國產大飛機C919將亮相!航空發動機產業鏈核心受益股出爐(附股)

2020-11-24 東方財富網

原標題：巨·個股 | 國產大飛機C919將亮相！航空發動機產業鏈核心受益股出爐（附股）

　　事件：2020南昌飛行大會將於10月30日至11月1日在江西南昌瑤湖機場舉辦。屆時，國產大飛機C919將全球首次動態展示，飛行展示的機型還包括：中國商飛江西生產的ARJ21飛機、洪都公司生產製造的L15、初教6、昌飛公司生產製造AC311、AC311A機型等。

　　航空工業是國產民機產業的中流砥柱

　　在當前的國產民機研製過程中，航空工業集團主要參與機械製造環節，如C919的雷達罩、機頭、機身、機翼、垂尾等機體結構件的研製工作，佔大型客機機體90%以上。航空工業已經完成機載系統公司整合，將與其他企業緊密配合，緊抓機會，加大國產民機的機載系統研發力度，努力承接各科研任務和專項資金，吸引股權投資基金，從而成為機械製造和機載系統的核心力量，同時也成為國產民機研製的中流砥柱。

　　儘管我國具備航空工業完整的產業鏈，整體來看，航空發動機產業仍是我國航空工業的明顯短板。軍用航空發動機產業整體滯後於飛機的發展，部分仍依賴進口；民用航空發動機產業起步較晚，目前沒有成熟產品。長期以來只能作為二級以及以下供應商，處於產業鏈末端，技術水平和盈利能力都較低。

　　航天發動機產業鏈

　　航空發動機具有極其重要的戰略地位，國產化勢在必行，當前軍用航空發動機投資主要圍繞兩條主線： ①具有壟斷地位的國家隊主機廠：我國軍用航空發動機生產由航發集團主導，當前量產的發動機型號較少，新型號一旦定型量產，具備壟斷地位和稀缺性的主機廠將顯著受益； ②材料、葉片等領域尋求突破的民營企業：近年來許多民營企業投身於航空發動機產業，關鍵技術一旦突破，將極大促進行業發展，同時也為自身打開巨大的發展空間。

　　相關上市公司：航發動力、航發科技、航發控制、華伍股份、鍊石航空、應流股份、海特高新、火炬電子。

　　重點公司點評

　　航發動力

　　航空發動機產品全譜系覆蓋，擁有較強的確定性溢價。航發動力集成了我國航空發動機整機的幾乎全部型號，在產品的量價二維體系中最為穩定，將享受確定性溢價。公司主打的「太行」系列產品已在我國主戰機型上大規模應用；渦軸、渦槳類產品亦全面列裝我國軍用直升機及中型運輸機；渦噴類產品仍為我國早期型號軍機提供穩定換發保障。未來隨著幾款重點型號發動機研製列裝的加速，我國有望實現軍機發動機全部國產化的願景。此外在外貿方面，國產航發伴隨國產戰機走出去的可能性也在逐步增強。

　　走勢上看，目前股價已經處在深度調整階段，地量開始出現，離底部已經不遠，可關注近期量能的放大，考慮低吸。

　　航發控制

　　航發控制主業位居龍頭，軍備列裝/兩機專項雙輪驅動。公司主力產品為航空發動機控制系統，在技術以及市場方面全國領先，與國內各大航發主機廠商合作關係密切，是我國航發的核心系統供應商。伴隨我軍未來新型軍機(戰鬥機J20、運輸機Y20、直升機、艦載機等)的列裝，軍用發動機的需求將持續增長，而公司主業為發動機核心系統部件，因此未來業績增長將受益於軍機列裝。同時，兩機專項(千億規模)已逐步落地實施，公司是我國航發研製體系的核心成員，在後續產品研製中可獲得資金支持。

　　研報來源：中航證券《大飛機C919產業分析大國重器，因大而生》；安信證券《航空發動機：飛機心臟，國之重器》

　　(作者：胡崗執業證書：A0680618080008)

（文章來源：巨豐財經）

(責任編輯：DF052)

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