GE公司股價飈升10%,航空發動機和燃氣輪機業務表現超預期

導讀：據《華爾街日報》1月29日報導，由於GE公司在2019年顯示出了強勁的超出預期的現金流，其股價飈升10.32%。在2019年裡，GE公司不僅扭轉了其發電業務的虧損局面，並繼續從其航空發動機業務中獲得良好的收益回報。

GE公司在周三表示，其在2019年最後一個季度產生了39億美元的自由現金流，幫助該公司成功超越全年預期目標。自由現金流是指企業支付帳單並進行必要的投資後剩下的錢。

GE公司高管們預計，由於重組努力和商業環境的改善很好的抵消了波音公司737MAX客機停飛帶來的負面挑戰，到2020年，GE公司的現金流量和利潤將會持續增加。GE公司是CFM國際公司的股東（佔股50%），CFM國際公司旗下的LEAP-1B發動機是波音737MAX客機的獨家動力引擎，目前預測737MAX客機要到2020年中期才會重新投入使用。

GE公司執行長拉裡-庫爾普（Larry Culp）在接受採訪時表示：「我對如此出色的表現感到高興，2020年的優先事項也很清晰，但是我們意識到還有很多的工作要做。」

GE公司股價在周三漲逾10%，創52周來新高，隨著庫爾普推行削減債務和精簡業務計劃，該股票自2019年夏季達到最低位後開始反彈。當時由於缺乏現金，GE公司一直在拋售業務部門，並削減股息，最近一次是在2018年末。

GE公司表示，將在2020年3月初提供詳細的2020年財務前景。

在2019年全年，GE公司在工業運營上產生了23億美元的現金流，超過了原定的達到收支平衡和低於20億美元的目標。2019年年初，庫爾普還警告稱，GE公司的核心業務可能會在2019年燒掉多達20億美元，但隨著他實施這一加強核心業務的周轉計劃，GE公司的前景已經明顯好轉。

經過多年利潤下滑後，GE公司的投資者和管理層都開始將現金流作為最重要的財務指標。

值得一提的是，與過去一樣，GE公司主要是依靠第四季度的業績來實現其年度目標。在2019年的前9個月中，GE公司當時產生了16億美元的負現金流。

GE公司目前對2020年設定了更好的標準，預計現金流為20~40億美元。雖然2020年，737MAX客機停飛的挑戰仍然存在，不過BioPharma業務的出售可以給GE公司帶來超過210億美元的收益，目前正在等待監管部門的批准。

兩次致命的墜機事故後，737 MAX客機的停飛使GE的現金流在2019年減少了14億美元。儘管如此，航空業務仍是GE公司盈利最好的業務，它為GE公司提供了44億美元的現金流，對GE整體扭虧為盈至關重要。

目前，GE公司的總積壓訂單總計4,050億美元，而航空部門佔了2,730億美元，而且在第4季度，它的訂單增長了22%。

庫爾普表示，737MAX客機的問題仍然是該公司的一個挑戰，預計今年的發動機出貨量將下降一半。GE公司將減少LEAP-1B發動機的產量，但不會將為零，特別是在737MAX客機有望恢復服務的期望下。

在去年的大部分時間裡，波音公司仍在生產737 MAX客機，而GE公司也一直在提供發動機。但是這些飛機並沒有送達給航空客戶，這意味著GE公司的發動機收款將會延期。而且現在波音公司已經暫停了737 MAX客機的生產，因此存在許多不確定性。

庫爾普在周三表示：「我們在2019年面臨的是直接的收款延期，而2020年整個運營環境（LEAP-1B發動機）更不穩定和更加複雜。」

他認為737MAX客機何時恢復運營將是GE公司今年現金流最大的「波動因素」。

在第4季度，由於GE公司繼續重組業務，FactSet 的數據現實，GE公司的淨利潤下降了6%，至5.38億美元，而全年營收下降了1%，至262.4億美元，超出了分析師256.9億美元的預期。同時，每股收益為21美分，高於市場普遍預期的18美分。

新設備和服務訂單較上年同期下降3%，其中不包括收購和匯率波動，下降的原因是製造發電廠燃氣輪機的部門下降了30%。

此前，GE的發電部門一直是GE公司最大的營收來源，曾長期超過航空業務部門。而現在卻變成了GE公司財務和運營困境的中心，庫爾普著手對該業務部門進行了徹底改革，將其分為兩個部門。

在全球對發電設備的需求下降的情況下，有著百年歷史的GE公司蒙受了巨大的損失。為了適應市場，它已經裁掉了數千個工作崗位，但GE預計，要使該部門重回正軌仍需要花費數年的時間。

庫爾普認為，現在GE公司在尋求合同方面更加保守。在第四季度，沒有建造整個發電廠方面的合同（又稱交鑰匙工程），這是GE公司在2015年收購法國阿爾斯通後開展的業務。

庫爾普說：「我們試圖做更多的事情，而不只是交付燃氣輪機。」但是這樣的整個電廠建設項目也可能使得性能和進度要求更加難以滿足，從而讓整個項目變得更加難以賺錢。

上個月，將GE公司的生物技術業務出售給庫爾普的前公司丹納赫的交易在歐洲獲得了有條件的批准，GE公司預計在2020年3月底完成這筆交易，所得款項用於償還債務。

GE公司預計，到2020年，工業收入將在低個位數百分比範圍內增長，調整後的每股收益將在50~60美分之間。在此基礎上，它在2019年的調整後利潤為65美分。