又一個財報季即將來臨，金融行業通常首當其衝率先公布財報，所以，這個行業在財報季伊始也受到更多關注。然而，本周除了花旗集團 (NYSE:C)、摩根大通 (NYSE:JPM)、富國銀行 (NYSE:WFC)等銀行，也有很多其他行業的公司會發布財報，包括雅培 (NYSE:ABT)、嘉年華郵輪 (NYSE:CCL)、達美航空 (NYSE:DAL)等。
經驗豐富的投資者都知道，在季報發布之際，市場可能會迎來更多的波動性。因此，我們也很快就會看到恐慌指數上漲，該指數是最受關注的美國股市波動基準。
VIX周線圖來自英為財情Investing.com
10月底以來，VIX恐慌指數一直在下跌，目前徘徊在21.5點左右。不過，這一指數在未來幾天很容易再次回升，投資者或許會對接下來上市公司管理層的講話感到興奮。同時，對於另一些投資者來說，在波動加劇的時期，他們可能會感到不安。
此時，分散投資就是管理風險可用的工具之一。本文，我們將對兩種可以預防波動性風險的ETF進行介紹：
1、iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF
當前價格：67.88美元52周範圍：45.75 - 69.79美元股息收益率：1.8%費用比率：0.15%
iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF (NYSE:USMV)為投資者提供了一系列波動性低於大盤的個股的投資敞口。
USMV周線圖來自英為財情Investing.com
該ETF追蹤的是MSCI USA Minimum Volatility (USD) 指數，目前持有185隻個股，從2011年10月成立以來，其管理的淨資產已經增長至了333億美元。
其中，信息技術目前擁有最高的投資權重(23.57%)，其次是醫療保健(19.44%)、消費必需品(11.03%)、通信(9.50%)、金融(8.78%)和公用事業(7.47%)。
同時，該基金把約15%的資金量投資於其前十名的個股，沒有一隻股票的權重超過1.6%。理論上來說，單只個股價格的波動，都不會對該基金產生實質性影響。強生公司 (NYSE:JNJ)，德國默克 (DE:MRCG)、福泰製藥 (NASDAQ:VRTX)、紐蒙特礦業公司 (NYSE:NEM)、清潔能源公司Nextera Energy Inc (NYSE:NEE)、美國無線服務巨頭T-Mobile US Inc (NASDAQ:TMUS)等公司都是這隻基金的主要投資對象。
過去52周，USMV的回報率接近4%，目前的股價支撐了1.8%的股息率，P/E和P/B分別是25.39和4.35，貝塔係數為0.75，這意味著掛基金的波動性小於標普500指數，理論上來說，低貝塔係數的股票或基金通常風險較小，但回報也較低。
2、iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN
當前值：16.79美元52周範圍：13.15 - 78.84美元費用比率：0.89%
接下來，我們要關注一隻交易所交易債券ETN，也就是iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN (NYSE:XVZ)，我們在此前的文章中討論過ETN的基本概念，需要注意的是，它們是無擔保債券，通常由銀行發行。
VXX周線圖來自英為財情Investing.com
巴克萊銀行發行的VXX提供的是對BetaPro S&P 500 VIX Short Term Futures指數 (TSX:HUV)的投資敞口。該指數追蹤的是VIX恐慌指數的短期期貨合約價值，投資者需要注意的是，VXX的目標是跟蹤VIX短期期貨合約的日變化相匹配的日收益。在給定交易日內，當股票上漲時，VXX通常會下跌。由於兩者是負相關的關係，VXXShi對看空股票短線走勢投資者的一個很好的對衝。
想其他波動率產品一下，VXX的設計目的也是複製美乳回報，因此，它不太適合長期持有，該指數每日會再平衡，當這個ETN被持有超過一個交易日時，正負收益都會變成一個複合的數字。
因此，這樣的ETNs只適合有經驗的短線交易者來使用。