冰火新能源汽車:股價銷量雙上漲,斷軸自燃被召回

新能源汽車被高估了嗎？

文/森語 王古鋒

編輯/葉麗麗

一直不愛露面的理想汽車CEO李想，前兩天出現在了北京的一場媒體溝通會上，相比於三個月前在理想用戶日活動上因「很多同行不認可增程技術」而「開懟」，他的臉上少了幾分傲氣，卻多了幾分歉意，他這次是來「認錯」的。

李想在媒體溝通會上，圖源《財經》雜誌

11月1日，李想在溝通會上對理想汽車的「斷軸」事件做了回應，坦承前懸架下擺臂球頭是造成「斷軸」的主要原因，同時這也是理想汽車設計缺陷。這一回應，引起業內激烈討論，因為這也是「斷軸門」事件以來理想首次官方回應。

據理想官網發布的消息顯示，「截止2020年10月31日，理想ONE累計發生前懸架碰撞事故一共97起，其中有10起發生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況。」並且，「通過對已發生事故的分析和匯總，理想ONE在碰撞事故中球頭脫出的概率確實高於同級別車型。」

對此，在這次溝通會上，理想方面也給出了解決辦法——將採用「硬體升級」的方式，為相關汽車提供脫出力更高的前懸架下擺臂球銷。

在媒體的一再追問下，李想表示這並不是召回，而是升級。

但在外界看來，與其說是「硬體升級」，更像是一次變相「召回」。

但需要「召回」的不僅僅是理想，今年10月底，威馬汽車再次爆出車體自燃事件，這也是威馬自9月開始的第四次車體自燃事件。經調查後，威馬方面認為是電芯方面的問題引起車輛自燃的發生，對此威馬被迫緊急召回總計1282輛威馬汽車。

與國內新能源汽車安全事件形成鮮明反差的，是這些車企在美股市場的火熱。新能源汽車可謂是一邊海水、一邊火焰。

截至上周收盤，蔚來、理想漲幅均超過10%，在業內看來，這或許受益於特斯拉的帶動效應，特斯拉第三季度財報顯示，營收、淨利潤均有大幅增長，並且已連續五個季度實現盈利。

作為新能源汽車領域的領軍者，特斯拉自去年12月進入國內市場後就帶動了國內新能源汽車行業的發展，國產新能源車企的車型陸續推出。

然而，隨著自燃、撞車斷軸和爆炸等事件的不斷發生，再次將新能源汽車安全性問題擺在了公眾面前，以至於讓公眾和業內再次對新能源汽車產生質疑：

新能源汽車還有多少BUG？新能源汽車是不是被高估了？

1、新能源汽車上演「冰與火之歌」 

新能源汽車市場正逐步回暖。

本周美股開盤，理想和蔚來股價繼續上漲，截止周一美股收盤蔚來汽車較上一交易日上漲8.96%到33.32美元/股，理想較上一交易日股價上漲13.44%到22.88美元/股，小鵬汽車較上一交易日股價上漲6.91%到20.72美元/股。

而在去年的這個時候，蔚來汽車的股價甚至在不到2美元的低位，一度面臨著退市的危機。蔚來的發展，正如創始人李斌所說的那樣——「從ICU轉移到了普通病房」。

圖源蔚來汽車官網

其實，很多新能源車企的境況，並不會比蔚來好。

自特斯拉Model S在國內發布後，各種新能源造車企業接連入局，但在陸續推出的新政的「刺激」下，各種「PPT造車」、汽車自燃以及交付問題相繼曝出，以至於在政策補貼的降坡之下，充斥在整個行業中的「資本潮水」也逐步退去，剩下一地雞毛。

據統計，2019年我國新能源汽車的投融資數量為55件，同比下降30%。基石資本董事長張維公開表示，「在中國，並沒有任何一家新能源造車企業值得投資。」一度引起了行業內的熱議。

正因為這樣，2019年對於蔚來、小鵬和理想等新能源車企來說，可以說是寒冬，以至於在高管離職、資金鍊斷裂風險下，李斌被稱為「2019年最慘的人」。

進入2020年後，這樣的困境並沒有改變多少，突如其來的疫情讓眾多資本更加重視風險，同時也更加謹慎，對項目的考核也更加嚴格。

無法完成交付、持續虧損的新能源車企，成了被拍死在沙灘的裸泳者——前途、拜騰、博郡等新能源汽車相繼倒下。

不過，一波上市潮拯救了一些車企。今年，理想和小鵬汽車相繼上市，威馬也被爆出正在籌備上市。

伴隨上市發生的是，資本市場的關注回來了。今年6月，騰訊向蔚來投資1000萬美元，被業內視為新能源汽車行業回暖的信號，在今年9月，威馬汽車完成了總額100億元人民幣的D輪融資。

特斯拉Model 3，圖源騰訊新聞網

然而就在整個行業回暖之際，新能源汽車自燃、斷軸等負面事件相繼爆發。

自新能源汽車誕生起，安全事故便屢有發生。

在自燃事件中，特斯拉更是首當其衝。據不完全統計，特斯拉至今已經發生20多起自燃事件，其中2019年4月22日上海徐匯區地下停車場發生的自燃事件引發全國關注。

國產新能源汽車方面，無論是今年的小鵬G3街頭起火，還是理想由於撞車導致自燃起火，造車新勢力們幾乎無一倖免，威馬更是今年創下一個月3起自燃事件的記錄。

接二連三的車輛安全問題，也給消費者的購買慾澆了「一盆涼水」。

2、新能源汽車真的比燃油車能打嗎？ 

特斯拉最想幹掉的對手是誰？

對於特斯拉CEO埃隆•馬斯克而言，這個問題的答案並不是同賽道的新能源汽車，而是燃油車。

「特斯拉的汽車將會比燃油汽車更受歡迎，購買這些汽車就像『騎著馬用翻蓋手機』。」馬斯克曾對媒體這樣表示。而在9月的特斯拉「電池日」上，馬斯克的野心更是顯露無疑。

據馬斯克在活動上介紹，這些新電池技術將在2022年才能正式上市，但在被問到「這些技術實現後，對燃油車將有什麼影響」時，馬斯克曾直言「燃油車會消失」。或許是覺得不夠嚴謹，馬斯克補充道「可能還會有一點點量」。

馬斯克之所以有自信這樣說，得益於國產Model 3在國內新能源汽車市場上的良好表現。

據乘聯會數據顯示，2020年1-9月國內新能源汽車累計上險量方面，特斯拉Model3以80385輛排名第一，相比於第二、第三名的五菱宏光和歐拉黑貓幾乎有4倍。而出自寶馬的新能源車型——寶馬5系，卻排在了第9位，與特斯拉更是相差7000多輛。

2020年1-9月國內新能源汽車上險量排名，數據來源於乘聯會，連線Insight製圖

儘管在新能源汽車領域傲視群雄，但特斯拉和燃油車的差距還不小。

首先在銷量方面。

據乘聯會數據顯示，2020年9月國內轎車銷量排行榜中，前十名除五菱宏光MINI EV之外，其他九位都是燃油車型。相較之下，特斯拉的Model 3則以11329輛排在榜單的第26位。相較於轎車銷量第一的東風日產軒逸，銷量幾乎相差5倍。

而蔚來、小鵬和理想等車企主推的SUV方面，2020年9月SUV銷量榜單中，前十名依然是以燃油車所包攬，而新能源車企的諸多車型均未出現在這份榜單的前50名之中。

也就是說，儘管消費者對新能源汽車的認可呈逐年上升趨勢，但更多人願意把錢花在燃油車上。

這樣的差距背後，是消費者對續航裡程和綜合性能的考慮。

眾所周知，與燃油車不同，新能源汽車的主要動力基本來自於動力電池帶動電動機所產生的，但兩者一樣的是，同樣擁有著有限裡程——油箱裡的油燒完了，或者電池電用完了，車自然失去動力。

然而，燃油車並不會像新能源汽車存在電池損耗導致裡程縮短等現象。

再加上充電站基礎設施數量還較為不足，以至於讓新能源車主陷入電池續航裡程不夠的尷尬局面中，被業內稱為「裡程焦慮」。

「開新能源汽車在城市裡代步還行，如果一上高速，還是會有對裡程的擔憂，雖然現在充電站越來越多，但這種焦慮依然存在，開著開著就會看剩餘多少裡程了，之前開燃油車基本沒這個焦慮。」一位新能源汽車車主對連線Insight表示。

為了解決這一困局，新能源車企們一方面通過換用更大能量密度的電池來增加續航，比如國產特斯拉Model 3長續航後驅版就已達到668km 的續航裡程，小鵬的P7更是達到了706km。

另一方面，車企們也在充電方面進行嘗試，比如蔚來汽車通過換電站來解決充電時間長的問題，特斯拉建設了最多的超充站，而理想汽車更是從源頭入手，通過插電混動模式來徹底解決焦慮。

理想汽車插電混動動力模式，圖源理想汽車官網

除了「續航焦慮」之外，新能源汽車的安全性也是消費者另一個關鍵考量因素。

據中國工業信息網統計，2020年上半年國內共有20起電動汽車起火事故，其中就包括理想汽車和比亞迪等新能源車型。

不過，一個被忽視的事實是，燃油車的「起火」事件也不少。

據新能源汽車國家監測與管理平臺數據顯示，新能源汽車的起火事故發生率為0.9-1.2次/萬輛，低於燃油車2-4次/萬輛。

儘管如此，但由於新能源汽車行業正處風口，媒體輿論更為關注，「每年有超過100萬輛內燃機汽車起火，並造成數千人死亡。但只有一輛特斯拉起火，無人受傷卻成了最大的頭條新聞。」馬斯克曾這樣對媒體說。

除了裡程續航和安全性方面，車輛損耗也成為很多消費者的顧慮。

不同於燃油車，新能源汽車的動力來自於動力電池，但動力電池的折損一直是行業內在解決的問題。這正如手機電池一樣，充電充久了，電池自身就會產生損耗，從而導致整車性能和價值上折損。

對此，蔚來和小鵬汽車相繼推出了「車電分離」的BaaS方案，通過換電或者將電池所有權不再由車主所擁有，這樣就可以讓車主不再承擔電池折損的風險。相比之下，燃油車雖然也有一定年限的損耗率，但在這方面，更多的車主還是願意選擇燃油車。

蔚來汽車發布BaaS方案，圖源蔚來汽車官微

「買車後，電池不屬於自己，總感覺買了一個二手貨，不踏實，相比之下，還是買燃油車更為保險一些，在之後賣車時也可以更有議價能力。」一位新能源車主對媒體表示。

總結來看，在續航裡程和車輛損耗等方面，新能源汽車遜於燃油車。

不過，新能源汽車也有不少優點，比如在能源利用率這塊，常見發動機在工作時會受到變速箱和其他傳動構件的影響，導致能源轉換效率較低，據業內人士對媒體表示，燃油車的能源轉換效率僅有16%-25%，相比之下，新能源汽車是直接利用電池能源，所以不存在能源消耗，能源轉換效率可以達到60%-65%。

除此之外，在駕駛體驗方面，新能源汽車也正在變得更好，目前的新能源車型均可以做到5秒以內的瞬間加速。

此外，在購買燃油車方面，很多車主會遇到上牌難的問題，而購買新能源汽車能享受「買車送牌」的政策。

兩種車各有優劣，最終還是看消費者更重視哪方面的體驗。

3、新能源汽車是否被高估了？ 

「在我看來，特斯拉的股價太高了。」

今年2月，當特斯拉市值漲到1400億美元時，馬斯克吃驚地說出了這句話。與此同時，特斯拉也以這個市值成功超越德國大眾，在全球製造商中排名第二。

或許讓馬斯克沒有想到的是，就在短短五個月後，特斯拉的市值再一次上漲。

今年7月初，特斯拉憑藉著1120美元/股的股價，創下了2080億美元的市值，較2月市值增幅達到了48.6%，就此一度超越了豐田1774億美元的市值，成為全球市值最高的車企。

儘管特斯拉超越了豐田，但在彼時業內也有人士認為特斯拉被高估了。

據特斯拉財報顯示，特斯拉在2020年第一季度的銷量為8.84萬輛，營收為59.9億美元；而據豐田公開財報顯示，2020年第一季度銷量為231.69萬輛，營收為22.83萬億日元（折合為21690億美元）。

相比之下，特斯拉無論在銷量還是在營收方面都與豐田有較大的差距，但前者的股價卻超越了後者。

「特斯拉超越豐田，本質上是科技公司用市值講故事，特斯拉的高市值是由產品之外的多種因素共同作用下誕生的產物，比如馬斯克的個人魅力等等。」一位證券分析師對媒體表示。

正因為這樣，當馬斯克和特斯拉所做的事情低於大眾的預期時，股價和市值就會像「晴雨表」一樣隨即變化。

就在9月底特斯拉「電池日」上，馬斯克發布了一系列特斯拉新電池計劃，但這些技術需等到兩到三年後才能上市，可想而知這與大眾對此的預期大相逕庭，以至於在活動後特斯拉股價下跌了7%。

而在上月初，特斯拉發布了在業內看來「優秀成績」的第三季度財報後，股價卻卻遭遇大幅下跌，一度跌到了415.09美元/股，相較於三個月前的股價，跌幅甚至達到了62.9%。

特斯拉股價變化，數據來源於東方財富網，連線Insight製圖

「特斯拉更真實的股價應遠低於現在的水平，接近50美元/股，而不是500美元/股」，投資研究公司New Constructs執行長David Trainer這樣對媒體表示，「特斯拉是華爾街最危險的股票。」

其實，被看空的不僅只有特斯拉，還有蔚來、理想等一眾「學徒們」。

11月2日，蔚來汽車、小鵬汽車和理想汽車相繼發布了最新的銷量和交付數據，據披露數據顯示，蔚來10月共交付了5055輛，這也是其首次月交付數突破5000輛大關；理想和小鵬交付量同樣創下了歷史新高，為3692輛和3040輛。

由於銷量和交付的優秀表現，隨後三家車企的股價集體上漲。然而，這樣的成績也引起了業內的討論，有人認為整個行業被高估了，也有人認為，這是新能源汽車行業應得的。

「雖然現在全球汽車市場中，新能源汽車佔比只有7%左右，但這個行業潛力是巨大的，隨著電池和自動駕駛技術的發展，新能源汽車在五到十年後肯定會更加普及，這是一個趨勢，因此該行業並沒有被高估。」汽車從業者劉凱對連線Insight表示。

而隨著國務院辦公廳在近日印發了新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）後，在業內看來是對新能源汽車目前的發展給予了肯定和之後的規劃，算是一顆「定心劑」。

《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》通知發布，截圖自國務院辦公室官網

文件指出要繼續推動充換電、加氫等設施布局，對充電樁建設給予財政支持，助力新能源汽車產業的發展，並表示新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路，是應對氣候變化，推動綠色發展的重要舉措。

此外，規劃也指出我國新能源汽車發展仍存在一些問題，比如核心技術創新能力不強，質量保障和基礎設施建設有點完善，產業尚不健全、市場競爭日益加劇等問題。

燃油車從誕生到真正成熟，用了大概一個多世紀的時間，而新能源汽車發展到現在，也才用了僅僅不到10年的時間，在清華大學研究能源創新的副教授何繼江看來，要真正做到新能源汽車普及，至少要到2040年。

在這個階段，投入精力和時間，研發出更好的產品，是每個新能源車企的重點。

現在來看，理想和威馬由於產品問題而做出的主動召回，並不是一件壞事。

（應受訪者要求，文中劉凱為化名。）