[公告]雅化集團:公開發行可轉換公司債券募集說明書摘要

[公告]雅化集團:公開發行可轉換公司債券募集說明書摘要

時間：2019年04月11日 19:21:48&nbsp中財網

股票簡稱：

雅化集團

股票代碼：002497

四川雅化實業集團股份有限公司

Sichuan Yahua Industrial Group Co., Ltd.

（四川省雅安市經濟開發區永興大道南段99號）

公開發行可轉換

公司債

券

募集說明書摘要

保薦機構（主承銷商）

（湖北省武漢市東湖新技術開發區關東園路 2號高科大廈 四樓）

二〇一九年四月

聲 明

本募集說明書摘要的目的僅為向公眾提供有關本次發行的簡要情況。投資者

在做出認購決定之前，應仔細閱讀募集說明書全文，並以其作為投資決定的依據。

募集說明書全文同時刊載於深圳證券交易所（http://www.szse.cn）網站。

投資者若對本募集說明書摘要存在任何疑問，應諮詢自己的證券經紀人、律

師、專業會計師或其他專業顧問。

本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾募集說明書及其摘要不存在任何

虛假、誤導性陳述或重大遺漏，並保證所披露信息的真實、準確、完整。

公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人（會計主管人員）保證

募集說明書及其摘要中財務會計報告真實、完整。

證券監督管理機構及其他政府部門對本次發行所作的任何決定，均不表明其

對發行人所發行證券的價值或者投資人的收益作出實質性判斷或者保證。任何與

之相反的聲明均屬虛假不實陳述。

根據《證券法》的規定，證券依法發行後，發行人經營與收益的變化，由發

行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

（本募集說明書摘要中如無特別說明，相關用語具有與《四川雅化實業集團

股份有限公司公開發行可轉換

公司債

券募集說明書》中相同的含義）

目 錄

聲 明.............................................................................................................................. 1

目 錄.............................................................................................................................. 2

重大事項提示................................................................................................................ 4

一、關於公司本次發行的可轉換

公司債

券的信用評級 ...................................................... 4

二、公司本次發行的可轉換

公司債

券不提供擔保 .............................................................. 4

三、公司的利潤分配政策及最近三年利潤分配情況 .......................................................... 4

四、關於本次發行攤薄即期回報的風險及相應措施 .......................................................... 7

五、本公司提請投資者仔細閱讀募集說明書「風險因素」全文，並特別注意以下風險 ... 9

第一節 本次發行概況.............................................................................................. 15

一、公司基本情況................................................................................................................ 15

二、本次發行概況................................................................................................................ 16

三、本次發行的有關機構 .................................................................................................... 27

第二節 主要股東情況.............................................................................................. 29

第三節 財務會計信息.............................................................................................. 30

一、公司最近三年財務報告審計情況 ................................................................................ 30

二、最近三年及一期財務報表 ............................................................................................ 30

三、關於報告期內合併財務報表合併範圍變化的說明 .................................................... 51

四、最近三年及一期財務指標及非經常性損益明細表 .................................................... 52

第四節 管理層討論與分析...................................................................................... 55

一、財務狀況分析................................................................................................................ 55

二、盈利能力分析................................................................................................................ 79

三、現金流量分析................................................................................................................ 91

第五節 本次募集資金運用...................................................................................... 94

一、募集資金運用概況 ........................................................................................................ 94

二、募集資金投資項目的具體情況 .................................................................................... 94

三、本次發行對公司財務和經營狀況的影響 .................................................................. 111

第六節 備查文件.................................................................................................... 113

一、備查文件 ..................................................................................................................... 113

二、備查的查閱時間 .......................................................................................................... 113

三、備查的查閱地點 .......................................................................................................... 113

四、信息披露網址.............................................................................................................. 114

重大事項提示

本公司特別提醒投資者注意下列重大事項或風險因素，並認真閱讀本募集說

明書摘要相關章節。

一、關於公司本次發行的可轉換

公司債

券的信用評級

本次可轉換

公司債

券經中誠信證評評級，根據中誠信證評出具的《四川雅化

實業集團股份有限公司公開發行可轉換

公司債

券信用評級報告》（信評委函字

【2018】G221號），

雅化集團

主體信用等級為AA，本次可轉換

公司債

券信用等

級為AA，評級展望穩定。

在本期債券的存續期內，中誠信證評每年將對公司主體和本次

可轉債

進行一

次跟蹤信用評級。如果由於外部經營環境、本公司自身情況或評級標準變化等因

素，導致本

可轉債

的信用評級降低，可能會增大投資者的投資風險，對投資者的

利益產生一定影響。

二、公司本次發行的可轉換

公司債

券不提供擔保

根據《上市公司證券發行管理辦法》第二十條的規定「公開發行可轉換公司

債券，應當提供擔保，但最近一期末經審計的淨資產不低於人民幣十五億元的公

司除外」。截至2017年12月31日，本公司經審計的歸屬於上市公司股東的淨資

產為25.64億元，高於15億元，因此本公司未對本次發行

可轉債

提供擔保。請

投資者特別關注。

三、公司的利潤分配政策及最近三年利潤分配情況

（一）公司現有利潤分配政策

1、利潤分配原則

公司的利潤分配政策應重視對投資者的合理投資回報，併兼顧公司的可持續

發展。公司利潤分配不得超過累計可分配利潤的範圍，不得損害公司可持續經營

能力。

可進行現金分紅的前提條件：公司該年度實現的可分配利潤（即公司彌補虧

損、提取公積金後所餘的稅後利潤，以母公司數據為準）為正值；有保證公司正

常經營足夠的貨幣資金；審計機構對公司的該年度財務報告出具標準無保留意見

的審計報告。

2、利潤分配的具體政策

（1）公司的利潤分配辦法為：現金、股票或者現金與股票相結合的方式。

（2）公司在滿足可進行現金分紅的前提下，每年現金分紅不低於當年實現

淨利潤的10%。任意三個會計年度內，公司以現金方式累計分配的利潤不少於該

三年實現的年均可分配利潤的30%，具體分紅比例由公司董事會根據中國證監會

的有關規定、公司經營情況及未來發展需要等因素確定，並由公司股東大會審議

決定。

公司若有重大投資計劃或重大現金支出等事項發生（募集資金項目除外），

可以不進行現金分紅。重大投資計劃或重大現金支出是指：公司未來十二個月內

擬對外投資、收購資產或者購買資產的累計支出達到或者超過公司最近一期經審

計淨資產的10%，或超過10,000萬元人民幣。

當公司最近一期經審計的資產負債率超過70%時，可不進行現金分紅。

（3）根據當期的盈利規模、現金流狀況、資金需求狀況，公司可以進行中

期分紅。

（4）公司非經常性損益形成的利潤，公允價值變動形成的資本公積和未分

配利潤不得用於現金分紅。

（5）股東存在違規佔用公司資金情況的，公司應當扣減股東所分配的現金

紅利以償還其佔用的資金。

3、利潤分配方案的審議程序

（1）公司的利潤分配方案由董事會制定，董事會應就利潤分配的合理性、

時機、條件進行充分研究和認證，並經董事會、監事會審議通過後，提交股東大

會審議批准，同時獨立董事應發表明確意見。

股東大會對現金分紅具體方案進行審議時，應充分聽取中小股東的意見和訴

求，切實保障社會公眾股東參與股東大會的權利。

（2）公司因特殊情況不進行現金分紅時，董事會應就不進行現金分紅的具

體原因、公司留存收益的確切用途及預計投資收益等事項進行專項說明，經獨立

董事發表意見後提交股東大會審議，並在公司指定信息披露媒體上予以公告。

4、利潤分配政策的調整及決策程序

（1）外部經營環境對公司生產經營造成重大影響或公司自身經營狀況發生

重大變化時，公司可對利潤分配政策進行調整。

（2）公司調整利潤分配政策須經董事會詳細認證後作出，獨立董事應發表

明確意見，並提交公司股東大會審議批准。

（二）最近三年公司利潤分配情況

公司最近三年以現金方式累計分配的利潤共計12,480.00萬元，佔最近三年

實現的年均可分配利潤16,356.01萬元的76.30%，具體分紅實施方案如下：

單位：萬元

項目

2017年度

2016年度

2015年度

合併報表中歸屬於上市公司股東的淨利潤

23,833.44

13,381.40

11,853.18

現金分紅（含稅）

1,920.00

4,800.00

5,760.00

當年現金分紅佔歸屬於上市公司股東的淨利潤的

比例

8.06%

35.87%

48.59%

最近三年累計現金分配合計

12,480.00

最近三年實現的年均可分配利潤

16,356.01

最近三年累計現金分配利潤佔最近三年實現的年

均可分配利潤的比例

76.30%

（三）未分配利潤使用安排情況

結合公司經營情況及未來發展規劃，公司進行股利分配後的未分配利潤主要

用於公司補充業務經營所需的流動資金及公司新建項目所需的資金投入，以滿足

公司各項業務拓展的資金需求，提高公司的市場競爭力和盈利能力。公司未分配

利潤的使用安排符合公司的實際情況和公司全體股東利益。

四、關於本次發行攤薄即期回報的風險及相應措施

本次

可轉債

發行完成後至轉股前，公司需按照預先約定的票面利率對未轉股

的

可轉債

支付利息，由於

可轉債

票面利率一般比較低，正常情況下公司對

可轉債

募集資金運用帶來的盈利增長會超過

可轉債

需支付的債券利息，不會攤薄基本每

股收益，極端情況下如果公司對

可轉債

募集資金運用帶來的盈利增長無法覆蓋可

轉債需支付的債券利息時，將會導致公司的稅後利潤面臨下降的風險，將會攤薄

公司普通股股東的即期回報。

投資者持有的

可轉債

部分或全部轉股後，公司股本總額將相應增加，對公司

原有股東持股比例、公司淨資產收益率及公司每股收益產生一定的攤薄作用。

另外，本次

可轉債

設有轉股價格向下修正條款，在該等條款被觸發時，公司

可能申請向下修正轉股價格，導致因本次

可轉債

轉股而新增的股本總額增加，從

而擴大本次

可轉債

轉股對公司原普通股股東的潛在攤薄作用。

考慮到本次

可轉債

發行對普通股股東即期回報攤薄的影響，為貫徹落實《國

務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》（國

辦發[2013]110號）及中國證券監督管理委員會《關於首發及再融資、重大資產

重組攤薄即期回報有關事項的指導意見》（證監會公告【2015】31號），保護股

東的利益，填補

可轉債

發行可能導致的即期回報減少，公司承諾將採取多項措施

保證募集資金有效使用，有效防範即期回報被攤薄的風險，並提高未來的回報能

力。公司制定的填補回報措施不等於對公司未來利潤做出保證，投資者不應據此

進行投資決策，投資者據此進行投資決策造成損失的，公司不承擔賠償責任。公

司採取的具體措施如下：

（一）加快募集資金投資項目建設，提升公司盈利能力

本次

可轉債

發行募集資金不超過8.00億元。公司將嚴格按照董事會及股東

大會審議通過的募集資金用途，將募集資金用於2 萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化

鋰）生產線項目以及補充流動資金。2 萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產線項

目的建設，將使公司在未來三年大幅度增加碳酸鋰（氫氧化鋰）的生產能力。

本次發行募集資金到位後，公司將抓緊推進本次募投項目的實施工作，積極

調配資源，統籌合理安排項目的投資建設進度，力爭縮短項目建設期，實現本次

募投項目的早日投產並實現預期效益，避免即期回報被攤薄，或使公司被攤薄的

即期回報儘快得到填補。

（二）提升公司經營效率，降低運營成本

公司將進一步加強質量控制，持續優化業務流程和內部控制制度，對各個業

務環節進行標準化管理和控制。在日常經營管理中，加強對採購、生產、銷售、

研發等各個環節的管理，進一步推進成本控制工作，提升公司資產運營效率，降

低公司營運成本，從而提升公司盈利能力。項目一旦建成達產，將成為我國規模

靠前的深加工鋰產品供應商，提升公司的盈利能力，為公司的長遠發展打下堅實

的基礎。

（三）加強對募集資金監管，保證募集資金合理合法使用

為規範募集資金的管理和使用，確保本次發行募集資金專項用於募集資金投

資項目，公司已經根據《公司法》、《證券法》和《深圳證券交易所股票上市規則》

等法律、法規的規定和要求，結合公司實際情況，制定了本公司的募集資金管理

制度，明確規定公司對募集資金採用專戶專儲、專款專用的制度，以便於募集資

金的管理和使用以及對其使用情況加以監督。根據公司制定的募集資金管理制

度，公司在募集資金到帳後一個月內將與保薦機構、存放募集資金的商業銀行籤

訂募集資金專戶存儲三方監管協議，將募集資金存放於董事會指定的專項帳戶

中。公司將定期檢查募集資金使用情況，保證募集資金得到合理合法使用。

（四）持續執行現金分紅，保障投資者利益

為完善和健全公司科學、持續、穩定、透明的分紅政策和監督機制，積極有

效地回報投資者，根據中國證券監督管理委員會《關於進一步落實上市公司現金

分紅有關事項的通知》、《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》等規

定，公司制定和完善了《公司章程》中有關利潤分配的相關條款，明確了公司利

潤分配尤其是現金分紅的具體條件、比例、分配形式和股票股利分配條件等，完

善了公司利潤分配的決策程序和機制以及利潤分配政策的調整原則，強化了中小

投資者權益保障機制。公司已擬定了《四川雅化實業集團股份有限公司未來三年

（2018-2020年）股東回報規劃》。本次

可轉債

發行後，公司將依據相關法律規定，

嚴格執行落實現金分紅的相關制度和股東分紅回報規劃，在符合利潤分配條件的

情況下，積極推動對股東的利潤分配，努力提升對股東的回報。

五、本公司提請投資者仔細閱讀募集說明書「風險因素」全

文，並特別注意以下風險

（一）宏觀經濟風險

公司民爆產品廣泛應用於礦山開採及能源建設、建築、交通建設、農林水利

建設、地震勘探及國防建設等領域，民爆行業對基礎工業、基礎設施建設等的依

賴性較強，與基礎設施相關行業投資水平關聯度較高，因此相關行業周期波動對

公司民爆業務盈利能力的穩定性有一定影響。

鋰電

新能源

產業作為戰略性新興產業受到國家政策的支持，行業前景看好，

但該產業的發展速度和市場競爭格局等還存在一定的不確定性。若宏觀經濟增速

放緩、相關支持政策貫徹落實不到位或下遊消費電子行業、

新能源

汽車、儲能領

域發展速度低於預期，則對公司鋰業務的盈利能力產生一定的影響。

（二）

新能源

行業政策調整風險

在國家政策的大力扶持下，近年來我

國新能源

汽車行業得到了快速發展。

2012年國務院發布的《節能與

新能源

汽車產業發展規劃（2012~2020 年）》提出：

到2020 年，純電動汽車和插電式混合動力汽車生產能力將達到200萬輛、累計

產銷量將超過500萬輛。

新能源

汽車的迅速發展，帶動了鋰電池市場需求的爆發

式增長，從而為公司鋰業務的健康、快速發展提供了良好契機。

目前

新能源

汽車銷量對政府補貼、充電網絡建設、汽車上牌政策等依賴較大，

如果未來國家相關政策進行大幅調整或政策不能得到有效落實，將會對

新能源

汽

車的銷售產生較大影響，從而對公司所處的鋰行業帶來不利影響。

（三）鋰資源供應不足的風險

鋰鹽生產對資源的依附性較強，鋰資源的穩定供給對公司鋰業務的發展至關

重要。由於鋰礦資源的開採周期較長，目前能穩定提供礦資源的供應商較為集中，

短期的需求快速增長可能造成鋰資源的供應緊張。目前公司已採取多項措施保證

公司鋰資源的供應，但仍可能存在鋰資源保障不足的風險。

（四）原材料價格波動風險

公司民爆產品主要原材料為硝酸銨，其價格變動對公司經營業績影響較大，

如果未來其價格出現較大波動，將對公司民爆產業經營業績造成一定的影響。

公司鋰產品主要原材料為鋰精礦，其價格變動將直接影響鋰業務的盈利能

力，公司已採取長協等多種方式穩定原材料價格，以有效控制鋰精礦價格大幅波

動可能帶來的不利影響。但如果鋰精礦的供應不能滿足公司日益增長的業務需

求，或因市場供求關係導致原材料價格大幅上漲，將對公司鋰業務盈利水平帶來

不利影響。

（五）募集資金投資項目無法實現預期收益和新增折舊攤銷影響盈利的風

險

公司本次募集資金擬投資於年產2萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產線項

目、補充流動資金項目。該項目是公司根據鋰行業發展趨勢在鋰行業的戰略布局，

公司在鋰業務上已積累了較成熟的技術和經驗，具備實施該項目的相關技術能

力，並對項目進行了審慎、充分的可行性論證，預期能夠取得較好的經濟效益，

但該項目的可行性分析是基於當前市場環境、產業政策、技術水平、產品價格、

原料供應等因素的現狀和可預見的變動趨勢做出的，如果將來相關因素的實際情

況與預期出現較大差異，則投資項目的實際效益也有可能低於預期效益。

此外，本募集資金投資項目實施後，公司固定資產將大幅增加，導致每年新

增折舊和攤銷費用大幅上升，而募集資金投資項目效益的實現需要一定的時間，

若募集資金投資項目不能快速產生效益以彌補新增投資帶來的折舊和攤銷的增

加，公司短期內可能因折舊和攤銷增加而影響盈利水平。

（六）募集資金投資項目達產後新增產能無法消化的風險

本次年產2萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產線項目達產後，公司將新增

2萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）產能，新增產能規模較公司現有產能增長幅度

較大。公司已在項目立項時反覆論證，並做好了市場提升的前期工作，但未來市

場容量的擴大和產品市場份額的提升仍存在不確定性。如果下遊行業政策出現重

大變動或出現重大技術替代及其他重大不利變化，導致市場需求增長不及預期，

公司可能存在新增產能無法完全消化的風險。

（七）可轉換

公司債

券的有關風險

1、本息兌付風險

在

可轉債

的存續期限內，本公司需按

可轉債

的發行條款就

可轉債

未轉股的部

分每年償付利息及到期兌付本金，並承兌投資者可能提出的回售要求，公司已安

排有足夠的資金來源兌付本息。受國家政策、法律法規、行業和市場等不可控因

素的影響，本公司有可能存在不能從預期還款來源渠道獲得足夠的資金而影響對

可轉債

本息的按時足額兌付，以及對投資者回售要求的承兌能力。

2、轉股價格向下修正條款不實施以及修正幅度不確定的風險

本次發行設置了公司轉股價格向下修正條款。在本次發行的可轉換

公司債

券

存續期間，當公司A股股票在任意連續二十個交易日中至少有十個交易日的收

盤價低於當期轉股價格的90%時，公司董事會有權提出轉股價格向下修正方案並

提交公司股東大會審議表決。上述方案須經出席會議的股東所持表決權的三分之

二以上通過方可實施。股東大會進行表決時，持有公司本次發行的可轉換

公司債

券的股東應當迴避。修正後的轉股價格應不低於該次股東大會召開日前二十個交

易日公司A股股票交易均價和前一交易日公司A股股票的交易均價。

在滿足

可轉債

轉股價格向下修正條件的情況下，發行人董事會可能基於公司

的實際情況、股價走勢、市場因素等多重考慮，不提出轉股價格向下調整方案，

或董事會雖提出轉股價格向下調整方案但方案未能通過股東大會表決。因此，存

續期內

可轉債

持有人可能面臨轉股價格向下修正條款不實施的風險。

此外，在滿足

可轉債

轉股價格向下修正條件的情況下，即使董事會提出轉股

價格向下調整方案且方案經股東大會審議通過，但仍存在轉股價格修正幅度不確

定的風險。

3、

可轉債

轉換價值降低的風險

公司股價走勢受到公司業績、宏觀經濟形勢、股票市場總體狀況等多種因素

影響。本次

可轉債

發行後，如果公司股價持續低於本次

可轉債

的轉股價格，可轉

債的轉換價值將因此降低，從而導致

可轉債

持有人的利益蒙受損失。雖然本次發

行設置了公司轉股價格向下修正條款，但若公司由於各種客觀原因導致未能及時

向下修正轉股價格，或者即使公司向下修正轉股價格股價仍低於轉股價格，仍可

能導致本次發行的

可轉債

轉換價值降低，

可轉債

持有人的利益可能受到不利影

響。

4、

可轉債

到期不能轉股的風險

本次

可轉債

轉股情況受轉股價格、轉股期內公司股票價格、投資者偏好及預

期等諸多因素影響。如因公司股票價格低迷或未達到債券持有人預期等原因導致

可轉債

未能在轉股期內轉股，公司則需對未轉股的

可轉債

償付本金和利息，從而

增加公司的財務費用負擔和資金壓力。

5、

可轉債

的投資風險

可轉債

作為一種金融工具，其二級市場交易價格不僅取決於

可轉債

相關發行

條款，還取決於公司股票價格、投資者的心理預期、宏觀經濟環境與政策等多種

因素。因此

可轉債

價格波動較為複雜，甚至可能會出現異常波動或市場價格與其

投資價值嚴重背離的現象，使投資者面臨較大的投資風險。

6、

可轉債

轉股後每股收益、淨資產收益率攤薄的風險

本次募集資金投資項目需要一定的建設周期，在此期間相關的投資尚未產生

收益。本

可轉債

發行後，如債券持有人在轉股期開始後的較短期間內將大部分或

全部

可轉債

轉換為本公司股票，本公司將面臨當期每股收益和淨資產收益率被攤

薄的風險。

7、利率風險

在債券存續期內，當市場利率上升時，

可轉債

的價值可能會相應降低，從而

使投資者遭受損失。本公司提醒投資者充分考慮市場利率波動可能引起的風險，

以避免和減少損失。

8、

可轉債

未擔保風險

根據《上市公司證券發行管理辦法》第二十條的規定「公開發行可轉換公司

債券，應當提供擔保，但最近一期末經審計的淨資產不低於人民幣十五億元的公

司除外」。截至2017年12月31日，本公司經審計的歸屬於上市公司股東的淨資

產為25.64億元，高於15億元，因此本公司未對本

可轉債

發行提供擔保。如果

本

可轉債

存續期間出現對本公司經營能力和償債能力有重大負面影響的事件，本

可轉債

可能因未設擔保而增加兌付風險。

9、信用評級變化風險

經中誠信證評評級，發行人主體信用等級為AA，本次可轉換

公司債

券信用

等級為AA。在本期債券的存續期內，中誠信證評將每年對公司主體和本次可轉

債進行一次跟蹤信用評級，發行人無法保證其主體信用評級和本次

可轉債

的信用

評級在債券存續期內不會發生負面變化。若資信評級機構調低發行人的主體信用

評級和/或本次

可轉債

的信用評級，則可能對投資者的利益造成一定影響。

六、關於公司2018年年度報告披露事項

本公司2018年年報的預約披露時間為2019年4月29日。根據2018年業績

快報及其備查文件，公司預計2018年全年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為

20,114.66萬元，扣除非經常性損益歸屬於上市公司股東的淨利潤為14,849.34萬

元。2018年度業績快報相關的財務數據未經註冊會計師審計，敬請投資者注意

投資風險。根據業績快報及目前情況所作的合理預計，本公司2018年年度報告

披露後，2016年度、2017年度、2018年度相關數據仍然符合本次公開發行可轉

換

公司債

券的發行條件。

七、關於2018年度業績下降的風險提示

根據公司發布的業績快報及其備查文件，公司預計2018年度歸屬於上市公

司股東的淨利潤為20,114.66萬元，與上年同期相比減少3718.78萬元，同比減

少15.60%；預計扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的淨利潤約為

14,849.34萬元，與上年同期相比減少7,815.67萬元，同比減少34.48%。

業績下降主要原因包括：（一）受階段性供需影響，鋰鹽產品銷售價格出現

較大下跌，盈利空間被進一步擠壓；（二）因公司經營業務發展需要，新增了較

多的對外融資，財務費用較去年同期有較大增長；（三）民爆產品主要原材料價

格漲幅較大，壓縮了民爆產品的盈利能力。

第一節 本次發行概況

一、公司基本情況

公司名稱：

四川雅化實業集團股份有限公司

英文名稱：

Sichuan Yahua Industrial Group Co., Ltd.

註冊資本：

96000萬元

股票上市地：

深圳證券交易所

股票簡稱：

雅化集團

股票代碼：

002497

成立時間：

2001年12月25日

法定代表人：

高欣

統一社會信用代碼：

91511800210900541J

註冊地址：

四川省雅安市經濟開發區永興大道南段99號

辦公地址：

四川省成都市高新區天府四街66號航興國際廣場1號

樓

郵政編碼：

610041

電 話：

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經營範圍：

工業炸藥、民用爆破器材、表面活性劑、紙箱生產及

銷售；危險貨物運輸（1-5類、9類）、炸藥現場混裝

服務，工程爆破技術服務，諮詢服務；氫氧化鋰、碳

酸鋰等鋰系列產品、其他化工產品（危險品除外）、

機電產品銷售；機電設備安裝；新材料、

新能源

材料、

新能源

等高新技術產業項目投資及經營；進出口業務；

包裝裝潢印刷品印刷。（依法須經批准的項目，經相

關部門批准後方可開展經營活動）

二、本次發行概況

（一）核准情況

本次發行經公司2018年2月9日召開的第三屆董事會第三十五次會議審議

通過，並已經2018年3月9日召開的2018年第二次臨時股東大會表決通過。

董事會決議公告和股東大會決議公告分別於2018年2月10日、2018年3

月10日在《證券時報》、《證券日報》、《中國證券報》和巨潮資訊網上進行了披

露。

本次發行已經中國證監會【證監許可〔2018〕2186號文】核准。

（二）本次

可轉債

基本發行條款

1、本次發行證券的種類

本次發行證券的種類為可轉換為公司A股股票的可轉換

公司債

券（以下簡

稱「

可轉債

」）。該

可轉債

及未來轉換的A股股票將在深圳證券交易所上市。

2、發行規模

本次發行的

可轉債

總額為人民幣80,000萬元，發行數量為800萬張。

3、票面金額和發行價格

本次發行的

可轉債

每張面值為人民幣100元，按面值發行。

4、

可轉債

存續期限

本次發行的

可轉債

的存續期限為自發行之日起6年。

5、票面利率

本次發行的

可轉債

票面利率為：第一年0.40%、第二年 0.60%、第三年

1.00%、第四年 1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。

6、還本付息的期限和方式

本次發行的

可轉債

採用每年付息一次的付息方式，到期歸還本金和支付最後

一年利息。

（1）年利息計算

年利息指

可轉債

持有人按持有的

可轉債

票面總金額自

可轉債

發行首日起每

滿一年可享受的當期利息。

年利息的計算公式為：

I=B×i

I：指年利息額；

B：指本次發行的

可轉債

持有人在計息年度（以下簡稱「當年」或「每年」）付

息債權登記日持有的

可轉債

票面總金額；

i：指

可轉債

的當年票面利率。

（2）付息方式

① 本次發行的

可轉債

採用每年付息一次的付息方式，計息起始日為

可轉債

發行首日。

② 付息日：每年的付息日為本次發行的

可轉債

發行首日起每滿一年的當日。

如該日為法定節假日或休息日，則順延至下一個工作日，順延期間不另付息。每

相鄰的兩個付息日之間為一個計息年度。

轉股年度有關利息和股利的歸屬等事項，由本公司董事會根據相關法律法規

及深圳證券交易所的規定確定。

③ 付息債權登記日：每年的付息債權登記日為每年付息日的前一交易日，

公司將在每年付息日之後的五個交易日內支付當年利息。在付息債權登記日前

（包括付息債權登記日）申請轉換成公司股票的

可轉債

，公司不再向其持有人支

付本計息年度及以後計息年度的利息。

④

可轉債

持有人所獲得利息收入的應付稅項由持有人承擔。

7、轉股期限

本次發行的

可轉債

轉股期自發行結束之日起滿六個月後的第一個交易日起

至

可轉債

到期日止。

8、轉股股數確定方式

本次發行的

可轉債

持有人在轉股期內申請轉股時，轉股數量的計算方式為：

Q＝V/P，並以去尾法取一股的整數倍。其中：

Q：指

可轉債

持有人申請轉股的數量；

V：指

可轉債

持有人申請轉股的

可轉債

票面總金額；

P：指申請轉股當日有效的轉股價格。

可轉債

持有人申請轉換成的股份須是一股的整數股。轉股時不足轉換為一股

的

可轉債

餘額，公司將按照深圳證券交易所等部門的有關規定，在

可轉債

持有人

轉股當日後的五個交易日內以現金兌付該部分

可轉債

的票面餘額及其所對應的

當期應計利息。

9、轉股價格的確定及其調整

（1）初始轉股價格的確定依據

本次發行的

可轉債

初始轉股價格為8.98元/股，不低於募集說明書公告日前

二十個交易日公司A股股票交易均價（若在該二十個交易日內發生過因除權、

除息引起股價調整的情形，則對調整前交易日的交易均價按經過相應除權、除息

調整後的價格計算）和前一個交易日公司A股股票交易均價。

其中：前二十個交易日公司A股股票交易均價=前二十個交易日公司A股股

票交易總額/該二十個交易日公司A股股票交易總量；前一交易日公司A股股票

交易均價=前一交易日公司A股股票交易總額/該日公司A股股票交易總量。

（2）轉股價格的調整方法及計算公式

在本次發行之後，若公司發生派送紅股、轉增股本、增發新股（不包括因本

次發行的

可轉債

轉股而增加的股本）、配股以及派發現金股利等情況時，公司將

按上述條件出現的先後順序，依次對轉股價格進行累積調整（保留小數點後兩位，

最後一位四捨五入），具體調整辦法如下：

派送紅股或轉增股本：P1＝P0/（1+n）；

增發新股或配股：P1＝（P0+A×k）/（1+k）；

上述兩項同時進行：P1＝（P0+A×k）/（1+n+k）；

派送現金股利：P1＝P0-D；

上述三項同時進行：P1＝（P0-D+A×k）/（1+n+k）。

其中：P1為調整後轉股價，P0為調整前轉股價，n為送股或轉增股本率，A

為增發新股價或配股價，k為增發新股或配股率，D為每股派送現金股利。

當公司出現上述股份和/或股東權益變化情況時，將依次進行轉股價格調整，

並在中國證監會指定的上市公司信息披露媒體上刊登相關公告，並於公告中載明

轉股價格調整日、調整辦法及暫停轉股時期（如需）。當轉股價格調整日為本次

發行的

可轉債

持有人轉股申請日或之後，轉換股份登記日之前，則該持有人的轉

股申請按本公司調整後的轉股價格執行。

當公司可能發生股份回購、合併、分立或任何其他情形使本公司股份類別、

數量和/或股東權益發生變化從而可能影響本次發行的

可轉債

持有人的債權利益

或轉股衍生權益時，本公司將視具體情況按照公平、公正、公允的原則以及充分

保護本次發行的

可轉債

持有人權益的原則調整轉股價格。有關轉股價格調整內容

及操作辦法將依據當時國家有關法律法規及證券監管部門的相關規定來制訂。

10、轉股價格的向下修正

（1）修正條件及修正幅度

在本次發行的

可轉債

存續期間，當公司A股股票在任意連續二十個交易日

中至少有十個交易日的收盤價低於當期轉股價格的90%時，公司董事會有權提出

轉股價格向下修正方案並提交公司股東大會審議表決。上述方案須經出席會議的

股東所持表決權的三分之二以上通過方可實施。股東大會進行表決時，持有公司

本次發行的

可轉債

的股東應當迴避。修正後的轉股價格應不低於該次股東大會召

開日前二十個交易日公司A股股票交易均價和前一交易日公司A股股票的交易

均價，同時，修正後的轉股價格不得低於最近一期經審計的每股淨資產值和股票

面值。

若在前述二十個交易日內發生過轉股價格調整的情形，則在調整前的交易日

按調整前的轉股價格和收盤價格計算，在轉股價格調整日及之後的交易日按調整

後的轉股價格和收盤價格計算。

（2）修正程序

如公司決定向下修正轉股價格，公司將在中國證監會指定的上市公司信息披

露媒體上刊登股東大會決議公告，公告修正幅度、股權登記日及暫停轉股期間等。

從股權登記日後的第一個交易日（即轉股價格修正日）開始恢復轉股申請並執行

修正後的轉股價格。

若轉股價格修正日為轉股申請日或之後，轉換股份登記日之前，該類轉股申

請應按修正後的轉股價格執行。

11、贖回條款

（1）到期贖回條款

在本次發行的

可轉債

期滿後五個交易日內，公司將以本次

可轉債

票面面值上

浮6%（含最後一期利息）的價格向投資者贖回全部未轉股的

可轉債

。

（2）有條件贖回條款

在本次發行的

可轉債

轉股期內，當下述兩種情形的任意一種出現時，公司有

權決定按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的

可轉債

：

① 在本次發行的

可轉債

轉股期內，如果公司A股股票連續三十個交易日中

至少有十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%（含130%）。

② 當本次發行的

可轉債

未轉股餘額不足3,000萬元時。

當期應計利息的計算公式為：IA=B×i×t/365

IA：指當期應計利息；

B：指本次發行的

可轉債

持有人持有的

可轉債

票面總金額；

i：指

可轉債

當年票面利率；

t：指計息天數，即從上一個付息日起至本計息年度贖回日止的實際日曆天

數（算頭不算尾）。

若在前述三十個交易日內發生過轉股價格調整的情形，則在調整前的交易日

按調整前的轉股價格和收盤價格計算，調整後的交易日按調整後的轉股價格和收

盤價格計算。

12、回售條款

（1）有條件回售條款

本次發行的

可轉債

最後兩個計息年度，如果公司A股股票在任何連續三十

個交易日的收盤價格低於當期轉股價格的70%時，

可轉債

持有人有權將其持有的

可轉債

全部或部分按債券面值加上當期應計利息的價格回售給公司。

若在上述交易日內發生過轉股價格因發生派送紅股、轉增股本、增發新股（不

包括因本次發行的

可轉債

轉股而增加的股本）、配股以及派發現金股利等情況而

調整的情形，則在調整前的交易日按調整前的轉股價格和收盤價格計算，在調整

後的交易日按調整後的轉股價格和收盤價格計算。如果出現轉股價格向下修正的

情況，則上述三十個交易日須從轉股價格調整之後的第一個交易日起重新計算。

本次發行的

可轉債

最後兩個計息年度起，

可轉債

持有人在每年回售條件首次

滿足後可按上述約定條件行使回售權一次，若在首次滿足回售條件而

可轉債

持有

人未在公司屆時公告的回售申報期內申報並實施回售的，該計息年度不應再行使

回售權，

可轉債

持有人不能多次行使部分回售權。

（2）附加回售條款

在本次發行的

可轉債

存續期內，若公司本次發行的

可轉債

募集資金投資項目

的實施情況與公司在募集說明書中的承諾情況相比出現重大變化，且該變化根據

中國證監會的相關規定被視作改變募集資金用途或被中國證監會認定為改變募

集資金用途的，

可轉債

持有人享有一次回售的權利。

可轉債

持有人有權將其持有

的

可轉債

全部或部分按債券面值加當期應計利息的價格回售給公司。持有人在附

加回售條件滿足後，可以在公司公告後的附加回售申報期內進行回售，本次附加

回售申報期內不實施回售的，不應再行使附加回售權。

當期應計利息的計算公式為：IA=B×i×t/365

IA：指當期應計利息；

B：指本次發行的

可轉債

持有人持有的

可轉債

票面總金額；

i：指

可轉債

當年票面利率；

t：指計息天數，即從上一個付息日起至本計息年度回售日止的實際日曆天

數（算頭不算尾）。

13、轉股年度有關股利的歸屬

因本次發行的

可轉債

轉股而增加的公司A股股票享有與原A股股票同等的

權益，在股利發放的股權登記日當日登記在冊的所有普通股股東（含因

可轉債

轉

股形成的股東）均參與當期股利分配，享有同等權益。

14、發行方式及發行對象

本次發行的

可轉債

向股權登記日收市後登記在冊的發行人原股東優先配售，

原股東優先配售後餘額部分和原股東放棄優先配售後的部分採用網上向社會公

眾投資者通過深交所交易系統發售的方式進行，認購金額不足8億元的部分由主

承銷商包銷。

本次

可轉債

的發行對象為持有中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司

證券帳戶的自然人、法人、證券投資基金、符合法律規定的其他投資者等（國家

法律、法規禁止者除外）。

15、向原股東配售的安排

本次發行的

可轉債

向公司原股東實行優先配售，原股東可優先配售的

可轉債

數量為其在股權登記日2019年4月15日（T-1日）收市後登記在冊的持有發行

人股份數按每股配售0.8443元

可轉債

的比例計算，並按100元/張轉換為張數，

每1張為1個申購單位。

16、債券持有人會議相關事項

（1）債券持有人的權利

①依照法律、行政法規等相關規定參與或委託代理人參與債券持有人會議並

行使表決權；

②依照其所持有的可轉換

公司債

券數額享有約定利息；

③按約定的期限和方式要求發行人償付

可轉債

本息；

④根據約定條件將所持有的

可轉債

轉為發行人股份；

⑤根據約定的條件行使回售權；

⑥依照法律、行政法規及發行人公司章程的規定轉讓、贈與或質押其所持有

的

可轉債

；

⑦依照法律、發行人公司章程的規定獲得有關信息；

⑧法律、行政法規及發行人公司章程所賦予的其作為發行人債權人的其他權

利。

（2）債券持有人的義務

①遵守發行人發行

可轉債

條款的相關規定；

②依其所認購的

可轉債

數額繳納認購資金；

③遵守債券持有人會議形成的有效決議；

④除法律、法規規定及《

可轉債

募集說明書》約定之外，不得要求發行人提

前償付

可轉債

的本金和利息；

⑤法律、行政法規及發行人公司章程規定應當由

可轉債

持有人承擔的其他義

務。

（3）在本期

可轉債

存續期間內，當出現以下情形之一時，應當召集債券持

有人會議：

①公司擬變更可轉換

公司債

券募集說明書的約定；

②公司不能按期支付本期可轉換

公司債

券本息；

③公司發生減資（因股權激勵回購股份導致的減資除外）、合併、分立、解

散或者申請破產；

④擔保人（如有）或擔保物（如有）發生重大變化；

⑤發生其他對債券持有人權益有重大實質影響的事項；

⑥根據法律、行政法規、中國證監會、深圳證券交易所及本規則的規定，應

當由債券持有人會議審議並決定的其他事項。

（4）下列機構或人士可以提議召開債券持有人會議：

①公司董事會；

②單獨或合計持有本期未償還債券面值總額10%及10%以上的債券持有人

書面提議；

③法律、法規、中國證監會規定的其他機構或人士。

公司將在募集說明書中約定保護債券持有人權利的辦法，以及債券持有人會

議的權利、程序和決議生效條件。

17、本次募集資金用途

本次發行募集資金總額不超過80,000萬元（含80,000萬元），扣除發行費用

後擬投資於以下項目：

單位：萬元

序號

項目名稱

投資總額

募集資金擬投入總額

1

年產2萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產

線項目

79,049.61

57,000.00

2

補充流動資金

23,000.00

23,000.00

合計

102,049.61

80,000.00

若本次發行實際募集資金淨額少於上述項目擬投入募集資金總額，募集資金

不足部分由公司自籌解決。在本次發行募集資金到位前，公司可根據項目的實際

需求以自籌資金先行投入，並在募集資金到位後予以置換。

18、擔保事項

本次發行的

可轉債

不提供擔保。

19、募集資金管理及存放帳戶

公司已經制訂了募集資金管理相關制度，本次發行

可轉債

的募集資金將存放

於公司董事會指定的募集資金專項帳戶中，具體開戶事宜將在發行前由公司董事

會確定，並在發行公告中披露募集資金專項帳戶的相關信息。

20、本次發行

可轉債

方案的有效期限

自公司股東大會通過本次發行

可轉債

方案相關決議之日起十二個月內有效。

（三）債券評級情況

中誠信證券評估有限公司對本次發行

可轉債

進行了信用評級，評級結果為

「AA」級。該級別反映了本期債券信用質量良好，信用風險較低。

公司本次發行的

可轉債

上市後，中誠信證評將持續跟蹤評級。

（四）預計募集資金量和募集資金專項存儲帳戶

1、預計募集資金量

本次發行

可轉債

的預計募集資金為人民幣8億元（含發行費用）。

2、募集資金專項存儲帳戶

本次發行

可轉債

募集資金將存放於公司募集資金存儲的專項帳戶。

（五）承銷方式及承銷期

本次

可轉債

發行由主承銷商按照承銷協議的約定以餘額包銷方式承銷。承銷

期的起止時間：自2019年4月12日至2019年4月22日。

（六）發行費用

項 目

金額（萬元）

承銷及保薦費用

800

審計及驗資費用

20

律師費用

50

資信評級費用

25

發行手續費

8

推介及路演等其他費用

63

合計

966

上述費用均為預計費用，承銷及保薦費用將根據保薦承銷協議中相關條款及

最終發行情況確定，其他發行費用將根據實際情況確定。

（七）主要日程與停、復牌安排

本次發行期間的主要日程與停牌安排如下（如遇不可抗力則順延）：

日期

交易日

發行安排

停牌安排

2019年4月12日 星期五

T-2日

刊登《募集說明書》及其摘要、《發行公告》、

《網上路演公告》

正常交易

2019年4月15日 星期一

T-1日

網上路演

原A股股東優先配售股權登記日

正常交易

2019年4月16日 星期二

T日

刊登《發行方案提示性公告》

原A股股東優先配售（繳付足額資金）

網上申購（無需繳付申購資金）

正常交易

2019年4月17日 星期三

T+1日

刊登《網上發行中籤率及優先配售結果公告》

網上申購搖號抽籤

正常交易

2019年4月18日 星期四

T+2日

刊登《網上中籤結果公告》

網上中籤繳款（投資者需確保資金帳戶在T+2

日日終有足額的

可轉債

認購資金）

正常交易

2019年4月19日 星期五

T+3日

保薦機構（主承銷商）根據網上資金到帳情況

確定最終配售結果和包銷金額

正常交易

2019年4月22日 星期一

T+4日

刊登《發行結果公告》

保薦機構（主承銷商）扣除相應發行費用後將

募集資金劃撥至發行人帳戶

正常交易

上述日期為交易日。如相關監管部門要求對上述日程安排進行調整或遇重大

突發事件影響發行，公司將與保薦機構（主承銷商）協商後修改發行日程並及時

公告。

（八）本次發行證券的上市流通

本次發行

可轉債

不設持有期的限制。發行結束後，本公司將儘快向深圳證券

交易所申請上市交易，具體上市時間將另行公告。

三、本次發行的有關機構

1、發行人

四川雅化實業集團股份有限公司

法定代表人：

高欣

辦公地址：

四川省成都市高新區天府四街66號航興國際廣

場1號樓

電話：

028-85325323

傳真：

028-85325323

聯繫人：

翟雄鷹

2、保薦機構（主承銷商）：

天風證券

股份有限公司

法定代表人：

餘磊

辦公地址：

上海市浦東新區蘭花路333號333世紀大廈10

樓

電話：

021-68815319

傳真：

021-68815313

保薦代表人：

許剛、王育貴

項目協辦人：

張靖京

項目組其他成員：

王義鋒、謝海洋、易貳、楊功明

3、發行人律師

四川智見成律師事務所

負責人：

楊川平

辦公地址：

四川省成都市高新區府城大道中段88號中航城

市廣場1603

電話：

028-85249944

傳真：

028-85968506

籤字執業律師：

楊川平、洪季兵

4、會計師事務所

信永中和會計師事務所（特殊普通合夥）

負責人：

葉韶勳

辦公地址：

北京市東城區朝陽門北大街8號富華大廈A座

16層

電話：

028-62991888

傳真：

028-62922666

籤字註冊會計師：

宋朝學、張雯燕

5、資信評級機構

中誠信證券評估有限公司

法定代表人：

閆衍

辦公地址：

上海市黃浦區西藏南路760號安基大廈24樓

電話：

021-60330988

傳真：

021-60330991

經辦評級人員：

唐啟元、劉春天

6、申請上市的證券交易所

深圳證券交易所

辦公地址：

深圳市深南大道2012號

電話：

0755-82083333

傳真：

0755-82083164

7、股票登記機構

中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司

辦公地址：

廣東省深圳市福田區深南大道2012號

電話：

0755-21899999

傳真：

0755-21899000

8、收款銀行

中信銀行

武漢東湖支行

戶名：

天風證券

股份有限公司

帳號：

7381110187000002499

第二節 主要股東情況

截至2018年6月30日，公司總股本為960,000,000股，股本結構如下：

股份類型

數量（股）

比例

一、有限售條件股份

145,151,227

15.12%

其中：高管鎖定股

142,962,227

14.89%

股權激勵限售股

2,189,000

0.23%

二、無限售條件股份

814,848,773

84.88%

三、股份總數

960,000,000

100.00%

截至2018年6月30日，公司前十名股東持股情況如下：

股東名稱

股東性質

持股總數（股）

持股比例（%）

限售股份數量

（股）

鄭戎

境內自然人

137,519,340

14.32

103,139,505

張婷

境內自然人

31,900,000

3.32

-

王崇盛

境內自然人

17,621,056

1.84

-

樊建民

境內自然人

15,293,868

1.59

-

中國

農業銀行

股份有限公司-

匯添富社會責任混合型證券投

資基金

基金、理財產品

等

13,074,458

1.36

-

中國

工商銀行

股份有限公司－

匯添富移動

互聯股票型證券投

資基金

基金、理財產品

等

13,069,939

1.36

-

中央匯金資產管理有限責任公

司

國有法人

11,577,800

1.21

-

四川雅化實業集團股份有限公

司-第一期員工持股計劃

基金、理財產品

等

11,485,885

1.20

-

陽曉林

境內自然人

8,500,070

0.89

-

劉平凱

境內自然人

8,325,040

0.87

8,325,040

合計

268,367,456

27.96

111,464,545

註：1、公司控股股東鄭戎女士與張婷是直系親屬，存在關聯關係。2、公司控股股東鄭戎女士與其他

前十名股東之間不存在關聯關係，也不屬於《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》中規定的一致行

動人。3、截至2018年6月30日，鄭戎持有公司137,519,340股股份，佔公司總股本的14.32%，為公司的

控股股東暨實際控制人。鄭戎持有的公司股份不存在質押的情形。

第三節 財務會計信息

本節財務會計數據反映了公司最近三年及一期的財務狀況，引用的財務會計

數據，非經特別說明，均引自2015年度、2016年度及2017年度經審計的財務

報告及2018年1-6月未經審計的財務報告。

一、公司最近三年財務報告審計情況

信永中和會計師事務所（特殊普通合夥）對公司2015年度、2016年度及2017

年度財務報告進行了審計，分別出具了XYZH/2016CDA20131號、

XYZH/2017CDA20066號及XYZH/ 2018CDA20045號標準無保留意見的審計報

告。

本公司已於2018年10月24日披露2018年1-9月未經審計的財務報表，具

體內容請參見刊載於深圳證券交易所網站和中國證監會指定的信息披露網站巨

潮資訊網（http://www.cninfo.com.cn）的《四川雅化實業集團股份有限公司2018

年第三季度報告》（公告編號：2018-81）。

二、最近三年及一期財務報表

（一）最近三年及一期合併財務報表

1、合併資產負債表

單位：元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

流動資產：

貨幣資金

247,515,688.63

139,747,211.89

126,767,834.11

131,731,078.25

應收票據

59,959,658.76

141,809,552.99

100,658,102.64

75,066,773.80

應收帳款

620,797,324.88

487,857,428.62

282,790,262.80

261,374,558.73

預付款項

73,927,444.75

34,659,265.55

74,057,168.18

17,853,083.97

應收股利

4,109,561.43

其他應收款

74,763,128.25

80,462,802.48

31,159,107.79

34,227,719.91

存貨

640,467,495.55

431,160,482.30

208,323,937.65

101,967,804.61

持有待售資產

2,432,148.12

其他流動資產

48,784,330.75

50,177,743.71

86,113,044.69

258,063,714.66

流動資產合計

1,770,324,633.00

1,365,874,487.54

912,301,605.98

880,284,733.93

非流動資產：

可供出售金融

資產

142,602,503.89

149,704,614.56

223,684,876.00

10,553,780.00

長期股權投資

565,295,398.42

648,464,817.97

436,421,990.88

382,440,580.37

投資性

房地產

14,626,507.65

18,036,377.79

18,730,048.62

5,048,814.59

固定資產

1,004,108,702.05

944,287,779.05

527,927,887.87

535,637,486.01

在建工程

72,021,107.10

26,360,668.83

179,813,158.85

118,772,298.23

固定資產清理

1,540,828.33

生產性生物資

產

500,267.00

500,267.00

無形資產

635,458,597.05

484,496,240.31

345,953,093.06

329,668,614.72

商譽

481,554,693.77

481,419,293.30

451,856,276.01

548,301,002.56

長期待攤費用

9,224,163.34

10,824,498.04

7,928,176.30

7,173,635.27

遞延所得稅資

產

39,200,196.68

40,940,126.11

22,261,045.55

12,945,366.49

其他非流動資

產

5,895,107.82

170,082,788.39

113,260,862.82

62,485,756.04

非流動資產合

計

2,970,487,244.77

2,976,658,299.68

2,327,837,415.96

2,013,027,334.28

資產總計

4,740,811,877.77

4,342,532,787.22

3,240,139,021.94

2,893,312,068.21

流動負債：

短期借款

817,490,048.84

778,181,864.88

16,062,490.66

135,066,880.00

應付票據

3,380,000.00

應付帳款

193,056,089.73

217,554,768.20

135,289,897.94

87,324,280.01

預收款項

43,021,443.58

47,852,694.38

30,174,231.02

40,354,911.72

應付職工薪酬

56,549,716.87

71,922,930.37

71,659,818.30

70,074,149.43

應交稅費

43,869,554.13

55,153,151.73

30,685,501.78

31,584,538.49

應付利息

1,269,286.09

2,365,852.44

180,204.00

1,654,569.28

應付股利

88,000.00

1,298,106.00

其他應付款

97,096,666.00

161,318,774.08

116,791,240.97

78,953,357.30

其他流動負債

2,419,596.88

4,538,907.71

154,847,551.93

1,171,666.65

流動負債合計

1,258,152,402.12

1,338,888,943.79

555,778,936.60

447,482,458.88

非流動負債：

長期借款

311,659,551.40

61,659,551.40

25,000,000.00

長期應付款

17,241,749.95

1,728,521.78

長期應付職工

薪酬

4,426,123.54

5,924,598.97

4,387,954.99

5,416,855.27

專項應付款

600,000.00

11,186,881.20

11,186,881.20

遞延收益

100,989,700.37

92,555,466.94

39,727,105.03

35,060,318.94

遞延所得稅負

債

10,362,630.05

11,610,701.65

14,760,839.89

-

非流動負債合

計

445,279,755.31

173,478,840.74

95,062,781.11

51,664,055.41

負債合計

1,703,432,157.43

1,512,367,784.53

650,841,717.71

499,146,514.29

股東權益：

股本

960,000,000.00

960,000,000.00

960,000,000.00

960,000,000.00

資本公積

370,461,914.03

389,718,491.96

378,474,272.15

364,825,141.49

減：庫存股

535,900.00

其他綜合收益

25,892,598.92

52,032,679.25

77,084,081.32

-9,717,496.05

專項儲備

77,096,857.66

73,645,158.68

75,742,388.32

73,675,108.53

盈餘公積

109,250,906.68

109,250,906.68

102,921,212.35

96,556,753.62

未分配利潤

1,113,937,704.84

979,846,011.90

795,182,614.18

725,333,048.49

歸屬於母公司

股東權益合計

2,656,104,082.13

2,564,493,248.47

2,389,404,568.32

2,210,672,556.08

少數股東權益

381,275,638.21

265,671,754.21

199,892,735.91

183,492,997.84

股東權益合計

3,037,379,720.34

2,830,165,002.69

2,589,297,304.23

2,394,165,553.92

負債和股東權

益總計

4,740,811,877.77

4,342,532,787.22

3,240,139,021.94

2,893,312,068.21

2、合併利潤表

單位：元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

一、營業總收入

1,364,486,195.94

2,358,496,629.35

1,579,432,856.85

1,343,349,636.52

其中：營業收入

1,364,486,195.94

2,358,496,629.35

1,579,432,856.85

1,343,349,636.52

二、營業總成本

1,208,026,760.54

2,074,977,884.82

1,432,308,128.31

1,251,303,621.06

其中：營業成本

922,262,406.33

1,494,533,901.34

919,091,305.47

796,893,307.23

稅金及附加

12,331,995.68

21,824,693.63

16,467,492.84

14,166,944.48

銷售費用

27,381,769.17

92,950,369.39

72,672,795.02

83,913,635.87

管理費用

206,193,022.82

370,264,008.92

284,970,832.67

291,778,149.62

財務費用

31,010,917.07

39,803,987.88

10,492,113.77

17,598,065.72

資產減值損失

8,846,649.47

55,600,923.66

128,613,588.54

46,953,518.14

投資收益（損失以

「-」號填列）

27,459,695.82

39,776,034.29

43,119,456.85

70,795,565.63

其中：對聯營企業

和合營企業的投資

收益

15,336,241.23

33,694,073.14

39,034,996.86

37,082,990.41

資產處置收益（損

失以「-」號填列）

-1,652,021.70

7,143,892.23

1,013,625.33

-188,599.05

其他收益

3,511,077.42

4,706,636.12

三、營業利潤（虧

185,778,186.94

335,145,307.17

191,257,810.72

162,652,982.04

損以「-」號填列）

加：營業外收入

23,562,783.22

15,200,469.09

8,375,989.01

6,993,317.00

減：營業外支出

1,160,888.92

14,613,872.35

5,805,943.75

4,909,888.78

四、利潤總額（虧

損總額以「-」號填

列）

208,180,081.24

335,731,903.91

193,827,855.98

164,736,410.26

減：所得稅費用

30,306,216.99

67,490,223.13

46,103,198.51

36,937,227.81

五、淨利潤（淨虧

損以「-」號填列）

177,873,864.25

268,241,680.78

147,724,657.47

127,799,182.45

（一）持續經營淨

利潤（淨虧損以「-」

號填列）

178,458,777.43

268,599,060.53

147,084,059.93

126,473,447.69

（二）終止經營淨

利潤（淨虧損以「-」

號填列）

-584,913.18

-357,379.75

640,597.54

1,325,734.76

歸屬於母公司股東

的淨利潤

153,291,097.99

238,334,422.90

133,814,024.42

118,531,828.99

少數股東損益

24,582,766.26

29,907,257.87

13,910,633.05

9,267,353.46

六、其他綜合收益

的稅後淨額

-28,074,766.40

-25,620,570.79

88,088,817.78

-9,430,460.12

七、綜合收益總額

149,799,097.85

242,621,109.99

235,813,475.25

118,368,722.33

歸屬於母公司股東

的綜合收益總額

127,151,017.66

213,283,020.83

220,615,601.79

110,224,425.09

歸屬於少數股東的

綜合收益總額

22,648,080.19

29,338,089.15

15,197,873.46

8,144,297.24

八、每股收益：

（一）基本每股收

益（元/股）

0.16

0.25

0.14

0.12

（二）稀釋每股收

益（元/股）

0.16

0.25

0.14

0.12

3、合併現金流量表

單位：元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

1,147,237,407.66

2,174,920,854.18

1,361,203,519.58

1,113,885,302.55

收到其他與經營活動有關的現金

223,530,257.79

117,743,398.78

25,424,134.88

51,219,762.80

經營活動現金流入小計

1,370,767,665.45

2,292,664,252.96

1,386,627,654.46

1,165,105,065.35

購買商品、接受勞務支付的現金

613,085,446.27

1,153,002,279.79

689,505,908.80

369,657,075.38

支付給職工以及為職工支付的現

金

219,616,036.98

353,034,245.55

256,532,109.35

254,078,157.09

支付的各項稅費

162,956,091.12

315,481,182.12

193,975,740.72

169,265,394.79

支付其他與經營活動有關的現金

238,490,577.38

289,620,943.69

161,000,227.11

142,590,383.35

經營活動現金流出小計

1,234,148,151.75

2,111,138,651.15

1,301,013,985.98

935,591,010.61

經營活動產生的現金流量淨額

136,619,513.70

181,525,601.81

85,613,668.48

229,514,054.74

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

467,304,094.81

1,100,884,001.00

962,349,999.99

1,357,724,060.94

取得投資收益收到的現金

12,187,316.98

12,615,009.02

10,575,170.54

47,378,539.92

處置固定資產、無形資產和其他

長期資產收回的現金淨額

3,853,527.98

9,779,220.90

9,110,313.90

1,504,117.48

處置子公司及其他營業單位收到

的現金淨額

5,999,138.91

3,168,523.34

收到其他與投資活動有關的現金

88,340,298.00

投資活動現金流入小計

489,344,078.68

1,214,787,052.26

982,035,484.43

1,406,606,718.34

購建固定資產、無形資產和其他

長期資產支付的現金

132,176,186.96

178,303,826.15

178,336,661.67

52,407,994.75

投資支付的現金

522,106,124.69

1,155,690,583.51

902,752,883.81

1,448,857,999.99

取得子公司及其他營業單位支付

的現金淨額

64,085,276.95

671,262.44

支付其他與投資活動有關的現金

6,736,939.89

2,535,800.00

投資活動現金流出小計

661,019,251.54

1,400,615,486.61

1,081,760,807.92

1,501,265,994.74

投資活動產生的現金流量淨額

-171,675,172.86

-185,828,434.35

-99,725,323.49

-94,659,276.40

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

5,902,320.76

3,430,404.79

4,000,000.00

其中：子公司吸收少數股東投資

收到的現金

5,400,000.00

3,430,404.79

4,000,000.00

取得借款收到的現金

688,349,319.29

904,750,191.10

42,540,173.81

215,141,920.00

發行債券收到的現金

149,400,000.00

收到其他與籌資活動有關的現金

55,991,968.02

35,782,238.63

籌資活動現金流入小計

688,349,319.29

966,644,479.88

231,152,817.23

219,141,920.00

償還債務支付的現金

462,969,341.12

659,424,652.77

145,624,480.00

310,260,356.00

分配股利、利潤或償付利息支付

的現金

57,955,889.38

91,927,507.01

69,208,652.41

61,167,485.50

支付其他與籌資活動有關的現金

24,136,344.75

200,251,949.83

7,987,170.43

31,971,999.65

籌資活動現金流出小計

545,061,575.25

951,604,109.61

222,820,302.84

403,399,841.15

籌資活動產生的現金流量淨額

143,287,744.04

15,040,370.27

8,332,514.39

-184,257,921.15

四、匯率變動對現金及現金等價

物的影響

-79,803.86

-2,769,424.87

-3,371,632.33

-6,135,837.52

五、現金及現金等價物淨增加額

108,152,281.02

7,968,112.86

-9,150,772.95

-55,538,980.33

期初現金及現金等價物餘額

130,548,418.16

122,580,305.30

131,731,078.25

187,270,058.58

六、期末現金及現金等價物餘額

238,700,699.18

130,548,418.16

122,580,305.30

131,731,078.25

4、合併股東權益變動表

（1）2018年1-6月合併股東權益變動表

單位：元

項目

歸屬於母公司股東權益

少數股東權益

股東權益合計

股本

資本公積

減：庫存股

其他綜合收益

專項儲備

盈餘公積

未分配利潤

一、上年期末餘額

960,000,000.00

389,718,491.96

52,032,679.25

73,645,158.68

109,250,906.68

979,846,011.90

265,671,754.21

2,830,165,002.68

二、本年期初餘額

960,000,000.00

389,718,491.96

52,032,679.25

73,645,158.68

109,250,906.68

979,846,011.90

265,671,754.21

2,830,165,002.68

三、本期增減變動

金額（減少以「－」

號填列）

-19,256,577.93

535,900.00

-26,140,080.33

3,451,698.98

134,091,692.94

115,603,883.99

207,214,717.65

（一）綜合收益總

額

-26,140,080.33

153,291,097.99

24,582,766.26

151,733,783.92

（二）股東投入和

減少資本

-19,256,577.93

535,900.00

106,745,630.76

86,953,152.83

1．股東投入普通股

106,745,630.76

106,745,630.76

2．其他權益工具持

有者投入資本

3．股份支付計入股

東權益的金額

-19,256,577.93

535,900.00

-19,792,477.93

4．其他

（三）利潤分配

-19,199,405.05

-16,447,940.00

-35,647,345.05

1．提取盈餘公積

2．提取一般風險準

備

3．對所有者（或股

東）的分配

-19,199,405.05

-16,447,940.00

-35,647,345.05

4．其他

（四）股東權益內

部結轉

1．資本公積轉增資

本（或股本）

2．盈餘公積轉增資

本（或股本）

3．盈餘公積彌補虧

損

4．其他

（五）專項儲備

3,451,698.98

1．本期提取

10,857,542.79

2．本期使用

-7,405,843.81

（六）其他

四、本期期末餘額

960,000,000.00

370,461,914.03

535,900.00

25,892,598.92

77,096,857.66

109,250,906.68

1,113,937,704.84

381,275,638.21

3,037,379,720.34

（2）2017年度合併股東權益變動表

單位：元

項目

歸屬於母公司股東權益

少數股東權益

股東權益合計

股本

資本公積

其他綜合收益

專項儲備

盈餘公積

未分配利潤

一、上年期末餘額

960,000,000.00

378,474,272.15

77,084,081.32

75,742,388.32

102,921,212.35

795,182,614.18

199,892,735.91

2,589,297,304.23

二、本年期初餘額

960,000,000.00

378,474,272.15

77,084,081.32

75,742,388.32

102,921,212.35

795,182,614.18

199,892,735.91

2,589,297,304.23

三、本期增減變動金額（減少以

「－」號填列）

11,244,219.81

-25,051,402.07

-2,097,229.64

6,329,694.33

184,663,397.72

65,779,018.30

240,867,698.45

（一）綜合收益總額

-25,051,402.07

238,334,422.90

29,338,089.15

242,621,109.98

（二）股東投入和減少資本

11,244,219.81

36,388,167.95

47,632,387.76

1．股東投入普通股

36,388,167.95

36,388,167.95

2．其他權益工具持有者投入資本

3．股份支付計入股東權益的金額

4．其他

11,244,219.81

11,244,219.81

（三）利潤分配

6,329,694.33

-54,329,694.33

-48,000,000.00

1．提取盈餘公積

6,329,694.33

-6,329,694.33

2．提取一般風險準備

3．對所有者（或股東）的分配

-48,000,000.00

-48,000,000.00

4．其他

（四）股東權益內部結轉

1．資本公積轉增資本（或股本）

2．盈餘公積轉增資本（或股本）

3．盈餘公積彌補虧損

4．其他

（五）專項儲備

-2,097,229.64

52,761.20

-2,044,468.44

1．本期提取

16,926,621.21

85,569.57

17,012,190.78

2．本期使用

-19,023,850.85

-32,808.37

-19,056,659.22

（六）其他

658,669.15

658,669.15

四、本期期末餘額

960,000,000.00

389,718,491.96

52,032,679.25

73,645,158.68

109,250,906.68

979,846,011.90

265,671,754.21

2,830,165,002.68

（3）2016年度合併股東權益變動表

單位：元

項目

歸屬於母公司股東權益

少數股東權益

股東權益合計

股本

資本公積

其他綜合收益

專項儲備

盈餘公積

未分配利潤

一、上年期末餘額

960,000,000.00

364,825,141.49

-9,717,496.05

73,675,108.53

96,556,753.62

725,333,048.49

183,492,997.84

2,394,165,553.92

二、本年期初餘額

960,000,000.00

364,825,141.49

-9,717,496.05

73,675,108.53

96,556,753.62

725,333,048.49

183,492,997.84

2,394,165,553.92

三、本期增減變動金額（減少以

「－」號填列）

13,649,130.66

86,801,577.37

2,067,279.79

6,364,458.73

69,849,565.69

16,399,738.07

195,131,750.31

（一）綜合收益總額

86,801,577.37

133,814,024.42

15,197,873.46

235,813,475.25

（二）股東投入和減少資本

13,649,130.66

1,454,132.15

15,103,262.81

1．股東投入普通股

1,454,132.15

1,454,132.15

2．其他權益工具持有者投入資本

3．股份支付計入股東權益的金額

4．其他

13,649,130.66

13,649,130.66

（三）利潤分配

6,364,458.73

-63,964,458.73

-57,600,000.00

1．提取盈餘公積

6,364,458.73

-6,364,458.73

2．提取一般風險準備

3．對所有者（或股東）的分配

-57,600,000.00

-57,600,000.00

4．其他

（四）股東權益內部結轉

1．資本公積轉增資本（或股本）

2．盈餘公積轉增資本（或股本）

3．盈餘公積彌補虧損

4．其他

（五）專項儲備

2,067,279.79

-252,267.54

1,815,012.25

1．本期提取

12,534,988.53

1,100,295.81

13,635,284.34

2．本期使用

-10,467,708.74

-1,352,563.35

-11,820,272.09

（六）其他

四、本期期末餘額

960,000,000.00

378,474,272.15

77,084,081.32

75,742,388.32

102,921,212.35

795,182,614.18

199,892,735.91

2,589,297,304.23

（4）2015年度合併股東權益變動表

單位：元

項目

歸屬於母公司股東權益

少數股東權益

股東權益合計

股本

資本公積

其他綜合收益

專項儲備

盈餘公積

未分配利潤

一、上年期末餘額

480,000,000.00

852,150,140.03

-1,410,092.15

69,987,341.33

75,817,628.65

684,321,029.85

203,014,000.80

2,363,880,048.51

二、本年期初餘額

480,000,000.00

852,150,140.03

-1,410,092.15

69,987,341.33

75,817,628.65

684,321,029.85

203,014,000.80

2,363,880,048.51

三、本期增減變動金額（減少以

「－」號填列）

480,000,000.00

-487,324,998.54

-8,307,403.90

3,687,767.20

20,739,124.97

41,012,018.64

-19,521,002.96

30,285,505.41

（一）綜合收益總額

-8,307,403.90

118,531,828.99

8,144,297.24

118,368,722.33

（二）股東投入和減少資本

-7,324,998.54

-8,780,685.38

-28,358,783.36

-44,464,467.28

1．股東投入普通股

-28,358,783.36

-28,358,783.36

2．其他權益工具持有者投入資本

3．股份支付計入股東權益的金額

4．其他

-7,324,998.54

-8,780,685.38

-16,105,683.92

（三）利潤分配

20,739,124.97

-68,739,124.97

-48,000,000.00

1．提取盈餘公積

20,739,124.97

-20,739,124.97

2．提取一般風險準備

3．對所有者（或股東）的分配

-48,000,000.00

-48,000,000.00

4．其他

（四）股東權益內部結轉

480,000,000.00

-480,000,000.00

1．資本公積轉增資本（或股本）

480,000,000.00

-480,000,000.00

2．盈餘公積轉增資本（或股本）

3．盈餘公積彌補虧損

4．其他

（五）專項儲備

3,687,767.20

693,483.16

4,381,250.36

1．本期提取

12,985,981.47

1,498,778.62

14,484,760.09

2．本期使用

-9,298,214.27

-805,295.46

-10,103,509.73

（六）其他

四、本期期末餘額

960,000,000.00

364,825,141.49

-9,717,496.05

73,675,108.53

96,556,753.62

725,333,048.49

183,492,997.84

2,394,165,553.92

（二）最近三年及一期母公司財務報表

1、母公司資產負債表

單位：元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

流動資產：

貨幣資金

157,245,148.96

57,413,271.58

73,036,257.68

75,767,892.12

應收票據

4,189,084.89

5,346,089.06

7,202,709.54

19,151,588.49

應收帳款

34,361,133.96

27,889,412.20

25,452,545.97

38,097,452.58

預付款項

5,752,432.96

8,595,064.64

14,807,095.95

2,688,231.17

應收股利

54,434.00

54,434.00

其他應收款

285,468,019.35

43,880,275.66

236,530,293.27

248,996,378.17

存貨

5,953,830.08

6,103,712.55

8,709,746.86

8,487,843.40

其他流動資產

22,417,091.36

18,455,525.83

76,854,116.67

247,456,099.99

流動資產合計

515,386,741.56

167,683,351.52

442,647,199.94

640,699,919.92

非流動資產：

可供出售金融資

產

48,763,158.00

48,763,158.00

107,500,000.00

1,537,480.00

長期股權投資

2,441,286,107.04

2,388,180,434.95

1,862,725,524.31

1,696,568,574.87

投資性

房地產

3,113,921.29

3,215,694.44

固定資產

152,403,843.46

159,633,949.02

36,506,504.64

52,291,980.26

在建工程

301,709.40

584,967.56

112,087,024.04

36,427,231.46

固定資產清理

868,401.98

無形資產

40,060,630.33

41,905,966.90

63,456,601.38

65,405,687.02

長期待攤費用

3,980,938.17

4,252,051.71

2,533,168.19

2,854,799.03

遞延所得稅資產

6,318,672.18

6,439,455.01

5,246,958.53

3,530,703.09

其他非流動資產

4,838,416.96

16,056,100.00

16,056,100.00

非流動資產合計

2,697,953,475.54

2,669,798,406.42

2,209,327,575.53

1,858,616,455.73

資產總計

3,213,340,217.10

2,837,481,757.94

2,651,974,775.47

2,499,316,375.65

流動負債：

短期借款

360,000,000.00

230,000,000.00

135,066,880.00

應付帳款

16,854,650.28

22,714,985.99

34,706,890.83

10,088,565.79

預收款項

571,011.30

3,910,054.63

4,257,769.31

2,140,312.12

應付職工薪酬

8,361,037.25

13,534,312.69

19,799,351.76

19,172,223.55

應交稅費

873,478.24

441,416.73

2,356,594.90

8,135,956.39

應付利息

346,458.33

409,284.71

86,863.20

1,654,569.28

其他應付款

502,062,133.90

558,500,247.96

499,766,359.74

429,774,110.63

其他流動負債

734,418.16

1,443,550.32

152,513,832.38

流動負債合計

889,803,187.46

830,953,853.03

713,487,662.12

606,032,617.76

非流動負債：

長期借款

304,000,000.00

54,000,000.00

25,000,000.00

長期應付職工薪

酬

1,998,444.64

2,709,211.61

3,972,024.99

5,109,107.74

專項應付款

11,186,881.20

11,186,881.20

遞延收益

29,642,564.48

24,552,564.48

13,804,146.02

12,300,000.00

非流動負債合計

335,641,009.12

81,261,776.09

53,963,052.21

28,595,988.94

負債合計

1,225,444,196.58

912,215,629.12

767,450,714.33

634,628,606.70

股東權益：

股本

960,000,000.00

960,000,000.00

960,000,000.00

960,000,000.00

資本公積

368,584,066.35

387,840,644.28

360,689,714.94

347,222,158.21

減：庫存股

535,900.00

其他綜合收益

3,667,960.41

3,620,464.52

-1,624,564.03

-1,969,900.15

專項儲備

9,540,081.71

9,891,208.67

16,842,042.17

16,863,230.09

盈餘公積

109,250,906.68

109,250,906.68

102,921,212.35

96,556,753.62

未分配利潤

537,388,905.37

454,662,904.67

445,695,655.71

446,015,527.18

股東權益合計

1,987,896,020.52

1,925,266,128.82

1,884,524,061.14

1,864,687,768.95

負債和股東權益

總計

3,213,340,217.10

2,837,481,757.94

2,651,974,775.47

2,499,316,375.65

2、母公司利潤表

單位：元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

一、營業收入

90,683,430.47

153,064,114.88

229,175,931.04

205,494,200.92

減：營業成本

51,898,978.00

75,057,110.45

119,518,849.16

97,461,310.67

稅金及附加

1,405,027.08

1,904,188.15

2,486,591.30

2,322,822.12

銷售費用

10,942,521.70

21,863,405.72

20,314,008.92

19,762,746.08

管理費用

25,241,263.29

52,556,483.35

49,817,257.40

59,553,135.15

財務費用

8,617,597.41

9,665,136.22

1,081,776.89

8,145,947.52

資產減值損失

-292,127.47

38,772,386.22

87,997,031.16

19,295,816.20

投資收益（損失以

「-」號填列）

108,806,701.44

105,325,361.02

117,939,991.08

213,591,159.91

其中：對聯營企業

和合營企業的投資

收益

3,827,101.63

17,069,361.59

29,742,589.93

34,993,512.59

資產處置收益（損

失以「-」號填列）

-1,387,328.86

1,890,691.78

-93,780.69

173,716.01

其他收益

1,915,132.16

1,362,839.41

二、營業利潤（虧

損以「-」號填列）

102,204,675.20

61,824,296.98

65,806,626.60

212,717,299.10

加：營業外收入

48,832.76

3,299,112.52

3,090,293.68

3,699,791.00

減：營業外支出

6,500.77

2,900,009.75

610,374.49

272,614.64

三、利潤總額（虧

損總額以「-」號填

102,247,007.19

62,223,399.75

68,286,545.79

216,144,475.46

列）

減：所得稅費用

321,601.44

-1,073,543.54

4,641,958.53

8,753,225.74

四、淨利潤（淨虧

損以「-」號填列）

101,925,405.75

63,296,943.29

63,644,587.26

207,391,249.72

（一）持續經營淨

利潤（淨虧損以「-」

號填列）

101,927,841.32

63,296,943.29

63,644,587.26

207,391,249.72

（二）終止經營淨

利潤（淨虧損以「-」

號填列）

-2,435.57

五、其他綜合收益

的稅後淨額

47,495.89

5,245,028.55

345,336.12

-2,692,122.80

六、綜合收益總額

101,972,901.64

68,541,971.84

63,989,923.38

204,699,126.92

3、母公司現金流量表

單位：元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

85,458,566.28

157,884,853.45

250,636,125.52

197,657,609.94

收到其他與經營活動有關的現金

26,144,922.89

24,805,106.97

118,813,928.58

125,075,978.30

經營活動現金流入小計

111,603,489.17

182,689,960.42

369,450,054.10

322,733,588.24

購買商品、接受勞務支付的現金

7,640,550.08

43,404,280.54

77,919,551.25

47,572,492.55

支付給職工以及為職工支付的現金

20,335,967.91

36,476,792.12

39,701,829.69

45,294,962.72

支付的各項稅費

7,928,753.81

13,698,641.45

36,596,788.45

27,842,911.26

支付其他與經營活動有關的現金

24,089,755.36

89,183,095.21

219,202,970.73

306,921,788.17

經營活動現金流出小計

59,995,027.16

182,762,809.32

373,421,140.12

427,632,154.70

經營活動產生的現金流量淨額

51,608,462.01

-72,848.90

-3,971,086.02

-104,898,566.46

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

435,736,842.00

1,061,590,000.00

931,099,999.99

1,243,000,000.00

取得投資收益收到的現金

91,993,160.81

80,051,793.14

80,954,361.15

179,906,029.91

處置固定資產、無形資產和其他長

期資產收回的現金淨額

3,068,863.33

2,696,872.20

603,572.00

1,152,742.00

處置子公司及其他營業單位收到的

現金淨額

38,640.29

收到其他與投資活動有關的現金

188,076,889.38

投資活動現金流入小計

530,798,866.14

1,332,454,195.01

1,012,657,933.14

1,424,058,771.91

購建固定資產、無形資產和其他長

期資產支付的現金

5,246,328.43

26,944,397.86

55,810,620.30

11,210,768.05

投資支付的現金

463,147,022.54

1,405,124,160.00

921,785,737.25

1,325,299,999.99

取得子公司及其他營業單位支付的

現金淨額

27,662,560.00

支付其他與投資活動有關的現金

212,590,500.00

63,435,800.00

投資活動現金流出小計

680,983,850.97

1,523,166,917.86

977,596,357.55

1,336,510,768.04

投資活動產生的現金流量淨額

-150,184,984.83

-190,712,722.85

35,061,575.59

87,548,003.87

三、籌資活動產生的現金流量：

取得借款收到的現金

454,993,340.00

335,000,000.00

26,956,014.19

215,141,920.00

發行債券收到的現金

149,400,000.00

收到其他與籌資活動有關的現金

142,161,940.97

2,169,360.63

籌資活動現金流入小計

454,993,340.00

477,161,940.97

178,525,374.82

215,141,920.00

償還債務支付的現金

75,000,000.00

226,000,000.00

144,124,480.00

153,650,200.00

分配股利、利潤或償付利息支付的

現金

30,290,829.48

59,319,863.86

60,016,635.71

46,382,489.39

支付其他與籌資活動有關的現金

151,293,840.38

16,556,449.10

7,987,170.43

籌資活動現金流出小計

256,584,669.86

301,876,312.96

212,128,286.14

200,032,689.39

籌資活動產生的現金流量淨額

198,408,670.14

175,285,628.01

-33,602,911.32

15,109,230.61

四、匯率變動對現金及現金等價物

的影響

30,141.32

-123,042.36

-219,212.69

0.50

五、現金及現金等價物淨增加額

99,862,288.64

-15,622,986.10

-2,731,634.44

-2,241,331.48

加：期初現金及現金等價物餘額

57,382,860.32

73,036,257.68

75,767,892.12

78,009,223.60

六、期末現金及現金等價物餘額

157,245,148.96

57,413,271.58

73,036,257.68

75,767,892.12

4、母公司股東權益變動表

（1）2018年1-6月母公司股東權益變動表

單位：元

項目

股本

資本公積

減：庫存股

其他綜合收益

專項儲備

盈餘公積

未分配利潤

股東權益合計

一、上年期末餘額

960,000,000.00

387,840,644.28

3,620,464.52

9,891,208.67

109,250,906.68

454,662,904.67

1,925,266,128.82

二、本年期初餘額

960,000,000.00

387,840,644.28

3,620,464.52

9,891,208.67

109,250,906.68

454,662,904.67

1,925,266,128.82

三、本期增減變動

金額（減少以「－」

號填列）

-19,256,577.93

535,900.00

47,495.89

-351,126.96

82,726,000.70

62,629,891.70

（一）綜合收益總

額

47,495.89

101,925,405.75

101,972,901.64

（二）股東投入和

減少資本

-19,256,577.93

535,900.00

-19,792,477.93

1．股東投入普通股

2．其他權益工具持

有者投入資本

3．股份支付計入股

東權益的金額

-19,256,577.93

535,900.00

-19,792,477.93

4．其他

（三）利潤分配

-19,199,405.05

-19,199,405.05

1．提取盈餘公積

2．對所有者（或股

-19,199,405.05

-19,199,405.05

東）的分配

3．其他

（四）股東權益內

部結轉

1．資本公積轉增資

本（或股本）

2．盈餘公積轉增資

本（或股本）

3．盈餘公積彌補虧

損

4．其他

（五）專項儲備

-351,126.96

-351,126.96

1．本期提取

2．本期使用

-351,126.96

-351,126.96

（六）其他

四、本期期末餘額

960,000,000.00

368,584,066.35

535,900.00

3,667,960.41

9,540,081.71

109,250,906.68

537,388,905.37

1,987,896,020.52

（2）2017年度母公司股東權益變動表

單位：元

項目

股本

資本公積

其他綜合收益

專項儲備

盈餘公積

未分配利潤

股東權益合計

一、上年期末餘額

960,000,000.00

360,689,714.94

-1,624,564.03

16,842,042.17

102,921,212.35

445,695,655.71

1,884,524,061.14

二、本年期初餘額

960,000,000.00

360,689,714.94

-1,624,564.03

16,842,042.17

102,921,212.35

445,695,655.71

1,884,524,061.14

三、本期增減變動金額（減

27,150,929.34

5,245,028.55

-6,950,833.50

6,329,694.33

8,967,248.96

40,742,067.68

少以「－」號填列）

（一）綜合收益總額

63,296,943.29

63,296,943.29

（二）股東投入和減少資本

27,150,929.34

5,245,028.55

32,395,957.89

1．股東投入普通股

2．其他權益工具持有者投

入資本

3．股份支付計入股東權益

的金額

4．其他

27,150,929.34

5,245,028.55

32,395,957.89

（三）利潤分配

6,329,694.33

-54,329,694.33

-48,000,000.00

1．提取盈餘公積

6,329,694.33

-6,329,694.33

2．對所有者（或股東）的

分配

-48,000,000.00

-48,000,000.00

3．其他

（四）股東權益內部結轉

1．資本公積轉增資本（或

股本）

2．盈餘公積轉增資本（或

股本）

3．盈餘公積彌補虧損

4．其他

（五）專項儲備

-6,950,833.50

-6,950,833.50

1．本期提取

2,786,001.37

2,786,001.37

2．本期使用

-9,736,834.87

-9,736,834.87

（六）其他

四、本期期末餘額

960,000,000.00

387,840,644.28

3,620,464.52

9,891,208.67

109,250,906.68

454,662,904.67

1,925,266,128.82

（3）2016年度母公司股東權益變動表

單位：元

項目

股本

資本公積

其他綜合收益

專項儲備

盈餘公積

未分配利潤

股東權益合計

一、上年期末餘額

960,000,000.00

347,222,158.21

-1,969,900.15

16,863,230.09

96,556,753.62

446,015,527.18

1,864,687,768.95

二、本年期初餘額

960,000,000.00

347,222,158.21

-1,969,900.15

16,863,230.09

96,556,753.62

446,015,527.18

1,864,687,768.95

三、本期增減變動金額（減

少以「－」號填列）

13,467,556.73

345,336.12

-21,187.92

6,364,458.73

-319,871.47

19,836,292.19

（一）綜合收益總額

345,336.12

63,644,587.26

63,989,923.38

（二）股東投入和減少資

本

13,467,556.73

13,467,556.73

1．股東投入普通股

2．其他權益工具持有者投

入資本

3．股份支付計入股東權益

的金額

4．其他

13,467,556.73

13,467,556.73

（三）利潤分配

6,364,458.73

-63,964,458.73

-57,600,000.00

1．提取盈餘公積

6,364,458.73

-6,364,458.73

2．對所有者（或股東）的

分配

-57,600,000.00

-57,600,000.00

3．其他

（四）股東權益內部結轉

1．資本公積轉增資本（或

股本）

2．盈餘公積轉增資本（或

股本）

3．盈餘公積彌補虧損

4．其他

（五）專項儲備

-21,187.92

-21,187.92

1．本期提取

2,855,717.72

2,855,717.72

2．本期使用

-2,876,905.64

-2,876,905.64

（六）其他

四、本期期末餘額

960,000,000.00

360,689,714.94

-1,624,564.03

16,842,042.17

102,921,212.35

445,695,655.71

1,884,524,061.14

（4）2015年度母公司股東權益變動表

單位：元

項目

股本

資本公積

其他綜合收益

專項儲備

盈餘公積

未分配利潤

股東權益合計

一、上年期末餘額

480,000,000.00

831,187,667.32

722,222.65

16,863,230.09

75,817,628.65

307,363,402.43

1,711,954,151.14

二、本年期初餘額

480,000,000.00

831,187,667.32

722,222.65

16,863,230.09

75,817,628.65

307,363,402.43

1,711,954,151.14

三、本期增減變動金額（減

少以「－」號填列）

480,000,000.00

-483,965,509.11

-2,692,122.80

20,739,124.97

138,652,124.75

152,733,617.81

（一）綜合收益總額

-2,692,122.80

207,391,249.72

204,699,126.92

（二）股東投入和減少資

-3,965,509.11

-3,965,509.11

本

1．股東投入普通股

2．其他權益工具持有者投

入資本

3．股份支付計入股東權益

的金額

4．其他

-3,965,509.11

-3,965,509.11

（三）利潤分配

20,739,124.97

-68,739,124.97

-48,000,000.00

1．提取盈餘公積

20,739,124.97

-20,739,124.97

2．對所有者（或股東）的

分配

-48,000,000.00

-48,000,000.00

3．其他

（四）股東權益內部結轉

480,000,000.00

-480,000,000.00

1．資本公積轉增資本（或

股本）

480,000,000.00

-480,000,000.00

2．盈餘公積轉增資本（或

股本）

3．盈餘公積彌補虧損

4．其他

（五）專項儲備

1．本期提取

2．本期使用

（六）其他

四、本期期末餘額

960,000,000.00

347,222,158.21

-1,969,900.15

16,863,230.09

96,556,753.62

446,015,527.18

1,864,687,768.95

三、關於報告期內合併財務報表合併範圍變化的說明

2018年1-6月公司合併範圍變化情況

變化原因

增加

四川國理

非同一控制下合併，公司取得其控制權

中晟鋰業

四川國理全資子公司

新砼公司

四川國理全資子公司

鼎業爆破

非同一控制下合併，子公司凱達化工直接和間接合計

持有其52.98%股權

減少

德聖公司

股權轉讓

2017年公司合併範圍變化情況

變化原因

增加

金恆化工

非同一控制下合併，公司持有其51%股權注1

大同雲威

金恆化工全資子公司

德聖公司

金恆化工全資子公司

金恆運輸

金恆化工全資子公司注2

金恆民爆

金恆化工控股子公司

恆昇爆破

金恆民爆全資子公司

金恆爆破

金恆化工控股子公司

大同爆破

金恆化工控股子公司

金恆數碼

金恆化工控股子公司

增加

西科公司

非同一控制下合併，子公司澳洲公司持有其80%股權

增加

雅安鋰業

公司新設全資子公司

增加

綿陽運輸

子公司雅化運輸新設全資子公司

增加

雅化工程

子公司雅化爆破分立的公司全資子公司

減少

託克遜礦業

註銷

減少

佳成爆破

股權轉讓

減少

奧興公司

註銷

減少

禹誠爆破

註銷

減少

紅牛礦服

被子公司紅牛火藥吸收合併

2016年公司合併範圍變化情況

變化原因

增加

星辰爆破

子公司澳洲公司新設全資子公司

增加

卡魯阿那

子公司澳洲公司新設子公司，持有其80%股權

增加

鋰業科技

公司新設全資子公司

增加

久安芯

非同一控制下合併，子公司雅化綿陽持有其60%股權

增加

順安昭化

通過受託經營形成控制權的經營實體

2015年公司合併範圍變化情況

變化原因

增加

託克遜礦業

子公司雅化凱諾新設全資子公司

增加

藍獅科技

子公司雅化綿陽新設全資子公司

增加

昌安化工

子公司雅化柯達新設子公司，持有其80%股權

增加

澳洲公司

子公司雅化國際新設全資子公司

減少

雅化物流

註銷

減少

盛安爆破

註銷

減少

恆威仁和

註銷

注1：2017年12月，公司對金恆化工增持股份至76.1%。

注2：2017年5月，金恆化工將其持有的金恆運輸60%股權轉讓給

雅化集團

全資子公司雅化運輸，剩

餘40%股權轉讓給郭雅維。

四、最近三年及一期財務指標及非經常性損益明細表

（一）每股收益及淨資產收益率

公司按照中國證監會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第9號——

淨資產收益率和每股收益的計算及披露（2010年修訂）》（中國證券監督管理

委員會公告〔2010〕2號）、《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號

——非經常性損益》（中國證券監督管理委員會公告〔2008〕43號）要求計算

的淨資產收益率和每股收益如下：

期間

報告期利潤

加權平均淨

資產收益率

每股收益（元/股）

基本

每股收益

稀釋

每股收益

2018年

1-6月

歸屬於公司普通股股東的淨利潤

5.85%

0.16

0.16

扣除非經常性損益後歸屬於公司

普通股股東的淨利潤

4.81%

0.13

0.13

2017年度

歸屬於公司普通股股東的淨利潤

9.59%

0.25

0.25

扣除非經常性損益後歸屬於公司

普通股股東的淨利潤

9.12%

0.24

0.24

2016年度

歸屬於公司普通股股東的淨利潤

5.95%

0.14

0.14

扣除非經常性損益後歸屬於公司

普通股股東的淨利潤

5.56%

0.13

0.13

2015年度

歸屬於公司普通股股東的淨利潤

5.42%

0.12

0.12

扣除非經常性損益後歸屬於公司

普通股股東的淨利潤

4.07%

0.09

0.09

（二）其他主要財務指標

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

流動比率

1.41

1.02

1.64

1.97

速動比率

0.90

0.70

1.27

1.74

資產負債率（合併）

35.93%

34.83%

20.09%

17.25%

資產負債率（母公司）

38.13%

32.15%

28.94%

25.39%

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

應收帳款周轉率（次）

2.46

6.12

5.80

5.73

存貨周轉率（次）

1.72

4.67

5.92

6.33

每股經營活動產生的現金流

量淨額（元/股）

0.14

0.19

0.09

0.24

每股淨現金流量（元）

0.11

0.01

-0.01

-0.06

研發費用佔營業收入的比例

1.86%

1.69%

2.44%

2.90%

註：上述指標的計算公式如下：

流動比率=流動資產/流動負債；

速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債；

資產負債率＝（負債總額÷資產總額）×100%；

每股淨資產=期末淨資產/期末股本總額；

應收帳款周轉率＝營業收入/應收帳款平均帳面價值，2018年1-6月數據未年化；

存貨周轉率=營業成本/存貨平均帳面價值，2018年1-6月數據未年化；

每股經營活動產生的現金流量淨額＝經營活動的現金流量淨額/期末普通股份總數；

每股淨現金流量＝現金及現金等價物淨增加額/期末普通股份總數；

研發費用佔營業收入的比例=研發費用/營業收入。

（三）非經常性損益明細表

單位：元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

非流動資產處置損益

-1,652,021.70

4,700,902.04

-2,313,168.97

-4,131,481.01

越權審批或無正式批准

文件或偶發性的稅收返

還、減免

計入當期損益的政府補

助

4,800,702.76

13,918,876.11

6,223,521.38

6,521,334.78

計入當期損益的對非金

融企業收取的資金佔用

費

企業取得子公司、聯營企

業及合營企業的投資成

本小於取得投資時應享

有被投資單位可辨認淨

資產公允價值產生的收

益

22,040,560.33

1,128,091.94

非貨幣性資產交換損益

委託他人投資或管理資

產的損益

因不可抗力因素，如遭受

自然災害而計提的各項

資產減值準備

債務重組損益

企業重組費用

交易價格顯失公允的交

易產生的超過公允價值

部分的損益

同一控制下企業合併產

生的子公司年初至合併

日的當期淨損益

與公司正常經營業務無

關的或有事項產生的損

益

除同公司正常經營業務

相關的有效套期保值業

務外，持有交易性金融資

產、交易性金融負債產生

的公允價值變動損益，以

及處置交易性金融資產、

交易性金融負債和可供

出售金融資產取得的投

資收益

915,286.83

2,742,310.45

3,687,656.20

9,787,401.25

單獨進行減值測試的應

收款項減值準備轉回

對外委託貸款取得的損

益

採用公允價值模式進行

後續計量的投資性房地

產公允價值變動產生的

損益

根據稅收、會計等法律、

法規的要求對當期損益

進行一次性調整對當期

損益的影響

受託經營取得的託管費

收入

除上述各項之外的其他

營業外收入和支出

-928,291.37

-6,182,653.06

-1,454,773.76

-495,024.60

其他符合非經常性損益

定義的損益項目

9,948,997.79

2,247,269.50

2,549,040.00

22,844,233.72

小計

35,125,234.64

17,426,705.04

9,820,366.79

34,526,464.14

所得稅影響額

6,276,467.82

3,321,414.54

1,313,125.05

5,105,935.87

少數股東權益影響額（稅

後）

1,680,100.42

2,420,952.66

-301,975.05

-79,286.19

合計

27,168,666.40

11,684,337.84

8,809,216.79

29,499,814.46

第四節 管理層討論與分析

本公司管理層對公司的財務狀況、盈利能力、現金流量等作了簡明的分析。

本公司董事會提請投資者注意，以下討論與分析應結合本公司經審計的財務報

告和募集說明書披露的其它信息一併閱讀。如無特別說明，本節引用的2015年、

2016年、2017年財務數據均引自各年度審計報告，2018年1-6月財務數據引自

公司未經審計的財務報告。

一、財務狀況分析

（一）資產分析

1、資產構成及變化分析

報告期各期末，公司資產構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

流動資產

177,032.46

37.34%

136,587.45

31.45%

91,230.16

28.16%

88,028.47

30.42%

非流動資產

297,048.72

62.66%

297,665.83

68.55%

232,783.74

71.84%

201,302.73

69.58%

資產總計

474,081.19

100.00%

434,253.28

100.00%

324,013.90

100.00%

289,331.21

100.00%

報告期各期末，隨著公司產業布局的不斷完善和產能規模的擴大，公司總

資產規模呈穩步上升趨勢。2016年末，公司資產總額較2015年末增加了

34,682.70萬元，增幅為11.99%；2017年末，公司資產總額較2016年末增加了

110,239.38萬元，增幅為34.02%；2018年6月末，公司資產總額較2017年末增

加了39,827.91萬元，增幅為9.17%。

公司屬於生產製造為主的集團化企業，從資產結構看，非流動資產是公司

的主要資產。報告期各期末，非流動資產佔總資產比例分別為69.58%、71.84%、

68.55%及62.66%，公司非流動資產佔比均在60%以上，資產結構相對穩定。

2、流動資產構成及變化分析

報告期各期末，公司流動資產構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

貨幣資金

24,751.57

13.98%

13,974.72

10.23%

12,676.78

13.90%

13,173.11

14.96%

應收票據

5,995.97

3.39%

14,180.96

10.38%

10,065.81

11.03%

7,506.68

8.53%

應收帳款

62,079.73

35.07%

48,785.74

35.72%

28,279.03

31.00%

26,137.46

29.69%

預付款項

7,392.74

4.18%

3,465.93

2.54%

7,405.72

8.12%

1,785.31

2.03%

應收股利

410.96

0.23%

其他應收款

7,476.31

4.22%

8,046.28

5.89%

3,115.91

3.42%

3,422.77

3.89%

存貨

64,046.75

36.18%

43,116.05

31.57%

20,832.39

22.83%

10,196.78

11.58%

劃分為持有待

售的資產

243.21

0.27%

其他流動資產

4,878.43

2.76%

5,017.77

3.67%

8,611.30

9.44%

25,806.37

29.32%

流動資產合計

177,032.46

100.00%

136,587.45

100.00%

91,230.16

100.00%

88,028.47

100.00%

報告期各期末，公司流動資產分別為88,028.47萬元、91,230.16萬元、

136,587.45萬元及177,032.46萬元，流動資產逐期增加，流動資產結構相對穩定，

公司流動資產主要由貨幣資金、應收票據、應收帳款、存貨及其他流動資產構

成，上述5項資產合計佔流動資產的比重分別為94.08%、88.20%、91.57%及

91.37%。

（1）貨幣資金

公司貨幣資金主要為銀行存款，報告期各期末，公司貨幣資金構成如下所

示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

庫存現金

22.81

0.09%

14.30

0.10%

18.53

0.15%

6.29

0.05%

銀行存款

23,847.26

96.35%

13,028.30

93.23%

12,239.50

96.55%

13,166.82

99.95%

其他貨幣資金

881.50

3.56%

932.13

6.67%

418.75

3.30%

合計

24,751.57

100.00%

13,974.72

100.00%

12,676.78

100.00%

13,173.11

100.00%

報告期各期末，公司貨幣資金分別為13,173.11萬元、12,676.78萬元、

13,974.72萬元及24,751.57萬元，佔流動資產的比例分別為14.96%、13.90%、

10.23%及13.98%。貨幣資金中其他貨幣資金主要為存放於銀行的保證金。

（2）應收票據

報告期各期末，公司應收票據構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

銀行承兌匯票

5,995.97

100.00%

14,163.96

99.88%

10,065.81

100.00%

7,506.68

100.00%

商業承兌匯票

17.00

0.12%

合計

5,995.97

100.00%

14,180.96

100.00%

10,065.81

100.00%

7,506.68

100.00%

報告期各期末，公司應收票據分別為7,506.68萬元、10,065.81萬元、14,180.96

萬元及5,995.97萬元，佔流動資產比例分別為8.53%，11.03%、10.38%及3.39%。

應收票據增長主要系公司業務規模增長及行業慣用結算方式的變化所致。

公司的應收票據主要是國內客戶以銀行承兌匯票方式支付的產品貨款，佔應收

票據總額比例保持在99%以上。銀行承兌匯票可背書轉讓、流動性好，應收票

據的壞帳風險較小。

（3）應收帳款

報告期各期末，公司應收帳款及其與營業收入匹配情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

應收帳款帳面餘額

67,619.56

53,622.81

30,898.20

27,793.02

營業收入

136,448.62

235,849.66

157,943.29

134,334.96

應收帳款帳面餘額佔營業收入比例

49.56%

22.74%

19.56%

20.69%

應收帳款帳面價值

62,079.73

48,785.74

28,279.03

26,137.46

應收帳款帳面價值佔流動資產總額

比例

35.07%

35.72%

31.00%

29.69%

營業收入增長率

-

49.33%

17.57%

-

應收帳款帳面餘額增長率

26.10%

73.55%

11.17%

-

2015年末、2016年末和2017年末，公司應收帳款帳面餘額分別為27,793.02

萬元、30,898.20萬元和53,622.81萬元，佔營業收入比例分別為20.69%、19.56%

和22.74%，佔比情況基本保持穩定。

2016年末，應收帳款餘額較上年末增長11.17%，主要系2016年營業收入

增長17.57%，導致應收帳款隨之增加。

2017年末，應收帳款餘額較上年末增長73.55%，高於2017年營業收入

49.33%的增長幅度，主要系2017年公司非同一控制下收購金恆化工51%股權，

將金恆化工納入合併報表範圍。金恆化工2017年末應收帳款餘額為17,607.41

萬元，佔當期公司應收帳款餘額增加額的77.48%。

2018年6月末，應收帳款餘額較上年末增長26.10%，主要系2018年1-6

月營業收入同比增長32.73%，導致應收帳款隨之增加。

報告期各期末，公司應收帳款帳面價值分別為26,137.46萬元、28,279.03萬

元、48,785.74萬元及62,079.73萬元，佔流動資產的比例分別為29.69%、31.00%、

35.72%及35.07%，呈上升趨勢。

① 應收帳款結構分析

報告期各期末，公司應收帳款情況如下所示

單位：萬元

類別

2018-6-30

帳面餘額

比例

壞帳準備

計提比例

帳面價值

單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的應收帳款

559.50

0.83%

559.50

100.00%

按信用風險特徵組合計提壞帳準

備的應收帳款

67,040.51

99.14%

4,960.77

7.40%

62,079.73

單項金額不重大但單獨計提壞帳

準備的應收帳款

19.55

0.03%

19.55

100.00%

合計

67,619.56

100.00%

5,539.82

8.19%

62,079.73

類別

2017-12-31

帳面餘額

比例

壞帳準備

計提比例

帳面價值

單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的應收帳款

559.50

1.04%

559.50

100.00%

按信用風險特徵組合計提壞帳準

備的應收帳款

53,043.76

98.92%

4,258.02

8.03%

48,785.74

單項金額不重大但單獨計提壞帳

準備的應收帳款

19.55

0.04%

19.55

100.00%

合計

53,622.81

100.00%

4,837.07

9.02%

48,785.74

類別

2016-12-31

帳面餘額

比例

壞帳準備

計提比例

帳面價值

單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的應收帳款

559.50

1.81%

559.50

100.00%

按信用風險特徵組合計提壞帳準

備的應收帳款

30,311.15

98.10%

2,032.12

6.70%

28,279.03

單項金額不重大但單獨計提壞帳

準備的應收帳款

27.55

0.09%

27.55

100.00%

合計

30,898.20

100.00%

2,619.17

8.48%

28,279.03

類別

2015-12-31

帳面餘額

比例

壞帳準備

計提比例

帳面價值

單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的應收帳款

按信用風險特徵組合計提壞帳準

備的應收帳款

27,793.02

100.00%

1,655.57

5.96%

26,137.46

單項金額不重大但單獨計提壞帳

準備的應收帳款

合計

27,793.02

100.00%

1,655.57

5.96%

26,137.46

公司報告期內的應收帳款主要按信用風險特徵組合計提壞帳準備的應收帳

款。2016年末、2017年末和2018年6月末，單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的應收帳款系對攀枝花中禾礦業有限公司的應收貨款，由於該公司已停產，

故全額計提了壞帳準備。單項金額不重大但單獨計提壞帳準備的應收帳款系對

湖南省強友建築工程有限公司寧南分公司的應收貨款，款項預計收回可能性低，

故全額計提了壞帳準備。

② 帳齡分析法計提的壞帳準備

報告期各期末，公司按信用風險特徵組合計提壞帳準備的應收帳款為帳齡

組合，情況如下：

單位：萬元

帳齡

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

1年以內

53,964.84

2,698.24

38,108.54

1,905.43

25,085.94

1,254.30

24,780.39

1,239.02

1-2年

10,076.61

1,007.66

10,782.09

1,078.21

3,907.80

390.78

2,638.78

263.88

2-3年

1,467.74

293.55

3,127.18

625.44

1,033.88

206.78

151.13

30.23

3-4年

1,110.86

555.43

716.91

358.46

102.50

51.25

187.49

93.74

4-5年

48.55

33.99

61.84

43.29

173.35

121.34

21.80

15.26

5年以上

371.91

371.91

247.20

247.20

7.68

7.68

13.44

13.44

合計

67,040.51

4,960.77

53,043.76

4,258.02

30,311.15

2,032.12

27,793.02

1,655.57

報告期各期末，公司依據謹慎性原則，制定了嚴謹的壞帳準備計提政策，

計提了較為充足的壞帳準備。應收帳款的帳齡以1年以內為主，總體質量較好，

風險較小。

③ 應收帳款集中度分析

公司客戶較為分散，報告期各期末，應收帳款餘額前五名客戶金額合計為

5,737.73萬元、6,338.93萬元、16,132.07萬元及20,380.78萬元，佔當期期末應

收帳款餘額的比例為20.64%、20.52%、30.08%及30.14%。

報告期各期末，公司應收帳款中無持有公司5%（含5%）以上表決權股份

的股東單位的欠款。

（4）預付款項

報告期各期末，公司預付款項分別為1,785.31萬元、7,405.72萬元、3,465.93

萬元及7,392.74萬元，佔各期末流動資產的比例分別為2.03%、8.12%、2.54%

及4.18%。公司預付帳款主要包括預付的材料款和設備款。

2016年末，公司預付款項較上年末增加5,620.41萬元，主要系購買鋰精礦

預付的3,121.65萬元材料款。

2018年6月末，公司預付款項較上年末增加3,926.82萬元，主要系非同一

控制下併購四川國理所致。

報告期各期末，公司預付款項中帳齡主要集中在1年以內，佔比分別為

87.27%、99.12%、94.69%及98.80%，總體回收風險較低。公司預付款項中無預

付持本公司5%（含5%）以上表決權股份的股東單位款項。

（5）其他應收款

報告期各期末，公司其他應收款帳面價值分別為3,422.77萬元、3,115.91萬

元、8,046.28萬元及7,476.31萬元，佔各期末流動資產的比例分別為3.89%、

3.42%、5.89%及4.22%。

報告期各期末，公司其他應收款情況如下：

單位：萬元

類別

2018-6-30

帳面餘額

比例

壞帳準備

計提比例

帳面價值

單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的其他應收款

按信用風險特徵組合計提壞帳準

備的其他應收款

9,603.32

100.00%

2,127.01

22.15%

7,476.31

單項金額不重大但單獨計提壞帳

準備的其他應收款

合計

9,603.32

100.00%

2,127.01

22.15%

7,476.31

類別

2017-12-31

帳面餘額

比例

壞帳準備

計提比例

帳面價值

單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的其他應收款

按信用風險特徵組合計提壞帳準

備的其他應收款

9,488.98

100.00%

1,442.70

15.20%

8,046.28

單項金額不重大但單獨計提壞帳

準備的其他應收款

合計

9,488.98

100.00%

1,442.70

15.20%

8,046.28

類別

2016-12-31

帳面餘額

比例

壞帳準備

計提比例

帳面價值

單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的其他應收款

按信用風險特徵組合計提壞帳準

備的其他應收款

3,414.46

98.27%

298.55

8.74%

3,115.91

單項金額不重大但單獨計提壞帳

準備的其他應收款

60.10

1.73%

60.10

100.00%

0.00

合計

3,474.56

100.00%

358.65

10.32%

3,115.91

類別

2015-12-31

帳面餘額

比例

壞帳準備

計提比例

帳面價值

單項金額重大並單獨計提壞帳準

備的其他應收款

按信用風險特徵組合計提壞帳準

備的其他應收款

3,689.68

98.40%

266.91

7.23%

3,422.77

單項金額不重大但單獨計提壞帳

準備的其他應收款

60.10

1.60%

60.10

100.00%

0.00

合計

3,749.78

100.00%

327.01

8.72%

3,422.77

2017年末，公司其他應收款餘額較上年末增加6,014.42萬元，主要系非同

一控制下合併金恆化工增加。2017年末金恆化工其他應收款餘額為4,961.65萬

元，其中為金恆化工先行代晉中市榆次區政府墊付的職工安置費3,388萬元。

報告期各期末，公司按信用風險特徵組合計提壞帳準備的其他應收款為帳

齡組合，情況如下：

單位：萬元

帳齡

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

1年以內

5,547.83

277.39

6,314.04

315.70

2,512.95

125.65

2,997.55

149.88

1-2年

1,431.40

143.14

1,629.24

162.92

509.25

50.92

402.63

40.26

2-3年

678.05

135.61

637.95

127.59

297.24

59.45

247.59

49.52

3-4年

534.31

267.15

115.15

57.57

55.60

27.80

21.53

10.77

4-5年

360.09

252.07

45.65

31.96

15.63

10.94

12.99

9.09

5年以上

1,051.64

1,051.64

746.95

746.95

23.78

23.78

7.39

7.39

合計

9,603.32

2,127.01

9,488.98

1,442.70

3,414.46

298.55

3,689.68

266.91

報告期各期末，公司其他應收款餘額的帳齡主要在1年以內，回收風險較

小。同時，公司依據謹慎性原則，制定了嚴謹的壞帳準備計提政策，並計提了

充足的壞帳準備。

截至2018年6月30日，其他應收帳款餘額前五名客戶金額合計為4,452.71

萬元，佔當期期末其他應收帳款餘額的比例為46.37%。

報告期各期末，公司其他應收款中無持有公司5%（含5%）以上表決權股

份的股東單位的欠款。

（6）存貨

報告期各期末，公司存貨構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

帳面價值

比例

帳面價值

比例

帳面價值

比例

帳面價值

比例

原材料

9,521.78

14.87%

10,746.25

24.92%

6,290.52

30.20%

5,713.06

56.03%

庫存商品

25,921.38

40.47%

24,637.03

57.14%

11,419.09

54.81%

2,568.68

25.19%

自製半成品

643.82

1.01%

304.51

0.71%

223.02

1.07%

650.13

6.38%

在產品

4,073.51

6.36%

1,517.91

3.52%

1,473.62

7.07%

370.74

3.64%

低值易耗品

722.84

1.13%

477.67

1.11%

180.58

0.87%

15.05

0.15%

委託加工物資

4,324.28

6.75%

5,131.68

11.90%

1,238.58

5.95%

發出商品

1,810.34

2.83%

297.40

0.69%

6.98

0.03%

879.13

8.62%

工程施工

3.60

0.01%

在途物資

17,028.78

26.59%

合計

64,046.75

100.00%

43,116.05

100.00%

20,832.39

100.00%

10,196.78

100.00%

註：鋰業科技主要經營鋰礦石和鋰鹽產品的貿易，鋰精礦在庫存商品中列示。

報告期各期末，公司存貨帳面價值分別為10,196.78萬元、20,832.39萬元、

43,116.05萬元及64,046.75萬元，佔流動資產比例分別為11.58%、22.83%、31.57%

及36.18%，呈逐年上升趨勢。

公司存貨包括原材料、庫存商品、自製半成品、在產品、低值易耗品、委

託加工物資、發出商品、工程施工等，其中原材料和庫存商品為最主要的組成

部分，結構相對穩定。

報告期內各期末，公司存貨餘額持續增加，主要原因是由於鋰業務規模逐

步增大，公司根據市場需求及鋰精礦市場供應情況，加大了鋰精礦採購規模及

鋰產品存量。2016年末公司存貨較上年末增加10,635.61萬元，主要系儲備的氫

氧化鋰和碳酸鋰。2017年末公司存貨較上年末增加22,283.65萬元，主要系儲備

的鋰精礦。2018年6月末公司存貨較上年末增加20,930.70 萬元，主要系非同

一控制下併購四川國理和增加鋰精礦採購量所致。

報告期各期末，存貨跌價準備計提情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

帳面餘額

跌價準備

帳面餘額

跌價準備

帳面餘額

跌價準備

帳面餘額

跌價準備

原材料

9,920.92

399.15

11,146.84

400.59

6,290.52

5,713.06

庫存商品

26,077.89

156.51

24,872.28

235.25

11,419.09

2,568.68

自製半成品

643.82

304.51

223.02

650.13

在產品

4,080.55

7.04

1,524.95

7.04

1,473.62

370.74

低值易耗品

739.99

17.15

494.81

17.15

180.58

15.05

委託加工物資

4,324.28

5,131.68

1,238.58

發出商品

1,810.34

297.40

6.98

879.13

工程施工

3.60

在途物資

17,028.78

合計

64,626.59

579.84

43,776.07

660.03

20,832.39

10,196.78

2017年末和2018年6月末，公司帳面存貨跌價準備主要系非同一控制下並

購金恆化工所增加。

（7）其他流動資產

報告期各期末，公司其他流動資產構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

預繳企業所得稅

474.22

9.72%

562.99

11.22%

214.51

2.49%

440.56

1.71%

預繳、待抵扣、待認

證增值稅

1,544.16

31.65%

2,604.78

51.91%

1,016.79

11.81%

120.20

0.47%

銀行理財產品

2,860.00

58.63%

1,850.00

36.87%

7,380.00

85.70%

23,640.00

91.61%

土地整理項目

1,605.61

6.22%

個人所得稅

0.05

0.00%

合計

4,878.43

100.00%

5,017.77

100.00%

8,611.30

100.00%

25,806.37

100.00%

報告期各期末，公司其他流動資產主要由銀行理財產品和預繳、待抵扣稅

款構成。報告期各期末，公司其他流動資產分別為25,806.37萬元、8,611.30萬

元、5,017.77萬元及4,878.43萬元，佔流動資產比例分別為29.32%、9.44%、3.67%

及2.76%，規模及佔比均呈逐年下降趨勢，主要是公司購買的銀行理財產品規模

下降所致。

3、非流動資產構成及其變化分析

報告期各期末，公司非流動資產構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

可供出售金融資產

14,260.25

4.80%

14,970.46

5.03%

22,368.49

9.61%

1,055.38

0.52%

長期股權投資

56,529.54

19.03%

64,846.48

21.78%

43,642.20

18.75%

38,244.06

19.00%

投資性

房地產

1,462.65

0.49%

1,803.64

0.61%

1,873.00

0.80%

504.88

0.25%

固定資產

100,410.87

33.80%

94,428.78

31.72%

52,792.79

22.68%

53,563.75

26.61%

在建工程

7,202.11

2.42%

2,636.07

0.89%

17,981.32

7.72%

11,877.23

5.90%

固定資產清理

154.08

0.05%

生產性生物資產

50.03

0.02%

50.03

0.02%

無形資產

63,545.86

21.39%

48,449.62

16.28%

34,595.31

14.86%

32,966.86

16.38%

商譽

48,155.47

16.21%

48,141.93

16.17%

45,185.63

19.41%

54,830.10

27.24%

長期待攤費用

922.42

0.31%

1,082.45

0.36%

792.82

0.34%

717.36

0.36%

遞延所得稅資產

3,920.02

1.32%

4,094.01

1.38%

2,226.10

0.96%

1,294.54

0.64%

其他非流動資產

589.51

0.20%

17,008.28

5.71%

11,326.09

4.87%

6,248.58

3.10%

非流動資產合計

297,048.72

100.00%

297,665.83

100.00%

232,783.74

100.00%

201,302.73

100.00%

報告期各期末，公司非流動資產主要由長期股權投資、固定資產、無形資

產及商譽構成，報告期各期末，上述4項合計金額佔非流動資產的比重分別為

89.22%、75.70%、85.96%及90.44%。

（1）可供出售金融資產

報告期各期末，公司可供出售金融資產構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

帳面餘額

跌價準備

帳面餘額

跌價準備

帳面餘額

跌價準備

帳面餘額

跌價準備

可供出售權益工具：

14,314.00

53.75

15,024.21

53.75

22,422.24

53.75

1,055.38

按公允價值計量的

6,145.05

7,415.52

9,841.86

按成本計量的

8,168.94

53.75

7,608.69

53.75

12,580.38

53.75

1,055.38

合計

14,314.00

53.75

15,024.21

53.75

22,422.24

53.75

1,055.38

報告期各期末，公司可供出售金融資產帳面價值分別為1,055.38萬元、

22,368.49萬元、14,970.46萬元及14,260.25萬元，佔非流動資產的比例分別為

0.52%、9.61%、5.03%及4.80%。

按公允價值計量的可供出售金融資產系雅化綿陽持有的

高爭民爆

3,327,180

股股票及雅化國際持有的Core 59,815,094股股票。

截至2018年6月末，按成本計量的可供出售金融資產明細如下：

單位：萬元

被投資單位

帳面餘額

減值準備

帳面價值

在被投資單位

持股比例（%）

察右中旗柯達化工有限責任公司

400.00

400.00

2.6667

成都順為超導科技股份有限公司

980.00

980.00

16.66

涼山三江民爆有限責任公司

86.40

86.40

8.64

瀘州市商業銀行股份有限公司

12.23

12.23

0.0135

綿陽市海川爆破工程有限公司

238.00

238.00

34.00

上海澍澎新材料科技有限公司

1,650.00

1,650.00

15.00

深圳雅化中雲輝一號股權投資基金企業

（有限合夥）

3,126.32

3,126.32

94.74

四川玻璃股份有限公司

53.75

53.75

0.1895

四川泛亞爆破工程有限公司

60.00

60.00

20.00

雅安市商業銀行股份有限公司

100.00

100.00

0.4427

榆林市華宇爆破有限責任公司

900.00

900.00

10.00

晉中金恆涉爆職業培訓學校

2.00

2.00

20.00

營口貝肯雙龍石油設備有限公司

550.00

550.00

15.00

資陽市安翔鼎業爆破工程有限公司

5.00

5.00

5.00

四川省樂至縣成功爆破工程有限責任公

司

5.25

5.25

5.00

合計

8,168.94

53.75

8,115.20

-

（2）長期股權投資

報告期各期末，公司長期股權投資的帳面價值分別為38,244.06萬元、

43,642.20萬元、64,846.48萬元及56,529.54萬元，佔非流動資產的比例分別為

19.00%、18.75%、21.78%及19.03%。

2016年末，公司長期股權投資較上年末增加5,398.14萬元，主要系：一方

面權益法核算的

金奧博

、四川國理等參股公司確認的投資損益；另一方面新增

凱達化工對藍盾民爆30.00%的股權和雅化三臺對祥和爆破34.00%的股權。

2017年末，公司長期股權投資較上年末增加21,204.28萬元，主要系公司增

持四川國理12.75%的投股及參股公司權益變動確認的投資損益。

2018年6月末，公司長期股權投資較上年末減少8,316.94萬元，主要系四

川國理納入合併範圍轉出。

截至2018年6月末，公司長期股權投資明細如下：

單位：萬元

被投資單位

帳面餘額

減值準備

帳面價值

楚雄州藍盾民用爆炸物品服務有限公司

1,350.88

1,350.88

古藺縣安翔鼎業爆破工程有限公司

208.61

208.61

廣東正維諮詢服務有限公司

484.95

484.95

廣元市廣和民用爆炸物品有限公司

317.17

317.17

廣元市順安工程爆破服務有限公司

598.48

598.48

合江縣安翔鼎業爆破工程有限公司

31.51

31.51

樂山市沙灣區昌平爆破工程有限公司

121.09

121.09

涼山立安科爆有限責任公司

954.24

954.24

涼山龍騰爆破服務有限責任公司

1,034.46

1,034.46

瀘縣安翔鼎業爆破工程有限公司

112.60

112.60

眉山市安順爆破服務有限公司

102.23

102.23

尼勒克縣雪峰民用爆破器材有限責任公司

3,180.75

3,180.75

攀枝花市瑞豐民用爆炸物品有限公司

158.34

158.34

攀枝花市瑞翔爆破有限責任公司

656.59

656.59

攀枝花市順遠運業有限公司

75.23

75.23

四川本分爆破工程有限公司

53.85

53.85

四川金雅科技有限公司

1,154.37

1,154.37

四川康能爆破工程有限責任公司

361.87

361.87

敘永安翔鼎業爆破工程有限公司

92.25

92.25

雅安中瑞工程爆破有限公司

895.33

895.33

深圳市

金奧博

科技股份有限公司

12,445.67

12,445.67

四川瑞雅科創汽車安全技術有限公司

157.21

157.21

文山州金盾爆破工程服務有限責任公司

1,679.34

1,679.34

雲南隆順工程技術諮詢有限公司

33.32

33.32

晉中市鑫瑞工程爆破有限公司

50.00

50.00

四川能投鋰業有限公司

30,204.39

30,204.39

瀘州納溪安翔鼎業爆破工程有限公司

64.80

64.80

合計

56,579.54

50.00

56,529.54

（3）固定資產

報告期各期末，公司固定資產帳面價值分別為53,563.75萬元、52,792.79萬

元、94,428.78萬元及100,410.87萬元，佔非流動資產的比例分別為26.61%、

22.68%、31.72%%及33.80%。公司的固定資產包括房屋建築物、機器設備、運

輸設備、電子設備、辦公設備以及其他設備，其中房屋建築物和機器設備是固

定資產的主要組成部分。2017年末，公司固定資產較上年末增加41,635.99萬元，

主要系非同一控制下合併金恆化工納入合併範圍及公司雅安生產點整體搬遷項

目完成結算轉固所致。

截至2018年6月末，公司固定資產的類別構成情況如下所示：

單位：萬元

項目

原值

累計折舊

減值準備

帳面價值

成新率

房屋建築物

76,607.16

22,097.42

2,176.67

52,333.06

71%

機器設備

79,272.95

39,557.47

594.61

39,120.86

50%

電子設備

5,221.29

3,244.91

33.05

1,943.33

38%

運輸設備

18,318.44

11,512.57

133.17

6,672.70

37%

辦公設備

974.04

743.54

2.40

228.10

24%

其他設備

377.13

264.32

112.81

30%

合計

180,771.01

77,420.23

2,939.91

100,410.87

57%

註：固定資產成新率=固定資產淨值÷固定資產帳面原值×100%。

公司主要房屋及建築物和主要生產設備明細，參見募集說明書「第四節 發

行人基本情況」之「九、主要固定資產和無形資產等資源要素」之「（一）固定

資產」部分。

（4）在建工程

報告期各期末，公司在建工程分別為11,877.23萬元、17,981.32萬元、2,636.07

萬元及7,202.11萬元，佔非流動資產比例分別為5.90%、7.72%、0.89%及2.42%。

2016年末，公司在建工程較上年末增加6,104.09萬元，主要系公司雅安生

產點炸藥線高效節能改造項目本年新增投入8,554.31萬元，該項目2016年轉固

2,223.31萬元。

2017年末，公司在建工程較上年末減少15,345.25萬元，主要系公司雅安生

產點整體搬遷項目完成結算轉固及興晟鋰業單水氫氧化鋰生產線技改項目轉固

所致。

2018年6月末，公司在建工程較上年末增加4,566.04萬元，主要系2萬噸

電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）新建投入和現有鋰業務生產線技改投入。

報告期各期末，在建工程未出現減值情形，故未計提在建工程減值準備。

（5）無形資產

報告期各期末，公司無形資產構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

土地使用權

58,789.16

92.51%

43,188.51

89.14%

29,508.50

85.30%

29,775.09

90.32%

專利權

1,492.84

2.35%

1,652.10

3.41%

1,306.47

3.78%

1,023.26

3.10%

非專利技術

1,110.31

1.75%

1,143.68

2.36%

1,492.08

4.31%

1,406.26

4.27%

軟體及信息系統

904.87

1.42%

923.25

1.91%

951.82

2.75%

762.26

2.31%

特許使用權

588.65

0.93%

762.49

1.57%

568.64

1.64%

其他

660.03

1.04%

779.60

1.61%

767.79

2.22%

合計

63,545.86

100.00%

48,449.62

100.00%

34,595.31

100.00%

32,966.86

100.00%

報告期各期末，公司無形資產分別為32,966.86萬元、34,595.31萬元、

48,449.62萬元及63,545.86萬元，佔非流動資產比例分別為16.38%、14.86%、

16.28%及21.39%。公司無形資產主要由土地使用權、專利權、非專利技術等構

成。

2016年末，公司無形資產較上年末增加1,628.45萬元，主要系卡魯阿那購

買原卡魯阿那股東資產、星辰爆破購買Nedrill Blasting Contractors Pty和Bevex

Pty Ltd的資產。

2017年末，公司無形資產較上年末增加13,854.31萬元，主要系雅化綿陽增

加10,139.13萬元土地使用權所致。

2018年6月末，公司無形資產較上年末增加15,096.24 萬元，主要系金恆

化工增加15,007.46萬元土地使用權所致。

公司主要無形資產的具體情況，參見募集說明書「第四節 發行人基本情況」

之「九、主要固定資產和無形資產等資源要素」之「（二）無形資產」部分。

（6）商譽

報告期各期末，公司商譽帳面價值分別為54,830.10萬元、45,185.63萬元、

48,141.93萬元及48,155.47萬元，佔非流動資產的比例分別為27.24%、19.41%、

16.17%及16.21%。

報告期各期末，公司商譽構成情況如下：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

一、被投資單位名稱

雅化柯達

20,530.64

20,530.64

20,530.64

20,530.64

凱達化工

21,394.02

21,394.02

21,394.02

21,394.02

聚安民爆

41.39

41.39

41.39

41.39

榮平爆破

196.98

196.98

196.98

196.98

江油江泰

251.93

251.93

251.93

251.93

興遠爆破

92.56

92.56

92.56

92.56

安翔民爆

1,979.00

1,979.00

1,979.00

1,979.00

資盛民爆

3,184.60

3,184.60

3,184.60

3,184.60

紅牛火藥

5,980.37

5,333.78

4,844.34

4,844.34

紅牛礦服

489.44

489.44

興晟鋰業

5,101.77

5,101.77

5,101.77

5,101.77

佳成爆破

1,169.87

1,169.87

久安芯

180.15

180.15

180.15

鼎業爆破

37.01

西科公司

3,765.11

3,765.11

金恆化工

3,296.90

3,296.90

其他

670.06

698.71

642.56

商譽原值合計

66,032.43

66,018.89

60,155.41

59,919.11

二、商譽減值準備

資盛民爆

2,546.72

2,546.72

2,507.33

1,491.67

雅化柯達

10,699.57

10,699.57

9,484.05

1,810.89

安翔民爆

1,979.00

1,979.00

1,979.00

1,448.37

佳成爆破

999.40

338.09

凱達化工

2,530.48

2,530.48

榮平爆破

121.19

121.19

商譽減值準備合計

17,876.96

17,876.96

14,969.78

5,089.01

三、商譽淨值

48,155.47

48,141.93

45,185.63

54,830.10

註：商譽中「其他」系紅牛火藥公司以前年度基於業務收購產生的商譽，變動系當期匯率變動的影響，

最近一期併入紅牛火藥計算。

2016年末，公司商譽較上年末減少9,644.47萬元，主要系對資盛民爆、雅

化柯達、安翔民爆和佳成爆破4家公司計提了合計9,880.77萬元減值準備。

2017年末，公司商譽較上年末增加2,956.30萬元，主要系通過非同一控制

下的企業合併取得金恆化工51%的股權和西科公司80%的股權，購買日長期股

權投資成本高於被投資單位可辨認淨資產的公允價值的部分確認為商譽。

（二）負債分析

1、負債的主要構成及變化

報告期各期末，公司負債構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

流動負債

125,815.24

73.86%

133,888.89

88.53%

55,577.89

85.39%

44,748.25

89.65%

非流動負債

44,527.98

26.14%

17,347.88

11.47%

9,506.28

14.61%

5,166.41

10.35%

負債總計

170,343.22

100.00%

151,236.78

100.00%

65,084.17

100.00%

49,914.65

100.00%

報告期各期末，公司負債總額分別為49,914.65萬元、65,084.17萬元、

151,236.78萬元及170,343.22萬元，呈逐年上升趨勢。

從負債構成來看，公司負債主要由流動負債構成。報告期各期末，公司流

動負債分別為44,748.25萬元、55,577.89萬元、133,888.89萬元及125,815.24萬

元，佔總負債比例分別為89.65%、85.39%、88.53%及73.86%。

流動負債和非流動負債的具體構成如下：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔總負

債比例

金額

佔總負

債比例

金額

佔總負

債比例

金額

佔總負

債比例

短期借款

81,749.00

47.99%

77,818.19

51.45%

1,606.25

2.47%

13,506.69

27.06%

應付票據

338.00

0.20%

應付帳款

19,305.61

11.33%

21,755.48

14.39%

13,528.99

20.79%

8,732.43

17.49%

預收款項

4,302.14

2.53%

4,785.27

3.16%

3,017.42

4.64%

4,035.49

8.08%

應付職工薪酬

5,654.97

3.32%

7,192.29

4.76%

7,165.98

11.01%

7,007.41

14.04%

應交稅費

4,386.96

2.58%

5,515.32

3.65%

3,068.55

4.71%

3,158.45

6.33%

應付利息

126.93

0.07%

236.59

0.16%

18.02

0.03%

165.46

0.33%

應付股利

8.80

0.01%

129.81

0.26%

其他應付款

9,709.67

5.70%

16,131.88

10.67%

11,679.12

17.94%

7,895.34

15.82%

其他流動負債

241.96

0.14%

453.89

0.30%

15,484.76

23.79%

117.17

0.23%

流動負債合計

125,815.24

73.86%

133,888.89

88.53%

55,577.89

85.39%

44,748.25

89.65%

長期借款

31,165.96

18.30%

6,165.96

4.08%

2,500.00

3.84%

長期應付款

1,724.17

1.01%

172.85

0.11%

長期應付職工薪酬

442.61

0.26%

592.46

0.39%

438.80

0.67%

541.69

1.09%

專項應付款

60.00

0.04%

1,118.69

1.72%

1,118.69

2.24%

遞延收益

10,098.97

5.93%

9,255.55

6.12%

3,972.71

6.10%

3,506.03

7.02%

遞延所得稅負債

1,036.26

0.61%

1,161.07

0.77%

1,476.08

2.27%

非流動負債合計

44,527.98

26.14%

17,347.88

11.47%

9,506.28

14.61%

5,166.41

10.35%

負債合計

170,343.22

100.00%

151,236.78

100.00%

65,084.17

100.00%

49,914.65

100.00%

公司負債主要由短期借款、應付帳款、應付職工薪酬、其他應付款及遞延

收益構成。報告期各期末，上述5項負債合計佔負債總額的比例分別為81.43%、

58.31%、87.38%及74.27%。2016年末佔比較低是因為2016年發行面值1.50億

元短期融資券計入其他流動負債所致。

（1）短期借款

報告期各期末，公司短期借款構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

質押借款

47.16

0.06%

保證借款

45,679.42

55.88%

54,471.03

70.00%

1,606.25

100.00%

13,506.69

100.00%

信用借款

36,069.58

44.12%

23,300.00

29.94%

合計

81,749.00

100.00%

77,818.19

100.00%

1,606.25

100.00%

13,506.69

100.00%

報告期各期末，公司短期借款分別為13,506.69萬元、1,606.25萬元、77,818.19

萬元及81,749.00萬元，呈先降後升的趨勢，佔總負債比例分別為27.06%、2.47%、

51.45%及47.99%。

2016年末，公司短期借款較上年末減少11,900.44萬元，主要是因為公司

2016年通過發行面值1.5億元的短期融資券融資，從而減少了短期借款規模。

2017年末，公司短期借款較上年末增加76,211.94萬元，主要是因為：一方

面公司承債方式併購金恆化工納入合併報表增加短期借款38,760.00萬元；另一

方面隨著公司鋰業經營規模的擴大，資金需求量不斷增加，公司通過短期借款

補充營運資金所致。

公司短期借款的增加主要源於保證借款和信用借款的增加，公司信用較好。

（2）應付帳款

報告期各期末，公司應付帳款分別為8,732.43萬元、13,528.99萬元、21,755.48

萬元及19,305.61萬元，佔總負債比例分別為17.49%、20.79%、14.39%及11.33%，

主要為應付的材料採購款。隨著公司生產經營規模的擴大，採購增加，應付帳

款呈上升趨勢。

報告期各期末，公司應付帳款中不存在應付持公司5%（含5%）以上表決

權股份的股東單位的款項。

（3）預收帳款

報告期各期末，公司預收款項餘額分別為4,035.49萬元、3,017.42萬元、

4,785.27萬元及4,302.14 萬元，佔總負債的比例分別為8.08%、4.64%、3.17%

及2.53%，主要為預收客戶貨款。

（4）應付職工薪酬

報告期各期末，公司應付職工薪酬情況如下：

單位：萬元

項目

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

一、短期薪酬

5,306.48

6,953.40

6,584.37

6,890.60

1、工資、獎金、津貼和補貼

2,313.30

4,536.02

4,916.87

5,382.10

2、職工福利費

36.99

32.33

0.08

1.79

3、社會保險費

292.13

228.65

203.22

194.89

4、住房公積金

153.84

235.81

21.95

34.52

5、工會經費和職工教育經費

2,262.50

1,770.81

1,442.25

1,277.29

6、短期帶薪缺勤

247.72

149.77

二、離職後福利-設定提存計劃

328.27

218.67

118.39

96.59

1、基本養老保險

257.21

138.90

92.49

73.56

2、失業保險費

71.07

79.78

25.90

23.03

三、辭退福利

20.22

20.22

463.22

20.22

合計

5,654.97

7,192.29

7,165.98

7,007.41

報告期各期末，應付職工薪酬分別為7,007.41萬元、7,165.98萬元、7,192.29

萬元及5,654.97萬元，佔總負債比例分別為14.04%、11.01%、4.76%及3.32%。

（5）應交稅費

報告期各期末，公司應交稅費分別為3,158.45萬元、3,068.55萬元、5,515.32

萬元及4,386.96萬元，佔總負債比例分別為6.33%、4.71%、3.65%及2.58%。

（6）其他應付款

報告期各期末，公司其他應付款分別為7,895.34萬元、11,679.12萬元、

16,131.88萬元及9,709.67萬元，佔公司總負債的比例分別為15.82%、17.94%、

10.67%及5.70%。公司其他應付款主要包括往來款、保證金、股權轉讓款、應付

土地款等。

2016年末，公司其他應付款較上年末增加3,783.79萬元，主要系雅化綿陽

增加的應付土地款3,361.29萬元。

2017年末，公司其他應付款較上年末增加4,452.75萬元，主要系金恆化工

將原有劃撥用地變更為出讓用地尚未補交的土地出讓金7,051.00萬元。

報告期各期末，公司其他應付帳款中不存在應付持公司5%（含5%）以上

表決權股份的股東單位的款項。

（7）其他流動負債

報告期各期末，公司其他流動負債分別為117.17萬元、15,484.76萬元、453.89

萬元及241.96萬元，佔總負債比例分別為0.23%、23.79%、0.30%及0.14%。2016

年末，公司其他流動負債較2015年末增加15,367.59萬元，主要系公司2016年

發行了第一期短期融資券16雅化實業CP001，面值1.50億元。

（8）長期借款

報告期各期末，公司其他流動負債分別為0萬元、2,500.00萬元、6,165.96

萬元及31,165.96萬元，佔總負債比例分別為0%、3.84%、4.08%及18.30%。2018

年6月末，公司長期借款較上年末增加25,000.00萬元，主要系公司將所持金奧

博股份質押融資等借款資金到位。

（9）遞延收益

報告期各期末，公司遞延收益構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018-6-30

期初數

本期增加

本期減少

期末數

政府補助

9,255.55

918.80

75.38

10,098.97

項目

2017-12-31

期初數

本期增加

本期減少

期末數

政府補助

3,972.71

5,877.23

594.39

9,255.55

項目

2016-12-31

期初數

本期增加

本期減少

期末數

政府補助

3,506.03

817.00

350.32

3,972.71

項目

2015-12-31

期初數

本期增加

本期減少

期末數

政府補助

1,937.90

1,718.00

149.86

3,506.03

報告期各期末，公司遞延收益餘額分別為3,506.03萬元、3,972.71萬元、

9,255.55萬元及10,098.97萬元，佔總負債比例分別為7.02%、6.10%、6.12%及

5.93%。報告期各期末，公司遞延收益均為政府補助所形成的遞延收益。公司遞

延收益的變動主要受到當期新增政府補助以及將相關政府補助計入當期損益的

影響。

截至2018年6月末，公司遞延收益明細如下表所示：

單位：萬元

項目

金額

重大技改項目補助資金

1,114.51

省級軍民結合產業發展專項資金

1,225.69

雅化集團

雅安生產點搬遷技術改造項目補助資金

1,072.92

凱達化工購土地補償資金

3,392.20

產業技改研發補助資金

421.72

環保項目補助資金

133.12

膠狀乳化炸藥自動生產線技改項目補助資金

167.79

安全措施技術改造補助資金

138.95

DDNP起爆藥生產線安全技術改造項目補助資金

85.00

起爆器材質量提升及產業升級項目

1,133.36

民爆自動化工藝技術研發平臺項目

475.00

中央外經貿發展專項資金

42.08

兩化融合信息項目

21.00

專利實施與促進專項資金

11.63

2018年第一批省級工業發展資金

509.00

萬噸基礎鋰鹽技改專項資金

150.00

「JWL-LZRobot型履帶式裝卸

機器人

系統」2017年科技計劃項目資金

5.00

合計

10,098.97

（三）償債能力分析

1、償債能力指標

報告期各期末，公司償債能力指標如下所示：

財務指標

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

流動比率

1.41

1.02

1.64

1.97

速動比率

0.90

0.70

1.27

1.74

資產負債率（合併）

35.93%

34.83%

20.09%

17.25%

資產負債率（母公司）

38.13%

32.15%

28.94%

25.39%

財務指標

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

利息保障倍數（倍）

7.53

8.90

29.11

31.52

註：上述指標的計算公式如下：

流動比率=流動資產/流動負債；

速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債；

資產負債率=總負債/總資產；

利息保障倍數=（利潤總額+利息費用）/利息費用。

報告期各期末，公司流動比率分別為1.97、1.64、1.02及1.41，始終大於

1.00；速動比率分別為1.74、1.27、0.70及0.90，呈下降趨勢，最近一期有所回

升。主要是隨著公司經營規模不斷擴大導致資金需求增加，公司主要通過擴大

短期融資規模補充流動資金，流動資產漲幅低於流動負債漲幅，公司流動比率

和速動比率隨之下降。

報告期各期末，合併口徑的資產負債率分別為17.25%、20.09%、34.83%及

35.93%，總體處於較低水平，但呈上升趨勢。公司資產負債率較低，長期償債

能力強，利用負債融資的空間較大。為適當利用財務槓桿，公司本次募集資金

選取

可轉債

融資方式獲得低息長期資金。

報告期內，公司利息保障倍數分別為31.52倍、29.11倍、8.90倍及7.53倍，

公司利息保障倍數處於合理的水平，公司的利潤能夠保障利息的支出，具備較

強的清償當期債務的能力。

報告期內，公司貸款償還率和利息償還率均為100%，建立了良好的銀企合

作關係。截至2018年6月末，公司銀行授信未使用額度相對充足，具備較強防

範債務風險的能力。

綜上，報告期內公司負債水平合理、資信狀況良好、融資渠道穩定，公司

短期償債能力和長期償債能力均保持在良好水平。

2、可比上市公司情況分析

報告期各期末，公司與可比上市公司的流動比率對比情況如下所示：

證券簡稱

流動比率

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

久聯發展

1.36

1.35

1.02

0.85

南嶺民爆

1.18

1.20

1.16

1.33

江南化工

1.97

2.35

2.43

1.36

雷鳴科化

2.13

2.00

1.33

1.95

同德化工

2.24

2.07

2.71

3.14

宏大爆破

1.45

1.50

1.93

1.73

天齊鋰業

2.74

3.11

1.32

1.04

贛鋒鋰業

1.72

1.62

1.24

2.08

行業平均值

1.85

1.90

1.64

1.69

雅化集團

1.41

1.02

1.64

1.97

數據來源：Wind資訊。

報告期各期末，公司與可比上市公司的速動比率對比情況如下所示：

證券簡稱

速動比率

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

久聯發展

1.29

1.29

0.96

0.80

南嶺民爆

1.04

1.06

1.06

1.17

江南化工

1.89

2.22

2.29

1.24

雷鳴科化

2.00

1.87

1.22

1.75

同德化工

2.07

1.91

2.47

2.73

宏大爆破

1.09

1.26

1.39

1.27

天齊鋰業

2.52

2.92

1.16

0.80

贛鋒鋰業

1.25

1.30

0.79

1.44

行業平均值

1.64

1.73

1.42

1.40

雅化集團

0.90

0.70

1.27

1.74

數據來源：Wind資訊。

報告期各期末，公司與可比上市公司的資產負債率對比情況如下所示：

證券簡稱

資產負債率（合併）

2018-6-30

2017-12-31

2016-12-31

2015-12-31

久聯發展

69.47%

69.22%

67.70%

72.13%

南嶺民爆

44.95%

47.25%

53.02%

35.33%

江南化工

50.22%

20.65%

18.72%

22.13%

雷鳴科化

23.33%

23.76%

35.88%

21.33%

同德化工

26.03%

26.81%

21.60%

17.90%

宏大爆破

49.62%

48.28%

44.93%

43.63%

天齊鋰業

39.57%

40.39%

48.29%

45.82%

贛鋒鋰業

47.61%

49.45%

34.61%

25.49%

行業平均值

43.85%

40.73

40.59%

35.47%

雅化集團

35.93%

34.83%

20.09%

17.25%

數據來源：Wind資訊。

報告期各期末，發行人總體資產負債結構與同行業上市公司基本可比，資

產負債率水平處於合理範圍。2015年末和2016年末，公司償債能力優於同行業

可比上市公司平均水平，主要系公司採用了較為穩健的財務政策，良好的資產

結構為公司日後業務規模的進一步拓展保留了寬鬆的債務融資空間。

3、本次發行對公司償債能力的影響

公司本次發行可轉換

公司債

券募集資金到位後，將會提高公司的資產負債

率，但是由於公司的資產規模較大，資產負債率水平提高幅度有限，且可轉換

債券帶有股票期權的特性，在一定條件下可以在未來轉換為公司股票。同時，

可轉換債券票面利率相對較低，每年的債券償還利息金額較小，因此不會給公

司帶來較大的還本付息壓力。公司將根據本期

可轉債

本息未來到期支付安排合

理調度分配資金，保證按期支付到期利息和本金。

公司償付本期

可轉債

本息的資金主要來源於經營活動產生的現金流量。公

司經營活動產生的現金流量淨額相對充裕，隨著公司業務規模的提升、市場份

額的擴展，公司的盈利能力和經營活動現金流量將有望繼續增長。穩健的財務

狀況和充足的經營活動現金流量將保證償付本期

可轉債

本息的資金需要。

（四）運營能力分析

1、運營能力指標

報告期內，公司運營能力指標如下所示：

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

存貨周轉率（次）

1.72

4.67

5.92

6.33

應收帳款周轉率（次）

2.46

6.12

5.73

5.80

註：上述指標的計算公式如下：

（1）存貨周轉率=營業成本/存貨平均帳面價值，2018年1-6月數據未年化；

（2）應收帳款周轉率=營業收入/應收帳款平均帳面價值，2018年1-6月數據未年化。

報告期內，公司存貨周轉率分別為6.33次、5.92次、4.67次及1.72次，呈

逐年下降趨勢。主要系公司將鋰業務作為公司兩大支柱產業之一積極推進，而

鋰業務原料鋰精礦採購周期較長，加之鋰產品生產的連續性，公司須保持適度

的存貨從而降低了存貨周轉。

報告期內，公司應收帳款周轉率分別為5.80次、5.73次、6.12次及2.46次，

公司應收帳款周轉率基本穩定，公司銷售回款情況較好。

2、可比上市公司情況分析

報告期內，公司與可比上市公司的存貨周轉率對比情況如下所示：

證券簡稱

存貨周轉率（次）

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

久聯發展

6.29

14.46

9.68

9.73

南嶺民爆

3.26

8.83

10.02

8.69

江南化工

5.53

8.69

6.89

7.12

雷鳴科化

3.78

8.40

7.54

8.07

同德化工

4.80

7.51

5.76

4.88

宏大爆破

1.99

4.03

2.98

3.19

天齊鋰業

1.94

3.45

2.58

2.17

贛鋒鋰業

1.18

3.60

4.39

3.30

行業平均值

3.60

7.37

6.23

5.89

雅化集團

1.72

4.67

5.92

6.33

數據來源：Wind資訊，2018年1-6月數據未年化。

報告期內，公司與可比上市公司的應收帳款周轉率對比情況如下所示：

證券簡稱

應收帳款周轉率（次）

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

久聯發展

0.55

1.52

1.56

1.50

南嶺民爆

1.66

5.25

7.58

9.90

江南化工

1.42

3.84

3.30

3.62

雷鳴科化

1.96

4.81

4.58

6.07

同德化工

5.56

10.17

9.35

10.37

宏大爆破

1.28

2.85

2.73

2.82

天齊鋰業

9.45

20.52

32.36

19.07

贛鋒鋰業

4.05

9.22

7.07

4.78

行業平均值

3.24

7.27

8.57

7.27

雅化集團

2.46

6.12

5.73

5.80

數據來源：Wind資訊，2018年1-6月數據未年化。

2015年度，公司存貨周轉率略高於行業平均水平，2016年度和2017年度

和2018年1-6月，公司存貨周轉率低於行業平均水平，主要系公司主要業務板

塊中鋰業業務規模佔比快速上升，鋰業業務平均存貨周轉率低於民爆業務平均

存貨周轉率。

報告期內，公司應收帳款周轉率略低於行業平均水平，主要因為可比公司

天齊鋰業

因票據結算比例較大而應收帳款周轉率較高，較大程度影響了行業均

值水平，剔除

天齊鋰業

後，行業平均應收帳款周轉率分別為5.58次、5.17次、

5.38次及2.35 次，公司略高於行業平均水平。

二、盈利能力分析

（一）營業收入分析

報告期內，公司營業收入構成情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

主營業務收入

134,181.07

98.34%

233,204.52

98.88%

153,717.90

97.32%

133,471.07

99.36%

其他業務收入

2,267.55

1.66%

2,645.14

1.12%

4,225.38

2.68%

863.90

0.64%

合計

136,448.62

100.00%

235,849.66

100.00%

157,943.29

100.00%

134,334.96

100.00%

報告期內，公司主營業務突出，主營業務收入佔營業收入總額的比例保持

在97%以上。其他業務收入主要為銷售原材料、加工費、租金收入，佔比較小，

對公司業績影響較小。

1、主營業務收入按業務和產品類別分析

報告期內，公司主營業務收入分業務和產品類別構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

民

爆

業

務

工業炸藥

41,780.13

31.14%

89,269.26

38.28%

69,500.97

45.21%

83,954.43

62.90%

工業雷管

9,359.37

6.98%

18,305.38

7.85%

15,063.16

9.80%

14,537.77

10.89%

工業索類

436.39

0.33%

1,168.07

0.50%

1,691.85

1.10%

1,548.62

1.16%

工程爆破

39,625.46

29.53%

50,408.91

21.62%

31,401.66

20.43%

20,738.72

15.54%

小計

91,201.34

67.97%

159,151.61

68.25%

117,657.65

76.54%

120,779.54

90.49%

鋰

業

務

氫氧化鋰

12,994.61

9.68%

33,595.24

14.41%

23,938.32

15.57%

4,886.45

3.66%

碳酸鋰

26,589.81

19.82%

29,497.54

12.65%

9,890.42

6.43%

7,239.96

5.42%

其他鋰產品

6,066.57

2.60%

57.25

0.04%

小計

39,584.43

29.50%

69,159.34

29.66%

33,828.75

22.01%

12,183.66

9.13%

運輸業務

2,576.11

1.92%

2,796.75

1.20%

1,589.48

1.03%

507.87

0.38%

軍工業務

819.19

0.61%

2,096.82

0.90%

642.03

0.42%

合計

134,181.07

100.00%

233,204.52

100.00%

153,717.90

100.00%

133,471.07

100.00%

報告期內，公司主營業務收入主要來源於民爆業務和鋰業業務，佔同期主

營業務收入的比例分別為99.62%、98.55%、97.90%及97.47%。公司將民爆業務

和鋰業務作為兩大支柱產業，同時不斷拓展運輸和軍工業務。

（1）民爆業務分析

公司民爆業務是公司的傳統優勢產業，主要包括工業炸藥、工業雷管、工

業索類的生產與銷售和工程爆破服務。

報告期內，工業炸藥實現的主營業務收入分別為83,954.43萬元、69,500.97

萬元、89,269.26萬元及41,780.13萬元，呈先降後升的趨勢，主要系受國家經濟

轉型和去產能等政策的影響，民爆市場需求下降，但隨著煤碳、鋼鐵等大宗商

品需求復甦，民爆行業持續企穩回暖，民爆產品需求回升。

報告期內，工程爆破實現的主營業務收入分別為20,738.72萬元、31,401.66

萬元、50,408.91萬元及39,625.46萬元，呈逐年上升趨勢。主要系公司一直堅持

民爆生產、配送、爆破服務為一體的全產業鏈布局，隨著市場對「一體化」的

需求越來越強烈，公司依託完整產業鏈和品種齊全等

資源優勢

，加大爆破業務

開發與拓展力度，爆破業務顯著提升。

（2）鋰業務分析

公司鋰業務收入主要來源於氫氧化鋰和碳酸鋰的銷售收入。

報告期內，來源於鋰業務的主營業務收入分別為12,183.66萬元、33,828.75

萬元、69,159.34萬元及39,584.43萬元，業務收入逐年遞增；佔各期主營業務收

入的比例分別為9.13%、22.01%、29.66%及29.50%。

2016年度，公司鋰業務實現的主營業務收入較上年增加21,645.09萬元，同

比增長177.66%，主要系下遊

新能源

行業的快速增長，公司氫氧化鋰產品量價齊

升所致，銷量較上年度增加了49.49%，銷售均價增長了227.71%。

2017年度，公司鋰業務實現的主營業務收入較上年增加35,330.60萬元，同

比增長104.44%，主要系

新能源

市場需求持續強勁，碳酸鋰銷量較上年度增加了

142.16%，氫氧化鋰銷量較上年度增加了58.67%。

2、主營業務收入的區域結構

報告期內，公司主營業務收入分區域構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

中國境內

119,235.41

88.86%

212,838.08

91.27%

140,262.69

91.25%

123,354.35

92.42%

中國境外

14,945.66

11.14%

20,366.44

8.73%

13,455.21

8.75%

10,116.71

7.58%

合計

134,181.07

100.00%

233,204.52

100.00%

153,717.90

100.00%

133,471.07

100.00%

報告期內，公司主營業務收入主要來源於境內地區，公司境內主營業務收

入佔比保持在90%左右。

3、主營業務收入的季節性結構分析

2015年、2016年及2017年，公司主營業務收入分季節構成如下所示：

單位：萬元

項目

2017年度

2016年度

2015年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

第一季度

35,772.10

15.34%

26,073.36

16.96%

27,510.37

20.61%

第二季度

65,926.42

28.27%

43,614.72

28.37%

36,944.46

27.68%

第三季度

65,703.89

28.17%

38,217.74

24.86%

31,156.65

23.34%

第四季度

65,802.12

28.22%

45,812.08

29.80%

37,859.58

28.37%

合計

233,204.52

100.00%

153,717.90

100.00%

133,471.07

100.00%

從主營業務收入的季節性分布來看，第一季度的收入佔比較小，其他各季

度的收入佔比相對穩定。

民爆行業沒有明顯的季節性，但春節期間出於安全管理的考慮以及中國傳

統的風俗習慣，礦山、基建等下遊終端客戶會出現較長時間的停產停工，同時

民爆主管部門也會要求加強春節期間的安全管理，因此民爆企業在一季度開工

時間較短，產銷量相對較少。

公司鋰產品主要應用於鋰電池、潤滑脂等行業，相關行業沒有明顯的季節

性特點。

（二）營業成本分析

1、營業成本構成

報告期內，公司營業成本構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

主營業務成本

90,573.18

98.21%

147,515.45

98.70%

89,464.54

97.34%

79,317.81

99.53%

其他業務成本

1,653.06

1.79%

1,937.94

1.30%

2,444.59

2.66%

371.52

0.47%

合計

92,226.24

100.00%

149,453.39

100.00%

91,909.13

100.00%

79,689.33

100.00%

報告期內，公司營業成本逐期增加，其變動趨勢與營業收入變動趨勢相符。

報告期各期的主營業務成本佔營業成本的比重也較為穩定，各期均在97%以上。

2、主營業務成本情況

報告期內，公司主營業務成本構成如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

民

爆

業

務

工業炸藥

25,194.23

27.82%

46,538.91

31.55%

30,462.77

34.05%

41,982.89

52.93%

工業雷管

5,584.93

6.17%

9,743.95

6.61%

6,457.58

7.22%

7,950.71

10.02%

工業索類

289.70

0.32%

649.80

0.44%

997.01

1.11%

988.95

1.25%

工程爆破

26,445.44

29.20%

35,366.89

23.98%

23,227.81

25.96%

16,340.04

20.60%

小計

57,514.29

63.50%

92,299.55

62.57%

61,145.16

68.35%

67,262.58

84.80%

鋰

業

務

氫氧化鋰

9,967.03

11.00%

24,410.30

16.55%

19,632.76

21.94%

5,126.58

6.46%

碳酸鋰

20,445.71

22.57%

22,319.18

15.13%

7,203.58

8.05%

6,537.70

8.24%

其他鋰產品

5,091.62

3.45%

16.19

0.02%

小計

30,412.74

33.58%

51,821.10

35.13%

26,836.34

30.00%

11,680.47

14.73%

運輸業務

2,181.92

2.41%

2,316.83

1.57%

1,169.86

1.31%

374.76

0.47%

軍工產品

464.23

0.51%

1,077.98

0.73%

313.18

0.35%

合計

90,573.18

100.00%

147,515.45

100.00%

89,464.54

100.00%

79,317.81

100.00%

報告期內，公司主營業務成本主要為民爆業務和鋰業務的成本，佔同期主

營業務成本的比例分別為99.53%、98.34%、97.70%及97.08%。公司主營業務成

本結構與主營業務收入保持了一致性。

（三）毛利率分析

1、毛利及毛利率構成

報告期內，公司毛利構成情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

主營業務毛利

43,607.89

98.61%

85,689.08

99.18%

64,253.36

97.30%

54,153.25

99.10%

其他業務毛利

614.48

1.39%

707.20

0.82%

1,780.80

2.70%

492.38

0.90%

合計

44,222.38

100.00%

86,396.27

100.00%

66,034.16

100.00%

54,645.63

100.00%

報告期內，公司毛利率構成情況如下所示：

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

主營業務毛利率

32.50%

36.74%

41.80%

40.57%

其他業務毛利率

27.10%

26.74%

42.15%

56.99%

綜合毛利率

32.41%

36.63%

41.81%

40.68%

報告期內，發行人的營業毛利主要來源於主營業務，主營業務毛利佔比保

持在97%以上。最近一年及一期，受主營業務毛利率下降的影響，綜合毛利率

下降。

2、主營業務毛利及毛利率情況

報告期內，公司主營業務毛利情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

民

爆

業

務

工業炸藥

16,585.90

38.03%

42,730.35

49.87%

39,038.21

60.76%

41,971.54

77.51%

工業雷管

3,774.44

8.66%

8,561.42

9.99%

8,605.58

13.39%

6,587.06

12.16%

工業索類

146.69

0.34%

518.27

0.60%

694.84

1.08%

559.67

1.03%

工程爆破

13,180.02

30.22%

15,042.02

17.55%

8,173.85

12.72%

4,398.68

8.12%

小計

33,687.05

77.25%

66,852.06

78.02%

56,512.49

87.95%

53,516.96

98.83%

鋰

業

務

氫氧化鋰

3,027.59

6.94%

9,184.94

10.72%

4,305.56

6.70%

-240.13

-0.44%

碳酸鋰

6,144.11

14.09%

7,178.36

8.38%

2,686.84

4.18%

702.25

1.30%

其他鋰產品

974.95

1.14%

41.06

0.08%

小計

9,171.69

21.03%

17,338.25

20.23%

6,992.40

10.88%

503.19

0.93%

運輸業務

394.20

0.90%

479.92

0.56%

419.62

0.65%

133.11

0.25%

軍工產品

354.96

0.81%

1,018.85

1.19%

328.85

0.51%

合計

43,607.89

100.00%

85,689.08

100.00%

64,253.36

100.00%

54,153.25

100.00%

報告期內，公司毛利主要來源於民爆業務和鋰業務，其中鋰業務毛利呈快

速上升趨勢。

報告期內，公司主營業務毛利率情況如下所示：

項目

毛利率

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

民爆業務

工業炸藥

39.70%

47.87%

56.17%

49.99%

工業雷管

40.33%

46.77%

57.13%

45.31%

工業索類

33.61%

44.37%

41.07%

36.14%

工程爆破

33.26%

29.84%

26.03%

21.21%

小計

36.94%

42.01%

48.03%

44.31%

鋰業務

氫氧化鋰

23.30%

27.34%

17.99%

-4.91%

碳酸鋰

23.11%

24.34%

27.17%

9.70%

其他鋰產品

16.07%

71.72%

小計

23.17%

25.07%

20.67%

4.13%

運輸業務

15.30%

17.16%

26.40%

26.21%

軍工產品

43.33%

48.59%

51.22%

主營業務毛利率

32.50%

36.74%

41.80%

40.57%

報告期內，公司主營業務毛利率分別為40.57%、41.80%、36.74%及32.50%，

毛利率下降的主要原因系公司鋰業務毛利率受產能利用率較低的影響，相對民

爆業務較低，但報告期內鋰業務規模佔比逐年上升；同時民爆業務受硝酸銨等

原輔材料價格上漲影響，毛利率有所下降。

報告期內，民爆業務毛利率分別為44.31%、48.03%、42.01%及36.94%，基

本保持在較高的毛利率水平，呈先升後降的趨勢，主要受硝酸銨等主要原輔材

料價格先降後升影響。

報告期內，鋰業務毛利率分別為4.13%、20.67%、25.07%及23.17%。

2016年鋰業務毛利率較上年增長16.54個百分點，主要是因為下遊

新能源

行業需求快速增長，鋰鹽產品的價格增長迅猛。

2017年氫氧化鋰毛利率較上年增長9.35個百分點，主要系2016年公司因

礦石供應不足，主要以粗品氫氧化鋰為原材料生產，產品成本相對較高；2017

年主要以鋰精礦為原材料生產，且技改後高端產品得率增加，從而提高了毛利

率水平。

2017年碳酸鋰毛利率較上年下降2.83個百分點，主要系2016年銷售的部

分碳酸鋰產品的原料採購於2015年，當時原料價格較低，由公司委託第三方進

行加工再對外銷售；後因受託加工方產能不足，該批碳酸鋰產品延遲至2016年

才交貨給公司進行銷售，由於2016年碳酸鋰價格大幅高於2015年，使得2016

年碳酸鋰毛利率偏高。

3、主營業務毛利率的同行業對比情況

報告期內，公司民爆業務與可比上市公司的毛利率對比情況如下所示：

證券簡稱

毛利率

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

久聯發展

17.80%

20.14%

26.53%

28.58%

南嶺民爆

27.43%

25.71%

24.78%

32.47%

江南化工

42.20%

41.20%

46.90%

47.77%

雷鳴科化

38.62%

40.93%

43.76%

42.40%

同德化工

43.03%

44.25%

47.24%

46.99%

宏大爆破

21.23%

21.06%

19.09%

21.90%

行業平均值

31.72%

32.22%

34.72 %

36.69 %

雅化集團

36.94%

42.01%

48.03%

44.31%

數據來源：Wind資訊。

報告期內，公司民爆業務毛利率高於可比上市公司平均水平，主要系公司

成本控制及產品結構優勢所致。

報告期內，公司鋰業務與可比上市公司的毛利率對比情況如下所示：

證券簡稱

毛利率

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

天齊鋰業

72.54%

70.14%

71.25%

46.94%

贛鋒鋰業

43.98%

40.47%

34.57%

21.78%

行業平均值

58.26%

55.31%

52.91%

34.36%

雅化集團

23.17%

25.07%

20.67%

4.13%

數據來源：Wind資訊。

報告期內，公司鋰業務毛利率低於可比上市公司平均水平，主要系一方面

公司規模較小，原有生產線工序能力不匹配，產能利用率較低，2017年5月才

完成了對原有生產的部分優化技改；另一方面，公司與

天齊鋰業

原材料來源不

同，

天齊鋰業

原材料基本來自於自有礦山，其毛利中較大部分來源於礦石開採

環節，而公司原材料需要按照市場價外部採購，雖然鋰產品價格持續上漲，但

鋰原料價格也在同步上漲，所以公司鋰業務毛利率低於同行業平均水平。

（四）稅金及附加分析

報告期內，公司稅金及附加金額分別為1,416.69萬元、1,646.75萬元、2,182.47

萬元及1,233.20萬元，佔當期營業收入的比例為1.05%、1.04%、0.93%及0.90%，

變動趨勢與營業收入變動基本一致。

（五）期間費用分析

報告期內，公司期間費用構成情況如下所示：

單位：萬元

期間費用構成

2018年1-6

月

2017年度

2016年度

2015年度

銷售費用

2,738.18

9,295.04

7,267.28

8,391.36

管理費用

20,619.30

37,026.40

28,497.08

29,177.81

財務費用

3,101.09

3,980.40

1,049.21

1,759.81

期間費用合計

26,458.57

50,301.84

36,813.57

39,328.99

營業收入

136,448.62

235,849.66

157,943.29

134,334.96

銷售費用/營業收入

2.01%

3.94%

4.60%

6.25%

管理費用/營業收入

15.11%

15.70%

18.04%

21.72%

財務費用/營業收入

2.27%

1.69%

0.66%

1.31%

期間費用合計/營業收入

19.39%

21.33%

23.31%

29.28%

報告期內，公司期間費用分別為39,328.99萬元、36,813.57萬元、50,301.84

萬元及26,458.57萬元，佔營業收入比例分別為29.28%、23.31%、21.33%及

19.39%，呈逐年降低趨勢。

1、銷售費用

報告期內，公司銷售費用構成情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6

月

2017年度

2016年度

2015年度

運輸費及裝卸費

357.18

3,562.21

2,461.09

2,876.99

勞務費

743.38

1,791.43

1,901.81

2,287.23

職工薪酬

863.14

1,764.39

1,441.46

1,623.15

辦公及差旅費

348.10

1,298.15

873.06

576.61

業務招待費

270.34

429.92

254.04

217.91

其他

156.03

448.94

335.82

809.49

合計

2,738.18

9,295.04

7,267.28

8,391.36

報告期內，公司銷售費用分別為8,391.36萬元、7,267.28萬元、9,295.04萬

元及2,738.18萬元，佔營業收入比例分別為6.25%、4.60%、3.94%及2.01%，整

體佔營業收入的比例較小。民爆業務銷售費用率因客戶群體分離、運輸量和運

輸距離大等原因高於鋰業務銷售費用率，且公司鋰業務營業收入增長快於民爆

業務營業收入增長，從而公司整體銷售費用率呈下降趨勢。報告期內，公司銷

售費用主要由運輸及裝卸費、勞務費、職工薪酬、辦公及差旅費及業務招待費

等構成。

2、管理費用

報告期內，公司管理費用構成情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

職工薪酬

8,763.90

14,830.63

11,552.58

12,218.32

長期資產折舊及攤銷

3,257.36

5,451.01

3,903.15

3,799.03

技術開發費

1,126.69

4,263.68

3,780.41

3,444.26

安全生產費

1,261.11

1,959.56

1,012.17

1,314.55

業務招待費

490.41

1,108.56

841.34

771.64

差旅費

390.82

1,044.83

1,045.40

871.44

專業中介機構服務費

506.33

1,069.88

861.07

1,108.80

勞務費

233.01

862.49

672.59

367.05

廣告及業務宣傳費

48.95

308.06

318.42

190.24

辦公費

1,059.88

534.05

939.39

961.56

信息通訊費

86.82

310.12

117.37

51.20

維修維護費

185.36

538.43

481.50

488.29

檢測評價費

62.94

135.42

168.01

99.71

勞保費

36.14

112.60

96.26

95.10

綠化環保費

125.17

346.21

245.95

142.94

財產保險費

296.82

392.23

246.99

33.43

租賃費

276.15

690.71

312.68

32.43

交通費

83.19

156.81

92.72

98.92

小車費

373.91

889.04

825.33

953.89

停工損失

252.23

372.62

125.29

其他

1,702.11

1,649.45

858.46

2,135.01

合計

20,619.30

37,026.40

28,497.08

29,177.81

報告期內，公司管理費用分別為29,177.81萬元、28,497.08萬元、37,026.40

萬元及20,619.30萬元，佔營業收入比例分別為21.72%、18.04%、15.70%及

15.11%。報告期內，公司管理費用主要由職工薪酬、長期資產折舊及攤銷、技

術開發費、安全生產費和業務招待費等構成。

3、財務費用

報告期內，公司財務費用構成情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

利息支出

3,186.00

4,251.89

689.52

539.70

減：利息收入

177.65

234.31

79.26

182.32

加：匯兌損失

28.18

-245.15

318.54

1,188.84

加：其他支出

64.57

207.97

120.41

213.59

合計

3,101.09

3,980.40

1,049.21

1,759.81

報告期內，公司財務費用分別為1,759.81萬元、1,049.21萬元、3,980.40萬

元及3,101.09萬元，佔營業收入比例分別為1.31%、0.66%、1.69%及2.27%。報

告期內，公司財務費用支出主要系借款利息支出。2016年公司財務費用較上年

下降710.60萬元，主要是匯兌損失減少。2017年公司財務費用較上年增加

2,931.19萬元，主要是公司承債式併購金恆化工，納入合併報表引起借款規模大

幅增長，利息費用增加。

（六）資產減值損失分析

報告期內，公司資產減值損失構成情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6

月

2017年度

2016年度

2015年度

壞帳損失

884.66

1,353.73

1,005.02

689.61

存貨跌價損失

59.03

可供出售金融資產減值損失

53.75

固定資產減值損失

240.75

1,532.22

無形資產減值損失

389.60

商譽減值損失

3,906.58

9,880.77

4,005.74

合計

884.66

5,560.09

12,861.36

4,695.35

報告期內，公司資產減值損失金額分別為4,695.35萬元、12,861.36萬元、

5,560.09萬元及884.66萬元，佔營業收入比例分別為3.50%、8.14%、2.36%及

0.65%。

2016年度固定資產減值損失主要是公司雅安生產點2017年計劃整體搬遷，

公司基于謹慎性原則對無法搬遷的機器設備等固定資產計提了減值準備。

2015年、2016年及2017年，商譽減值損失分別為4,005.74萬元、9,880.77

萬元及3,906.58萬元，主要系隨著民爆行業整合及市場變化，公司謹慎分析前

期收購的6家民爆行業公司，對預計無法達到併購預期的公司計提商譽減值準

備。

（七）投資收益分析

報告期內，公司投資收益分別為7,079.56萬元、4,311.95萬元、3,977.60萬

元及2,745.97萬元，佔營業收入比例分別為5.27%、2.73%、1.69%及2.01%。報

告期內，公司的投資收益主要包括對參股公司的持有期間收益和處置收益。

（八）營業外收入及營業外支出分析

1、營業外收入

報告期內，公司營業外收入情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6

月

2017年度

2016年度

2015年度

政府補助

128.96

921.22

622.35

652.13

罰款、賠償收入

12.29

528.38

12.98

2.02

盤盈利得

0.96

0.02

企業合併對價低於公允價值的利得

2,204.06

112.81

其他

10.02

70.44

89.44

45.18

合計

2,356.28

1,520.05

837.60

699.33

報告期內，公司營業外收入分別為699.33萬元、837.60萬元、1,520.05萬

元及2,356.28萬元，佔營業收入比例分別為0.52%、0.53%、0.64%及1.73%，對

公司經營業績的影響較小。公司營業外收入主要由政府補助構成。2018年1-6

月合併對價低於公允價值的利得系非同一控制下併購四川國理。

2、營業外支出

報告期內，公司營業外支出情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6

月

2017年度

2016年度

2015年度

非流動資產毀損報廢損失

58.46

244.30

337.08

394.29

對外捐贈

120.85

41.65

3.38

商業賠償、罰款支出

9.16

104.74

40.85

安全事故損失

241.76

連帶訴訟賠償

585.13

滯納金

6.88

其他

41.59

164.61

161.01

93.32

合計

116.09

1,461.39

580.59

490.99

報告期內，公司營業外支出分別為490.99萬元、580.59萬元、1,461.39萬

元及116.09萬元，佔營業收入比例分別為0.37%、0.37%、0.62%及0.09%，對

公司經營業績的影響較小。

（九）非經常性損益分析

報告期內，公司非經常性損益情況如下表所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

非流動資產處置損益

-165.20

470.09

-231.32

-413.15

計入當期損益的政府補助

480.07

1,391.89

622.35

652.13

企業取得子公司、聯營企業及合營企業的投資

成本小於取得投資時應享有被投資單位可辨認

淨資產公允價值產生的收益

2,204.06

112.81

除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業

務外，持有交易性金融資產、交易性金融負債

產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金

融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產

取得的投資收益

91.53

274.23

368.77

978.74

除上述各項之外的其他營業外收入和支出

-92.83

-618.27

-145.48

-49.50

其他符合非經常性損益定義的損益項目

994.90

224.73

254.90

2,284.42

小計

3,512.52

1,742.67

982.04

3,452.65

所得稅影響額

627.65

332.14

131.31

510.59

少數股東權益影響額（稅後）

168.01

242.10

-30.20

-7.93

合計

2,716.87

1,168.43

880.92

2,949.98

報告期內，公司非經常性損益佔歸屬於母公司股東淨利潤的比例分別為

24.89%、6.58%、4.90%及17.72%。其中2015年佔比較大系公司處置長期股權

投資產生投資收益2,284.42萬元；2018年1-6月佔比較大系非同一控制下併購

四川國理投資成本低於公允價值的利得2,204.06萬元。

三、現金流量分析

（一）現金流量整體情況

報告期內，公司現金流量整體情況如下所示：

單位：萬元

項目

2018年1-6月

2017年度

2016年度

2015年度

經營活動現金流入小計

137,076.77

229,266.43

138,662.77

116,510.51

經營活動現金流出小計

123,414.82

211,113.87

130,101.40

93,559.10

經營活動產生的現金流量淨額

13,661.95

18,152.56

8,561.37

22,951.41

投資活動現金流入小計

48,934.41

121,478.71

98,203.55

140,660.67

投資活動現金流出小計

66,101.93

140,061.55

108,176.08

150,126.60

投資活動產生的現金流量淨額

-17,167.52

-18,582.84

-9,972.53

-9,465.93

籌資活動現金流入小計

68,834.93

96,664.45

23,115.28

21,914.19

籌資活動現金流出小計

54,506.16

95,160.41

22,282.03

40,339.98

籌資活動產生的現金流量淨額

14,328.77

1,504.04

833.25

-18,425.79

匯率變動對現金及現金等價物

的影響

-7.98

-276.94

-337.16

-613.58

現金及現金等價物淨增加額

10,815.23

796.81

-915.08

-5,553.90

（二）現金流量變動原因分析

1、經營活動淨現金流量分析

報告期內，公司銷售商品、提供勞務所收到的現金佔營業收入的比例分別

為82.92%、86.18%、92.22%及84.08%，表明了公司具有較強的現金流產生能力。

2016年度公司經營活動產生的現金流量淨額較2015年度減少14,390.04萬

元，主要是系公司為進一步拓展鋰業業務，批量採購鋰材料，同時為有效降低

採購成本，在充分論證材料價格走勢的前提下加大了材料物資的存儲量，從而

導致公司2016年度經營活動產生的現金流量淨額較上年同期有所減少。

2017年度公司經營活動產生的現金流量淨額較2016年度增加9,591.19萬

元。主要系隨著

新能源

行業的發展，鋰業務市場需求持續旺盛，公司銷售商品

及提供勞務收到的現金增加81,371.73萬元，而同期公司購買商品及接受勞務支

出現金僅增加46,349.64萬元。

2、投資活動現金流量分析

報告期內，公司投資活動產生的現金流量淨額分別為-9,465.93萬元、

-9,972.53萬元、-18,582.84萬元及-17,167.52萬元，金額均為負數且絕對值增加。

2015年公司投資活動現金流為負主要是購買理財產品金額較大。2016年、2017

年和2018年1-6月，公司加大了固定資產、在建工程、對外股權投資等方面的

支出，其中購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別為17,833.67

萬元、17,830.38萬元和13,217.62萬元；2016年和2017年公司取得子公司及其

他營業單位支付的現金淨額分別67.13萬元和6,408.53萬元。

3、籌資活動現金流量分析

報告期內，公司籌資活動產生的現金流量淨額分別為-18,425.79萬元、833.25

萬元、1,504.04萬元及14,328.77萬元。

2015年度籌資活動現金流淨額為負數主要系償還銀行短期借款和長期借款

的原因。2016年度籌資活動現金流主要包括發行的面值1.5億元短期融資券。

2017年度籌資活動現金流淨額主要系銀行借款大幅增加。2018年1-6月籌資活

動現金流淨額大幅增加主要系新增1.6億元質押借款。

第五節 本次募集資金運用

一、募集資金運用概況

公司本次公開發行可轉換

公司債

券擬募集資金總額不超過80,000.00萬元

（含），所募集資金扣除發行費用後，擬用於以下項目的投資：

單位：萬元

序號

項目名稱

項目總投資額

（萬元）

募集資金擬投資額

（萬元）

1

年產2萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）

生產線項目

79,049.61

57,000.00

2

補充流動資金

23,000.00

23,000.00

合計

102,049.61

80,000.00

若本次發行實際募集資金淨額少於上述項目擬投入募集資金總額，募集資

金不足部分由公司自籌解決。在本次發行募集資金到位前，公司可根據項目的

實際需求以自籌資金先行投入，並在募集資金到位後予以置換。

本次募集資金投資項目涉及的審批情況如下：

序號

項目名稱

土地證編號

備案號

環保批覆

1

年產2萬噸電池級碳

酸鋰（氫氧化鋰）生

產線項目

川（2018）雨城

區不動產權第

0000096號

川投資備

【2017-511800-26-03-237058】

FGQB-0002號

已取得「川環審批

[2018]84號」《關於雅

化鋰業（雅安）有限公

司年產2萬噸電池級碳

酸鋰（氫氧化鋰）生產

線建設項目環境影響報

告書的批覆》

二、募集資金投資項目的具體情況

（一）年產2萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產線項目

1、項目基本情況

公司擬通過全資子公司雅化鋰業（雅安）有限公司投資建設年產2萬噸電

池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產線項目，本項目位於四川省雅安市經濟開發區永

興大道南段99號的雅化工業園內，具體地址為雅安市經濟開發區永興大道南段

99號附1號，為新建項目，項目總投資79,049.61萬元。

2、項目的必要性和可行性

（1）項目建設的必要性

①順應鋰行業發展趨勢，全面提升核心競爭力

近年來，伴隨技術的進步，以碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產品為核心演變出

越來越多元的應用鏈條，形成旺盛的下遊市場需求。一方面，

新能源

汽車的快

速發展在世界範圍內已帶動電池級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰等產品的爆發性需

求；另一方面，3C領域、傳統工業領域需求長期保持平穩。綜合來看，全球對

鋰的需求量將繼續保持強勁態勢。

根據

天齊鋰業

披露的Roskill1在2017年發布的行業分析報告2中的預測數據，

至2026年世界鋰消費需求預計將達到100萬噸碳酸鋰當量，比2016年增長

411.87%，行業將保持長期景氣狀態。

1 Roskill是國際金屬及礦產市場資料的全球領先供應商之一，自1930年以來一直從事國際金屬及礦產研

究行業，是一家私人擁有的獨立公司。Roskilll的國際報告對個別金屬或礦物市場作出全面分析，覆蓋世

界生產及消耗、主要生產商的經營情況、最終用途市場應用、價格趨勢、供求的國際貿易模式及預測。

2 Lithium：Global Industry, Market and Outlook to 2026

3 麥肯錫公司是一家全球性管理諮詢公司，1926年創立於美國，為企業和公共機構提供有關戰略、組

織、運營和技術方面的諮詢。

4 Lithium and cobalt：a tale of two commodities

根據麥肯錫諮詢公司3在2018年6月發布報告4的預測數據，與2017年相比，

2025年全球因電動汽車普及而對鋰鹽的需求最高可能會增加318%。屆時，因電

動車動力電池的鋰鹽需求將佔到全球市場對鋰鹽需求的76%。到2025年鋰需求

保守估計為66.9萬噸碳酸鋰當量（其中電池需求為50.9萬噸），樂觀估計為89.3

萬噸碳酸鋰當量（其中電池需求為73.3萬噸）。

根據

中信證券

研究報告、

光大證券

研究報告、

贛鋒鋰業

H股上市申請文件

的預測數據，全球鋰需求未來幾年均處於高速增長狀態。

單位：萬噸，折碳酸鋰

數據來源

預測對象

2016

2017E

2018E

2019E

2020E

2021E

2022E

中信證券

全球鋰需求

20.09

22.77

26.06

30.74

37.43

-

-

光大證券

全球鋰需求

22.2

24.8

28

32.7

39.8

-

-

贛鋒鋰業

全球鋰需求

20.9

22.9

29.6

35.1

40.8

46.3

52.6

註：

中信證券

、

光大證券

數據來自其發布的研究報告，

贛鋒鋰業

數據來自其H股上市申請文件。

從消費結構上來看，未來全球鋰需求增長大部分都來源於電池領域需求的

增長。

中信證券

研究報告、

光大證券

研究報告分別預計2020年全球電池領域的

鋰需求將達到23.33萬噸、24.8萬噸碳酸鋰當量，2016-2020年的年複合增長率

為31.01%、29.33%；根據

贛鋒鋰業

H股上市申請文件，預計2022年全球電池

領域的鋰需求將達到37.6萬噸碳酸鋰當量，2016-2022年的年複合增長率為

28.63%。

未來全球鋰需求消費結構預測的具體情況如下：

單位：萬噸，折碳酸鋰

項目

數據來源

2016

2017E

2018E

2019E

2020E

2021E

2022E

年均複合

增長率

電池領域

中信證券

7.92

10.11

12.9

17.12

23.33

31.01%

光大證券

8.9

11.1

13.9

18.2

24.8

29.33%

贛鋒鋰業

8.3

9.9

16.2

21.3

26.6

31.7

37.6

28.63%

其中：動力電池

中信證券

3.45

5.21

7.5

11.14

16.64

48.20%

光大證券

4.24

6.19

8.8

12.81

19.2

45.88%

贛鋒鋰業

5.5

6.8

12.8

17.5

22.1

26.9

32.4

34.39%

3C電池

中信證券

4.36

4.71

5.09

5.49

5.93

7.99%

光大證券

4.64

4.88

5.12

5.37

5.64

5.00%

贛鋒鋰業

2.7

2.8

2.9

3.1

3.3

3.4

3.5

4.42%

儲能電池

中信證券

0.11

0.19

0.31

0.49

0.76

62.13%

贛鋒鋰業

0.16

0.27

0.45

0.76

1.28

1.43

1.61

46.93%

傳統工業領域

中信證券

12.17

12.66

13.16

13.62

14.1

3.75%

光大證券

13.3

13.7

14.1

14.5

15

3.05%

贛鋒鋰業

12.6

13

13.4

13.8

14.2

14.6

15

2.95%

全球總需求

中信證券

20.09

22.77

26.06

30.74

37.43

16.83%

光大證券

22.2

24.8

28

32.7

39.8

15.77%

贛鋒鋰業

20.9

22.9

29.6

35.1

40.8

46.3

52.6

16.63%

資料來源：EVTank，高工鋰電，

中信證券

研究報告，

光大證券

研究報告，

贛鋒鋰業

H股上市申請文

件。

從上表可以看出，電池領域的需求增速明顯超過鋰產品整體需求增速，而

其中動力電池對鋰產品需求增長的貢獻尤為明顯。以上消費結構的變化，意味

著未來對高端鋰產品如電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）產品的需求將明顯增加。

根據工信部網站信息，2016年

新能源

汽車生產51.7萬輛，銷售50.7萬輛，

比上年同期分別增長51.7%和53.0%；2017年

新能源

汽車產銷分別完成79.4萬

輛和77.7萬輛，同比分別增長53.8%和53.3%。按照國務院《節能與

新能源

汽車

產業發展規劃（2012-2020年）》，到2020年，純電動汽車和插電式混合動力

汽車累計產銷量將超過500萬輛。

新能源

汽車的持續爆發式增長，帶動電池級

碳酸鋰（氫氧化鋰）市場持續高速增長。公司將依託現有技術優勢及行業經驗，

採用最新的生產工藝、嚴格的生產流程和經驗豐富的專業人員，確保本次年產2

萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產線項目順利實施，保證項目產品的高品質

性，從而滿足持續高速增長的鋰產品市場需求。

②滿足公司現有客戶未來產能擴張需求

通過近年來的不懈努力，公司在鋰業務方面已建立了穩定的銷售渠道，培

育並形成了穩定的客戶群，主要客戶包括優美科、振華新材、

貝特瑞

、

比亞迪

、

廈門鎢業

等國內外知名正負極材料廠商。根據公開披露資料，公司下遊主要客

戶擴充產能的規劃推算其對電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）的需求量大大提升。

目前公司已與下遊核心客戶建立了良好的合作關係，與大部分核心客戶均

籤訂為年單，公司將繼續保持與下遊客戶的長期合作關係。公司產能規劃主要

基於現有主要客戶新增產能規劃帶來的鋰鹽需求增量，本次新增2萬噸電池級

碳酸鋰（氫氧化鋰）產能將能夠有效滿足客戶需求，進一步加深雙方合作，保

持和提升公司在行業中的市場地位。

③執行公司發展戰略，把握行業發展規律，利用公司目前建立的各方面優

勢，迅速形成規模優勢

公司目前已形成民爆業務和鋰業務雙主業聯動發展的產業布局。在鋰業務

方面，公司堅持以鋰行業龍頭企業為標杆，將公司打造成具有全球影響力的鋰

鹽供應商，公司前期已經在資源、技術、人才、銷售渠道等方面全面布局，為

未來產能擴張打下了堅實的基礎。

深加工鋰產品行業規模經濟效應明顯，行業內先行企業通過技術改造、引

進國內外先進的生產工藝和生產設備，提高產品質量，降低原材料、人力的消

耗、提高勞動生產率，從而形成規模優勢。公司只有通過加快新線建設及投產，

快速形成規模優勢，才能在未來的競爭中處於有利地位。

（2）項目建設的可行性

①屬於國家政策鼓勵類項目

從國家政策來看，根據《產業

結構調整

指導目錄》（2011年本_2013年修

正版）（國家發改委2011第9號令）規定，涉及鋰鹽產業政策如下：

類別

行業

政策條款內容

本項目

鼓勵類

九、

有色金屬

2、高效、低耗、低汙染、新型冶

煉技術開發

新加工工藝，採用新設備

高效、低耗、低汙染

十一、石化化工

2、硫、鉀、硼、鋰等短缺化工礦

產資源勘探開發及綜合利用

鋰，短缺化工礦產資源的

綜合利用

限制類

四、石化化工

6、單線產能5000t/a以下碳酸鋰、

氫氧化鋰

單線年產碳酸鋰10000t/a＞5000t/a,不受限制類

淘汰類

一、落後生產工

藝裝備

（四）石化化工

5、3000 噸/年以下碳酸鋰和氫氧

化鋰

不屬於

從上表可以看出，本行業項目屬於國家政策鼓勵發展類項目，具有可行性。

②適應我國能源結構的優化調整趨勢，鋰鹽市場空間廣闊

據公開資料顯示，截止到2009年底，我國石油剩餘可採儲量23億噸，佔

世界總量的1.4%；天然氣剩餘可採儲量2.23萬億立方米，佔世界天然氣可採儲

量總量的1.2%；煤炭剩餘可採儲量1145億噸，佔世界總量的12.6%等。就可採

儲量而言，有關專家估計，若按目前的開採水平，我國石油資源和東部的煤炭

資源將在2030年耗盡，水力資源的開發也將達到極致。就質量而言，我國能源

資源以煤炭為主，按各種燃料的熱值計算，在目前的探明儲量下，世界能源資

源中，固體燃料和液體、氣體燃料的比例為4：1，而我國則遠遠落後於這一比

值。目前，在世界能源產量中，高質量的液、氣體能源所佔比例為60.8%，而我

國僅為19.1%。我國迫切需要更

新能源

結構，其中鋰電

新能源

就是其中一種。

鋰離子電池可以用於電子產品、電動工具、工業儲能，特別是近年來新能

源汽車行業地快速發展，使鋰離子電池呈現爆發式增長。根據工信部網站信息，

2016年

新能源

汽車生產51.7萬輛，銷售50.7萬輛，比上年同期分別增長51.7%

和53.0%；2017年

新能源

汽車產銷分別完成79.4萬輛和77.7萬輛，同比分別增

長53.8%和53.3%。鋰電

新能源

行業的快速發展將相應地帶動碳酸鋰需求的快速

增長。

公司建設2萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產線項目適應我國能源結構

的優化調整的趨勢，未來具有廣闊的市場空間。

③公司具有實施本項目的能力

經過在鋰鹽行業的數年摸索，公司已逐步建立起了穩定的原材料供應渠道、

穩定的銷售渠道，積累了生產碳酸鋰（氫氧化鋰）的經驗和技術，擁有碳酸鋰

（氫氧化鋰）生產線的操作人員和管理人員，具備實施本項目的能力。

3、項目市場容量和主要競爭對手

（1）產品的市場容量

根據

天齊鋰業

披露的Roskill在2017年發布的行業分析報告中的預測數據，

至2026年世界鋰消費需求預計將達到100萬噸碳酸鋰當量，比2016年增長

411.87%，行業將保持長期景氣狀態。

根據麥肯錫諮詢公司在2018年6月發布報告的預測數據，與2017年相比，

2025年全球因電動汽車普及而對鋰鹽的需求最高可能會增加318%。屆時，因電

動車動力電池的鋰鹽需求將佔到全球市場對鋰鹽需求的76%。到2025年鋰需求

保守估計為66.9萬噸碳酸鋰當量（其中電池需求為50.9萬噸），樂觀估計為89.3

萬噸碳酸鋰當量（其中電池需求為73.3萬噸）。

根據

中信證券

研究報告、

光大證券

研究報告、

贛鋒鋰業

H股上市申請文件

的預測數據，全球鋰需求未來幾年均處於高速增長狀態。

單位：萬噸，折碳酸鋰

數據來源

預測對象

2016

2017E

2018E

2019E

2020E

2021E

2022E

中信證券

全球鋰需求

20.09

22.77

26.06

30.74

37.43

-

-

光大證券

全球鋰需求

22.2

24.8

28

32.7

39.8

-

-

贛鋒鋰業

全球鋰需求

20.9

22.9

29.6

35.1

40.8

46.3

52.6

註：

中信證券

、

光大證券

數據來自其發布的研究報告，

贛鋒鋰業

數據來自其H股上市申請文件。

因此，本項目產品具有較大的市場容量。

（2）主要競爭對手

本項目的行業主要競爭對手包括SQM、雅寶、FMC、

天齊鋰業

、

贛鋒鋰業

。

4、投資概算

本項目總投資79,049.61萬元，其中建設投資61,755.05萬元，流動資金

17,294.56萬元，具體構成如下：

單位：萬元

序號

項目

金額

佔比（%）

1

建築工程

13,057.46

16.52

2

設備投資

35,779.55

45.26

3

安裝工程

5,717.82

7.23

4

固定資產其他費用

3,486.68

4.41

5

預備費

1,741.25

2.20

6

建設期貸款利息

1,972.29

2.50

7

流動資金

17,294.56

21.88

合計

79,049.61

100.00

5、項目產品的質量標準和技術水平

本項目的產品包括主產品電池級碳酸鋰、中間產品單水氫氧化鋰及副產品

無水硫酸鈉（元明粉）。項目產品均嚴格按照國家標準《YS/T 582-2013電池級

碳酸鋰》、《GB/T8766-2013單水氫氧化鋰》、《GB/T6009-2014工業無水硫酸

鈉》。

6、項目產品的生產方法、工藝流程和生產技術選擇

本項目採用從氫氧化鋰得到碳酸鋰的工藝路線，具體為從上述的酸化焙燒

工段進行改進，調節浸取水用量，得到濃度較高的硫酸鋰溶液，經過濾洗滌、

加鹼淨化後，不需要濃縮，滿足生產氫氧化鋰的要求。再按氫氧化鋰的生產路

線生產，即在液相中加入濃度較高的氫氧化鈉溶液，冷凍分離十水硫酸鈉晶體，

濾液為氫氧化鋰濃液，蒸發濃縮後，得到粗氫氧化鋰，重結晶得到精製氫氧化

鋰，並將其溶於冷凝水中，通入氣體二氧化碳，得到碳酸鋰沉澱，分離乾燥，

得到電池級碳酸鋰產品。

本項目工藝流程具體情況如下：

7、核心技術及其取得方式

目前，公司下屬子公司擁有多項與本項目相關國家發明專利，具體情況如

下：

序號

專利名稱

專利類型

權利主體

取得方式

1

一種氫氧化鋰三效濃縮結晶設備及方法

發明

興晟鋰業

自主開發

2

碳酸鋰的生產工藝

發明

四川國理

自主開發

3

磷酸二氫鋰的生產方法

發明

四川國理

自主開發

4

磷酸二氫鋰的製備裝置

發明

四川國理

自主開發

5

溼法混料生產鋰電池正極材料錳酸鋰的方法

發明

四川國理

自主開發

8、原材料及能源供應

本項目所需主要原材料為鋰輝石、硫酸、石灰、碳酸鈣、液鹼、液體CO2

等，上述原材料中，除鋰輝石外，均可以就近採購。對於鋰輝石，公司採取了

多種方式來保證原料的供應，具體如下：（1）與銀河鋰業澳大利亞有限公司籤

署承購協議，合同期限為5年（從2018年1月1日起至2022年12月31日止），

2018年和2019年每年的最低採購量為10萬噸，2020年至2022年每個年度的

最低採購量為12萬噸；（2）截至2018年6月30日，公司全資子公司雅化國

際持有Core 59,815,094股股份，約佔Core股本總數的9.44%。公司全資子公司

雅化國際投資發展有限公司與Core公司全資子公司鋰業發展（格蘭茲北領地）

有限公司（Lithium Developments (Grants NT) Pty Ltd）於2017年11月30日籤

署了關於DSO鋰礦的《承購協議》，協議約定：在協議生效之日起五年內，雅

化國際可優先採購100萬噸未來菲尼斯項目的DSO鋰礦或等價的鋰精礦，並對

Core其他鋰礦項目的鋰礦擁有優先合作權；（3）公司與四川省能源投資集團有

限責任公司合作共同收購四川國理鋰材料有限公司股權暨籤署

和，隨著上述協議逐步履行，目前公司已控股四川國理。同時，能

投鋰業由川能投控股及運營，以儘快實現礦山開採，並且

雅化集團

和川能投雙

方確認，能投鋰業日後開採的鋰精礦，按市場同等價格優先滿足四川國理公司。

本項目所需主要能源水、電、氣均有充分的保障。

9、項目的竣工時間、產量、產品銷售方式及營銷措施

本項目的竣工時間為工程開始建設後1.5年，具體產量如下：

產品級別

產品名稱

產品規模

主產品

電池級碳酸鋰

2萬噸/年

中間產品

單水氫氧化鋰

2.27萬噸/年

副產品

無水硫酸鈉（元明粉）

4.6萬噸/年

產品銷售方式主要為直銷，目前國內電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）產品銷售

情況良好，且公司經過多年積累已有相當的客戶儲備，已成為優美科、振華新

材、

貝特瑞

、

比亞迪

、

廈門鎢業

等國內外知名正負極材料企業的重要供應商，

並與日韓、歐美等國外客戶建立初步的合作關係，同時公司正積極拓展其他客

戶。

10、環保措施及資金投入情況

（1）環保措施

本項目投產後產生的廢水、固體廢料等經過有效處理後，不會對環境造成

不利影響。具體措施如下：

①廢水處理

本項目排放的生產廢水主要是酸化窯冷卻水，初期噴淋冷卻水除水溫略有

升高外，僅含有少量油類及粉塵，不含其它有毒有害物質，排入生產廢水管道，

送至汙水處理站統一處理。後期噴淋冷卻水，水質較好，送至循環水池，作為

循環水補充水用。

生活汙水主要是衛生間洗滌水、洗眼器排水（主要汙染物為BOD，懸浮物，

微量酸），生活汙水排入生活汙水管道，送至廢水處理站統一進行中和初步處

理。

②廢氣處理

a）本裝置冶金段在所有的煙、粉塵排放點均設置了技術可靠、效率高的收

塵器。一期生產線上設置收塵設施處理廢氣總量為264263Nm3/h；二期生產線

上設置收塵設施處理廢氣總量為206091.5Nm3/h。

b）化工段硫酸鈉、碳酸鋰乾燥、包裝作業及乾物料運輸落料點產生的粉塵

只是產生少量的含塵廢氣，通過吸塵罩處理，完全可以達到改善工作環境的目

的。

c）項目擬對無水硫酸鈉、碳酸鋰乾燥尾氣，通過1級旋風、2級布袋除塵。

乾燥廢氣經引風機抽取，進入除塵系統處理。除塵效率達99.9%以上，除塵後經

25m排氣筒排放，顆粒物可以達到小於20mg/m3的排放濃度。

d）NOx的排放

本裝置排放的NOx主要產生於焙燒窯內燃料的高溫燃燒。通過脫硝系統

處理後的焙燒窯尾廢氣NOx排放濃度低於200mg/Nm3。滿足《無機化學工業汙

染物排放標準》（GB31573-2015）排放標準。烘乾破碎熱風爐系統、脫硝補燃

系統、酸化窯熱風爐系統採用低氮燃燒器，保證廢氣中的NOx排放濃度低於

200mg/Nm3。

e）酸霧、SO2的排放

本項目排放的SO2主要產生於焙燒窯尾廢氣、烘乾系統廢氣及酸化窯尾廢

氣，因為天然氣中硫含量低，故焙燒窯尾廢氣、烘乾系統廢氣中的SO2排放濃

度遠低於30mg/Nm3；酸化窯尾中的SO2通過填料洗滌塔、脫硫吸收塔、電除霧

器等設備吸收後，使最終排出的煙氣中SO2≤30mg/m3。 酸霧主要產生於酸化

窯尾廢氣，通過酸霧處理系統的酸化窯尾廢氣酸霧排放濃度低於20mg/Nm3，滿

足《無機化學工業汙染物排放標準》（GB31573-2015）排放標準。

f）鍋爐通過煙囪排出煙氣約27464m3/h，煙氣主要含RO2、N2、H2O。

③固體廢物

本項目工藝廢渣主要是淨化車間產生的鋰渣，其他廢渣主要是中控樓和車

間區等產生的辦公、生活垃圾等。

鋰渣，主要成份為硫酸鈣、氫氧化鋁等成分，基本不含危害環境的物質。

國內同類生產廠與水泥廠共同試驗研究結果表明，浸出渣作為水泥生產混合材

的摻入量可以達到15～25％，生產的水泥各項質量指標均達到GB1344-1992中

礦渣矽酸鹽水泥國家標準所規定的各項質量指標。浸出渣作為水泥生產的混合

材，可以增加產量，降低成本。項目所產浸出渣經脫水後，銷售給水泥廠，作

為水泥生產的混合材使用。目前，雅安市周邊有多家大型水泥生產企業，完全

可以消化掉本項目的輔料鋰渣。

辦公樓和生活區等設施產生的辦公和生活垃圾，年產生量為9噸。其中辦

公廢渣（3噸）送廢品收購站回收；生活垃圾（6t）送城市垃圾處理站。

④噪聲

本項目設計中採取的噪聲防治措施有：a）設備選型時儘量選用低噪聲設備；

b）噪聲較強的設備設隔音罩、消聲器，操作崗位設隔音室，同時要求噪聲源附

近的操作工人上崗時配戴防噪耳塞加以防護；c）震動設備設減震器或減震裝置；

d）合理布局，防止噪聲疊加和幹擾；e）在建築設計上合理確定門窗開啟方向，

同時對內牆作吸音處理，力求將噪聲汙染程度降至最低，使廠界噪聲基本達到

GB12348-2008《工業企業廠界環境噪聲排放標準》（II類）要求。

⑤粉塵

加工廠主要產塵點主要在鋰精礦上礦、包裝作業的給料及排料點、其次為

輸送設備的給料、卸料點及粉礦倉排料口等處，設計對主要產塵點採用除塵器

降塵，具備條件的產塵點儘可能加以密閉，防止粉塵外揚。同時要求操作人員

進入粉塵區域作業時配戴防護口罩。

⑥施工揭露的新鮮浮土

對巖土裸露的工業場地及平基排土按照《建設項目環境保護設計規定》及

時進行植被和綠化。

⑦綜合利用

a）蒸發裝置的蒸汽冷凝水直接加熱浸取酸熟料和碳酸鋰產品洗滌和氫氧化

鋰溶解，減少蒸汽耗量也減少了水的耗量；b）設備刷洗水回收用於焙燒產物浸

取，減少了整套裝置的新鮮水用量。

（2）資金投入情況

本項目環保設施及資金投入情況如下：

序號

類別

投資額（萬元）

1

固體廢物治理

80

2

廢氣處理

3,590

3

廢水處理

310

4

噪聲防治

120

5

地下水汙染防治

500

6

綠化

200

7

環境管理規範化設置

300

合計

5,100

11、投資項目的選址及土地取得情況

本項目位於四川省雅安市經濟開發區永興大道南段99號的雅化工業園內，

具體地址為雅安市經濟開發區永興大道南段99號附1號。目前已取得土地證書，

土地證書編號為川（2018）雨城區不動產權第0000096號，權利人為雅化鋰業

（雅安）有限公司，坐落於雅安市經濟開發區永興大道南段99號附1號，權利

類型為國有建設用地使用權，權利性質為出讓，用途為工業用地，面積202,235.93㎡，使用期限為2013年11月09日起至2063年11月08日止。

12、項目的組織方式

本項目由

雅化集團

全資子公司雅化鋰業（雅安）有限公司實施，總工程建

設時間1.5年。

13、項目經濟評價

本項目建成達產後，正常年銷售收入251,747.80萬元（含稅），淨利潤48,322

萬元，投資回收期（稅後）3.31年，經濟效益良好。

（二）補充流動資金項目

1、項目基本情況

項目名稱：補充流動資金

項目總投資：23,000.00萬元

項目經營主體：

雅化集團

2、項目的可行性及必要性

公司未來一年資金缺口較大，特別是鋰業務的發展需要大量流動資金，且

公司2017年末資產負債率已高於同行業平均值，短期償債壓力較大，純負債融

資方式難以滿足公司發展要求，需要補充長期資金用於業務經營。

公司擬將本次發行募集資金中的23,000.00萬元用於補充流動資金，以滿足

未來經營規模持續增長帶來的營運資金需求，優化財務結構，增加整體抗風險

能力，進一步提升整體盈利能力。

（1）公司未來一年資金缺口較大

報告期內，公司實現營業收入分別為134,334.96萬元、157,943.29萬元、

235,849.66萬元和55,893.27萬元。自2016年起，由於鋰業務的快速發展，公司

業務進入快速擴張階段，2016年營業收入較2015年同比增長17.57%，2017年

營業收入較2016年同比增長49.33%，收入增幅較大。公司目前已形成民爆業務

和鋰業務雙主業聯動發展的產業布局，隨著不斷發展自身主營業務、豐富自身

產業鏈，公司主營業務仍將保持持續增長態勢。

以公司2018年6月30日帳面貨幣資金餘額為起點，結合公司用於維持日

常運營、償還即將到期債務等用途所需貨幣資金情況，預計公司2018年6月30

日至2019年6月30日資金缺口情況如下：

單位：萬元

序號

項目

金額

1

期初貨幣資金餘額

24,751.57

2

理財產品餘額

2,860.00

3

受限資金餘額

881.50

4

可自由支配的貨幣資金餘額（=1+2-3）

26,730.07

5

維持日常經營需要保留一定的貨幣資金（最低貨幣資金保有量）

55,934.24

6

本次募投項目未來一年擬以自有資金投入的支出

6,160.20

7

未來一年內待償還的銀行貸款

81,749.00

8

未來一年內需支付的貸款利息

4,375.26

期末累計資金缺口（=4-5-6-7-8）

-121,488.63

註：未來一年指2018年6月30日至2019年6月30日。期初指2018年6月30日，期末指2019年6

月30日。

①受限資金餘額

受限資金系本公司存放於銀行的信用證保證金和鎖匯保證金，截至2018年

6月30日，鋰業科技存放於銀行的信用證保證金1.12萬元、興晟鋰業存放於銀

行的信用保證金510.38萬元和中鼎爆破存入的履約保證金370萬元，合計881.50

萬元。

②維持日常經營需要保留一定的貨幣資金

根據公司日常經營付現成本、費用等，並考慮公司現金周轉效率等因素，

公司估算在現行運營規模下日常經營需要保有的貨幣資金的約為55,934.24萬

元。其具體測算如下：

i 最低貨幣資金保有量的含義及其測算公式

最低貨幣資金保有量為企業為維持其日常營運所需要的最低貨幣資金（即

「最低現金保有量」），根據最低貨幣資金保有量=年付現成本總額÷貨幣資金周轉

次數計算。貨幣資金周轉次數（即「現金周轉率」）主要受淨營業周期（即「現金

周轉期」）影響，淨營業周期系外購承擔付款義務，到收回因銷售商品或提供勞

務而產生的應收款項的這段時間，故淨營業周期主要受到存貨周轉期、應收款

項周轉期及應付款項周轉期的影響。淨營業周期的長短是決定公司流動資產需

要量的重要因素，較短的淨營業周期通常表明公司維持現有業務所需貨幣資金

較少。

最低貨幣資金保有量（最低現金保有量）=年付現成本總額÷貨幣資金周轉

次數（現金周轉率）

年付現成本總額=營業成本總額+期間費用總額-非付現成本總額

現金周轉期＝存貨周轉期＋應收款項周轉期－應付款項周轉期

貨幣資金周轉次數（現金周轉率）＝計算期天數÷現金周轉期

ii 最低貨幣資金保有量的測算過程

根據公司2017年財務數據，維持日常經營需要的最低貨幣資金保有量，具

體測算過程如下：

財務指標

計算公式

計算結果

最低貨幣資金保有量（最低現金保有量）①

①=②÷③

55,934.24萬元

2017年度付現成本總額②

②=④+⑤-⑥

181,829.22萬元

2017年度營業成本④

④

149,453.39萬元

2017年度期間費用總額⑤

⑤

50,301.84萬元

2017年度非付現成本總額⑥

⑥

17,926.01萬元

貨幣資金周轉次數（現金周轉率）③

③=360÷⑦

3.25次/年

現金周轉期⑦

⑦=⑧+⑨-⑩

110.74天

存貨周轉期⑧

⑧

77.02天

應收款項周轉期⑨

⑨

85.62天

應付款項周轉期⑩

⑩

51.89天

上表中，期間費用包括管理費用、銷售費用以及財務費用；非付現成本總

額包括當期固定資產折舊、無形資產攤銷以及長期待攤費用攤銷；應收款項包

括應收帳款、應收票據以及預付帳款項目；應付款項包括應付帳款、應付票據

以及預收帳款項目。存貨周轉期、應收款項周轉期以及應付款項周轉期的計算

如下：

財務指標

計算公式

計算結果

存貨周轉期

360÷存貨周轉率

77.02天

應收款項周轉期

360÷應收款項周轉率

85.62天

應付款項周轉期

360÷應付款項周轉率

51.89天

存貨周轉率

營業成本÷平均存貨帳面價值

4.67次/年

應收款項周轉率

營業收入÷（平均應收帳款帳面價值+

平均應收票據帳面價值+平均預付款

項帳面價值）

4.20次/年

應付款項周轉率

營業成本÷（平均應付帳款帳面價值+

平均應付票據帳面價值+平均預收款

項帳面價值）

6.94次/年

綜上，公司未來需要55,934.24萬元存量資金維持現有的業務體量所需貨幣

資金。

③本次募投項目未來一年的非資本性支出

本次募投項目的非資本性支出均未使用募集資金，擬以自有資金投入，其

他支出需求具體情況如下：

單位：萬元

項目名稱

2018年投入

資金

2019年投入資

金

2020年投入資

金

2021投入資金

預備費及流動資金

1,218.88

4,941.32

6,110.28

6,765.33

本次募投項目目前已處於建設階段，按照實施計劃進展順利，預計平均建

成期限為18個月，在項目投產初期，公司需提供必要的營運資金支持，對流動

資金的需求量較大，未來一年需投入6,160.20萬元，其中包括預備費1741.25萬

元、鋪底流動資金4,418.95萬元。

④一年內待償還的銀行貸款及利息

2018年6月30日至2019年6月30日，公司需要償還的銀行貸款金額為

81,749.00萬元，需要支付的貸款利息4,375.26萬元。

根據上述測算，公司未來一年累計資金缺口為121,488.63萬元，遠大於公

司2018年6月末剩餘貨幣資金餘額24,751.57萬元。本次發行可轉換

公司債

券

擬募集資金23,000萬元用於補充流動資金，遠低於公司未來一年的流動資金需

求量，具有必要性和合理性。

（2）鋰業務的發展需要大量流動資金

鋰行業為資金密集型行業，鋰業務規模的快速發展需要公司投入大量流動

資金組織原材料的採購和產品生產，隨著公司生產規模不斷擴大，其流動資金

需求量也因此增長，為維持日常經營，公司需大量資金支付經營活動引起的現

金支出，這些大項支出主要包括原料（鋰精礦）採購等。根據行業慣例，公司

目前對鋰業務上遊原材料（鋰精礦）的採購主要採用「即期信用證」付款方式：在

發貨前45天開具信用證並支付貨款10%左右的保證金；鋰精礦裝船後，供應商

將提單等單據通過議付行寄至開證行，開證行收到單據後通知公司確認後審核

承兌，承兌後5日內全額付款，剩餘90%貨款一般在發貨後半個月內支付完畢。

由於鋰精礦的採購及運輸周期較長，從供應商裝船離港到鋰精礦運輸至公司的

工廠一般需要3個月；產品的生產周期還有一段時間；而鋰產品的銷售回款結

算一般存在1-3個月的信用期。上述模式導致鋰業務生產經營中，資金周轉速度

較慢，需要佔用大量的流動資金。

（3）公司資產負債率已高於同行業平均值，且短期償債壓力較大，採用純

負債融資方式已難以滿足公司業務快速發展對資金的需要

隨著公司業務規模的擴大，應收帳款、預付帳款和存貨等經營性佔用項目

隨之增多，對流動資金的需求不斷增加，公司以自有資金補充日益增長的流動

資金需求的能力有限。公司目前主要通過銀行貸款來補充生產經營所需流動資

金，隨著經營規模的擴大，公司近年來貸款規模不斷增長，銀行貸款餘額從2015

年末的13,506.69萬元增長到2018年3月末的98,350.78萬元，增長了84,844.09

萬元，增長率為628.16%；公司資產負債率已從2015年末的17.25%上升至2017

年末的34.83%，高於2017年末同行業公司33.08%的平均值；最近三年末，公

司流動比率分別為1.97、1.64及1.02；速動比率分別為1.74、1.27及0.70，整

體呈下降趨勢，且均大幅低於同行業公司。

因此，考慮公司資產負債結構、未來的資金成本、財務風險及銀行授信的

限制性條件，未來隨著公司鋰業務產能的逐步釋放，資金投入需求量增大，現

有融資方式已難以滿足公司業務快速發展對資金的需要。而通過發行

可轉債

補

充流動資金，可以增加公司穩定的營運資金餘額，雖然前期公司資產負債率亦

會上升，但完成轉股後將有所降低，從而保持一個較為合理的資本結構，有利

於增強公司資金實力、降低財務風險，適應經營規模和業務擴張的需求，為公

司可持續性的業績增長提供強有力的資金保障。

三、本次發行對公司財務和經營狀況的影響

（一）對公司財務狀況的影響

1、對公司資產負債狀況的影響

本次發行將進一步擴大公司的資產規模。募集資金到位後，公司的總資產

和總負債規模均有所增長，隨著未來可轉換

公司債

券持有人陸續實現轉股，公

司的資產負債率將逐步降低。

2、對公司盈利能力的影響

本次募集資金投資項目系依據公司業務需求、產能需求等因素綜合考慮確

定，擁有廣闊的市場前景。本次募集資金投資項目達產後，公司的盈利能力將

得到進一步加強。

3、對公司現金流量的影響

募集資金到位將使得公司籌資活動產生的現金流入量大幅度增加；隨著募

集資金投資項目的逐步投入，公司投資活動產生的現金流出量也將大幅增加；

在募集資金投資項目完成並實現效益後，公司經營活動產生的現金流入量將顯

著增加。總體來看，本次發行有助於改善公司現金流量狀況，降低經營風險與

成本。

（二）對公司經營的影響

本次發行募集資金將用於年產2萬噸電池級碳酸鋰（氫氧化鋰）生產線項

目及補充公司流動資金，本次募投項目符合國家產業政策和公司未來戰略發展

規劃。募集資金投資項目的實施將對公司的經營業務產生積極影響，提高公司

的綜合競爭力、持續盈利能力和抗風險能力，有利於進一步優化公司產品結構

和提高公司的核心競爭力，有利於公司實現自身的跨越式發展，促進公司的轉

型升級和可持續發展，符合公司及公司全體股東的利益。

第六節 備查文件

一、備查文件

除本募集說明書摘要所披露的資料外，本公司按照中國證監會的要求將下列

文件作為備查文件，供投資者查閱：

一、發行人最近3年及一期的財務報告及審計報告；

二、保薦機構出具的發行保薦書及發行保薦工作報告；

三、法律意見書及律師工作報告；

四、資信評級機構出具的資信評級報告；

五、其他與本次發行有關的重要文件；

六、中國證監會核准本次發行的文件。

二、備查的查閱時間

發行期間內每周一至周五上午 9:00－11:00，下午 1:30－4:30。

三、備查的查閱地點

（一）四川雅化實業集團股份有限公司

地址：四川省成都市高新區天府四街66號航興國際廣場1號樓23樓

聯繫人：翟雄鷹

聯繫電話：[phone]

傳真：[phone]

（二）

天風證券

股份有限公司

地址：上海市浦東新區蘭花路333號世紀大廈10樓

聯繫人：許剛

聯繫電話：[phone]

傳真：[phone]

四、信息披露網址

深圳證券交易所網站（www.szse.cn）

（本頁無正文，為《四川雅化實業集團股份有限公司公開發行可轉換

公司債

券募

集說明書摘要》之蓋章頁）

四川雅化實業集團股份有限公司

年 月 日

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