12-05 23:38:29 來源:上遊新聞-重慶商報
2017年12月5日，
證監會第十七屆發審委
在北京舉行了
2017年第60次和61次工作會議。
德邦物流、紅星美凱龍家居集團、
福達合金材料、南都物業服務、
上海天永智能裝備5家企業
首發申請獲通過，
而重慶順博鋁合金股份有限公司（順博合金）
首發申請未獲得審核通過。
上遊財經—重慶商報記者獲悉，今年以來，重慶共有11家企業上發審會，其中6家獲得通過，分別為天域生態、秦安股份、正川股份、天聖製藥、華森製藥、長江材料，整體通過率為54.54%。
值得注意的是，自今年10月新發審委成立審核以來，渝企IPO通過率只有20%。業內人士指出，這與目前強監管的大背景有關，發審委委員從嚴審核，以前可過可不過的企業，沒法通過，導致IPO通過率大大降低。
是否恰當披露
關聯交易被詢問
上遊財經—重慶商報記者獲悉， 發審委12月5日下午舉行的2017年第61次工作會議，審核了順博合金首發申請，發審委委員分別為周芊、曾宏武、趙文進、陳巍、關麗、許成寶、陳闖。
7名發審委委員分別問了順博合金以下問題。
1
發行人2014、2015年第一大供應商重慶志德再生資源利用有限公司（以下簡稱重慶志德），由發行人前員工和第三方自然人於2014年共同出資設立，2017年停止了與發行人的購銷交易。2016年、2017年第一大供應商變更為葛洲壩環嘉（大連）再生資源有限公司（以下簡稱葛洲壩環嘉），該公司為2015年6月成立，且個人股東佔比45%。
請發行人代表：
（1）說明重慶志德、葛洲壩環嘉不屬於關聯方的理由，是否完整披露關聯方關係、恰當披露關聯交易；發行人或其關聯方與重慶志德股東之間是否存在股權代持關係，發行人或其關聯方是否實際控制重慶志德；
（2）發行人前員工在重慶志德出資比例僅為10%，另一自然人股東持股比例為90%，說明由該前員工擔任重慶志德的法定代表人、執行董事、經理的原因及合理性；
（3）根據申請資料發行人的上遊行業屬於賣方市場，但重慶志德與發行人主要通過應付款方式結算，與其他供應商主要通過預付款方式進行結算存在差異，並且重慶志德的業務毛利率不足1%，請補充說明前述情況的原因和合理性；
（4）說明重慶志德2014年設立後即與發行人開展大規模交易的原因；葛洲壩環嘉成立後立即成為發行人第一大供應商的原因及合理性；重慶志德的供應商與葛洲壩環嘉的供應商是否存在重合；葛洲壩環嘉異地供貨的實物流轉情況及合理性；
（5）說明發行人是否存在通過重慶志德和葛洲壩環嘉增加增值稅抵扣情況，上遊廢鋁回收行業主要供應商納稅的規範性，如存在不規範情況，是否會導致發行人存在大幅增加稅收成本或引發相關稅收風險。請保薦代表人說明核查程序並發表核查意見。
2
發行人主要經銷商順博貿易與發行人使用相似商號，其終端客戶為長安汽車。請發行人代表進一步說明：
（1）發行人通過順博貿易與長安汽車合作的原因、必要性及合理性；
（2）經銷定價的依據；
（3）發行人是否具備與長安汽車獨立開展業務的能力。請保薦代表人發表核查意見。
3
報告期內發行人淨利潤增幅高於收入增幅，且廢鋁原材料各環節的結轉單價與行業變動趨勢存在差異。請發行人代表說明：
（1）淨利潤增幅高於收入增幅的原因和合理性；
（2）2016年鋁價回升但發行人採購均價仍有所下降，且2016年生產成本的降幅高於採購成本降幅的原因和合理性；
（3）報告期內，除2015年外，廢鋁期末結存均價高於營業成本中廢鋁均價的原因及合理性；
（4）三種盤點法之一測量法的採用原因和合理性，以及對於測量法盤點存貨可容忍盤點誤差為2%的確定依據及對財務報告的影響。請保薦代表人說明核查程序並發表核查意見。
4
發行人上遊供應商是賣方市場，下遊客戶通過應收款大量佔用發行人資金。發行人盈利能力受市場價格波動影響較大，毛利率為5%-7%，管理費用和銷售費用均低於同行業公司。
請發行人代表說明：
（1）發行人的核心競爭力；
（2）在鋁價大幅變動時，發行人抵禦重大經營風險的應對機制及是否具備持續盈利能力；
（3）結合GB31547-2015《再生銅、鋁、鉛、鋅工業汙染物排放標準》以及新的產業政策、環保和安全保護法規、排放標準等要求，量化分析相關政策法規對發行人報告期和未來經營業績、持續盈利能力的影響。請保薦代表人發表核查意見。
5
發行人首發申報文件與新三板掛牌期間披露的文件在關聯方及關聯交易、前五名客戶及收入金額、前五名供應商及採購金額、研發投入及經營活動現金流量等方面存在差異。
請發行人代表說明：
在新三板掛牌期間是否符合《企業會計準則》及相關信息披露要求；會計基礎工作是否規範、內部控制是否健全有效，是否能夠保證財務信息披露的真實、準確、完整。
順博合金
原擬發4000萬股
上遊財經—重慶商報記者獲悉，順博合金成立於2003年，保薦券商為國海證券，註冊地在重慶合川區草街拓展園區，法定代表人王真見，主業為根據訂單要求進行再生鋁合金錠的產銷，供應西南、珠三角以及長三角的鋁製品生產企業，應用於汽車、摩託車、通機、農機、電器、燈飾等行業。2015年7月28日，順博合金掛牌新三板。
順博合金實際控制人為副董事長王增潮、董事長兼總經理王真見、54歲的王啟三兄弟、以及他們的姐夫杜福昌，合計持股佔總股本比例的75.40%。王氏三兄弟均為浙江人，早年在浙江永康市從事廢舊金屬回收和再生鋁行業，後來到重慶創業。
財務數據顯示，順博合金2014年、2015年、2016年、2017年1-6月分別實現營收31.52億元、29.02億元、30.65億元、17.72億元；淨利潤分別為7533.93萬元、7308.53萬元、1.33億元、6687.33萬元。
順博合金總股本為3.6億股，擬發行4001萬A股，在上海證券交易所上市，募集資金用於重慶市合川區年產 10 萬噸再生鋁合金錠建設項目，項目投資額28029.02萬元，擬使用募集資金25911.62萬元。
新聞縱深今年渝企IPO通過率54%
今年以來，重慶共有11家企業上證監會發審會，其中6家獲得通過，分別為天域生態、秦安股份、正川股份、天聖製藥、華森製藥、長江材料，通過率為54.54%。（不含重慶建工，其為去年12月過會，今年2月上市）。
今年沒有通過的企業有5家，分別為聖華曦藥業、博拉網絡、重數傳媒、順博合金、百亞股份（為暫緩表決）。
前9月IPO通過率高
這其中分為兩個階段。今年1到9月，天域生態、秦安股份、正川股份、聖華曦藥業、天聖製藥、華森製藥6家上發審會，除聖華曦藥業外，並成功上市，其他5家企業獲得通過，過會成功率83.33%，與全國水平基本持平。
而被否的渝企聖華曦藥業被問及三大問題，包括是否存在變現商業賄賂行為等。
統計顯示，今年1至9月，證監會發審委審核了企業395家，其中通過家數328家，未通過家數53家，IPO整體通過率為83.4%。
新發審委通過率大大降低
新一屆發審委10月17日上任以來，截止到12月5日，共審核了66家公司的IPO申請，39家通過，23家被否，4家企業的申請被暫緩表決，整體通過率為69.23%。
這期間，長江材料、百亞股份、博拉網絡、重數傳媒、順博合金5家渝企上會，目前只有長江材料1家過會，通過率為20%，百亞股份暫緩表決，還留有機會。
從博拉網絡、重數傳媒、順博合金3家審核問題來看，博拉網絡被否原因主要為三類股東清理時被質疑有代持嫌疑，重數傳媒的毛利率異常、重大依賴實控人、業務獨立性被詢問，
此次順博合金被問及是否完整披露關聯方關係、恰當披露關聯交易等，還有盈利能力受市場價格波動影響較大，毛利率為5%-7%，如何應對鋁價大幅變動等等。
渝企必須苦練內功應對
重慶師範大學教授田盈認為，目前渝企IPO過會率偏低，與目前監管大環境有關，證監會劉士餘主席公開表態，發審委委員要勇於否決，終生追責，防止企業帶病過會。這樣，發審委委員從嚴審核，以前可過可不過的企業，就沒法通過了，導致通過率大大降低。
另外也與渝企的特殊情況有關，新發審委審核未通過的4家渝企，其中有2家為新三板掛牌企業，分別為博拉網絡、順博合金，新三板和A股監管政策不同，如博拉網絡，新三板允許的三類股東，在A股上市就成障礙，必須清理，而清理帶來的瑕疵，被發審委委員質疑。
田盈認為，渝企只有繼續苦練內功，提高經營業績和治理水平，才能從容應對目前從嚴審核的IPO大環境。
上遊新聞—重慶商報記者 劉勇 實習生 周瑾
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