1952年法國經濟學家阿萊斯提出的悖論實驗，此人獲得了諾貝爾經濟學獎
實驗遊戲開始：
實驗一：
A與B選一個
A: 100%的概率獲得100萬塊錢
B: 10%的概率獲得500萬塊錢，89%的概率獲得100萬塊錢，1%的概率獲得0元
C與D選一個
C: 11%獲得100萬，89%獲得0元
D: 10%獲得500萬，90%獲得0元
"實驗結果表明：絕大多數人都選擇了A與D，因為看起來，A的確很穩，而C,D都是大風險項目，所以D更好一點。
這看起來並沒有問題，但是它為什麼是一個悖論呢？"
我們用U(x)來代表滿意選擇函數
那麼A>B就證明 "U(100)>0.1U(500)+0.89U(100)+0.01U(0)
推算後得：
0.11U(100)>0.1U(500)+0.01U(0) (1)"
同時C
推導計算後：
0.11U(100)<0.1U(500)+0.01U(0) (2)"
"此時，(1)和(2)就是完全矛盾的結論，這也就是阿萊斯悖論。它證明了，人們選擇的時候，往往並不是完全理性客觀的選擇。
所以人們提出了行為金融學！-探討人們在沒有完全信息掌握下如何判斷，把人們的心理行為融入到投資分析中。"
一個典型的案例就是，1979年特沃斯基提出的著名的「前景理論「」
研究出以下情況
當收益時 人們是風險厭惡
當虧損時 人們是風險喜愛
Option 1 100% 賺1萬元 50%賺2萬，50% 0元
Option 2 100% 虧1萬元 50%虧0元，50%虧2萬
"實驗結果是，絕大多數人，
在Option 1的時候選擇1，即：穩定收益時，風險厭惡
在Option 2的時候選擇2，即：虧損時候時，風險偏好"
所以人們在投資時，也經常出現，賺小虧大的情況，因為賺了趕快就落袋為安了，虧了的時候就喜歡等待翻本的機會，
但是在股市裡有很多情況下會等待很久很久的時間才能夠翻回來
"總結：這裡又出現了阿萊斯悖論的現象，我們將Option 2的數值均-2萬來看，其實就是100%賺1萬元，50%賺2萬，50%0萬，
也就是說其實它就是Option1.所以你的選擇應該是一樣的策略才對！但實際上人們因為心理因素，導致了更多會選擇不一樣的策略。"