文/楊國英
想做國師的，多讀讀傳統經濟學的經典，什麼亞當·斯密、凱恩斯、弗裡德曼的著作等等。
不想做國師，只想發財的，拜託，今年諾貝爾經濟學獎得主的著作，必須要讀讀，起碼也要了解個大概。
10月9日，2017年諾貝爾經濟學獎正式揭曉——美國芝加哥大學教授的理察·塞勒（Richard Thaler）獲得這一殊榮，理由是其在行為經濟學的成就。
哈哈，不是小說家的經濟學家得不到諾貝爾獎，理察·塞勒這個人，牛啊，研究生階段讀的是文學，之後才讀經濟學，居然還能獲得諾貝爾獎經濟學家。
一
說句實話，儘管今年的獲獎呼聲很高，但是諾貝爾經濟學家最終花落理察·塞勒，還是有點出乎我的意料。
一是從行為經濟學與博弈論交叉關係的角度，過去10年，已有三屆諾貝爾經濟學獎得主在相近領域獲獎，除今年的理察·塞勒外，還有2012年的埃爾文·羅斯和勞埃德埃·沙普利、以及2013年的金法馬、拉爾斯皮特漢森和羅伯特J席勒獲獎。
二是2008年的美國次貸危機已經過去10年，全球金融市場似乎再次進入「平靜期」，而理察·塞勒的行為經濟學研究，除了應用於消費者行為和政府政策之外，更為重要的領域恰恰是金融市場的投資決策參考。
就研究方法和研究領域而言，理察·塞勒與2013年諾貝爾經濟學獎獲得者之一羅伯特J席勒有極大的相似性，二人均將心理學嫁接到傳統的經濟學研究之中，且他們的理論建樹均有益於大眾投資者理性參與金融博弈。稍有不同之處僅是，理察·塞勒堅守經濟學家的嚴謹，而羅伯特J席勒除部分嚴謹的學術論文外，還寫作出版了較多的財經暢銷書（《非理性繁榮》和《金融新秩序》）和大眾媒體財經專欄。
二
炒股必讀理察·塞勒，通俗易懂、便於操作。
傳統的經濟學研究，敘事較為宏大、傳統的經濟學家以建議「國富民強」為己任、以做政治家的經濟顧問（或經濟導事）為畢生之志向，他們的研究成果往往也是集大成式的，廣泛涉及到貨幣、就業、生產力、自由市場、國際貿易、金融市場，如亞當·斯密、凱恩斯、弗裡德曼等等。
理察·塞勒嘛，人家很實在，大媽都能聽得懂，比如，他有個「大拇指律」，建議投資者少看股價，看的次數越少，投資收益越高。這個有道理嗎——確實有道理，老股民都懂的！
如果說，傳統經濟學研究的核心訴求是「為公」，那麼，更側重於個體應用價值的新興經濟學研究，則明顯充滿了「為民」之色彩——資產價值如何評估才合理，群體性心理對金融市場的波動效應，投資的收益與風險應該怎麼平衡，這些對於大眾投資者顯然是極其有用的。
拋開可以應用於消費者行為和政府政策的研究不論，理察·塞勒的行為經濟學理論，對金融市場大眾投資者的決策參考，只要你用心咀嚼、潛心思考，絕對會有一字千金的收穫。
比如，理察·塞勒等根據「輸者贏者效應」（投資者對過去輸者組合過分悲觀，對過去的贏者組合過分樂觀，導致股價偏離其基本價值，待一段時間之後市場自動修正，前期的輸者將贏得正的超額收益，前期贏者的超額收益則為負），提出了博弈股票收益的新方法——採用反轉策略，買進過去3至5年內輸者組合，賣出贏者組合，這一策略可以使投資者在未來3至5年內獲得超額收益。
我們借鑑理察·塞勒的「反轉策略」，反盤一下過去10年的A股，確實有道理啊，而且一點也沒有A股股評家講得那麼複雜。2007年10—2008年10月A股暴跌、小盤股跌幅遠遠大於大盤股，在2010年股指期貨推出後，選擇買入中證500賣出上證50，即使不帶任何槓桿，持有3—5年的收益也是相當可觀的，而在2014—2015年小盤股漲幅遠遠大於大盤股時，這時選擇賣出中證500而買入上證50，即便其後A股發生暴跌，但持有至今收益也是很不錯的。
炒股的，快去讀讀理察·塞勒吧！