SMM8月3日訊：今日早盤LME金屬市場綠肥紅瘦，截至上午9時30分左右，倫鋅跌近0.8%，倫錫跌近0.6%，倫銅跌近0.5%，倫鋁持平，倫鉛漲近0.3%，國內方面，滬鉛漲近1.2%，滬鋅漲近0.3%，滬鋁跌近0.6%，滬錫跌近0.8%，滬鎳跌近1.1%，滬銅跌近1.8%。
銅方面，上周銅價處於高位震蕩趨勢，廢銅供應商對銅價持震蕩觀點偏多，維持正常收貨出貨，而下遊線纜企業對銅價則相對謹慎，擔憂下跌風險按需採購，且電纜行業訂單環比減弱，導致近期廢銅杆銷售有所降溫。本周末江西地區保阻廢銅杆對滬銅當月合約扣減擴大至 1400-1500 元/噸。綜合來看，目前廢料貨源整體仍保持偏緊，維持在賣方市場，但由於銅錠替代、新一輪批文發放促使批文緊缺的企業可再度清關、或進口，利廢企業原料補充難度已大幅減緩，議價權明顯提升，高價廢料難有成交。這是也廢料的價格難以緊跟銅價上漲步伐，精廢價差保持在高位區間的重要因素。
》【SMM周報精選】廢銅仍是賣方市場 但利廢企業議價權已提升
鋁方面，上周鋁下遊龍頭企業開工小幅減少0.1個百分點至76.8% ,鋁型材、板帶企業新增訂單量有小幅減弱,但尚不能影響到當前排產,僅線纜企業開工出現-定的下滑，再生鋁企業開工小幅增加。具體而言,鋁型材企業因高溫暴雨等因素進入淡季需求有所減弱,反映在新增訂單減少上;鋁板帶企業整體訂單飽和度維持,高位鋁價反而使得下遊提貨積極性增加。原生鋁合金開工率延續穩定走勢保持在63.3%。華東一些中小型鋁車輪廠 進入高溫休假，部分大型企業也有降負荷現象出現, A356.2 消費環比減弱。但從鋁車輪6月出口量環比回升42%以及出口企業反饋來看,鋁車輪海外市場在逐步恢復當中,再加上國內車市轉暖,料8月鋁車輪開工環比或有增加，帶動原生鋁合金開工率回升。
》【SMM周報精選】周內氧化鋁價格震蕩下洩 海外同步跟跌
鉛方面，國內現貨相對緊張，原生鉛冶煉廠貨源相對緊張，精廢價差雖有擴大，但僅維持在100-150元/噸，廢電瓶供應依然相對緊張，消費端預期轉好，基本面預期上鉛價具備上行的動力，加之近期國內鉛錠社會庫存走低，進一步刺激市場做多的情緒，短期鉛依然是多頭配置。再生鉛方面，雖然廢電瓶價格上漲，再生鉛成本有所提升，但由於鉛價大幅上漲，而下遊交易活躍度較前期有所提升，再生鉛價格隨鉛價回升，再生鉛煉廠利潤得到修復。截至周五，在不考慮副產品收益的情況下，再生鉛煉廠盈利200元/噸。
》【SMM周報精選】原生鉛冶煉廠貨源偏緊&消費預期轉好 短期鉛依然是多頭配置
鋅方面，就滬鋅來看，國內鋅礦供應逐步寬鬆，加工費 8 月錄的 300 元/噸左右上漲，疊加鋅價走強帶來分成收益，目前冶煉廠盈利較為可觀，但煉廠 8 月仍有常規檢修擾動，白銀有色、豫光、紫金繼續檢修，湖南花垣地區檢修量預計 8 月上旬才能釋放，利潤驅動下的產量提升尚未落地，短期國內精煉鋅供應預計增長有限；進口窗口持續關閉近 2 個月，進口補充逐步減少，7 月社會庫存持續錄減。而消費表現平穩，中長期預期較為樂觀，短期供需矛盾推動下，預計期鋅本周仍將偏強運行於 18400-19500 元/噸附近。因流通貨源偏緊，在進口流入補充前，預期滬市現貨升貼水維持於 30-100 元/噸附近。預計倫鋅或偏強運行於 2250-2380 美/噸區間內。
》【SMM周報精選】短期供需矛盾支持 鋅價易漲難跌
鎳方面，近期資金面推漲各大金屬，作為風險品種的鎳也受到了明顯提振，另外國內經濟形勢表現尚可也營造了較為穩定的環境；和其他金屬相比鎳基本面實則相對疲軟，供應端表現充裕，鎳現貨高位採購寥寥，部分純鎳下遊板塊仍有待恢復；不過作為純鎳在不鏽鋼領域的替代品，鎳生鐵和其唯一下遊不鏽鋼短期基本面表現尚可，不鏽鋼實現價格穩步小漲，鋼廠利潤有些許改善，也提振了鎳生鐵和進口鎳礦的商談重心。鎳價被推上高位後，基本面無明確指引，勉強受帶動跟漲，而宏觀面情況複雜，宏觀面恢復的同時疊加中美關係惡化，短期走勢存在較高不確定性。前期不少業者根據基本面預期有盼空心態但目前空頭資金謹慎觀望，預計後期鎳價仍將延續寬幅震蕩。
》【SMM周報精選】滬鎳高位震蕩現貨市場氣氛清淡 可流轉現貨減少持貨商逆勢挺價
錫方面，滬期錫主力2010合約上周開於141900元/噸，周初延續前一周五夜盤漲勢，一路震蕩上行，短暫橫盤整理後，大幅拉升，至154400元/噸，已接近2018年11月以來的高位，離歷史最高價位僅差3160元/噸，觸頂後迅速大幅下調。周中受貴金屬大漲影響，再度上測15萬元關口附近，受阻後一路震蕩下行，周末逢月末資金回籠，多頭力量減弱，重心再次下移，周五收於146620元/噸，上漲4780元/噸，漲幅3.37%，成交26.3萬噸，持倉25542噸，增加9920噸，呈長陽線，實體部分下方位於5周均線附近，上影線長於實體部分，上方有較大壓力。日K線於周末下破5日均線，但上行偏多格局未被破壞，需關注換月後資金再度入場上方測試壓力位情況。日度K線於周四回歸布林帶上軌之下，MACD快線與慢線有交叉形成死叉之勢。周度K線上方承壓於布林帶上軌，MACD快線仍在慢線之上。短期上方目標壓力位依然處於15萬元關口。
》【SMM周報精選】滬期錫震蕩上行偏多格局未破壞 現貨價格預計維持偏強震蕩
黑色系方面，螺紋漲近2.2%，熱卷漲近2.5%，不鏽鋼漲近0.8%，焦炭漲近2.9%，焦煤漲近0.6%，鐵礦漲近4%，上周螺紋期現市場仍呈現不同的「氛圍」。期螺在宏觀消息（如中美關係博弈、國際疫情發酵、中央政治局會議的召開等）的影響下寬幅震蕩，而螺紋現貨價格則被高庫存以及強預期、強成本等多重因素鎖在不上不下的尷尬境地。目前螺紋基本面處於不斷的好轉之中，中期來看螺紋鋼價的重心上移是大概率事件。但就短期來看，鋼價大幅且持續性的拉漲動力不足，大概率仍維持震蕩格局。
上周熱卷期現價格均呈震蕩偏強走勢。受國內宏觀面偏利好提振,股市總體情緒較好。疊加期礦在消息面刺激下持續拉漲,帶動期捲走勢較為強勁,促使現貨市場情緒回暖,多數市場貿易商挺價意願增強。但由於現貨價格持續拉漲,終端恐高情緒未減,故實際成交並不是特別理想,庫存消化速度慢,促使本周社庫累庫延續,且累速加快。
》【SMM周報精選】熱卷基本面壓力尚小 下周現貨價格預計盤整為主上期原油跌近1.9%，8月份全球新冠疫情的發展令人令人擔憂，美國、巴西、印度的確診人數和死亡人數持續增加，單日新增確診人數和單日死亡人數屢次刷新記錄，日本、澳大利亞、韓國等國出現了第二輪新冠疫情的明顯跡象，都暗示全球經濟在未來一段時間內很難大幅增長，此前的經濟快速復甦預期基本消失。原油的需求前景也明顯惡化，這明顯削弱了油價的上漲動能。
貴金屬方面，滬金漲近0.9%，滬銀漲近2.8%，美國等國的新冠疫情進一步惡化、國際局勢緊張等利好因素，繼續吸引投資者增加黃金資產配置，給金價提供支撐。
截止9時30分，金屬及原油市場合約情況：
SMM簡評：
鋁：滬鋁主連2009合約早間開於14700元/噸，盤初多頭增倉兩千餘手，盤面短暫衝高至14770元/噸，隨後多頭減倉離場，價格自高位回落，小時線試探下方20日均線，午後盤面窄幅震蕩，收報14685元/噸，下跌35元/噸，跌幅0.24%，成交量減19617手至16.5萬手，持倉量減4514手至12.9萬手，以多頭減倉為主。夜盤繼續下行，多頭減倉離場，終收報14590元/噸。周五倉單續增，需持續關注多空頭態勢，料日內震蕩運行於14450-14800元/噸，現貨對當月在升40-60元/噸。
鉛：上周五，滬鉛開於15685元/噸，盤初滬鉛小幅震蕩，至低位15620元/噸，後受國際利好因素影響，多頭增倉，滬鉛一路上揚至最高位15880元/噸，後回落，最終報於15765元/噸，漲幅0.96%，回吐白日漲幅。上周五滬鉛走勢跟隨倫鉛，國內市場預期不弱，短期鉛價仍在高位。
鋅：上周五，滬鋅主力2009合約低開於18990元/噸，盤初多空博弈，空頭更勝一籌，滬鋅震蕩下行，探低18855元/噸，隨後外盤上行帶動，滬鋅階梯式上行衝破萬九關口壓制，摸高19095元/噸，重心上移至19045元/噸窄幅整理，盤尾滬鋅向下調整，終收漲報19005元/噸，漲215元/噸，漲幅1.14%，成交量至152973手，持倉量減少3668手至117343手。上周五滬鋅錄得4連陽，日K重心上移，向上試探布林道上軌壓制力度，下方各路均線成多頭排列。上周五滬鋅表現強勢，主因消費端鍍鋅版塊基建消費預期支撐下訂單小幅上升，疊加壓鑄方面海內外訂單陸續回暖帶動下遊消費去庫延續，支撐鋅價上行。短期關注滬鋅能否站穩萬九關口。預計滬鋅主力2009合約價格在18600-19100元/噸區間內運行，料0#國產雙燕鋅對08合約升水80-90元/噸。
鎳：上周五隔夜滬鎳10合約開於110450元/噸，夜間以空頭增倉主導，滬鎳一路震蕩走低，開盤後沿著日均線下方下行，109900元/噸短線反彈至110300元/噸，承壓日均線繼續下行，109300元/噸再次重複前期走勢反彈，前支撐位109900元/噸轉為壓力位，隨後滬鎳一路下行至109100元/噸盤整，盤末多頭離場，滬鎳收於108840元/噸，較前一交易日結算價下跌1600元/噸，跌幅1.45%，成交量為47.7萬手，持倉量增1.2萬手至15.3萬手。隔夜滬鎳收於中陰柱，K柱腰穿5日均線，下方面臨10日均線108500元/噸支撐，滬鎳多空博弈明顯，上周五為7月最後一個交易日，多頭拉漲謹慎，空頭趁勢入場打壓，今日關注8月開場，多頭是否再次「捲土重來」滬鎳能否重回11萬上方。
錫：滬期錫夜盤盤面較上周五早間略有下跌，但現已進八月，資金再度入場，盤面或有所回彈，預計今天主流現貨成交價或與上周五持平，在144000-147500元/噸。
本文源自SMM