對公司進行更詳細的了解，請閱讀財務報告及審計報告全文。
一、與財務會計信息相關的重要性水平的判斷標準
公司根據自身所處的行業和發展階段，從項目的性質和金額兩方面判斷財務信息的重要性。重大事項標準為合併報表口徑利潤總額的5%，或金額雖未達到利潤總額的5%但公司認為較為重要的相關事項。
二、公司報告期內財務報告審計情況
大華會計師事務所（特殊普通合夥）對公司2017年度和2018年度，並分別出具了大華審字[2018]005820號和大華審字[2019]000755號標準無保留意見的審計報告；中興華會計師事務所（特殊普通合夥）對公司2019年度財務報告進行了審計，並出具了中興華審字[2020]第 020536 號標準無保留意見的審計報告。公司2020年1-6月財務報表未經審計。
三、報告期內財務報表
（一）合併報表
1、合併資產負債表
單位：元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
流動資產：
貨幣資金 346,538,293.76 336,079,086.42 336,693,092.08 620,366,639.02
交易性金融資產 189,980,031.00 302,167,258.75 - -
以公允價值計量
且其變動計入當 - - 1,724,870.00 535,200.00
期損益的金融資
產
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
應收票據 25,508.74 10,166,621.75 3,271,265.40 970,668.10
應收帳款 414,288,986.77 508,635,474.86 354,315,923.84 261,871,776.59
預付款項 2,125,730.01 3,810,325.75 6,119,863.98 4,268,399.35
其他應收款 15,266,185.64 10,954,406.17 4,459,527.40 1,597,366.10
存貨 291,580,745.00 233,224,996.69 126,790,859.41 104,591,552.86
其他流動資產 6,550,963.06 2,830,914.35 57,903,407.08 6,128,287.89
流動資產合計 1,266,356,443.98 1,407,869,084.74 891,278,809.19 1,000,329,889.91
非流動資產：
固定資產 737,853,803.66 658,396,391.13 634,278,907.93 410,286,633.09
在建工程 53,227,342.54 50,105,725.12 42,919,568.56 86,487,118.52
無形資產 83,652,611.14 47,798,230.59 47,457,081.72 37,604,542.78
長期待攤費用 1,765,485.97 2,394,466.57 9,981,014.76 13,185,264.61
遞延所得稅資產 18,463,640.60 14,926,162.46 13,483,187.14 7,038,294.76
其他非流動資產 39,282,607.42 10,507,059.08 12,765,509.92 28,311,207.66
非流動資產合計 934,245,491.33 784,128,034.95 760,885,270.03 582,913,061.42
資產總計 2,200,601,935.31 2,191,997,119.69 1,652,164,079.22 1,583,242,951.33
流動負債：
短期借款 - - - 51,800,000.00
交易性金融負債 2,243,677.25 850,554.00 -
以公允價值計量
且其變動計入當 - - 169,700.00 -
期損益的金融負
債
應付票據 307,055,615.25 287,208,294.00 125,313,684.05 61,509,032.89
應付帳款 304,535,908.93 308,415,977.13 202,707,025.23 148,705,129.26
預收款項 13,490,604.76 28,364,460.20 4,251,133.79 186,061.52
應付職工薪酬 80,905,997.10 87,220,603.54 32,893,796.14 29,328,066.93
應交稅費 5,789,972.46 11,198,444.24 3,920,742.89 7,873,603.57
其他應付款 21,065,045.85 20,339,778.53 904,776.92 584,930.52
一年內到期的非 - 132,166.76 323,153.40 -
流動負債
流動負債合計 735,086,821.60 743,730,278.40 370,484,012.42 299,986,824.69
非流動負債：
長期應付款 - - 138,873.52 -
遞延收益 19,302,451.63 16,877,682.15 16,778,933.95 12,355,685.76
遞延所得稅負債 210,004.65 700,088.81 328,330.50 80,280.00
非流動負債合計 19,512,456.28 17,577,770.96 17,246,137.97 12,435,965.76
負債合計 754,599,277.88 761,308,049.36 387,730,150.39 312,422,790.45
所有者權益：
股本 115,347,310.00 88,753,700.00 88,000,000.00 88,000,000.00
資本公積金 855,197,390.72 878,016,770.50 855,617,766.95 855,617,766.95
減：庫存股 18,440,615.00 19,091,165.00 - -
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
其它綜合收益 1,847,667.76 1,635,317.01 1,396,075.52 -
盈餘公積金 63,940,038.44 63,940,038.44 45,986,518.36 40,581,973.19
未分配利潤 428,110,865.51 417,434,409.38 273,433,568.00 286,620,420.74
歸屬於母公司所 1,446,002,657.43 1,430,689,070.33 1,264,433,928.83 1,270,820,160.88
有者權益合計
少數股東權益 - - - -
所有者權益合計 1,446,002,657.43 1,430,689,070.33 1,264,433,928.83 1,270,820,160.88
負債和所有者權 2,200,601,935.31 2,191,997,119.69 1,652,164,079.22 1,583,242,951.33
益總計
2、合併利潤表
單位：元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、營業總收入 607,805,254.69 1,473,002,013.81 882,313,496.07 922,285,875.42
其中：營業收入 607,805,254.69 1,473,002,013.81 882,313,496.07 922,285,875.42
二、營業總成本 565,421,862.58 1,245,492,777.84 816,150,295.84 724,732,424.40
其中：營業成本 427,663,727.73 916,090,685.12 615,898,494.48 551,131,018.10
稅金及附加 4,778,797.58 13,385,492.53 8,639,034.46 10,464,096.87
銷售費用 19,906,662.62 27,489,674.42 22,976,619.15 25,962,534.92
管理費用 56,395,054.65 151,238,569.61 77,157,044.21 64,602,687.83
研發費用 62,925,886.96 137,170,099.41 94,255,725.74 54,128,473.06
財務費用 -6,248,266.96 118,256.75 -2,776,622.20 18,443,613.62
其中：利息費用 485,926.52 597,431.41 287,355.79 6,784,965.71
利息收入 451,803.54 1,148,026.62 1,626,059.18 1,085,475.99
加：其他收益 4,704,385.50 3,055,189.49 3,482,577.82 1,540,069.87
投資收益（損失以「-」號填列） 7,798,329.40 2,024,648.80 6,288,547.06 3,464,458.93
公允價值變動收益（損失以「－」號 -4,660,351.00 1,960,614.75 1,320,890.00 535,200.00
填列）
信用減值損失（損失以「-」號填列） 1,315,382.58 -9,886,099.10 - -
資產減值損失（損失以「-」號填列） -13,225,737.95 -33,765,922.36 -36,541,591.90 -20,366,171.01
資產處置收益（虧損以「-」號填列） -548.50 3,040,490.17 -93,307.14 -8,124,963.10
三、營業利潤（虧損以「－」號填列） 38,314,852.14 193,938,157.72 40,620,316.07 174,602,045.71
加：營業外收入 1,204,062.19 1,323,755.50 1,200,208.26 9,154,157.15
減：營業外支出 29,816.21 3,210,675.30 6,991,195.86 4,097,548.54
四、利潤總額（虧損總額以「－」號 39,489,098.12 192,051,237.92 34,829,328.47 179,658,654.32
填列）
減：所得稅費用 3,081,318.99 20,791,477.46 -2,356,363.96 24,511,716.27
五、淨利潤（淨虧損以「－」號填列） 36,407,779.13 171,259,760.46 37,185,692.43 155,146,938.05
（一）按經營持續性分類
1.持續經營淨利潤（淨虧損以「－」 36,407,779.13 171,259,760.46 37,185,692.43 155,146,938.05
號填列）
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
2.終止經營淨利潤（淨虧損以「－」 - - - -
號填列）
（二）按所有權歸屬分類
1.少數股東損益（淨虧損以「－」號 - - - -
填列）
2.歸屬於母公司股東的淨利潤（淨虧 36,407,779.13 171,259,760.46 37,185,692.43 155,146,938.05
損以「－」號填列）
六、其他綜合收益的稅後淨額 212,350.75 239,241.49 1,396,075.52 -
七、綜合收益總額 36,620,129.88 171,499,001.95 38,581,767.95 155,146,938.05
歸屬於少數股東的綜合收益總額 - - - -
歸屬於母公司普通股東綜合收益總 36,620,129.88 171,499,001.95 38,581,767.95 155,146,938.05
額
3、合併現金流量表
單位：元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、經營活動產生的現金流量
銷售商品、提供勞務收到的現金 703,478,081.76 1,441,121,069.86 837,365,921.09 862,137,801.77
收到的稅費返還 28,701,225.44 26,852,517.54 40,390,240.64 49,615,560.67
收到其他與經營活動有關的現金 40,357,032.09 6,317,957.23 10,793,091.95 16,390,526.57
經營活動現金流入小計 772,536,339.29 1,474,291,544.63 888,549,253.68 928,143,889.01
購買商品、接受勞務支付的現金 428,915,064.42 636,139,200.25 442,270,662.82 474,228,004.16
支付給職工以及為職工支付的現 183,865,344.13 324,447,529.70 262,755,671.86 209,350,958.45
金
支付的各項稅費 24,272,911.39 49,987,058.36 25,403,476.80 48,720,306.59
支付其他與經營活動有關的現金 80,358,497.72 71,567,411.55 75,714,744.51 60,818,613.42
經營活動現金流出小計 717,411,817.66 1,082,141,199.86 806,144,555.99 793,117,882.62
經營活動產生的現金流量淨額 55,124,521.63 392,150,344.77 82,404,697.69 135,026,006.39
二、投資活動產生的現金流量
收回投資收到的現金 - - - -
取得投資收益收到的現金 7,798,329.40 1,603,728.80 6,337,125.28 3,415,880.71
處置固定資產、無形資產和其他 - 5,830,679.59 5,812.75 125,180.68
長期資產收回的現金淨額
處置子公司及其他營業單位收到 - - - -
的現金淨額
收到其他與投資活動有關的現金 750,731,000.00 1,351,620,000.00 1,120,464,000.00 298,000,000.00
投資活動現金流入小計 758,529,329.40 1,359,054,408.39 1,126,806,938.03 301,541,061.39
購建固定資產、無形資產和其他 144,993,816.44 156,917,113.03 225,558,303.00 222,393,666.18
長期資產支付的現金
投資支付的現金 - - - -
取得子公司及其他營業單位支付 - - - -
的現金淨額
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
支付其他與投資活動有關的現金 641,614,000.00 1,599,000,000.00 1,170,000,000.00 299,189,472.99
投資活動現金流出小計 786,607,816.44 1,755,917,113.03 1,395,558,303.00 521,583,139.17
投資活動產生的現金流量淨額 -28,078,487.04 -396,862,704.64 -268,751,364.97 -220,042,077.78
三、籌資活動產生的現金流量
吸收投資收到的現金 - 19,091,165.00 - 763,425,000.00
其中：子公司吸收少數股東投資 - - - -
收到的現金
取得借款收到的現金 55,000,000.00 49,500,000.00 67,021,797.60 254,866,344.80
收到其他與籌資活動有關的現金 - - - -
發行債券收到的現金 - - - -
籌資活動現金流入小計 55,000,000.00 68,591,165.00 67,021,797.60 1,018,291,344.80
償還債務支付的現金 55,000,000.00 49,500,000.00 118,821,797.60 353,215,668.84
分配股利、利潤或償付利息支付 25,433,213.09 10,277,431.41 45,255,355.79 56,515,019.41
的現金
其中：子公司支付給少數股東的 - - - -
股利、利潤
支付其他與籌資活動有關的現金 44,640,807.07 26,157,533.42 26,243,318.75
籌資活動現金流出小計 125,074,020.16 59,777,431.41 190,234,686.81 435,974,007.00
籌資活動產生的現金流量淨額 -70,074,020.16 8,813,733.59 -123,212,889.21 582,317,337.80
四、匯率變動對現金的影響 2,658,241.62 994,324.48 -271,523.87 -6,359,266.18
五、現金及現金等價物淨增加額 -40,369,743.95 5,095,698.20 -309,831,080.36 490,942,000.23
加：期初現金及現金等價物餘額 285,279,177.51 280,183,479.31 590,014,559.67 99,072,559.44
六、期末現金及現金等價物餘額 244,909,433.56 285,279,177.51 280,183,479.31 590,014,559.67
（二）母公司報表
1、母公司資產負債表
單位：元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
流動資產：
貨幣資金 245,666,485.65 283,036,891.05 320,305,255.30 609,146,387.49
交易性金融資產 187,400,031.00 280,667,258.75 - -
以公允價值計量且其
變動計入當期損益的 - - 1,724,870.00 535,200.00
金融資產
應收票據 25,508.74 10,166,621.75 3,271,265.40 538,460.22
應收帳款 477,959,367.10 515,408,570.20 351,432,542.95 242,003,192.50
預付款項 7,925,418.06 3,484,617.94 3,964,327.70 4,102,385.83
其他應收款 21,135,022.86 12,146,973.82 4,769,012.36 858,746.10
存貨 263,369,997.95 220,212,648.46 118,951,844.40 95,961,708.12
其他流動資產 3,460,440.21 34,021.20 56,839,445.19 2,510,633.36
流動資產合計 1,206,942,271.57 1,325,157,603.17 861,258,563.30 955,656,713.62
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
非流動資產：
長期股權投資 79,941,774.90 79,239,674.90 77,161,694.90 40,585,200.00
固定資產 682,902,538.34 602,735,534.04 577,007,136.45 367,357,031.90
在建工程 52,822,852.36 50,478,797.04 44,993,264.72 86,487,118.52
無形資產 74,754,763.86 38,938,403.92 38,560,116.87 37,604,542.78
長期待攤費用 1,765,485.97 2,394,466.57 2,755,271.82 3,677,708.23
遞延所得稅資產 16,227,599.42 13,080,474.01 9,749,266.70 6,453,763.61
其他非流動資產 37,642,037.42 8,346,648.18 12,078,137.92 28,113,607.66
非流動資產合計 946,057,052.27 795,213,998.66 762,304,889.38 570,278,972.70
資產總計 2,152,999,323.84 2,120,371,601.83 1,623,563,452.68 1,525,935,686.32
流動負債：
短期借款 - - - -
交易性金融負債 2,243,677.25 850,554.00 - -
以公允價值計量且其
變動計入當期損益的 - - 169,700.00 -
金融負債
應付票據 296,131,624.78 274,934,002.37 125,590,934.05 61,509,032.89
應付帳款 298,945,341.55 297,234,077.49 197,330,414.61 182,084,880.64
預收款項 2,322,710.59 9,624,048.29 4,039,133.79 184,061.52
應付職工薪酬 68,171,296.80 71,380,494.44 29,208,304.52 24,365,365.74
應交稅費 4,306,607.43 7,298,009.27 2,288,192.63 6,590,542.58
其他應付款 20,986,564.87 20,225,039.01 498,641.96 512,422.26
流動負債合計 693,107,823.27 681,546,224.87 359,125,321.56 275,246,305.63
非流動負債：
遞延收益 18,459,162.56 16,877,682.15 16,778,933.95 12,355,685.76
遞延所得稅負債 210,004.65 700,088.81 328,330.50 80,280.00
非流動負債合計 18,669,167.21 17,577,770.96 17,107,264.45 12,435,965.76
負債合計 711,776,990.48 699,123,995.83 376,232,586.01 287,682,271.39
所有者權益（或股東
權益）：
實收資本（或股本） 115,347,310.00 88,753,700.00 88,000,000.00 88,000,000.00
資本公積金 855,197,390.72 878,016,770.50 855,617,766.95 855,617,766.95
減：庫存股 18,440,615.00 19,091,165.00 - -
其它綜合收益 - - - -
盈餘公積金 63,940,038.44 63,940,038.44 45,986,518.36 40,581,973.19
未分配利潤 425,178,209.20 409,628,262.06 257,726,581.36 254,053,674.79
所有者權益合計 1,441,222,333.36 1,421,247,606.00 1,247,330,866.67 1,238,253,414.93
負債和所有者權益總 2,152,999,323.84 2,120,371,601.83 1,623,563,452.68 1,525,935,686.32
計
2、母公司利潤表
單位：元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、營業總收入 595,942,266.24 1,441,137,115.99 849,296,253.85 878,077,801.49
其中：營業收入 595,942,266.24 1,441,137,115.99 849,296,253.85 878,077,801.49
二、營業總成本 536,750,333.27 1,235,353,169.05 769,475,014.72 693,697,023.65
其中：營業成本 411,350,914.69 959,989,080.63 596,204,466.89 538,752,366.82
稅金及附加 4,599,901.80 11,656,953.92 7,657,917.03 8,839,246.71
銷售費用 18,946,478.28 25,023,064.39 21,753,220.28 24,210,760.32
管理費用 48,302,045.97 115,892,203.55 58,108,870.54 49,682,658.82
研發費用 59,777,913.11 122,634,307.01 88,579,964.00 54,128,473.06
財務費用 -6,226,950.58 157,559.55 -2,829,424.02 18,083,517.92
其中：利息費用 483,854.17 583,757.22 247,339.90 6,458,510.05
利息收入 429,823.79 1,102,182.53 1,596,218.48 1,059,618.46
加：其他收益 4,010,029.88 3,055,189.49 3,474,348.05 1,540,069.87
投資收益（損失以「-」號填列） 7,458,345.26 25,316,149.80 6,288,547.06 3,464,458.93
公允價值變動收益（損失以「－」 -4,660,351.00 1,960,614.75 1,320,890.00 535,200.00
號填列）
信用減值損失（損失以「-」號填列） -9,135,202.47 -10,041,311.99 - -
資產減值損失（損失以「-」號填列） -13,298,117.48 -33,744,947.37 -31,059,128.06 -16,989,211.01
資產處置收益（虧損以「-」號填列） - 3,276,308.54 -64,099.20 -8,027,319.12
三、營業利潤（虧損以「－」號填 43,566,667.16 195,605,950.16 59,781,796.98 164,903,976.51
列）
加：營業外收入 1,144,288.19 1,105,425.50 1,143,421.50 9,133,781.05
減：營業外支出 528.20 3,041,556.81 6,552,530.63 4,093,649.33
四、利潤總額（虧損總額以「－」 44,710,427.15 193,669,818.85 54,372,687.85 169,944,108.23
號填列）
減：所得稅費用 3,429,157.01 16,191,667.38 327,236.11 21,798,528.74
五、淨利潤（淨虧損以「－」號填 41,281,270.14 177,478,151.47 54,045,451.74 148,145,579.49
列）
（一）按經營持續性分類
1.持續經營淨利潤（淨虧損以「－」 41,281,270.14 177,478,151.47 54,045,451.74 148,145,579.49
號填列）
2.終止經營淨利潤（淨虧損以「－」 - - - -
號填列）
（二）按所有權歸屬分類：
1.少數股東損益（淨虧損以「－」 - - - -
號填列）
2.歸屬於母公司股東的淨利潤（淨 41,281,270.14 177,478,151.47 54,045,451.74 148,145,579.49
虧損以「－」號填列）
六、其他綜合收益的稅後淨額 - - - -
七、綜合收益總額 41,281,270.14 177,478,151.47 54,045,451.74 148,145,579.49
3、母公司現金流量表
單位：元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
一、經營活動產生的現金流量
銷售商品、提供勞務收到的現金 646,234,063.78 1,371,828,641.23 789,058,452.07 822,289,245.60
收到的稅費返還 27,758,190.03 26,700,838.22 40,390,240.64 48,913,697.83
收到其他與經營活動有關的現金 45,353,036.47 5,972,597.73 10,660,848.05 58,214,157.45
經營活動現金流入小計 719,345,290.28 1,404,502,077.18 840,109,540.76 929,417,100.88
購買商品、接受勞務支付的現金 413,657,530.90 647,382,190.14 462,475,556.07 487,122,562.78
支付給職工以及為職工支付的現 166,200,277.36 283,027,347.92 218,059,373.94 164,243,211.43
金
支付的各項稅費 21,727,938.83 34,410,748.80 17,633,990.06 30,027,640.87
支付其他與經營活動有關的現金 84,036,938.31 106,836,710.48 109,604,743.88 55,809,162.40
經營活動現金流出小計 685,622,685.40 1,071,656,997.34 807,773,663.95 737,202,577.48
經營活動產生的現金流量淨額 33,722,604.88 332,845,079.84 32,335,876.81 192,214,523.40
二、投資活動產生的現金流量
收回投資收到的現金 - - - -
取得投資收益收到的現金 7,458,345.26 24,895,229.80 6,337,125.28 3,415,880.71
處置固定資產、無形資產和其他 - 8,557,904.24 5,812.75 124,930.68
長期資產收回的現金淨額
收到其他與投資活動有關的現金 725,811,000.00 1,350,120,000.00 1,120,464,000.00 298,000,000.00
投資活動現金流入小計 733,269,345.26 1,383,573,134.04 1,126,806,938.03 301,540,811.39
購建固定資產、無形資產和其他 150,822,677.45 175,299,797.57 195,246,691.24 211,216,201.29
長期資產支付的現金
投資支付的現金 702,100.00 2,077,980.00 36,576,494.90 20,000,000.00
支付其他與投資活動有關的現金 635,614,000.00 1,576,000,000.00 1,170,000,000.00 299,189,472.99
投資活動現金流出小計 787,138,777.45 1,753,377,777.57 1,401,823,186.14 530,405,674.28
投資活動產生的現金流量淨額 -53,869,432.19 -369,804,643.53 -275,016,248.11 -228,864,862.89
三、籌資活動產生的現金流量
吸收投資收到的現金 - 19,091,165.00 - 763,425,000.00
取得借款收到的現金 55,000,000.00 49,500,000.00 67,021,797.60 198,266,344.80
收到其他與籌資活動有關的現金 - - - -
發行債券收到的現金 - - - -
籌資活動現金流入小計 55,000,000.00 68,591,165.00 67,021,797.60 961,691,344.80
償還債務支付的現金 55,000,000.00 49,500,000.00 67,021,797.60 348,415,668.84
分配股利、利潤或償付利息支付 25,433,213.09 10,263,757.22 45,215,339.90 56,160,559.59
的現金
支付其他與籌資活動有關的現金 44,640,807.07 - 26,157,533.42 26,243,318.75
籌資活動現金流出小計 125,074,020.16 59,763,757.22 138,394,670.92 430,819,547.18
籌資活動產生的現金流量淨額 -70,074,020.16 8,827,407.78 -71,372,873.32 530,871,797.62
四、匯率變動對現金的影響 1,768,854.10 -949,413.65 -945,420.99 -6,359,266.18
五、現金及現金等價物淨增加額 -88,451,993.37 -29,081,569.56 -314,998,665.61 487,862,191.95
加：期初現金及現金等價物餘額 234,714,072.97 263,795,642.53 578,794,308.14 90,932,116.19
六、期末現金及現金等價物餘額 146,262,079.60 234,714,072.97 263,795,642.53 578,794,308.14
四、關於報告期內合併財務報表合併範圍變化的說明
（一）2020年1-6月合併範圍的變化
2020年1-6月，公司合併財務報表的合併範圍未發生變化。
（二）2019年度合併範圍的變化
2019年度，公司合併財務報表的合併範圍未發生變化。
（三）2018年度合併範圍的變化
2018年度，公司合併範圍增加3家子公司，並於當期納入合併報表範圍，具體新納入合併範圍子公司的情況如下：
序號 公司名稱 變更原因 權益比例
1 道研（上海）電子科技發展有限公司 投資設立 100.00%
2 精研（香港）科技發展有限公司 投資設立 100.00%
3 GIANTECH.AMERICA,INC 投資設立 100.00%
（四）2017年度合併範圍的變化
2017年度，公司合併財務報表的合併範圍未發生變化。
五、報告期內財務指標及非經常性損益明細表
（一）主要財務指標
項目 2020年 2019年 2018年 2017年
6月30日 12月31日 12月31日 12月31日
流動比率（倍） 1.72 1.89 2.41 3.33
速動比率（倍） 1.33 1.58 2.06 2.99
資產負債率（合併報表）（%） 34.29 34.73 23.47 19.73
資產負債率（母公司報表）（%） 33.06 32.97 23.17 18.85
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
應收帳款周轉率（次） 1.25 3.21 2.68 4.10
存貨周轉率（次） 1.40 4.38 4.70 4.47
總資產周轉率（次） 0.28 0.77 0.55 0.77
每股經營活動現金流量（元/股） 0.48 4.42 0.94 1.53
每股淨現金流量（元/股） -0.35 0.06 -3.52 5.58
每股淨資產（元/股） 12.54 16.12 14.37 14.44
注1：主要財務指標計算公司如下：
（1）流動比率＝流動資產/流動負債
（2）速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債
（3）資產負債率=（負債總額/資產總額）×100%
（4）應收帳款周轉率=營業收入/應收帳款平均帳面餘額
（5）存貨周轉率=營業成本/存貨平均帳面餘額
（6）總資產周轉率=營業收入/總資產平均餘額
（7）每股經營活動現金流量=經營活動產生的現金流量淨額/期末普通股股份總數
（8）每股淨現金流量=現金及現金等價物淨增加額/期末普通股股份總數
（9）每股淨資產=期末淨資產/期末股本總額
注2：上述財務指標除資產負債率（母公司報表）以母公司財務報表的數據為基礎計算外，其餘
財務指標均以合併財務報表的數據為基礎計算。
（二）每股收益及淨資產收益率
公司按照中國證券監督管理委員會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第9號——淨資產收益率和每股收益的計算及披露（2010年修訂）》（中國證券監督管理委員會公告[2010]2 號）、《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1 號——非經常性損益》（中國證券監督管理委員會公告[2008]43 號）要求計算的淨資產收益率和每股收益如下：
報告期利潤 報告期 加權平均淨資 每股收益（元/股）
產收益率（%） 基本每股收益 稀釋每股收益
2020年1-6月 2.51 0.32 0.32
扣除非經常損益前 2019年 12.72 1.94 1.94
歸屬於公司普通股
股東的淨利潤 2018年 2.94 0.42 0.42
2017年 34.53 2.23 2.23
2020年1-6月 2.29 0.29 0.29
扣除非經常損益後 2019年 12.29 1.87 1.87
歸屬於普通股股東
的淨利潤 2018年 2.63 0.38 0.38
2017年 34.31 2.21 2.21
（三）非經常性損益明細表
單位：元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
非流動資產處置損益（包括已計 -30,364.71 459,814.88 -1,078,053.48 -8,124,963.10
提資產減值準備的衝銷部分）
計入當期損益的政府補助（與企
業業務密切相關，按照國家統一 4,608,493.06 3,041,111.80 3,127,155.66 9,532,631.87
標準定額或定量享受的政府補助
除外）
除同公司正常經營業務相關的有
效套期保值業務外，持有交易性
金融資產、交易性金融負債產生
的公允價值變動損益，以及處置 3,127,649.63 3,985,263.55 -7,784,686.35 3,416,886.85
交易性金融資產、交易性金融負
債和可供出售金融資產取得的投
資收益
單獨進行減值測試的應收款項減 87,199.99 3,445,063.69 - -
值準備轉回
除上述各項之外的其他營業外收 1,204,062.19 691,755.49 -5,192,945.11 -2,935,953.39
入和支出
其他符合非經常性損益定義的損 -4,414,451.45 -4,061,538.55 15,394,123.41 -552,044.82
益項目
合計 4,582,588.71 7,561,470.86 4,465,594.13 1,336,557.41
減：企業所得稅費用（所得稅費 1,389,323.23 1,769,615.75 642,160.44 362,589.44
用減少以「-」表示）
少數股東損益 - - - -
歸屬於母公司股東的非經常性損 3,193,265.48 5,791,855.11 3,823,433.69 973,967.97
益淨額
六、報告期內會計政策變更、會計估計變更及會計差錯更正
（一）會計政策變更
報告期內，公司在2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月存在會計政策變更。
1、2017年度會計政策變更
（1）會計政策變更的內容
2017年5月10日，財政部公布了修訂後的《企業會計準則第16號——政府補助》，該準則修訂自2017年6月12日起施行，同時要求企業對2017年1月1日存在的政府補助採用未來適用法處理，對2017年1月1日至該準則施行日之間新增的政府補助根據修訂後的準則進行調整。
公司自2017年6月12日開始採用該修訂後的準則，上述會計政策變化對公司當期財務報表未產生影響。
2017年4月28日，財政部發布了《企業會計準則第42號——持有待售的非流動資產、處置組和終止經營》，該準則自2017年5月28日起施行。公司根據該準則及財政部《關於修訂印發一般企業財務報表格式的通知》（財會〔2017〕30 號的規定，在利潤表中新增了「資產處置收益」項目，並對淨利潤按經營持續性進行分類列報。
公司按照《企業會計準則第30號——財務報表列報》等的相關規定，對可比期間的比較數據進行了調整。
（2）會計政策變更對公司的影響
公司執行上述規定， 2016年度相關報表科目的主要影響如下：
單位：元
項目 調整後 調整前
資產處置收益 2,083,126.95 -
營業外收入 19,882,202.53 22,557,053.03
營業外支出 3,075,123.39 3,666,846.94
持續經營淨利潤 161,551,402.45 -
終止經營淨利潤 - -
2、2018年度會計政策變更
（1）會計政策變更的內容
2018年6月15日，財政部於發布了《關於修訂印發2018年度一般企業財務報表格式的通知》（財會〔2018〕15 號），對一般企業財務報表格式進行了修訂，歸併部分資產負債表項目，拆分部分利潤表項目。
2018年9月7日，財政部發布了《關於2018年度一般企業財務報表格式有關問題的解讀》，明確要求代扣個人所得稅手續費返還在「其他收益」列報，實際收到的政府補助，無論是與資產相關還是與收益相關，在編制現金流量表時均作為經營活動產生的現金流量列報。
公司已經根據新的企業財務報表格式的要求編制財務報表，財務報表的列報項目因此發生變更的，已經按照《企業會計準則第30號——財務報表列報》等的相關規定，對可比期間的比較數據進行調整。
（2）會計政策變更對公司的影響
單位：元
列報項目 2017年12月31日 影響金額 2018年1月1日
之前列報金額 經重列後金額
應收票據 970,668.10 -970,668.10 -
應收帳款 261,871,776.59 -261,871,776.59 -
應收票據及應收帳款 - 262,842,444.69 262,842,444.69
應付票據 61,509,032.89 -61,509,032.89 -
應付帳款 148,705,129.26 -148,705,129.26 -
應付票據及應付帳款 - 210,214,162.15 210,214,162.15
管理費用 118,731,160.89 -54,128,473.06 64,602,687.83
研發支出 - 54,128,473.06 54,128,473.06
收到其他與經營活動有關的現金 11,490,526.57 4,900,000.00 16,390,526.57
收到其他與投資活動有關的現金 302,900,000.00 -4,900,000.00 298,000,000.00
3、2019年度會計政策變更
（1）會計政策變更的內容
財政部於2017年3月31日分別發布了《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量（2017年修訂）》（財會〔2017〕7號）、《企業會計準則第23號——金融資產轉移（2017年修訂）》（財會〔2017〕8號）、《企業會計準則第24號——套期會計（2017年修訂）》（財會〔2017〕9號），於2017年5月2日發布了《企業會計準則第37號——金融工具列報（2017年修訂）》（財會〔2017〕14 號）（上述準則統稱「新金融工具準則」），要求境內上市企業自2019年1月1日起執行新金融工具準則。
財政部於2019年4月30日發布了《關於修訂印發2019年度一般企業財務報表格式的通知》（財會[2019]6號），2018年6月15日發布的《財政部關於修訂印發2018年度一般企業財務報表格式的通知》（財會[2018]15號）同時廢止。2019年9月19日，財政部發布了《關於修訂印發《合併財務報表格式（2019版）》的通知》（財會[2019] 16號），與財會[2019]6號配套執行。
公司根據財會[2019]6號、財會[2019]16號規定的財務報表格式編制比較報表，財務報表格式的修訂對公司財務狀況和經營成果無重大影響。
（2）會計政策變更對公司的影響
單位：元
列報項目 2018年12月31 影響金額 2019年1月1日
日之前列報金額 經重列後金額
交易性金融資產 - 51,724,870.00 51,724,870.00
以公允價值計量且其變動計入當期損 1,724,870.00 -1,724,870.00 -
益的金融資產
應收票據及應收帳款 357,587,189.24 -357,587,189.24 -
應收票據 - 3,271,265.40 3,271,265.40
應收帳款 - 354,648,225.77 354,648,225.77
其他流動資產 57,903,407.08 -50,000,000.00 7,903,407.08
遞延所得稅資產 13,483,187.14 42,299.07 13,525,486.21
交易性金融負債 - 169,700.00 169,700.00
以公允價值計量且其變動計入當期損 169,700.00 -169,700.00 -
益的金融負債
應付票據及應付帳款 328,020,709.28 -328,020,709.28 -
應付票據 - 125,313,684.05 125,313,684.05
應付帳款 - 202,707,025.23 202,707,025.23
盈餘公積 45,986,518.36 205,704.93 46,192,223.29
未分配利潤 273,433,568.00 168,896.07 273,602,464.07
資產減值損失 36,541,591.90 -36,541,591.90 -
資產減值損失（損失以「－」號填列） - -36,541,591.90 -36,541,591.90
4、2020年1-6月會計政策變更
財政部於2017年7月5日發布了《企業會計準則第14號——收入》（財會[2017]22號），要求境內上市企業，自2020年1月1日起施行。
本次會計政策變更調整，是根據財政部相關文件要求進行的合理變更，不存在追溯調整事項，也不會對會計政策變更之前公司的資產總額、負債總額、淨資產及淨利潤產生重大影響。
（二）會計估計變更
報告期內，公司無會計估計變更事項。
（三）會計差錯更正
報告期內，公司無前期會計差錯更正事項。
七、對公司財務狀況、經營成果、資本性支出、技術創新等方面的分析
（一）公司業務、經營模式對公司財務狀況、經營業績等影響分析
1、採購和生產模式影響分析
公司諸多客戶對產品的工藝、技術參數、質量標準等方面的要求存在一定差異，產品種類、型號也較多，難以實現大規模的備貨，因而公司實行「以銷定產」的定製化生產模式，受此影響，採購計劃需根據客戶訂單和生產計劃安排，實行「以產定採」的採購模式。因此，公司根據客戶訂單開展相應原材料和輔料等採購工作，同時，為保證生產的連續性，公司會綜合客戶當前生產訂單、客戶未來預測訂單以及客戶後期維護其下遊客戶需求等確定生產用量，隨著公司業務規模持續擴大，存貨相應有所增加。
公司產品生產採取自主生產和外協加工配合的方式進行，其中，自主生產主要聚焦核心環節，外協加工主要承擔後製程工序、模具製造等輔助環節。通過該等生產模式，公司可以集中於MIM核心工藝環節的產能擴大、技術更新及產品研發，最大程度上建立產業競爭門檻。為滿足產能擴大和響應客戶對於產品精度更高的需求，進一步提高自動化生產水平，降低人工成本，保證產品質量的穩定性，公司持續投入高精度的模具設備；且在子公司精研東莞新增MIM製程，建設珠三角地區的MIM全產業鏈，有效覆蓋珠三角地區客戶，更快更及時地響應客戶的需求。公司固定資產是其資產重要組成部分，報告期內公司通過首次公開發行募集資金和自籌資金方式加大了資本性支出，固定資產規模有所增加。
2、銷售模式影響分析
公司產品直接面向客戶銷售，公司保持與客戶接觸及時獲取客戶的需求變化信息，調整研發、採購及生產布局，從而極大程度地滿足客戶的差異化需求，提升公司的市場響應能力。公司下遊客戶主要為消費類電子產品或汽車領域終端品牌商或上遊產業鏈的供應商。目前，公司產品已最終應用於蘋果（Apple）、OPPO、步步高（vivo）、三星（SAMSUNG）、小米、Fitbit等國內外知名消費電子品牌和長城、本田、上汽通用等國內外知名汽車品牌，公司部分產品銷售給產業鏈供應商後，再由其集成後銷售給終端品牌商。
公司境內外客戶信用政策及回款周期有所差異。由於公司各年主要直接客戶和收入結構存在一定程度的變動，不同客戶的信用期限、付款審批流程、集中付款期存在時間差異，公司各年第四季度收入對年末應收帳款餘額的影響情況略有變動，對公司各期末應收帳款產生影響。
公司主要採用 MIM 技術為消費電子等領域客戶提供定製化精密金屬零部件，產品具有微型化、精密化、複雜化、非標準化的特點，下遊終端品牌客戶產品在工藝、技術、型號、外觀和材料等具體需求上存在一定差異性。報告期內，因終端品牌客戶需求變化，公司的產品結構、客戶結構調整對公司營業收入與淨利潤產生一定影響。
（二）行業及技術對公司財務狀況、經營業績以及技術創新等影響分析
MIM 行業在我國屬新興的高新技術行業，因此技術對於行業內企業發展而言至關重要。企業需要具備較強的技術研發能力，尤其隨著MIM產品應用領域的逐步拓展，企業需要通過對模具、餵料、工藝等技術進行不斷的研發創新，以保證產品能夠符合各領域客戶的定製化需求。未來為實現MIM產品的進一步推廣，行業內企業需要根據各領域需求對行業前沿技術進行研究開發，以擴大MIM產品在更多領域的適用性，材料的多元化以及工藝的複雜化將成為行業技術未來的發展趨勢。
公司深耕MIM行業十多年，擁有出色的MIM規模化生產經驗和全製程管控經驗，能夠保證MIM產品的最終綜合良率居於行業平均水平之上；在技術研發方面，公司進行新技術、新領域的戰略布局，在MIM新材料、新工藝等領域不斷實現技術突破，滿足客戶的需求和市場產品發展的趨勢，走在MIM行業發展的前端。公司逐步建立了自身的行業技術壁壘，包括擁有自主研發的改混料能力、差異化的產品燒結技術處理能力、MIM精密模具設計開發製造能力、MIM製品的後處理能力、自動化設備技術研發能力等，貫穿MIM生產的全過程，將研發與生產緊密結合，降本增效，提升了產品的競爭力。
報告期內，公司持續加大研發投入，研發費用支出保持較快增長，佔營業收入的比率分別為5.87%、10.68%、9.31%和10.35%。公司的MIM技術在應用領域具備的成本優勢、對於非通用性生產工藝路線的研究開發及MIM行業先發優勢可實現較高的產品溢價，公司毛利率要高於同行業可比公司的平均水平。
八、財務狀況分析
（一）資產分析
1、資產構成及變化分析
報告期內，公司資產構成如下所示：
單位：萬元
2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
項目
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
流動資產 126,635.64 57.55% 140,786.91 64.23% 89,127.88 53.95% 100,032.99 63.18%
非流動資產 93,424.55 42.45% 78,412.80 35.77% 76,088.53 46.05% 58,291.31 36.82%
資產總計 220,060.19 100.00% 219,199.71 100.00% 165,216.41 100.00% 158,324.30 100.00%
報告期內，公司積極響應客戶需求，配合客戶進行新產品、新工藝、新材料研發，憑藉自身的技術優勢和快速響應體系，為客戶提供滿意的解決方案，使MIM 產品應用到更多的場景和領域，促使公司業務規模不斷擴大，相應公司資產規模保持穩定增長。
報告期各期末，公司總資產分別為 158,324.30 萬元、165,216.41 萬元、219,199.71 萬元和 220,060.19 萬元，2018 年末和 2019 年末分別較上年末增長4.35%和32.67%。從資產結構來看，報告期各期末，公司資產以流動資產為主，佔比分別為63.18%、53.95%、64.23%和57.55%，公司的資產均與生產經營活動直接相關，整體資產質量優良，資產結構良好。
2、流動資產構成及變化分析
報告期各期末，發行人的流動資產構成情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
貨幣資金 34,653.83 27.36% 33,607.91 23.87% 33,669.31 37.78% 62,036.66 62.02%
交易性金融資產 18,998.00 15.00% 30,216.73 21.46% - - - -
以公允價值計量
且其變動計入當 - 0.00% - - 172.49 0.19% 53.52 0.05%
期損益的金融資
產
應收票據 2.55 0.00% 1,016.66 0.72% 327.13 0.37% 97.07 0.10%
應收帳款 41,428.90 32.72% 50,863.55 36.13% 35,431.59 39.75% 26,187.18 26.18%
預付款項 212.57 0.17% 381.03 0.27% 611.99 0.69% 426.84 0.43%
其他應收款 1,526.62 1.21% 1,095.44 0.78% 445.95 0.50% 159.74 0.16%
存貨 29,158.07 23.03% 23,322.50 16.57% 12,679.09 14.23% 10,459.16 10.46%
其他流動資產 655.10 0.52% 283.09 0.20% 5,790.34 6.50% 612.83 0.61%
合計 126,635.64 100.00% 140,786.91 100.00% 89,127.88 100.00% 100,032.99 100.00%
公司流動資產主要由貨幣資金、交易性金融資產、應收帳款、存貨和其他流動資產構成，報告期各期末，上述資產合計佔流動資產比重分別為 99.26%、98.25%、98.23%和98.62%。
（1）貨幣資金
報告期各期末，公司的貨幣資金構成如下所示：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
庫存現金 1.27 2.52 3.47 3.41
銀行存款 24,489.67 28,525.39 28,014.88 58,998.05
其他貨幣資金 10,162.89 5,079.99 5,650.96 3,035.21
合計 34,653.83 33,607.91 33,669.31 62,036.66
公司貨幣資金主要由銀行存款和其他貨幣資金構成，其他貨幣資金主要系銀行承兌匯票保證金及遠期外匯合約保證金。報告期各期末，公司貨幣資金餘額分別為62,036.66萬元、33,669.31萬元、33,607.91萬元和34,653.83萬元，佔各期末流動資產的比例分別為62.02%、37.78%、23.87%和27.36%。
2018年末，公司貨幣資金較2017年末減少28,367.35萬元，主要原因系：一方面，為了加強與國內客戶的合作，深入挖掘客戶的需求，配合客戶進行新品開發和生產，公司於2018年度持續加大固定資產投入；另一方面，公司於2018年使用貨幣資金歸還5,180.00萬元短期借款，使用閒置貨幣資金5,000.00萬元用於投資理財產品，相應導致公司貨幣資金金額的下降。
（2）交易性金融資產
截至2020年6月30日，公司交易性金融資產為18,998.00萬元，其中衍生金融資產和理財產品分別為140.00萬元和18,858.00萬元。
衍生金融資產系公司與銀行籤訂的尚未到期交割的遠期外匯合約及外匯期權在期末時點的公允價值。公司持有遠期外匯合約及外匯期權主要系隨著發行人海外業務不斷發展，外幣結算需求有所上升。為更好地規避和防範外匯匯率波動風險，增強財務穩健性，公司與銀行等金融機構開展相關業務。
公司購買理財產品對閒置資金進行現金管理，旨在不影響其正常生產經營的前提下充分利用閒置資金，提高資金的使用效率和管理水平，為公司及股東獲取較好的投資回報。
（3）應收帳款變動情況分析
1）應收帳款與營業收入匹配情況
報告期內，公司應收帳款與營業收入匹配情況如下所示：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
/2020年1-6月 /2019年度 /2018年度 /2017年度
應收帳款餘額 43,946.41 53,536.83 38,154.96 27,575.57
壞帳準備 2,517.51 2,673.28 2,723.36 1,388.40
營業收入 60,780.53 147,300.20 88,231.35 92,228.59
第四季度營業收入 - 44,292.68 29,761.62 23,199.72
應收帳款餘額佔營 36.15% 36.35% 43.24% 29.90%
業收入比重
註：2020年應收帳款餘額佔營業收入比重指標測算中對營業收入進行了年化處理。
報告期各期末，公司的應收帳款餘額分別為27,575.57萬元、38,154.96萬元、53,536.83 萬元和 43,946.41 萬元，應收帳款餘額佔同期營業收入比重分別為29.90%、43.24%、36.35%和36.15%。根據公司信用政策及回款周期，公司各年末應收帳款主要由當年第四季度確認的營業收入形成，其餘額變動與當年第四季度銷售收入金額變動密切相關。由於公司各年主要直接客戶和收入結構存在一定程度的變動，不同客戶的信用期限、付款審批流程、集中付款期存在時間差異，公司各年第四季度收入對年末應收帳款餘額的影響情況略有變動。
2018年末應收帳款餘額佔營業收入比重相對較大，主要系公司2018年四季度銷售金額增加，確認的應收款項於2018年末尚在信用期內。
2019年末應收帳款餘額佔營業收入比重相比2018年有所下降，主要系：①2019年公司終端品牌客戶OPPO、vivo銷售大幅提升，直接對應的下遊客戶信用期比較短，平均帳期為2個月，實際結算期限較2018年有所降低；②公司2019年第四季度銷售佔比相比2018年有所下降。
2020年6月末應收帳款餘額較2019年末有所下降，主要系公司上半年銷售收入佔比較低，前期部分應收帳款帳期到期客戶支付了有關款項。
2）應收帳款壞帳準備分析
報告期各期末，應收帳款餘額及壞帳準備計提情況如下：
單位：萬元
類別 帳面餘額 比例 壞帳準備 計提比例 帳面價值
2020年6月30日
單項金額重大並單獨計提 - - - - -
壞帳準備的應收帳款
按信用風險特徵組合計提 43,946.41 100.00% 2,517.51 5.73% 41,428.90
壞帳準備的應收帳款
其中：逾期組合 43,946.41 100.00% 2,517.51 5.73% 41,428.90
單項金額不重大但單獨計 - - - - -
提壞帳準備的應收帳款
類別 帳面餘額 比例 壞帳準備 計提比例 帳面價值
合計 43,946.41 100.00% 2,517.51 5.73% 41,428.90
2019年12月31日
單項金額重大並單獨計提 - - - - -
壞帳準備的應收帳款
按信用風險特徵組合計提 53,491.73 99.92% 2,628.18 4.91% 50,863.55
壞帳準備的應收帳款
其中：逾期組合 53,491.73 99.92% 2,628.18 4.91% 50,863.55
單項金額不重大但單獨計 45.10 0.08% 45.10 100.00% -
提壞帳準備的應收帳款
合計 53,536.83 100.00% 2,673.28 4.99% 50,863.55
2018年12月31日
單項金額重大並單獨計提 690.75 1.81% 690.75 100.00% -
壞帳準備的應收帳款
按信用風險特徵組合計提 37,298.81 97.76% 1,867.21 5.01% 35,431.59
壞帳準備的應收帳款
單項金額不重大但單獨計 165.40 0.43% 165.40 100.00% -
提壞帳準備的應收帳款
合計 38,154.96 100.00% 2,723.36 7.14% 35,431.59
2017年12月31日
單項金額重大並單獨計提 - - - - -
壞帳準備的應收帳款
按信用風險特徵組合計提 27,575.57 100.00% 1,388.40 5.03% 26,187.18
壞帳準備的應收帳款
單項金額不重大但單獨計 - - - - -
提壞帳準備的應收帳款
合計 27,575.57 100.00% 1,388.40 5.03% 26,187.18
按照信用風險特徵組合計計提壞帳準備的應收帳款具體情況如下：
單位：萬元
逾期、帳齡結構 金額 比例 壞帳準備 計提比例
2020年6月30日
帳期內 32,441.04 73.82% 973.23 3.00%
逾期1-30天 5,281.69 12.02% 264.08 5.00%
逾期31-60天 2,167.03 4.93% 216.70 10.00%
逾期61-90天 3,534.75 8.04% 706.95 20.00%
逾期91-180天 330.73 0.75% 165.37 50.00%
逾期180天以上 191.17 0.44% 191.17 100.00%
逾期、帳齡結構 金額 比例 壞帳準備 計提比例
合計 43,946.41 100.00% 2,517.51 -
2019年12月31日
帳期內 40,099.09 74.96% 1,202.97 3.00%
逾期1-30天 8,105.86 15.15% 405.29 5.00%
逾期31-60天 4,139.76 7.74% 413.98 10.00%
逾期61-90天 595.87 1.11% 119.17 20.00%
逾期91-180天 128.77 0.24% 64.39 50.00%
逾期180天以上 422.38 0.79% 422.38 100.00%
合計 53,491.73 100.00% 2,628.18 -
2018年12月31日
1年以內 37,264.19 99.91% 1,863.21 5.00%
1-2年 29.18 0.08% 2.92 10.00%
2-3年 5.44 0.01% 1.09 20.00%
合計 37,298.81 100.00% 1,867.21 -
2017年12月31日
1年以內 27,449.00 99.54% 1,372.45 5.00%
1-2年 93.69 0.34% 9.37 10.00%
2-3年 32.88 0.12% 6.58 20.00%
合計 27,575.57 100.00% 1,388.40 -
截至2017年12月31日、2018年12月31日，公司1年以內的應收帳款分別佔99.54%和99.91%，帳齡在1年以內的應收帳款佔比較高，均保持在99%以上。
截至2019年12月31日、2020年6月30日，公司根據金融工具新準則要求，開始以預期信用損失為基礎，對應收帳款進行減值會計處理確認損失準備。截至2019年12月31日、2020年6月30日，公司帳期內的應收帳款佔比分別為 74.98%、73.82%，公司客戶具有良好的商業信譽及支付能力，公司應收帳款回收情況良好，不存在重大收款風險。
3）應收帳款前五名情況
報告期各期末，公司應收帳款前五名客戶的具體明細如下表：
單位：萬元
序號 公司名稱 金額 佔餘額比例
2020年6月30日
1 富士康集團 14,167.45 32.24%
2 捷普集團 5,866.63 13.35%
3 可成集團 5,403.13 12.29%
4 KHVATEC株式會社 4,436.88 10.10%
5 XiaomiH.K.Limited 3,138.40 7.14%
合計 33,012.49 75.12%
2019年12月31日
1 富士康集團 19,389.43 36.22%
2 可成集團 8,989.87 16.79%
3 捷普集團 7,719.70 14.42%
4 XiaomiH.K.Limited 2,369.69 4.43%
5 AAC集團 2,103.97 3.93%
合計 40,572.65 75.78%
2018年12月31日
1 富士康集團 7,678.78 20.59%
2 可成集團 7,160.41 19.20%
3 捷普集團 5,734.91 15.38%
4 AAC集團 2,489.81 6.68%
5 廣達集團 1,069.99 2.87%
合計 24,133.90 64.70%
2017年12月31日
1 捷普集團 6,451.13 23.39%
2 英華達（上海）科技有限公司 5,119.81 18.57%
3 偉創力公司 2,251.70 8.17%
4 可成集團 2,064.29 7.49%
5 深圳市東方亮彩精密技術有限公司 1,734.67 6.29%
合計 17,621.59 63.90%
註：富士康集團包括：富頂精密組件（深圳）有限公司，富士康（崑山）電腦接插件有限公司，
富泰華工業（深圳）有限公司，富泰華精密電子（濟源）有限公司，富泰華精密電子（鄭州）有
限公司，富譽電子科技（淮安）有限公司，富智康精密電子（廊坊）有限公司，河南裕展精密科
技有限公司，淮安市富利通貿易有限公司，晉城富泰華精密電子有限公司，山西裕鼎精密科技有
限公司，深圳精基精密機械貿易有限公司，深圳市裕展精密科技有限公司，英屬開曼群島商鴻騰
精密科技股份有限公司臺灣分公司；AAC 集團包括：瑞聲光電科技（常州）有限公司，瑞聲光
學科技（常州）有限公司，瑞聲精密製造科技（常州）有限公司，沭陽瑞泰科技有限公司；廣達
集團包括：達富電腦（常熟）有限公司，達功（上海）電腦有限公司；捷普集團包括捷普綠點精
密電子（無錫）有限公司、綠點科技（深圳）有限公司、綠點科技（無錫）有限公司以及捷普精
密工業（廣州）有限公司；可成集團包括可發科技（宿遷）有限公司、可功科技（宿遷）有限公
司以及可勝科技（泰州）有限公司；偉創力公司包括偉創力製造（珠海）有限公司、偉創力電源
（東莞）有限公司。
報告期各期末，公司應收帳款前五名客戶的帳面餘額合計分別為 17,621.59萬元、24,133.90萬元、40,572.65萬元和33,012.49萬元，佔應收帳款期末帳面餘額的比例分別為63.90%、64.70%、75.78%和75.12%，公司應收帳款集中度較高，與各年度主要國外銷售客戶營業收入的集中度情況基本匹配，前五名的客戶均為經營規模較大、資金實力較強、資信情況較好的企業，應收帳款的回收具有較好的保障。
（4）其他應收款
公司其他應收款主要為出口退稅款、押金保證金和職工購房借款等。報告期各期末，公司其他應收款淨額分別為159.74萬元、445.95萬元、1,095.44萬元和1,526.62萬元，佔流動資產的比例分別為0.16%、0.50%、0.78%和1.21%。
截至2020年6月30日，公司其他應收款前五名情況如下：序號 名稱 金額（萬元） 比例（%） 款項性質
1 江蘇省常州鐘樓經濟開發區管理 828.39 50.17 保證金
委員會
2 國家稅務總局常州市稅務局 458.42 27.76 出口退稅款
3 東莞市長實集團有限公司 80.00 4.84 房租押金
4 王猛 49.30 2.99 職工購房借款
5 李濤 46.80 2.83 職工購房借款
合計 1,462.91 88.59 -
（5）存貨
1）存貨的構成分析
報告期各期末，公司的存貨構成情況如下：
單位：萬元
存貨種類 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
帳面價值 比重 帳面價值 比重 帳面價值 比重 帳面價值 比重
原材料 5,344.08 18.33% 5,162.38 22.13% 2,570.18 20.27% 2,642.69 25.27%
在產品 9,289.45 31.86% 7,839.67 33.61% 3,811.60 30.06% 2,663.58 25.47%
庫存商品 11,471.37 39.34% 6,252.28 26.81% 4,606.43 36.33% 3,199.90 30.59%
發出商品 3,053.18 10.47 % 4,068.17 17.44% 1,690.80 13.34% 1,912.95 18.29%
委託加工物資 - - - - 0.07 0.00% 40.03 0.38%
合計 29,158.07 100.00% 23,322.50 100.00% 12,679.09 100.00% 10,459.16 100.00%
公司存貨主要由原材料、在產品、庫存商品和發出商品構成。報告期各期末，公司存貨分別為10,459.16萬元、12,679.09萬元、23,322.50萬元和29,158.07萬元，分別佔各期末流動資產的10.46%、14.23%、16.57%和23.03%，公司基本採取「以銷定產」的生產銷售模式，為保證生產的連續性，公司期末存貨餘額主要為現有訂單及預測訂單所需的生產用量，期末存貨系與生產、銷售規模相適應的合理儲備。2018年末存貨金額較2017年末增長21.22%，主要系公司重要客戶蘋果的訂單從2018年下半年開始放量，為滿足客戶快速的訂單需要，公司加大了生產和儲備規模，導致2018年末存貨餘額的增長。2019年末存貨金額較2018年末增長 83.94%，主要系公司營業收入規模增加，2019 年營業收入相比 2018年增長66.95%，公司面向終端品牌客戶蘋果（Apple）、OPPO、vivo和小米等銷售收入大幅增長，公司原材料、在產品、庫存商品和發出商品規模持續增長。2020年6月末存貨金額較2019年末增長25.02%，主要系終端品牌客戶蘋果（Apple）和小米等需求增加，公司相應提高了相關產品的庫存水平；此外，受疫情等因素的影響，公司產品銷售發貨有所延遲。
2）存貨質量分析
公司於每個會計期末對存貨進行全面清查後，按存貨成本與可變現淨值孰低原則計提存貨跌價準備。具體來看，產成品、商品和用於出售的材料等直接用於出售的商品存貨，在正常生產經營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金額，確定其可變現淨值；需要經過加工的材料存貨，在正常生產經營過程中，以所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和相關稅費後的金額，確定其可變現淨值；為執行銷售合同或者勞務合同而持有的存貨，其可變現淨值以合同價格為基礎計算，若持有存貨的數量多於銷售合同訂購數量的，超出部分的存貨的可變現淨值以一般銷售價格為基礎計算。
報告期各期末，公司計提存貨跌價準備的餘額情況如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
原材料 1,711.96 1,038.59 525.85 40.58
在產品 1,559.15 1,487.89 570.75 636.03
庫存商品 1,116.61 760.27 636.41 282.24
發出商品 396.31 598.31 254.14 117.98
委託加工物資 0.36 0.36 - -
合計 4,784.39 3,885.43 1,987.15 1,076.83
在各資產負債表日，公司嚴格按照會計準則的要求進行減值測試，合理確定存貨的可變現淨值。報告期各期末，公司存貨跌價準備佔存貨帳面餘額的比例分別為9.33%、13.55%、14.28%和14.10%，公司存貨跌價準備計提謹慎、合理、充分，存貨跌價準備的計提對存貨帳面價值的變動無重大影響。
（6）其他流動資產
報告期各期末，公司其他流動資產具體明細如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
投資的理財產品 - - 5,000.00 -
增值稅留抵扣額 655.10 145.89 525.28 598.70
以抵銷後淨額列示 - 97.21 265.06 14.13
的所得稅預繳稅額
待取得抵扣憑證進 - 39.98 - -
項稅額
合計 655.10 283.09 5,790.34 612.83
報告期各期末，公司其他流動資產金額分別為612.83萬元、5,790.34萬元、、283.09萬元和655.10萬元，佔流動資產的比率分別為0.61%、6.50%、0.20%和0.52%，主要為暫時閒置資金購買的銀行理財產品和增值稅留抵扣額。為提高暫時閒置自有資金的使用效率，公司在確保不影響正常生產經營的情況下，使用暫時閒置自有資金購買安全性高、流動性好的銀行理財產品，不會影響公司業務的正常開展，同時可以提高資金使用效率，獲得一定的收益，為公司及股東獲取更多的回報。
3、非流動資產構成及變化分析
報告期各期末，公司的非流動資產結構如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
固定資產 73,785.38 78.98% 65,839.64 83.97% 63,427.89 83.36% 41,028.66 70.39%
在建工程 5,322.73 5.70% 5,010.57 6.39% 4,291.96 5.64% 8,648.71 14.84%
無形資產 8,365.26 8.95% 4,779.82 6.10% 4,745.71 6.24% 3,760.45 6.45%
長期待攤費用 176.55 0.19% 239.45 0.31% 998.10 1.31% 1,318.53 2.26%
遞延所得稅資產 1,846.36 1.98% 1,492.62 1. 90% 1,348.32 1.77% 703.83 1.21%
其他非流動資產 3,928.26 4.20% 1,050.71 1.34% 1,276.55 1.68% 2,831.12 4.86%
合計 93,424.54 100.00% 78,412.80 100.00% 76,088.53 100.00% 58,291.31 100.00%
報告期各期末，公司非流動資產主要包括固定資產、在建工程、無形資產和其他非流動資產等，公司非流動資產佔總資產比重分別為 36.82%、46.05%、35.77%和 42.45%，非流動資產逐年增加，主要系公司首次公開發行募集資金投資項目以及基於戰略布局和長遠發展的需要，持續加大固定資產投入所致。
（1）固定資產
1）固定資產構成
截至2020年6月30日，公司固定資產主要為房屋建築物和機器設備，為公司經營所必備的資產。公司建立了完善的固定資產維護體系，各類固定資產維護和運行狀況良好，具體構成情況如下：
單位：萬元
項目 折舊年限 帳面原值 帳面價值
房屋及建築物 20 30,822.71 26,803.75
機器設備 10 55,307.26 39,828.56
運輸工具 3-10 946.11 306.07
電子設備 4-5 967.16 391.34
辦公設備及其他 3-5 8,911.44 6,441.86
合計 - 96,954.69 73,771.58
2）固定資產變動分析
報告期各期末，公司的固定資產明細情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
帳面原值：
房屋及建築物 30,822.71 29,642.33 27,400.73 15,498.65
機器設備 55,307.26 47,925.13 41,953.25 29,827.95
運輸工具 946.11 943.54 804.69 506.18
電子設備 967.16 800.25 868.06 613.70
辦公設備及其他 8,911.44 6,003.40 4,838.87 2,411.27
合計 96,954.69 85,314.65 75,865.60 48,857.75
累計折舊：
房屋及建築物 4.018.96 3,281.06 1,943.61 1,091.36
機器設備 15，478.71 13,293.06 8,394.34 5,346.60
運輸工具 640.05 573.10 438.06 334.32
電子設備 575.82 383.04 463.13 303.24
辦公設備及其他 2,469.58 1,944.75 1,198.58 753.58
合計 23,183.11 19,475.01 12,437.71 7,829.09
帳面價值：
房屋及建築物 26,803.75 26,361.27 25,457.12 14,407.30
機器設備 39,828.56 34,632.08 33,558.91 24,481.36
運輸工具 306.07 370.43 366.64 171.87
電子設備 391.34 417.21 404.93 310.46
辦公設備及其他 6,441.86 4,058.65 3,640.29 1,657.68
合計 73,771.58 65,839.64 63,427.89 41,028.66
報告期各期末，公司的固定資產金額分別為41,028.66萬元、63,427.89萬元、65,839.64 萬元和 73,771.58 萬元，佔期末非流動資產的比例分別為 70.39%、83.36%、83.97%和78.98%，佔比逐年提高，主要系：
一方面，首次公開發行募投項目建設，公司進一步投入擴建高密度MIM產品生產基地項目；同時為配合公司發展汽車客戶的戰略規劃，公司投資建設汽車專用車間，相關房屋及建築物在報告期逐漸達到預定使用狀態，從在建工程轉入固定資產。
另一方面，為滿足產能擴大和響應客戶對於產品精度更高的需求，進一步提高自動化生產水平，降低人工成本，保證產品質量的穩定性，公司持續投入高精度的模具設備；且在子公司精研東莞新增 MIM 製程，建設珠三角地區的 MIM全產業鏈，有效覆蓋珠三角地區客戶，更快更及時地響應客戶的需求。
報告期各期末，公司固定資產均未發現減值跡象，無需計提減值準備。
3）固定資產抵押情況
截至2020年6月30日，公司不存在固定資產用於向銀行抵押貸款的情形，公司固定資產不存在權利受限情形。
（2）在建工程
報告期各期末，公司的在建工程情況如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
棕櫚路廠區工程 42.03 42.82 58.09 321.65
精研B園廠區工程 618.30 1,404.57 138.67 3,807.12
精研C園廠區工程 2,691.06 - - -
軟體開發 77.35 - - -
在安裝設備 1,893.99 3,563.18 4,095.20 4,519.95
合計 5,322.73 5,010.57 4,291.96 8,648.71
報告期各期末，公司在建工程分別為8,648.71萬元、4,291.96萬元、5,010.57萬元和 5,322.73 萬元，佔期末非流動資產總額的比例分別為 14.84%、5.64%、6.39%和5.70%。公司在建工程主要為首次公開發行募投項目，2017年，公司將首發募投項目實施和投資地點由棕櫚59號調整到常州市鐘樓經濟開發區楓林路62號（精研B園廠區），棕櫚路廠區工程逐漸收尾，報告期各期末在建工程變動主要受首發項目投資和投入使用的影響。2018年末在建工程餘額比2017年末減少50.37%，主要系公司2017年6月末開始新建的楓林路62號精研B園廠區工程的尾部工程逐漸完工投入使用，相應從在建工程結轉至固定資產。2019 年末在建工程餘額相比2018年末增加16.74%，主要系公司精研B園廠區工程項目尚未結轉至固定資產。
報告期內，重要在建工程變動情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年初餘額 2020年1-6月增 2020年1-6月轉入固 2020年6月末餘額
加金額 定資產
棕櫚路廠區工程 42.82 - 0.79 42.03
精研B園廠區工程 1,404.57 348.83 1,135.10 618.30
精研C園廠區工程 - 2,730.51 39.45 2,691.06
軟體開發 - 77.35 - 77.35
在安裝設備 3,563.18 8,828.10 10,497.30 1,893.99
合計 5,010.57 11,984.79 11,672.64 5,322.73
單位：萬元
項目 2019年初餘額 2019年增加金額 2019年轉入固定資產 2019年末餘額
棕櫚路廠區工程 58.09 137.34 152.61 42.82
精研B園廠區工程 138.67 3,133.54 1,867.64 1,404.57
在安裝設備 4,095.20 10,897.21 11,429.23 3,563.18
合計 4,291.96 14,168.09 13,449.48 5,010.57
單位：萬元
項目 2018年初餘額 2018年增加金額 2018年轉入固定資產 2018年末金額
棕櫚路廠區工程 321.65 307.46 571.01 58.09
精研B園廠區工程 3,807.12 5,547.09 9,215.54 138.67
在安裝設備 4,519.95 16,015.88 16,440.63 4,095.20
合計 8,648.71 21,870.44 26,227.19 4,291.96
單位：萬元
項目 2017年初餘額 2017年增加金額 2017年轉入固定資產 2017年末金額
棕櫚路廠區工程 1,638.70 1,085.03 2,402.08 321.65
精研B園廠區工程 - 3,807.12 - 3,807.12
在安裝設備 1,391.09 10,465.39 7,336.53 4,519.95
合計 3,029.79 15,357.53 9,738.62 8,648.71
（3）無形資產
報告期各期末，公司無形資產帳面價值構成如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
土地使用權 7,578.86 4,043.25 4,120.37 3,304.07
軟體 786.40 736.57 625.34 456.38
合計 8,365.26 4,779.82 4,745.71 3,760.45
佔總資產比率 3.80% 2.18% 2.87% 2.38%
報告期各期末，公司無形資產主要為土地使用權和軟體，各期末無形資產帳面價值分別為3,760.45萬元、4,745.71萬元、4,779.82萬元和8,365.26萬元，佔同期非流動資產的比例分別為6.45%、6.24%、6.10%和8.95%，佔比保持穩定。
公司的無形資產均正常使用，未發現減值的跡象，因此各期末未對無形資產計提減值準備。
（4）長期待攤費用
報告期各期末，公司的長期待攤費用情況如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
車間裝修費 49.56 59.47 801.87 1,049.88
綠化支出 121.48 172.11 183.65 268.65
軟體服務費 5.50 7.86 12.58 -
合計 176.55 239.45 998.10 1,318.53
公司長期待攤費用主要由車間裝修費、綠化支出等構成，佔非流動資產的比率分別為2.26%、1.31%、0.31%和0.19%，佔比較小，其中車間裝修費主要系公司廠房待攤裝修費，綠化支出主要係為公司棕櫚路新廠區發生的綠化投入。
（5）遞延所得稅資產
報告期各期末，公司的遞延所得稅資產情況如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
資產減值準備 1,146.30 1,029.16 752.27 389.24
內部交易未實現利潤 71.81 88.70 33.37 14.69
可抵扣虧損 211.74 - 191.44 -
政府補助 276.89 253.17 251.68 185.34
建築物推倒重建損失 105.97 108.83 114.56 114.56
稅會差異
公允價值變動 33.66 12.76 4.99 -
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
合計 1,846.36 1,492.62 1,348.32 703.83
報告期內，公司遞延所得稅資產主要源於計提資產減值準備、可抵扣虧損、建築物推倒重建損失稅會差異和遞延收益產生的可抵扣暫時性差異。公司遞延所得稅資產規模較小，佔非流動資產比例分別為1.21%、1.77%、1.90%和1.98%，佔比相對穩定。
（6）其他非流動資產
報告期內，公司其他非流動資產佔非流動資產比例分別為 4.86%、1.86%、1.34%和4.20%，主要系預付的購建長期資產款。
（二）負債分析
1、負債構成分析
報告期各期末，公司的負債構成如下所示：
單位：萬元
2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
項目
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
流動負債 73,508.68 97.41% 74,373.03 97.69% 37,048.40 95.55% 29,998.68 96.02%
非流動負債 1,951.25 2.59% 1,757.78 2.31% 1,724.61 4.45% 1,243.60 3.98%
負債合計 75,459.93 100.00% 76,130.80 100.00% 38,773.02 100.00% 31,242.28 100.00%
報告期各期末，公司負債總額分別為 31,242.28 萬元、38,773.02 萬元、76,130.80萬元和75,459.93萬元。報告期內，公司負債主要為流動負債，佔負債總額比例分別為96.02%、95.55%、97.69%和97.41%。報告期內，公司負債總體呈增長趨勢，主要系公司業務規模擴大所致，符合公司實際經營狀況。
2、負債變化分析
報告期內，公司負債主要由短期借款、應付票據、應付帳款、預收帳款、應付職工薪酬和遞延收益項目構成，合計佔負債的比例分別為 97.27%、98.51%、95.64%和96.41%。報告期各期末，公司負債的具體構成如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
短期借款 - - - - - - 5,180.00 16.58%
交易性金融 224.37 0.30% 85.06 0.11% - - - -
負債
以公允價值
計量且其變
動計入當期 - - - - 16.97 0.04% - -
損益的金融
負債
應付票據 30,705.56 40.69% 28,720.83 37.73% 12,531.37 32.32% 6,150.90 19.69%
應付帳款 30,453.59 40.36% 30,841.60 40.51% 20,270.70 52.28% 14,870.51 47.60%
預收款項 1,349.06 1.79% 2,836.45 3.73% 425.11 1.10% 18.61 0.06%
應付職工薪 8,090.60 10.72% 8,722.06 11.46% 3,289.38 8.48% 2,932.81 9.39%
酬
應交稅費 579.00 0.77% 1,119.84 1.47% 392.07 1.01% 787.36 2.52%
其他應付款 2,106.50 2.79% 2,033.98 2.67% 90.48 0.23% 58.49 0.19%
一年內到期
的非流動負 - - 13.22 0.02% 32.32 0.08% - -
債
長期應付款 - - - - 13.89 0.04% - -
遞延收益 1,930.25 2.56% 1,687.77 2.22% 1,677.89 4.33% 1,235.57 3.95%
遞延所得稅 21.00 0.03% 70.01 0.09% 32.83 0.08% 8.03 0.03%
負債
合計 75,459.93 100.00% 76,130.80 100.00% 38,773.01 100.00% 31,242.28 100.00%
（1）短期借款
報告期各期末，公司的短期借款情況如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
質押借款 - - - 5,180.00
合計 - - - 5,180.00
2017年8月17日，子公司東莞精研與浙商銀行股份有限公司常州分行籤訂了2億元的超短貸額度內的流動資金借款合同，借款金額4,300萬元，期限自2017年12月28日至2018年1月2日；2017年8月18日，與中國銀行股份有限公司常州鐘樓支行分別籤訂了570萬元和310萬元的流動資金借款合同，期限分別為自2017年8月18日至2018年1月15日和2017年8月18日至2018年2月13日。上述借款主要系公司利用應收帳款質押融資。2018年度，東莞精研在流動資金借款到期後使用自有資金歸還了本金。公司根據對營運資金的需求以及實際營運資金使用狀況對短期借款規模進行調整，公司現金流良好。
（2）應付票據
報告期各期末，公司的應付票據情況如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
銀行承兌匯票 30,705.56 28,720.83 12,531.37 6,150.90
合計 30,705.56 28,720.83 12,531.37 6,150.90
公司應付票據均為銀行承兌匯票，主要為採購原材料、結算外協加工費形成的應付供應商的銀行承兌匯票。報告期各期末，公司應付票據金額分別為6,150.90萬元、12,531.37萬元、28,720.83萬元和30,705.56萬元，佔負債總額比率分別為19.69%、32.32%、37.73%和40.69%，佔比較高，主要系公司為了優化資金預算控制及資金成本管理，採用銀行承兌匯票結算方式，進行原材料採購，以調節流動資金水平。
報告期內公司應付票據整體呈上漲趨勢，一方面，隨著公司經營規模擴大，公司每年採購金額增長較大，公司通過銀行承兌匯票進行支付可以節約公司資金；另一方面，隨著公司首發上市，綜合信用級別得到提高，主要合作銀行給予公司一定票據形式授信額度，而銀行承兌匯票具有較高的付款保障，為供應商所接受，因此公司在生產經營過程中較多使用銀行承兌匯票的方式與供應商進行貨款結算。
（3）應付帳款
報告期各期末，公司的應付帳款情況如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
應付材料款 14,139.38 15,292.63 8,306.02 4,940.90
應付加工費 11,283.87 9,762.16 5,330.81 4,715.33
應付工程款 798.59 1,673.19 2,056.53 1,356.84
應付設備款 1,920.24 1,832.22 3,180.07 2,602.96
其他 2,311.51 2,281.41 1,397.27 1,254.48
合計 30,453.59 30,841.60 20,270.70 14,870.51
報告期各期末，公司的應付帳款為應付的材料款、加工費和工程設備款等。報告期各期末，應付帳款金額分別為14,870.51萬元、20,270.70萬元、30,841.60萬元和 30,453.59 萬元，佔負債總額的比率分別為 47.60%、52.28%、40.51%和40.36%。應付帳款期末餘額逐年增長，主要系隨著公司規模的不斷擴大，為滿足生產經營需要，公司採購規模擴大，而公司與部分供應商採用到貨後一定周期付款的結算方式，導致應付帳款逐年增加。
截至2020年6月30日，公司應付帳款前五名情況如下：
單位：萬元
供應商名稱 款項性質 金額 佔比
江西悅安新材料股份有限公司 原材料 1,974.64 6.48%
深圳市聯豐五金塑膠製品有限公司 加工方 1,306.18 4.29%
湖南恒基粉末科技有限責任公司 原材料 832.39 2.73%
峰明公司 加工方 705.86 2.32%
納峰真空鍍膜（上海）有限公司 加工方 669.21 2.20%
合計 5,488.27 18.02%
註：峰明公司包括東莞市峰明五金科技有限公司和常州市峰研五金科技有限公司。
應付帳款是公司基於商業信用而獲得的融資，由於公司商業信譽良好，與上遊供應商建立了長期良好的合作關係，公司合理利用商業信用，有效提高自身現金流。
（4）預收帳款
報告期各期末，預收帳款金額分別為18.61萬元、425.11萬元、2,836.45萬元和1,349.06萬元，佔負債總額的比率分別為0.06%、1.10%、3.73%和1.79%。2019年末公司預收帳款大幅增加，主要系預收客戶的貨款。
（5）應付職工薪酬
公司應付職工薪酬主要為已計提尚未發放的工資、獎金、津貼和補貼等。報告期各期末，公司應付職工薪酬分別為2,932.81萬元、3,289.38萬元、8,722.06萬元和8,090.60萬元。2019年末，公司應付職工薪酬增幅較大，主要系：公司業務規模的擴大，員工人數由2018年末2,340人增至2,830人，公司業績增幅較高，提升了員工獎金、津貼等。公司應付職工薪酬計提金額趨勢與公司業務發展情況相匹配，變動合理。
報告期各期末，公司的應付職工薪酬明細如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
一、短期薪酬 8,090.60 8,722.06 3,289.38 2,932.81
工資、獎金、津貼和補貼 8,031.12 8,672.78 3,235.14 2,890.10
職工福利費 - - 15.00 10.00
工會經費和職工教育經費 59.48 49.28 39.24 32.71
二、離職後福利-設定提存 - - - -
計劃
三、辭退福利 - - - -
合計 8,090.60 8,722.06 3,289.38 2,932.81
（6）其他應付款
報告期各期末，公司其他應付款分別為 58.49 萬元、90.48 萬元、2,033.98萬元和2,106.50萬元，2019年末、2020年6月末其他應付款增幅較大，主要系限制性股票回購需支付的款項。報告期各期末，公司其他應付款具體如下：
單位：萬元
項目 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
應付費用款 111.37 13.24 45.32 42.32
押金、保證金 35.07 3.17 3.07 3.00
代收款項 87.84 48.18 23.32 12.50
其他 28.17 19.63 18.77 0.67
限制性股票回購義務 1,844.06 1,909.12 - -
激勵金 - 40.63 - -
合計 2,106.50 2,033.98 90.48 58.49
（7）遞延收益
報告期各期末，公司遞延收益分別為1,235.57萬元、1,677.89萬元、1,687.77萬元和1,930.25萬元，均為與資產相關的政府補助，具體如下：
單位：萬元
項目 2020年6月 2019年12 2018年12月 2017年12 與資產相關/與收
30日 月31日 31日 月31日 益相關
高強度粉末冶金近淨成形 130.95 162.38 225.24 288.10 與資產相關
精密零部件項目
高精度近淨成形增材零部 93.50 104.50 126.50 148.50 與資產相關
件生產線技改項目
年產3000萬套IPAD轉軸 6.28 7.73 10.63 13.53 與資產相關
部件生產線技術改造項目
轉型升級專項設備購置補 12.00 13.64 16.91 20.18 與資產相關
助款
轉型升級專項設備購置補 35.35 40.40 50.50 60.59 與資產相關
助款（第二批）
三位一體專項資金補貼款 165.39 179.98 209.17 238.36 與資產相關
三位一體專項資金（設備補 158.13 171.31 197.66 224.02 與資產相關
助項目）
三位一體專項資金（機器人 111.03 120.28 138.79 157.29 與資產相關
示範項目）
2017年省級重點研發專項 10.00 25.00 55.00 85.00 與資產相關
資金第三批
2017年度省級戰略性新興 542.50 577.50 647.50 - 與資產相關
產業發展專項資金
2019年常州市第二十四批 8.33 13.33 - - 與資產相關
科技計劃資金
2019年「三位一體」專項資 258.02 271.72 - - 與資產相關
金
"關於2017年度省級戰略
性新興產業發展專項資金" 281.82 - - - 與資產相關
補貼收入
穩崗補貼款 32.62 - - - 與資產相關
2020年省級促進經濟高質 84.33 - - - 與資產相關
量發展專項企業技術改造
合計 1,930.25 1,687.77 1,677.89 1,235.57 -
（三）償債能力分析
1、償債能力指標
報告期內，公司償債能力指標如下所示：財務指標 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
流動比率（倍） 1.72 1.89 2.41 3.33
速動比率（倍） 1.33 1.58 2.06 2.99
資產負債率（合併報表）（%） 34.29 34.73 23.47 19.73
資產負債率（母公司報表）（%） 33.06 32.97 23.17 18.85
財務指標 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
財務指標 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
利息保障倍數（倍） 82.27 322.48 122.21 27.48
註：上述指標的計算公式如下：
（1）流動比率=流動資產/流動負債；
（2）速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債；
（3）資產負債率=總負債/總資產；
（4）利息保障倍數=（利潤總額+財務費用中的利息支出）/（財務費用中的利息支出+資本化利
息支出）。
報告期各期末，公司的流動比率分別為3.33、2.41、1.89和1.72，速動比率分別為2.99、2.06、1.58和1.33，合併報表資產負債率分別為19.73%、23.47%、34.73%和 34.29%。報告期各期末，公司流動比率和速動比率較呈現降低趨勢，資產負債率呈現提高趨勢，主要系：（1）公司2017年9月順利完成首次公開發行股票，扣除承銷費和保薦費後的募集資金淨額約為 7.63 億元，募集資金的到帳顯著增加了公司流動資產和速動資產規模；（2）隨著公司業務規模的擴大，公司逐步增加了房屋及建築物的投資和生產設備的採購，公司貨幣資金逐漸投入使用，流動資產和速動資產規模下降，導致流動比率、速度比率小幅度下降；（3）隨著公司業務規模的不斷擴大，應付票據和應付帳款經營性流動負債大幅增加。
報告期內，公司的利息保障倍數分別為27.48、122.21、322.48和82.27，公司於2018年第一季度歸還了2017年借入的短期借款，2018年公司財務費用大幅減少，利息保障倍數顯著提高。報告期內，公司的利息保障倍數較大，公司不能按時償還利息的可能性較小。
2、可比上市公司情況分析
報告期內，公司與可比上市公司的流動比率、速動比率對比情況如下所示：
可比公司 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
名稱 流動 速動 流動 速動 流動 速動 流動 速動
比率 比率 比率 比率 比率 比率 比率 比率
東睦股份 1.10 0.77 1.51 1.12 2.67 1.94 2.81 2.25
*ST勝利 0.98 0.74 0.86 0.62 1.04 0.77 1.32 1.09
立訊精密 - - 1.24 0.93 1.34 1.07 1.48 1.19
長盈精密 1.15 0.65 1.12 0.63 1.11 0.67 1.09 0.67
安潔科技 - - 3.42 3.06 2.04 1.71 1.95 1.72
平均值 1.08 0.72 1.63 1.27 1.64 1.23 1.73 1.38
公司 1.72 1.33 1.89 1.58 2.41 2.06 3.33 2.99
註：數據來源於Wind。
報告期各期末，公司流動比率和速動比率均高於行業平均水平，主要系公司於2017年9月完成首次公開發行，募集了較多的權益資金，充實了公司的流動資產和速動資產規模所致。
報告期內，公司與可比上市公司的資產負債率（合併）對比情況如下所示：
單位：%
可比公司名稱 2020年6月30日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
東睦股份 46.12 31.87 16.25 17.56
*ST勝利 61.29 69.39 55.91 51.29
立訊精密 - 55.95 54.24 48.21
長盈精密 52.98 53.62 53.55 53.84
安潔科技 - 17.97 20.98 22.30
平均值 53.46 45.76 40.19 38.64
發行人 34.29 34.73 23.47 19.73
註：數據來源於Wind
報告期各期末，公司資產負債率低於行業平均水平，一方面系公司於 2017年9月完成首次公開發行股票，募集了較多權益資金，促使公司資產規模的擴大；另一方面，公司主要依靠自有資金及經營積累實現產銷規模的增長，報告期內向銀行借入的短期貸款主要滿足購買原材料等流動資金周轉的需求，因而公司負債規模較小。
（四）運營能力分析
1、運營能力指標
報告期內，公司運營能力指標如下所示：
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
應收帳款周轉率（次） 1.25 3.21 2.68 4.10
存貨周轉率（次） 1.40 4.38 4.70 4.47
總資產周轉率（次） 0.28 0.77 0.55 0.77
註：上述指標的計算公式如下：
（1）總資產周轉率=營業收入/總資產期初期末平均餘額；
（2）存貨周轉率=營業成本/存貨期初期末平均帳面餘額；
（3）應收帳款周轉率=營業收入/應收帳款期初期末平均帳面餘額。
報告期內，公司存貨周轉率和資產周轉率保持穩定，2018 年應收帳款周轉率有所下降，主要系：公司2018年四季度銷售金額增加，確認的應收款項於2018年末尚在信用期內。
2、可比上市公司情況分析
報告期內，公司與同行業上市公司營運能力比較情況如下：上市公司 應收帳款周轉率
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
東睦股份 1.86 4.41 4.54 4.44
*ST勝利 1.74 3.90 4.77 5.49
立訊精密 - 5.13 3.94 3.87
長盈精密 2.53 5.50 5.54 5.81
安潔科技 - 2.90 2.98 3.15
平均值 2.04 4.37 4.35 4.55
公司 1.32 3.21 2.68 4.10
上市公司 存貨周轉率
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
東睦股份 1.89 3.52 3.94 4.32
*ST勝利 1.90 5.33 6.99 8.26
立訊精密 - 8.05 6.90 6.53
長盈精密 1.24 3.07 3.28 3.06
安潔科技 - 4.60 4.94 5.48
平均值 1.68 4.91 5.21 5.53
公司 1.40 4.38 4.70 4.47
上市公司 總資產周轉率
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
東睦股份 0.28 0.57 0.57 0.58
*ST勝利 0.33 0.85 0.94 0.91
立訊精密 - 1.46 1.13 0.95
長盈精密 0.41 0.89 0.87 0.92
安潔科技 - 0.40 0.41 0.45
平均值 0.34 0.83 0.78 0.76
公司 0.28 0.77 0.55 0.77
註：數據來源於Wind
報告期內，公司存貨周轉率和總資產周轉率與行業平均水平相差較小，符合行業特點。2017年度，公司應收帳款周轉率與行業平均水平相當，2018年度低於同行業上市公司水平，主要由公司業務發展及下遊行業需求的季節性因素導致。總體來看，報告期內，公司資產周轉能力與自身經營及業務發展情況相匹配，與同行業公司相比不存在異常情況。
（五）財務性投資情況
1、有關財務性投資及類金融投資的認定依據
根據《創業板上市公司證券發行上市審核問答》相關規定，財務性投資的類型包括不限於：類金融；投資產業基金、併購基金；拆藉資金；委託貸款；以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資；購買收益波動大且風險較高的金融產品；非金融企業投資金融業務等。圍繞產業鏈上下遊以獲取技術、原料或渠道為目的的產業投資，以收購或整合為目的的併購投資，以拓展客戶、渠道為目的的委託貸款，如符合公司主營業務及戰略發展方向，不界定為財務性投資。
除人民銀行、銀保監會、證監會批准從事金融業務的持牌機構為金融機構外，其他從事金融活動的機構均為類金融機構。類金融業務包括但不限於：融資租賃、商業保理和小貸業務等。與公司主營業務發展密切相關，符合業態所需、行業發展慣例及產業政策的融資租賃、商業保理及供應鏈金融，暫不納入類金融計算口徑。
2、董事會決議日前六個月至今，公司不存在實施或擬實施的財務性投資或類金融業務的情況，不存在購買收益波動較大且風險較高金融產品的情形
自本次發行董事會決議日前六個月起至今，公司不存在實施或擬實施的財務性投資或類金融業務的情況，不存在購買收益波動較大且風險較高金融產品的情形，具體說明如下：
（1）類金融
自本次發行相關董事會決議日前六個月至今，公司不存在從事類金融業務活動的情形。
（2）投資產業基金、併購基金
自本次發行相關董事會決議日前六個月至今，公司不存在投資產業基金、併購基金的情形。
（3）拆藉資金、委託貸款
自本次發行相關董事會決議日前六個月至今，公司不存在對外拆藉資金、委託貸款的情形。
（4）以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資
公司控股股東為自然人，不存在以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資的情形。
（5）購買收益波動大且風險較高的金融產品
自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，公司存在使用閒置資金購買短期銀行理財的情形，主要是為了提高臨時閒置資金的使用效率，以現金管理為目的，所購買的理財產品主要為安全性高、流動性好的低風險的理財產品，具有持有期限短、收益穩定、風險低的特點，不屬於收益波動大且風險較高的金融產品，不屬於財務性投資範疇。具體明細情況如下：
序 機構名稱 產品名稱 認購金額 報酬確定方式 預期年化 購買日 到期日
號 （萬元） 收益
1 南京銀行 天添聚金2號構 2,000.00 非保本浮動收益型 3.0%-4.0% 2019/10/28 2019/11/4
2 南京銀行 天添聚金2號構 4,000.00 非保本浮動收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/11/4
3 江南銀行 瑞富添盈A計劃R1610 6,000.00 非保本浮動收益型 4.20% 2019/11/5 2020/5/12
期01
4 中信建投 穩富7號 5,000.00 非保本浮動收益型 4.75% 2019/11/18 2020/2/17
5 南京銀行 天添聚金2號構 1,700.00 非保本浮動收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/11/20
6 南京銀行 天添聚金2號構 400.00 非保本浮動收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/11/21
7 南京銀行 天添聚金2號構 800.00 非保本浮動收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/11/25
8 南京銀行 天添聚金2號構 1,000.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/11/29 2019/12/17
9 南京銀行 天添聚金2號構 1,000.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/6 2020/1/20
10 南京銀行 天添聚金2號構 300.00 非保本浮動收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/12/10
11 南京銀行 天添聚金2號構 1,000.00 非保本浮動收益型 3.0%-4.0% 2019/11/1 2019/12/16
12 南京銀行 天添聚金2號構 1,600.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/1/20
13 南京銀行 天添聚金2號構 200.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/24
14 南京銀行 天添聚金2號構 300.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/25
15 南京銀行 天添聚金2號構 500.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/25
16 南京銀行 天添聚金2號構 170.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/31
17 南京銀行 天添聚金2號構 1,530.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/4 2019/12/31
18 南京銀行 天添聚金2號構 1,000.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/1/22 2020/2/21
19 中國銀行 中銀保本理財 1,000.00 保本浮動收益型 1.60% 2020/1/22 2020/2/5
20 中國銀行 中銀保本理財 1,000.00 保本浮動收益型 1.30% 2020/2/5 2020/2/11
21 中國銀行 中銀保本理財 1,000.00 保本浮動收益型 1.30% 2020/2/12 2020/2/19
22 南京銀行 天添聚金2號構 700.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/2/13 2020/3/24
23 南京銀行 天添聚金2號構 1,200.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/2/28 2020/3/24
24 南京銀行 天添聚金2號構 1,300.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/2/28 2020/3/25
25 南京銀行 天添聚金2號構 1,300.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/3/4 2020/3/25
26 南京銀行 天添聚金2號構 300.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/2/13 2020/3/5
27 南京銀行 天添聚金2號構 1,900.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/2/13 2020/3/23
28 南京銀行 天添聚金2號構 2,300.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 靈活贖回
29 南京銀行 天添聚金2號構 150.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 2020/4/8
30 南京銀行 天添聚金2號構 3,000.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 2020/4/22
31 南京銀行 天添聚金2號構 4,000.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 2020/4/27
32 南京銀行 天添聚金2號構 500.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020/4/30 2020/6/15
33 南京銀行 天添聚金2號構 500.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020/5/11 2020/6/15
34 南京銀行 天添聚金2號構 150.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/4/3 2020/5/13
35 南京銀行 天添聚金2號構 1,100.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020/5/18 靈活贖回
36 南京銀行 天添聚金2號構 2,800.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020/5/28 靈活贖回
37 南京銀行 天添聚金2號構 1,000.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020/5/18 2020/6/15
38 中信銀行 富國安益 5,000.00 保本浮動收益型 1.90% 2020/6/30 2020/7/7
39 南京銀行 天添聚金2號構 300.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020/7/3 靈活贖回
40 南京銀行 日日聚鑫 7,200.00 非保本浮動收益型 2.8758% 2020/7/3 靈活贖回
41 南京銀行 天添聚金2號構 1,400.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020/5/18 2020/7/10
42 南京銀行 天添聚金2號構 68.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2019/11/25
43 南京銀行 天添聚金2號構 82.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2019/12/17
44 南京銀行 天添聚金2號構 80.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/1/16
45 南京銀行 天添聚金2號構 55.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/2/21
46 南京銀行 天添聚金2號構 210.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/2/28
47 南京銀行 天添聚金2號構 15.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/3/17
48 南京銀行 天添聚金2號構 290.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/3/20
49 南京銀行 天添聚金2號構 20.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/3/20
50 南京銀行 天添聚金2號構 650.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/3/27
51 南京銀行 天添聚金2號構 250.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/4/22
52 南京銀行 天添聚金2號構 50.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/4/27
53 南京銀行 天添聚金2號構 25.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/5/8
54 南京銀行 天添聚金2號構 5.00 非保本浮動收益型 2.5%-4% 2019/10/31 2020/5/15
55 南京銀行 天添聚金2號構 258.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/3/25 靈活贖回
56 南京銀行 天添聚金2號構 53.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/5/15
57 南京銀行 天添聚金2號構 400.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/5/21
58 南京銀行 天添聚金2號構 30.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/6/1
59 南京銀行 天添聚金2號構 17.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2019/12/26 2020/6/15
60 南京銀行 天添聚金2號構 42.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/3/25 2020/6/15
61 南京銀行 天添聚金2號構 300.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020/3/25 2020/6/19
62 中國銀行 美元理財產品 6,887.60 - - 2020/1/23 2020/3/19
63 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 1,000.00 保本浮動收益型 3.80% 2019/10/28 2020/4/27
64 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 1,000.00 保本浮動收益型 3.69% 2020/1/7 2020/3/17
65 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 1,000.00 保本浮動收益型 3.80% 2020/1/7 2020/5/27
66 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 3,000.00 保本浮動收益型 3.95% 2020/1/7 2020/6/29
67 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 5,000.00 保本浮動收益型 4.00% 2020/1/7 2020/6/29
68 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 3,000.00 保本浮動收益型 4.00% 2020/1/7 2020/6/19
69 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 5,000.00 保本浮動收益型 3.95% 2020/1/21 2020/4/27
70 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 3,000.00 保本浮動收益型 3.00% 2020/3/17 2020/9/22
71 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 3,000.00 保本浮動收益型 3.29% 2020/5/26 2020/7/22
72 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 5,000.00 保本浮動收益型 3.30% 2020/7/10 2020/9/17
73 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 5,000.00 保本浮動收益型 3.35% 2020/7/22 2020/10/15
74 華泰證券 安信活期寶B 5,000.00 非保本浮動收益型 2.04% 2020/7/27 2020/7/29
75 南京銀行 日日聚鑫 3,500.00 非保本 2.7832% 2020/8/4 2020/8/31
76 南京銀行 日日聚鑫 1,200.00 非保本 2.7832% 2020/8/5 2020/8/17
77 南京銀行 日日聚鑫 2,500.00 非保本 2.7832% 2020/8/4 2020/8/19
78 中信銀行 中信理財之共贏穩健周 5,000.00 非保本浮動收益 3.75% 2020/8/17 2020/11/16
期91天（尊享)理財產品
79 華泰證券 華泰聚益滬深300雙向 1,500.00 結構收益憑證 1.4%-7.6% 2020/8/17 2020/11/19
鯊魚鰭結構 或3.7%
80 華泰證券 華泰聚益滬深300雙向 3,500.00 結構收益憑證 1.4%-7.6% 2020/8/19 2020/11/19
鯊魚鰭結構 或3.7%
合 - - 134,587.60 - - - -
計
註：第62系公司購買的美元理財產品認購金額為1000萬美元，按照2020年1月23日人民
幣對美元匯率中間價6.8876折算。
（6）非金融企業投資金融業務
自本次發行相關董事會決議日前六個月至今，公司不存在投資金融業務的情形。
（7）擬實施的財務性投資的具體情況
自本次發行相關董事會決議日前六個月至今，公司不存在擬實施財務性投資的相關安排。
綜上，自本次發行相關董事會決議日前六個月至今，公司不存在實施或擬實施的財務性投資及類金融業務的情形，不存在購買收益波動較大且風險較高金融產品的情形，根據《創業板上市公司證券發行上市審核問答》，本次募集資金總額中不存在需要扣除的財務性投資或類金融業務的金額。
3、公司最近一期末未持有金額較大財務性投資（包括類金融業務）
截至2020年6月30日，發行人可能存在財務性投資的報表科目情況如下：
科目 金額 主要構成 是否為財務
（萬元） 性投資
交易性金融資產 18,998.00 理財產品、衍生金融資產等 否
其他應收款 1,526.62 押金及保證金、出口退稅款、職工購房借款等 否
其他流動資產 655.10 增值稅留抵扣額 否
其他非流動資產 3,928.26 預付的購建長期資產款 否
截至2020年6月30日，公司交易性金融資產為18,998.00萬元，其中衍生金融資產和理財產品分別為140.00萬元和18,858.00萬元。
衍生金融資產系公司與銀行籤訂的尚未到期交割的遠期外匯合約及外匯期權在期末時點的公允價值。公司持有遠期外匯合約及外匯期權主要系隨著發行人海外業務不斷發展，外幣結算需求有所上升。為更好地規避和防範外匯匯率波動風險，增強財務穩健性，公司與銀行等金融機構開展相關業務。公司持有的上述衍生金融工具主要係為合理規避與經營相關的風險而進行的套期保值業務，不屬於為獲取收益而進行的財務性投資。
截至2020年6月30日，公司持有的理財產品具體情況如下：
序 機構名稱 產品名稱 金額（萬 報酬確定方式 預期年化 購買日 到期日
號 元） 收益率
1 中信銀行 OF富國安益 5,000.00 非保本浮動收益型 1.90% 2020-6-30 2020-7-7
2 南京銀行 天添聚金2號構 1,400.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020-5-18 2020-7-10
3 南京銀行 天添聚金2號構 500.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020-5-18 2020-7-14
4 南京銀行 天添聚金2號構 600.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020-5-18 2020-7-15
5 南京銀行 天添聚金2號構 300.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020-5-28 2020-7-15
6 南京銀行 天添聚金2號構 300.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020-5-28 2020-7-17
7 南京銀行 天添聚金2號構 1,000.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020-5-28 2020-7-21
8 南京銀行 天添聚金2號構 1,200.00 非保本浮動收益型 2.0%-3.0% 2020-5-28 2020-7-22
9 南京銀行 天添聚金2號構 500.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020-4-3 2020-7-22
10 南京銀行 天添聚金2號構 1,800.00 保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020-4-3 2020-8-17
11 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 3,000.00 保本浮動收益型 3.00% 2020-3-17 2020-9-22
12 南京銀行 利率掛鈎型結構性存款 3,000.00 保本浮動收益型 3.29% 2020-5-26 2020-7-22
13 南京銀行 天添聚金2號構 258.00 非保本浮動收益型 2.5%-3.5% 2020-3-25 靈活贖回
合計 - 18,858.00 - - -
公司購買上述理財產品對閒置資金進行現金管理，旨在不影響其正常生產經營的前提下充分利用閒置資金，提高資金的使用效率和管理水平，為公司及股東獲取較好的投資回報。公司購買的理財產品期限較短、風險較低，不屬於購買「收益波動較大且風險較高金融產品」的財務性投資範疇，不屬於財務性投資。
綜上所述，自本次發行董事會決議日前六個月至今，公司不存在實施或擬實施的財務性投資及類金融業務的具體情況，不存在購買收益波動較大且風險較高金融產品的情形，最近一期末不存在持有金額較大的財務性投資（包括類金融業務）情形，符合《創業板上市公司證券發行上市審核問答》的相關要求。
九、盈利能力分析
（一）利潤的主要來源及變動情況分析
報告期內，公司利潤指標情況如下表所示：
單位：萬元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
項目
金額 同比增長率 金額 增長率 金額 增長率 金額
營業收入 60,780.53 11.12% 147,300.20 66.95% 88,231.35 -4.33% 92,228.59
營業成本 42,766.37 31.96% 91,609.07 48.74% 61,589.85 11.75% 55,113.10
營業利潤 3,831.49 -34.83% 19,393.82 377.44% 4,062.03 -76.74% 17,460.20
利潤總額 3,948.91 -27.67% 19,205.12 451.41% 3,482.93 -80.61% 17,965.87
淨利潤 3,640.78 -25.65% 17,125.98 360.55% 3,718.57 -76.03% 15,514.69
歸屬於母公司
所有者的淨利 3,640.78 -25.65% 17,125.98 360.55% 3,718.57 -76.03% 15,514.69
潤
報告期內，發行人各期間按產品類別的毛利構成情況如下：
單位：萬元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
項目 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
智慧型手機類 13,572.58 80.03% 46,262.34 83.98% 20,207.46 76.91% 15,542.41 42.89%
可穿戴設備類 1,066.72 6.29% 3,453.50 6.27% 3,760.21 14.31% 16,881.30 46.58%
加工服務及其他 2,319.69 13.68% 5,372.66 9.75% 2,304.97 8.77% 3,814.01 10.52%
合計 16,958.99 100.00% 55,088.49 100.00% 26,272.63 100.00% 36,237.73 100.00%
報告期各期，智慧型手機類和可穿戴設備類產品所貢獻的毛利佔主營業務毛利的比例分別為89.48%、91.23%、90.25%和86.32%，是公司毛利的主要來源。
公司主要採用 MIM 技術為消費電子等領域客戶提供定製化精密金屬零部件，產品具有微型化、精密化、複雜化、非標準化的特點，下遊終端品牌客戶產品在工藝、技術、型號、外觀和材料等具體需求上存在一定差異性。報告期內，因終端品牌客戶需求變化，公司的產品結構、客戶結構調整對公司營業收入與淨利潤產生一定影響。
2018年公司營業收入相比2017年減少3,997.24萬元，下降了4.33%。公司淨利潤相比2017年減少11,796.12萬元，下降幅度達到76.03%。首先，終端品牌客戶Fitbit市場銷量下滑，因降低成本需求而調整產品工藝導致上遊MIM零部件採購量減少，公司在對市場進行調研後預見到穿戴市場格局可能發生變化，主動對客戶結構進行調整，2018年度銷售重心轉向終端品牌客戶蘋果（Apple），公司營業收入相比2017年僅發生小幅度下滑；其次，公司毛利相對較高的可穿戴設備類產品銷售佔比降低，同時毛利相對較低的智慧型手機類產品銷售佔比提升。公司向終端品牌客戶Fitbit供應可穿戴設備類表殼和表體，整體產品結構及工藝製程相對複雜，單位價格及毛利相對較高，而終端品牌客戶蘋果（Apple）採購智慧型手機類連接器接口產品，因體積及材料耗用量相對較小，工藝製程相對簡單，單位價格及毛利相對較低；此外，為了向終端品牌客戶提供高質量、高性能的產品，公司加大了產品研究和開發力度，加大了研發投入，2018 年度淨利潤同比下滑幅度較大。
2019年公司營業收入相比2018年增加59,068.85萬元，增長了66.95%。公司淨利潤相比2018年增加13,407.41萬元，增長幅度達到360.55%。第一、公司客戶結構調整完畢，主要終端廠商銷售穩定增長，尤其是終端品牌客戶蘋果（Apple）、OPPO和vivo等銷售大幅攀升，公司銷售規模大幅提升。第二、2019年公司智慧型手機產品銷售收入佔比由2018年69.69%提升至82.73%，而智慧型手機類產品中，面向終端品牌客戶蘋果（Apple）、OPPO和vivo等攝像頭產品佔比大幅提升，受到多孔攝像頭支架帶動，該產品類別整體價格提升，同時，部分攝像頭支架產品為內嵌式可升降的設計結構，工藝製程相對複雜，單位價格及毛利相對更高。第三、隨著首次公開發行募投項目逐步投產後，2019 年度生產規模提升，公司規模效應初步顯現。
2020 年 1-6 月公司營業收入同比增長 11.12%，公司淨利潤同比降低了25.65%，主要系：受國內外新冠肺炎疫情爆發影響，公司主要下遊客戶需求延緩，公司上半年生產未能如期達到預期產能。受行業競爭加劇影響，尤其是在傳統MIM 產品領域，市場競爭對手的能力在逐步靠近，相關產品毛利率水平有所下降。
（二）營業收入分析
1、營業收入整體情況
報告期內，發行人營業收入構成如下表：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
主營業務 59,697.12 98.22% 146,512.68 99.47% 87,595.03 99.28% 90,833.98 98.49%
其他業務 1,083.41 1.78% 787.52 0.53% 636.31 0.72% 1,394.61 1.51%
合計 60,780.53 100.00% 147,300.20 100.00% 88,231.35 100.00% 92,228.59 100.00%
公司最近三年一期主營業務收入佔營業收入的比例均在98%以上，主營業務突出。其他業務收入主要為銷售原材料、廢料和生產輔助材料取得的收入。
2、按產品劃分的主營業務收入構成
報告期內，公司按產品分類的主營業務收入情況如下表所示：
單位：萬元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
項目
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
智慧型手機類 47,348.27 79.31% 121,211.77 82.73% 61,045.00 69.69% 44,277.63 48.75%
可穿戴設備類 6,114.81 10.24% 11,764.03 8.03% 15,549.35 17.75% 34,219.27 37.67%
加工服務及其他 6,234.04 10.44% 13,536.88 9.24% 11,000.69 12.56% 12,337.08 13.58%
合計 59,697.12 100.00% 146,512.68 100.00% 87,595.03 100.00% 90,833.98 100.00%
公司生產、銷售的主要產品為金屬粉末注射成型精密零部件，報告期內公司產品主要應用於智慧型手機、可穿戴設備等消費電子領域，上述產品主營業務收入佔比分別為86.42%、87.44%、90.76%和89.55%，為公司主營業務收入的主要構成部分。加工服務及其他業務主要包括應用於電腦和汽車、醫療等非消費電子領域的MIM產品收入，以及精研科技及子公司博研科技實現的加工服務收入。
（1）智慧型手機類收入變動分析
報告期內，智慧型手機類銷售收入和價格變動情況如下所示：
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
銷售收入（萬元） 47,348.27 121,211.77 61,045.00 44,277.63
銷售收入較上年同期變化率 4.97% 98.56% 37.87% -
銷售數量（萬件） 38,991.06 89,744.16 66,850.04 39,336.87
銷售數量較上年同期變化率 27.60% 34.25% 69.94% -
平均銷售價格（元/件） 1.21 1.35 0.91 1.13
銷售價格較上年同期變化率 -17.74% 48.35% -19.47% -
報告期內，公司智慧型手機類收入分別為 44,277.63 萬元、61,045.00 萬元、121,211.77萬元和47,348.27萬元。2018年智慧型手機類產品收入相比2017年增長37.87%，主要得益於終端品牌客戶如蘋果（Apple）、步步高（vivo）需求增長所致。其中，連接器接口、攝像頭支架銷售額上升主要是系終端品牌客戶蘋果（Apple）銷售量的上升所致；裝飾圈銷售額增長主要是受終端品牌客戶蘋果（Apple）、OPPO銷售量增加所致。2019年智慧型手機類產品收入相比2018年增長 98.56%，主要系在前期良好合作基礎上，利用在客戶端積累的優良口碑，公司進一步提高終端品牌客戶蘋果（Apple）、OPPO、vivo和小米業務量，銷售額相比2018年分別增長了56.49%、615.59%、107.32%和751.30%。公司攝像頭支架銷售額大增，主要系終端品牌客戶蘋果（Apple）、OPPO和vivo需求上升；裝飾圈產品銷售額上升主要系終端品牌客戶蘋果（Apple）、OPPO 和小米業務需求增加。2020年1-6月，公司智慧型手機類產品銷售同比增長4.97%，主要系終端品牌客戶蘋果（Apple）的智慧型手機類產品銷售增加。
報告期內，公司智慧型手機類產品的平均單價分別為1.13元/件、0.91元/件、1.35元/件和1.21元/件。2018年相比2017年下降19.47%，主要是由產品結構變化導致，公司當期向終端品牌客戶蘋果（Apple）供應的連接器接口產品新增規模擴大增長，新增供應的連接器接口產品因體積及材料耗用量相對較小，工藝製程相對簡單，單位價格相對較低；另一方面，因前期應用於三星（SAMSUNG）智慧型手機的連接器接口產品已逐步完成供應，公司當期銷售量下降 41.74%，影響當期平均單價有所下降。2019 年智慧型手機類產品平均單價有所提升，同比上漲48.35%，主要系攝像頭支架的平均單價上升所致。2019年，攝像頭支架的研發項目逐步進入量產，在智慧型手機類產品銷售佔比達到 56.73%。隨著公司產品被終端品牌客戶蘋果（Apple）、OPPO和vivo的認可，公司增加了攝像頭支架產品的供應。一方面，隨著二攝、三攝攝像頭的逐漸普及，攝像頭支架開孔更多，工藝複雜度變高，產品單價提升；另一方面，可升降攝像頭產品出貨量增大，該類產品存在結構複雜、產品尺寸較大、工藝技術水平要求較高等特點，產品價格整體較高。
（2）可穿戴設備類收入分析
報告期內，可穿戴設備類銷售收入和價格變動情況如下所示：
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
銷售收入（萬元） 6,114.81 11,764.03 15,549.35 34,219.27
銷售收入較上年同期變化率 40.84% -24.34% -54.56% -
銷售數量（萬件） 3,071.02 9,853.05 8,600.27 2,926.30
銷售數量較上年同期變化率 -13.61% 14.57% 193.90% -
平均銷售價格（元/件） 1.99 1.19 1.81 11.69
銷售價格較上年同期變化率 63.02% -34.04% -84.52% -
報告期內，可穿戴設備類產品收入分別為34,219.27萬元、15,549.35萬元、11,764.03萬元和6,114.81萬元。2018年相比2017年下降54.56%，主要原因系：終端品牌客戶Fitbit市場銷量下滑，因降低成本需求新型號智能手錶較上一代產品出現工藝設計變更，導致公司表殼、表體、按扣、搭扣等產品銷售收入及佔比有所下降。2019年，終端品牌客戶Fitbit銷售金額進一步下降，致使可穿戴設備類產品相比2018年下降24.34%。2020年1-6月，公司可穿戴設備產品銷售金額同比大幅增加，主要系在維持原有終端品牌客戶蘋果（Apple）的同時，積極開拓了新客戶。
報告期內，可穿戴設備類產品單價分別為11.69元/件、1.81元/件、1.19元/件和1.99元/件，2018年相比2017年下降84.52%，因受終端品牌客戶Fitbit產品銷量下滑，因降低成本需求產品工藝變更的影響，單價較高的表殼、表體類產品佔可穿戴設備類產品收入的比重由2017年度的82.74%下降到33.67%。同時，單價較低的結構件佔可穿戴設備類產品收入的比重由2017年度的4.16%上升到51.51%。2019年可穿戴設備類產品單價進一步下降，主要系終端品牌客戶Fitbit產品項目進入結尾階段，單價較高的表殼、表體類產品佔可穿戴設備類產品收入的比重由2018年度的33.67%進一步下降到1.50%，產品單價進一步下降。2020年1-6月，公司新開發的表殼、表體產品，產品單價有所提升。
3、按地區劃分的主營業務收入構成
報告期內，公司的主營業務收入按地區劃分具體情況如下表：
單位：萬元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
項目 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
國內銷售 23,745.88 39.78% 70,909.15 48.40% 34,474.16 39.36% 29,594.52 32.58%
其中：華東地區 6,892.07 11.55% 6,924.25 4.73% 12,478.71 14.25% 7,958.17 8.76%
華南地區 12,154.46 20.36% 56,706.80 38.70% 18,614.94 21.25% 21,602.20 23.78%
國內其他 4,699.35 7.87% 7,278.09 4.97% 3,380.51 3.86% 34.15 0.04%
國外銷售 35,951.23 60.22% 75,603.53 51.60% 53,120.88 60.64% 61,239.45 67.42%
合計 59,697.12 100.00% 146,512.68 100.00% 87,595.03 100.00% 90,833.98 100.00%
國內市場方面，考慮到公司產品主要面向消費電子產品領域，客戶主要為國內外大型電子產品品牌商及其供應鏈上的生產及代工企業，我國珠三角、長三角地區為消費電子產品的主要生產聚集區，公司的國內銷售區域主要集中在華南地區和華東地區。隨著OPPO、步步高（vivo）和小米等國內消費電子公司的快速發展，以及國內市場布局的優化，公司國內銷售佔比逐年提高。同時，公司部分國外市場產品終端品牌商上遊產業鏈的供應商發生調整，銷售地點由國外變更為國內。
國外市場方面，公司主要向蘋果（Apple）、三星（SAMSUNG）、Fitbit等主要終端品牌客戶新增供應部分型號產品，公司國外銷售收入主要來源於美國、韓國、國內保稅區的大型消費電子設備製造商及代工廠商。
4、按季度劃分的主營業務收入構成
報告期內，按季度劃分的主營業務收入情況如下：
單位：萬元
年度 第四季度 第三季度 第二季度 第一季度
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
2020年1-6月 - - - - 33,601.54 56.29% 26,095.58 43.71%
2019年度 44,108.08 30.11% 47,922.09 32.71% 37,782.18 25.79% 16,700.32 11.40%
2018年度 29,476.41 33.65% 28,633.41 32.69% 15,260.08 17.42% 14,225.14 16.24%
2017年度 23,141.60 25.48% 26,336.79 28.99% 18,264.00 20.11% 23,091.59 25.42%
報告期內，公司營業收入呈現出一定的季節性特徵，各年下半年實現的營業收入普遍高於上半年。主要由於下遊消費電子產品的需求受新品發布周期、節假日及居民消費習慣的影響，呈現出一定的季節性。作為上遊的零部件供應商，公司產品銷售周期較終端市場有一定的提前，下半年的銷售收入通常高於上半年。同時，公司下遊客戶的訂單分布情況也會對季度銷售產生一定影響。
（三）營業成本分析
1、營業成本概況
報告期內，公司的營業成本構成如下表所示：
單位：萬元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
項目
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
主營業務成本 42,738.13 99.93% 91,424.19 99.80% 61,322.40 99.57% 54,596.24 99.06%
其他業務成本 28.24 0.07% 184.88 0.20% 267.45 0.43% 516.86 0.94%
合計 42,766.37 100.00% 91,609.07 100.00% 61,589.85 100.00% 55,113.10 100.00%
報告期內，發行人各期主營業務成本佔營業成本的比重均在99%以上，與發行人業務結構基本相符。
2、主營業務成本按產品構成分析
報告期內，公司的主營成本按產品構成如下表所示：
單位：萬元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
項目
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
智慧型手機類 33,775.69 79.03% 74,949.43 81.98% 40,837.54 66.59% 28,735.21 52.63%
可穿戴設備類 5,048.09 11.81% 8,310.53 9.09% 11,789.14 19.22% 17,337.97 31.76%
加工服務及其他 3,914.35 9.16% 8,164.22 8.93% 8,695.72 14.18% 8,523.07 15.61%
合計 42,738.13 100.00% 91,424.19 100.00% 61,322.40 100.00% 54,596.24 100.00%
公司主營業務成本主要為智慧型手機與可穿戴設備的製造成本，最近三年一期佔比分別為84.39%、85.82%、91.07%和90.84%，均在80%以上，與主營業務收入結構一致。
3、主營業務成本按成本類別分析
報告期內，公司主營業務成本結構如下表所示：
單位：萬元
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
項目
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
直接材料 7,803.02 18.26% 17,285.31 18.91% 11,291.87 18.41% 8,340.28 15.28%
直接人工 10,052.63 23.52% 19,327.29 21.14% 13,156.56 21.45% 13,880.02 25.42%
製造費用 24,882.48 58.22% 54,811.58 59.95% 36,873.97 60.13% 32,375.95 59.30%
合計 42,738.13 100.00% 91,424.19 100.00% 61,322.40 100.00% 54,596.24 100.00%
報告期內，公司主營業務成本由直接材料、直接人工、製造費用構成，其中製造費用佔比最高，直接人工佔比次之，直接材料佔比最低。
公司直接材料主要由製成MIM產品所需的餵料、金屬粉末及粘合劑構成。公司原材料主要為金屬及化工產品，其價格波動影響直接材料成本大小。此外，隨著公司產品結構發生變化，單位產品的材料需求也有所變化。
由於MIM產品的非標準化特徵，公司產品生產中的檢測、修邊、整形等工藝工序需要介入人工完成，公司從事的產品後製程加工工序具有一定的勞動密集特點，上述因素導致公司主營業務成本中直接人工費用佔比較高。報告期內，直接人工佔比分別達到25.42%、21.45%、21.14%和23.52%。2018年，直接人工佔比下降3.97%，主要系公司當期平均生產人員下降，同時，公司加大了對檢測、修邊和整形等工藝自動化改造。
報告期內，製造費用主要由外部加工費、折舊費、水電費、機物料消耗、車間管理人員工資等構成。考慮到MIM產品的全製程工藝相對複雜，產品工序較多，核心工藝環節固定資產的投入規模較大，製造過程中存在一定的水、電、機物料、生產輔助材料消耗等情況，因此，公司產品的生產模式和工藝特點為導致製造費用佔比較高的主要原因。
（四）毛利率分析
1、綜合毛利率情況
報告期內，公司綜合毛利率分別為40.24%、30.20%、37.81%和29.64%，2018年度較2017年度有所下降，2019年度較2018年度有所回升，具體情況如下：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度
營業收入 營業成本 毛利率 營業收入 營業成本 毛利率
消費電子 54,134.55 39,486.44 27.09% 134,842.00 84,886.54 37.05%
行業
其他行業 6,645.98 3,297.93 50.38% 12,458.20 6,722.53 46.04%
綜合 60,780.53 42,766.37 29.64% 147,300.20 91,609.07 37.81%
項目 2018年度 2017年度
營業收入 營業成本 毛利率 營業收入 營業成本 毛利率
消費電子 79,269.22 54,925.58 30.71% 81,017.56 47,603.69 41.24%
行業
其他行業 8,962.13 6,664.27 25.64% 11,211.02 7,509.41 33.02%
綜合 88,231.35 61,589.85 30.20% 92,228.59 55,113.10 40.24%
報告期內，公司主要產品銷售收入來源於消費電子行業，消費電子行業產品毛利率影響公司綜合毛利率水平。
2、毛利率變動分析
（1）毛利率變動的總體情況
報告期內，公司各類產品的毛利率情況以及各類產品對公司主營業務毛利率的影響情況如下表：
2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
項目
毛利率 影響程度 毛利率 影響程度 毛利率 影響程度 毛利率 影響程度
智慧型手機類 28.67% -9.08% 38.17% 8.51% 33.10% 5.96% 35.10% 1.47%
可穿戴設備類 17.44% -0.59% 29.36% -1.93% 24.18% -14.29% 49.33% -8.76%
加工服務及其他 37.21% 0.17% 39.69% 1.04% 20.95% -1.57% 30.92% 1.16%
主營業務毛利率 28.41% -9.50% 37.60% 7.61% 29.99% -9.90% 39.89% -6.13%
註：影響程度即各類產品對綜合毛利率變動的影響程度，計算公式為：本年度收入佔比×本年度
毛利率-上年度收入佔比×上年度毛利率
報告期各期，公司主營業務綜合毛利率分別為39.89%、29.99%、37.60%和28.41%，2018年公司主營業務毛利率分別下滑9.9個百分點，主要受可穿戴設備類產品影響，2019年主營業務毛利率上升7.61個百分點，主要受智慧型手機類產品影響。2020年1-6月主營業務毛利率同比下降9.50個百分點，受智慧型手機類產品影響。
（2）智慧型手機類產品毛利率波動原因分析
報告期內，公司智慧型手機類產品毛利率分別為35.10%、33.10%、38.17%和28.67%，公司智慧型手機類產品主要包括卡託、裝飾圈、連接器接口、攝像頭支架及手機其他類產品，其中連接器接口和攝像頭支架佔智慧型手機類產品營業收入的比重較高，其毛利率水平的變動對智慧型手機類產品整體毛利率的波動影響較大。
報告期內，智慧型手機類相關產品毛利率情況具體如下：
單位：萬元
產品 2020年1-6月 2019年度
銷售金額 佔比 毛利率 銷售金額 佔比 毛利率
卡託 - - - 548.60 0.45% 39.22%
連接器接口 10,057.07 21.24% 29.53% 25,107.96 20.71% 31.70%
攝像頭支架 26,906.67 56.83% 28.08% 75,380.31 62.19% 39.95%
裝飾圈 4,203.57 8.88% 9.45% 12,705.85 10.48% 34.06%
手機其他 6,180.96 13.05% 42.85% 7,469.04 6.16% 48.83%
合計 47,348.27 100.00% 28.67% 121,211.77 100.00% 38.17%
產品 2018年度 2017年度
銷售金額 佔比 毛利率 銷售金額 佔比 毛利率
卡託 5,945.85 9.74% 11.03% 11,394.27 25.73% 16.91%
連接器接口 30,565.65 50.07% 35.75% 26,193.65 59.16% 41.44%
攝像頭支架 21,382.95 35.03% 36.72% 4,888.59 11.04% 46.33%
裝飾圈 1,865.10 3.06% 27.00% 5.03 0.01% 89.52%
手機其他 1,285.45 2.11% 20.96% 1,796.08 4.06% 27.40%
合計 61,045.00 100.00% 33.10% 44,277.63 100.00% 35.10%
1）2018年度毛利率下降原因分析
2018年毛利率相比2017年出現下滑，主要系收入佔比較高的連接器接口和攝像頭支架類產品毛利率的下滑。
2018年度，公司連接器接口產品收入佔智慧型手機類產品收入比重由2017年度的59.16%下降至50.07%，平均銷售單價及單位成本分別為0.61元/件和0.39元/件，有所下降。2017 年之前，公司連接器接口產品主要應用於三星（SAMSUNG）等行業標杆客戶的中高端智慧型手機產品，公司憑藉自身積累的研發及生產優勢，實現較高的產品盈利水平。2018年度，因向終端客戶蘋果（Apple）新增供應的連接器接口產品主要應用於智慧型手機充電接口，其產品生產技術較為成熟，工藝製程相對簡單，毛利率有所下降；同時，為持續開拓終端品牌客戶，公司憑藉產品質量及一定的價格競爭優勢取得相應市場份額，產品毛利率水平相對較低，為導致當期連接器接口毛利率下降；此外，因終端客戶三星（SAMSUNG）對原供應型號產品技術指標及精密度要求有所提升，當期供應批次產品良率及成本較上年度有所波動，毛利率水平略有下降。
2017年度，公司在與終端品牌客戶蘋果（Apple）良好合作的基礎上，利用在客戶端積累的優良口碑，進一步擴大業務範圍，增加攝像頭支架的供應，2017年平均售價和平均成本是1.85元/件、0.99元/件，毛利率46.33%；2018年攝像頭支架的收入佔智慧型手機類比重從2017年度11.04%上升到35.03%，毛利率從2017年的46.33%下降到36.72%，主要是2018年終端品牌客戶蘋果（Apple）的產品新增規模較大，同時，國內客戶首次採用MIM工藝生產的升降式攝像頭支架，公司無市場參考價格依據，相關產品銷售定價較低，致使2018年毛利率較2017年有所下降。
2）2019年度毛利率上升原因分析
2019 年度毛利率上升主要系攝像頭支架和裝飾圈產品毛利率上漲及其收入佔比的提高。
2019年度，公司攝像頭支架的收入佔智慧型手機類比重從2018年度35.03%大幅上升到62.19%，2019年的平均售價和平均成本是2.92元/件、1.75元/件，毛利率從2018年的36.72%上升到39.95%，主要系公司向國內終端品牌客戶蘋果（Apple）供應的攝像頭支架產品由一個攝像頭調整為兩個攝像頭，OPPO、vivo增加了攝像頭支架尤其是可升降攝像頭新產品的供應，價格較低的升降攝像頭產品銷售量很低。該類產品存在結構複雜、產品尺寸較大、工藝技術水平要求較高等特點，產品價格整體較高。同時，隨著首次公開發行募投項目逐漸投產，生產規模進一步擴大，公司利用生產工藝優勢，相關產品成本保持較低增幅。
2019年度，公司裝飾圈的收入佔智慧型手機類比重從2018年度3.06%大幅上升至10.48%，2019年的平均售價和平均成本是6.25元/件、4.12元/件，毛利率從2018年的27.00%上升至34.06%，主要系公司終端品牌客戶蘋果（Apple）、小米新增裝飾圈產品訂單，裝飾圈產品銷售規模增加，產品單位成本有所下降。同時，終端品牌客戶OPPO在2018年基礎上增加了裝飾圈產品訂單，該類產品銷售單價有所提升。
3）2020年1-6月毛利率下降原因分析
2020年1-6月，公司毛利率下降主要系攝像頭支架和裝飾圈毛利率下降。
2020年1-6月，攝像頭支架產品佔比有所下降，平均售價由2019年的2.92元/件下降至1.71元/件，主要系第一、受行業內競爭加劇影響，公司下調了某終端品牌客戶攝像頭支架產品的價格。第二、某終端品牌客戶的部分高毛利升降攝像頭支架供應完成。公司裝飾圈收入佔比由2019年的10.48%下降至2020年1-6月的8.88%，平均成本由2019年的4.12元/件上升至10.50元/件，主要系：第一、某終端品牌客戶高毛利供應項目完成，在2020年1-6月供應量很小，毛利率有所下降；第二、面向某終端品牌客戶新產品，前期毛利率較低。
（3）可穿戴設備類產品毛利率波動原因分析
報告期內，公司可穿戴設備類產品毛利率分別為49.33%、24.18%、29.36%和 17.44%。公司銷售的可穿戴設備類產品主要包括按扣、搭扣類、表殼、表體類、耳機類及結構件類零部件產品，其中，表殼、表體和結構件產品佔可穿戴設備類產品營業收入比重較大，對公司毛利率變化影響較大。
報告期內，可穿戴設備類相關產品毛利率情況具體如下：
單位：萬元
產品 2020年1-6月 2019年度
銷售金額 佔比 毛利率 銷售金額 佔比 毛利率
按扣、搭扣 60.19 0.98% 55.91% 419.05 3.56% 59.73%
表殼、表體 3,074.01 50.27% 10.58% 177.03 1.50% 22.23%
耳機 193.50 3.16% 0.97% 947.36 8.05% 38.68%
結構件 2,787.11 45.58% 25.33% 10,220.58 86.88% 27.37%
合計 6,114.81 100.00% 17.44% 11,764.03 100.00% 29.36%
產品 2018年度 2017年度
銷售金額 佔比 毛利率 銷售金額 佔比 毛利率
按扣、搭扣 435.70 2.80% 22.78% 462.32 1.35% 24.67%
表殼、表體 5,235.03 33.67% 35.76% 28,313.10 82.74% 51.14%
耳機 1,869.37 12.02% 53.95% 4,021.28 11.75% 55.00%
結構件 8,009.25 51.51% 9.75% 1,422.57 4.16% 5.32%
合計 15,549.35 100.00% 24.18% 34,219.27 100.00% 49.33%
1）2018年度毛利率下降原因分析
與智慧型手機類產品相比，可穿戴類產品的非標準化特徵更為顯著，各類細分產品的單位價格及單位成本不具有較強的可比性。總體來看，表殼、表體類產品因產品體積較大，其材料耗用及燒結過程中分攤的設備折舊費相對較高，單價及單位成本均高於其他類產品，毛利率較高；而新增結構件類產品整體毛利率水平偏低。
2017 年度，公司按扣、搭扣類產品及表殼、表體類產品的銷售收入佔可穿戴設備類產品營業收入的比重較高，2018 年度，該兩類產品因主要終端品牌客戶Fitbit市場銷量下滑，因降低成本需求新型號智能手錶較上一代產品出現工藝設計變更，導致公司表殼、表體、按扣、搭扣類產品銷售收入及佔比有所下降，2018 年度該兩類產品銷售收入合計佔可穿戴設備類產品的銷售比重下降到36.47%。同時，因項目尾期，銷售價格上較前期有所下降，銷售單價下降的幅度高於成本單價下降的幅度，導致毛利率有所下降。
2017年度，隨著公司產品被終端品牌客戶蘋果（Apple）的認可，新增可穿戴設備類產品結構件零件的供應，佔可穿戴設備收入低於5%，此類產品體積相對較小，工藝製程相對簡單，所需產品後製程工序相對較少。2018 年度，公司通過生產過程中對於注塑、燒結等MIM核心工藝的技術改良，降低了產品生產過程中發生形變的概率，減少了後續產品整形的工藝環節，有效提高了產品的良率水平，結構件類產品銷售額佔比提高到50%以上。
2）2019年度毛利率上升原因分析
2019 年度，結構件類產品佔可穿戴設備類產品營業收入的比重較高，達到86.88%，對公司可穿戴設備類產品毛利率變化影響較大。公司繼續加強與終端品牌客戶蘋果（Apple）的合作力度，同時開發了終端品牌 Fitbit 新項目，兩者合計銷售收入佔結構件類產品比重達到 98.70%。相比表殼、表體，公司結構件產品工藝相對簡單，且公司的生產工藝成熟度越來越高，產品良率相對更高，毛利率水平不斷提升。
3）2020年1-6月毛利率下滑原因分析
2020年1-6月，按扣、搭扣類產品毛利率進一步下降，主要系終端品牌客戶（Google）2019 年高毛利項目完成；公司推出表殼、表體類新產品，前期良率相對較低、生產成本較高，毛利率相對較低。
（4）加工服務及其他產品毛利率波動原因分析
報告期內，公司加工服務及其他產品毛利率分別為30.92%、20.95%、39.69%和37.21%。公司其他產品主要包括應用於電腦、醫療、汽車等領域的MIM產品零部件，以及MIM產品模具的銷售業務，其中，加工服務、模具類和汽車類產品營業收入佔比較高，對加工服務及其他產品毛利率變化影響較大。
報告期內，加工服務及其他產品類相關產品毛利率情況具體如下：
單位：萬元
加工服務 2020年1-6月 2019年度
及其他 銷售金額 佔比 毛利率 銷售金額 佔比 毛利率
加工服務 40.21 0.65% 19.83% 303.00 2.24% 51.27%
CNC加工 3.15 0.05% 62.06% 15.14 0.11% 60.78%
電腦類 219.22 3.52% -10.39% 205.29 1.52% 41.29%
工具類 25.97 0.42% 63.00% 14.59 0.11% 44.39%
模具類 2,896.79 46.47% 79.13% 4,275.47 31.58% 63.91%
汽車類 1,830.12 29.36% 1.49% 3,098.30 22.89% 22.16%
醫療類 33.09 0.53% 56.74% 51.45 0.38% 53.00%
其他 1,185.48 19.02% -1.87% 5,573.64 41.17% 29.97%
合計 6,234.04 100.00% 37.21% 13,536.88 100.00% 39.69%
加工服務 2018年度 2017年度
及其他 銷售金額 佔比 毛利率 銷售金額 佔比 毛利率
加工服務 2,077.68 18.89% 27.16% 4,656.62 37.74% 35.63%
CNC加工 569.44 5.18% -8.98% 70.17 0.57% 0.63%
電腦類 67.40 0.61% 51.29% 200.31 1.62% 30.11%
工具類 55.13 0.50% 38.93% 52.21 0.42% 44.06%
模具類 1,479.64 13.45% 36.07% 2,776.83 22.51% 23.23%
汽車類 3,962.96 36.02% 18.40% 2,011.20 16.30% 15.14%
醫療類 73.68 0.67% 59.44% 132.45 1.07% 37.42%
其他 2,714.75 24.68% 15.81% 2,437.29 19.76% 43.98%
合計 11,000.69 100.00% 20.95% 12,337.08 100.00% 30.92%
2018年度毛利率水平相對較低，主要由於：（1）公司的加工服務業務收入主要來源於子公司博研科技及精研東莞。自2017年1月起，博研科技東莞分公司業務逐步由子公司精研東莞承接，因珠三角地區租金、人工成本的進一步上升，市場競爭加劇致使產品售價空間進一步擠壓，導致公司加工服務毛利率進一步下滑。（2）當期客戶銷售的汽車類產品，毛利率水平較低，拉低了產品的平均毛利率水平。
2019年度毛利率水平提高幅度較大，主要是：（1）模具類和汽車類等產品毛利率水平提高。根據客戶的不同需求，公司模具分為自有和銷售兩類。2019年，公司模具銷售主要面向終端品牌客戶蘋果（Apple），蘋果（Apple）MIM產品訂單增加，且主要為中高端智慧型手機和可穿戴設備類產品，對模具性能要求較高，毛利率水平整體提高。（2）公司其他類產品毛利率水平提升。
2020年1-6月毛利率水平較2019年度略有降低，一方面，部分汽車類產品成本較高影響該類產品毛利；另一方面，部分實現銷售模具類產品因前期攤銷較大，銷售時結轉成本較低，其毛利率水平整體較高。
3、可比上市公司情況分析
報告期內，發行人及可比公司綜合毛利率情況如下表所示：可比公司名稱 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
東睦股份 25.95% 32.30% 31.63% 35.04%
*ST勝利 15.22% 8.04% 10.02% 10.75%
立訊精密 - 19.91% 21.05% 20.00%
長盈精密 25.67% 21.39% 19.94% 24.10%
安潔科技 - 28.06% 31.28% 37.62%
平均值 22.28% 21.94% 22.78% 25.50%
發行人 29.64% 37.81% 30.20% 40.24%
註：數據來源於wind
2017年-2020年1-6月，與同行業上市公司相比，公司的綜合毛利率變動情況基本一致，但由於各公司經營情況、產品結構、價格政策和市場競爭等情況不同，毛利率有所差異。
公司毛利率水平高於同行業上市公司，主要是因為：
（1）工藝技術及產品類別差異
公司主要採用MIM技術為消費電子領域客戶提供定製化精密金屬零部件，產品具有微型化、精密化、複雜化、非標準化的特點，各類型號產品的工藝精度要求、複雜性差別較大，工藝路線的通用性較低。同行業上市公司主要採用粉末冶金金屬壓鑄成形技術、CNC 及表面處理工藝技術生產製造應用於消費電子、通訊、汽車、醫療、工程機械等領域的零部件產品，涉及MIM技術領域較少。
公司自設立起即專業從事MIM產品的研發、生產及銷售，具有較為深厚的工藝技術積累。公司聚焦消費電子產品市場的時間較早，並進行了針對性的研發和技術儲備。在公司涉足的微型化、高精密度、複雜結構化產品領域，MIM 技術憑藉其工藝優勢與終端產品設計及製造需求存在較強的契合性，與傳統粉末冶金及CNC技術相比具有一定的成本優勢。與此同時，公司在消費電子行業MIM技術應用領域具有一定的行業先發優勢，對新型號產品的研發、技術儲備及工藝設計經驗在產品引入初期可建立一定的競爭優勢及技術門檻。MIM 技術在應用領域具備的成本優勢、對於非通用性生產工藝路線的研究開發及MIM行業先發優勢可實現較高的產品溢價，導致報告期內公司產品毛利率水平高於同行業上市公司的平均水平。
（2）應用領域差異
報告期內，公司產品主要應用於智慧型手機、可穿戴設備類等消費電子領域，主要產品系卡託、裝飾圈、連接器接口、按扣、搭扣、表殼、表體、傳感器、耳機等終端產品微型零部件。與公司相比，一方面，同行業上市公司產品在消費電子應用細分領域有所差異，*ST 勝利涉及 TV（電視）、NB（筆記本電腦）、AR/VR（虛擬實境設備）等應用領域，智能終端渠道分銷收收入佔比在 60%左右，立訊精密涉及智慧型手機、電腦及周邊的連接線、連接器產品，長盈精密涉及連接器、電磁屏蔽件、LED支架等產品，安潔科技涉及手機後蓋、卡託、按鍵、裝飾圈、NB（筆記本電腦）和智能可穿戴設備等，與公司報告期內主要產品領域存在一定差異；另一方面，同行業上市公司同時涉及汽車、家電、摩託車、工程機械、醫療等領域產品，公司報告期內涉足上述領域產品規模相對較小。產品應用領域細分領域差異導致主要產品規格、型號及技術要求存在不同，對公司及同行業上市公司毛利率的差異情況帶來一定影響。
（3）規模差異
同行業上市公司業務規模較大，業務類別較多。目前，公司業務規模相對較小，且專注於近幾年發展較快的金屬注射成形精密零部件業務，一定程度上使公司保持了較高的毛利率。
綜上所述，報告期內，公司與同行業可比上市公司毛利率水平具有一定的差異，毛利率水平高於同行業上市公司具有合理性，與公司實際經營情況相符。
（五）期間費用分析
報告期內，公司期間費用情況如下表所示：
單位：萬元
期間費用構成 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
銷售費用 1,990.67 2,748.97 2,297.66 2,596.25
管理費用 5,639.51 15,123.86 7,715.70 6,460.27
研發費用 6,292.59 13,717.01 9,425.57 5,412.85
財務費用 -624.83 11.83 -277.66 1,844.36
期間費用合計 13,297.94 31,601.66 19,161.28 16,313.73
銷售費用/期間費用合計 14.97% 8.70% 11.99% 15.91%
管理費用/期間費用合計 42.41% 47.86% 40.27% 39.60%
研發費用/期間費用合計 47.32% 43.41% 49.19% 33.18%
財務費用/期間費用合計 -4.70% 0.04% -1.45% 11.31%
營業收入 60,780.53 147,300.20 88,231.35 92,228.59
銷售費用/營業收入 3.28% 1.87% 2.60% 2.82%
管理費用/營業收入 9.28% 10.27% 8.74% 7.00%
研發費用/營業收入 10.35% 9.31% 10.68% 5.87%
財務費用/營業收入 -1.03% 0.01% -0.31% 2.00%
期間費用合計/營業收入 21.88% 21.45% 21.72% 17.69%
報告期內，公司期間費用分別為16,313.73萬元、19,161.28萬元、31,601.66萬元和 13,297.94 萬元，佔營業收入比例分別為 17.69%、21.72%、21.45%和21.88%，總體略有上升。
1、銷售費用
（1）公司銷售費用構成及變動情況
報告期內，公司銷售費用明細情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比
市場費用 1,414.31 71.05% 1,415.89 51.51% 1,113.04 48.44% 1,544.13 59.48%
職工薪酬 280.85 14.11% 387.79 14.11% 452.29 19.68% 451.27 17.38%
倉儲物流費用 150.95 7.58% 328.72 11.96% 253.13 11.02% 198.46 7.64%
招待費用 58.93 2.96% 369.98 13.46% 251.83 10.96% 225.58 8.69%
差旅交通費 29.94 1.50% 108.24 3.94% 123.57 5.38% 99.53 3.83%
辦公費用 51.41 2.58% 131.81 4.79% 99.42 4.33% 74.86 2.88%
折舊攤銷 4.28 0.22% 5.19 0.19% 4.37 0.19% 2.42 0.09%
其他 - - 1.36 0.05% - - - -
合計 1,990.67 100.00% 2,748.97 100.00% 2,297.66 100.00% 2,596.25 100.00%
報告期內，公司的銷售費用分別為2,596.25萬元、2,297.66萬元、2,748.97萬元和1,990.67萬元，佔營業收入的比例為2.82%、2.60%、1.87%和3.28%，2017年-2019年，公司銷售費用率整體上有所下降，主要系公司憑藉領先的技術水平、穩定的產品品質、專業的服務團隊以及快速的響應能力，已經組建了優質的客戶平臺，因此，銷售費用增長幅度遠低於銷售收入的增長幅度。總體來看，公司各期銷售費用佔營業收入的比重相對較小，主要系公司採用集團化方式運營，整合市場訂單，著力打造一站式優質服務平臺。2020年1-6月，公司銷售費用佔營業收入比例大幅提高，主要系市場費用和職工薪酬增加。
公司銷售費用主要由市場費用、職工薪酬、倉儲物流費用和招待費用構成。
市場費用系公司通過展會、網絡平臺等多種渠道進行市場宣傳費用、服務費和試製樣品費用，其中主要為客戶服務費用，報告期內分別佔市場費用的84.91%、65.32%、45.25%和16.21%。2018年度市場營銷費用有所下降，主要系公司主要客戶及項目均為上年度開拓完成，本年銷售業務重點主要集中在原有客戶業務關係維護及項目內部管理，外部客戶開拓投入相對減少。2020年1-6月，公司市場費用佔比提升主要由於公司推出新品試製樣品費用相應提升。
公司設有市場部，專門負責市場開拓、產品銷售、客戶建檔及關係維護等工作，報告期各期末公司市場部平均人員分別為22人、22人、27人和37人，2019年職工薪酬下降主要系美國精研公司銷售人員調整所致，2020年銷售人員增加，導致職工薪酬費用提升。
（2）同行業上市公司比較
報告期內，公司與同行業上市公司銷售費用率對比情況如下：可比公司名稱 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
東睦股份 3.08% 3.48% 3.60% 3.79%
*ST勝利 3.28% 3.81% 2.40% 2.03%
立訊精密 - 0.80% 1.08% 1.38%
長盈精密 1.52% 1.50% 1.42% 1.22%
安潔科技 - 2.64% 1.74% 1.53%
平均值 2.63% 2.45% 2.05% 1.99%
發行人 3.28% 1.87% 2.60% 2.82%
註：數據來源於上市公司年報
報告期內，公司銷售費用率分別為 2.82%、2.60%、1.87%和 3.28%，2017年和2018年，公司銷售費用率略高於同行業上市公司，主要由於相比同行業上市公司，公司收入規模整體較低，銷售費用相關支出相對較高。2019 年，相比同行業上市公司銷售收入大幅增加，銷售費用增幅較低，銷售費用率低於行業平均水平。2020年1-6月，公司銷售費用高於行業平均水平，主要系公司市場費用中試製樣品費用大幅增加所致。
2、管理費用
（1）公司管理費用構成及變動情況
報告期內，發行人管理費用明細情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
職工薪酬 3,464.02 61.42% 9,765.23 64.57% 5,135.40 66.56% 3,933.23 60.88%
中介服務費用 594.11 10.53% 1,155.70 7.64% 602.59 7.81% 579.05 8.96%
辦公費用 232.72 4.13% 806.49 5.33% 597.42 7.74% 456.14 7.06%
折舊攤銷 500.01 8.87% 1,368.48 9.05% 570.67 7.40% 473.26 7.33%
差旅交通費 82.13 1.46% 345.36 2.28% 308.11 3.99% 218.79 3.39%
物業租賃維護 211.35 3.75% 525.80 3.48% 276.92 3.59% 269.11 4.17%
費用
業務招待費用 112.69 2.00% 723.60 4.78% 224.59 2.91% 417.20 6.46%
股份支付 442.48 7.85% 406.15 2.69% - 0.00% 113.48 1.76%
其他 - - 27.06 0.18% - - - -
合計 5,639.51 100.00% 15,123.86 100.00% 7,715.70 100.00% 6,460.27 100.00%
報告期內，隨著公司經營規模的擴大，公司管理費用增長較快，分別為6,460.27萬元、7,715.70萬元、15,123.86萬元和5,639.51萬元，佔營業收入的比例分別為7.00%、8.74%、10.27%和9.28%。
報告期內，公司管理費用主要包括職工薪酬、中介服務費用、辦公費用和折舊與攤銷等。
公司職工薪酬逐年增加，主要系公司行政管理人員薪酬上漲所致。公司根據同行業薪資水平和公司銷售業績情況，適當地調升了管理人員工資。與此同時，隨著公司經營規模持續擴大以及公司子公司的增長，公司管理人員數量增加，報告期內公司平均行政人員分別為205人、214人、212人和239人。
公司折舊攤銷費用逐年增加，主要系公司棕櫚路廠區工程、精研 B 園廠區工程等新建生產基地陸續投入使用、土地使用權和軟體等無形資產的增加，導致管理費用中的固定資產折舊和無形資產攤銷費用增加。
公司中介服務費用，主要系諮詢服務相關費用，報告期內逐年增加。此外，公司辦公費、差旅費、物業租賃維護費用整體呈上漲趨勢，主要是由於公司生產經營擴大，且為方便公司運營、尋求境外合作與研發機會及產品銷售機會，公司報告期內在上海、香港和美國新設了多家子公司，以擴大業務區域範圍所致。
（2）同行業上市公司比較
報告期內，公司與同行業上市公司管理費用率對比情況如下：可比公司名稱 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
東睦股份 7.65% 5.68% 7.26% 7.38%
*ST勝利 4.29% 3.59% 2.31% 2.11%
立訊精密 - 2.44% 2.51% 2.52%
長盈精密 7.14% 6.27% 5.68% 4.98%
安潔科技 - 7.54% 5.89% 6.62%
平均值 6.36% 5.10% 4.73% 4.72%
發行人 9.28% 10.27% 8.74% 7.00%
註：數據來源於上市公司年報
報告期內，公司管理費用率分別為7.00%、8.74%、10.27%和9.28%，高於同行業上市公司，由於公司銷售規模小於同行業上市公司，管理的規模效應不顯著，同時，公司行政管理人員的薪酬佔營業收入的比例較高。
3、研發費用
（1）公司研發費用構成及變動情況
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例
職工薪酬 3,578.68 56.87% 7,218.41 52.62% 5,480.82 58.15% 3,441.20 63.57%
工裝及檢驗費 1,183.10 18.80% 2,168.57 15.81% 1,823.40 19.35% 894.75 16.53%
材料燃料動力 1,090.37 17.33% 2,773.25 20.22% 1,367.69 14.51% 702.64 12.98%
辦公差旅及其他 200.13 3.18% 462.09 3.37% 379.52 4.03% 212.67 3.93%
折舊攤銷 239.79 3.81% 252.47 1.84% 216.01 2.29% 106.83 1.97%
測試手段購置費 0.52 0.01% 696.60 5.08% 12.51 0.13% 54.76 1.01%
委託開發費 - - 145.63 1.06% 145.63 1.55% - -
合計 6,292.59 100.00% 13,717.01 100.00% 9,425.57 100.00% 5,412.85 100.00%
報告期內，公司的研發費用分別為5,412.85萬元、9,425.57萬元、13,717.01萬元和6,292.59萬元，佔營業收入的比率分別為5.87%、10.68%、9.31%和10.35%，報告期內保持較快增長，主要系：
1）公司於報告期內積極配合各品牌客戶新產品開發需求，開展新產品的研發試製，甄選應用前景廣泛、有創新性、符合後期市場熱點的優質項目，重點推進重要客戶、主要產品的研究開發，並爭取轉化為後期的訂單。
2）公司在繼續保持 MIM 行業優勢的基礎上，通過自主創新和外部技術合作相結合的方式，持續加大對新產品、新技術、新工藝、新材料的研發投入。
3）由於市場競爭加劇，研發項目數量增多，項目開發規模增大，公司通過多渠道持續引進研發方面的專業人員，提高核心技術人員的薪酬待遇。
（2）同行業上市公司比較
報告期內，公司與同行業上市公司研發費用率對比情況如下：可比公司名稱 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
東睦股份 7.52% 5.14% 5.14% 5.35%
*ST勝利 3.17% 3.62% 2.13% 1.63%
立訊精密 - 7.00% 7.01% 6.76%
長盈精密 8.41% 9.70% 8.88% 7.46%
安潔科技 - 6.85% 5.68% 4.20%
平均值 6.37% 6.46% 5.77% 5.08%
發行人 10.35% 9.31% 10.68% 5.87%
註：數據來源於上市公司年報
報告期內，公司研發費用率分別為5.87%、10.68%、9.31%和10.35%，高於同行業上市公司，由於公司所處行業細分領域發展較快，為保持競爭優勢，公司對研發投入的力度較大，2018年度公司的研發項目數量較2017年度大幅增加，影響公司研發費用率高於同行業上市公司。
4、財務費用
報告期內，發行人財務費用明細情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
利息支出 48.59 59.74 28.74 678.50
減：利息收入 45.18 114.80 162.61 108.55
匯兌損益 -650.96 33.22 -167.09 1,253.74
手續費及其他 22.72 33.67 23.30 20.67
合計 -624.83 11.83 -277.66 1,844.36
報告期內，公司財務費用分別為1,844.36萬元、-277.66萬元、11.83萬元和-624.83 萬元，金額變動較大，公司財務費用主要為利息支出、匯兌損益。報告期內，財務費用的波動主要系銀行借款利息支出及匯率波動所致，其中匯兌損益波動主要系人民幣對美元匯率波動影響所致；利息支出波動的主要原因系公司根據實際經營情況及資金需求調整借款幣種、規模、期限等。
（六）信用減值損失
報告期內，公司信用減值損失明細如下：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
應收帳款壞帳損失 155.77 -925.55 - -
其他應收款壞帳損失 -24.23 -63.06 - -
合計 131.53 -988.61 - -
信用減值損失為新金融工具準則新設科目，公司信用減值損失主要由應收帳款壞帳損失、其他應收款壞帳損失構成。2019 年，公司信用減值損失為 988.61萬元，相比2018年度減少主要系公司收回部分已計提壞帳準備的應收款項，轉回壞帳準備344.51萬元。2020年1-6月，公司應收帳款回收率較高，預期信用損失轉回，應收帳款餘額較2019年末低，應收帳款壞帳損失為正數。
（七）資產減值損失
報告期內，公司資產減值損失明細如下：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
壞帳損失 - - -1,391.20 -471.49
存貨跌價損失 -1,322.57 -3,376.59 -2,262.96 -1,565.13
合計 -1,322.57 -3,376.59 -3,654.16 -2,036.62
報告期內，公司固定資產、在建工程和無形資產等資產質量良好，未出現減值跡象，資產減值損失為應收款項和其他應收款計提的壞帳準備和存貨計提的存貨跌價準備。報告期內，公司資產減值損失金額分別為2,036.62萬元、3,654.16萬元、3,376.59萬元和-1,322.57萬元，總體上呈現增長趨勢，主要系報告期內公司銷售收入和業務規模整體呈上升趨勢，報告期各期末公司應收帳款餘額和存貨餘額相應有所增長，但報告期內資產減值損失佔營業收入的比例分別為2.21%、4.14%、2.29%和2.18%，佔比較低，對公司業績不存在重大影響。
（八）其他收益
報告期內，其他收益明細情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
政府補助 460.84 303.91 274.05 154.01
個稅代扣代繳手續費返還 9.59 1.61 74.21 -
合計 470.43 305.52 348.26 154.01
報告期內，公司其他收益金額分別為154.01萬元、348.26萬元、305.52萬元和 470.43 萬元，主要系獲取的與公司日常經營活動相關的政府補助，其他收益佔營業收入比例較低，對公司業績不存在重大影響。
（九）營業外收入及支出
1、營業外收入
報告期內，公司營業外收入情況如下：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
政府補助 - 0.20 38.67 799.26
其他 120.41 132.18 81.35 116.16
合計 120.41 132.38 120.02 915.42
當期利潤總額 3,948.91 19,205.12 3,482.93 17,965.87
佔當期利潤總額的比重 3.05% 0.69% 3.45% 5.10%
報告期內，公司營業外收入分別為915.42萬元、120.02萬元、132.38萬元和 120.41 萬元，主要系公司獲取的與日常經營活動無關的政府補助，佔當期利潤總額比例分別為5.10%、3.45%、0.69%和3.05%，佔比較小。營業外收入中其他主要系罰款收入。
報告期內，公司計入營業外收入的政府補助情況如下：
單位：萬元
補助項目 2020年1-6 2019年度 2018年度 2017年度 與資產相關/
月 與收益相關
2018年發明專利項目補助企業資金 - 0.20 - - 與收益相關
企業穩崗補貼 - - 29.20 - 與收益相關
2018年商務發展專項資金（第一批） - - 9.06 - 與收益相關
"發現常州之美"城市印象系列微視頻大賽表彰 - - 0.30 - 與收益相關
專利資助款 - - 0.11 0.55 與收益相關
上市獎勵資金 - - - 650.00 與收益相關
2017年度江蘇省科技小巨人和專精特產品資金 - - - 70.00 與收益相關
2017年度省級工業和信息產業轉型升級專項資金 - - - 35.00 與收益相關
2016年度常州市小微發展專項資金 - - - 30.00 與收益相關
2016年常州市質量管理先進單位卓越績效培育資 - - - 10.00 與收益相關
助
省著名商標獎勵款 - - - 2.00 與收益相關
常州市高校畢業生和青年就業見習補貼 - - - 0.71 與收益相關
2017年度第四批人才專項資金 - - - 1.00 與收益相關
合計 - 0.20 38.67 799.26
2、營業外支出
報告期內，公司營業外支出情況如下：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
對外捐贈 - 63.00 64.00 10.00
非流動資產處置損失 0.39 258.07 98.47 -
其他 2.59 - 536.64 399.75
合計 2.98 321.07 699.12 409.75
報告期內，公司營業外支出分別為409.75萬元、699.12萬元、321.07萬元和 2.98 萬元，主要為對外捐贈、非流動資產處置損失和客戶質量扣款，金額較小。
（十）非經常性損益
報告期內，公司非經常性損益淨額分別為97.40萬元、382.34萬元、579.19萬元和 319.33 萬元，非經常性損益佔淨利潤的比例較低，非經常性損益對公司的財務狀況及經營成果不存在重大影響，公司的盈利主要來自主營業務，具備較強的獨立盈利能力及持續盈利能力，經營利潤不存在依賴非經常性損益的狀況。
報告期內，發行人非經常性損益的明細如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
非流動資產處置損益（包括已計提資產減值 -3.04 45.98 -107.81 -812.50
準備的衝銷部分）
計入當期損益的政府補助（與企業業務密切
相關，按照國家統一標準定額或定量享受的 460.85 304.11 312.72 953.26
政府補助除外）
除同公司正常經營業務相關的有效套期保值
業務外，持有交易性金融資產、交易性金融
負債產生的公允價值變動損益，以及處置交 312.76 398.53 -778.47 341.69
易性金融資產、交易性金融負債和可供出售
金融資產取得的投資收益
單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉回 8.72 344.51 - -
除上述各項之外的其他營業外收入和支出 120.41 69.18 -519.29 -293.60
其他符合非經常性損益定義的損益項目 -441.45 -406.15 1,539.41 -55.20
減：所得稅影響額 138.93 176.96 64.22 36.26
少數股東權益影響額（稅後） - - - -
合計 319.33 579.19 382.34 97.40
十、現金流量分析
報告期內，發行人的現金流量情況如下表所示：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
經營活動產生的現金流量淨額 5,512.45 39,215.03 8,240.47 13,502.60
投資活動產生的現金流量淨額 -2,807.85 -39,686.27 -26,875.14 -22,004.21
籌資活動產生的現金流量淨額 -7,007.40 881.37 -12,321.29 58,231.73
現金及現金等價物淨增加額 -4,036.97 509.57 -30,983.11 49,094.20
期末現金及現金等價物餘額 24,490.94 28,527.92 28,018.35 59,001.46
（一）經營活動
報告期內，公司經營活動現金流與其他經營性財務指標對比如下：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
銷售商品、提供勞務收到的現金 70,347.81 144,112.11 83,736.59 86,213.78
營業收入 60,780.53 147,300.20 88,231.35 92,228.59
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
銷售商品收到現金/營業收入 115.74% 97.84% 94.91% 93.48%
購買商品、接受勞務支付的現金 42,891.51 63,613.92 44,227.07 47,422.80
營業成本 42,766.37 91,609.07 61,589.85 55,113.10
購買商品支付現金/營業成本 100.29% 69.44% 71.81% 86.05%
支付的各項稅費 2,427.29 4,998.71 2,540.35 4,872.03
經營活動產生的現金流量淨額 5,512.45 39,215.03 8,240.47 13,502.60
淨利潤（合併口徑） 3,640.78 17,125.98 3,718.57 15,514.69
經營活動產生的現金流量淨額/淨利潤 151.41% 228.98% 221.60% 87.03%
報告期內，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為 86,213.78 萬元、83,736.59 萬元、144,112.11 萬元和 70,347.81 萬元，分別佔各期營業收入的93.48%、94.91%、97.84%和115.74%，公司盈利質量較高，通過持續經營活動獲取現金的能力較強。
報告期內，公司購買商品、接受勞務支付的現金分別為 47,422.80 萬元、44,227.07萬元、63,613.92萬元和42,891.51萬元，分別佔各期營業成本的86.05%、71.81%、69.44%和100.29%，整體上看，公司現金流出與主營業務較為匹配，報告期內公司應付票據規模持續增加，致使公司購買商品、接受勞務支付的現金佔營業成本比例持續下降。
報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為 13,502.60 萬元、8,240.47萬元、39,215.03萬元和5,512.45萬元，經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤之比分別為87.03%、221.60%、228.98%和151.41%，存在一定波動，主要系經營環境變化導致客戶及產品結構不斷調整所致，具體原因如下：
1、2018年度公司經營活動產生的現金流量淨額比2017年度減少5,262.13萬元，同比降幅38.97%，主要系：
（1）銷售商品、提供勞務收到的現金減少2,477.19萬元，主要系：2018年度公司積極調整經營策略，使得終端客戶結構、產品結構發生變化，收入規模在產品結構調整過程中較上年同期減少3,997.24萬元，同比下滑4.33%，進而導致經營活動現金流量淨額下滑。其中，因下遊客戶工藝調整，可穿戴設備類收入減少18,669.92萬元，同比下滑54.56%，是導致收入規模下滑的主要原因；同時公司也加大了與智慧型手機客戶合作力度，深入挖掘客戶需求，配合客戶進行新產品開發和生產，使得智慧型手機類收入同比增長37.87%。
（2）支付給職工以及為職工支付的現金增加5,340.47萬元，主要系：受市場競爭加劇、項目開發規模增大影響，公司通過多渠道持續引進銷售、管理、研發等方面的專業人員，增加重要崗位的人才儲備，以滿足公司生產規模的不斷擴大和新項目的開發需要，其中，2018年度公司研發人員數量同比增長63.76%，向研發人員支付的職工薪酬同比增長 59.27%，是導致支付給職工現金增加的重要因素。同時，公司加強對員工的培訓工作，繼續鼓勵現有技術人員及管理人員進行在職深造，以保證人力資源的有效利用和員工潛能的不斷開發。
2、2019年度公司經營活動產生的現金流量淨額較2018年度增加30,974.56萬元，同比增加375.88%，主要系：
（1）公司2019年度收入規模相比2018年度增長66.95%，同時，公司加大現金管理力度，2019年度銷售商品、提供勞務收到的現金相比2018年度增長了72.10%。
（2）2019年，公司為了優化資金預算控制及資金成本管理，進一步採用銀行承兌匯票結算方式，進行原材料採購。公司購買商品、接受勞務支付的現金相比2018年度增加43.83%，低於銷售商品收到現金的增長幅度。
3、2020年1-6月公司經營活動產生的現金流量淨額較2019年1-6月減少3,595.62萬元，同比減少39.48%。主要系公司員工薪酬支出增加以及本期支付了建設的保證金828.39萬元。
（二）投資活動
報告期內，公司投資活動現金流情況如下：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
取得投資收益收到的現金 779.83 160.37 633.71 341.59
處置固定資產、無形資產和其他長期資 - 583.07 0.58 12.52
產收回的現金淨額
收到其他與投資活動有關的現金 75,073.10 135,162.00 112,046.40 29,800.00
投資活動現金流入小計 75,852.93 135,905.44 112,680.69 30,154.11
購建固定資產、無形資產和其他長期資 14,499.38 15,691.71 22,555.83 22,239.37
產支付的現金
支付其他與投資活動有關的現金 64,161.40 159,900.00 117,000.00 29,918.95
投資活動現金流出小計 78,660.78 175,591.71 139,555.83 52,158.31
投資活動產生的現金流量淨額 -2,807.85 -39,686.27 -26,875.14 -22,004.21
報告期內，公司投資活動產生的現金流量淨額分別為-22,004.21 萬元、-26,875.14萬元、-39,686.27萬元和-2,807.85萬元，投資活動現金流出較大，主要系公司對首發募投項目進行投資，積極拓展業務領域，持續投入高精度模具設備所致。主要的建設項目包括棕櫚路廠區工程和精研 B 園廠區工程，其中棕櫚路廠區工程即首發募投項目擴建高密度MIM產品生產基地項目的相關工程，精研B園廠區工程涵蓋了傳動、散熱、汽車等多個事業部。
報告期內，公司支付、收到其他與投資活動有關的現金金額較大，主要為購買、贖回銀行理財產品所支付或收回的現金，明細情況如下：
1、收到其他與投資活動有關的現金
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
贖回銀行理財產品收回的現金 75,073.10 135,150.00 112,000.00 29,800.00
收到的賣出看跌期權費 - 12.00 46.40 -
合計 75,073.10 135,162.00 112,046.40 29,800.00
2、支付其他與投資活動有關的現金
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
購買銀行理財產品支付的現金 64,161.40 159,900.00 117,000.00 29,800.00
裝修費支出 - - - 118.95
合計 64,161.40 159,900.00 117,000.00 29,918.95
（三）籌資活動
報告期內，公司籌資活動現金流情況如下：
單位：萬元
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
吸收投資收到的現金 - 1,909.12 - 76,342.50
項目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
其中：子公司吸收少數股東投資 - - - -
收到的現金
取得借款收到的現金 5,500.00 4,950.00 6,702.18 25,486.63
收到其他與籌資活動有關的現金 - - - -
籌資活動現金流入小計 5,500.00 6,859.12 6,702.18 101,829.13
償還債務支付的現金 5,500.00 4,950.00 11,882.18 35,321.57
分配股利、利潤或償付利息支付 2,543.32 1,027.74 4,525.54 5,651.50
的現金
支付其他與籌資活動有關的現金 4,464.08 - 2,615.75 2,624.33
籌資活動現金流出小計 12,507.40 5,977.74 19,023.47 43,597.40
籌資活動產生的現金流量淨額 -7,007.40 881.37 -12,321.29 58,231.73
報告期內，公司各期籌資活動產生的現金流量淨額分別為58,231.73萬元、-12,321.29、881.37萬元和-7,007.40萬元。2018年度籌資活動產生的現金流量淨額比2017年度下降121.16%，主要系2017年度公司首發上市募集資金76,342.50萬元，而2018年公司未取得股權融資，且償清全部短期借款所致。
十一、資本性支出分析
（一）報告期內重大資本性支出
報告期內，公司固定資產、無形資產持續增長，在建工程持續進行較大投入，購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別為 22,239.37 萬元、22,555.83萬元、15,691.71萬元和14,499.38萬元，主要用於首次公開發行募投項目建設、新增業務園區建設、高精度模具設備購建等。
（二）未來可預見的重大資本性支出計劃及資金需要量
截至本募集說明書籤署日，除固定資產、無形資產及在建工程等資本性支出外，公司未來可預見的重大資本性支出主要為本次募集資金投資項目投資支出。
本次募集資金投資項目具體情況參見本募集說明書「第八節本次募集資金運用」的有關內容。公司將根據業務實際發展需要，合理安排投資計劃。
十二、技術創新分析
（一）技術先進性及具體表現
1、公司技術先進性
技術創新是公司發展的根本動力，作為一家高新技術企業，公司長期注重對技術研發能力的持續提升，形成了較為深厚的技術積累，已擁有自主研發的改混料能力、MIM 精密模具設計開發製造能力、自動化設備技術研發能力等，貫穿MIM生產的全過程。截至2020年6月30日，公司擁有已授權專利66件，涵蓋餵料製備、燒結、整形等工藝環節，以及手機、筆記本電腦、平板電腦、醫療器械等多個應用領域。
公司一直致力於創新發展，緊跟行業技術前沿，設有「江蘇省粉末注射成型工程技術研究中心」、「江蘇省認定企業技術中心」、「江蘇省工業設計中心」、「常州市粉末注射成型工程技術研究中心」等一批高水平技術開發中心，並積極與外部高等院校如北京科技大學、常州大學進行研究合作。以掌握行業發展動向，進行新技術、新領域的戰略布局，在公司紮實的行業技術經驗基礎上，不斷嘗試各種MIM新材料、新工藝的體系創新研發，不斷突破MIM製造的材料、重量、尺寸、厚度、形狀結構，並逐步將仿真技術運用到設計等各個環節，滿足客戶的需求和市場產品發展的趨勢，為公司中長期發展提供源源不斷的動力。
長期的耕耘獲得了業內的認可，公司參與了行業標準《金屬注射成形材料 第一部分：燒結低合金鋼、不鏽鋼技術條件》（標準編號：JB/T 13067.1-2017）的起草工作，並擔任中國鋼結構協會粉末冶金分會的理事單位，獲得了「國家技術發明二等獎」、「江蘇省民營科技企業」、「江蘇省科技型中小企業」、「第十一屆常州市科學技術傑出貢獻獎」等多項榮譽。
2、公司主要優勢技術
公司自成立以來一直致力於粉末注射成型相關領域產品及技術的研發、生產和銷售，持續的研發投入和積累奠定了一定的技術優勢，主要體現在以下幾個方面：
（1）餵料自主化
通過多年的自主研發及產學研合作，實現了的餵料自主化。餵料作為粉末注射成型產品的重要原材料，其製備技術、金屬粉末和粘結劑成分體系長期掌握在國外如巴斯夫等少數巨頭手中，MIM 企業的產品性能控制及優化受到制約。為擺脫這種困境，公司自2013年以來，投入大量資金及人力、物力進行自主開發，從2017年開始逐步實現了餵料自主化，並形成了多項專利技術。同時，在此基礎上，公司通過自主研發，突破了傳統MIM材料體系的限制，開發出了一系列新材料專用餵料，如鈦合金專用餵料、鈷鉻鉬合金專用餵料、磁性材料專用餵料等。
（2）自動化設計及製造能力
MIM 工藝是一個長流程、多工序的工藝，自動化程度的提升對於提高產品生產效率及公司競爭力尤為重要，公司自動化設計和製造能力為MIM各製程工序提供強有力的自動化解決方案支撐，包括注射、衝切、擺件、整形、噴砂、全檢自動化等，在大幅度提高生產效率的同時，極大的降低了人力成本。
（3）模具設計及製造技術
模具作為MIM產品成型的基礎工具，其設計及製造精度將直接影響產品質量，尤其是對產品尺寸及表面質量的控制尤為關鍵。公司擁有一支經驗豐富的模具設計及製造團隊，配備世界先進的模具加工設備，可實現各種複雜結構的精密模具設計及製造，滿足不同客戶對各類表面質量、尺寸精度、複雜結構的零部件開發需求。
（二）正在從事的研發項目及進展情況
公司自設立起即專業從事MIM產品的研發、生產及銷售，具有較為深厚的工藝技術積累。公司聚焦消費電子產品市場的時間較早，並進行了針對性的研發和技術儲備。在涉足的微型化、高精密度、複雜結構化產品領域，在現有業務及產品基礎上，結合自身技術優勢，不斷加大研發投入，增強公司核心競爭力。公司未來將新材料、新工藝等領域繼續研發。截至2020年6月30日，公司主要在研項目及進展情況如下：
研發項目 項目進展情況
採用高精度位置感應的傳動執行器研發 完成樣機檢測、鑑定
採用金屬粉末注射成形工藝製造的耳機按鍵裝 小批量生產，改進並完善
飾圈的研發
採用金屬粉末注射成形工藝製造的高精密零部 批量生產，改進並完善
件在機械製造上的應用研究
採用金屬粉末注射成形工藝製造的高精密零部 小批量生產，改進並完善
件在醫療部件上的應用研究
採用金屬粉末注射成形工藝製造的手機表框表 小批量生產，改進並完善
殼組件的研發
採用金屬粉末注射成形工藝製造的桌上型電腦顯 小批量生產，改進並完善
示器零件的研發
採用金屬粉末注射成形工藝製造的太陽能電池 模具設計加工及試模檢討分析，製程能力確認，樣
的研發 品試製
採用金屬粉末注射成形工藝製造的微小精密齒 產能爬坡階段，改進並完善
輪傳動機構的研發
採用金屬粉末注射成形工藝製造的無線藍牙耳 完成樣機檢測、鑑定
機聲學零部件的研發
採用金屬粉末注射成形工藝製造的智能戒指的 小批量生產，改進並完善
研發
採用金屬粉末注射成形工藝製造的智慧型手機零 樣本配套使用，技術改進，進一步完善設計，工藝
部件的研發 方案，並申請專利
採用金屬粉末注射成型工藝製造的高精密零部 樣本配套使用，技術改進，進一步完善設計，工藝
件在3C設備上的應用研發 方案，並申請專利
磁屏蔽材料及器件的開發 技術改進，進一步完善設計、工藝方案並申請相關
專利；磁屏蔽產品應用效果評價並中試量產
粉末注射成形製備銅基合金及產品的開發 持續優化，技術推廣，產品升級
可穿戴設備用MIM表殼開發 技術改進，進一步完善設計、工藝方案並申請相關
專利，樣品試製及初步工藝確定
鈦合金表殼開發 拋光、PVD、噴砂表面處理工藝優化，樣品試製及
工藝擬定
陶瓷承燒治具的開發和應用研究 幹壓成型製備陶瓷承燒治具的試製，項目總結
微波介質陶瓷材料及器件開發 技術改進，進一步完善設計、工藝方案並申請相關
專利
手機超薄熱管&VC散熱方案應用與開發 技術改進，進一步完善物料選材、工藝方案，進行
可靠性驗證
電子菸矽膠墊組裝工裝 細化圖紙，採購物料，組裝調試，項目試用
不鏽鋼、鈦合金拋光工藝開發 項目前期調研及方案設計
採用金屬粉末注射成形工藝製造的眼鏡轉軸的 模具製造及試模改善，樣品製作及製程工藝實踐確
研發 認；樣本配套使用，技術改進，進一步完善設計，
工藝方案
新型MIM鈦合金原料成分設計技術研究 嘗試不同合金粉末配方
（三）保持持續技術創新的機制和安排
公司一貫重視研發與技術創新工作，為保持技術和產品不斷創新採取了諸多措施，逐步建立了自身的行業技術壁壘，包括擁有自主研發的改混料能力、差異化的產品燒結技術處理能力、MIM精密模具設計開發製造能力、MIM製品的後處理能力、自動化設備技術研發能力等，貫穿MIM生產的全過程，將研發與生產緊密結合，降本增效，提升了產品的競爭力。
1、構建符合市場需求及自身實際經營的研發模式
公司主要採取自主研發的研發模式，以行業發展趨勢及下遊客戶需求為導向開展研發。一方面，公司根據MIM技術的發展趨勢，開展主導性的先發研究，重點進行新材料、新工藝領域研究，形成粉末注射成型餵料粘結劑配方技術、沉澱硬化不鏽鋼硬化燒結技術、粉末注射成型連續爐穩定燒結技術等多項核心技術的研發；另一方面，公司在與客戶的合作過程中，以客戶應用需求為中心，深入了解客戶特點，快速響應市場需求，開發貼合客戶實際且符合行業趨勢的新產品。
此外，公司積極與高校進行產學研合作，開展了「鈦合金粉末注射成形專用料的研發及應用」、「氧化鋯陶瓷零部件注射成形工藝開發」等項目合作，推動公司科技進步，不斷提升公司的技術創新競爭力。
2、公司建立了科學的技術創新體系
公司高度注重技術創新和產品研發，建立了一套完整的研發體系，通過加強研發隊伍建設，持續為公司提供技術研發和產品創新動力。公司成立專門的研發平臺——工程技術中心，通過新領域、新技術、新材料、新產品、新工藝的探索，為公司中長期發展提供源動力。工程技術中心堅持「戰略與技術相結合，理論與實踐相結合，自主與開放相結合，前沿與應用相結合」的行為方針，核心成員均畢業於國內重點院校的材料、機械等專業，長期深耕MIM行業，具有紮實的理論基礎和豐富的實踐經驗。
公司是中國鋼結構協會粉末冶金分會的理事單位，組織承建了「江蘇省粉末注射成型工程技術研究中心」、「常州市粉末注射成型工程技術研究中心」兩個大型技術研究項目，並成為「江蘇省認定企業技術中心」、「江蘇省工業設計中心」，取得了「國家技術發明二等獎」、「江蘇省民營科技企業」、「江蘇省科技型中小企業」、「第十一屆常州市科學技術傑出貢獻獎」等多項榮譽。依託上述技術創新平臺，公司不斷完善技術工藝，並在積極推動下遊應用領域創新產品開發。
3、技術研發創新機制
（1）不斷完善人才儲備及用人機制
公司根據行業的技術發展變化、自身的業務需要，完善創新科技人才選拔任用和培養機制，形成了內部專業化人才隊伍建設機制。同時通過對兼具專業能力、技術能力的高端技術研發人才的持續引進，建立了較為完善的技術人才管理體系。報告期內，公司在上海設立子公司，以吸引高技術人才，引進先進高新技術。
（2）持續較高水平研發投入
報告期內，公司持續加大研究開發和技術創新投入力度，研發費用規模持續增加。公司積極配合客戶進行新產品的研發試製，重點推進重要客戶、主要產品的研究開發，並爭取轉化為後期的訂單，同時把握行業領先發展趨勢，進行新材料、新工藝、新技術的研發儲備，以贏得未來市場的主動權。
（3）有效的創新激勵機制
公司形成了科學、公正的研發績效考核和創新激勵機制。除在資源方面對研發團隊進行重點傾斜外，公司根據技術人員在技術研發、產品創新等方面的貢獻程度對其進行研發創新激勵，並對骨幹技術人員實施股權激勵。通過將個人激勵與公司利益的結合，充分調動了研發團隊的積極性和創造性。
十三、重大事項說明
截至報告期末，公司不存在合併報表範圍外的重大對外擔保、訴訟、其他或有事項和重大期後事項。
十四、本次發行對上市公司的影響
（一）本次發行完成後，上市公司業務及資產的變動或整合計劃情況
本次向不特定對象發行可轉換公司債券募集資金投資項目為新建消費電子精密零部件自動化生產項目。本次發行完成後，公司業務未發生重大變動。本次發行所募資金到位後，公司總資產規模將相應提升。
（二）本次發行完成後，上市公司新舊產業融合情況的變化情況
公司通過本次向不特定對象發行可轉換公司債券，將加大對先進設備購置和投入，能夠迅速擴大公司在智慧型手機和可穿戴設備等電子產品領域的MIM產品生產和加工能力，提升產品自動化生產水平，以便公司在下遊電子產品升級改造過程中，儘快適應終端品牌客戶產品升級的需要，更好地滿足客戶對高精度、高質量MIM產品的需求，推動上市公司新產業進一步發展。
（三）本次發行完成後，上市公司控制權結構的變化情況
公司股東王明喜、黃逸超系父女關係，系公司控股股東和實際控制人。截至2020年6月30日，王明喜先生持有公司2,511.19萬股股份，佔公司總股本的21.77%；黃逸超女士直接持有公司632.69萬股股份，佔公司總股本的5.49%，並通過常州創研投資諮詢有限公司持有 617.76 萬股股份，佔公司總股本的5.36%。
本次向不特定對象發行可轉換公司債券募集資金57,000.00萬元，假設王明喜、黃逸超未認購本次可轉換公司債券，本次向不特定對象發行可轉換公司債券全部轉股，且假設本次可轉債的轉股價格為99.11元/股（該轉股價格為公司股票於2020年6月30日前二十個交易日的交易均價與2020年6月30日前一個交易日的交易均價較高值）。本次發行完成後，王明喜、黃逸超擁有或控制上市公司股份比例為 31.06%，仍為上市公司的控股股東，上市公司的控制權不會發生變化。
第五節 本次募集資金運用
一、本次募集資金的使用計劃
精研科技本次發行募集資金總額不超過人民幣57,000.00萬元（含本數），扣除發行費用後的募集資金淨額擬全部用於如下項目：
單位：萬元
序號 項目名稱 投資總額 擬使用募集資金
1 新建消費電子精密零部件自動化生 57,000.00 57,000.00
產項目
合 計 57,000.00 57,000.00
本次向不特定對象發行可轉換公司債券的募集資金到位後，公司將按照項目的實際需求將募集資金投入上述項目。募集資金到位前，公司可以根據募集資金投資項目的實際情況，以自籌資金先行投入，並在募集資金到位後予以置換。
本項目總投資額為57,000.00萬元，擬使用募集資金57,000.00萬元，使用募集資金投入比例為100%。募集資金到位後，若扣除發行費用後的實際募集資金淨額少於擬投入募集資金總額，不足部分由公司以自籌資金或其他融資方式解決。
二、本次募集資金投資項目的綜合情況
（一）項目概況
新建消費電子精密零部件自動化生產項目將通過新建生產車間及配套設施，引進先進自動化生產及檢測設備，擴大公司智慧型手機、可穿戴設備等消費電子產品的生產能力。項目投資預算為57,000.00萬元。本項目將極大提高公司MIM產品的供應能力，在市場需求日益擴大的環境下，充分利用公司的技術實力和產品開發能力，以抓住行業發展機遇，提升公司整體收入規模和盈利能力，擴大市場佔有率。
（二）項目地址
本項目選址於常州市鐘樓區桂花路東側、水杉路北側，用地性質為工業用地，佔地面積約115畝，建築面積117,896平方米。該選址符合常州市總體規劃，交通便利，選址合理。2020年4月27日，公司已與常州市自然資源和規劃局籤署《國有建設用地使用權出讓合同》，2020年5月14日，公司取得《不動產權證書》（蘇（2020）常州市不動產權第0029184號）。
（三）項目投資概算
本項目建設內容包括土地投資、建設投資、設備投資、軟體投資等，總投資額為57,000.00萬元，擬使用募集資金57,000.00萬元，使用募集資金投入比例為100%。項目投資具體情況如下表所示：
單位：萬元
序號 項目 金額 比例
1 土地投資 3,966.00 6.96%
2 建設投資 21,248.00 37.28%
3 設備投資 27,163.00 47.65%
4 軟體投資 700.00 1.23%
5 預備費 1,592.00 2.79%
6 鋪底流動資金 2,331.00 4.09%
7 總投資金額 57,000.00 100.00%
1、土地投資
本項目計劃購置土地 115 畝，使用資金 3,966.00 萬元，佔項目投資總額6.96%，具體如下：
序號 土地面積 土地單價 土地金額 契稅（萬元） 土地總價（萬元）
（平方米） （元/平方米） （萬元）
1 76,703.00 501.94 3,850.00 116.00 3,966.00
合計 76,703.00 3,850.00 116.00 3,966.00
2、建設投資
本項目建設工程投資金額21,248.00萬元，佔項目投資總額37.28%，包括主體建築工程、公用配套設施、其他費用等，具體如下：
序號 主要內容 總金額（萬元）
主體建築工程費 建設工程 12,922.80
用 裝修工程 2,877.20
小計 15,800.00
氣站 150.00
汙水站 250.00
消防站 350.00
公用配套設施費 循環水站 300.00
用 生活水站 150.00
配電間 1,500.00
市政工程(含門衛） 1,800.00
小計 4,500.00
基建工程監理 150.00
基建工程設計 250.00
基建工程勘測 12.00
聲像拍攝 6.00
工程建設其他費 工程質量檢測 50.00
用 基礎設施工程施工圖設計審查費 12.00
基礎設施配套費 400.00
人防建設費 50.00
規劃技術服務費 3.00
防雷檢測 15.00
小計 948.00
合計 21,248.00
3、設備投資
本項目設備投資金額27,163.00萬元，佔項目投資總額47.65%，包括連續爐、真空爐等，具體如下：
序號 設備名稱 品牌/規格/型號 數量 單價 總金額 產地
（臺/套） （萬元） （萬元）
1 連續爐 CCD-8XL-20/e& 12 1,050.00 12,600.00 德國
WBSM-8XL-160/e
2 真空爐 恆普-VM48/48/200 5 105.00 525.00 中國
3 催化脫脂爐 斯佰睿-TS-590L-III 5 18.00 90.00 中國
4 注塑機 日精-NEX110ⅢT 108 50.00 5,400.00 中國
-12E
5 CNC加工中心 FANUC 50 40.00 2,000.00 日本
6 加工中心 日本牧野/V22 2 124.00 248.00 日本
7 加工中心 日本牧野/V33I 2 150.00 300.00 日本
8 加工中心 日本亞司達/YMC 2 200.00 400.00 日本
9 火花機 牧野/EDGF2 2 100.00 200.00 日本
10 超精密放電線 西部/M50B 5 75.00 375.00 日本
切割加工機
11 密煉造粒一體 青島亙易隆機械 10 33.50 335.00 中國
機 -M-H-10L-DCSS-H
蘇州壹帆泰自動化
12 清洗線 設備有限公司/非標 2 50.00 100.00 中國
設備
13 噴砂機 泰盛-TS900-20A 7 25.00 175.00 中國
14 空壓機 凌格風/HD55-8 30 10.50 315.00 中國
15 自動化外觀檢 非標 5 100.00 500.00 中國
測
16 自動化尺寸設 非標 20 30.00 600.00 中國
備
17 自動化整形設 非標 100 27.00 2,700.00 中國
備
18 三坐標測量機 GLOBALCLASS 5 60.00 300.00 中國
SR05.0705
合計 372 27,163.00
4、軟體投資
本項目軟體投資金額為700.00萬元，佔項目投資總額1.23%，包括ERP、MES、設計軟體等，具體如下：
序號 軟體名稱 型號 數量（套） 單價（萬元） 總價（萬元）
1 ERP/MES 用友/金蝶/鼎捷 1 400.00 400.00
/SAP/Oracle等
2 設計軟體 西門子 10 30.00 300.00
合計 - 11 - 700.00
5、預備費和鋪底流動資金
本項目預備費1,592.00萬元，佔項目總投資2.79%。預備費按照項目資本性支出的3.00%測算。
本項目鋪底流動資金2,331.00萬元，佔項目總投資4.09%。鋪底流動資金按照項目運營期所需流動資金的30.00％測算。
6、各項投資構成是否屬於資本性支出
本項目總投資額為57,000.00萬元，其中，土地投資、建設投資、設備投資、軟體投資屬於資本性支出，共計53,077.00萬元，佔項目投資總額93.12%；預備費、鋪底流動資金屬於非資本性支出，共計3,923.00萬元，佔項目投資總額6.88%，符合《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行為的監管要求（修訂版）》「用於補充流動資金和償還債務的比例不得超過募集資金總額的30%」的規定。
（四）本次募投項目經營前景
1、國家政策大力支持
「新建消費電子精密零部件自動化生產項目」正式投產後，主要產品將用於智慧型手機、可穿戴設備等消費電子領域，因此，消費電子領域的發展直接影響本項目的實施效果。近年來，我國陸續出臺了多項重要的產業扶持政策推動消費電子行業的發展，營造了良好的政策環境。
2016 年，國務院發布了《關於印發「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃的通知》，明確要求推動人工智慧技術在各領域應用，發展多元化、個性化、定製化智能硬體和智能化系統，重點推進智能家居、智能汽車、智慧農業、智能安防、智慧健康、智慧機器人、智能可穿戴設備等研發和產業化發展。
2017 年，國務院發布了《關於進一步擴大和升級信息消費持續釋放內需潛力的指導意見》，將新型信息產品消費作為重點發展領域，進一步升級智能化、高端化、融合化信息產品，重點發展面向消費升級的中高端移動通信終端、可穿戴設備、數字家庭產品等新型信息產品。
2019年10月，中華人民共和國工業和信息化部等13個部門聯合發布《關於印發製造業設計能力提升專項行動計劃（2019-2022年）的通知》，其中明確：運用新材料、新技術、新工藝，在輕工紡織、汽車和電子信息等具有一定比較優勢的產業，實現設計優化和提升，推動傳統產業轉型升級。國家發改委發布《產業結構調整指導目錄（2019 年本）》，將「新型粉末冶金零件：高密度（≥7.0克/立方釐米）、高精度、形狀複雜結構件」、「可穿戴設備、智慧機器人、智能家居」等列為鼓勵類項目。
在國家政策支持下，消費電子行業將繼續維持良好的發展趨勢。
2、智慧型手機設備市場前景
過去幾十年，伴隨著通訊網絡的代際更替、技術和材料的不斷革新，手機行業得以迅猛發展。從1G到5G，從簡訊傳送到視頻通話，從通訊設備到智能移動終端，手機功能日新月異，手機的需求市場不斷擴大。隨著智慧型手機的逐步普及，為迎合廣大消費者對手機外觀、屏幕、處理器、拍照能力、通信能力、音效、生物識別、存儲、電池、作業系統等方面的綜合需求，各大廠商紛紛在自身產品設計方面不斷進行強化，諸如全面屏、玻璃材質機身、三攝乃至四攝、AI拍照、人臉識別、快充等已經成為諸多手機產品的標配，也成為消費者購機換機的主要驅動力。但整體而言，智慧型手機應用滲透率已經達到極限，自2017年起，全球智慧型手機出貨量首次下滑，並趨於維持高位運行的態勢。
2011-2018年全球智慧型手機出貨量
單位：億臺
數據來源：IDC
雖然從整體趨勢看，全球智慧型手機出貨量已於2016年達到峰值，但智慧型手機體系內部正在發生深刻的變化，主要表現為5G手機和摺疊屏手機的興起。
但當前正值各國建設及推廣5G的關鍵時期，未來5G手機的快速推向市場，將有望帶動智慧型手機市場整體復甦。
5G技術最早由歐盟在2013年2月提出，隨後各個國家相繼投入技術研發，5G已經成為有史以來部署速度最快的一代蜂窩網絡技術。5G、物聯網、人工智慧、虛擬實境、新型顯示等新興技術與消費電子產品的融合，加速產品更新換代，催生新的產品形態，進一步刺激產品服務需求。隨著5G時代來臨，消費電子行業將迎來以5G應用為核心支撐的新一輪創新，5G將給消費電子產業帶來積極的牽引力量。消費電子行業正處於5G全面鋪開的重要節點，5G通信技術在全球各主要國家和地區加速大規模商用，消費電子市場將出現一輪巨大的升級換代需求。華為、小米、OPPO和中興等中國廠商在全球率先發布了多款5G終端。
基於柔性 OLED 的摺疊屏突破了手機的物理空間限制，實現更大尺寸的顯示效果，進而豐富智慧型手機的辦公、娛樂應用場景，正式成為繼全面屏手機之後智慧型手機顯示端的主要創新方向。2019 年以來，三星、華為、摩託羅拉等知名智能終端廠商陸續發布摺疊屏手機產品，憑藉著獨特的產品設計和用戶體驗，華為Mate X等產品呈現供不應求的熱銷態勢。摺疊屏手機相比普通智慧型手機，可以進一步突破屏佔比限制，屏幕顯示面積可提升50%，並可實現多任務同時操作且具有便攜優勢，集平板與手機的功能於一身，將有望為手機廠商提供新的增長點。
5G、摺疊屏技術的不斷成熟和推廣，將持續拉動全球智慧型手機需求增長。根據市場研究機構IDC、HIS數據顯示，2019年全球5G手機出貨量約為670萬臺，預計到2023年將超過4億臺；2019年全球摺疊屏手機預計出貨量150萬臺，到2023年將達到3,800萬臺。
2019-2023年全球智慧型手機出貨量
單位：億臺
數據來源：IDC、IHS
近年來我國MIM市場的發展，手機產業的推動作用尤為明顯。從最早的手機卡託、音量按鍵、連接器接口、攝像頭支架，發展到2019年起流行的三攝和多攝鏡頭支架，以及全面屏發展趨勢下部分升降攝像頭等精密零部件均應用到MIM工藝。隨著5G手機的興起，其內部將集成更多的射頻模塊，天線數量相比4G時代也有成倍提升，進一步擠壓了設備的內部空間，對其中金屬部件的設計、製造及精密度提出更高要求。摺疊屏實現可摺疊的核心之一在於鉸鏈的設計，鉸鏈類似於筆記本電腦轉軸，由於摺疊屏需要進行10萬次以上的摺疊，每次摺疊都會對轉軸造成一定的磨損，因此摺疊手機的鉸鏈精密度、複雜度、輕薄度及性能遠超筆記本電腦的要求，其耐用性和可靠性成為摺疊屏手機的技術挑戰之一。當前，大部分摺疊屏手機定價均在萬元以上，定位於高端手機新品，三星GalaxyFold和華為Mate X均採用MIM工藝製造鉸鏈部件。
綜上，5G手機和摺疊屏手機將成為智慧型手機領域重要的增長因素，同時將帶動各類體積小、形狀複雜、結構三維的部件應用，隨著出貨量的規模化增長及技術的逐步成熟，將為MIM精密零部件企業帶來巨大市場空間。
3、可穿戴設備市場前景
可穿戴智能設備是指將網絡技術、無線傳感技術等集成於一體的設備，體積一般較小，可供人們收集與共享信息數據，例如常見的智能手錶、藍牙耳機等均屬於可穿戴智能設備。可穿戴智能設備的出現改變了人們傳統的生活方式，推動人們生活日趨便捷、高效；同時，除可穿戴智能設備固有功能外，其時尚的外觀也成為追逐潮流人群的重要選擇因素之一。目前，主流智慧型手機廠商三星、蘋果、華為、小米等均推出了智能手錶、藍牙耳機等產品，且越來越多的電子生產商投入到可穿戴智能設備的研發工作中，可穿戴智能設備的產品應用範圍將越來越廣泛。根據國際數據公司（IDC）旗下的全球季度可穿戴設備觀察發布的數據，2019年全年可穿戴設備出貨量達到3.365億部，預計未來全球可穿戴設備五年複合年增長率（CAGR）為9.4%，2024年的出貨量將達到5.268億臺。根據目前的發展情況來看，可穿戴設備主要發展驅動來源於智能手錶和藍牙耳機。
智能手錶是介於傳統手錶與智慧型手機之間的創新型產品，既滿足傳統手錶的屬性，又可實現智慧型手機的部分通訊功能，且能對人體健康狀況進行監控，應用場景具備不可替代性。運營商eSim業務也為智能手錶獨立發展提供了必要的基礎，eSim是指將傳統SIM卡直接嵌入到手機、平板、可穿戴設備晶片上，而不再作為獨立的可移除零部件，使得智能手錶可脫離手機獨立進行通話、娛樂、健身等場景應用。自2018年聯通首批宣布啟動eSim一號雙終端業務的辦理，三大運營商相繼落地eSim業務，eSim生態已經涵蓋蘋果、華為、三星、小天才等眾多廠商，為智能手錶單獨入網提供充分的便利，並將打破手機作為唯一移動通信載體的束縛，為多場景通話及智能應用提供了可能。
藍牙耳機分為普通藍牙耳機和真無線藍牙耳機（TWS），相較於普通藍牙耳機，真無線藍牙耳機外部構造完全摒棄了線材連接，2016年藍牙5.0技術標準發布，奠定了TWS耳機普及的基礎。對TWS耳機和手機而言，藍牙技術的進步提高了設備連接的穩定性，降低了延遲和功耗，延長了設備使用時間，此外，藍牙5.0技術的應用使TWS耳機實現雙邊通話，即兩隻耳機都可以作為主揚聲器使用，提高了便利性。同時，伴隨藍牙技術升級，高通、絡達、恆玄等主流晶片公司積極推出多元化的TWS耳機晶片方案，晶片集成度進一步提升，實現低功耗、低延時、降噪、環境音監聽等多項優化，使TWS耳機功能更多、性能更好，產品體驗日益提升，從而推動其需求持續攀升。
隨著可穿戴設備功能不斷多樣化，其內部結構不斷朝著精密化、小型化的趨勢發展，各部件的複雜度和緊密型要求不斷提高。而且，消費電子單品通常需求較大，需要批量化、一致性高的精密部件予以配套，機械加工、鑄造等金屬成型方式在部分零部件領域已經難以適應生產製造需要。金屬粉末注射成型技術（MIM）特別適合大批量生產小型、精密、三維形狀複雜以及具有特殊性能要求的金屬零部件的製造，完美契合消費電子產品輕薄化、小型化的發展趨勢。因此，在可穿戴設備如智能手錶、TWS耳機向好發展趨勢下，MIM產品需求也將隨之增長。
（五）本次募投項目與現有業務的關係
本次募投項目投資預算為57,000.00萬元，將通過新建生產車間及配套設施，引進連續爐、注塑機等MIM核心設備及產品整形、外觀檢測等自動化設備，新增62,700萬件MIM產品生產能力，用於滿足日益增長的智慧型手機、智能手錶、真無線藍牙耳機（TWS）等消費電子產品訂單需求。
本次募投項目仍以現有主營業務及MIM核心工藝為基礎組織生產，採用相同的業務模式、工藝技術，根據客戶需求進行各類型產品的開發和生產。
1、業務模式與現有業務相同。公司根據客戶具體需求設計產品，產品符合客戶要求後安排大批量採購和生產任務，生產完成後交付客戶使用，並取得銷售收入。
2、工藝技術與現有業務相同。公司已經掌握 MIM 工藝方面的核心技術，本次募投項目將仍以MIM工藝作為產品生產的核心工藝。同時，公司已經在餵料製備工藝、材料應用拓展、新產品設計製備、模具技術升級等方面完成多項技術開發，這些成熟的技術將在本次募投項目中進一步得到應用。
3、產品類型按需創新開發。公司主要為智慧型手機、可穿戴設備等消費電子領域提供定製化MIM核心零部件產品，本次募投項目產品應用領域與當前業務基本保持一致。具體產品內容方面，鑑於公司產品具有定製化特徵，公司將根據客戶具體需求進行新產品的設計、開發、試製，並製備對應的模具、工裝和必要設備等。
（六）項目的實施準備及進展情況
本項目實施主體為精研科技，在本次向不特定對象發行可轉債募集資金到位前，公司將根據項目實際進度以自籌資金進行先期投入。
關於項目備案和環評。本次募投項目已取得《江蘇省投資項目備案證》（常鐘行審備[2020]28 號），常州市《市生態環境局關於江蘇精研科技股份有限公司新建消費電子精密零部件自動化生產項目環境影響報告表的批覆》（常鍾環審[2020]20號）。
關於項目用地。本項目選址於常州市鐘樓區桂花路東側、水杉路北側，用地性質為工業用地，截至本募集說明書出具日，公司已經取得《不動產權證書》（蘇（2020）常州市不動產權第0029184號）。
精研科技已經與施工方籤署《建築工程施工合同》，取得了建設工程施工許可證，並完成土地平整工作，截至2020年6月底，本項目已投入資金3,920.41萬元，項目整體處於基礎施工階段。
（七）項目建設進度及資金使用安排
本項目建設期3年，第二年開始生產，第五年達產。本項目建設期分如下四個階段工作實施：
項目 T+1 T+2 T+3
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
工程建設
設備採購
及安裝
人員招聘
及培訓
設備調試
及生產
第一階段為工程建設階段，歷時6個季度，主要工作為建築的建設及場地裝修；
第二階段為設備採購及安裝階段，歷時7個季度，主要工作為項目所需的設備採購及安裝；
第三階段為人員招聘及培訓階段，歷時8個季度，主要是生產人員招聘、完成相應培訓；
第四階段為試生產階段，歷時8個季度，主要是工程投產準備、工程試運營投產等。
本次募投項目資金使用進度與項目建設進度向匹配，主要用於工程建設、設備採購及安裝等支出，資金預計使用如下：
單位：萬元
序號 項目 T+1 T+2 T+3 合計
1 土地投資 3,966.00 - - 3,966.00
2 建設投資 14,873.60 6,374.40 - 21,248.00
3 設備投資 2,716.30 16,297.80 8,148.90 27,163.00
4 軟體投資 - 490.00 210.00 700.00
註：在項目實施過程中可能根據實際情況對資金使用計劃和進度作必要調整。
本次募投項目資金使用將根據項目建設進度逐步用於土地投資、建設投資、設備投資和軟體投資，預備費和鋪底流動資金將根據項目實施過程中的實際需求投入。
（八）公司實施能力及資金缺口解決方式
1、公司實施能力
公司建立了完善的產品質量控制體系，具有深厚的技術積累，生產工藝成熟，能夠保障本次募投項目順利實施。
公司根據依據ISO9001、IATF16949質量管理體系標準要求，結合自身實際情況，建立了嚴格的產品質量管控體系，並制定了相應的質量制度，對人員職責、質量方針、過程運行、績效評價、質量改進等內容進行了詳細的說明，全程監控產品生產過程，對影響產品質量的各類因素予以有效控制，以確保產品符合法律法規、客戶的要求，並持續改進和提升。
公司長期注重對技術研發能力的持續提升，已形成了較為深厚的技術積累，截至報告期末，公司核心技術及專利已涵蓋餵料製備、燒結、整形等工藝環節，以及手機、筆記本電腦、平板電腦、醫療器械等多個應用領域。公司參與了行業標準《金屬注射成形材料 第一部分：燒結低合金鋼、不鏽鋼技術條件》（標準編號：JB/T 13067.1-2017）的起草工作，並擔任中國鋼結構協會粉末冶金分會的理事單位，公司設有「江蘇省粉末注射成型工程技術研究中心」、「江蘇省認定企業技術中心」、「江蘇省工業設計中心」、「常州市粉末注射成型工程技術研究中心」等一批高水平技術開發中心。此外，公司持續推進新產品、技術的開發工作，如設立傳動事業部、散熱事業部，專門進行升降攝像頭傳動組件、5G手機散熱組件的研製工作。
本項目生產的產品主要系公司現有產品，因此，相關產品的生產方法、工藝流程和生產技術、核心技術及取得方式與公司原有產品基本一致，公司具備募投項目的實施能力。
2、資金缺口的解決方式
本次募集資金到位前，公司可以根據募集資金投資項目的實際情況，以自籌資金先行投入，並在募集資金到位後予以置換。
2020年4月23日，公司第二屆董事會第十六次會議決議審議了本次可轉債發行方案及相關事項，截止本次董事會決議日前，新建消費電子精密零部件自動化生產項目尚未投入資金。
截至2020年6月30日，本項目已投入資金39,204,070.00元，包括土地轉讓款、基礎設施配套規費款。
1、土地轉讓款。2020年4月27日，精研科技與常州市自然資源和規劃局籤署了《國有建設用地使用權出讓合同》，精研科技取得坐落於桂花路東側、水杉路北側面積 76,703 平方米宗地使用權，該宗地的用途為工業用地，精研科技於當日支付國有建設用地使用權出讓價款 34,516,350.00 元，實際支付土地使用權出讓價款相對募投項目測算的土地投資金額有所節省。
2、基礎設施配套規費款。2020年5月12日，精研科技向江蘇省常州市鐘樓經濟開發區管理委員會支付基礎設施配套費4,687,720.00元。
綜上所述，本項目投入支出均發生於本次發行董事會決議日之後，不存在置換董事會前投入的情形。
募集資金到位後，若扣除發行費用後的實際募集資金淨額少於擬投入募集資金總額，不足部分由公司以自籌資金或其他融資方式解決。
三、本次募集資金投資項目效益測算
（一）本次募投項目效益預測的假設條件
發行人募投項目效益測算的假設條件分為基本假設與具體假設，其中基本假設主要為國家宏觀經濟政策、稅收政策等方面不存在重大變化，具體假設主要為銷售收入、成本、稅金方面的假設條件與參數選取。
1、募投項目效益測算的基本假設
（1）國家宏觀經濟政策和所在地區社會經濟環境沒有發生重大變化；
（2）經營業務及相關稅收政策等沒有發生重大變化；
（3）實施主體遵守有關法律法規；
（4）公司未來將採取的會計政策和此次募投項目效益測算所採用的會計政策基本一致；
（5）不考慮通貨膨脹對項目經營的影響；
（6）收益的計算以會計年度為準，假定收支均發生在年末；
（7）僅對項目未來11年的經營收入、各項成本、費用等進行預測，第5年後各年指標均假定保持在第5年的水平上；
（8）無其他不可預測和不可抗力因素造成的重大不利影響。
2、募投項目效益測算的具體假設
（1）銷售收入的測算假設及參數選取
銷售收入的測算依據主要為智慧型手機類、可穿戴設備類MIM產品均價以及銷售數量。
由於公司產品為非標準化產品，無統一可供參考的市場價格，本次募投項目效益測算的產品價格根據2017年、2018年、2019年公司銷售的產品價格結合募投項目擬生產產品結構測算，確定智慧型手機類、可穿戴設備類MIM產品均價分別為1.10元/件、13.50元/件。
鑑於公司最近三年產能利用率分別為89.41%、85.45%、93.33%，產能利用率較高，假設本次募投項目生產產品均能最終實現銷售，則智慧型手機類、可穿戴設備類產品的銷售數量分別為60,000.00萬件、2,700.00萬件。
（2）成本費用的測算假設及參數選取
本次募投項目效益測算中成本費用的測算假設主要為材料耗用、人工成本、折舊與攤銷政策、加工支出、其他製造費用及期間費用。
材料耗用，以2017年、2018年、2019年公司生產銷售的智慧型手機類、可穿戴設備類MIM產品原材料佔收入比率的三年平均值為基礎，同時結合比率變動趨勢和謹慎性原則進行測算，確定智慧型手機類、可穿戴設備類MIM產品原材料佔營業收入比率分別為11.00%和7.00%。
人工成本，根據項目新增定員人數乘以人均薪酬進行測算。本項目新增定員為1,870人，為生產環節各工序作業員，年人均薪酬按8萬元估算。薪酬為公司為新增員工承擔的成本，包括員工工資、繳納的五險一金、獎金等在內。
折舊與攤銷政策，無形資產攤銷及固定資產折舊計算中，土地使用權按照50 年攤銷計算，殘值率取 0.00%；房屋建築物按照 20 年折舊計算，殘值率取5.00%；設備按10年折舊計算，殘值率取5.00%。
加工支出，以2017年、2018年、2019年公司生產銷售的智慧型手機類、可穿戴設備類MIM產品加工費佔收入比率的三年平均值為基礎，同時結合比率變動趨勢和謹慎性原則進行測算，確定智慧型手機類、可穿戴設備類MIM產品加工費佔營業收入比率分別為10.00%、30.00%。
其他製造費用，以2017年、2018年、2019年公司生產銷售的智慧型手機類、可穿戴設備類MIM產品其他製造費用佔收入比率的三年平均值為基礎，同時結合比率變動趨勢和謹慎性原則進行測算，其中智慧型手機類MIM產品其他製造費用佔營業收入比率參考近三年平均值確定為25.00%；可穿戴設備類MIM產品由於近三年其他製造費用比率上升趨勢顯著，為謹慎考慮，著重參考2019年數據，確定其佔營業收入比率為21.00%。
期間費用，包括銷售費用、管理費用、研發費用，以2017年、2018年、2019年公司期間費用剔除折舊攤銷、股份支付等與項目不相關的費用後佔收入比率的三年平均值為基礎進行測算，確定銷售費用、管理費用、研發費用分別為營業收入的2.40%、7.00%、8.40%。
（二）本次募投項目效益預測的計算過程
1、銷售收入的測算
本次募投項目建設期第一年，主要進行場地建設，各類設備尚未購置調試完畢，未形成產品銷售，第2~5年募投項目建設工程、設備、軟體、人員陸續到位，預計達產率分別為35%、70%、95%、100%，逐步實現產品生產。
依據前述選取的參數及假設條件，結合項目建設周期、達產周期以及項目生產安排，本次募投項目銷售收入測算情況如下：
產品 單價（元 項目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
/個）
智慧型手機 1.10 收入（萬元） - 23,100.00 46,200.00 62,700.00 66,000.00
類產品 銷量（萬件） - 21,000.00 42,000.00 57,000.00 60,000.00
可穿戴設 13.5 收入（萬元） - 12,757.50 25,515.00 34,627.50 36,450.00
備類產品 銷量（萬件） - 945.00 1,890.00 2,565.00 2,700.00
合計 營業收入（萬元） - 35,857.50 71,715.00 97,327.50 102,450.00
2、成本費用的測算
依據前述選取的參數及假設條件，結合智慧型手機類、可穿戴設備類產品產出測算數，本次募投項目成本費用測算情況如下：
單位：萬元
序號 項目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
1 營業成本 - 26,998.77 51,017.69 67,236.78 69,811.83
1.1 原材料 - 3,434.03 6,868.05 9,320.93 9,811.50
1.2 人工成本 - 7,496.00 11,968.00 14,960.00 14,960.00
1.3 折舊與攤銷 - 1,477.42 2,998.99 3,350.83 3,350.83
1.4 加工費 - 6,137.25 12,274.50 16,658.25 17,535.00
1.5 其他製造費用 - 8,454.08 16,908.15 22,946.78 24,154.50
2 銷售費用 - 1,004.01 2,008.02 2,725.17 2,868.60
3 管理費用 - 2,510.03 5,020.05 6,812.93 7,171.50
4 研發費用 - 2,868.60 5,737.20 7,786.20 8,196.00
營業總成本 - 33,381.40 63,782.96 84,561.07 88,047.93
付現成本 - 31,903.99 60,783.97 81,210.25 84,697.10
3、經濟效益的測算
本次募投項目效益測算期11年，預計完全達產後每年實現淨利潤11,245.89萬元，具體測算情況如下：
單位：萬元
項目 T+1 T+2 T+3 T+4 T+5~T+11
營業收入 - 35,857.50 71,715.00 97,327.50 102,450.00
營業成本及費用 - 33,381.40 63,782.96 84,561.07 88,047.93
稅金及附加 - - 355.32 908.98 1,171.61
利潤總額 - 2,476.10 7,576.72 11,857.45 13,230.46
所得稅 - 371.41 1,136.51 1,778.62 1,984.57
淨利潤 - 2,104.69 6,440.21 10,078.83 11,245.89
毛利率 - 24.71% 28.86% 30.92% 31.86%
淨利潤率 - 5.87% 8.98% 10.36% 10.98%
根據利潤測算情況，本次募投項目主要效益指標計算如下：
項目 所得稅後 所得稅前
淨現值(Ic=12%)（萬元） 21,139.04 29,130.36
內部收益率 21.46% 24.80%
靜態投資回收期（年） 6.13 5.67
經測算，本項目內部收益率（稅後）為 21.46%，靜態投資回收期（稅後）為6.13年，項目整體經濟效益較好。
四、本次募集資金投資項目的報批程序
本項目選址於常州市鐘樓區桂花路東側、水杉路北側，用地性質為工業用地，截至本募集說明書籤署日，公司已經取得該地塊《不動產權證書》（蘇（2020）常州市不動產權第0029184號）。
截至本募集說明書籤署日，本次募投項目已取得《江蘇省投資項目備案證》（常鐘行審備[2020]28號），常州市《市生態環境局關於江蘇精研科技股份有限公司新建消費電子精密零部件自動化生產項目環境影響報告表的批覆》（常鍾環審[2020]20號）。
本次募投項目正常履行相關土地、項目備案、環保批覆等程序，不存在重大不確定性。
五、公司業務發展及募集資金投資項目的必要性
（一）公司現有業務發展概況
1、公司業務發展迅速，產能趨於飽和
精研科技長期深耕以智慧型手機、可穿戴設備為代表的消費電子產品領域，具有較強的技術研發能力，並擁有豐富的MIM產品規模化生產經驗，在行業內屬於第一梯隊的MIM企業，主要服務的客戶群體為國際或國內知名品牌，形成了較強的市場競爭力。隨著消費電子產品領域創新設計開發能力的逐步深化，消費電子產品的迭代周期不斷縮短，對於MIM零部件需求日益增長；同時，在各消費電子廠商對MIM工藝認知持續提升的發展趨勢下，MIM零部件在高端電子產品中的應用愈發廣泛，整體推動公司產品需求快速釋放。公司產品產銷量不斷提升，整體產能利用率保持在較高水平，2019年產能利用率已超過90%，基本上接近滿負荷運轉，在部分訂單密集的時期已經顯露出產能不足的問題。
當前，MIM 產品需求增長趨勢較為明顯，行業內部分企業通過加大投資、兼併收購等方式，不斷加碼MIM產品布局，以實現在消費電子領域形成較為明顯的規模化優勢。公司有必要持續加大在消費電子產品領域的MIM產品生產及研發投入力度，繼續深耕智慧型手機和可穿戴設備等具有優勢的消費電子市場。
2、公司技術實力突出
精研科技長期深耕MIM產品製造領域，一直以來高度重視對技術研發能力、創新能力的持續提升，公司設有「江蘇省粉末注射成型工程技術研究中心」、「江蘇省認定企業技術中心」、「江蘇省工業設計中心」、「常州市粉末注射成型工程技術研究中心」等一批高水平技術開發中心，經過多年發展，公司在自製餵料、材料體系、仿真技術、模具設計製造等方面形成了一批具有競爭力的核心技術。截至2020年6月30日，公司已獲得授權專利66件，涵蓋手機、筆記本電腦、平板電腦、醫療器械等多個應用領域。公司在注重技術自主創新開發的同時，也積極與外部高等院校進行研究合作。目前，公司已與北京科技大學、常州大學在多個課題進行合作研究與開發，並取得顯著技術成果。
此外，公司參與了行業標準《金屬注射成形材料第一部分：燒結低合金鋼、不鏽鋼技術條件》（標準編號：JB/T13067.1-2017）的起草工作，並擔任中國鋼結構協會粉末冶金分會的理事單位。長期的研發投入受到社會各界的認可，公司獲得了「國家技術發明二等獎」、「江蘇省民營科技企業」、「江蘇省科技型中小企業」、「第十一屆常州市科學技術傑出貢獻獎」等多項榮譽。
3、公司形成了全面的市場布局和穩定的客戶基礎
公司根據客戶情況及下遊市場產業區域分布，在國內外市場合理布局。國內方面，公司總部位於常州市，主要負責產品的研發、銷售與製造，此外，公司在東莞地區設立全資子公司精研（東莞）科技發展有限公司，輻射珠三角地區；公司在上海設立子公司道研（上海）電子科技發展有限公司，吸引高技術人才，引進先進高新技術，並敏銳洞悉市場趨勢。同時，為更好的拓展海外市場，把握行業發展動態，提高公司的全球知名度和競爭力，公司積極引進國際化營銷人才，在香港和美國分別設立了子公司，進一步搭建和完善海外發展平臺，加強和客戶的溝通、交流與互動。
公司憑藉業界領先的技術水平、穩定的產品品質、專業的服務團隊以及快速的響應能力，組建了優質的公共客戶平臺資源體系，產品已應用於蘋果、OPPO、vivo、三星、小米等市場領先品牌終端。公司下遊標杆客戶兼具多種產品類型的設計開發能力，在智慧型手機、智能手錶、真無線藍牙耳機等多個產品領域保持領先的技術和市場地位，引領行業其他廠商模仿跟進。標杆客戶在產品中不斷提升MIM零部件的使用量，也為其他企業對MIM產品的大批量應用起到良好的示範效應，為公司的後續業務拓展奠定了基礎。
（二）項目實施的必要性
1、緊跟行業發展趨勢，抓住市場機遇
MIM 技術是一種從注塑成形行業中引伸出來的新型粉末冶金近淨成形技術，是20世紀80年代以來粉末冶金領域研究的熱點技術。MIM技術在製備幾何形狀複雜、精度要求高、組織結構均勻、性能優異的近淨成形零部件方面具有獨特的優勢。目前，採用MIM工藝製造零部件產品已經覆蓋電子產品、汽車零件、機械零件、五金製品、醫療器械及生活用品等諸多領域。近年來，MIM 產品市場發展迅速，根據中國鋼結構協會粉末冶金分會數據顯示，2012年全球MIM市場規模首次突破10億美元，到2018年全球MIM市場規模已達到約26億美元，每年平均增長率約為23%。
在良好的外部環境下，作為長期深耕MIM工藝的產品製造商，公司籌劃本項目投資以擴大MIM產品生產能力，抓住市場機遇做大做強。
2、消費電子領域應用前景廣闊
消費電子行業是MIM產品最主要的應用領域之一，隨著居民收入水平提高，人們對於電子產品便攜化、智能化和功能集成化需求越來越高，疊加5G通信技術、藍牙5.0技術、雲計算技術和AI技術的迅速發展，催生新的產品形態，進一步促進消費產品升級需求，消費電子行業迎來新一輪高速發展時期，景氣度持續提升。同時，消費電子領域技術和產品創新不斷深化，使得消費電子產品的迭代周期持續縮短，內部結構的精密度、複雜度也持續提升，MIM 產品在製造高複雜度、高精度、高強度、外觀精美的精密結構零部件方面具有較為明顯的優勢，能夠契合市場越來越高的零部件供應要求，在消費電子產品領域應用的滲透率將持續提高，特別在智慧型手機、可穿戴設備等領域具有廣闊的市場前景。
（1）智慧型手機領域的MIM產品需求
通訊網絡、技術和材料的不斷革新，持續推動手機行業的快速發展，隨著全面屏、玻璃機身、三攝四攝、AI 拍照、人臉識別等諸多元素的應用普及，手機也處於頻繁的代際更替之中。未來，隨著5G網絡建設、摺疊屏技術的不斷成熟，智慧型手機將迎來新一輪的換機潮。
智慧型手機產業對MIM市場發展具有顯著推動作用，從最早的手機卡託、音量按鍵、連接器接口、攝像頭支架，發展到三攝和多攝鏡頭支架，以及全面屏發展趨勢下部分升降攝像頭等精密零部件均應用到MIM工藝，在促進MIM行業材料、工藝、設備發展的同時，也極大地推動MIM產品需求的持續快速增長。
此外，儘管當前MIM產品在手機中的應用日趨廣泛，但整體滲透率遠未達到飽和狀態。一方面，當前主流高端機型（如iPhone等）手機零部件使用MIM產品的價值量相對較高，但整體仍有較大的提升空間，需要MIM產品商深度參與到智慧型手機廠商的產品設計過程中，以彰顯MIM工藝在產品實現及生產成本方面優勢；另一方面，中低端機型中MIM零部件普及率較低，隨著MIM技術逐步成熟，批量化生產成本逐漸降低，且中低端機型在設計和質感方面的要求也在不斷提升，MIM產品在中低端系列手機中的應用空間將得到釋放。
（2）可穿戴設備領域的MIM產品需求
可穿戴設備是指將網絡技術、無線傳感技術等集成於一體的設備，體積一般較小，可供人們收集與共享信息數據，例如常見的智能手錶、藍牙耳機、心率檢測儀、智能手環等均屬於可穿戴設備。可穿戴設備的出現改變了人們傳統的生活方式，推動人們生活日趨便捷、高效。目前，主流智慧型手機廠商蘋果、華為、三星、小米等均推出了智能手錶、藍牙耳機、手環等產品，且越來越多的電子設備生產商投入到可穿戴設備的研發工作中，可穿戴設備的產品類別將更加多樣，其應用範圍將越來越廣泛。
可穿戴設備趨於外觀小型化、內部結構複雜化，部分零部件如表殼、充電盒鉸鏈等精密零部件的加工要求契合MIM工藝特點，因此在整體向好發展趨勢下，MIM產品需求也將隨之增長。
3、提升自動化水平，增強生產效率
我國MIM行業經過20餘年的發展，在國家政策的持續支持下，各企業及高等院校不斷對技術進行創新性研究，推動行業新材料、新工藝、新產品等技術水平不斷提升。在產品結構愈發複雜，且對精度要求較高的情況下，MIM 生產線的自動化水平是保障產品批量化、標準化、低成本化供給的重要支撐。
公司是一家行業經驗豐富、技術工藝領先、業務流程完善、管理體系成熟、客戶覆蓋比例較高的專業提供定製化MIM核心零部件的高新技術企業，為降低人為操作誤差對產品質量和生產效率的影響，公司一直致力於生產線的自動化升級改造，不斷提升產品生產效率，在保障產品一致性的基礎上降低單位成本，實現精益化、規模化生產。
公司本次項目投資，將充分利用現有的技術基礎和管理經驗優化生產線布局，引進國外先進的MIM核心工藝設備及其他後製程設備，在標準化程度高的生產流程提升自動化水平，並通過一體化設備、線體設備等方式直接提高自動化作業效率；同時，公司將加大信息系統建設投入，引入生產過程執行管理系統，通過系統、設備與人員的融合，進一步夯實公司高效自動化生產能力，強化公司產品在批量化、質量標準化及成本控制的優勢，提高產品競爭力。
六、本次募集資金投資項目新增產能的合理性和消化措施
（一）募投項目新增產能規模的合理性
1、國家政策大力支持
「新建消費電子精密零部件自動化生產項目」正式投產後，主要產品將用於智慧型手機、可穿戴設備等消費電子領域，因此，消費電子領域的發展直接影響本項目的實施效果。近年來，我國陸續出臺了多項重要的產業扶持政策推動消費電子行業的發展，營造了良好的政策環境。
2016 年，國務院發布了《關於印發「十三五」國家戰略性新興產業發展規劃的通知》；2017年，國務院發布了《關於進一步擴大和升級信息消費持續釋放內需潛力的指導意見》；2019年10月，中華人民共和國工業和信息化部等13個部門聯合發布《關於印發製造業設計能力提升專項行動計劃（2019-2022年）的通知》等。一系列的鼓勵政策不斷推動智慧型手機、可穿戴設備等產業的發展，在國家政策支持下，消費電子行業將繼續維持良好的發展趨勢，為本項目實施營造了良好的外部環境。
2、智慧型手機設備市場前景
過去幾十年，伴隨著通訊網絡的代際更替、技術和材料的不斷革新，手機行業得以迅猛發展，2017 年，全球智慧型手機出貨量首次下滑，之後趨於維持高位運行的態勢。
2011-2018年全球智慧型手機出貨量
單位：億臺
數據來源：IDC
雖然從整體趨勢看，全球智慧型手機出貨量已於2016年達到峰值，但智慧型手機體系內部正在發生深刻的變化，主要表現為5G手機和摺疊屏手機的興起。隨著5G時代來臨，消費電子行業將迎來以5G應用為核心支撐的新一輪創新，5G通信技術在全球各主要國家和地區加速大規模商用，消費電子市場將出現一輪巨大的升級換代需求；基於柔性 OLED 的摺疊屏突破了手機的物理空間限制，實現更大尺寸的顯示效果，進而豐富智慧型手機的辦公、娛樂應用場景，正式成為繼全面屏手機之後智慧型手機顯示端的主要創新方向，將有望為手機廠商提供新的增長點。
5G、摺疊屏技術的不斷成熟和推廣，將持續拉動全球智慧型手機需求增長。根據市場研究機構IDC、HIS數據顯示，2019年全球5G手機出貨量約為670萬臺，預計到2023年將超過4億臺；2019年全球摺疊屏手機預計出貨量150萬臺，到2023年將達到3,800萬臺。5G手機和摺疊屏手機將成為智慧型手機領域重要的增長因素，同時將帶動各類體積小、形狀複雜、結構三維的部件應用，隨著出貨量的規模化增長及技術的逐步成熟，將為MIM精密零部件企業帶來巨大市場空間。
3、可穿戴設備市場前景
可穿戴智能設備是指將網絡技術、無線傳感技術等集成於一體的設備，體積一般較小，可供人們收集與共享信息數據，例如常見的智能手錶、藍牙耳機等均屬於可穿戴智能設備。根據國際數據公司（IDC）旗下的全球季度可穿戴設備觀察發布的數據，2019年全年可穿戴設備出貨量達到3.365億部，預計未來全球可穿戴設備五年複合年增長率（CAGR）為 9.4%，2024 年的出貨量將達到 5.268億臺。
隨著可穿戴設備功能不斷多樣化，其內部結構不斷朝著精密化、小型化的趨勢發展，各部件的複雜度和緊密型要求不斷提高。而且，消費電子單品通常需求較大，需要批量化、一致性高的精密部件予以配套，機械加工、鑄造等金屬成型方式在部分零部件領域已經難以適應生產製造需要。金屬粉末注射成型技術（MIM）特別適合大批量生產小型、精密、三維形狀複雜以及具有特殊性能要求的金屬零部件的製造，完美契合消費電子產品輕薄化、小型化的發展趨勢。因此，在可穿戴設備如智能手錶、TWS耳機向好發展趨勢下，MIM產品需求也將隨之增長。
4、公司市場份額佔據優勢地位
MIM 行業市場化程度較高，行業沒有明確的準入限制，然而隨著行業逐漸在競爭中走向成熟，專業技術強、產品質量優、供貨能力穩定、售後服務及時且產品價格相對較低的企業在行業內嶄露頭角，業務規模、客戶覆蓋與其他公司也漸漸拉開差距。經過多年的發展和市場檢驗，精研科技已經成為行業內領軍企業，佔據較大的市場份額，保證公司了在行業向上發展過程中佔據優勢地位，充分享受行業紅利。
（1）精研科技體量屬於行業第一梯隊
按照業務規模和燒結產能可將行業內MIM企業分為三個競爭梯隊，劃分標準和企業數量分布如下表所示：
類別 標準 企業數量
第一梯隊 連續爐5條以上 10家左右
收入規模20,000萬元以上
第二梯隊 連續爐1-5條或單體爐10臺以上 數量較少
收入規模在5,000萬元以上20,000萬元以下
第三梯隊 單體爐10臺以下 數量眾多
收入規模5,000萬元以下
鑑於連續爐單條價格在1,000萬元左右，單體爐單臺價格在100萬元左右，投資成本較高，如果要形成具有競爭力的規模效應，需要長期大量資金的投入。由於連續爐爐內溫度較高且要求持續穩定，一般情況下開爐後會持續運行，如果沒有足夠的訂單支撐，難以負擔高昂的運營成本。
2019年，精研科技實現營業收入147,300.20萬元，已擁有連續爐15條、單體爐40臺以上，公司憑藉雄厚的實力躋身於行業內企業第一梯隊，業務規模的提升、設備運營單位成本的降低有助於獲取充足的訂單。
（2）精研科技對全球消費電子主要品牌客戶覆蓋率高
全球 MIM 行業經過長期的發展，各地區形成了差異化的產業分工，北美MIM 產業重點發展槍械和醫療器械零件，歐洲更多應用於汽車領域，而中國則在電子產品領域更具優勢，國內MIM廠商主要面向消費電子品牌商產業鏈供應產品。
消費電子行業經歷了較長時間的市場競爭後，目前已經形成了集中度較高的格局，蘋果（Apple）、華為、三星（SAMSUNG）、OPPO、vivo、小米等品牌廠商出貨量佔據全球一半以上，掌握了市場的話語權。國內MIM產業主要面向消費電子領域，客戶群體覆蓋率決定了企業的競爭實力。報告期內，精研科技向前五大客戶提供的產品最終面向的品牌廠商基本均為蘋果（Apple）、三星（SAMSUNG）、OPPO、vivo等，公司與該等終端客戶建立了長期的合作關係，同時，公司新增與某國際前三的大型消費電子品牌商建立了合作，並開始著手新產品的批量化生產，上述品牌客戶是本項目產能消化的主要訂單來源。
5、行業內企業投資積極性高
（1）公司競爭對手投資情況
精研科技MIM產品主要用於智慧型手機、可穿戴設備等消費電子領域，規模相近競爭對手主要包括東睦新材料集團股份有限公司（以下簡稱「東睦股份」）、昶聯金屬材料應用製品（廣州）有限公司（以下簡稱「昶聯金屬」）、東莞成銘電子有限公司（以下簡稱「成銘電子」）等。
東睦股份（600114）近年來在MIM行業進行了規模較大的併購重組。2019年12月，東睦股份以現金1.35億元收購東莞華晶粉末冶金有限公司75%股權，東莞華晶粉末冶金有限公司成立於2013年，主要從事金屬注射成型結構件產品、高精度可穿戴產品結構件等業務。2020年4月，東睦股份以現金10.39億元收購上海富馳高科技股份有限公司 75%股權，上海富馳高科技股份有限公司成立於1999 年，是一家技術專業、規模較大的金屬注射成形產品製造商，主要產品覆蓋了汽車零部件、醫療器械、IT、移動通訊、鎖具等領域。經查詢公開信息，未發現東睦股份近期在中國大陸地區有進一步MIM產業投資計劃。
昶聯金屬是昶盛（物料應用製品）有限公司2004年在中國大陸投資設立的子公司，隸屬於香港中南創發集團，專業從事金屬粉末注塑成形技術（MIM），例如傳統金屬加工、功能性表面處理（真空電鍍）、電子產品、塑膠五金件等，供應製品主要用於汽車、通訊領域。經查詢公開信息，未發現昶聯金屬及其母公司近期在中國大陸地區有進一步MIM產業投資情況。
成銘電子成立於2010年，是臺灣晟銘電子科技股份有限公司在東莞設立的製造基地，主營業務涵蓋了筆記本與手機類轉軸、金屬注射成形製品、納米成形製品等，研發與製造技術較為成熟。經查詢公開信息，未發現成銘電子及其母公司近期在中國大陸地區有進一步MIM產業投資情況。
近年來，精研科技憑藉產品品質、規模效應、全製程加工能力等優勢在行業內市場開拓效果顯著，逐步進入了競爭對手原有的客戶體系，成功躋身於小米、OPPO等品牌客戶的供應商序列。目前，公司MIM產品燒結產能居於全球前列，並且具有高技術含量產品生產製造能力，例如，公司是少數能夠批量化生產加工用於高端消費電子產品的鈦合金零部件供應商。雄厚的綜合實力幫助公司在市場競爭中佔據優勢，是公司加大投資力度的信心來源，也是公司取得客戶認可、獲取訂單的重要支撐。
（2）消費電子行業上市公司投資情況
消費電子行業發展趨勢較好，消費電子行業主要可比上市公司普遍看好智能移動終端、可穿戴設備的市場空間，積極籌備融資進行項目投資，正在進行的投資計劃具體情況如下：
股票代 上市公司 資本運作 投資方向
碼 方式
擬投資11.00億元用於智能移動終端模組產品生產線技改擴建項目，
項目建成以後，將主要專注於智能移動終端模組產品的研發、生產和
銷售，產品主要應用於消費性電子移動終端領域。
可轉換公 擬投資6.00億元用於智能可穿戴設備配件類產品技改擴建項目，項目
002475 立訊精密 司債券 建成以後，將主要專注於智能可穿戴配件類產品的研發、生產和銷售，
產品主要應用於消費性電子移動終端領域。
擬投資6.00億元用於年產400萬件智能可穿戴設備新建項目，項目建
成以後，將主要專注於智能可穿戴設備的組裝，產品主要應用於消費
性電子移動終端領域。
擬投資19.85億元用於5G智能終端模組項目，產品包括品包括智能終
非公開發 端金屬及非金屬結構模組、摺疊屏轉軸、精密板端連接器、RF連接器、
300115 長盈精密 行股票 BTB連接器、天線模塊等，廣泛應用於智慧型手機、可穿戴設備、AR/VR
設備、多功能筆記本電腦、平板電腦、觸控筆、智能音箱、智能可交
互電視、物聯網硬體等智能終端產品。
擬投資4.38億元用於智能終端零組件擴產項目，主要生產智能終端無
002635 安潔科技 非公開發 線充電模組、散熱模組等模組類產品，內外部功能件、結構件等產品，
行股票 產品廣泛應用於智慧型手機、筆記本電腦、平板電腦、一體機、可穿戴
設備、智能家居、新能源汽車等智能終端。
註：上述信息來源於上市公司公告。
同行業可比上市公司與公司具體產品所有差異，但是均屬於消費電子行業代表性企業，受整體行業景氣度影響一致。根據各企業投資計劃來看，對於行業發展的整體判斷與公司一致，均擬通過擴產或新建項目，以擴張產能、豐富產品類型，抓住行業發展機遇。
6、新冠疫情的短期抑制性影響
2020 年新冠疫情爆發以來，面臨嚴峻的形勢，全球各個主要國家先後採取了較為嚴格的限制活動措施，實行企業延遲開工、人員隔離、全國交通管制等多項舉措，人民正常工作生活受到影響，收入水平降低，抑制了消費電子產品的消費。海外疫情在2020年3、4月份相繼爆發後並繼續蔓延至今，疫情何時能夠得到有效控制以及行業全面復工時間均難以確定。2020年6月，國際知名數據分析機構IDC公布新的《全球手機季度跟蹤報告》預測，2020年全球智慧型手機市場或將下降11.9%，出貨總量降至12億部。全球主要消費電子品牌廠商計劃採取降低產品價格、加大產品推廣力度等方式刺激銷售，手機利潤空間壓縮向上遊傳導，消費電子產品毛利率水平預計將同步降低。
在外部系統性風險的衝擊下，消費電子市場短期承壓，但是，隨著疫情逐步得到有效控制，消費能力復甦將帶動行業重新回到發展正軌。本次募投項目建設期3年，第5年方能達產，預計能夠跨越新冠疫情的影響周期，因此，雖然短期可能受到影響，但是從行業長期發展前景來看，新增產能規模具有合理性。
（二）新增產能的消化措施
1、新增產能緩解公司產能瓶頸
本項目產品包括可穿戴設備、智慧型手機類產品，與公司現有產品類型保持一致。報告期內，公司的產能利用率情況如下：
單位：萬件
年份 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
實際產量 48,516.51 103,976.99 79,981.19 44,164.53
實際銷量 42,939.87 102,163.33 77,103.73 42,997.78
產銷率 88.51% 98.26% 96.40% 97.36%
產能利用率 89.54% 93.33% 85.45% 89.41%
註：實際產量不包括模具及加工服務。
2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，公司產能利用率分別為89.41%、85.45%、93.33%、89.54%，整體保持在較高水平，基本上接近滿負荷運轉，在部分訂單密集的時期已經顯露出產能不足的問題。此外，隨著公司逐步成為國際主要消費電子廠商的MIM零部件的核心供應商，基於保護核心客戶產品機密、保障高峰期產能等考慮，以滿足核心客戶對設立專屬生產車間或專屬生產線的需求，公司建設募投項目、進一步擴產產能具有很強的迫切性。
本項目將通過新建生產車間及配套設施，引進先進自動化生產及檢測設備，用於對智慧型手機、可穿戴設備等消費電子產品的生產能力建設。本項目實施完成後，公司整體產能不足問題將得到大幅的緩解。
2、公司具有全面的市場布局和穩定的客戶基礎
公司根據客戶情況及下遊市場產業區域分布，在國內外市場合理布局。國內方面，公司總部位於常州市，主要負責產品的研發、銷售與製造，此外，公司在東莞地區設立全資子公司精研（東莞）科技發展有限公司，輻射珠三角地區；公司在上海設立子公司道研（上海）電子科技發展有限公司，吸引高技術人才，引進先進高新技術，並敏銳洞悉市場趨勢。同時，為更好的拓展海外市場，把握行業發展動態，提高公司的全球知名度和競爭力，公司積極引進國際化營銷人才，在香港和美國分別設立了子公司，進一步搭建和完善海外發展平臺，加強和客戶的溝通、交流與互動。
公司憑藉業界領先的技術水平、穩定的產品品質、專業的服務團隊以及快速的響應能力，組建了優質的公共客戶平臺資源體系，產品已應用於蘋果、OPPO、vivo、三星、小米等市場領先品牌終端。公司下遊標杆客戶兼具多種產品類型的設計開發能力，在智慧型手機、智能手錶、真無線藍牙耳機等多個產品領域保持領先的技術和市場地位，引領行業其他廠商模仿跟進。標杆客戶在產品中不斷提升MIM零部件的使用量，也為其他企業對MIM產品的大批量應用起到良好的示範效應，為公司的後續業務拓展奠定了基礎。
未來，公司將繼續加強與現有客戶的進一步合作，有針對性地為其進行定製化產品開發、提供技術支持，隨著客戶生產規模不斷擴大，訂單量也將持續增長。消費電子行業產品更新換代周期較快，各大品牌廠商為了提高產品競爭力，將持續進行新產品的研製，並不斷融合新技術、新功能以滿足甚至創造消費需求。
完善的市場布局、優質的客戶資源和紮實的技術實力將保證公司訂單隨客戶的發展以及新客戶的拓展而持續、穩定的增長，也是消化本項目新增產能的根本保證。
3、充足的潛在訂單需求逐步釋放
（1）潛在訂單需求主要來源
智慧型手機產品方面。MIM 產品在智慧型手機領域應用的成熟度和使用量不斷提升，大型品牌廠商如蘋果（Apple）、某國際前三知名品牌等均逐步提升其高端機型的MIM零部件使用率，以壓縮體積、提升質感、增大強度，進而優化消費者使用體驗。如以往MIM工藝僅用於卡託等簡單零部件，現在已經用於批量化生產攝像頭支架等產品，而且從單攝像頭支架擴展到到MIM用量更大的多攝像頭支架。智慧型手機領域MIM件使用量的增加，將帶動未來產銷量的增長、是募投產能消化的主力軍。
可穿戴產品方面。可穿戴設備在小型化、智能化、多功能的趨勢上不斷發展，其增長勢頭方興未艾。為抓住市場機遇，公司積極進行市場開拓，2019 年起，公司開始與全球前兩大智能可穿戴設備廠商分別進行新一代手錶產品研發、試產，2020年初開始進入批量化生產階段，此外，公司與三星（SAMSUNG）、Fitbit、Fossil等客戶合作進行可穿戴設備的研製、開發，預計未來隨著相關產品的逐漸量產，將轉化為正式產品訂單，是募投產能消化的重要組成。
MIM 新應用領域方面。消費電子產品更新換代較快，新技術不斷湧現並應用，TWS耳機、摺疊屏手機等新產品帶動了對轉軸零部件的MIM製造需求，TWS耳機、摺疊屏手機的轉軸MIM件工藝複雜、單位價值較高、用量大，而公司在轉軸MIM零部件的研發、試製和批量化生產方面具有突破性的進展，目前已經開始與市場排名前五廠商就具體產品進行合作開發，當前可摺疊消費電子產品仍處於市場驗證階段，預計未來2-3年該將逐步釋放，公司轉軸MIM件訂單預期出現較大幅度增長，是募投產能消化的重要組成。
（2）在手訂單與意向性訂單
公司已經與國內外排名前列的消費電子知名品牌廠商達成了長期合作關係，深度參與其新產品設計、研製、模具製造、樣品試製、批量生產等過程，當前較為前端的5G智慧型手機、摺疊屏手機、智能手錶等產品，與傳統電子產品相比部分零部件具有較大升級，在散熱、電磁屏蔽、摺疊性等方面提出了新的更高的要求，公司與品牌廠商進行了大量的合作研發攻堅，取得了顯著的成效。
2019 年，精研科技與國內消費電子前四大品牌廠商中的三家籤署了採購框架類合同，約定精研科技按照其下達的採購預測和採購訂單進行備料生產，用於該等公司的消費電子類產品。
2020年，公司客戶開拓再創佳績。2020年3月，精研科技與某國際前三的大型消費電子品牌商籤署了採購框架協議，約定根據其下達的採購預測和採購訂單備貨、供貨。2020年5月，精研科技與某國內大型手機ODM廠商籤署採購框架協議，約定根據其下達的需求預測和採購訂單進行備料生產，主要用於消費電子類產品製造。
上述框架協議已經部分轉化為正式訂單，截至2020年6月30日，公司取得正式訂單和備貨通知金額共計 3.38 億元，公司預計客戶合作和開拓計劃將持續帶來銷售訂單，為本項目產能消化提供有效支撐。
第六節 備查文件
（一）發行人最近三年的財務報告及審計報告，以及最近一期的財務報告；
（二）保薦人出具的發行保薦書、發行保薦工作報告和盡職調查報告；
（三）法律意見書和律師工作報告；
（四）會計師事務所關於前次募集資金使用情況的報告；
（五）資信評級報告；
（六）中國證監會同意本次發行註冊的文件；
（七）其他與本次發行有關的重要文件。
自本募集說明書摘要公告之日起，投資者可至發行人、主承銷商住所查閱募集 說 明 書 全 文 及 備 查 文 件，亦 可 在 中 國 證 監 會 指 定 網 站（ http ：//www.cninfo.com.cn）查閱本次發行的《向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書》全文及備查文件。
（本頁無正文，為《江蘇精研科技股份有限公司向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書摘要》之蓋章頁）
發行人：江蘇精研科技股份有限公司
年 月 日
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