新生代潮樂趣之開盲盒

先說結論：申購，現金一手低成本申購策略！

現在打新也像極了開盲盒的趕腳，前面傳得很好的新股，等到招股的時候打開可能可以收穫到意料中的驚喜，也可能還得再拆幾個盒子~

1、泡泡瑪特基本情況

網紅盲盒品牌泡泡瑪特則是一家已經成立十年的公司了。2019年，泡泡瑪特在中國潮流玩具零售市場排名第一，市場份額為8.5%。

什麼是盲盒手辦：屬於非常小眾垂直的愛好，目前主要都是動漫、影視周邊或者是某設計師獨立設計玩偶系列。

什麼是盲盒？就是外在包裝沒有任何標註，只有打開後才能知道裡面是什麼！

二姐在泡泡瑪特的京東旗艦店上找了他們家最火的molly系列，如下

主要消費主力軍是95後，我想盲盒樂趣的最大值就是在開盲盒前的期待吧，很幸運的話一次就能開到自己喜歡的，後面高階版的就是收集盲盒公仔咯。

像極了我們打新人，每次在公布中籤結果前，期待值和興奮值達到最高點。

2、基本招股信息（泡泡瑪特—06618.hk）

（1）一手入場費：7777.6港幣，每手200股，招股價格每股31.5-38.5港幣股，招股時間：12月1日-12月4日，12月10日暗盤，12月11日上市

（2）發行股本有1.36億股，為68萬手，公開發售部分為1628.4萬股共81420手。按照最高回撥比例47%，甲乙組各接近15.95萬手

假設有40-50萬人認購，預估一手中籤率約10%左右

3、財務狀況

營收：公司的總收益由2017年的人民幣1.58億元(單位下同)增加至2019年的16.83億元，複合年增長率達226.3%。

行業方面，據弗若斯特沙利文預估，2019 年潮流玩具市場規模約 207 億元，2019-2024年複合增長率約為 29.8%，仍處於行業高速增長期。

中國的IP 授權行業的市場規模從2015年的485億元增長至2019年的844億元，複合年增長率為14.9%，預測未來將繼續保持高速增長，在2024 年前將達到1686 億元。

淨利潤：2017年~2019年，公司的純利潤分別為160萬元、9950萬元、4.51億元，複合年增長率為1595.6%。

2020年截至6月30日收入為8.17億，期內溢利為1.41億元人民幣。

2020年前三季度，泡泡瑪特總收益為15.44億元，同比增長49.3%，毛利率高達64%，盲盒銷量超2.7萬個，同比增長70.5%。

4、保薦人：摩根史坦利、中信證券

5、基石投資者：無

6、籌集資金用途

約30%預期將用於為公司的消費者觸達渠道及海外市場擴展計劃撥付部分資金；

約27%預期將用於為潛在投資、收購本行業價值鏈上下遊公司及與該等公司建立戰略聯盟撥資；

約15%預期將用於投資技術舉措，以增強公司的營銷及粉絲參與力度及提升業務的數位化程度；

約18%預期將用於擴大公司的IP庫；

約10%預期將用作營運資金及一般公司用途。

小結

（1）扣分項：市值定價過高，其次有接近40%的老股東持股東沒有設置禁售期，且無基石投資者。

（2）產品的獨特性造成了其具有一定炒作空間：盲盒打開後是不支持7天無理由退換的~個別商品在二手市場售價還炒作了幾十倍。

（3）行業潛力和風險所在：所屬市場比較垂直細分，有偏向概念炒作方向，業績增長很快。這個生意最重要客群就是年輕人和年輕人所鍾愛的IP，尤其是原創IP，而原創IP屬於稀缺性質內容，也是該行業最重要的競爭壁壘。

（4）博的地方：二級市場火熱與否以及資本市場對稀缺、細分領域是否看好。

—市場有風險，投資需謹慎，以上信息僅供參考！