四川秦巴新城投資集團有限公司:19秦投01:2019年第一期四川秦巴...

四川秦巴新城投資集團有限公司:19秦投01：2019年第一期四川秦巴新城投資集團有限公司公司債券募集說明書

時間：2019年08月07日 10:01:44&nbsp中財網

原標題:四川秦巴新城投資集團有限公司:

19秦投01

：2019年第一期四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券募集說明書

2019

年

第一期

四川秦巴新城投資集團

有限公司

公司債

券募集說明書

發行人

四川秦巴新城投資集團有限公司

主承銷商

說明: 東方花旗logo

東方花旗證券有限公司

201

9

年

月

聲明及提示

一、發行人聲明

發行人不承擔政府融資職能，本期債券不涉及新增地方政府債

務。本期債券的償債資金來源為募投項目收益及發行人經營收益。

二、發行人董事會聲明

發行人董事會已批准本期債券募集說明書，全體董事承諾其中不

存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完

整性承擔個別和連帶的法律責任。

三

、發行人負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人聲

明

發行人負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證本

期債券募集說明書中財務報告真實、準確、完整。

四、主承銷商勤勉盡職聲明

主承銷商根據《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證

券法》、《企業債券管理條例》及其他相關法律法規的有關規定，遵

循勤勉盡責、誠實信用的原則，獨立地對發行人進行了盡職調查，確

認本期債券募集說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並

對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

五、律師聲明

律師事務所及經辦律師保證由律

師事務所同意發行人在募集說

明書中引用的法律意見書的內容已經律師事務所審閱，確認募集說明

書不致因上述內容出現虛假記載、誤導性陳述及重大遺漏引致的法律

風險，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。

六、投資提示

凡欲認購本期債券的投資者，請認真閱讀本募集說明書及其有關

的信息披露文件，並進行獨立投資判斷。主管部門對本期債券發行所

作出的任何決定，均不表明其對債券風險作出實質性判斷。

凡認購、受讓並持有本期債券的投資者，均視為同意《四川秦巴

新城投資集團有限公司

公司債

券債權代理協議》、《四川秦巴新城投

資集團有限公司

公司債

券持有人會議規則》中的安排。

債券依法發行後，發行人經營變化引致的投資風險，由投資者自

行承擔。

七、其他重大事項或風險提示

除發行人和主承銷商外，發行人沒有委託或授權任何其他人或實

體提供未在本募集說明書中列明的信息和對本募集說明書作任何說

明。

投資者若對本募集說明書存在任何疑問，應諮詢自己的證券經紀

人、律師、專業會計師或其他專業顧問。

八、本期債券基本要素

（一）發行人：

四川秦巴新城投資集團有限公司。

（二）債券名稱：

2019

年第一期四川秦巴新城投資集團有限公

司

公司債

券

（簡稱

「

19

秦巴新城

債

01

」

）。

（三）發行總額：

人民幣

4

億元。

（四）債券期限：

本期債券期限

7

年，附第

4

年末投資者回售選

擇權。

（五）債券利率：

本期債券為固定利率債券，採用單利按年計息，

不計複利，逾期不另計利息。本期債券通過中央國債登記結算有限責

任公司簿記建檔發行系統，按照公開、公平、公正原則，以市場化方

式確定發行票面年利率。簿記建檔區間應依據有關法律法規，由發行

人和主承銷商根據市場情況充分協商後確定。

（六）還本付息方式：

本期債券每年付息一次，每年付息時按債

權登記日日終在託管機構託管名冊上登記的各債券持有人所持債券

面值所應獲利息進

行支付。年度付息款項自付息日起不另計利息，到

期兌付款項自兌付日起不另計利息。

（七）發行方式：

本期債券以簿記建檔、集中配售的方式，通過

承銷團成員設置的發行網點向中華人民共和國境內機構投資者（國家

法律、法規另有規定除外）公開發行和通過上海證券交易所向機構投

資者（國家法律、法規禁止購買者除外）公開發行。

（八）發行對象：

承銷團成員設置的發行網點的發行對象為在中

央國債登記公司開戶的中國境內合格機構投資者（國家法律、法規另

有規定除外）；上海證券交易所發行的發行對象為持有中國證券登記

公司上海分公司基金證券帳戶或

A

股證

券帳戶的機構投資者（國家

法律、法規禁止購買者除外）。

（九）信用級別：

經中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定，

發行人的主體信用級別為

AA

，本期債券的信用級別為

AA

。

目

錄

第一條

債券發行依據

................................

................................

..............

4

第二條

本期債券發行的有關機構

................................

..........................

5

第三條

發行概要

................................

................................

.......................

9

第四條

認購與託管

................................

................................

................

13

第五條

債券發行網點

................................

................................

............

15

第六條

認購人承諾

................................

................................

................

16

第七條

債券本息兌付辦法

................................

................................

....

18

第八條

發行人基本情況

................................

................................

........

20

第九條

發行人業務情況

................................

................................

........

35

第十條

發行人財務情況

................................

................................

........

49

第十一條

已發行尚未兌付的債券

................................

........................

81

第十二條

募集資

金用途

................................

................................

........

83

第十三條

償債保證措施

................................

................................

........

90

第十四條

債券持有人保護條款

................................

............................

93

第十五條

風險與對策

................................

................................

............

99

第十六條

信用評級

................................

................................

..............

105

第十七條

法律意見

................................

................................

..............

105

第十八條

其他應說明的事項

................................

..............................

113

第十九條

備查文件

................................

................................

..............

114

釋

義

在本募集說明書中，除非文中另有所指，下列詞語具有如下含義：

發行人、公司、本公司

指

四川秦巴新城投資集團有限公司

監管銀行、債權代理人、

巴中農商行

指

巴中農村商業銀行股份有限公司

本期債券

指

發

行人發行的總額為人民幣

4

億元的

2019

年第

一期四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券

，簡稱

「

19

秦巴新城

債

01

」

本次發行

指

本期

債券的發行

募集說明書

指

發行人根據有關法律、法規為發行本期債券而

製作的《

2019

年第一期四川秦巴新城投資集團

有限公司

公司債

券

募集說明書》

國家發展改革委、國家

發改委

指

中華人民共和國國家發展和改革委員會

中央國債登記公司

指

中央國債登記結算有限責任公司

主承銷商、簿記管理人

指

東方花旗證券有限公司

副主承銷商

指

長江證券

股份有限公司

債券持有人會議規則

指

《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券持

有人會議規則》

債權代理協議

指

《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券債

權代理協議》

募集資金帳戶監管協議

指

《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券之

募集資金使用專項帳戶監管協議》

償債帳戶監管協議

指

《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券之

償債帳戶監管協議》

承銷團

指

主承銷商為本期債券發行組織的由主承銷商、

副主承銷商和分銷商組成的承銷團

餘額包銷

指

承銷團成員按照承銷團協議所規定的承銷義務

銷售本期債券，並承擔相應的發行風險，即在

規定的發行期限內將各自未售出的本期債券全

部自行購入，並按時、足額劃撥本期債券各自

承銷份額對應的款項

中誠信國際

指

中誠信國際信用評級有限責任

公司

發行人會計師、大信會

計師事務所

指

大信會計師事務所（特殊普通合夥）

市政工程公司

指

巴中經濟開發區市政工程有限公司

舜通汽車

指

巴中舜通汽車服務有限公司

興城物業

指

巴中興城物業管理有限公司

瑞陽商貿

指

巴中秦巴瑞陽商貿有限公司

秦巴旅遊

指

四川秦巴新城

文化

旅遊投資開發有限公司

巴中國資

指

巴中市國有資產經營管理有限責任公司

巴中經開區

指

巴中經濟技術開發區

巴中經開區管委會

指

巴中經濟技術開發區管理委員會

募投項目、本項目

指

巴中經開區城市棚戶區改造項目

發

行人律師、律師事務

所

指

北京市競天公誠律師事務所上海分所

《法律意見書》

指

《北京市競天公誠律師事務所上海分所關於

2019

年

第一期

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券發行的法律意見書》

公司法

指

《中華人民共和國公司法》

證券法

指

《中華人民共和國證券法》

法定節假日或休息日

指

中華人民共和國的法定節假日或休息日（不包

括香港特別行政區、澳門特別行政區和臺灣省

的法定節假日和

/

或休息日）

報告期內

指

2016

年、

2017

年和

2018

年

最近三年末

指

2016

年末、

2017

年末和

2018

年末

工作日

指

中華人民共和國商業銀行的對公營業日（不包

括法定節假日或休息日）

元

指

人民幣元

註：

1

、本募集說明書中，部分合計數與各加數直接相加之和在尾數上存在差異，

這些差異是由四捨五入造成；

2

、本募集說明書中，

「

不少於

」

、

「

以上

」

、

「

不超過

」

含本數，

「

超過

」

不含本數。

第一條 債券發行依據

本期債券業經國家發展和改革委員會發改企業債券〔

2019

〕

105

號文件核准公開發行。

發行人於

2018

年

6

月

22

日召開董事會，審議通過了關於本期債

券申請發行的決議。

發行人股東於

2018

年

7

月

2

日召開股

東會，

審議通過了關於本

期債券申請發行的決議。

第二條 本期債券發行的有關機構

一、發行人：四川秦巴新城投資集團有限公司

住所：巴中市經濟開發區興文鎮

法定代表人：王弘

聯繫人：朱龍軼、徐德強

聯繫地址：巴中市經濟開發區興文鎮招商中心

聯繫電話：

0827

-

5588306

傳真：

0827

-

5588300

郵政編碼：

636600

二、承銷團

（一）主承銷商、簿記管理人：

東方花旗證券有限公司

住所：上海市黃浦區中山南路

318

號

24

層

法定代表人：馬驥

聯繫人：李輝雨、孫航、高桐

聯繫地址：北京市西城區金融大街

12

號

中國人壽

廣場

B

座

7

層

聯繫電話：

021

-

23153888

傳真：

021

-

23153509

郵政編碼：

100033

（二）副主承銷商：

長江證券

股份有限公司

住所：湖北省武漢市新華路特8號

法定代表人：尤習貴

聯繫人：匡月

辦公地址：武漢市江漢區新華路特8號

長江證券

大廈

聯繫電話：[phone]

傳真：[phone]

郵政編碼：430015

（三）分銷商

1

、

東吳證券

股份有限公司

住所：

蘇州工業

園區星陽街

5

號

法定代表人：範力

聯繫人：魏光甫

聯繫地址：

蘇州工業

園區星陽街

5

號

聯繫電話：

010

-

66573598

傳真：

010

-

66573653

郵政編碼：

215021

2

、

中信建投

證券股份有限公司

住所：北京市朝陽區安立路

66

號

4

號樓

法定代表人：王常青

聯繫人：錢瑞哲

聯繫地址：北京市東城區朝陽門內大街

2

號

聯繫電話：[phone]

傳真：[phone]

郵政編碼：100010

三、債券託管人

（一）中央國債登記結算有限責任公司

住所：北京市西城區金融大街

10

號

法定代表人：

水汝慶

聯繫人：

張志傑、李皓

聯繫地址：北京市西城區金融大街

10

號

聯繫電話：

010

-

8817

0733

傳真：

010

-

88170752

郵政編碼：

100033

（二）中國證券登記結算有限責任公司上海分公司

住所：上海市浦東新區

陸家嘴

東路

166

號中國保險大廈

3

樓

總經理：聶燕

聯繫人：王博

聯繫地址：上海市浦東新區

陸家嘴

東路166號中國保險大廈3樓

聯繫電話：

021

-

68870172

傳真：

021

-

68875802

-

8245

郵政編碼：

200120

四、審計機構：大信會計師事務所（特殊普通合夥）

住所：北京市海澱區知春路

1

號學院國際大廈

1504

室

負責人：胡詠華

、

吳衛星

聯繫人：劉濤、周剛

聯繫地址

：成都市高新區益州大道錦暉西一街布魯明頓廣場

A

-

1

-

2

-

22

樓

聯繫電話：

028

-

66269699

傳真：

028

-

66269609

郵政編碼：

610041

五、信用評級機構：中誠信國際信用評級有限責任公司

住所：北京市西城區復興門內大街

156

號北京招商國際金融中心

D

座

7

層

法定代表人：閆衍

聯繫人：郭靜靜、吳萍、夏遠

聯繫地址：北京市東城區南竹杆胡同

2

號銀河

SOHO 6

號樓

聯繫電話：

010

-

66428877

傳真：

010

-

66426100

郵政編碼：

100031

六、發行人律師：北京市競天公誠律師事務所上海分所

住所：上海市徐匯區淮海中路

1010

號嘉華中

1202

-

1204

室

負責人：陸琛

聯繫人：秦茂憲、張棟、羅小源

聯繫地址：上海市徐匯區淮海中路

1010

號嘉華中

1202

-

1204

室

聯繫電話：

021

-

54049930

傳真：

021

-

54049931

郵政編碼：

200031

七、債權代理人、監管銀行：巴中農村商業銀行股份有限公司

住所：四川省巴中市巴州區江北大道西段

27

號

負責人：杜代餘

聯繫人：米本勇

聯繫地址：四川省巴中市巴州區江北大道東段

151

號

聯繫電話：

0827

-

5191966

郵政編碼：

6360

00

第三條 發行概要

一、發行人：

四川秦巴新城投資集團有限公司。

二、債券名稱：

2019

年第一期四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券

（簡稱

「

19

秦巴新城

債

01

」

）。

三、發行總額：

人民幣

4

億元。

四、

債券期限：

本期債券期限

7

年，附第

4

年末投資者回售選擇

權。

五、債券利率：

本期債券為固定利率債券，採用單利按年計息，

不計複利，逾期不另計利息。本期債券通過中央國債登記結算有限責

任公司簿記建檔發行系統，按照公開、公平、公正原則，以市場化方

式確定發行票面年利率。簿記建檔區間應依據有關法律法規，由發行

人和主承銷商根

據市場情況充分協商後確定。

六、債券形式及託管方式：

實名制記帳式

公司債

券。通過承銷團

成員設置的發行網點向境內機構投資者公開發行的債券在中央國債

登記公司登記託管；通過上海證券交易所公開發行的債券在中國證券

登記公司上海分公司登記託管。

七、發行方式：

本期債券以簿記建檔、集中配售的方式，通過承

銷團成員設置的發行網點向中華人民共和國境內機構投資者（國家法

律、法規另有規定除外）公開發行和通過上海證券交易所向機構投資

者（國家法律、法規禁止購買者除外）公開發行。

八、發行範圍及對象：

承銷團成員設置的發行網點的發行對象為

在

中央國債登記公司開戶的中國境內合格機構投資者（國家法律、法

規另有規定除外）；上海證券交易所發行的發行對象為持有中國證券

登記公司上海分公司基金證券帳戶或

A

股證券帳戶的機構投資者（國

家法律、法規禁止購買者除外）。

九、還本付息

方式：本期債券每年付息一次，每年付息時按債權

登記日日終在託管機構託管名冊上登記的各債券持有人所持債券面

值所應獲利息進行支付。年度付息款項自付息日起不另計利息，到期

兌付款項自兌付日起不另計利息。

十、發行價格：本期債券面值人民幣100元，平價發行。以1,000

元為一個認購單位，認購金額必須是1,000元的整數倍且不少於1,000

元。

十一、簿記建檔日：本期債券的簿記建檔日為2019年7月30日。

十二、發行期限：本期債券的發行期限為2019年7

月3

1

日至

2019年8

月1

日的2

個工作日。

十三、發行首日：本期債券發行期限的第1日，即2019年7月

31日。

十四、起息日：自2019年7

月3

1

日開始計息，本期債券存續期

限內每年的7

月3

1

日為該計息年度的起息日。

十五、計息期限：若投資者放棄回售選擇權，則計息期限自2019

年7

月3

1

日至2026年7

月3

0

日；若投資者部分行使回售選擇權，

則回售部分債券的計息期限自2019年7

月3

1

日至2023年7

月3

0

日，

未回售部分債券的計息期限自2019年7

月3

1

日至2026年7

月3

0

日；

若投資者全部行使回售選擇權，則計息期限自2019年7

月3

1

日至

2023年7

月3

0

日。

十六、付息日：2020年至2026年每年的7

月3

1

日為上一計息

年度的付息日（如遇法定節假日或休息日延至其後的第1個工作日；

順延期間付息款項不另計利息）。

十七、兌付日：若投資者放棄回售選擇權，則本次債券的本金兌

付日為2026年7

月3

1

日；若投資者部分或全部行使回售選擇權，則

回售部分債券的本金兌付日為2023年7

月3

1

日，未回售部分債券的

本金兌付日為2026年7

月3

1

日（如遇法定節假日或休息日，則順延

至其後的第1個工作日）。

十八、投資者回售選擇權：投資者有權選擇在本次債券的第4個

計息年度的付息日將持有的本次債券按面值全部或部分回售給公司。

公司將於本次債券第4個計息年度付息日前的第20個交易日，發布

關於投資者行使回售選擇權的提示性公告。投資者選擇將持有的本次

債券全部或部分回售給公司的，須於第4個計息年度的付息日前15

個工作日內進行登記。若投資者行使回售選擇權，本次債券第4個計

息年度付息日即為回售支付日，本公司將按照債券登記機構相關業務

規則完成回售支付工作。若投資者未做登記，則視為繼續持有本次債

券並接受本公司的上述安排。

十九、投資者回售登記期：投資者擬部分或全部行使回售選擇權，

需按本公司發布的關於投資者行使債券回售選擇權的提示性公告後5

個工作日內進行登記，相應的

公司債

券票面總額將被凍結交易；若投

資者未在回售登記期進行登記的，則視為放棄回售選擇權，繼續持有

本次債券。

二十、本息兌付方式：通過本期債券託管機構和其它有關機構辦

理。

二十一、承銷方式：承銷團餘額包銷。

二十二、承銷團成員：主承銷商為東方花旗證券有限公司，副主

承銷商為

長江證券

股份有限公司，分銷商為

東吳證券

股份有限公司和

中信建投

證券股份有限公司。

二十

三

、債權代理人、監管銀行：

巴中農村商業銀行股份有限公

司

。

二十四、債券評級：經

中誠信國際信用評級有限責任公司

綜合評

定，發行人的主體信用級別為

AA

，本期債券的信用級別為

AA

。

二十五、增信措施：本期債券無擔保。

二十六、流動性安排：本期債券發行結束後，發行人將儘快就本

期債券向國家有關主管部門提出在經批准的證券交易場所上市或交

易流通申請。

二十

七

、稅務提示：

根據國家有關稅收法律、法規的規定，投資

者投資本期債券所

應繳納的稅款由投資者自行承擔。

第四條 認購與託管

一、本期債券採用實名制記帳方式發行，投資者認購的本期債券

在證券登記機構託管記載。

本期債券採用簿記建檔、集中配售的方式發行。投資者參與本期

債券簿記、配售的具體辦法和要求已在簿記管理人公告的《2019年

第一期四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券申購和配售辦法說

明》中規定。

二、通過承銷團成員設置的發行網點發行的債券採用中央國債登

記公司一級託管體制，具體手續按中央國債登記公司的《實名制記帳

式企業債券登記和託管業務規則》的要求辦理。該規則可在中國債券

信息網（www.chinabond.com.cn）查閱。認購辦法如下：

境內法人憑加蓋其公章的營業執照（副本）或其他法人資格證明

複印件、經辦人身份證及授權委託書認購本期債券；境內非法人機構

憑加蓋其公章的有效證明複印件、經辦人身份證及授權委託書認購本

期債券。如法律法規對本條所述另有規定，按照相關規定執行。

三、通過上海證券交易所公開發行的債券由中國證券登記公司上

海分公司託管記載，具體手續按照中國證券登記公司的《中國證券登

記結算有限責任公司登記、託管與結算業務細則》的要求辦理，該規

則可在中國證券登記結算有限責任公司網站（www.chinaclear.cn）查

閱。認購辦法如下：

投資者認購通過上海證券交易所公開發行的本期債券，認購時必

須持有中國證券登記結算有限責任公司上海分公司基金證券帳戶或

A股證券帳戶，且存有足額認購資金，未按照中國證券登記結算有限

責任公司上海分公司有關規定及時履行資金交收義務的認購無效，參

與認購的機構投資者在發行期間與本期債券承銷團成員聯繫，憑加蓋

其公章的營業執照（副本）或其他法人資格證明複印件、經辦人身份

證及授權委託書、證券帳戶卡複印件認購本期債券。如法律法規對本

條所述另有規定，按照相關規定執行。

四、

投資者辦理認購手續時，不需繳納任何附加費用；在辦理登

記和託管手續時，須遵循債券託管機構的有關規定。

五、本期債券發行結束後，投資者可按照國家有關法律法規進行

債券的交易。

第五條 債券發行網點

本期債券通過承銷團成員設置的發行網點向在中央國債登記公

司開戶的境內機構投資者（國家法律、法規另有規定除外）公開發行

和通過上海證券交易所向機構投資者（國家法律、法規另有規定除外）

公開發行相結合的方式發行。

一、本期債券通過承銷團公開發行的具體發行網點見附表一。

二、本期債券通過上海證券交易所公開發行的具體發行網點見附

表

一中標註

「▲」的發行網點。

第六條 認購人承諾

購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買者和二級市場

的購買者，下同）被視為做出以下承諾：

一、投資者接受本募集說明書對本期債券項下權利義務的所有規

定並受其約束。

二、投資者同意巴中農村商業銀行股份有限公司作為債權代理人

代表全體債券持有人與發行人籤訂《債權代理協議》、制訂《債券持

有人會議規則》，接受該等文件對本期債券項下權利義務的所有規定

並受其約束。投資者購買本期債券即被視為接受上述協議之權利及義

務安排。

三、本期債券的發行人依據有關法律、法規的規定發生合法變更，

在經有關主管部門批准後並依法就該等變更進行信息披露時，投資者

同意並接受此類變更。

四、本期債券的債權代理人依據有關法律、法規的規定發生合法

變更，在依法就該等變更進行信息披露時，投資者同意並接受此類變

更。

五、本期債券發行結束後，發行人將申請本期債券在經批准的證

券交易場所上市或交易流通，並由主承銷商代為辦理相關手續，投資

者同意並接受此類安排。

六、在本期債券的存續期限內，若發行人依據有關法律、法規將

其在本期債券項下的債務轉讓給新債務人承繼時，則在下列各項條件

全部滿足的前提下，投資者在此不可撤銷地事先同意並接受此類債務

轉讓：

（一）本期債券發行與上市交易（如已上市交易）的

批准部門對

本期債券項下的債務

轉讓承繼無異議；

（二）就新債務人承繼本期債券項下的債務，有資格的評級機構

對本期債券出具不次於原債券信用級別的評級報告；

（三）原債務人與新債務人取得必要的內部授權後正式籤署債務

轉讓承繼協議，新債務人承諾將按照本期債券原定條款和條件履行債

務；

（四）原債務人與新債務人按照有關主管部門的要求就債務轉讓

承繼進行充分的信息披露；

（五）債權代理人同意債務轉讓，並承諾將按照原定條款和條件

履行義務。

七、本期債券的債權代理人、募集資金專戶監管銀行、償債資金

專戶監管銀行依據有關法律、法規的規定發生合法變更，並依法就該

等變更進行信息披露時，投資者同意並接受這種變更。

八、對於債券持有人會議依據《債券持有人會議規則》作出的有

效決議，所有投資者（包括所有出席會議、未出席會議、反對決議或

放棄投票權，以及在相關決議通過後受讓本期債券的投資者）均應接

受該決議。

第七條 債券本息兌付辦法

一、利息的支付

（一）本期債券在存續期內每年付息一次，後五年利息隨本金的

兌付一起支付。

2

020

年至

2

026

年每年的

7

月

3

1

日（如遇國家法定

節假日或休息日

，則付息工作順延至其後的第

1

個工作日）為上一個

計息年度的付息日。當年付息時按債權登記日日終在託管機構名冊上

登記的各債券持有人所持債券面值所應獲利息進行支付。年度付息款

項自付息日起不另計利息。

（二）未上市債券利息的支付通過債券託管人辦理；已上市或交

易流通債券利息的支付通過登記機構和有關機構辦理。利息支付的具

體事項將按照國家有關規定，由發行人在相關媒體上發布的付息公告

中加以說明。

（三）根據國家稅收法律法規，投資者投資本期債券應繳納的有

關稅收由投資者自行承擔。

二、本金的兌付

（一）年度付息款項自付息日起不另

計利息，本金自兌付日起不

另計利息。每年還本時按債權登記日日終在託管機構託管名冊上登記

的各債券持有人所持債券面值佔當年債券存續餘額的比例進行分配

（每名債券持有人所受償的本金金額計算取位到人民幣分位，小於分

的金額忽略不計）。

若投資者放棄回售選擇權，則本次債券的本金兌付日為2026年

7

月3

1

日；若投資者部分或全部行使回售選擇權，則回售部分債券

的本金兌付日為2023年7

月3

1

日，未回售部分債券的本金兌付日為

2026年7

月3

1

日（如遇法定節假日或休息日，則順延至其後的第1

個工作日）。

（二）未上市債券本金的兌付由債

券託管人辦理；上市債券本金

的兌付通過登記機構和有關機構辦理。本金兌付的具體事項將按照國

家有關規定，由發行人在相關媒體上發布的兌付公告中加以說明。

第八條 發行人基本情況

一、發行人概況

名稱：四川秦巴新城投資集團有限公司

住所：四川省巴中市經濟開發區置信路

18

號

2

棟

2

單元

401

號

法定代表人：王弘

註冊資本：人民幣

542,400

萬元

實收資本：人民幣

120

,000

萬元

企業類型：其他有限責任公司

統一社會信用代碼：

91511900058207637J

經營範圍：交通、城市建設、公益設施建設投資（不得從事非

法集資、吸收公眾資金等金融活動）；土地整理；房地產開發；保

障性住房建設；國有資產經營；投資諮詢服務。（依法須經批准的

項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）

根據大信會計師事務所（特殊普通合夥）對發行人

2014

-

2016

年度財務報表出具的標準無保留意見的審計報告（大信審字

[2017]

第

14

-

00186

號），

對發行人

2017

年度財務報表出具的標準無保留

意見的審計報告（大信審字

[2018]14

-

00135

號），

以及對發行人

2018

年度財務報表出具的標準無保留意見的審計報告（大信審字

[2019]14

-

00096

號

），

截至

2018

年

12

月

31

日，發行人資產總額

2,102,970.66

萬元，

期末所有者權益金額

1,064,143.18

萬元。

2016

-

2018

年，發行人分別實現營業收入

28,209.62

萬元、

27,453.77

萬元和

22,751.53

萬元，分別實現淨利潤

15,856.30

萬元、

22,163.55

萬元和

16,489.70

萬元。

二、歷史沿革

（一）發行人的設立情況

發行人前身四川巴中經濟開發區建設投資有限公司成立於

2012

年

11

月

22

日，系依據巴中市人民政府《關於同意成立巴中經

濟開發區建設投資有限公司的批覆》

（巴府函〔

2012

〕

11

號），由

四川巴中經濟開發區管理委員會出資設立的有限責任公司，公司於

2012

年

11

月

22

日正式批准成立，註冊資本為人民幣

25,000.00

萬

元，實收資本為人民幣

5,000.00

萬元，均以貨幣形式出資，該出資

由四川聖源會計師事務所審驗，並出具川聖源驗字

[2012]2

-

136

號驗

資報告。

（二）發行人的歷次工商變更情況

2013

年

1

月

22

日，發行人在巴中市工商行政管理局進行了第

一次工商變更登記，變更內容為公司名稱由四川巴中經濟開發區建

設投資有限公司變更為四川巴中新城建設投資有限公司。

20

13

年

7

月

18

日，發行人在巴中市工商行政管理局進行了第

二次工商變更登記，變更內容為公司法定代表人由張巨強變更為李

鵬。

2013

年

12

月

25

日，發行人在巴中市工商行政管理局進行了第

三次工商變更登記，依據巴中市人民政府辦公室出具的《關於四川

秦巴新城投資集團有限公司股權劃轉的通知》（巴府辦函〔

2013

〕

138

號），公司的國有股權

5,000.00

萬元無償劃至巴中市國有資產

經營管理有限責任公司，工商變更後，公司的股東由四川巴中經濟

開發區管理委員會變更為巴中市國有資產經營管理有限責任公司，

公司類型由有限責任公司（國有獨

資）變更為有限責任公司（非自

然人投資或控股的法人獨資）。

2015

年

7

月

7

日，發行人在巴中市工商行政管理局進行了第四

次工商變更登記，依據巴中市國有資產經營管理有限責任公司

2015

年

7

月

7

日的股東決議，公司的註冊資本由

25,000.00

萬元變更為

120,000.00

萬元。同時

2015

年度公司實收資本由

5,000.00

萬元增加

至

25,000.00

萬元，其中依據巴中市國有資產監督管理委員會《關於

同意四川巴中新城建設投資有限公司以資本公積轉增實收資本的批

復》（巴國資復〔

2015

〕

94

號），公司資本公積轉增實收資本

1

9,000.00

萬元，依據巴中市國有資產監督管理委員會《關於同意四川巴中新

城建設投資有限公司將

2014

年省級工業發展資金轉增註冊資本金

的通知》（巴市國資〔

2016

〕

17

號），同意公司將省級工業發展資

金補助

1,000.00

萬元列入實收資本。

2016

年

3

月

22

日，發行人在巴中市工商行政管理局進行了第

五次工商變更登記，依據中共四川巴中經濟開發區工作委員會《關

於劉小林等同志職務任免的通知》（巴開工委發〔

2016

〕

8

號），

公司法定代表人由李鵬變更為王弘。

2016

年

8

月

23

日，發行人在巴中市工商行政管理局進行了第

六

次工商變更登記，依據巴中市國有資產監督管理委員會《關於同

意市新城投資公司變更公司名稱的批覆》（巴市國資〔

2016

〕

73

號），

公司名稱由四川巴中新城建設投資有限公司變更為四川秦巴新城投

資集團有限公司。

2016

年

12

月

19

日，發行人在巴中市工商行政管理局進行了第

七次工商變更登記，依據巴中市國有資產經營管理有限責任公司

2016

年

12

月

8

日的股東決議，公司註冊資本由

12,000.00

萬元增加

至

500,000.00

萬元，新增出資額由巴中市國有資產經營管理有限責

任公司全額認繳。

2017

年

12

月

26

日，發行人在巴中市

工商行政管理局進行了第

八次工商變更登記，依據巴中市國有資產經營管理有限責任公司、

中國農發重點建設基金有限公司和國開發展基金有限公司

2017

年

12

月

4

日的股東決議，發行人註冊資本由

500,000.00

萬元增加至

542,400.00

萬元，其中，中國農發重點建設基金有限公司以貨幣形

式認繳出資

28,700.00

萬元，國開發展基金有限公司以貨幣形式認繳

出資

13,700.00

萬元。公司類型由有限責任公司（非自然人投資或控

股的法人獨資）變更為其他有限責任公司。

發行人自設立以來不存在重大資產重組情況。

三、發行人股東情況

截至本報告出具之日，發行人的股東、出資額及持股比例為：

股東名稱

出資額（萬元）

持股比例

巴中市國有資產經營管理有限責任公司

500,000.00

92.18%

中國農發重點建設基金有限公司

28,700.00

5.29%

國開發展基金有限公司

13,700.00

2.53%

合計

542,400.00

100.00%

發行人股東包括巴中市國有資產經營管理有限責任公司、中國

農發重點建設基金有限公司、國開發展基金有限公司，其中，巴中

市國有資產經營管理有限責任公司持有發行人

92.18%

的股權，為發

行人的控股股東，中國農發重點建設基金有限公司和國開發展基金

有限公司分別持股

5.29%

和

2.53%

。發行人實際控制人為巴中市國

有資產監督管理委員會。

（一）巴中市國有資產經營管理有限責任公司

巴中市國有資產經營管理有限責任公司成立於

2009

年

12

月

1

日，註冊資本

70,000

萬元，全部由巴中市國有資產監督管理委員會

出資，經營範圍涉及資產經營、管理服務；房地產中介服務；廣告

設計、製作、代理、發布；物業管理服務。（依法須經批准的項目，

經相關部門批准後方可開展經營活動）

截至

2018

年

12

月

31

日，巴中市國有資產經營

管理有限責任公

司經審計資產總額為

3,435,058.87

萬元，負債總額為

1,936,797.71

萬元，淨資產為

1,498,260.96

萬元，資產負債率為

56.38 %

。

2016

-

2018

年實現的營業收入分別為

116,326.88

萬元、

117,264.95

萬元和

124,287.46

萬元，淨利潤分別為

38,005.47

萬元、

32,747.90

萬元和

21,222.30

萬元。

截至

201

8

年

12

月

31

日，巴中市國有資產經營管理有限責任公

司直接或間接持有的發行人股份不存在被質押的情況。

（二）中國農發重點建設基金有限

公司

中國農發重點建設基金有限公司成立於

2015

年

8

月

26

日，注

冊資本

5,000,000.00

萬元，經營範圍為非公開募集資金用於項目投

資。（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批准

的項目，經相關部門批准後依批准的內容開展經營活動；不得從事

本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）

截至

201

8

年

12

月

31

日，中國農發重點建設基金有限公司直接

或間接持有的發行人股份不存在被質押的情況。

（三）國開發展基金有限公司

國開發展基金有限公司成立於

2015

年

8

月

25

日，註冊資本

5,000,000.00

萬元，

經營範圍為非證券業務的投資、投資管理、諮詢。

（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批准的項

目，經相關部門批准後依批准的內容開展經營活動；不得從事本市

產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）

截至

201

8

年

12

月

31

日，國開發展基金有限公司直接或間接持

有的發行人股份不存在被質押的情況。

四、公司治理和組織結構

四川秦巴新城投資集團有限公司

是經巴中市工商行政管理局核

準登記註冊的企業法人。發行人按照《中華人民共和國公司法》、

《四川秦巴新城投資集團有限公司章程

》（以下簡稱「《公司章程》」）

及其他法律法規的

規定進行規範運作，擁有較為完善的治理結構。

發行人依法

設立了股東會、董事會、監事會，聘任了高級管理人員，

並依據《公司章程》行使各自的職權。

（一）公司治理結構

1、股東會

發行人是經巴中市人民政府批准成立的

有限責任公司

，巴中市

國有資產監督管理委員會代表巴中市人民政府授權巴中市國有資產

經營管理有限責任公司為發行人股東。

根據公司與國開發展基金有限公司和中國農發重點建設基金有

限公司籤訂的投資協議、投資合同要求，國開發展基金有限公司和

中國農發重點建設基金有限公司為發行人股東。

公司股東

享有以下權利：

（1）委派公司董事或監事；

（2）公司終止後依法分得公司財產；

（3）按照法律法規和監管人的批准文件分得利潤；

（4）查閱公司會計帳簿，查閱、複製公司章程、董事會會議決

議、監事會會議決議、財務會計報告；

（5）對公司的經營行為進行監督，提出建議或質詢；

（6）依據《公司法》和本章程的規定，享有公司股東的其他權

利。

公司股東

承擔以下義務：

（1）以其認繳的出資額承擔責任；

（2）按期足額繳納所認繳的出資；

（3）保證公司的資本獨立、真實、充足；

（4）遵守法律法規和公司章程。

公司章程規定，股東中國農發重點建設基金有限公司和國開發

展基金有限公司，不向公司派董事、監事和高級管理人員，除章程

規定事項外，不參與公司的日常經營管理。公司股東會表決涉及下

列可能影響中國農發重點建設基金有限公司和國開發展基金有限公

司權益的重大事件時，須提前15個工作日書面通知中國農業發展銀

行和國家開發銀行，經中國農發重點建設基金有限公司和國開發展

基金有限公司表決同意後方可實施：

（1）公司章程修改；

（2）公司合併、分立、重組、解散、清算、破產、變更公司

形式；

（3）公司增加或減少註冊資本，公司設立新的子公司或引入

新的股東；

（4）單個會計年度內，公司對外舉借單獨或合計超過公司最

近一期經審計淨資產40%以上的負債；在公司財產或資產上設定任

何擔保權益或對外提供保證擔保，單獨或合計超過公司最近一期經

審計淨資產的100%；公司轉讓資產事項單獨或合計超過公司最近

一期經審計淨資產的10%；

（5）對中國農發重點建設基金有限公司和國開發展基金有限

公司可能造成重大影響的其他事項。

2017年度發行人、巴中經開區市政工程公司依據協議約定變更

了工商登記信息，中國農發行重點建設基金有限公司和國開發展基

金有限公司成為發行人股東，根據投資協議約定，除對中國農發行

重點建設基金有限公司和國開發展基金有限公司權益可能產生重大

影響的事項外，其不實際享有對發行人的表決權，不向發行人派駐

董事、監事及高級管理人員，不參與發行人的日常經營管理，投資

期滿後按照合同約定撤資。

2、董事會

公司設立董事會，成員5人，其中職工董事1名，由公司職工

代表大會選舉產生。董事任期三年，任期屆滿可連任。董事會對股

東會負責，行使下列職權：

（1）決定公司的經營計劃和投資方案；

（2）制定公司的年度財務預算、決算方案；

（3）制定公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；

（4）擬訂公司合併、分立、變更公司形式、解散的方案；

（5）決定公司內部管理機構的設置；

（6）聘任或者解僱公司總經理、副總經理、財務負責人；

（7）制定公司的基本管理制度；

（8）擬訂修改公司章程草案；

（9）擬訂公司增加、減少註冊資本方案；

（10）審議公司對外資產借貸、為其他組織和個人提供抵押、

擔保等事項；

（11）根據公司「三重一大」決策制度審議批准權限範圍內三重

一大事項；

（12）法律、行政法規和公司章程規定的其他職權。

3、監事會

公司設立監事會，由5名監事組成，其中職工代表2名，職工

代表出任的監事由職工代表大會選舉產生。設監事會主席1名，由

監事會全體監事的過半數選舉產生。監事、監事會主席每屆任期三

年，任期屆滿可以連任。監事會對股東會負責，行使下列職權：

（1）檢查公司財務；

（2）對董事、經理及其他高級管理人履行職務時遵守法律、 法

規、公司章程的情況進行監督；

（3）當董事、經理及其他高級管理人員的行為損害公司利 益

時，要求董事和經理予以糾正和停止損害；

（4）對公司年度會計報表審計報告、經濟責任審計報告和績效

評價報告提出書面意見；

（5）法律法規賦予的其他職權。

4、高級管理人員

公司設總經理一人，總經理由董事會聘任或解聘。總經理對董

事會負責，行使下列職權：

（1）主持公司的生產經營管理工作，組織實施董事會決議；

（2）組織實施公司章程、經營計劃和投資方案；

（3）擬訂公司融資計劃及資本運營方案；

（4）擬訂公司年度財務預、決算方案、利潤分配及彌補虧損方

案；

（5）擬訂公司內部的勞動用工和內部分配方案；

（6）擬訂公司內部管理機構設置方案；

（7）擬訂公司基本管理制度；

（8）制定公司具體規章制度；

（9）提名錄用或解聘公司的副總經理、財務負責人；

（10）聘任或解聘除應當由董事會聘任或解聘以外的管理人員；

（11）決定公司副總經理以下職工的獎懲；

（12）董事會授予的其他職權。

（二）組織結構

公司本部共設10個職能部門：綜合管理部、人力資源部、財務

部、經營發展部、紀檢監察部、工程部、成本控制部、項目信息部、

黨群工作部、審計風控部，公司組織結構如下圖所示：

中國農發重點建設基金

有限公司

巴中市國有資產經營管理有

限責任公司

國開發展基金有限公司

監事會

董事會

總經理

綜

合

管

理

部

人

力

資

源

部

財

務

部

經

營

發

展

部

紀

檢

監

察

部

工

程

部

成

本

控

制

部

項

目

信

息

部

黨

群

工

作

部

審

計

風

控

部

五、發行人子公司情況

截至本報告出具之日，發行人納入合併報表範圍一級子公司共

計5家，具體情況如下：

序號

公司名稱

註冊資本（萬元）

持股比例

1

巴中經濟開發區市政工程有限公司

100,000.00

90.00%

2

巴中舜通汽車

服務有限公司

300.00

100.00%

3

巴中興城物業管理有限公司

500.00

100.00%

4

巴中秦巴瑞陽商貿有限公司

200.00

100.00%

5

四川秦巴新城

文化

旅遊投資開發有限

公司

20,000.00

100.00%

（一）巴中經濟開發區市政工程有限公司

巴中經濟開發區市政工程有限公司（以下簡稱為

「

市政工程公

司

」

）成立於

2000

年

12

月，註冊資本

100,000.00

萬元人民幣，發行

人持有其

90.00%

股權，中國農發重點建設基金有限公司持有其

10.00%

股權。巴中市政經營範圍

為市政公用工程施工總承包貳級；

建築工程施工總承包三級；公路工程總承包三級資質和建築勞務派

遣；建築裝修裝飾工程專業承包；土石方開挖；土地整理；園林綠

化工程施工；銷售建築材料、五金、交電、日用雜品。（依法須經

批准的項目

,

經相關部門批准後方可開展經營活動）

2018

年末，市政工程公司資產總額

171,616.51

萬元，負債總額

109,624.71

萬元，資產負債率

63.88%

。

2018

年度實現主營業務收入

1,852.38

萬元，淨利潤

-

133.98

萬元。

（二）巴中舜通汽車服務有限公司

巴中舜通汽車服務有限公司（以下簡

稱為

「

舜通汽車

」

）成立於

2015

年

12

月，註冊資本

300.00

萬元人民幣，發行人持有其

100.00%

股權。舜通汽車經營範圍為汽車租賃服務；汽車美容、停車、洗車

服務；汽車零配件銷售；提供二手車信息服務；婚慶禮儀、會議會

展服務；代辦車輛上戶、年檢、過戶手續。（依法須經批准的項目

,

經相關部門批准後方可開展經營活動）

2018

年末，舜通汽車資產總額

433.17

萬元，負債總額

255.39

萬

元

，資產負債率

58.96%

，

201

8

年度實現主營業務收入

200.54

萬

元，淨利潤

-

103.16

萬元。

（三）巴中興城物業管理有限公

司

巴中興城物業管理有限公司（以下簡稱

「

興城物業

」

）成立於

2016

年

5

月，註冊資本

500.00

萬元人民幣，發行人持有其

100.00%

股權。

興城物業經營範圍為物業管理服務，家政服務，建築物清潔服務，

專業保潔服務；日用百貨、副食品、文體用品、廚房用品、工藝美

術品（象牙及其製品除外）、床上用品、針紡用品、家用電器、煙、

酒零售；書刊零售，餐飲服務。（依法須經批准的項目，經相關部

門批准後方可開展經營活動）

201

8

年末，興城物業資產總額

589.31

萬元，負債總額

638.26

萬元，資產負債率

108.31%

，

2018

年度

實現主營業務收入

678.15

萬

元，淨利潤

-

413.66

萬元。

（四）巴中秦巴瑞陽商貿有限公司

巴中秦巴瑞陽商貿有限公司（以下簡稱

「

瑞陽商貿

」

）成立於

2016

年

6

月，註冊資本

200.00

萬元人民幣，發行人持有其

100.00%

股權。

瑞陽商貿經營範圍為農副產品批發、零售、包裝；農貿市場管理；

企業管理諮詢服務、策劃創意服務；倉儲服務（危險化學品除外）；

普通貨運；會議及展覽服務；利用網際網路銷售食品、百貨、家電、

建材、鋼材、機電設備、化肥、煤炭。（依法須經批准的項目

,

經相

關部門批准後方可開展經營活動）

截至

201

8

年末

，瑞陽商貿資產總額

29,480.14

萬，負債總額

29,377.96

萬

元

，資產負債率

99.65%

，

2018

年度實現主營業務收入

47

8.95

萬元，淨利潤

-

129.27

萬元。

（五）四川秦巴新城文化旅遊投資開發有限公司

四川秦巴新城

文化

旅遊投資開發有限公司（以下簡稱為

「

秦巴旅

遊

」

）成立於

2016

年

9

月，註冊資本

20,000.00

萬元，發行人持有其

100.00%

股權。秦巴旅遊經營範圍為旅遊資產管理服務；旅遊項目

投資、開發、建設；基礎設施投資、開發、建設；餐飲、住宿服務；

遊樂園服務；公園管理；歌舞廳娛樂活動；旅遊文化

及旅遊項目的

策劃創意服務；旅遊諮詢服務；物業管理服務；旅遊相關產品開發、

生產、經營。（依法須經批准的項目

,

經相關部門批准後方可開展經

營活動）

201

8

年末秦巴旅遊資產總額

121.87

萬元，負債總額

153.86

萬

元，資產負債率

126.25%

。

2018

年度實現主營業務收入

65.55

萬元，

淨利潤

-

36.64

萬元。

六、發行人董事、監事及高級管理人員情況

（一）發行人董事、監事及高級管理人員簡歷

1

、董事會成員

王弘，董事長，男，

1984

年

9

月出生，博士研究生學歷，中共

黨員。曾任蓬安縣人民政府辦科員，四川巴中經濟開

發區管理委員

會經濟發展局主任科員，四川巴中經濟開發區管理委員會黨工委委

員、廉政辦主任，秦巴集團總經理。現任秦巴集團黨組書記、董事

長。

趙彬，董事，男，

1972

年

2

月生，四川通江人。中央廣播電視

大學法學學士，

1993

年

11

月加入中國共產黨。曾任通江縣人事局

副主任科員，通江縣人社局事業單位人事管理股股長，四川巴中經

濟開發區黨政辦副主任，四川巴中經濟開發區廉政辦主任，四川巴

中經濟開發區機關黨委副書記、組織部副部長。現任秦巴集團黨委

委員、副書記、總經理。

張平，男，

1960

年

2

月生，中共黨員。曾任巴中縣飼料公司副

經

理、經理，巴中市巴州區發展計劃委員會投資科科長、稽查辦主

任，巴中市巴州區發展和改革局機關黨委書記、副局長，巴中市恩

陽區發展和改革局黨組書記、局長，巴中市恩陽區發展和改革局正

科級幹部，巴中市交通建設有限公司總經理。

王東，男，

1975

年

10

月生，四川成都人。曾任四川慶林集團

部門經理，北京萬特福科技有限公司副總經理兼管理者代表，四川

聯運

智能科技

工程有限公司副總經理，四川東勝偉業工程有限公司

總經理，成都東之捷科技有限公司法定代表人兼總經理，巴中市交

建實業有限公司總經理、執行董事（法定代表人）。現任巴中市交

投運業有

限公司停車場（位）事業部部長。

劉全平，男，漢族，

1975

年

4

月生，四川通江人。曾任任美而

堅集團公司駐昆明銷售部經理助理，天子集團下屬子公司市場部經

理，新紅陽集團市場部經理，秦巴集團經營發展部副部長。現任巴

中經濟開發區市政工程有限公司副總經理，兼任四川秦巴新城旅遊

投資開發有限公司副總經理

。

2

、監事會成員

張揚，監事長，男，

1978

年

10

月出生，大專學歷，中共黨員。

曾任海口國貿小學教師教導主任、副校長，海口宏發學校校長，巴

中市恩陽登科寺學校教研組長，巴中市先鋒貨運公司辦公室主任，

巴中市先科融資擔保有限公司業

務經理，秦巴集團辦公室主任。現

任秦巴集團紀檢監察部部長。

吳鵬，監事，男，

1973

年

9

月出生，本科學歷，中共黨員。曾

任通江縣涪陽區公所黨政辦主任，通江縣新場鄉副鄉長兼人民武裝

部部長、黨委副書記，通江縣陳河鄉鄉長，陝西宏發礦業（集團）

有限公司行政部經理，四川巴蜀白茶有限責任公司綜合辦主任、副

總經理。現任秦巴集團黨群工作部部長。

代勝果，職工監事，男，

1986

年

3

月出生，本科學歷，中共黨

員。曾任廣東博大高速公路有限公司梅大分公司工程部技術主管，

廣東寧華高速公路有限公司工程部項目負責人，在四川秦巴新城投

資集團有限

公司工作先後任項目信息部副部長、現任質量安全部部

長兼任項目信息部副部長。

魏銳，職工監事，男，

1987

年

8

月出生，本科學歷，

MBA

在

讀，中共黨員。曾在

中國石油

天然氣第一建設公司擔任長沙油庫土

建技術員，曾在四川巴中經濟開發區規劃建設局工作。現任秦巴集

團項目信息部部長。

伏林，監事，男，

1982

年

3

月生，大學專科學歷。曾任自貢東

方鍋爐下屬公司東鍋建業公司施工技術和專業計量員，西南機電下

屬公司四川愛克新建設工程有限公司工作任造價負責人，成都市美

亞生態環境工程有限公司任項目經理。現任秦巴集團成本控制部部

長。

3

、高

級管理人員

趙彬

，總經理。參見公司董事會成員簡歷。

（二）發行人董事、監事及高級管理人員兼職情況

發行人董事和監事中，無政府公務員兼任。本公司的董事、監

事和高級管理人員選任符合《公司法》、《公務員法》、《關於進

一步規範黨政領導幹部在企業兼職（任職）問題的意見》以及《公

司章程》的規定。

第九條 發行人業務情況

發行人是巴中市基礎設施建設領域重要的有限責任公司，承擔

了城鎮化建設的重要任務，發行人的業務情況與地方經濟、行業情

況等經營環境息息相關。

一、 發行人主營業務情況

發行人以基礎設施項目代建為核心業務，主要的

業務板塊包括

母公司實施的基礎設施項目代建業務及市政工程公司實施的工程施

工業務。近年來發行人各項主營業務

穩健

發展，

201

6

年

-

201

8

年公

司主營業務收入情況如下：

單位：萬元、%

項目

2018年

2017年

2016年

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

項目代建業務收入

11,771.02

89.12

12,376.95

46.47

13,749.08

49.52

工程施工業務收入

1,436.40

10.88

14,256.35

53.53

11,122.51

40.06

其他

-

-

-

-

2,893.98

10.42

合計

13,207.42

100.00

26,633.31

100.00

27,765.57

100.00

數據來源：四川秦巴新城投資集團有限公司審計報告

發行人項目代建收入板塊在報告期內的運營情況如下：

單位：萬元、%

業務板塊

年份

主營業務收入

主營業務成本

毛利潤

毛利率

項目代建

業務

2016年

13,749.08

-

13,749.08

100.00

2017年

12,376.95

-

12,376.95

100.00

2018年

11,771.0

2

-

11,771.02

100.00

2016

-

2018

年，發行人分別實現項目代建業務收入

13,749.08

萬

元、

12,376.95

萬元和

11,771.02

萬元，佔當期主營業務收入比例分

別為

49.52%

、

46.47%

和

89.12%

，由於代建項目採用收取管理費模

式計算收入，成本為

0

，三年毛利率均為

100.00%

。發行人最近三

年代建項目管理費收入基本保持穩定。

發行人市政工程承建板塊在報告期內的運營情況如下：

單位：萬元、%

業務板塊

年份

主營業務收入

主營業務成本

毛利潤

毛利率

工程施工

業務

2016年

11,122.51

10,325.21

797.30

7.17

2017年

14,256.35

13,176.37

1,079.98

7.58

2018年

1

,

436

.4

0

765

.8

1

6

70

.58

46.69

2016-2018年，發行人分別實現工程收入11,122.51萬元、

14,256.35萬元和1,436.40萬元，佔當期主營業務收入比例分別為

40.06%、53.53%和10.88%，毛利率分別為7.17%、7.58%和46.69%，

發行人工程施工業務毛利率有所上升，主要由於發行人減少了工程

施工項目的承接，選擇更高毛利率的優質項目開展業務所致。

二、 發行人主營業務經營模式

（一）基礎設施委託代建業務

根據巴中市人民政府巴府辦函〔

2013

〕

35

號文件批覆，以及巴

中市人民政府與公司籤訂的《關於巴中經開區基礎設施建設項目委

託代建框架協議》的約定，巴中市經開區管委會委託發行人對經開

區市政道路、公益公用基礎設施、棚戶區改造項目等工程進行

「

全過

程代建

」

的委託代建投資業務，經開區管委會通過與發行人籤訂《委

託代建合同》，將擬於當期啟動的施工項目批量委託至發行人。發

行人作為業主，依據《招標法》，通過招

投標方式將工程建設項目

分包給其他施工建設公司進行，經過

「

過程控制單位

」

、

「

工程監理單

位

」

、

「

工程造價單位

」

進行工程質量驗收、產值審計的確認。經發行

人代建的項目，四川巴中經濟開發區管委會應支付給發行人代建項

目成本的

10%

作為委託代建服務收入，該收入涉及的營業稅金及附

加由經開區承擔。

截至

201

8

年

12

月

31

日，發行人確認收入的主要項目情況如下：

單位：萬元

項目名稱

預計總投資

已投資

已確認收入

已回款金額

項目名稱

預計總投資

已投資

已確認收入

已回款金額

產業園建設項目

110,100.00

106

,51

2

.

76

7

,

163

.

53

2,814.41

景觀大道

210,000.00

206,310.53

9

,

1

94.38

4,804.26

規劃

36

路

40,000.00

3

6

,

234

.

59

2

,

1

9

2

.

19

1,059.27

新區市政工程

38,002.00

28,166.67

2,156.66

1,149.67

西片基礎設施

30,000.00

29,355.03

2,402.33

1,454.70

合計

428,102.00

406,579.58

23,109.09

11,282.31

（二）市政工程承建板塊業務

發行人市政工程承建板塊業務

由子公司市政工程公司承接，市

政工程公司擁有市政公用工程施工總承包貳級、建築工程施工總承

包三級、公路工程總承包三級資質，為項目具體承建及施工方，承

擔巴中經開區市政基礎設施建設及管理工作。具體業務運營模式如

下：市政工程公司開工前首先與業主方籤訂工程施工合同，由市政

工程公司購買施工用原材料並組織工人開展施工。在施工過程中，

業主按照約定的結算周期進行工程量的結算。工程完工交付後，市

政公司與業主進行項目工程款結算。

三、 發行人所在行業現狀和前景

（一）我國市政基礎設施建設行業現狀與前景

市政基礎設施是指為社會生產和居民生活提供公共服務的物質

工程設施，是保證國家或地區社會經濟活動正常進行的公共服務系

統，是一個國家或地區經濟長期持續穩定發展的重要基礎。伴隨著

我國城鎮化水平的不斷提高，市政基礎設施建設行業的發展受到了

中央和地方各級政府的高度重視，得到了國家產業政策的重點扶持。

改革開放近40年來，我國經濟進入持續穩定健康發展的上升通

道，城鎮化水平也不斷提高。據《中華人民共和國2018年國民經濟

和社會發展統計公報》顯示，至2018年末，我國城鎮常住人口83,137

萬人，佔總人口比重（常住人口城鎮化率）為59.58%，比上年末提

高1.06個百分點。戶籍人口城鎮化率為43.37%，比上年末提高1.02

個百分點。自1978年至2018年，我國城鎮化水平從17.92%提升至

59.58%，年平均上升1.04%，年複合增長率為3.08%。據《國家新型

城鎮化規劃（2014－2020年）》規劃，2020年我國常住人口城鎮化

率將達到60%左右，戶籍人口城鎮化率將達到45%左右，戶籍人口

城鎮化率與常住人口城鎮化率差距縮小2個百分點左右，努力實現1

億左右農業轉移人口和其他常住人口在城鎮落戶。據《中國城市發

展報告》預計，到2030年，我國城鎮化率將達到65%左右。可見在

未來數十年內，堅定不移地推動我國城鎮化發展仍然是政府和社會

的重要發展方向。

隨著城鎮化水平的不斷提升，基礎設施投資金額也穩步增加，

2015年全國基礎設施（不包括電力、熱力、燃氣及水生產和供應）

投資首次突破10萬億元，至2018年達到了14.53萬億元，年均增長率

達到兩位數，為市政基礎設施建設行業帶來良好的發展契機。據「十

三五」規劃綱要顯示，「十二五」時期，我國城市市政基礎設施投入力

度持續加大，累計完成投資95萬億元，比「十一五」時期投資增長近

90%，道路交通、地下管線（廊）、供水排水、燃氣供熱、衛生環

境、公園綠地等市政領域的各項指標均有了長足優化提升。「十三五」

期間，我國將繼續深入推進以人為核心的新型城鎮化建設，而市政

基礎設施是新型城鎮化的物質基礎，也是「實現1億左右農業轉移人

口和其他常住人口在城鎮落戶，完成約1億人居住的棚戶區和城中村

改造，引導約1億人在中西部地區就近城鎮化」（「三個1億人」）城鎮

化目標的重要保障，未來將繼續大力投資市政基礎設施。

綜上所述，伴隨著我國城鎮化歷程穩步推進，我國城市基礎設

施需求不斷增長，從而帶動了市政基礎設施建設行業的快速發展。

尤其在三四線城市中，大量舊城改造、新城建設、拆遷安置等工程

為相關行業、企業帶來大量業務需求，為當地市政基礎設施建設企

業帶來重要發展契機。

（二）巴中市城市基礎設施建設行業現狀與前景

2011年以來，巴中市搶抓國家西部大開發、秦巴山區連片扶貧

開發及渠江流域綜合治理等一系列重大發展機遇，針對地質災害頻

發，農村住居條件較差等情況，以構建「市級中心城市-縣城-重點鎮

-中心村和聚居點」四級城鎮體系為抓手，堅持以

城鄉建設

規劃為主

體、產業布局規劃為支撐、基礎設施規劃為紐帶、公共服務規劃為

配套，強化頂層設計、全域規劃的理念，在

城鄉建設

工作中取得了

顯著成效。

根據巴中市統計局發布的《2018年巴中市國民經濟和社會發展

統計公報》，2018年巴中市完成固定資產投資1,127.01億元，同口徑

比上年增長9.2%；按產業結構分析，第一產業投資54.41億元，增長

54.8%；第二產業投資131.7億元，下降27.5%，其中工業投資129.53

億元，下降27.9%；第三產業投資940.91億元，增長15.3%。巴中市

穩健的固定資產投資水平為巴中市城市基礎設施建設行業注入強勁

的發展動力。

根據《2019年巴中市政府工作報告》，截至2018年末，巴中市

城鎮化率達到41.85%，相較2016年提高1.31個百分點，巴城中心城

區建成區面積58平方公裡、常住人口67萬人，成功創建國家衛生城

市、國家森林城市。基礎設施不斷改善，巴中恩陽機場如期建成，

機場快速通道加快推進，巴陝高速全線通車，巴萬高速加快建設，

漢巴南城際鐵路巴中至南充段可研批覆前置要件全部完成，蒼巴、

鎮廣渝高速和米倉大道前期工作推進順利。2019年，巴中市將進一

步擴大有效投資，抓實抓好基礎設施等重點領域補短板三年行動，

實施市級重點項目296個，完成年度投資776億元。推動江家口水庫、

昭化—巴中500千伏雙回線路工程、黃石旅遊區等159個市級重點項

目開工建設，完成投資466億元以上。推動紅魚洞水庫、黃石盤水庫、

四川好彩頭食品生產基地等131個續建項目加快建設，完成投資310

億元以上。推動巴中西龕110千伏輸變電新建、百順中藥等71個項目

竣工投產達效。加快推進青峪口水庫、青龍嘴水庫等項目前期工作，

新儲備重點項目400個以上。。

根據《巴中市城市總體規劃（2011-2020）》，到2015年，巴中

市域人口達410萬，市域城鎮人口達164萬，城鎮化水平達40%；到

2020年，市域人口達416萬，市域城鎮人口達208萬，城鎮化水平達

50%。按照2017年40.1%的城鎮化率計算，未來3年巴中市城鎮化水

平存在較大的提升空間，也為當地相關行業帶來較大的發展機遇。

綜上所述，未來巴中市城鎮化發展空間較大，當地政府大力支

持市政基礎設施投資，當地城鎮建設行業發展前景良好，發行人作

為巴中市重要的城市基礎設施建設主體有望持續受益。

四、 發行人在行業中的地位和優勢

（一）發行人行業地位分析

發行人是巴中市重要的城市基礎設施建設及投融資主體，主要

業務範圍為巴中經濟開發區，在相關項目運營方面具有獨特而重要

的市場地位和顯著優勢。自成立以來，發行人承接了一系列大型城

市建設項目，擁有較強的成本管理和質量控制能力，具有豐富的投

資和建設經驗，在巴中市內具有較強的影響力。發行人雄厚的資本

實力、優良的運營狀況和融資能力，能夠保障其營運資金正常周轉，

降低集中償付風險，具有較強的償債能力。

發行人控股股東巴中市國有資產經營管理有限責任公司作為巴

中市土地開發與整理、城市基礎設施建設、交通運輸、天然氣等業

務的運營主體，在業務開展區域方面與發行人有所分工。根據市政

府的相關安排，發行人主要負責巴中經開區的城市基礎設施建設，

巴中國資主要負責巴中市老城區的城市化建設及運營。

巴中市主要的政府城市基礎設施建設投融資主體最近一年基本

財務情況如下所示：

單位：萬元

平臺名稱

資產

負債

當期營業收入

當期淨利潤

巴中市國有資產經營

管理有限責任公司

3,435,058.67

1,936,797.71

124,287.46

21,222.31

四川秦巴新城投資集

團有限公司

2,102,970.66

1,038,827.48

22,751.53

16,489.70

四川金財金鑫投資有

限公司

1,237,346.58

540,268.99

54,027.05

11,867.83

巴中市交通建設有限

公司

393,922.00

380,866.00

707.00

-

333.00

巴中市城市建設投資

有限公司

141,911.00

92,808.00

275.00

-

824.00

巴中市水務建設有限

公司

113,987.00

42,885.00

77.00

-

49.00

巴中市土地開發有限

責任公司

67,445.11

13,320.00

177.00

35.00

註：巴中市交通建設有限公司、巴中市城市建設投資有限公司、巴中市水

務建設有限公司、巴中市土地開發有限責任公司的利潤數據為利潤總額口徑。

截至本募集說明書籤署日，巴中國資已成功發行多隻企業債券、

中期票據、

公司債

券融資，其具體情況如下：

債券名稱

發行時間

債券規模

票面利率

債券品種

還本付

息情況

14巴中國資債

2014

年

4

月

25

日

5

億元

8.50%

企業債券

正常

15巴中國資

MTN001

2015

年

11

月

18

日

5

億元

5.34%

中期票據

正常

15巴中國資債

2015

年

12

月

1

日

13

億元

5.13%

企業債券

正常

16巴中01

2016

年

4

月

28

日

20

億元

5.95%

非公開

公司債

券

正常

16巴中國資

PPN001

2016

年

9

月

27

日

4

億元

4.80%

PPN

正常

17巴中01

2017

年

8

月

31

日

3.6

億元

6.60%

非公開

公司債

券

正常

債券名稱

發行時間

債券規模

票面利率

債券品種

還本付

息情況

17巴中02

2017

年

11

月

10

日

6.4

億元

6.90%

非公開

公司債

券

正常

19巴中國資

PPN001

2019

年

4

月

23

日

5

億元

7.50%

PPN

正常

19巴中01

2019

年

4

月

25

日

15

億元

7.50%

非公開

公司債

券

正常

19巴中國資

PPN002

2019

年

6

月

12

日

5

億元

7.50%

PPN

正常

截至本募集說明書籤署日，發行人及其子公司巴中經濟開發區

市政工程有限公司已成功發行了多隻企業債券、PPN和私募債券，

具體情況如下：

債券名稱

發行時間

債券規模

票面利率

債券品種

還本付

息情況

15

巴中債

2015

年

08

月

27

日

3

億元

9.20%

私募債

已兌付

17

秦巴新城債

01

2017

年

7

月

6

日

8

億元

6.68%

企業債券

正常

17

秦巴新城債

02

2017

年

7

月

24

日

7

億元

6.91%

企業債券

正常

18

四川秦巴

PPN01

2018

年

6

月

29

日

0.1

億元

6.50%

PPN

正常

19

秦巴新投

PPN01

2019

年

1

月

3

1

日

2.7

億元

8.00%

PPN

正常

四川金財金鑫投資有限公司為巴中市平昌縣國有資產監督管理

委員會全資設立的地方國有企業，主要負責平昌縣內的保障性安置

房項目建設等城市基礎設施建設項目、國有資產運營管理、物業管

理、商貿流通、車輛檢測等業務。截至2018年末，四川金財金鑫投

資有限公司已成功發行了一隻企業債券，具體情況如下：

債券名稱

發行時間

債券規模

票面利率

債券品種

17

川金財債

2017

年

7

月

27

日

10

億元

7.08%

企業債券

（二）發行人的競爭優勢

1、區域壟斷優勢

發行人作為巴中市重要的城市基礎設施建設及投融資主體，承

擔了巴中市經開區內大部分基礎設施建設項目，在巴中經開區市政

基礎設施建設領域具有壟斷地位。隨著巴中經開區城市規模和基建

需求的不斷擴大，發行人在相關業務領域的壟斷優勢將給其帶來穩

定的收益。

2、良好的區位優勢

巴中市地處於中國地理版圖的腹心，連接成都、重慶、西安三

大中心城市，彰顯一市聯三省的地域格局，具備舉足輕重的戰略投

資地位。巴中既是華南、華東地區走向西部、中亞、西亞乃至歐洲

市場的必經之路，又是東北、華北地區南下西南、南亞、東南亞的

重要走廊。

近年來巴中市積極通過招商引資等加快轉變經濟發展方式，推

動工業轉型升級，目標是打造「一區三百四基地」，即把巴中經開區

建成國家級經濟開發區，到2020年全市工業增加值總量超過300

億元，建設西部綠色

食品飲料

基地、

生物醫藥

基地、石墨新材料基

地、清潔能源基地。打造創新驅動新引擎，巴中市大力實施100戶

優質工業企業培育計劃，實施大企業大集團培育、創新型企業培育、

上市企業培育、「小巨人」培育「四大工程」。

巴中經開區為2002年6月經四川省人民政府批准成立的省級重

點開發區，經開區佔地面積101平方公裡，規劃面積55平方公裡，

規劃人口35萬，是由巴中市人民政府直接管理的正縣級單位。巴中

經開區位於巴中市「一城三區」城市空間布局的東翼，是巴城中心城

市90平方公裡總體布局中的重要組成部分。

巴中經開區是四川省重點培育營業收入超500億元的產業園

區，重點發展產業包括機械製造、建材家居、紡織服裝、食品醫藥

以及新興產業，是巴中未來的行政中心、經濟中心、創新中心。根

據國家、省、市關於西部大開發擴大對外開放和《四川省開發區管

理條例》、《四川省開發區管理實施辦法》等有關政策規定，在經

開區入住的各類企業享受國家和四川省規定的各項優惠政策。

目前，巴中市委將經開區作為全市發展的「一號區域」。2015年

8月，經開區榮獲「

一帶一路

.四川最具投資價值產業園區」的稱號。

巴中經開區已逐步形成以國藥天江藥業、普瑞製藥、新灃瑞藥

業為代表的

生物醫藥

產業；以羽璽電子、泰美克科技、中軟科技為

代表的電子

信息產業

；以意科碳素、歐大霖鋰電池、憶佳輕鋼建材

為代表

新能源

新材料產業；以怡朵食品、嶽老大食品為代表的食品

飲料產業的產業聚集新區。

四川秦巴新城投資集團有限公司作為巴中市重要的基礎設施建

設主體，將充分享受巴中市及經開區優越的區位優勢為企業帶來的

良好發展機遇和潛力。

3、地方政府的大力支持

發行人作為巴中市重要的城市基礎設施建設，是巴中市政府戰

略規劃的主要實施主體之一，承擔著城市基礎設施建設的重要職能，

鑑於城市基礎設施建設的行業特點及其在地方發展中的重要作用，

發行人的經營及發展一直得到巴中市政府的大力支持。自成立以來，

地方政府先後通過股權劃撥和資產注入等方式擴充發行人資產及業

務，增強發行人發展後勁，並根據發行人經營狀況給予一定的政策

及資源支持。報告期內，公司獲得的政府補助分別為4,000.00萬元、

9,810.00萬元和7,129.69萬元。

4、融資優勢

發行人一直保持優良的經營情況和財務狀況，具有良好的資信

和暢通的融資渠道。公司自成立以來，與國內眾多大型商業銀行及

其他金融機構建立了長期、穩固的合作關係，培育了良好的市場聲

譽，具有較強的融資能力。發行人歷年的到期貸款償付率和到期利

息償付率均為100%，無任何逾期貸款。2017年，發行人通過發行

17秦巴新城債01、17秦巴新城債02合計募集資金15億元，為公

司擴大主營業務，持續開展城鎮化建設項目提供了資金保障。上述

強大的持續融資能力將為發行人的業務開展和可持續發展提供充足

的資金來源。

五、發行人的經營環境

巴中市是四川與陝西的交界地區，四川東北部門戶。全市面積

約12,292平方公裡，截至2018年底，全市共有戶籍總人口368.29

萬人，其中農村人口268.53萬人，城鎮人口99.76萬人。2018年巴

中市實現地區生產總值645.88億元，在四川省地級市中排名第19

位，地區生產總值同比增長率為8.0%，排名第12位。巴中市行政

區劃包括三縣三區，分別為通江縣、南江縣、平昌縣、巴州區、恩

陽區及巴中經濟技術開發區。

巴中市市政府所在地西距成都308公裡，北距西安650公裡，

南距重慶498公裡，與相鄰的達州、南充、漢中及寶成鐵路、襄渝

鐵路距離都在200公裡左右。2015版巴中市城市總體規劃明確提出

構建「四縱四橫一航」的對外交通網絡，形成「六縱五橫」的普通公路

主幹網，構建「半小時到達所轄各縣，1小時左右到達廣元、達州、

南充、漢中，2至3小時左右到達成都、重慶、西安」的多方式互補

的綜合交通網絡。「十三五」規劃中，巴中市預計投資685億元用於

交通運輸網絡建設，至「十三五」末，巴中市將完成航空機場建設總

規模2個，鐵路建設總規模約49公裡，高速公路建設總規模約358

公裡。實現民用航空機場、通用機場各1個，建成和在建鐵路總裡

程達到179公裡，高速公路通車裡程達到390公裡。未來巴中市將

成為川陝渝重要的交通樞紐聯結地，成渝、關天兩大經濟區的發展

資源將為巴中市經濟發展提供重要動力。

巴中地區礦產資源豐富，目前已探明資源儲量的礦種25種，主

要包括石墨、煤炭、天然氣、花崗石、鉀長石、磁鐵礦、鋁、鉛鋅、

金、釩鉬礦、油氣、地熱資源等。其中，石墨礦是巴中地區未來重

點發展礦種，2017年，巴中市國土資源局宣布探明南江縣上兩鄉廟

坪石墨礦礦石量約8,983.82萬噸，預估遠景儲量約3億噸，進一步

增強了巴中市石墨礦產業發展潛力，該項目目前已被列入四川省國

土資源廳重大找礦成果。

巴中旅遊資源富集，種類多、分布廣、稟賦較高，極具開發潛

力。形成以光霧山·諾水河景區為代表的自然生態旅遊、以「川陝蘇

區首府」為代表的紅色旅遊、以三大古蜀道米倉道為代表的歷史文化

旅遊等多種旅遊開發模式。2018年巴中市全年接待國內旅遊者

2,935.89萬人次，比上年增長11.7%；實現國內旅遊收入248.83億

元，增長18.6%。

2016-2018年，巴中市分別實現地區生產總值544.66億元、

601.44億元和645.88億元，同比增長率分別為7.8%、8.1%和8.0%。

按產業結構分析，第一產業增加值98.27億元，增長3.7%。第二產

業增加值316.39億元，增長9.4%。其中，工業增加值196.99億元，

增長9.8%。第三產業增加值231.22億元，增長8.1%。三次產業結

構由2017年的15.5：48.8：35.7調整為15.2：49.0：35.8。

2016-2018年巴中市分別完成一般公共預算收入44.29億元、

45.53億元和45.44億元，分別完成財政總收入293.87億元、324.01

億元和352.30億元。

巴中市2016-2018年經濟指標情況表

單位：億元、

%

項目

2016

年

2017

年

2018

年

GDP

544.66

601.44

645.88

GDP

增速

7.8%

8.1%

8.0%

固定資產投資

1,194.57

1,370.63

1,127.01

項目

2016

年

2017

年

2018

年

固定資產投資增長率

15.9%

14.7%

9.2%

一般公共預算收入（

1

）

44.29

45.53

45.44

上級補助收入（

2

）

208.50

206.51

226.96

政府性基金收入（

3

）

41.08

71.97

79.90

財政總收入（

4

）

293.87

324.01

352.30

註：（

4

）

=

（

1

）

+

（

2

）

+

（

3

）

數據來源：巴中市統計局

整體來看，巴中市地方經濟發展處於持續上升通道中，經過多

年的積累，巴中市在經濟發展中形成了獨特的區域發展優勢和良好

的產業發展結構。未來在巴中市經濟整體大發展的背景下，巴中市

財政收入預期將保持穩定較快的發展速度，財政實力將不斷增強。

六、未來經營發展目標

發行人成立以來各項業務穩定發展，總體實力不斷增強，為巴

中市的

經濟發展與社會進步作出了重要貢獻，在《中華人民共和國

國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》以及四川省、巴中市

出臺的相關文件的指導下，結合企業自身針對未來發展制定的總體

規劃，在未來五年，發行人發展主要目標是：

1

、以實現業務融合為重點，推進專業化重組

構建醫療健康、城市運營、旅遊、特色商貿四大業務板塊，積

極對標

華夏幸福

等優秀城市運營商，緊緊圍繞

「

產業化、市場化、實

體化

」

的轉型要求，重新整合現有業務，特別是將政府指令性、分派

性任務轉化為市場化經營業態，推進業務融合發展。在四大業務板

塊的基礎上，進一步優化調整業

務結構，推動

優勢資源

向城市運營、

醫療康養領域集聚。通過以資本帶動產業發展，運用

PPP

模式、兼

並收購、產權置換和資產證券化等多種手段，不斷做實做大做優各

業務板塊資產規模和主營業務收入，著力搭建產業實體、產業投資

和產業服務三大業務平臺。

2

、以增強主業競爭力為重點，推進專業化經營

在城市運營板塊，以城市運營價值鏈及關聯產業發展為遵循，

努力構建

「

業務

+

組織（公司）

」

的雙輪驅動發展模式，打造以巴中市

第一人民醫院為核心的醫療健康城和以政務中心為關鍵依託的商業

綜合體兩大引擎業務。在醫療康養板塊做強做實核心醫療服務，做

精

醫療康養產業，做大康養

+

產業。形成集疾病治療、康復理療、

健康管理、保健養生及產品開發為一體的產業鏈，助推川陝革命老

區發展。在旅遊板塊，持續強化集團公司在旅遊產業上的創新提升，

延伸產業鏈，拓展經營範圍，使旅遊業成為下一時期集團發展的產

業支撐。在特色商貿板塊，以集團公司重要利潤增長點作為產業的

戰略定位，實現農副產品包裝銷售業務的全面升級。

3

、以改組投資運營公司為重點，推進專業化改革

由投融資平臺向投資開發經營平臺轉變：即由過去注重城市基

礎設施建設，政府投資項目建設，向投資擴張與產業深度經營兼顧

發展轉變，以構建

秦巴集團持續發展模式。進一步完善法人治理結

構，加快去行政化進程，堅持公眾公司導向，藉助資本市場推進混

改。

第十條 發行人財務情況

大信會計師事務所（特殊普通合夥）對四川秦巴新城投資集團

有限公司

2014

-

2016

年度

、

2017

年度

及

2018

年度

的財務報告進行

了審計，並出具了大信審字

[2017]

第

14

-

00186

號、大信審字

[2018]14

-

00135

號、大信審字

[2019]

第

14

-

00096

號標準無保留意見

的審計報告。以下所引用的財務數據，非經特別說明，均引自上述

審計報告。

在閱讀下文的相關財務報表中的信

息時，應當參照發行人經審

計的財務報表、注釋以及募集說明書中其他部分對發行人的歷史財

務數據的注釋。

一、發行人近三年主要財務數據

（一）發行人主要財務數據

發行人資產負債表、利潤表、現金流量表主要數據

單位：萬元

項目

2018年末

2017年末

2016年末

資產總計

2,102,970.66

2,068,042.95

1,917,035.69

其中：流動資產

1,536,877.04

1,643,515.99

1,725,819.34

負債合計

1,038,827.48

1,019,474.51

887,015.67

其中：流動負債

246,255.55

154,222.47

133,039.14

所有者權益

1,064,143.18

1,048,568.43

1,030,020.02

項目

2018年度

2017年度

2016年度

營業收入

22,751.53

27,652.85

28,209.62

營業成本

14,723.31

13,932.72

13,694.82

營業利潤

16,7

7

4.13

23,069.00

11,908.57

利潤總額

16,508.32

22,453.82

15,901.58

淨利潤

16,489.70

22,362.64

15,856.30

經營活動產生的現金流量淨額

11,209.31

12,658.25

13,429.28

投資活動產生的現金流量淨額

39,922.57

-

173,859.72

-

109,987.15

籌資活動產生的現金流量淨額

-

80,390.49

91,639.51

109,083.68

現金及現金等價物淨增加額

-

29,258.62

-

69,561.96

12,525.81

（二）

主要財務指標

主要財務指標表

項目

2018年末

2017年末

2016年末

資產負債率

49.40%

49.30%

46.27%

流動比率

6.24

10.66

12.97

速動比率

0.72

1.40

3.66

EBITDA利息倍數

0.

36

0.47

0.35

項目

2018年度

2017年度

2016年度

應收帳款周轉率

0.75

1.23

1.82

存貨周轉率

0.01

0.01

0.01

總資產周轉率

0.01

0.01

0.02

淨資產收益率

1.55%

2.13%

1.54%

註：

1

、資產負債率

=

負債總額

/

資產總額

2

、流動比率

=

流動資產

/

流動負債

3

、速動比率

=

（流動資產

-

存貨）

/

流動負債

4

、

EBITDA

（息稅折舊攤銷前盈餘）

=EBIT

＋折舊＋無形資產攤銷

5

、

EBITDA

利息倍數

=EBITDA/

（計入財務費用的利息支出

+

資本化利息支出）

6

、應收帳款周轉率

=

營業收入

/

平均期末應收帳款餘額

7

、存貨周轉率＝營業成本

/

平均期末存貨餘額

8

、總資產周轉率＝營業收入

/

平均期末總資產餘額

9

、淨資產收益率

=

歸屬於母公司所有者淨利潤

/

期末歸屬於母公司所有者權益

（三）發行

人

201

6

-

201

8

年經審計的資產負債表（見附表二）

（四）發行人

201

6

-

201

8

年經審計的利潤表（見附表三）

（五）發行人

201

6

-

201

8

年經審計的現金流量表（見附表四）

二、發行人財務狀況分析

（一）償債能力分析

發行人

201

6

-

201

8

年主要償債能力數據及指標表

單位：萬元

項目

2018年末

2017年末

2016年末

流動資產

1,536,877.04

1,643,515.99

1,725,819.34

流動負債

246,255.55

154,222.47

133,039.14

流動比率

6.24

10.66

12.97

速動比率

0.72

1.40

3.66

資產負債率

49.40%

49.30%

46.27%

從短期償債指標來看，

2016

-

2018

年末的流動比率分別為

12.97

、

10.66

和

6.24

，總體呈現逐漸下降的趨勢，主要原因是發行人

2018

年流動負債增長，與關聯方、政府以及其他單位短期借款激增。

2016

-

2018

年末的速動比率分別為

3.66

、

1.40

和

0.72

，總體呈現下

滑趨勢，主要原因是

2018

年發行人流動負債增長，速動資產佔流動

資產比例逐漸減小，而流動負債

規模明顯提升。

從長期償債指標來看，

2016

-

2018

年末的資產負債率分別為

46.27%

、

49.30%

和

49.40%

，總體保持穩定，其中，

2017

年末資產

負債率較

2016

年末增長

3.03

個百分點，主要原因是

2017

年度發行

人通過發行

17

秦巴新城債

01

、

17

秦巴新城債

02

合計募集資金

15

億元，導致公司負債總額增速大於資產總額增速。目前，發行人資

產負債率處於合理範圍內。

總體來看，發行人具有良好的資產流動性，償債能力較強，經

營較為穩健。從短期和長期角度看，發行人均具有較好的償債能力。

（二）營運能力分析

項目

2018年度

2017年度

2016年度

應收帳款周轉率

0.75

1.23

1.82

存貨周轉率

0.01

0.01

0.01

總資產周轉率

0.01

0.01

0.02

2016

-

2018

年，發行人應收帳款周轉率分別為

0.75

、

1.23

和

1.82

，

應收帳款周轉率較低。發行人

2018

年應收帳款周轉率較

2017

年有

所下降，主要原因是發行人

營業收入總額下降所致

。

2016

-

2018

年，發行人存貨周轉率分別為

0.01

、

0.01

、

0.01

，主

要由於發行人代建業務收入按代建管理費的淨額確認收入，發行人

的營業

成本規模較小，因此存貨周轉率較低。

2016

-

2018

年，發行人總資產周轉率分別為

0.01

、

0.01

和

0.02

，

總資產周轉率較低，主要由於發行人代建業務收入按代建管理費的

淨額確認收入，發行人的營業收入規模較小，因此總資產周轉率較

低。

總體來看，報告期內發行人大部分營運指標保持穩定，營運能

力較為穩健。

（三）盈利能力分析

發行人

2016

-

2018

年主要盈利能力數據及指標表

單位：萬元

項目

2018年度

2017年度

2016年度

營業收入

22,751.53

27,652.85

28,209.62

營業成本

9,117.

55

13,932.72

13,694.82

營業外收入

97.05

57.46

4,015.58

政府補助

7,129.69

9,810.00

4,000.00

利潤總額

16,508.32

22,453.82

15,901.58

淨利潤

16,489.70

22,362.64

15,856.30

毛利率

59.93%

49.62%

51.45%

淨資產收益率

1.55%

2.13%

1.54%

發行人

2016

-

2018

年分別實現營業總收入

28,20

9.62

萬元、

27,652.85

萬元和

22,751.53

萬元，總體呈現下降趨勢。其中，

2017

年度營業收入較

2016

年小幅減少

556.76

萬元，減少比例為

1.97%

，

主要由於項目代建收入的減少

；

2018

年度營業收入較

2017

年減少

4,901.32

萬元，減少比例為

17.72%

，主要由於工程施工業務收入的

減少。

發行人

2016

-

2018

年毛利率分別為

51.45%

、

49.62%

和

59.93%

。

201

7

年毛利率較

201

6

年有所下降，主要是由於毛利率較低的市政

工程承建板塊業務收入佔總收入的比例增加

所致

。

2018

年毛利

率較

2017

年大幅增加，

主要是由於毛利率較低的市政工程承建板塊業務

收入佔總收入的比例減少所致

。

發行人

2016

-

2018

年度淨資產收益率分別為

1.54%

、

2.13%

和

1.55%

。發行人

2017

年

淨資產收益率增加

，

主要由於政府補貼收入

增加，導致淨利潤增長所致；發行人

2018

年淨資產收益率下降，主

要由於政府補貼收入減少，導致淨利潤減少所致。

發行人

2016

-

2018

年度分別實現淨利潤

15,856.30

萬元、

22,362.64

萬元和

16,489.70

萬元，淨利潤有所波動，

主要由於

2017

年

政府補貼收入上升所致

。最

近三年平均淨利潤

18,287.91

萬元，按

照當前市場合理利率水平計算，足以支付本期債券一年的利息。

發行人

2016

-

2018

年政府補助分別為

4,000.00

萬元

、

9,810.00

萬元

和

7,129.69

萬元

。

201

6

至

201

8

年，發行人三年政府補助佔三

年政府補助與營業收入總和之比為

2

6

.

64

%

，滿足《國家發展改革委

辦公廳關於進一步規範地方政府投融資平臺公司發行債券行為有關

問題的通知》（發改辦財金〔

2010

〕

2881

號）

「

償債資金來源

70%

以上（含

70%

）必須來自自身收益

」

的要求。

總體來看，

發行人主營業務突出，盈利能力良好。未來隨著巴

中市城市基礎設施建設的加快，發行人的盈利能力有望得到提高。

（四）現金流量分析

發行人

2016

-

2018

年主要現金流量數據表

單位：萬元

項目

2018年度

2017年度

2016年度

經營活動產生的現金流量淨額

11,209.31

12,658.25

13,429.28

投資活動產生的現金流量淨額

39,922.57

-

173,859.72

-

109,987.15

籌資活動產生的現金流量淨額

-

80,390.49

91,639.51

109,083.68

現金及現金等價物淨增加額

-

29,258.62

-

69,561.96

12,525.81

從經營活動看，

2016

-

2018

年度，發行人經營活動產生的現金

流量淨額分別為

13,429.28

萬元、

12,658.25

萬元和

11,209.31

萬元，

報告期內經營活動現金流量淨額均為淨流入，金額

基本保持穩定

。

報告期內經營活動產生的現金流量淨額均低於淨利潤金額，主要原

因是發行人應收帳款金額佔比較大、存貨持續增長佔用大量資金，

符合發行人行業屬性。

從投資活動看，

2016

-

2018

年度，發行人投資活動產生的現金

流量淨額分別為

-

109,987

.15

萬元、

-

173,859.72

萬元和

39,922.57

萬

元，

發行人

2016

年、

2017

年

投資活動現金流量淨額均為淨流出，

主要原因是公司業務模式中，承接的市政工程投資支出金額較大，

導致公司支付其他與投資活動有關的現金流出金額較大

；發行人

2018

年投資活動現金流量淨額為淨流入，主要原因是發行人根據市

場環境主動減少了投資活動的支出。

從籌資活動看，

2016

-

2018

年度，籌資活動產生的現金流量淨

額分別為

109,083.68

萬元、

91,639.51

萬元和

-

80,390.49

萬元，

2016

年、

2017

年發行人

籌資

活動現金流量金額均為正流入，主要原因是

公司具有良好的資信和融資能力，報告期內取得

較多

借款融資

；

2018

年發行人籌資活動現金流量金額為負，主要原因是發行人按期償還

有息負債，且新增融資額度小於償還額度所致。

從現金及現金等價物看，

2016

-

2018

年度，現金及現金等價物

淨增加額分別為

12,525.81

萬元、

-

69,561.96

萬元和

-

29,258.62

萬元，

整體呈現下滑趨勢，主要原因是經營活動產生的現金流量淨額逐年

下降，同時投資活動產生大量現金支出。總體上看，發行人投資活

動現金支出較大，籌資能力較強，總體現金流

偏緊，但仍保持具有

一定

的現金儲備。

（五）資產負債分析

2016

-

2018

年發行人資產負債構成情況表

單位：萬元

項目

2018年末

2017年末

2016年末

金額

比重

金額

比重

金額

比重

貨幣資金

19,724.42

0.94%

48,983.03

2.37%

118,544.99

6.18%

應收帳款

32,806.07

1.56%

27,610.77

1.34%

17,362.40

0.91%

預付款項

729.85

0.03%

2,596.43

0.13%

153,298.07

8.00%

其他應收款

122,314.93

5.82%

131,948.39

6.38%

185,089.35

9.65%

存貨

1,360,301.77

64.68%

1,427,077.36

69.01%

1,239,224.52

64.64%

其他流動資產

1,000.00

0.05%

5,300.00

0.26%

12,300.00

0.64%

流動資產合計

1,536,877.04

73.08%

1,643,515.99

79.47%

1,725,819.34

90.03%

長期應收款

172,047.68

8.18%

134,946.71

6.53%

-

-

可供出售金融

資產

1,628.26

0.07%

-

-

-

-

長期股權投資

5,392.61

0.26%

2,689.31

0.13%

2,822.34

0.15%

投資性房地產

61,388.59

2.92%

9,716.08

0.47%

6,285.71

0.33%

固定資產

6,192.14

0.29%

6,448.87

0.31%

3,954.17

0.21%

在建工程

43,860.52

2.09%

29,744.86

1.44%

4,080.00

0.21%

無形資產

23,240.71

1.11%

19,041.35

0.92%

19,118.96

1.00%

其他非流動資

產

252,343.12

12.00%

221,939.79

10.73%

154,955.17

8.08%

非流動資產合

計

566,093.62

26.92%

424,526.96

20.53%

191,216.35

9.97%

資產合計

2,102,970.66

100.00%

2,068,042.95

100.00%

1,917,035.69

100.00%

1、資產結構分析

2016

-

2018

年末，發行人資產總額分別為

1,917,035.69

萬元、

2,068,042.95

萬元和

2,102,970.66

萬元，資產規模呈逐年增長的態勢，

三年年均複合增長率為

3.13%

，其中

2017

年末的資產總額較

2016

年末增長

151,007.26

萬元，增長比例為

7.88%

；

2018

年末的資產總

額較

2017

年末增長

34,927.71

萬元，增長比例為

1.69%

。主要是由

發行人在地方政府和外部融資的支持下，基礎建設項目規模逐年增

大所致。

從資產結構

看，截至

2018

年末，發行人資產總額為

2,102,970.66

萬元，其中流動資產總額

1,536,877.04

萬元、非流動資產總額

566,093.62

萬元，資產流動性較好。發行人的流動資產主要由貨幣

資金、應收帳款、其他應收款、存貨組成，佔發行人資產總額比重

分別為

0.94%

、

1.56%

、

5.82%

和

64.68%

。發行人的非流動資產主要

由長期應收款、

投資性房地產、

在建工程和其他非流動資產構成，

佔總資產的比重分別為

8.18%

、

2

.92

%

、

2.09%

和

12.00%

。

（

1

）貨幣資金

2016

-

2018

年末，發行人貨幣

資金帳面餘額分別為

118,544.99

萬元、

48,983.03

萬元和

19,724.42

萬元。

2017

年末帳面餘額較

2016

年末減少

69,561.96

萬元，減少比例為

58.68%

，主要系發行人

2017

年東片二期棚改、經開區中交基礎設施建設等項目建設規模加大，

資金支出

較多所致

；

2018

年末帳面價值較

2017

年末減小

29,258.61

萬元，減少比例為

59.73%

，主要系發行人

償還金融機構有息負債

較

多所致。

（

2

）應收帳款

2016

-

2018

年末，發行人應收帳款帳面餘額為

17,362.40

萬元、

27,610.77

萬

元和

32,806.07

萬元。

2017

年末應收帳款帳面餘額較

2016

年增長

10,248.37

萬元，增長比例為

59.03%

，主要系發行人

2017

年經開區中交基礎設施建設、東西片河道整治工程等項目建設支出

規模進一步擴大，對巴中經開區管理委員會的應收帳款進一步增長

所致；

2018

年末應收帳款帳面餘額較

2017

年增長

5,195.30

萬元，

增長比例為

18.82%

，主要系發行人

代建項目收入確認

，對巴中經開

區管理委員會的應收帳款進一步增長所致。

截至

2018

年末，公司應收帳款按政府性和非政府性、經營性

和非經營性分類合計如下：

應收帳款類型

餘額

政府性應收帳款

32,651.97

其中：經營性

32,651.97

非經營性

-

非政府性應收帳款

15

4

.

10

其中：經營性

154.10

非經營性

-

合計

32,806.07

截至

2018

年末，發行人應收帳款餘額前五名合計為

32,441.90

萬元，佔應收帳款帳面餘額比例為

98.52%

，明細如下：

單位：萬元、

%

序號

欠款單位

入帳價值

帳齡

是否來

源於政

府

性質

類型

回函

是否

相符

1

巴中市經開區

管理委員會

31,668.14

1

年以內，

1

-

2

年，

2

-

3

年

是

經營

性

代建管

理費

是

2

巴中經開區興

文街道辦事處

350.62

1

年以內

是

經營

性

物業費

是

3

巴中市華興房

地產開發有限

公司

149.80

1

-

2

年

否

經營

性

工程款

是

4

經開區管委會

各部門

99.27

1

年以內，

1

-

2

年

是

經營

性

租車

費用

未回

5

巴中市安全生

產監督管理局

53

.

49

1

年以內，

1

-

2

年

是

經營

性

物業費

是

合計

32,321.32

截至

2018

年末，發行人應收巴中經開區管理委員會應收帳款

餘額

31,

668.14

萬元，系發行人承擔巴中經開區管理委員會委託代建

的項目形成。巴中經開區管理委員會信用程度較高、支付能力較強，

發行人應收帳款回收有充分保障。發行人已經安排專人與對方聯繫，

加快催收進度，預計在兩至三年內可以收回。

截至

2018

年末，發行人應收巴中經開區興文街道辦事處應收

帳款餘額

350.62

萬元，系發行人子公司興城物業開展物業管理服務

形成。發行人已經安排專人與對方聯繫，加快催收進度，預計在一

年內可以收回。

截至

2018

年末，發行人應收巴中市華興房地產開發有限公司

餘額

157.68

萬元

，計提減值準備後入帳

價值

149.80

萬元

，系發行人

開展工程建設業務形成。發行人已經安排專人與對方聯繫，加快催

收進度，預計在兩年內可以收回。

截至

2018

年末，發行人應收經開區管委會各部門應收帳款餘

額

99.27

萬元，系發行人子公司舜通汽車開展汽車租賃業務產生。

截至

2018

年末，發行人應收巴中市安全生產監督管理局應收

帳款餘額

53.49

萬元，系發行人子公司興城物業開展物業管理服務

形成。發行人已經安排專人與對方聯繫，加快催收進度，預計在一

年內可以收回。

公司已經安排專人與對方聯繫，加快催收進度，預計兩年內可

以收回。

報告期內，發行

人應收帳款均由經營活動產生。

（

3

）其他應收款

2016

-

2018

年末，發行人其他應收款帳面價值分別為

185,089.35

萬元、

131,948.39

萬元和

122,314.93

萬元，佔當期資產總額的比例

分別為

9.65%

、

6.38%

和

5.82%

。

2017

年末其他應收款較

2016

年末

減少

53,140.96

萬元，降幅為

28.71%

，主要是由於發行人

收回

了

部

分

對巴中市城市建設投資有限公司、巴中市交通建設有限公司等單

位的往來款所致。

截至

2018

年末，公司其他應收款分類及壞帳準備情況如下：

單位：萬元、%

項目

帳面餘額

壞帳準備

金額

佔比

金額

計提比例

個別認定不計提壞帳準備

的其他應收款

-

-

-

-

按組合計提壞帳準備的其

他應收款（帳齡組合）

123,794.76

99.47

1,479.83

1.20

個別認定全額計提壞帳準

備的其他應收款

659.02

0.53

659.02

100.00

合計

124,453.78

100.00

2,138.85

1.72

截至

2018

年末，按帳齡組合計提壞帳準備的其他應收款明細如

下：

單位：萬元、%

項目

帳面餘額

餘額佔比

壞帳準備

項目

帳面餘額

餘額佔比

壞帳準備

1年以內

11,137.89

40.28

-

1至2年

6,793.59

24.57

339.68

2至3年

5,361.33

19.39

268.07

3年以上

4,360.41

15.77

872.08

合計

27,653.23

100.00

1,479.83

截至

2018

年末

，公司其他應收款帳面餘額按政府性和非政府

性、經營性和非經營性分類情況如下：

單位：萬元

其他應收款類型

餘額

政府性其他應收款

98,402.30

其中：經營性

74,614.71

非經營性

23,787.59

非政府性其他應收款

23,912.63

其中：經營性

23,912.63

非經營性

-

合計

122,314.93

截至

2018

年末，公司非經營性其他應收款佔比較大，主要是應

收政府相關部門及國有企業資金往來款，主要包括應收巴中金匯發

展有限公司

3,667.00

萬元、巴中匯鑫發展有限公司

3,306.00

萬元等。

公司經營性其他應收款主要包括土地整治工程借款、工程代墊

款及土地購買保證金等。公司為擬承擔的尚未立項的工程項目墊付

了較

多的工程費用，相關款項將在工程結算或決算時抵消公司應支

付給施工單位的工程款。由於部分工程項目建設期均較長，導致其

他應收款帳齡較長。

截至

201

8

年末，其他應收款餘額主要情況如下：

單位：萬元

序

號

欠款單位

入帳價值

帳齡

是否來

源於政

府

性質

類型

回函是

否相符

1

巴中市土地儲備中

心

74,314.88

1-3年

是

經營性

往來款

是

2

巴中置信投資有限

公司

8,186.05

3年以內

否

經營性

工程款

是

3

巴中萬馬汽車有限

公司

5,575.59

1-4年

否

工程款

工程款

是

4

巴中金匯發展有限

公司

3,667.00

3年以內，

是

非經營

性

借款

是

5

巴中匯鑫發展有限

公司

3,306.00

1-2年

是

非經營

性

借款

是

6

巴中市城市建設投

資有限公司

2,760.06

1年以內

是

非經營

性

借款

是

7

巴中坤泰投資建設

管理有限公司

2,079.71

2年以內

否

經營性

往來款

是

8

遠東國際租賃有限

公司

1,500.00

1-2年

否

經營性

保證金

是

9

巴州區人民法院

1,424.87

1-3年

是

經營性

工程款

未回

10

上實融資租賃有限

公司

1,200.00

1年以內

否

經營性

保證金

是

合計

104,014.16

截至

2018

年末，公司應收巴中市土地儲備中心餘額

74,314.88

萬元，系巴中經開區黃家溝片區建設土地整治工程借款，上述片區

土地整治完成後，巴中市土地儲備中心將

向發行人轉讓該片區可繼

續使用的固定資產，同時

以

自身土地儲備出讓收益補足剩餘款項

。

截至

2018

年末，公司應收

巴中萬馬汽車有限公司

餘額

5,575.59

萬元，系廠房項目工程代墊款，公司已經安排專人與對方聯繫，加

快催收

進度，預計一年內可以收回。

截至

2018

年末，公司應收

巴中金匯發展有限公司

餘額

3,667.00

萬元，系公司作為巴中市保障性安居工程專項貸款的承貸主體，按

省危舊房棚戶區改造國開行專項貸款項目辦的要求，支付給

巴中市

恩陽區屬城投企業巴中金匯發展有限公司的保障性安居工程貸款，

貸款到期時由巴中金匯發展有限公司一次性將貸款資金歸還至公司

指定的帳戶

。

截至

2018

年末，公司應收巴中匯鑫發展有限公司餘額

3,306.00

萬元，系公司作為巴中市保障性安居工程專項貸款的承貸主體，按

省危舊房棚戶區改造國開行專項貸款項目辦的要求，支

付給巴中市

巴州區屬城投企業巴中匯鑫發展有限公司的保障性安居工程貸款，

貸款到期時由巴中匯鑫發展有限公司一次性將貸款資金歸還至公司

指定的帳戶。

截至

2018

年末，公司應收巴中市城市建設投資有限公司餘額

2,760.06

萬元，系公司作為巴中市保障性安居工程專項貸款的承貸

主體，按省危舊房棚戶區改造國開行專項貸款項目辦的要求，支付

給巴中市屬城投企業巴中市城市建設投資有限公司的保障性安居工

程貸款，貸款到期時由巴中市城市建設投資有限公司一次性將貸款

資金歸還至公司指定的帳戶。

（

4

）存貨

2016

-

2018

年末，發行人存貨帳

面餘額分別為

1,239,224.52

萬元、

1,427,077.36

萬元和

1,360,301.77

萬元，

2017

年末存貨帳面餘額較

2016

年增長

187,852.84

萬元，增長比例為

15.16%

，主要系發行人

規劃

6

路等代建項目施工進度的增加大於委託方結算的速度所致；

2018

年末存貨帳面餘額較

2017

年減少

66,775.59

萬元，減少比例為

4.68%

，主要系發行人減少了帳面儲備土地，並置換為長期應收款

項。

截至

2018

年末，發行人存貨中政府投資的土地使用權帳面餘

額為

846,034.28

萬元，佔存貨帳面餘額比例為

6

2.19%

，該土地使用

權清單如下：

序

號

取得

方式

土地證編號

坐落

證載

使用權類

型

證載

用途

面積

（

㎡）

帳面

價值

（萬元）

入帳方式

單價

（萬元

/

畝）

抵押

情況

是否繳

納土地

出讓金

1

股東

注入

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0002205

號

興文鎮

出讓

商住

120.06

18,726.69

評估入帳

155.98

否

否

2

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

2337

號

興文鎮

出讓

商住

380.21

59,312.68

評估入帳

156.00

否

否

3

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

2338

號

興文鎮

出讓

商住

375.84

58,631.51

評估入帳

156.00

否

否

4

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

3129

號

興文鎮

出讓

商住

178.18

24,470.12

評估入帳

137.33

否

否

5

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

5470

號

興文鎮

出讓

商住

383.94

52,727.35

評估入帳

137.33

否

否

6

股東

注入

川（

2016

）巴中市市不動產權第

0008513

號

興文鎮

出讓

商住

15

7.36

21,852.54

評估入帳

138.87

是

否

7

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

2183

號

興文鎮

出讓

商服

101.36

11,286.07

評估入帳

111.35

否

否

8

股東

注入

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0002199

號

興文鎮

出讓

商住

120.04

11,770.87

評估入帳

98.06

否

否

9

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

2339

號

興文鎮

出讓

商住

112.31

12,957.68

評估入帳

115.37

是

否

10

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

3134

號

興文鎮

出讓

商服

167.74

13,731.99

評估入帳

81.87

是

否

11

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

3133

號

興文鎮

出讓

商住

64.97

9,658.67

評估入帳

148.67

否

否

12

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

3131

號

興文鎮

出讓

商住

280.60

39,284.07

評估入帳

140.00

是

否

13

股東

注入

川（

2016

）巴中市市不動產權第

0008512

號

興文鎮

出讓

商住

263.72

36,920.94

評估入帳

140.00

是

否

序

號

取得

方式

土地證編號

坐落

證載

使用權類

型

證載

用途

面積

（

㎡）

帳面

價值

（萬元）

入帳方式

單價

（萬元

/

畝）

抵押

情況

是否繳

納土地

出讓金

14

股東

注入

川（

2016

）巴中市市不動產權第

0008511

號

興文鎮

出讓

商服

183.53

18,267.30

評估入帳

99.53

是

否

15

股東

注入

巴市國用（

2013

）第

4274

號

興文鎮

出讓

商服

174.08

17,199.35

評估入帳

98.80

是

否

16

股東

注入

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0002202

號

興文鎮

出讓

住宅

349.99

26

,996.05

評估入帳

77.13

否

否

17

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

3111

號

興文鎮

出讓

住宅

76.00

7,903.90

評估入帳

104.00

否

否

18

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

5217

號

興文鎮

出讓

商住

347.83

51,710.80

評估入帳

148.67

是

否

19

股東

注入

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0000069

號

興文鎮

出讓

商服

301.85

47,491.93

評估入帳

157.33

是

否

20

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

5215

號

興文鎮

出讓

商服

69.99

11,012.16

評估入帳

157.33

否

否

21

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

5216

號

興文鎮

出讓

商服

103.43

15,308.08

評估入帳

148.00

否

否

22

股東

注入

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0002197

號

興文鎮

出讓

商服

110.30

18,296.36

評估入帳

165.88

否

否

23

股東

注入

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0002203

號

興文鎮

出讓

商服

147.68

14,590.79

評估入帳

98.80

否

否

24

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

2333

號

興文鎮

出讓

商住

297.07

36,131.54

評估入帳

121.63

否

否

25

股東

注入

巴市國用（

2014

）第

2334

號

興文鎮

出讓

商住

287.92

35,020.91

評估入帳

121.63

否

否

26

股東

注入

巴市國用（

2013

）第

4716

號

興文鎮

出讓

商服

248.45

40,618.94

評估入帳

1

63.49

是

否

序

號

取得

方式

土地證編號

坐落

證載

使用權類

型

證載

用途

面積

（

㎡）

帳面

價值

（萬元）

入帳方式

單價

（萬元

/

畝）

抵押

情況

是否繳

納土地

出讓金

27

股東

注入

巴市國用（

2013

）第

4717

號

興文鎮

出讓

商服

179.68

29,383.51

評估入帳

163.53

否

否

28

股東

注入

巴市國用（

2013

）第

4718

號

興文鎮

出讓

商服

143.43

23,456.40

評估入帳

163.53

是

否

29

股東

注入

巴市國用（

2013

）第

4719

號

興文鎮

出讓

商服

120.66

19,731.25

評估入帳

163.53

否

否

30

股東

注入

巴市國用（

2013

）第

4720

號

興文鎮

出讓

商服

116.75

12,278.05

評估入帳

105.16

否

否

31

出讓

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0007203

號

興文鎮

出讓

商服

94.39

11,924.72

實際成本

入帳

126.34

否

是

32

出讓

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0006066

號

興文鎮

出讓

商服

111.51

12,905.97

實際成本

入帳

115.74

是

是

33

出讓

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0007476

號

興文鎮

出讓

商服

36.56

4,

256.21

實際成本

入帳

116.42

否

是

34

出讓

川（

2017

）巴中市市不動產權第

0009162

號

興文鎮

出讓

商住

214.04

20,218.88

實際成本

入帳

94.46

否

是

35

出讓

川（

2018

）巴中市市不動產權第

0006366

號

興文鎮

出讓

商服

144.86

16,741.18

實際成本

入帳

115.57

否

是

合

計

6,566.33

846,034.28

截至

201

8

年末，發行人存貨

-

工程施工科目餘額明細情況

如下：

單位：萬元

序

號

項目名稱

項目類型

是否

代建

項目

開工時間

預計

完工時間

帳面價值

1

產業園建設項目

產業園

否

2012年5月

2020年12月

85,097.70

2

景觀大道

道路

是

2011年7月

2021年7月

64,763.47

3

規劃36路

道路

是

2012年5月

2019年12月

31,259.48

4

新區市政工程

市政工程

是

2014年9月

2019年2月

28,166.67

5

西片基礎設施

市政工程

是

2013年10月

2019年8月

29,355

.03

6

東片河道整治

市政工程

是

2014年1月

2019年2月

27,713.26

7

興文一小、衛生

院、興文中學項

目

學校

是

2012年5月

2019年12月

24,892.41

8

規劃1路

道路

是

2014年4月

2019年3月

21,008.09

9

規劃41路

道路

是

2012年1月

2019年12月

23,017.65

10

西片河道整治

市政工程

是

2014年1月

2019年12月

17,353.82

11

規劃23路

道路

是

2012年3月

2019年7月

15

,553.05

12

興文至奇章道路

道路

是

2014年10月

2019年10月

13,853.84

13

秦巴大道綠化退

界

道路

是

2015年12月

2020年6月

12,610.45

14

規劃5路

道路

是

2013年1月

2019年8月

12,514.67

15

九寨山彩色森林

公園基礎建設

公園

是

2016年11月

2019年9月

12,148.23

16

規劃6路

道路

是

2015年8月

2019年10月

10,884.90

17

省道202工程

道路

是

2012年2月

2019年10月

8,751.53

18

規劃19路

道路

是

2012年6月

2019年7月

7,547.33

19

規劃43路

道路

是

2013年7月

2019年11月

5,442.81

20

規劃42路

道路

是

2013年7月

2019年8月

4,975.04

21

規劃14路

道路

是

2016年9月

2018年9月

3,226.40

22

規劃21路

道路

是

2015年1月

2020年7月

3,244.49

23

東片基礎設施

市政工程

是

2012年2月

2020年2月

3,477

.37

24

規劃56路

道路

是

2017年3月

2020年3月

3,250.54

25

規劃40路

道路

是

2012年2月

2019年12月

2,510.24

26

規劃3路

道路

是

2013年12月

2018年12月

2,090.38

27

規劃39路

道路

是

2012年2月

2018年12月

1,738.39

28

規劃44路

道路

是

2017年4月

2018年11月

1,825.63

29

會展中心（體育

中心）

體育中心

是

2016年4月

2019年10月

1,741.49

30

消防站工程

市政工程

是

2014年10月

2018年10月

1,449.74

31

規劃53路

道路

是

2014年11月

2019年1月

1,672.90

32

規劃54路

道路

是

2014年10月

2019年1月

1,428.75

33

西片區間道路

道路

是

2016年11月

2018年12月

1,429.93

34

規劃2路

道路

是

2016年1月

2019年8月

1,433.30

35

經開區二小

學校

是

2016年9月

2020年6月

1,358.72

36

市政公園工程

公園

是

2016年4月

2020年3月

1,313.25

37

規劃51路

道路

是

2016年11月

2020年12月

1,293.89

38

規劃38路

道路

是

2013年5月

2020年10月

1,218.92

39

規劃9路

道路

是

2015年9月

2021年11月

920.66

40

垃圾中轉站

市政工程

是

2015年4月

2019年6月

715.03

41

規劃50路

道路

是

2014年11月

2020年11月

719.99

42

規劃11路

道路

是

2016年10月

2019年3月

536.62

43

派出所業務用房

市政工程

是

2016年1月

2018年12月

534.86

44

規劃35路

道路

是

2016年1月

2018年10月

403.58

45

規劃28路

道路

是

2016年11月

2019年11月

242.51

46

溼地公園工程

公園

是

2016年12月

2020年3月

240.71

47

規劃37路

道路

是

2016年1月

2019年2月

191.73

48

規劃24路

道路

是

2017年1月

2019年8月

169.96

49

規劃12路

道路

是

2017年7月

2021年3月

138.67

合 計

—

—

—

497,428.07

（

5

）

長期應收款

2018

年末，發行人長期應收款帳面餘額為

172,047.68

萬元。

2018

年，發行人長期應收款增加

37,100.97

萬元，系根據巴中市人民政府

辦公室

[2019]76

號文件

「

關於四川秦巴新城投資集團有限公司國有

土地使用權收回置換有關事宜的通知

」

，因規劃調整及招商引資需

要，巴中市經濟開發區管理委員會將位於巴中經開區興文鎮

F6

-

01

等

8

宗土地收回（帳面原值

119,466.3

6

萬元），並用等額貨幣資金

進行置換。本公司相應減少了帳面儲備土地的價值

119,466.36

元，

並確認長期應收款

119,466.36

元。截至

201

8

年末，發行人長期應收

款構成如下：

單位：萬元

序號

欠款單位

入帳價值

帳齡

性質

1

巴中市經濟開發區管理委員會

172,047.68

1年以內

土地置換資金

合計

172,047.68

發行人長期應收款均來自於地方政府

。地方

政府

按土地評估價

格

收回土地後

安排掛牌出讓，地方政府將以土地出讓金收入支付上

述款項。該款項

屬於經營性往來款項，公司已經

安排專人與對方聯

系，加快催收進度，預計三年內可以收回。

（

6

）固定資產

2016

年

-

2018

年末，發行人固定資產帳面價值分別為

3,954.17

萬元、

6,448.87

萬元和

6,192.14

萬元。

2017

年末固定資產帳面價值

較

2016

年末增長

2,494.70

萬元，增長比例為

63.09%

，主要系東西

片農貿市場附屬設施、東片幼兒園、西片幼兒園完工後轉入固定資

產所致。

2018

年末固定資產帳面價值較

2017

年末減少

256.73

萬元，

減少比例為

3.98%

，主要系運輸工具

的處置

。

（

7

）在建工程

2016

年

-

2018

年末，

發行人在建工程帳面餘額分別為

4,080.00

萬元、

29,744.86

萬元和

43,860.52

萬元，

2017

年末在建工程帳面餘

額較

2016

年末增長

25,664.86

萬元，增長比例為

629.04%

；

2018

年

末在建工程帳面餘額較

2017

年末增長

14,115.66

萬元，增長比例為

47.46%

，主要原因是

2018

年新增第一人民醫院、商業寫字樓等建

設項目。

2018

年末重要在建工程項目情況如下：

單位：萬元

序

號

項目名稱

項目類型

建設期

限

是否為政

府代建

帳面價值

1

第一人民醫院

非公立醫院

48

否

11,366.88

2

商業寫字樓

商用寫字樓

36

否

12,627.09

3

157商業商業中心

商業中心

48

否

3,520.00

4

E8-02地塊寫字樓

商用寫字樓

36

否

1,170.60

5

大眾創業園

創業園

48

否

1,548.36

合計

30,232.93

（

8

）無形資產

2016

-

2018

年發行人無形資產帳面餘額分別為

19,118.96

萬元、

19,041.35

萬

元和

23,240.71

萬元，

2017

年末無形資產帳面餘額較

2016

年末減少

77.61

萬元，減少比例為

0.41%

，基本保持穩定；

2018

年末無形資產帳面餘額較

2017

年末增長

4,199.36

萬元，增長比例為

22.05%

，主要原因是

2018

年公司獲得多宗土地使用權，包括第一

人民醫院已完工部分、經開區興文街道五穀村、中山村

I8

-

03

-

02

宗

地

9

,

494.19

平方米、經開區興文街道辦事處中山村

I7

-

09

宗地

11

,

147.50

平方米和經開區

E3

-

02

-

02

號等土地使用權。

發行人無形資產主要由土地使用權和計算機軟體構

成，其中，

2018

年末無形資產中土地使用權原值

24,716.84

萬元，扣除折舊攤

銷後淨額

23,187.33

萬元，具體情況如下：

截至

2018

年末發行人無形資產中土地使用權情況

序號

取得

方式

土地證編號

坐落

證載使用

權類型

證載

用途

面積

（

畝）

帳面

價值

（萬元）

入帳方式

單價（萬

元

/

畝）

抵押

情況

是否繳

納土地

出讓金

1

出讓

川（

2016

）巴中市不動

產權第

0000114

號

興文鎮

出讓

醫衛慈

善用地

150.01

13,702.50

成本法

91.35

否

是

2

出讓

川（

2017

）

巴中市不動

產權第

0003219

號

興文鎮

出讓

商服

24.16

4,155.12

成本法

172.00

是

是

3

出讓

川（

2017

）巴中市市不

動產權第

0003144

號

興文鎮

出讓

商服

22.17

2,363.78

成本法

106.63

是

是

4

出讓

川（

2018

）巴中市市不

動產權第

0006367

號

興文鎮

出讓

公租房

商服

14.24

955.76

成本法

67.12

否

是

5

出讓

川（

2018

）巴中市市不

動產權第

0003667

號

興文鎮

出讓

商服

16.72

1,778.02

成本法

106.34

是

是

6

出讓

川（

2018

）巴中市市不

動產權第

0013750

號

興文鎮

出讓

其他商

務

53.78

1,761.67

成本法

55.4

0

否

是

合計

281.08

24,716.84

（

8

）其他非流動資產

2016

-

2018

年發行人其他非流動資產帳面餘額分別為

154,955.17

萬元、

221,939.79

萬元和

252,343.12

萬元，

2017

年末其

他非流動資產帳面餘額較

2016

年末增長

66,984.62

萬元，增長比例

為

43.23%

，主要系東片二期棚改

、西片安置還房二期等項目的進一

步建設開支所致；

2018

年末其他非流動資產帳面餘額較

2017

年末

增長

30,403.33

萬元，增長比例為

13.70%

，主要系

興文二期棚改

等

項目的進一步建設開支所致。發行人支付的公租房、棚改項目建設

工程款，項目業主為本公司。公租房、棚改項目完工結算後由政府

購買或市場化銷售，其中的商業地產，政府在購買或市場化銷售前

交由公司代管，代管期間公司收取的租金收入等由公司享有，以補

償代管支出。綜合上述情況，會計師根據準則將支付的工程款暫列

其他非流動資產。

截至

2018

年

12

月

31

日，發行人其他

非流動資產情況如下：

項目

期末餘額（萬元）

公租房、棚改項目建設工程款

250,201.52

待抵扣進項稅

2,141.59

合計

252,343.12

其中，公租房、棚改項目建設工程款主要項目情況如下：

序號

項目名稱

項目類型

建設期限

（月）

模式

帳面價值

1

東片二期棚改

棚戶區改造

36

政府購買服務

90,837.18

2

興文場鎮棚改二期

棚戶區改造

36

市場化銷售

42,703.99

3

興文場鎮棚改

棚戶區改造

36

代建

41,073.55

4

西片安置還房一期

安置房

36

代建

28,910.62

5

東片棚改

棚戶區改造

36

代建

28,748.97

6

西片安置還房二期

安置房

36

代建

11,979.79

7

達芙妮倒班房

公租房

36

代建

4,266.95

8

2014年公租房二期

公租房

36

代建

1,226.84

9

2014年公租房三期

公租房

36

代建

418.7972

10

西片安置還房三期

安置房

36

代建

34.8252

合計

250,201.52

2、負債結構分析

近三年

末

，發行人負債構成情況如下：

單位：

萬元

科目

2018年末

2017年末

2016年末

金額

比重

金額

比重

金額

比重

短期借款

8,851.00

0.85%

10,500.00

1.03%

6,663.00

0.75%

應付帳款

25,492.33

2.45%

9,285.16

0.91%

7,012.88

0.79%

預收款項

500.29

0.05%

6,713.28

0.66%

830.79

0.09%

應付職工薪酬

182.43

0.02%

0.92

0.00%

6.05

0.00%

應交稅費

739.99

0.

07%

104.55

0.01%

525.12

0.06%

應付利息

5,203.62

0.50%

4,792.09

0.47%

-

0.00%

其他應付款

68,349.40

6.58%

6,426.31

0.63%

12,401.54

1.40%

一年內到期的非

流動負債

136,936.47

13.18%

116,400.17

11.42%

105,560.15

11.90%

其他流動負債

-

0.00%

-

0.00%

39.61

0.00%

流動負債合計

246,255.55

23.71%

154,222.47

15.13%

133,039.14

15.00%

長期借款

93,167.11

8.97%

186,678.22

18.31%

247,679.46

27.92%

應付債券

151,000.00

14.54%

150,000.00

14.71%

-

0.00%

長期應付款

249,776.01

24.04%

251,175.01

24.64%

295,872.00

33.36%

專項應付款

298,628.82

28.75%

277,398.82

27.21%

210,425

.06

23.72%

非流動負債合計

792,571.93

76.29%

865,252.04

84.87%

753,976.52

85.00%

負債合計

1,038,827.48

100.00%

1,019,474.51

100.00%

887,015.67

100.00%

2016

-

2018

年末，發行人負債總額分別為

887,015.67

萬元、

1,019,474.51

萬元和

1,038,827.48

萬元，呈現穩定增長態勢。

2017

年末

負債總額較

2016

年末增長

132,458.84

萬元，增長比例為

14.

93%

，主

要原因是隨著發行人各項業務規模逐漸擴大，各類應付款項金額相

應增加，同時發行人於

2017

年非公開發行了

15

億元

公司債

券，並從

巴中市經開區管委會獲得大額基建撥款，導致負債總額有所增長；

2018

年末負債總額較

2017

年末增長

19,352.97

萬元，增長比例為

1.90%

，趨於平穩。

截至

2018

年末，發行人流動負債規模達到

246,255.55

萬元，佔負

債總額的比重為

23.71%

。非流動負債規模達到

792,571.93

萬元，佔

負債總額的比重為

76.29%

。發行人流動負債主要是一年內到期的非

流動負債，非流動負

債主要由長期借款、應付債券、長期應付款和

專項應付款構成。

（

1

）短期借款

2016

-

2018

年，發行人短期借款餘額分別為

6,663.00

萬元、

10,500.00

萬元和

8,851.00

萬元，分別佔負債總額的

0.75%

、

1.03%

和

0.85%

。

2017

年末短期借款餘額較

2016

年末增加了

3,837.00

萬元，增

長幅度為

57.59%

，主要系發行人

2017

年新增了渝農商金融租賃有限

責任公司和中國郵政儲蓄銀行巴中市分行的短期借款所致。

2018

年

末短期借款餘額較

2017

年末減少了

1,649.00

萬元，下降幅度為

15.7

0%

，主要系發行人

2018

年償還了渝農商金融租賃有限責任公司

和中國郵政儲蓄銀行巴中市分行的短期借款所致。截至

2018

年末，

發行人短期借款餘額情況如下：

單位：萬元

貸款單位

借款餘額

渝農商金融租賃有限責任公司

8,500.00

中國郵政儲蓄銀行巴中市分行

351.00

合計

8,851.00

（

2

）一年內到期的非流動負債

2016

-

2018

年末，發行人的一年內到期的非流動負債帳面餘額分

別為

105,560.15

萬元、

116,400.17

萬元和

136,936.47

萬元，分別佔負債

總額的

11.90%

、

1

1.42%

和

13.18%

。

2017

年末一年內到期的非流動負

債帳面餘額較

2016

年末增長

10,840.02

萬元，增長比例為

10.27%

，主

要系

2017

年發行人對中信信託有限責任公司等金融機構的債務由長

期借款重分類為一年內到期的非流動負債所致；

2018

年末一年內到

期的非流動負債帳面餘額較

2017

年末增長

20,536.30

萬元，增長比例

為

17.64%

，主要系

2017

年發行人對

重慶銀行

成都經開區支行、天津

銀行股份有限公司成都分行

等金融機構的債務由長期借款重分類為

一年內到期的非流動負債所致。

截至

2018

年末，發行人

一年內到期的非流動負債主要為一年內

到期的長期借款和一年內到期的長期應付款，其中，一年內到期的

長期借款帳面餘額為

125,537.47

萬元，佔一年內到期的非流動負債帳

面餘額比例為

91.68%

，一年內到期的長期借款明細如下：

單位：萬元

貸款單位

借款餘額

巴中市國有資產經營管理有限責任公

司

8,000.00

四川

城鄉建設

投資有限責任公司

3,399.00

國開行四川省分行

2,500.00

重慶銀行

成都經開區支行

34,000.00

中航國際租賃有限公司

6,838.90

重慶鈊渝金融租賃股份有限公司

5,000.00

天津銀行股份有限公司成都分行

49,200.00

甘肅蘭銀金融租賃股份有限公司

1,875.00

巴中農村商業銀行股份有限公司

6,000.00

江蘇金融租賃股份有限公司

1,246.35

遠東國際租賃有限公司

6,000.00

上實融資租賃有限公司

2,000.00

青島

城鄉建設

融資租賃有限公司

1,688.88

遠東宏信（天津）融資租賃有限公司

9,188.34

合計

136,936.47

（

3

）長期借

款

2016

-

2018

年末，發行人的長期借款帳面餘額分別為

247,679.46

萬元

、

186,678.22

萬元和

93,167.11

萬元，分別佔負債總額的

27.92%

、

18.31%

和

8.97%

。

2017

年末發行人的長期借款帳面餘額較

2016

年末

減少

61,001.24

萬元，減少比例為

24.63%

，主要系

重慶銀行

股份有限

公司成都經開區支行、中信信託有限責任公司等金融機構的長期借

款重分類至一年內到期的非流動負債所致；

2018

年末發行人的長期

借款帳面餘額較

2017

年末減少

93,511.11

萬元，減少比例為

50.09%

，

主要系

重慶銀行

股份有限公司成都經開區支行等金融機構的長期借

款重分類至一年內到期的非流動負債所致。

截至

2018

年末，發行人抵押借款明細如下：

單位：萬元

貸款單位

借款餘額

巴中農村商業銀行股份有限公司

3,980.00

國開行四川省分行

14,820.00

中航國際租賃有限公司

3,557.48

青島

城鄉建設

融資租賃有限公司

7,363.10

合計

29,720.58

截至

2018

年末，發行人保證借款明細如下：

單位：萬元

貸款單位

借款餘額

重慶銀行

成都經開區支行

10,000.00

遠東國際租賃有限公司

18,000.00

江蘇金融租賃股份有限公司

2,036.93

合計

30,036.93

截至

2018

年末，發行人信用借款明細如下

單位：萬元

貸款單位

借款餘額

中信銀行

股份有限公司成都分行

8,232.00

上實融資租賃有限公司

6,500.00

遠東宏信（天津）融資租賃有限公司

18,677.60

合計

33,409.60

（

4

）有息負債情況

截至

2018

年末，發行人前十大有息負債情況如下：

單位：萬元

序

號

債權人

債務

類型

債務規模

借款利

率

期限

抵質押

情況

長期貸款

基準利率

浮動比例

1

「17秦巴新城

債01」債券持

有人

債券

80,000.00

6.68%

2017.7.7

-

2024.7.7

無

上浮36%

2

「17秦巴新城

債02」債券持

有人

債券

70,000.00

6.91%

2017.07.25-2024.7.25

無

上浮41%

序

號

債權人

債務

類型

債務規模

借款利

率

期限

抵質押

情況

長期貸款

基準利率

浮動比例

3

天津銀行股份

有限公司成都

分行

貸款

49,200.00

6.50%

2016.12.27-2019.12.27

抵押

上浮33%

4

重慶銀行

股份

有限公司成都

經開區支行

貸款

44,000.00

7.13%

2015.12.17-2020.06.16

擔保

上浮46%

5

遠東國際租賃

有限公司

融資

租賃

27,865.94

7.00%

2018.07.30-2021.07.30

擔保

上浮43%

6

遠東國際租賃

有限公司

融資

租賃

24,000.00

7.00%

2017.11.28-2022.11.28

擔保

上浮43%

7

國開行四川省

分行

貸款

17,320.00

4.15%

2014.4.24-2026.4.24

抵押

下浮15%

8

中國農發重點

建設基金有限

公司

股權

回購

14,000.00

1.20%

2017.12.26-2035.10.16

無

下浮75%

9

中航國際租賃

有限公司

融資

租賃

10,396.38

5.25%

2017.4.10-2020.10.9

抵押

上浮7%

10

巴中農村商業

銀行股份有限

公司

貸款

9,980.00

7.20%

2017.1.10-2020.1.9

抵押

上浮47%

合計

346,762.32

報告期內，發行人不存在高利融資情況

。

（

5

）壓力測試情況

本期債券存續期內，發行人有息負債償還壓力情況如下

：

單位：萬元

年份

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

2025年

2026年

2027年

及以後

有息負債當

年償付規模

220,219.25

49,496.08

70,806.33

20,203.00

5,709.00

5,603.00

5,603.00

5,603.00

18,886.00

其中：銀行

借款償還規

模

87,700.00

6,480.00

2,500.00

2,500.00

2,500.00

2,500.00

2,500.00

2,500.00

6,

732.00

非銀行借款

償還規模

132,519.25

43,016.08

68,306.33

17,703.00

3,209.00

3,103.00

3,103.00

3,103.00

12,154.00

前期已發行

債券償付規

模

-

30,000.00

30,000.00

30,000.00

31,000.00

57,000.00

-

-

-

17秦巴新城

債01

-

16,000.00

16,000.00

16,000.00

16,000.00

16,000.00

-

-

-

17秦巴新城

債02

-

14,000.00

14,000.00

14,000.00

14,000.00

14,000.00

-

-

-

18四川秦巴

PPN001

-

-

-

-

1,000.00

-

-

-

-

19秦巴新投

PPN001

-

-

-

-

-

27,000.00

-

-

-

本期債券償

付規模

-

-

-

-

-

-

-

40,000.00

-

合 計

220,219.25

79,496.08

100,806.33

50,203.00

36,709.00

62,603.00

5,603.00

45,60

3.00

24,489.00

根據發行人出具的《關於四川秦巴新城投資集團有限公司有息

負債償債壓力情況的說明》，發行人對於本期債券存續期內的有息

負債償還壓力的資金平衡方案如下：

年份

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027及

以後

有息債務壓

力

有息負債本

金償還金額

220,219.25

79,496.08

130,806.33

80,203.00

66,709.00

92,603.00

35,603.00

35,603.00

24,48

9.00

有息負債利

息償還金額

1

45,893.54

35,403.51

28,042.92

20,657.60

15,515.68

9,939.76

5,452.55

2,960.34

857.12

現有有息負

債償還壓力

合計

266,112.79

114,899.59

158,849.25

100,860.60

82,224.68

102,542.76

41,055.55

38,563.34

25,346.12

還款來源

代建管理費

回款

12,000.00

12

,600.00

13,230.00

13,891.50

14,586.08

15,315.38

16,081.15

16,885.21

17,729.47

代建項目投

資成本淨回

款

50,000.00

50,000.00

50,000.00

50,000.00

50,000.00

50,000.00

50,000.00

50,000.00

50,000.00

財政補貼收

入

7,000.00

土地銷售及

處置2

50,000.00

50,000.00

50,000.00

30

,000.00

30,000.00

30,000.00

30,000.00

30,000.00

30,000.00

往來及應收

回款

30,000.00

20,000.00

20,000.00

20,000.00

初始貨幣資

金3

19,724.42

新增融資4

105,000.00

0

30,000.00

0

0

10,000.00

0

0

0

合計現金流

入

273,724.42

132,600.00

163,230.00

113,891.50

94

,586.08

105,315.38

96,081.15

96,885.21

97,729.47

本息覆蓋率

1.03

1.15

1.03

1.13

1.15

1.03

2.34

2.51

3.86

注1：有息負債利息償還金額=（後續年度剩餘本金合計+當年本金*50%）*7%

注2：發行人2017年末擬處置土地帳面價值13.6億元（即發行人2017年末長期應收

款餘額），2018年內完成回款5.2億，2018年新增擬處置土地8.8億元。未來發行人

計劃以每年3-5億元的速度逐步處置帳面土地。

注3：發行人2019年初貨幣資金根據2018年審計報告確定。

注4：指用於補充流動資金及償還銀行借款用途的新增融資。

根據上述方案，發行人可以在報告期內平衡公司貨幣資金，保

障各項有息負債的按期償還。

（

6

）應付債券

2016

-

2018

年末，發行人的應付債券帳面餘額分別為

0.00

萬元、

150,000.00

萬元和

151,000.00

萬元

,

分別佔負債總額的

3.92%

、

0.00%

、

和

14.71%

。其中，

2015

年發行人子公司市政工程公司非公開發行

2

年期

30,000.00

萬元

公司債

券；

2016

年上述

公司債

券重分類為一年內

到期的非

流動負債，因此應付債券帳面餘額減少為

0.00

萬元；

2017

年發行人通過發行

17

秦巴新城債

01

、

17

秦巴新城債

02

合計募集資金

150,000.00

萬元；

2018

年發行人發行

3

年期

1,000

萬元

PPN

。

截至

2018

年末，發行人應付債券明細如下：

項目

期末餘額（萬元）

發行利率

發行日

兌付日

17秦巴新城債01

80,000.00

6.68%

2017.07.07

2024.07.07

17秦巴新城債02

70,000.00

6.91%

2017.07.25

2024.07.25

18四川秦巴PPN

1,000.00

6.50%

2018.07.02

2023.07.02

合計

151,000.00

-

-

-

（

7

）長期應付款

2016

-

2018

年末，發行人的長期應付款帳面餘額分別為

295,872.00

萬元、

251,175.01

萬元和

249,776.01

萬元，分別佔負債總額

的

33.36%

、

24.64%

和

24.04%

。

2017

年末發行人長期應付款帳面餘額

較

2016

年末減少

44,696.99

萬元，減少比例為

15.11%

，主要系發行人

2017

年減少了對巴中金磚城市基金管理中心、四川

城鄉建設

投資有

限責任公

司的部分長期應付款所致；

2018

年末發行人長期應付款帳

面餘額較

2017

年末減少

1,399

萬元，減少比例為

5.57%

，主要系發行

人

2018

年減少了對巴中市國有資產經營管理有限公司、四川城鄉建

設投資有限責任公司的部分長期應付款所致。

截至

201

8

年末，發行人長期應付款帳面餘額前五名明細如下：

單位：萬元

項目

期末餘額

巴中金磚城市基金管理中心

122,193.01

巴中源豐發展有限公司

50,000.00

巴中市國有資產經營管理有限責任公司

24,000.00

巴中市城市建設投資有限公司

38,000.00

四川

城鄉建設

投資有限責任公司

15,583.00

合計

249,776.01

（

8

）專項應付款

2016

-

2018

年末，發行人的專項應付款帳面餘額分別為

210,425.06

萬元、

277,398.82

萬元和

298,628.82

萬元，分別佔負債

總額的

23.72%

、

27.21%

和

28.75%

。發行人帳面專項應付款全部為

巴中市經開區管委會撥付

後尚未清算完成

的基建款。

2017

年末，發

行人專項應付款帳面餘額較

2016

年末增長

66,973.76

萬元，增長比

例為

31.83%

，主要原因是

管委會增加了基建撥款金額；

2018

年末，

發行人專項應付款帳面餘額較

2017

年末增長

21,230.00

萬元，增長

比例為

7.65%

，主要原因是管委會增加了基建撥款金額。

三、對外擔保情況

截至

2018

年

12

月

31

日，發行人無對外擔保情況。

四、受限資產情況

截至

201

8

年

12

月

31

日，發行人帳面受限資產包括

貨幣資金

、

存貨、無形資產、固定資產

和

投資性房地產，匯總名單如下：

單位：萬元

項目

期末帳面價值

受限原因

貨幣資金

317.55

經開區管委會託管資金

存貨

242,730.29

融資抵押

無形資產

5,680.93

融資抵押

固定資產

4,234.05

融資抵押

投資性房地產

40,995.30

融資抵押

合計

293,958.12

五、關聯交易情況

（一）發行人關聯方情況

1

、發行人股東

參見

「

第二章、三、發行人股東情況

」

。

2

、發行人子公司

參見

「

第二章、五、子公司投資情況

」

。

3

、發行人合營和聯營企業

被投資單位名稱

關聯關係

組織機構代碼

巴中紅葉金融服務有限公司

聯營企業

91511900MA62D6UWXH

巴中坤泰投資建設管理有限公

司

聯營企業

91511900MA62D3068T

巴中新旭教育投資管理有限公

司

聯營企業

91511900MA62D5821W

巴中盛融建設投資管理有限公

司

聯營企業

91511900MA62D81A00

中建巴中教育投資有限公司

聯營企業

91511900MA66RQYK1U

巴中德融建設工程管理有限公

司

聯營企業

91511900MA675WJH93

巴中川陝革命老區振興發展投

資有限公司

聯營企業

91511900MA66U5Q30C

4

、發行人其他關聯方

其他關聯方名稱

其他關聯方與發行人關係

組織機構代碼

巴中市國有資產投資

集團有限責任公司

同一母公司控制下的子公司

915119005510015794

巴中市土地開發公司

同一母公司控制下的子公司

91511900MA62D0D62C

巴中

聖泉水務

股份有

限公司

同一母公司控制下的子公司

91511900210601648J

巴中市興聖天然氣有

限責任公司

同一母公司控制下的子公司

91511900629565754W

巴中市水務建設有限

公司

同一母公司控制下的子公司

91511900582182202A

巴中市交通建設有限

公司

同一母公司控制下的子公司

9151190

0582181656B

四川省巴中運輸（集

團）有限公司

同一母公司控制下的子公司

9151190062956505XJ

巴中源豐發展有限公

司

同一母公司控制下的子公司

915119005904669346

其他關聯方名稱

其他關聯方與發行人關係

組織機構代碼

巴中市國有資產恩陽

項目管理有限公司

同一母公司控制下的子公司

91511903MA66RQMR2

D

（二）發行人關聯交易情況

1

、截至

2018

年末關聯應收項目

單位：萬元

項目名稱

關聯方

期末餘額

期初餘額

帳面餘額

壞帳

準備

帳面餘額

壞帳

準備

其他應收款

巴中源豐發展有限公司

-

10,000.00

其他應收款

巴中坤泰投資建設管理有

限公司

2,079.71

2,000.71

其他應收款

巴中新旭教育投資管理有

限公司

2.89

2.89

其他應收款

巴中市興聖天然氣有限責

任公司

2.60

2.60

合計

2,085.20

1

2

,

0

06.20

2

、截至

2018

年末關聯應付項目

單位：萬元

項目名稱

關聯方

期末餘額

年初餘額

長期應付款

巴中市國有資產經營管理有限責任公司

32,000.00

40,000.00

長期應付款

巴中源豐發展有限公司

50,000.00

50,000.00

其他應付款

巴中市國有資產經營管理有限責任公司

6,251.32

344.20

其他應付款

巴中市水務建設有限公司

18,000.00

-

合計

106,251.32

90,344.32

3

、截至本報告出具之日關聯擔保項目

單位：萬元

類型

被擔保人

擔保

金額

擔保

形式

被擔保人與

發行人關係

抵押

巴中市水務建設有限公司

18,000.00

抵押物

擔保

子公司

第十一條 已發行尚未兌付的債券

一、已發行債券情況

截至本

募集書

披露日，發行人及其子

公司已發行未兌付的債券

情況如下所示：

單位：億元

序號

債券簡稱

債券

類型

發行

規模

票面

利率

起息日期

到期日期

債項

評級

1

17

秦巴新

城債

01

一般企

業債

8.00

6.68%

2017.07.07

2024.07.07

AA

2

17

秦巴新

城債

02

一般企

業債

7.00

6.91%

2017.07.25

2024.07.25

AA

3

18

四川秦

巴

PPN001

PPN

0.10

6.50%

2018.07.02

2023.07.02

-

4

19

秦巴新

投

PPN001

PPN

2.70

8

.00%

2019.02.01

2024.02.01

-

除此以外，發行人及其子公司無其他已發行尚未兌付的

公司債

券、中期票據、短期融資券、資產證券化產品以及

公司債

券產品。

二、其他融資情況

截至

2018

年末，發行人及其下屬子公司已發行尚未兌付的信託

計劃、保險債權計劃、融資租賃、理財產品及其他各類私募品種等

融資情況如下：

單位：萬元

貸款單位

性質

借款

起始日

借款

到期日

利率情況

本金餘額

長期貸款

基準利率

浮動比例

中航國際租賃有

限公司（

2017

）

融資租賃

2017.4.10

2020.10.9

5.25%

10,396.38

上浮7%

甘肅蘭銀金融租

賃股份有限公司

融資租賃

2017.4.13

2019.4.18

5.23%

1,875.00

上浮7%

重慶鈊渝金融租

賃股份有限公司

融資租賃

2017.5.31

2019.5.31

5.23%

5,000.00

上浮7%

遠東國際租賃有

限公司

融資租賃

2017.11.28

2022.11.28

7.00%

24,000.00

上浮43%

貸款單位

性質

借款

起始日

借款

到期日

利率情況

本金餘額

長期貸款

基準利率

浮動比例

江蘇金融租賃股

份有限公司

融資租賃

2017.6.9

2021.6.9

6.90%

3,283.28

上浮41%

渝農商金融租賃

有限責任公司

融資租賃

2018.1.29

2019.1.29

6.31%

8,500.00

上浮30%

上實租賃有限公

司

融資租賃

2018.3.30

2021.3.30

6.40%

8,500.00

上浮31%

遠東國際租賃有

限公司

融資租賃

2018.7.30

2021.7.30

7.00%

27,865.94

上浮43%

青島

城鄉建設

融

資租賃有限公司

融資租賃

2018.10.27

2023.10.17

8.01%

9,051.98

上浮63%

合計

98,472.58

截至

201

8

年末，發行人不存在高利融資情況。

第十二條 募集資金用途

本期債券募集資金總額為人民幣

4

億元，

全部用於

巴中經開區

城市棚戶區改造項目，具體情況如下：

募集資金投資項目一覽表

單位：萬元

序號

項目名稱

投資總額

擬使用債

券資金

佔全部募集

資金的比例

募集資金佔項

目總投資比例

1

巴中經開區城市棚戶區

改造項目

152,164.39

40

,000.00

100

.00%

26

.

29

%

合計

40

,000.00

100.00%

-

一、 巴中經開區城市棚戶區改造項目

（一）項目建設主體

募

投項目建設主體為四川秦巴新城投資集團有限公司。

（二）項目批覆

募投項目的審批情況如下：

巴中經開區城市棚戶區改造項目獲批文件

序號

文件名稱

文號

發文機關

發文時間

1

四川巴中經濟開發區規劃建

設局關於巴中經開區城市棚

戶區改造項目的規劃意見

巴開規建

〔

2016

〕

109

號

四川巴中經

濟開發區規

劃建設局

2016

年

12

月

20

日

2

巴中市國土資源局經濟開發

區分局關於巴中經開區城市

棚戶區改造項目用地預審意

見的函

巴開國土資

函〔

2016

〕

202

號

巴中市國土

資源局經濟

開發區

2016

年

12

月

22

日

3

巴

中市環境保護局經濟開發

區分局關於巴中經開區城市

棚戶區改造項目環境影響報

告表的批覆

巴環經審

〔

2016

〕

42

號

巴中市環境

保護局經濟

開發區分局

2016

年

12

月

27

日

4

巴中經開區城市棚戶區改造

項目固定資產投資項目節能

登記表

-

四川巴中經

濟開發區經

濟發展局

2016

年

12

月

30

日

5

四川巴中經濟開發區管理委

員會關於巴中經開區城市棚

戶區改造項目社會穩定風險

評估報告的批覆

巴開管函

〔

2016

〕

88

號

四川巴中經

濟開發區管

理委員會

2016

年

12

月

26

日

6

四川巴中經濟開發區經濟發

展局關於巴中經開區城

市棚

戶區改造項目可行性研究報

告的批覆

巴開經發審

〔

2016

〕

47

號

四川巴中經

濟開發區經

濟發展局

2016

年

12

月

30

日

（三）項目建設內容

募投項目新建用地約

410

畝，建設內容包括住宅建設和供水、

供電、排汙、道路、停車場、綠化等配套基礎設施建設。項目總建

築面積

540,960

平方米，其中地上建築面積

463,968

平方米，地下建

築面積

76,992

平方米。具體建設內容包括住宅

415,336

平方米，配

套商業

46,240

平方米，配套用房

2,392

平方米。募投項目共建設住

宅

4,770

套，地下車位

2,197

個，地上車

位

2,654

個。各地塊具體建

設內容如下：

單位：萬元

內容 名稱

時新東區

時新西區

興文二期

東區

興文二期

西區

佔地面積（畝）

59.38

73.29

78.28

199.11

總建築面積（㎡）

81,144.00

91,963.20

108,192.00

259,660.80

地上建築面積（㎡）

69,595.20

78,874.56

92,793.60

222,704.64

地下建築面積（㎡）

11,548.80

13,088.64

15,398.40

36,956.16

住宅（㎡）

62,300.40

70,607.12

83,067.20

199,361.28

配套商業（㎡）

6,936.00

7,860.80

9,248.00

22,195.20

配套用房（㎡）

358.80

406.64

478.40

1,148.16

住宅（套）

763

954

859

2,194

地下車位（個）

330

372

432

1,063

地上車位（個）

425

610

451

1,168

（四）項目投資規模

募投項目總投資

152,164.39

萬元，其中：工程費用

114,18

5.66

萬元，工程建設其他費用

20,828.05

萬元，預備費

6,750.69

萬元，建

設期利息

10,400.00

萬元。

（五）項目建設進度

募投項目

自

2017

年

4

月開工建設，預計於

2020

年

12

月

31

日

完工

。截至

201

9

年

6

月末，巴中市經開區管委會已完成四個片區的

拆遷工作，並完成項目前期調研、土地預審、規劃選址、環評、能

評、可研批覆等前期各項手續工作，後續將逐步陸續展開土地平整、

樁基施工已基本完成工作，本項目主體工程處於施工建設過程之中。

截至

201

9

年

6

月末，募投項目已投資

4

5,

494

.

77

萬元，佔項目總投

資

的

2

9

.

9

0%

。

（六）項目建設的必要性和意義

1

、募投項目的實施是滿足困難群眾基本住房需求，改善民生

的重大舉措

棚戶區現有居民多為低保戶，在維持生活現狀外，根本沒有經

濟實力購買城區周圍的商品房。實施棚戶改造，首先惠及的是廣大

棚戶區居民，通過相應的政策補助，將他們從棚戶區解放出來，能

很好的改善、解決棚戶居民的居住問題。

募投項目區居民在缺少安全感和舒適感的破舊房屋中，時刻面

臨著生命安全方面的威脅，而部分群眾甚至無房可居，在拆遷區搭

建簡易工棚，嚴重影響了家庭和睦、社會穩定。解決他們的住房困

難，改造棚戶區，讓困

難群眾住上新樓房，是項目區居民的強烈願

望，甚至是幾代人的期盼，因此募投項目的實施有利於改善困難群

眾的住房條件，提高生活質量，是改善民生的重大舉措。

2

、募投項目的實施是推進城鎮化建設，提升城鎮發展質量和

水平的客觀要求

2015

年中央經濟工作會議強調，要堅持瞄準全面建成小康社會

目標，牢牢抓住發展這個第一要務不放鬆，科學確定經濟社會發展

主要預期目標，把握好穩增長和調結構的平衡；要用

新思路

新舉措

深挖內需潛力，持續擴

大消費

需求，發揮好有效投資對穩增長調結

構的關鍵作用，深入推進新型城鎮化。

3

、募投項目的實施是構建和

諧社會的需要

募投項目通過棚戶區徹底改造，建成一個布局合理、配套齊全、

人居環境優良的城市新社區，縮小了城市不同群體、不同區域之間

的生活差距，促進了人與人和人與子女之間的和諧。募投項目的實

施有利於實現公平正義、促進社會和諧穩定。

募投項目的實施不僅有利於加快解決棚戶區居民的住房困難問

題，明顯改善了居民的住房條件與環境質量，同時也拉動了就業與

再就業，也適當拉動了房地產的發展，促進經濟發展。另外，棚改

也實現了城市環境的優化，為中低收入家庭、下崗失業和退休職工、

外來務工人員提供了相對良好的環境與安全舒適的居所，促進

社會

和諧。

4

、募投項目的實施是節約集約用地，培育長效城市產業的迫

切需要

集中連片棚戶區的改造可以盤活土地資源存量，最大限度提高

出讓收益、顯化土地價值，同時可以較好地解決資金投入問題，使

稀缺的土地資源得以再生和利用，進一步煥發老城區的生機和活力，

提高了城市的管理水平。

綜上所述，本期債券募投項目是貫徹落實黨中央、國務院宏觀

調控政策的要求，是滿足困難群眾基本住房需求、改善民生的重大

舉措，是推進城鎮化建設、提升城鎮發展質量和水平的客觀要求，

是構建和諧社會的需要，是節約集約用地、培育長效城市產業的迫

切需要。

（七

）項目經濟效益

根據項目收益測算報告，本項目住宅可銷售面積為

415,336

平

方米，預計銷售單價為

2,750

元

/

㎡，預計銷售期內可實現銷售收入

114,217.40

萬元；地下停車場車位可銷售數量為

2,197

個，預計銷售

單價為

120,000

元

/

個，預計銷售期內可實現銷售收入

26,364.00

萬

元；配套商業可銷售面積為

46,240

平方米，預計銷售單價為

12,000.00

元

/

㎡，預計銷售期內可實現銷售收入

55,488.00

萬元；地

上停車場車位可出租數量為

2,654

個，預計租賃單價為

250

元

/

月，

預計收益預測期內可實現

租賃收入

5,416.71

萬元。本期債券存續期

內，募投項目預計可實現收入

201,486.11

萬元，扣除各項稅金及營

運成本後預計可產生

192,701.30

萬元的淨收益，可以較好地覆蓋本

期債券所需要償還的本息。。

（八）項目社會效益

巴中經開區城市棚戶區改造項目的建設將使巴中經開區區域範

圍內的城市化進程進一步加快，加速推進巴中經開區各項基礎設施

的建設。妥善安置當地居民，改善當地百姓的居住條件，提高群眾

的生活水平，促進當地經濟水平的快速高效發展，同時項目的建設

提供了相應的工作崗位給當地居民乃至外來務工人員，有利於社

會

秩序的穩定。項目的開發建設符合巴中經開區總體規劃，項目的建

設還將為巴中經開區未來的發展增添亮點。

1

、募投項目棚戶區的建設將從一定程度上改善巴中經開區當地

居民的居住條件，通過加快建設棚戶區建設，對於改善民生、促進

社會和諧穩定具有重要意義。

2

、募投項目建設規模大、建設投資高，對區域的招商引資、經

濟發展具有積極的推動作用。項目的建設，帶動了經開區的發展，

提升了城市的整體形象，同時也是實施經開區遠期規劃的重要基礎。

3

、加快建設棚戶區工程，對相關產業具有很強的帶動效應。項

目建成後隨著大量居民的集中安置，必將匯

聚大量的人流，產生的

各種消費可刺激項目所在地消費市場，促進該地區第三產業發展。

4

、募投項目建設期能提供大量的施工崗位；建築業是農民工就

業的主要行業，在當前就業形勢嚴峻的條件下，募投項目提供的施

工崗位對解決農民工就業具有積極的作用。

5

、項目的建設將使得城市基礎設施進一步完善，提供部分就業

機會，部分農村剩餘勞動力轉入第二、三產業，項目帶來一定的就

業效益，相應提高了城市居民的收入及生活水平。

6

、項目的建設加快了經開區總體城市化進程，也為經開區的國

民經濟發展做出了其巨大的貢獻，同時項目的建設提供了相應的工

作崗

位給當地民眾，有利於社會秩序的穩定。項目的開發建設符合

巴中市城市總體規劃，符合經開區的規劃，項目的建設還將為經開

區未來的發展奠定堅實的基礎。故募投項目對促進經開區的社會經

濟的可持續發展與繁榮具有重要作用，項目的社會效益顯著。

二、 發行人的相關承諾

在本期債券存續期內，發行人將使用償債資金帳戶用於歸集項

目收入，確保項目收入優先用於本期債券還本付息；在本期債券存

續期內，發行人承諾依據相關要求將債券資金使用情況、工程下一

步資金使用計劃、募集資金投資項目進展情況（包括項目批覆和進

展情況）等進行公開披露，並承諾如變

更募集資金用途，將按照相

關規定履行變更手續。

三、 募集資金使用計劃和管理制度

（一）募集資金使用計劃

發行

人將嚴格按照國家發展改革委批准的本期債券募集資金的

用途對資金進行支配，將嚴格履行申請和審批手續，實行專款專用。

（二）募集資金管理制度

發行人將加強業務規劃和內部管理，努力提高整體經濟效益水

平，嚴格控制成本支出。本期債券發行完畢後，發行人將設立募集

資金專用帳戶，用以存放本期債券募集資金，並接受債權代理人的

監管，及時將帳戶內資金使用情況告知債權代理人。本期債券的募

集資金將嚴格按照本募集說明書承諾的投資項

目安排使用，實行專

款專用。

發行人已按照國家財經法規、制度的要求和《公司章程》的規

定製定了包括《資金預算管理辦法》、《資金計劃管理和使用辦法》、

《固定資產管理辦法》、《對外投融資管理辦法》、《成本費用管

理辦法》、《募集資金管理制度》等在內的財務管理規定，並在經

營過程中嚴格執行上述規定，確保本次募集資金投資項目順利實施。

第十三條 償債保證措施

一、 發行人自身償債能力

從短期償債指標來看，發行人

2016

-

2018

年末的流動比率分別

為

12.97

、

10.66

和

6.24

，速動比率分別為

3.66

、

1.40

和

0.72

，

流動

比率處於較高水平，

流動資產對流動負債的覆蓋率較高，有著良好

的抗風險能力。由於

發行人流動負債

的增加，發行人

2018

年流動比

例及

速動比率

均出現

下降，但

仍

處於行業正常水平。

從長期償債指標來看，發行人

2016

-

2018

年末的資產負債率分

別為

46.27%

、

49.30%

和

49.40%

，總體保持穩定。其中，

2017

年末

資產負債率較

2016

年末增長

3.03

個百分點，主要原因是

2017

年度

發行人通過發行

17

秦巴新城債

01

、

17

秦巴新城債

02

合計募集資金

15

億元，導致公司負債總額增速大於資產總額增速，但發行人資產

負債率始

終維持在相對較低水平，對債權人利益的保護程度很高。

2018

年末資產負債率較

2017

年末增長

0.10%

，基本持平。未來隨

著發行人業務能力的不斷提升、募投項目的經濟效益逐步實現以及

政府對發行人支持力度的增加，發行人的資產負債率將會繼續保持

在合理水平。

總體看來，發行人良好的資產流動性、經營的穩健性、盈利的

持續增長性以及抗市場風險能力，都為發行人的債務償還提供了可

靠的保障。無論從短期或長期來看，發行人都具有較好的償債能力。

二、 募投項目可產生的收益測算

募投項目的收益測算依據國家發改委、建設部《建設項目經濟

評價方法和

參數》（第三版）、財政部《基本建設財務管理規定》

（財建〔

2002

〕

394

號）進行。收益測算中所採用的數據，按國家

有關規定並結合巴中市的實際情況綜合確定。

1

、項目計算期：

7

年（含建設期

3

年）。

2

、營業收入：募投項目收入來源主要為棚戶區住宅、配套商業

和地下停車位銷售收入

,

以及地上停車位的出租收入。

棚戶區住宅、配套商業、地下停車位從項目建設期的最後一年

開始預售，銷售期為三年，每年的銷售比例為分別為

50%

、

30%

和

20%

。其中，住宅銷售面積

415,336

平方米，平均銷售價格

2,750

元

/

平米，預計可實現銷售

收入

114,217.40

萬元；配套商業銷售面積

46,240

平方米，平均銷售價格

12,000.00

元

/

平米，預計可實現銷售

收入

55,488.00

萬元；地下停車場可銷售數量為

2,197

個，平均銷售

價格為

12.00

萬元

/

個，預計可實現銷售收入

26,364.00

萬元。地上

停車位數量為

2,654

個，從項目運營第一年開始出租，擬按

250

元

/

月進行出租，租金按每

3

年增長

20%

，出租期為

10

年（設定第

1

—

3

年的車位停車率為

95%

，第

4

—

6

年的車位停車率為

98%

，第

7

—

10

年的車位停車率為

100%

），預計運營期內可實現租金收

入

10,461.43

萬元。

3

、募投項目經營期內產生的增值稅金及附加為

6,939.44

萬元，

增值稅進項稅及銷項稅率均為

6%

，預計進項稅可以抵扣一半。城

市維護建設稅、教育費附加及地方教育費附加分別按增值稅的

7%

、

3%

、

2%

計算。

4

、運營成募投項目運營成本共計

2,051.55

萬元。詳見下表：

運營費用估算表

單位：萬元

項目

經營期

合計

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

經營成本

980.41

595.76

399.66

9.08

9.36

9.36

11.24

2,051.55

5

、項目收益測算如下表：

項目收益測算表

單位：萬元

年度

存續期合計

2019

2020

2021

2022

2023

2024

2025

2026

合計

住宅銷售

收入

-

57,108.70

34,265.00

22,843.70

-

-

-

-

114,217.40

停車位

出租

-

756.39

756.39

907.67

936.33

936.33

1,123.60

5,416.71

停車位

出售

-

13,188.00

7,908.00

5,268.00

-

-

-

-

26,364.00

配套商業

銷售收入

-

27,744.00

16,646.40

11,097.60

-

-

-

-

55,488.00

收入合計

-

98,040.70

59,575.79

39,965.69

907.67

936.33

936.33

1,123.60

201,486.11

稅金及附

加

-

3,294.17

2,001.75

1,342.85

30.5

31.46

31.46

37.75

6,769.94

營運成本

980.41

595.76

399.66

9.08

9.36

9.36

11.24

2,014.87

淨收益

-

93,766.12

56,978.28

38,223.18

868.09

895.51

895.51

1,074.61

192,701.30

經測算，本期債券存續期內，募投項目預計可實現收入

201,486.11

萬元，扣除各項稅金及營運成本後預計可產生

192,701.30

萬元的淨收益，可以較好地覆蓋本期債券所需要償還的本息。

第十四條 債券持有人保護條款

發行人已為本期債券制定了完備的償債計劃和外部監管制度，以

切實保護債券持有人的合法權益。

一、發行人的償債計劃

為了充分、有效地維護債券持有人的利益，發行人為本期債券的

按時、足額償付制定了具體工作計劃，包括制定管理制度、指定專門

部門與人員、設計工作流程、安排償債資金等，努力形成一套確保債

券安全兌付的內部機制。

（一）償債帳戶管理

發行人與監管銀行巴中農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱

「

監管銀行

」

）籤訂了《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券

之償

債帳戶監管協議》，根據《監管協議》，發行人應在本期債券的每個

還本付息日（

T

日）前

10

個工作日按《募集說明書》的規定向償債

帳戶中劃入償債資

金。監管銀行應依據本協議的約定保管償債帳戶內

的資金，並監督發行人對該資金只能用於償還本期債券的本息。監管

銀行應根據發行人的指令，不晚於

T

日前

2

個工作日（

T

-

2

個工作日）

將當期應付本金和利息劃轉至本期債券登記結算機構指定的帳戶，並

以書面形式通知發行人。

償債帳戶內的資金及其孳息僅能根據《募集說明書》及《監管協

議》約定用於償付債券持有人的到期本金及利息。

償債帳戶內的資金只能以銀行存款或銀行協定存款的方式存放

和使用，不得用於其它任何用途。

（二）具體償債計劃

發行人將設立專項償債帳戶，償債資金主要來源於項目建成

後產

生的現金流。

公司在充分分析未來財務狀況的基礎上，對本期債券的本息兌付

做了充分可行的償債安排。公司將成立債券償付工作小組，專門負責

募集資金投放、償付資金安排、信息披露等工作。

1

、償債計劃人員安排

發行人將成立本期債券償付工作組、安排專門人員負責本期債券

的償付工作。自該債券償付工作組成立之日起，將全面負責本期債券

的每期利息支付、到期本金償還等相關工作，並在需要的情況下負責

處理本期債券到期後的償債後續事宜。

2

、償債計劃財務安排

針對未來的財務狀況、本期債券自身的特徵和募集資金用途的特

點，發行人將建立一個

多層次、互為補充的財務安排，設立基本財務

安排和補充財務安排兩個部分，以提供充分、可靠的資金來源用於還

本付息。

（

1

）

基本財務安排

本期債券本息的償還，將由發行人通過債券託管機構執行。償債

資金將來源於發行人經營所產生的現金流量，並以日常營運資金為保

障。

（

2

）

補充財務安排

在基本財務安排之外，發行人還將發揮整體的盈利能力、融資能

力及通過其他特定渠道籌集還本付息資金，具體包括：充分調動自有

資金，變現各類資產籌集資金，以及通過銀行貸款等手段融入外部資

金。

（三）償債保證制度性安排

根據《中華人民共和國公司法》、《

中華人民共和國證券法》、

《中華人民共和國合同法》、《企業債券管理條例》、《國家發展改

革委關於推進企業債券市場發展、簡化發行核准程序有關事項的通

知》（發改財金〔

2008

〕

7

號）、《國家發展改革委辦公廳關於進一

步加強企業債券存續期監管工作有關問題的通知》（發改辦財金

〔

2011

〕

1765

號）等中國法律、法規、規範性文件的規定，和《募

集說明書》、《債權代理協議》和《債券持有人會議規則》的約定以

及債券持有人會議的授權，巴中農村商業銀行股份有限公司作為本期

債券全體債券持有人的代理人處理本期債券的相關事務，維護債券持

有人

的利益。

二、債權代理人制度

發行人已聘請巴中農村商業銀行股份有限公司擔任本期債券的

債權代理人，籤署了《債權代理協議》，制定了《債券持有人會議規

則》，以切實保護債券持有人的合法權益。

根據《債權代理協議》，債權代理人的主要職責和義務如下：

（一）債權代理人應持續關注發行人和保證人的資信狀況，出現

可能影響債券持有人重大權益的事宜時，根據《債券持有人會議規則》

的規定召集債券持有人會議。

（二）債權代理人應在本期債券存續期間的每一付息日、兌付日、

回售日、到期日五日前督促發行人按時履行《募集說明書》規定的付

息和/或還本的義務。

（三）債權代理人應作為本期債券全體債券持有人的代理人，為

全體債券持有人的利益，勤勉處理債券持有人與發行人之間的談判或

者訴訟事務及其他相關事務。

（四）發行人不能償還到期債務時，債權代理人根據債券持有人

會議之決議受託參與發行人整頓、和解、重組或者破產的法律程序。

（五）債權代理人應按照本協議及《債券持有人會議規則》的規

定召集和主持債券持有人會議，並履行《債券持有人會議規則》項下

債權代理人的職責和義務。

（六）債權代理人應當為債券持有人的最大利益行事，不得與債

券持有人存在利益衝突，不得利用作為債權代理人而獲取的有關信息

為自己或任何其他第三方謀取利益。

三、本期債券持有人會議規則

為規範本期債券持有人會議的組織和行為，界定債券持有人會議

的職權、義務，保障債券持有人的合法權益，債權代理人與發行人制

定了《債券持有人會議規則》。

（一）召集債券持有人會議的情形

債券持有人會議由本期債券的債權代理人負責召集。當出現債券

持有人會議權限範圍內的任何事項時，債權代理人應自其知悉該等事

項之日起

15

日內發出會議通知，但會議通知的發出日不得早於會議

召開日期之前

20

日，並不得晚於會議召開日期之前

15

日。當有下列

事項發生時，

應召集並召開債券持有人會議：

1

、發行人擬變更本期債券募集說明書的約定，提供明確議案的；

2

、擬修改債券持有人會議規則；

3

、擬變更、解聘債權代理人或變更債權代理協議的主要內容；

4

、擬變更、解聘募集資金專項帳戶、償債帳戶的監管銀行；

5

、發行人不能按期支付本期債券的本息，或者預計出現不能按

期支付本期債券的本息的情況；

6

、發行人減資、合併、分立、解散或者申請破產；

7

、保證人、擔保物或者其他償債保障措施發生重大變化且對債

券持有人利益產生重大不利影響；

8

、發行人提出債務重組方案的；

9

、發行人、債權代理人

或符合條件的債券持有人書面提議召開；

10

、發行人管理層不能正常履行職責，導致發行人債務清償能力

面臨嚴重不確定性，需要依法採取行動的；

11

、法律、法規及發行文件規定的其他情形。

（二）召集債券持有人會議的機構或人士

下列機構或人士可提議召開債券持有人會議：

1

、發行人書面提議召開；

2

、本期債券的債權代理人書面提議召開；

3

、單獨或合計持有本期債券

10%

以上（含

10%

）未償還總額的

債券持有人書面提議召開；

4

、法律、法規規定的其他機構或人士提議召開。

若債權代理人未能按《債券持有人會議規則》履行其職責，發

行

人、單獨或合計持有本期債券未償還總額

10%

以上的債券持有人有權

召集債券持有人會議。發行人向債權代理人書面提議召開債券持有人

會議之日起

5

個工作日內，債權代理人未發出召開債券持有人會議通

知的，發行人可以公告方式發出召開債券持有人會議的通知。

（三）債券持有人會議權限

根據《債券持有人會議規則》，債券持有人會議有權就下列事項

進行審議並作出決議：

1

、審議發行人提出的變更本期債券募集說明書約定方案的議案，

並作出決議；

2

、審議當發行人未能按期支付本期債券利息和

/

或本金時的相關

解決方案，並作出決議；

3

、當發行人減

資、合併、分立、解散或者申請破產時，對是否

接受發行人提出的建議，以及行使債券持有人依法享有權利的方案做

出決議；

4

、對變更債權代理人做出決議；

5

、當發生對債券持有人權益有重大影響的事項時，對行使債券

持有人依法享有權利的方案做出決議；

6

、在法律規定許可的範圍內修改本規則；

7

、授權和決定債權代理人辦理與本期債券有關的事宜；

8

、法律、法規或規範性文件規定應當由債券持有人會議作出決

議的其他情形。

第十五條 風險與對策

投資者在評價和購買本期債券時，應認真考慮下述各項風險因素

及發行人在本募集說明書中披露的其

他有關信息。

一、風險因素

（一）與債券有關的風險

1

、利率風險

受國民經濟總體運行狀況和國家宏觀經濟、金融政策以及國際環

境變化的影響，市場利率具有波動性。本期債券採用固定利率且期限

較長，可能跨越一個以上的利率變動周期，一旦市場利率上升，可能

導致投資者的實際投資收益相對下降。

2

、償付風險

在本期債券的存續期內，如果國家政策法規、行業發展或市場環

境變化等不可控因素對發行人的經營活動產生了負面影響，發行人可

能難以從預期的還款來源獲得足夠資金，將可能影響本期債券本息的

按時、足額償付。

3

、流動性風險

由於本期債

券具體上市或交易流通審批事宜需要在債券發行結

束後方能進行，發行人當前無法保證本期債券能夠按照預期上市交

易，亦無法保證本期債券會在二級市場有活躍的交易，從而可能影響

債券的流動性，導致投資者在債券轉讓時出現困難。

4

、違規使用債券資金風險

本期債券擬募集資金為

4

億元人民幣，

全部

用於巴中經開區城市

棚戶區改造項目。但在發行人取得募集資金之後，可能存在擅自挪用

債券資金、未按規定用途使用募集資金的情形。

（二）與發行人業務相關的風險

1

、產業政策風險

發行人主要從事城市基礎設施建設等業務，但該項業務較易受到

宏觀調控、土

地及拆遷政策、市場需求結構變化影響，可能引起經營

的較大波動，不排除在一定時期內對發行人經營環境和業績產生不利

影響的可能性。

2

、經濟周期風險

城市基礎設施建設的投資規模和收益水平都受到經濟周期影響，

如果未來經濟增長放慢甚至出現衰退，發行人可能經營效益下降、現

金流減少，從而影響本期債券的兌付。

3

、經營管理風險

發行人的經營決策水平、財務管理能力、資本運作能力、投資風

險控制能力是發行人盈利情況的重要影響因素，經營決策或者內部控

制失誤將對發行人盈利產生不利影響。

4

、發行人在建項目資金周轉風險

發行人基礎設施建

設和保障性住房建設投資規模較大，隨著發行

人基礎設施建設、保障性住房建設等項目的推進，未來面臨較大的籌

資壓力。

5

、未來資本性支出規模較大的風險

發行人在建及擬建項目投資規模大，未來存在較大的資金壓力。

如果發行人不能及時足額籌集到所需資金，則其正常經營活動將會受

到負面影響。此外，隨著發行人有息負債規模持續擴大，發行人的償

債壓力也會進一步增加。

6

、發行人財務風險

發行人

公司資產總額中土地使用權佔比較大，土地資產的流動性

及價值易受一級土地市場以及房地產市場波動影響，應收政府款項金

額較大，對流動性產生一定不利

影響。

（三）與投資項目有關的風險

1

、工程建設風險

本期債券募集資

金擬投入項目投資規模較大，涉及面廣。如果在

項目建設過程中出現原材料價格上漲以及勞動力成本上漲、不可抗拒

的自然災害等重大問題，則有可能使項目實際投資超出預算，導致施

工期延長，影響項目的按期竣工，並對項目收益的實現產生一定的不

利影響。可能由於項目管理內容與工作環節較多、部分人員經驗不足

等原因，給整個項目在計劃組織、管理控制、配合協調等方面帶來困

難。

2

、環境與意外傷害風險

項目在建設過程中有可能造成生態環境的改變，引發環境風險；

另外，還會因為意

外事故的發生帶來意外事故風險，主要包括人為意

外事故風險和不可抗力意外事故風險。人為意外事故風險主要是在施

工過程中操作不慎帶來的意外事故風險，如停水、停電、停氣，人員

意外傷害等等；除此之外還有風災、水災、火災、地震等不可抗拒的

自然災害也會給項目造成嚴重的影響，帶來潛在風險。

二、風險對策

（一）與債券相關的風險對策

1

、利率風險對策

本期債券的利率水平已充分考慮了對利率風險的補償。本期債券

擬在發行結束後申請在經核准的證券交易場所上市或交易流通，如上

市或交易流通申請獲得核准，本期債券流動性的增加將在一定程度上

給

投資者提供規避利率風險的便利，降低因利率波動對投資者收益造

成的不利影響。

2

、償付風險對策

發行人具有良好的資產流動性和強大的融資能力為本期債券的

本息償付提供了有力的保障。發行人將進一步提高管理和運營效率，

嚴格控制資本支出，確保可持續發展，儘可能地降低本期債券的兌付

風險。同時，發行人還將設立償債資金專用帳戶，用於償債資金的歸

集和劃付，並設置本金提前償付條款，有效地控制兌付風險。

3

、流動性風險對策

本期債券發行結束後，發行人將向有關證券交易場所或其他主管

部門提出上市或交易流通申請，爭取儘快獲得有關部門的批准

。另外，

隨著債券市場的發展，企業債券交易和流通的條件也會隨之改善，未

來的流動性風險將會有所降低。

4

、違規使用債券資金的風險對策

發行人與監管行籤署《募集資金帳戶監管協議》，由巴中農村商

業銀行股份有限公司作為本期債券的帳戶監管人，對發行人募集資金

使用情況進行監管，從而防止發行人違規使用本期債券募集資金

（二）與發行人業務相關的風險對策

1

、產業政策風險對策

針對可能出現的產業政策風險，發行人將強化內部管理，降低可

控成本，提高發行人經營效益。同時，發行人將進一步跟蹤政府的政

策取向，加強對國家產業結構、產業政策

及其他相關政策的深入研究，

提前採取相應的措施以降低產業政策變動所造成的影響。

2

、經濟周期風險對策

近幾年來，我國經濟的快速增長和人民生活水平的提高為城市基

礎設施建設行業的發展帶來了重大機遇，在一定程度上抵消了經濟周

期的影響。隨著國家拉動內需政策及加大對市政基礎設施建設的關注

與投入和巴中市經濟發展水平的提高，對城市基礎設施和公用事業的

需求日益增長，發行人的業務規模和盈利水平也將隨之提高，因而發

行人抵禦經濟周期風險的能力也將逐步增強。同時發行人目前的基礎

設施建設模式主要是委託代建業務收入，項目的客戶為政府，可

以保

證公司收入的穩定性。發行人將依託其綜合經濟實力，進一步加強管

理，提高運營效率，增強核心競爭力，從而抵禦外部經濟環境變化對

其經營業績可能產生的不利影響，並實現真正的可持續發展。

3

、經營管理風險對策

發行人將不斷改革和優化公司的管理制度，建立起適應公司業務

特點的組織構架和管理制度，並進一步完善公司法人治理結構，完善

項目管理和業務流程管理，規範運作，防範經營風險，保證公司的健

康發展。

4

、發行人在建項目資金周轉風險對策

發行人作為巴中市重要的國有資產運營主體以及基礎設施建設

主體，在承建基礎設施建設項目時，會

得到巴中市人民政府及巴中經

開區管委會有力的資金支持。此外，在實施本期債券募投項目過程中，

募投項目的收益將有力緩解發行人在實施本期債券募投項目時的籌

資壓力。

5

、未來資本性支出規模較大的風險對策

巴中市政府及各大金融機構的大力支持為發行人的融資活動提

供了有力保障。近年來，發行人與各商業銀行等金融機構均保持著密

切的業務合作，資信記錄良好，這將有助於發行人保持持續的債務融

資能力。同時，發行人的資產負債率處於較低的水平，其良好的財務

狀況有助於保持較強的融資能力。

6

、發行人財務風險對策

隨著巴中市城鎮化進程進一步推

進，經濟持續繁榮發展，發行人

存貨中的優質土地將具備較高的市場價值和變現能力。截至

201

8

年

末，發行人存貨中待開發土地帳面價值總計

846,034.28

萬元，土地資

產均已辦理相關權證，權屬清晰，土地價值較高。

（三）與投資項目相關風險對策

1

、工程建設風險對策

在項目管理上，發行人將堅持嚴格的項目招投標制度，聘請技術

實力強的工程建設單位承擔項目的實施工作，確保工程如期優質完成

建設。在項目成本控制上，發行人將繼續完善項目資金管理制度，對

公司的項目投資、運營成本進行嚴格控制。在項目實現收益方面，發

行人將針對市場環境

的變化，與相關主管部門加強合作，最大限度降

低項目建設風險，使項目實際效益達到預期。

2

、環境與意外傷害風險對策

在項目建設過程中，發行人將加強施工汙染控制，強化環境監測

與治理，儘量減少對周邊環境的影響，嚴格把好環境關。同時對停電、

停水等可能事故採取預防措施，加強對洪澇、地震等災害的防範；嚴

格加強消防教育，按照規範搞好消防建設。

第十六條 信用評級

經中誠信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱

「

中誠信國際

」

）

綜合評定，發行人主體信用等級為

AA

，本期債券信用等級為

AA

，

該級別反映了本期債券安全性很高，違約風

險很低。

一、信用評級報告內容摘要

（一）評級觀點

中誠信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱

「

中誠信國際

」

）對

四川秦巴新城投資集團有限公司本期擬發行總額

4

億元

公司債

券的

評級結果為主體信用等級

AA

，債項信用等級為

AA

，評級展望為穩

定。基於對公司主體長期信用狀況及本期債券償還能力的綜合評估，

中誠信國際認為，本期債券到期不能償還的風險低。該等級的評定是

考慮到巴中市地方財政實力較強，公司是巴中市重要的基礎設施建設

及公用事業運營主體，在資產劃撥、財政補貼等方面得到了巴中市人

民政府的大力支持。

1

、優勢

（

1

）

巴中市經

濟實力持續增強。

2016~2018

年，巴中市分別實

現地區生產總值

544.66

億元、

601.44

億元和

645.88

億元。穩步增長

的經濟實力，為公司的發展提供了良好的外部環境。

（

2

）

有力的外部支持。四川巴中經濟開發區（以下簡稱

「

經開區

」

）

為省級重點開發區，巴中市委將其定位為全市發展的

「

一號區域

」

，公

司作為經開區唯一的基礎設施建設主體，承擔了區域內大部分基礎設

施建設項目，在稅收政策、政府補貼資金及資產注入等方面獲得巴中

市政府和經開區管委會的有力支持

。

（

3

）業務結構多樣化。公司積極探索新的業務模式並逐步進行

市場

化轉型，目前已初步形成房地產開發銷售、物業管理、汽車服務、

酒店、農貿市場等多板塊經營業務。此外，公司正在籌備發展旅遊開

發、商品混凝土攪拌站、醫療等經營性板塊。公司業務結構多樣化程

度持續提升。

2

、關注

（

1

）

短期償債壓力較大。截至

2018

年末，總債務為

67.77

億元；

同期末，公司貨幣資金為

1.97

億元。同時，

2019

年為公司的還款高

峰，需償還

24.32

億元，中誠信國際將對公司的還款安排保持關注

。

（

2

）

未來資本支出較大。公司承擔了巴中經開區內大部分基礎

設施及安置房建設項目，截至

2018

年末，公司在建擬建項目

尚需投

資

65.60

億元，未來資金缺口較大

。

（

3

）

應收類款項偏大且收現情況較差。公司營業收入以代建項

目管理費為主，收入規模較小且現金回流滯後。

2016~2018

年，公司

應收類款項佔總資產比重分別為

10.56%

、

14.24%

和

15.56%

，應收類

款項佔總資產比重逐年增加。同期收現比分別為

0.74

倍、

0.63

倍和

0.45

倍，整體收現情況較差

。

（

4

）公司資產流動性較弱。公司資產以土地為主，截至

2018

年

末，公司存貨

136.03

億元，土地使用權帳面價值為

86.28

億元，共計

35

宗土地，其中

30

宗土地為政府注入的土

地，並且共計帳面價值為

24.27

億元土地使用權已作抵押融資，佔土地使用權總價值的

28.13%

。

二、跟蹤評級安排

根據國際慣例和主管部門要求，中誠信國際將在

2019

年第一期

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券

的存續期內對本期債券每

年定期或不定期進行跟蹤評級。

中誠信國際將在本期債券的存續期內對其風險程度進行全程跟

蹤監測。中誠信國際將密切關注發行主體公布的季度報告、年度報告

及相關信息。如發行主體發生可能影響信用等級的重大事件，發行主

體應及時通知中誠信國際，並提供相關資料，中誠信國際將就該事項

進行實地調查或電話

訪談，及時對該事項進行分析，確定是否要對信

用等級進行調整，並在中誠信國際公司網站對外公布。

（一）跟蹤評級時間和內容

中誠信國際對秦巴新城的跟蹤評級的期限為本評級報告出具日

至失效日。

定期跟蹤評級將在本次信用評級報告出具後每

1

年出具一次正

式的定期跟蹤評級報告。定期跟蹤評級報告與首次評級報告保持銜

接，如定期跟蹤評級報告與上次評級報告在結論或重大事項出現差異

的，中誠信國際評級將作特別說明，並分析原因。

不定期跟蹤評級自本次評級報告出具之日起進行。在發生可能影

響本次評級報告結論的重大事項時，秦巴新城應根據已作出的

書面承

諾及時告知中誠信國際相應事項。中誠信國際及評級人員將密切關注

與秦巴新城有關的信息，在認為必要時及時安排不定期跟蹤評級並調

整或維持原有信用級別。不定期跟蹤評級報告在中誠信國際向秦巴新

城發出

「

重大事項跟蹤評級告知書

」

後

10

個工作日內提出。

（二）跟蹤評級程序

定期跟蹤評級前向秦巴新城發送

「

常規跟蹤評級告知書

」

，不定期

跟蹤評級前向秦巴新城發送

「

重大事項跟蹤評級告知書

」

。

跟蹤評級將按照收集評級所需資料、現場調研、評級分析、評級

委員會審核、出具評級報告、公告等程序進行。

中誠信國際的跟蹤評級報告和評級結果將對

債務人、債務人所發

行金融產品的投資人、債權代理人、監管部門及監管部門要求的披露

對象進行披露。

在持續跟蹤評級報告出具之日後

10

個工作日內，秦巴新城和中

誠信國際應在監管部門指定媒體及中誠信國際的網站上公布持續跟

蹤評級結果。

三、發行人銀行授信情況

發行人具有良好的信用狀況，在各大銀行均具有良好的信譽，獲

得了各大銀行較高的授信額度。截至

2018

年

12

月末，發行人在各大

銀行的授信額度總額為

162,000

萬元，已使用完畢，具體如下：

單位：萬元

授信銀行

授信額度

已使用額度

未使用額度

國家開發銀行

25,0

00.00

25,000.00

-

重慶銀行

成都分行

69,000.00

69,000.00

-

天津銀行成都分行

50,000.00

50,000.00

-

巴中農商行

18,000.00

18,000.00

-

合計

162,000.00

162,000.00

-

四、發行人信用記錄

發行人近三年信用記錄良好，不存在違約情況。

第十七條 法律意見

北京市競天公誠律師事務所上海分所接受發行人委託，作為發

行人發行本期債

券的專項法律顧問，針對發行人本期債券發行事宜

出具法律意見書。律師事務所法律意見如下：

一、發行人內部決策機構已依法定程序作出批准本次發行的決

議；根據有關法律、法規、規範性文件以及《公司章程》等規定，

上述決議的內容合法有效；授權董事會辦理有關發行事宜，上述授

權範圍、程序合法有效。

二、發行人系依照法律程序經有關主管部門批准設立並有效存

續的具有法人資格的企業，具備《債券條例》所規定的發行債券的

主體資格。

三、發行人已經具備《證券法》、《債券條例》及其他相關法

律、行政法規所規定的本次債券發行的各項實質條件。

四、

發行人設立的程序、資格、條件、方式等符合當時法律、

法規和規範性文件的規定，並已取得有權主管部門的批准；發行人

設立過程中簽署的《巴中經濟開發區建設投資有限公司章程》等文

件符合有關法律、法規和規範性文件的規定，不會引致發行人設立

行為存在潛在糾紛；發行人設立時的實收資本繳納已經履行了必要

的驗資程序，符合設立時法律、法規和規範性文件的規定。

五、截至本法律意見書出具之日，發行人股東均為依法存續的

企業法人，

具有當時《公司法》等法律、法規和規範性文件規定擔

任股東或進行出資的資格

；發行人股東人數、住所、出資比例符合

有關法

律、法規和規範性文件的規定；股東已投入發行人的資產的

產權關係清晰；股東投入發行人的資產或權利的權屬證書已經轉移

給發行人，不存在法律風險及障礙。發行人的實際控制人為巴中市

國有資產監督管理委員會。

六、發行人對其資產享有獨立完整的法人財產權，建立了符合

法律、法規、其他規範性文件及公司章程規定的規範的法人治理結

構及運營體制，具有完整的獨立於股東、實際控制人及其控制的其

他企業的業務體系，具備面向市場的自主經營能力。

七、發行人已經聘請中誠信對發行人主體進行信用評級，其於

2019

年

6

月

24

日向發行人出具了《信用等級通

知書》，經中誠信

國際信用評級委員會最後審定，發行人主體信用等級為

AA

級。

八、國資公司經營範圍為：資產經營、管理服務；房地產中介

服務；廣告設計、製作、代理、發布；物業管理服務。農發基金經

營範圍為：非公開募集資金用於項目投資。二者與發行人的經營範

圍均無重合，另經發行人書面確認，發行人與國資公司、農發基金

之間實際亦不存在同業競爭。

九、除上述註明情形及發行人本次債券《募集說明書》、為本

次債券發行向國家發展和改革委員會報送的《四川秦巴新城投資集

團有限公司資產構成情況說明》中註明情形外，發行人的上述財產

上沒有設定其

他形式的重大擔保或其他使發行人對上述財產的所有

權或使用權的行使受到重大限制的情況。

十、發行人金額較大的其他應收、應付款屬於因正常的生產經

營活動發生，合法有效。

十一、自發行人設立至本法律意見書出具之日，除本法律意見

書已披露的增資外，發行人未發生合併、分立、增資擴股、減少注

冊資本、收購或出售資產等行為，亦不存在擬進行的資產置換、資

產剝離、資產出售或收購等行為。

十二、發行人

「

自

2013

年

1

月至出具本證明之日止，能依法及

時申報、繳納應繳稅款。截止目前，未發現該公司有稅收違法行為。

」

十三、發行人因違反《中華人

民共和國環境影響評價法》相關

規定受到地方環境保護局處罰，在受到處罰後按處罰決定及時、足

額繳納罰款，已履行完畢《環境行政處罰決定書》規定義務，本次

處罰未對發行人今後的生產經營造成嚴重影響。

十四、本次債券發行募集資金擬投資的項目已獲得有權部門的

核准，發行人保證用於投資項目的資金不超過項目總投資的

70%

，

募集資金的使用用途不違反《證券法》、《債券條例》及其他相關

法律、行政法規的規定。

十五、除已在本法律意見書披露的內容外，發行人、持有發行

人

5%

以上（含

5%

）股權的股東、發行人的控股公司及實際控制人

不存在對本期公

司債券發行構成實質性影響和重大法律風險的訴

訟、仲裁案件；發行人董事長、總經理、財務負責人及其他高級管

理人員不存在對發行人生產經營構成實質性影響和重大法律風險的

訴訟、仲裁案件。根據巴中市工商行政管理局於

2018

年

6

月

19

日

出具的《證明》，發行人

「

自公司成立至今，嚴格遵守工商管理法律、

法規和相關政策，未被巴中工商部門行政處罰。

」

十六、本所律師認為，本次債券《募集說明書》及其摘要在重

大事實方面不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏等情形，且內

容符合有關法律、法規及國家發改委等政府主管部門的要求。

十七、發行人編制

了本次債券發行的申報材料。根據發行人書

面確認並經本所律師核查，發行人本次債券發行涉及的《募集資金

使用專項帳戶監管協議》、《償債帳戶監管協議》、《債券持有人

會議規則》等法律文件、申報材料真實、完備，符合《證券法》、

《債券條例》等有關法律、法規和規範性文件的相關規定。

十八、

結論意見

（一） 發行人本次債券發行已取得《公司法》、《證券法》、

《債券條例》及發行人《公司章程》規定的有關批准與授權，該等

已經取得的批准與授權合法有效。發行人本次債券發行已取得國家

發改委的核准；

（二） 發行人系依照法律程序經有關主管部門批准設立並有

效存

續的有限責任公司，具備《債券條例》所規定的發行

公司債

券

的主體資格；

（三） 發行人已經具備《證券法》、《債券條例》及其他相關

法律、行政法規所規定的本次債券發行的各項實質條件；

（四） 截至本法律意見書出具之日，發行人不存在對本次債券

發行構成實質性影響和重大法律風險的未了結仲裁，不存在未了結

的或者可預見的重大訴訟或行政處罰案件；

本次債券《募集說明書》及其摘要引用的法律意見書的內容適

當

。

第十八條 其他應說明的事項

一、稅務說明

根據國家稅收法律、法規，投資者投資本期債券應繳納的有關

稅金由投資者自行承擔。

二、

上市安排

本期

債券發行結束後

1

個月內，發行人將儘快向有關證券交易

場所或其他主管部門提出本期債券上市或交易流通申請。

第十九條 備查文件

一、備查文件清單

（一）國家有關部門對本期債券的批准文件；

（二）《

2019

年

第一期

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券募集說明書》；

（三）發行人

2016

－

2018

年經審計的財務報表和審計報告；

（四）

中誠信國際信用評級有限責任公司

為本期債券出具的信

用評級報告；

（五）北京市競天公誠律師事務所上海分所為本期債券出具的

法律意見書；

（六）《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券債權代理協

議》；

（七）《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券債券持有人

會議規則》；

（八）《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券之償債基金

專項帳戶監管協議》；

（九）《

四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券之募集資金

使用專項帳戶監管協議》。

二、查詢地址

投資者可以在本期債券發行期限內到下列地點查閱上述備查文

件：

（一）四川秦巴新城投資集團有限公司

住所：巴中市經濟開發區興文鎮

法定代表人：王弘

聯繫人：朱龍軼、徐德強

聯繫地址：巴中市經濟開發區興文鎮

聯繫電話：

0827

-

5588306

傳真：

0827

-

558830

0

郵政編碼：

636600

（二）東方花旗證券有限公司

聯繫地址：北京市西城區金融大街

12

號

中國人壽

廣場

B

座

7

層

聯繫人：李輝雨、孫航、高桐、屠修遠

聯繫電話：

021

-

23153888

傳真：

021

-

23153509

郵政編碼：

100033

此外，投資者可以在本期債券發行期限內登錄國家發展和改革

委員會網站（

www.ndrc.gov.cn

）及中國債券信息網（

www.chinabon

d.com.cn

）查詢本募集說明書。

以上網際網路網址所登載的其他內容並不作為《

2019

年第一期四

川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券

募集說明書》的一部分。

如對本募集說明書或上述備查文件有任何疑問，可以諮詢發行

人或主承銷商。

附表一：

2019

年第一期四川秦巴新城投資集團有限公司

公司債

券

發行網點

表

序

號

承銷團成員

發行網點

地址

聯繫人

電話

1

▲

東方花旗證

券有限公司

固定收益銷售

部

北京市西城區金融

大街12號

中國人壽

廣場B座7層

史鑫

021

-

23153888

2

長江證券

股份

有限公司

固定收益銷售

部

武漢市江漢區新華

路特

8

號

長江證券

大廈

匡月

027

-

65799705

3

東吳證券

股份

有限公司

固定收益銷售

交易部

蘇州工業

園區星陽

街

5

號

魏光甫

010

-

66573598

4

中信建投

證券

股份有限公司

固定收益銷售

部

北京市東城區朝陽

門內大街

2

號

杜永良

010

-

85130869

附表二：

發行人

2016

-

2018

年經審計的合併資產負債表

單位：元

項目

2018年12月31日

2017年12月31日

2016年12月31日

流動資產：

貨幣資金

197,244,165.19

489,830,326.95

1,185,449,886.56

應收帳款

328,060,719.20

276,107,739.95

173,624,010.40

預付款項

7,298,520.66

25,964,265.07

1,532,980,744.71

其他應收款

1,223,149,266.61

1,319,483,931.18

1,850,893,480.56

存貨

13,603,017,715.87

14,270,773,602.01

12,392,245,244.62

其他流動資產

10,000,000.00

53,000,000.0

0

123,000,000.00

流動資產合計

15,368,770,387.53

16,435,159,865.16

17,258,193,366.85

非流動資產：

可供出售金融資產

16,282,638.00

-

-

長期應收款

1,720,476,758.52

1,349,467,100.00

-

長期股權投資

53,926,136.36

26,893,074.78

28,223,374.02

投資性房地產

613,885,900.00

97,160,823.00

62,857,142.86

固定資產

61,921,368.35

64,488,664.71

39,541,655.88

在建工程

438,605,175.27

297,448,573.46

40,800,000.00

無形資產

232,407,051.84

190,413,474.13

191,189,569.93

其他非流動資產

2,523,431,166.66

2,219,397,887.03

1,549,551,74

9.23

非流動資產合計

5,660,936,195.00

4,245,269,597.11

1,912,163,491.92

資產總計

21,029,706,582.53

20,680,429,462.27

19,170,356,858.77

流動負債：

短期借款

88,510,000.00

105,000,000.00

66,630,000.00

應付帳款

254,923,322.49

92,851,574.74

70,128,788.70

預收款項

5,002,894.16

67,132,827.50

8,307,925.31

應付職工薪酬

1,824,345.69

9,172.45

60,511.08

應交稅費

7,399,928.28

1,045,451.33

5,251,203.03

應付利息

-

47,920,888.89

其他應付款

735,530,270.45

64,263,127.84

124,015,443.43

一年內到期的非流動負

債

1,369,364,743.5

4

1,164,001,657.26

1,055,601,484.32

其他流動負債

-

-

396,064.41

流動負債合計

2,462,555,504.61

1,542,224,700.01

1,330,391,420.28

非流動負債：

長期借款

931,671,065.47

1,866,782,178.36

2,476,794,632.66

應付債券

1,510,000,000.00

1,500,000,000.00

長期應付款

2,4

97,760,068.49

2,511,750,068.49

2,958,720,000.00

項目

2018年12月31日

2017年12月31日

2016年12月31日

專項應付款

2,986,288,179.00

2,773,988,179.00

2,104,250,615.11

非流動負債合計

7,925,719,312.96

8,652,520,425.85

7,539,765,247.77

負債合計

10,388,274,817.57

10,194,745,125.86

8,870,156,668.05

所有者權益：

實收資本

1,200,000,000.00

250,000,000.00

250,000,000.00

其他權益工具

522,000,000.00

524,000,000.00

524,000,000.00

資本公積

8,129,574,036.90

9,079,574,036.90

9,076,734,305.00

盈餘公積

106,840,495.68

89,519,079.50

67,379,729.08

未分配利潤

683,017,

232.38

542,591,220.01

382,086,156.64

所有者權益合計

10,641,431,764.96

10,485,684,336.41

10,300,200,190.72

負債和所有者權益總計

21,029,706,582.53

20,680,429,462.27

19,170,356,858.77

附表三：

發行人

2016

-

2018

年經審計的合併利潤表

單位：元

項目

2018年度

2017年度

2016年度

一、營業收入

227,5

15,275.85

276,528,539.22

282,096,176.45

減：營業成本

91,175,512.30

139,327,194.13

136,948,208.75

稅金及附加

5,923,231.31

2,214,850.20

2,229,694.88

銷售費用

1,290,506.05

565,663.03

191,417.36

管理費用

38,843,358.85

37,175,085.09

24,077,435.23

財務費用

3,914,067.52

2,683,298.95

-

185,525.33

資產減值損失

6,086,429.59

3,040,982.32

1,363,236.55

加：公允價值變動收益（損失

以「-」號填列）

15,363,552.52

37,807,412.69

-

投資收益

877,617.06

3,432,751.44

1,613,981.66

資產處置收益（損失以「-」

號填列）

-

30,929.91

-

71,616.72

-

其他收益

71,248,937.43

98,000,000.00

-

二、營業利潤（虧損以「-」號填

列）

167,741,347.33

230,690,012.91

119,085,690.67

加：營業外收入

970,515.50

574,612.76

40,155,848.77

減：營業外支出

3,628,668.63

6,726,377.72

225,691.96

三、利潤總額（虧損以「-」號填

列）

165,083,194.20

224,538,24

7.95

159,015,847.48

減：所得稅費用

186,232.44

911,867.50

452,884.11

四、淨利潤（淨虧損以「-」號填

列）

164,896,961.76

223,626,380.45

158,562,963.37

五、其他綜合收益的稅後淨額

-

-

-

六、綜合收益總額

164,896,961.76

223,626,380.45

158,562,963.37

附表四：

發行人

2016

-

2018

年經審計的合併現金流量表

單位：元

項目

2018年度

2017年度

2016年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

101,572,405.07

173,731,035.34

207,459,681.70

收到其他與經營活動有關的現金

78,658,761.35

111,955,412.70

42,105,778.91

經營活動現金流入小計

180,231,166.42

285,686,448.04

249,565,460.61

購買商品、接受勞務支付

的現金

11,290,737.42

104,680,209.55

66,035,644.06

支付給職工以及為職工支付的現金

27,452,059.49

18,689,060.89

10,577,416.89

支付的各項稅費

6,738,885.73

6,985,586.80

2,146,776.67

支付其他與經營活動有關的現金

22,656,420.34

28,749,073.98

36,512,778.37

經營活動現金流出小計

68,138,102.9

8

159,103,931.22

115,272,615.99

經營活動產生的現金流量淨額

112,093,063.44

126,582,516.82

134,292,844.62

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

53,000,000.00

70,000,000.00

-

取得投資收益收到的現金

1,947,955.48

4,687,972.60

1,787,710.69

處置固定資產、無形資產和其他長

期資產收回的現金淨額

65,500.00

31,000.00

-

收到其他與投資活動有關的現金

1,002,398,310.24

420,506,888.66

1,908,740,660.21

投資活動現金流入小計

1,057,411,765.72

495,225,861.26

1,910,528,370.90

購建固定資產、無形資產和其他長

期資產支付的現金

31,561,715.87

212,664,438.81

91,662,595.93

投資支付的現金

54,386,038.00

-

149,07

0,433.05

支付其他與投資活動有關的現金

572,238,327.87

2,021,158,625.48

2,769,666,857.09

投資活動現金流出小計

658,186,081.74

2,233,823,064.29

3,010,399,886.07

投資活動產生的現金流量淨額

399,225,683.98

-

1,738,597,203.03

-

1,099,871,515.17

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

-

600,000.00

151,623,833.05

取得借款收到的現金

1,256,010,000.00

3,215,884,095.00

4,189,840,318.50

收到其他與籌資活動有關的現金

6,566,844.44

籌資活動現金流入小計

1,262,576,844.44

3,216,484,095.00

4,341,464,151.55

償還債務支付的現金

1,568,868,026.61

1,785,022,281.36

2,777,127,195.05

分配股利、利潤或

償付利息支付的

現金

474,933,660.97

493,016,687.04

439,879,626.80

支付其他與籌資活動有關的現金

22,680,066.04

22,050,000.00

33,620,574.55

籌資活動現金流出小計

2,066,481,753.62

2,300,088,968.40

3,250,627,396.40

籌資活動產生的現金流量淨額

-

803,904,909.18

916,395,126.60

1,090,836,755.15

四、匯率變動對現金及現金等價物

的影響

-

-

-

五、現金及現金等價物淨增加額

-

292,586,161.76

-

695,619,559.61

125,258,084.60

加：期初現金及現金等價物餘額

489,830,326.95

1,185,449,886.56

1,060,191,801.96

六、期末現金及現金等價物餘額

197,244,165.19

489,830,326.95

1,185,449,886.56

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