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[收購]科恆股份:擬進行股權收購所涉及的深圳市誠捷智能裝備股份有限公司股東全部權益價值資產評估說明

時間：2019年03月01日 20:45:57&nbsp中財網

本資產評估說明依據中國資產評估準則編制

江門市科恆實業股份有限公司擬進行股

權收購所涉及的深圳市誠捷智能裝備股

份有限公司股東全部權益價值

資產評估說明

國眾聯評報字（2018）第3-0005號

此為二維碼防偽標誌，內含

本報告估值主要信息，建議

報告使用人查證核實

國眾聯資產評估

土地

房地產

估價有限公司

二〇一九年三月一日

中國·深圳

資產評估說明目錄

第一部分：關於《資產評估說明》使用範圍的聲明 ............................................................................. 1

第二部分：企業關於進行資產評估有關事項的說明 ............................................................................. 2

第三部分：評估目的、評估對象與評估範圍說明 ................................................................................. 3

一、評估目的 ............................................................................................................................................ 3

二、評估對象和範圍 ................................................................................................................................ 3

第四部分：資產清查核實情況說明 ........................................................................................................ 11

一、資產核實人員組織、實施時間和過程 ............................................................................................ 11

二、影響資產核實的事項及處理方法 ................................................................................................... 12

三、核實結論 .......................................................................................................................................... 12

第五部分：資產基礎法評估技術說明 ................................................................................................... 13

一、流動資產評估說明 ........................................................................................................................... 13

二、長期股權投資 .................................................................................................................................. 25

三、設備評估說明 .................................................................................................................................. 26

四、無形資產-其他無形資產 .................................................................................................................. 36

五、長期待攤費用 .................................................................................................................................. 52

六、遞延所得稅資產 ............................................................................................................................... 52

七、其他非流動資產 ............................................................................................................................... 52

八、負債評估說明 .................................................................................................................................. 52

第六部分 收益法技術說明 ..................................................................................................................... 56

一、收益法概述 ...................................................................................................................................... 56

二、收益法簡介 ...................................................................................................................................... 56

三、評估假設及限定條件 ....................................................................................................................... 58

四、企業經營、財務分析 ....................................................................................................................... 60

五、收益法評估過程 ............................................................................................................................. 104

第七部分：評估結論及其分析 ............................................................................................................. 130

一、評估結論 ........................................................................................................................................ 130

二、股東部分權益價值的溢價或者折價的考慮 ................................................................................. 132

第一部分：關於《資產評估說明》使用範圍的聲明

本評估說明供委託人、被評估單位、相關監管機構和部門使用。除法律法規規定

外，材料的全部或者部分內容不得提供給其他任何單位和個人，不得見諸公開媒體。

第二部分：企業關於進行資產評估有關事項的說明

本部分內容由資產評估委託人江門市科恆實業股份有限公司和被評估單位深圳市

誠捷智能裝備股份有限公司撰寫並蓋章，詳細內容見附件1。

第三部分：評估目的、評估對象與評估範圍說明

一、評估目的

江門市科恆實業股份有限公司擬進行股權收購，需對該經濟行為所涉及的深圳市

誠捷智能裝備股份有限公司股東全部權益的市場價值進行評估。

本次評估是為江門市科恆實業股份有限公司擬進行股權收購的經濟行為提供價值

參考依據。

二、評估對象和範圍

（一）評估對象

本次評估對象為江門市科恆實業股份有限公司於評估基準日擬進行股權收購所涉

及的深圳市誠捷智能裝備股份有限公司股東全部權益價值。

（二）評估範圍

具體評估範圍為江門市科恆實業股份有限公司擬進行股權收購所涉及的深圳市誠

捷智能裝備股份有限公司於評估基準日的全部資產及負債，其中資產總額帳面值

31,052.18萬元，負債總額帳面值13,541.19萬元，淨資產帳面值17,510.98萬元，評估

前帳面值已經立信會計師事務所（特殊普通合夥）審計，並出具了「信會師深報字[2019]

第ZI50007號」無保留意見審計報告。

資產評估申報匯總表

金額單位：人民幣萬元

項 目

帳面價值

流動資產

1

28,134.63

非流動資產

2

2,917.54

其中：可供出售金融資產

3

-

持有至到期投資

4

-

長期股權投資

5

1,000.00

投資性

房地產

6

-

固定資產

7

1,120.51

在建工程

8

-

無形資產

9

136.89

其中：土地使用權

10

-

長期待攤費用

11

283.76

遞延所得稅資產

12

350.23

項 目

帳面價值

其他非流動資產

13

26.16

資產總計

14

31,052.18

流動負債

15

13,375.20

非流動負債

16

165.99

負債總計

17

13,541.19

淨 資 產

18

17,510.98

被評估單位承諾具體評估對象和範圍與經濟行為所涉及的對象和範圍一致、不重

不漏、除企業申報的帳外無形資產外無其他表外資產，以被評估單位提供的資產評估

申報表為準。

（三）實物資產的分布情況及特點

納入評估範圍的實物資產主要為固定資產及存貨，這些資產具有以下特點：

1.固定資產

固定資產為機器設備、電子辦公設備和車輛。

機器設備共計76項，為企業正常生產經營所須設備，主要為佳富數控機、華群數

控機器、正太線割機等設備，其餘設備分布在企業車間內，目前維護、使用狀態良好。

電子辦公設備共計448項，主要包括電腦、印表機、伺服器、空調、辦公家具等，

分布在企業車間和辦公室內。評估現場勘查時電子辦公設備維護狀態較好，使用正常。

評估範圍內的運輸車輛共11輛，分別為生產部和銷售部公務用車，為車牌號粵

B459DA的梅賽德斯-奔馳牌小型轎車、車牌號粵BF73678的插電式混合動力運動型乘

用車等。其中帳面原值為45,647.90元的東風牌輕型廂式貨車已報廢，現場勘查時未見

實物，其他車輛運行未見異常、維護保養狀況良好。車輛行駛證至評估基準日均在年

檢有效期內。

2.存貨類

存貨分類為：原材料、庫存商品、發出商品、自製半成品等。

評估範圍內的原材料為企業採購的零配件，為顏色傳感器（BG-301）、

AFP7MXY32DWD多功能輸入輸出單元（松下）等。

評估範圍內的在產品為自製半成品，處於加工過程尚未完工入庫的產品，為全自

動製片機、裝盤機、數碼全自動卷繞機等。

評估範圍內的發出商品為已經交付但尚未驗收的產品及軟體，為全自動卷取組立

一體機、全自動連線機等。

庫存商品主要為企業生產的設備，為全自動釘卷機、全自動轉接紙機、全自動卷

取組立一體機、全自動連線機及96輛10.5米純電動通勤車等（系深圳市誠捷智能裝

備股份有限公司於2018年6月28日從呼和浩特市中沃綠源旅遊運輸有限公司取得（合

同編號為:HSZW20180628001），用於抵消深圳沃特瑪電池有限公司所欠深圳市誠捷

智能裝備股份有限

公司債

務。截止至評估基準日，96臺車輛均已辦理行駛證）。

除發出商品以外，所有存貨均存放於相應的倉庫或車間裡，由專職管理人員進行

管理，現場勘查時，存貨管理嚴格，出入庫均按規定執行。

（三）被評估單位申報的帳面無形資產及未記錄的無形資產

1.企業帳面記錄的無形資產共8項，主要為專利及辦公軟體等，具體情況如下：

金額單位：人民幣元

序號

無形資產名稱和內容

取得日期

原始入帳價值

帳面價值

1

SolidWorks專業版軟體

2016-07-01

56,923.08

30,358.92

2

AutoCAD LT 軟體

2016-12-01

42,735.04

26,353.27

3

K/3 cloud

2017-10-01

240,447.98

218,330.48

4

SolidWorks軟體工具（2套）

2017-12-01

333,333.34

302,777.78

5

Office辦公軟體（微軟）

2017-12-02

34,951.46

28,543.68

6

分享逍客軟體費

2018-04-01

129,481.13

114,375.00

7

Office辦公軟體

2018-07-01

6,990.29

6,524.27

8

外購專利：一種浮動夾具

2018-09-02

700,000.00

641,666.67

合 計

1,544,862.32

1,368,930.07

2.企業申報的帳面未記錄的無形資產情況：

企業申報的表外無形資產主要包括其持有的70項已授權專利權、16項軟體著作

權、1項商標，具體情況如下：

企業帳面未記錄的專利權

截至評估基準日，誠捷智能已經獲得的專利權具體如下：

序號

專利類

型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

1

發明

電容器的墊紙卷繞機構、卷繞機

及墊紙卷繞方法

ZL 2012 1

0161891.X

2012年5月23日

誠捷智能

2

發明

一種電池機的貼紙裝置及具有

該貼紙裝置的電池機

ZL 2012 1

0161909.6

2012年5月23日

誠捷智能

3

發明

一種極耳切送機構及具有該機

構的軟包電池全自動製片機

ZL 2013 1

0380939.0

2013年8月28日

誠捷智能

4

發明

電解電容器釘接卷繞高速機

ZL 2013 1

0171592.9

2013年5月11日

誠捷智能

5

發明

結構緊湊的電解電容器釘接卷

繞高速機

ZL 2013 1

0171591.4

2013年5月11日

誠捷智能

6

發明

電解紙剪紙裝置及具有該裝置

的電容器全自動卷繞機

ZL 2014 1

0262457.X

2014年6月13日

誠捷智能

7

發明

電容器分針機構和電容器釘接

機下料裝置

ZL 2015 1

0040808.7

2015年1月27日

誠捷智能

8

發明

一種亂針自動排除機構及電容

器全自動釘接卷繞機

ZL 2014 1

0731335.0

2014年12月5日

誠捷智能

9

發明

電容器釘接機下料裝置

ZL 2015 1

0041197.8

2015年1月27日

誠捷智能

10

發明

電容器素子卷繞裝置及電容器

素子卷繞方法

ZL 2015 1

0097984.4

2015年3月5日

誠捷智能

11

發明

電芯裝棒裝置及電芯裝棒方法

ZL 2016 1

0493533.7

2016年6月29日

誠捷智能

12

發明

電芯裝棒裝置及電芯裝棒方法

ZL 2016 1

0493846.2

2016年6月29日

誠捷智能

13

發明

刷箔灰裝置及刷箔灰方法

ZL 2016 1

1026096.4

2016年11月17

日

誠捷智能

14

發明

超級電容刷箔機及超級電容制

作裝置

ZL 2016 1

1026098.3

2016年11月17

日

誠捷智能

15

發明

電容器製作裝置及電容器製作

方法

ZL 2016 1

1099776.9

2016年12月2日

誠捷智能

16

發明

電容器素子直線進出裝置與方

法

ZL 2016 1

1049327.3

2016年11月23

日

誠捷智能

17

發明

電容器製作系統及電容器製作

方法

ZL 2016 1

1106676.4

2016年12月2日

誠捷智能

18

發明

偏導針糾偏裝置及電容器製作

裝置

ZL 2017 1

0015854.0

2017年1月10日

誠捷智能

19

實用新

型

一種電池機的貼紙裝置及具有

該貼紙裝置的電池機

ZL 2012 2

0234171.7

2012年5月23日

誠捷智能

20

實用新

型

一種鋁電解電容器卷繞機的負

極外包裝置

ZL 2012 2

0234148.8

2012年5月23日

誠捷智能

21

實用新

型

一種電容器的導針鉚接裝置

ZL 2012 2

0234149.2

2012年5月23日

誠捷智能

22

實用新

型

一種鋁電解電容器釘接機的銅

導針下料裝置

ZL 2012 2

0234143.5

2012年5月23日

誠捷智能

23

實用新

型

一種電池機的貼膠裝置及具有

該貼膠裝置的電池機

ZL 2012 2

0234176.X

2012年5月23日

誠捷智能

序號

專利類

型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

24

實用新

型

結構緊湊的電解電容器釘接卷

繞高速機

ZL 2013 2

0252656.3

2013年5月11日

誠捷智能

25

實用新

型

電解紙剪紙裝置及具有該裝置

的電容器全自動卷繞機

ZL 2014 2

0314441.4

2014年6月13日

誠捷智能

26

實用新

型

一種亂針自動排除機構及電容

器全自動釘接卷繞機

ZL 2014 2

0755709.8

2014年12月5日

誠捷智能

27

實用新

型

電容器釘接機下料裝置

ZL 2015 2

0056719.7

2015年1月28日

誠捷智能

28

實用新

型

電容器素子卷繞裝置及電容器

素子卷繞方法

ZL 2015 2

0127008.4

2015年3月5日

誠捷智能

29

實用新

型

導針輸送機構和電容器釘接機

下料裝置

ZL 2015 2

0074783.8

2015年2月2日

誠捷智能

30

實用新

型

卷繞機送料臺機構及卷繞裝置

ZL 2015 2

0937670.6

2015年11月23

日

誠捷智能

31

實用新

型

電池高度測量裝置及電池製作

裝置

ZL 2016 2

0541580.X

2016年6月6日

誠捷智能

32

實用新

型

電芯貼膠裝置及電池製作裝置

ZL 2016 2

0543009.1

2016年6月6日

誠捷智能

33

實用新

型

電容器素子轉接裝置

ZL 2016 2

1270729.1

2016年11月23

日

誠捷智能

34

實用新

型

用於生產電解電容器的釘接卷

繞一體機

ZL 2016 2

1270764.3

2016年11月23

日

誠捷智能

35

實用新

型

電容製作裝置

ZL 2016 2

1321555.7

2016年12月2日

誠捷智能

36

實用新

型

電容器製作系統

ZL 2016 2

1321553.8

2016年12月2日

誠捷智能

37

實用新

型

超級電容刷箔機及超級電容制

作裝置

ZL 2016 2

1248212.2

2016年11月17

日

誠捷智能

38

實用新

型

雙面貼膠裝置

ZL 2016 2

1242201.3

2016年11月17

日

誠捷智能

39

實用新

型

超級電容製作系統

ZL 2016 2

1247558.0

2016年11月17

日

誠捷智能

40

實用新

型

電容製作裝置

ZL 2016 2

1318985.3

2016年12月2日

誠捷智能

41

實用新

型

電容器素子檢測裝置

ZL 2016 2

1270763.9

2016年11月23

日

誠捷智能

42

外觀設

計

全自動製片卷繞一體機

ZL 2017 3

0327415.4

2017年7月24日

誠捷智能

43

外觀設

計

鋰電池對貼機構

ZL 2017 3

0371394.6

2017年8月14日

誠捷智能

44

外觀設

計

自動接帶機構

ZL 2017 3

0371392.7

2017年8月14日

誠捷智能

45

外觀設

計

自動放卷糾偏及自動接帶機構

ZL 2017 3

0371818.9

2017年8月14日

誠捷智能

序號

專利類

型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

46

外觀設

計

自動化卷繞設備

ZL 2017 3

0498168.4

2017年10月19

日

誠捷智能

47

實用新

型

全自動鋰電池電芯卷繞機

ZL 2017 2

1459024.9

2017年11月3日

誠捷智能

48

實用新

型

電容器素子拉腳裝置

ZL 2017 2

1525129.X

2017年11月15

日

誠捷智能

49

實用新

型

電容裸品烘乾裝置

ZL 2017 2

1527427.2

2017年11月15

日

誠捷智能

50

實用新

型

物體移動裝置用致動連杆機構

及物體移動裝置

ZL 2017 2

1526385.0

2017年11月15

日

誠捷智能

51

實用新

型

束腰封口聯合系統

ZL 2017 2

1527020.X

2017年11月15

日

誠捷智能

52

實用新

型

一種自動送膠管裝置

ZL 2017 2

1526239.8

2017年11月15

日

誠捷智能

53

實用新

型

一種生產電容器的組立套管一

體機

ZL 2017 2

1526129.1

2017年11月15

日

誠捷智能

54

實用新

型

一種電容器裸品清洗裝置

ZL 2017 2

1525249.X

2017年11月15

日

誠捷智能

55

實用新

型

用於電容器電芯的切斷機構

ZL 2017 2

1491737.3

2017年11月10

日

誠捷智能

56

實用新

型

用於電容器電芯的卷繞機構

ZL 2017 2

1492925.8

2017年11月10

日

誠捷智能

57

實用新

型

電容器電芯的製造設備

ZL 2017 2

1507904.9

2017年11月10

日

誠捷智能

58

實用新

型

電芯夾扁機構

ZL 2015 2

0392766.9

2015年6月9日

誠捷智能

59

實用新

型

極耳製作裝置

ZL 2015 2

0409151.2

2015年6月12日

誠捷智能

60

實用新

型

電池製作裝置

ZL 2015 2

0796448.9

2015年10月15

日

誠捷智能

61

發明

電芯卷繞機構和電芯卷繞方法

ZL 2015 1

0311916.3

2015年6月9日

誠捷智能

62

發明

電芯夾扁機構及電芯夾扁方法

ZL 2015 1031

2554.X

2015年6月9日

誠捷智能

63

發明

電芯製作裝置及電芯製作方法

ZL 2015 1

0312616.7

2015年6月9日

誠捷智能

64

發明

雙面貼膠裝置和雙面貼膠方法

ZL 2015 1

0325984.5

2015年6月12日

誠捷智能

65

發明

電芯夾持機構及電池製作裝置

ZL 2015 1

0579724.0

2015年9月11日

誠捷智能

66

發明

電池製作裝置及電池製作方法

ZL 2015 1

0664675.0

2015年10月15

日

誠捷智能

67

實用新

型

刷箔灰裝置

ZL 2016 2

1249355.5

2016年11月17

日

誠捷智能

68

實用新

型

電容器素子直線進出裝置與釘

卷一體機

ZL 2016 2

1280200.8

2016年11月23

日

誠捷智能

序號

專利類

型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

69

實用新

型

電容器製作裝置

ZL 2016 2

1319019.3

2016年12月2日

誠捷智能

70

實用新

型

偏導針糾偏裝置及電容器製作

裝置

ZL 2017 2

0025824.3

2017年1月10日

誠捷智能

發明專利保護期限為20年，實用新型和外觀設計保護期限為10年。部分專利權

為繼受取得，權利轉移前歸屬於誠捷智能前身深圳市興誠捷精密設備有限公司。

（2）企業帳面未記錄的軟體著作權

序

號

軟體著作權名稱

登記號

首次發表日期

獲得證書日期

著作權人

1

興誠捷全自動製片卷繞

一體機的軟體V1.0

2015SR104089

2015年1月16日

2015年6月11日

誠捷智能

2

興誠捷電容器全自動釘

接卷繞機軟體V1.0

2015SR104093

2015年1月8日

2015年6月11日

誠捷智能

3

興誠捷電容器全自動釘

接卷繞機軟體V2.0

2015SR104098

2015年4月16日

2015年6月11日

誠捷智能

4

鋰電池卷繞機軟體V1.0

2015SR167410

2014年6月28日

2015年8月27日

誠捷智能

5

全自動製片設備控制系

統V1.0

2016SR183770

2016年4月1日

2016年7月18日

誠捷智能

6

一種電解電容器釘接卷

繞機的軟體V1.0

2016SR254427

2016年5月15日

2016年9月9日

誠捷智能

7

鋰電池全自動製片卷繞

一體機控制系統V1.0

2016SR257914

2016年4月15日

2016年9月12日

誠捷智能

8

誠捷製片卷繞多功能設

備控制系統V1.0

2017SR071310

2017年1月18日

2017年3月8日

誠捷智能

9

誠捷製片卷繞多功能設

備控制系統V2.0

2017SR379172

2017年6月5日

2017年7月18日

誠捷智能

10

誠捷智能多功能卷繞設

備控制系統V1.0

2017SR688276

2017年5月10日

2017年12月13日

誠捷智能

11

電池電芯測試系統V1.0

2018SR596678

2016年2月23日

2018年7月30日

誠捷智能

12

鋰電池電芯製片控制軟

件V1.0

2048SR596675

2014年12月12日

2018年7月30日

誠捷智能

13

鋰電池電芯繞卷控制軟

件V1.0

2018SR586170

2014年12月18日

2018年7月26日

誠捷智能

14

全自動卷繞機控制軟體

V1.0

2018SR586179

2016年2月23日

2018年7月26日

誠捷智能

C:\Users\vivian\Desktop\xcj.JPG

序

號

軟體著作權名稱

登記號

首次發表日期

獲得證書日期

著作權人

15

含浸組立套管機控制系

統

2018SR808443

2018年4月22日

2018年10月11日

誠捷智能

16

全自動高速釘接卷繞一

體機控制系統

2018SR808352

2018年4月22日

2018年10月11日

誠捷智能

上述軟體著作權保護期限為50年，均為原始取得。

（3）企業帳面未記錄的商標

序號

商標圖形

註冊號

註冊有效期

核定使用商品類型

1

6749547

2010年11月07日 至

2020年11月06日

電子工業設備; 靜電工業設備; 貼標

籤機(機器); 陶瓷工業用機器設備(包

括建築用陶瓷機械); 精加工機器; 電

流發電機; 拉線機; 注塑機。

上述商標正常使用中，商標註冊有效期為10年。根據《商標法》規定， 商標權

有效期 10 年，自核准註冊之日起計算，期滿前 6 個月內申請續展，在此期間內未能

申請的，可以給予6 個月的寬展期。續展可無限重複進行，每次續展期 10 年。

被評估單位承諾具體評估對象和範圍與經濟行為所涉及的對象和範圍一致、不重

不漏、除上述披露的資產外無其他表外資產，以被評估單位提供的資產評估申報表為

準。

（四）引用其他機構出具的報告結論情況

本次評估未引用其他機構報告內容。

被評估單位承諾具體評估對象和範圍與經濟行為所涉及的對象和範圍一致、不重

不漏、除上述帳外無形資產外無其他表外資產，以被評估單位提供的資產評估申報表

為準。

第四部分：資產清查核實情況說明

一、資產核實人員組織、實施時間和過程

我們在對本次評估項目進行了整體了解後，以被評估單位提供的資產申報明細表

為基礎，對委估資產按資產類型，分為設備評估組、土地評估組、收益預測組及綜合

組分別對委估資產進行全面勘查核實。

本次勘查核實工作由深圳市誠捷智能裝備股份有限公司的財務部牽頭，評估人員

會同有關部門人員共同完成。按照《資產評估準則——資產評估程序》的規定，組織

人員分組落實具體工作內容，向被評估單位提供資產評估所需申報資料，指導被評估

單位清查資產、進行盈利預測、填報相關表格；在完成上述前期準備工作後，我公司

組織評估人員進入評估現場，對全部資產、負債全面勘查核實。

在勘查核實過程中，我們採取調查、收集、核實評估基準日近期的企業經營管理、

財務資料，通過對會計政策執行情況、會計核算方法、核算體系、審計情況，採取詢

問、函證、核對、監盤、勘查、檢查等方式進行必要的勘查，了解資產的經濟、技術

使用狀況和法律權屬狀況，確定資產的存在性、真實性、完整性，核實企業申報的評

估資料與企業提供的會計資料是否相符，並對資產法律權屬狀況給予必要的關注。分

析評估對象的具體情況，將企業全部資產及負債按照經營性、非經營性、溢餘、閒置

進行調整、歸類，甄別難以識別和評估的資產、負債，對企業經營性資產的各項經濟

指標進行盈利預測。

（一）存量資產具體核實方法

1.對設備進行現場勘查核實，結合查驗相關原始憑證等進行驗證。

2.對實物資產的使用狀況、保養狀態、實有數量、品質和存放地點結合其存放條

件、工作環境進行實地勘查，對日常管理制度和執行情況進行調查、了解。

3.對非實物資產通過查閱會計帳簿、原始憑證，函證往來款項及審驗各項合同等

方法進行核實。結合查驗該等資產抵押、質押受限條件，確定該等資產的真實、完整

性。

4.對負債通過查閱會計帳簿、原始憑證，函證往來款項等方法進行核實。

（二）收益法盡職調查內容

1.本次評估經濟行為背景。

2.被評估單位近期章程、投資出資協議、合同等法律權屬變更情況及對存續經營

的影響。

3.企業歷史財務、經營狀況，未來發展策略和計劃，主要業務範圍。

4.納入評估範圍的主要資產經濟、物理狀況。

5.執行的會計政策、稅費率及納稅情況、會計政策變更情況。

6.近年企業資本結構、企業規模、盈利狀況等財務指標分析資料及審計情況。

7.對企業未來外部經營環境，包括：國民經濟發展走勢，國家產業政策，行業發

展狀況，市場競爭優勢和風險，財務、匯率風險等進行分析。對企業未來的經營策略

管理模式，主要包括：市場擴展、營銷策略、成本費用控制、資金籌措和投資計劃等

以及未來的收入和費用構成及其變化趨勢等進行分析。

8.評估企業的綜合實力、管理水平、盈利能力、發展能力、競爭優勢、劣勢。

二、影響資產核實的事項及處理方法

無。

三、核實結論

通過對被評估單位全部資產及負債的核實，納入本次評估範圍的全部資產及負債

與經審計後的帳面值相符，與本次江門市科恆實業股份有限公司擬實施收購深圳市誠

捷智能裝備股份有限公司股權之經濟行為涉及的評估對象和評估範圍一致。

第五部分：資產基礎法評估技術說明

一、流動資產評估說明

（一）評估範圍

納入評估範圍的流動資產，包括：貨幣資金、應收票據、應收帳款、預付款項、

其他應收款、存貨、其他流動資產。

上述資產在評估基準日帳面價值如下：

金額單位：人民幣元

序號

科目名稱

帳面價值

1

貨幣資金

7,281,530.06

2

應收票據

3,508,781.65

3

應收帳款

72,817,440.33

4

預付款項

3,226,416.10

5

其他應收款

27,735,433.31

6

存貨

143,147,289.50

7

其他流動資產

23,629,435.84

8

流動資產合計

281,346,326.79

（二）評估過程

評估過程主要劃分為以下三個階段：

第一階段：準備階段

對納入評估範圍的流動資產構成情況進行初步了解，提交評估準備資料清單和資

產申報明細表示範格式，按照評估機構評估規範化的要求，指導企業填寫流動資產申

報明細表。

第二階段：現場調查階段

根據企業提供的流動資產申報明細表資料，與財務臺帳核對。對審報表中名稱和

數量不符的、重複申報的、遺漏未報的項目進行改正，由企業重新填報，作到申報數

據真實可靠。

第三階段：評定估算階段

1.將核實後的流動資產申報明細表，錄入計算機，建立相應資料庫；

2.對各類資產，遵照資產評估準則的規定，採用成本法確定其在評估基準日的市

場價值，編制相應評估匯總表；

3.提交流動資產的評估技術說明。

（三）具體評估方法

根據被評估單位提供的立信會計師事務所（特殊普通合夥）深圳分所審定的2018

年10月31日資產負債表、企業申報的流動資產各項目申報明細表，在核實報表、申

報明細表和實物的基礎上，按照資產評估準則的要求，遵循獨立性、客觀性、科學性

的工作原則來進行評估工作。

1.貨幣資金

貨幣資金是由現金、銀行存款兩部分組成。

1.1庫存現金帳面值27,042.23元，存放在財務部門保險柜中。評估人員在各部門

財務負責人和出納員陪同下，對現場日的庫存現金進行盤點，並認真填寫了現金盤點

表，倒推核實，未發現異常現象。

對庫存現金評估，採取盤點倒軋的方法計算出評估基準日庫存現金餘額，並同現

金日記帳、總帳庫存現金戶餘額進行核對，以核實後的帳面值作為評估值。

庫存現金帳面值27,042.23元，評估值27,042.23元，評估值無增減。

1.2銀行存款

銀行存款帳面值7,254,487.83元，指企業存入各商業銀行的各種存款，包括中國

農業銀行

深圳明城支行和中國

工商銀行

股份有限公司深圳西鄉支行等處的存款。

評估人員採取對每個銀行存款帳戶核對銀行存款日記帳和總帳並收集銀行對帳

單，對於外幣存款按照基準日人民銀行公布的匯率換算為人民幣金額，如果有未達帳

項則按雙方調節編制銀行餘額調節表；評估過程中，對全部銀行存款進行了函證，回

函均無疑議。在對上述資料核對無誤的基礎上，對餘額調節表的未達帳項等調節事項

進行了分析，看是否有影響股東全部權益的事宜。最後以核實後的帳面值確認評估值。

經核實，確認無誤的情況下，銀行存款以核實後帳面值作為評估值。

銀行存款帳面值7,254,487.83元，評估值7,254,487.83元，評估值無增減。

2.應收票據

應收票據指企業因銷售產品或提供勞務等而收到的商業匯票，包括銀行承兌匯票

和商業承兌匯票。深圳市誠捷智能裝備股份有限公司在評估基準日的應收票據均為無

息銀行承兌匯票，帳面值為3,508,781.65元。

對於應收票據，評估人員核對了帳面記錄，查閱了應收票據登記簿，並對票據進

行了盤點核對，對於部分金額較大的應收票據，還檢查了相應銷售合同和出庫單（發

貨單）等當原始記錄。

經核實確認無誤的情況下，以核實後的帳面值確認評估值。

應收票據帳面值3,508,781.65元，評估值3,508,781.65元，評估值無增減。

3.應收帳款

納入評估範圍的應收帳款帳面值為80,462,626.20元，計提壞帳準備7,645,185.87

元，帳面淨值為72,817,440.33元。主要為應收貨款。

評估人員向被評估單位調查了解了產品銷售信用政策、客戶構成及資信情況、歷

史年度應收帳款的回收情況等。按照重要性原則，對大額或帳齡較長等情形的應收帳

款進行了函證，並對相應的合同進行了抽查，具體分析欠款數額、欠款時間和原因、

款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現狀等，判斷各筆應收帳款的可回收性

和可回收金額。

對於欠款時間較短、債務人信用情況良好、有長期業務往來或存在抵押、擔保等

因素的應收帳款，在未發現壞帳損失跡象的情況下，以核實無誤的帳面值確定評估值；

對於有確鑿證據證明已經全部或部分發生壞帳損失項目（例如債務人已經破產、被吊

銷、死亡、有法院生效判決等情況），根據核實後帳面值扣除可確認的壞帳損失後確

定評估值；對於欠款時間較長（帳齡長）、超過信用期、且長期無業務往來應收款項，

很可能發生壞帳損失，但具體的損失項目和損失的金額無法準確判斷，對此部分應收

帳款，我們參照會計計提壞帳準備的方式，以帳齡為基礎，根據企業歷史上處理壞帳

損失的經驗和計提壞帳準備的會計政策，估計出可能收不回的款項，再從這部分應收

帳款總額中扣除得到評估值。深圳市誠捷智能裝備股份有限公司具體壞帳計提政策如

下：

（1）單項金額重大並單獨計提壞帳準備的應收款項

①單項金額重大的判斷依據或金額標準

單項金額重大的具體標準為：金額在100萬元以上。

②單項金額重大並單項計提壞帳準備的計提方法：誠捷智能對單獨進行減值測試，

按預計未來現金流量現值低於其帳面價值的差額計提壞帳準備，計入當期損益。單獨

測試未發生減值的應收款項，將其歸入相應組合計提壞帳準備。

（2）按信用風險特徵組合計提壞帳準備的應收款項

按信用風險特徵組合計提壞帳準備的計提方法（帳齡分析法、其他方法）

組合1：帳齡分析法組合

帳齡分析法

組合2：關聯方組合

以納入合併範圍的關聯方組合不計提壞帳準備

組合中，採用帳齡分析法計提壞帳準備的

帳齡

應收帳款計提比例(%)

其他應收款計提比例(%)

1年以內（含1年）

5.00

5.00

1－2年

20.00

20.00

2－3年

50.00

50.00

3年以上

100.00

100.00

組合中，採用其他方法計提壞帳準備的：

組合名稱

應收帳款計提比例(%)

其他應收款計提比例(%)

關聯方組合

-

-

（3）單項金額不重大但單獨計提壞帳準備的應收款項

單項計提壞帳準備的理由

對於單項金額不重大的應收款項單獨進行減值測試，有客

觀證據表明發生了減值

壞帳準備的計提方法

根據其未來現金流量現值低於其帳面價值的差額，確認減

值損失，計提壞帳準備

經過以上評估程序，應收帳款帳面淨值72,817,440.33元，評估值為72,817,440.33

元，評估值無增減。

4.預付帳款

預付款項科目於評估基準日帳面值為3,226,416.10元，主要為預付的貨款。

評估人員核對了會計帳簿記錄，抽查預付款項的有關合同或協議以及付款憑證等

原始資料，並對期後合同執行情況進行了了解，經檢查預付款項申報數據真實、金額

準確，部分預付款項已經收到相應貨物或勞務，其餘預計到期均能收回相應物資，故

以核實後的帳面值確認評估值。

綜上，預付帳款帳面值為3,226,416.10元，評估值為3,226,416.10元，評估值無增

減。

5.其他應收款

納入評估範圍的其他應收款帳面原值28,035,808.75元，企業已計提的壞帳準備

300,375.44元，其他應收款帳面淨值為27,735,433.31元。主要為押金、保證金等。

評估人員向被評估單位調查了解了其他應收款形成的原因、應收單位或個人的資

信情況、歷史年度其他應收款的回收情況等。按照重要性原則，對大額或帳齡較長等

情形的其他應收款進行了函證，並對相應的合同進行了抽查，具體分析欠款數額、欠

款時間和原因、款項回收情況、欠款人資金、信用、經營管理現狀等，判斷各筆應收

帳款的可回收性和可回收金額。具體評估方法同應收帳款。

經過以上評估程序，其他應收款帳面淨值27,735,433.31元，評估值為27,735,433.31

元，評估值無增減。

6.存貨

存貨是指為持續、正常經營而儲備的原材料、在產品、產成品及發出商品，評估

基準日帳面淨值為143,147,289.50元，其中原材料9,334,773.90元，在產品38,112,371.23

元，產成品46,754,222.47元，發出商品48,945,921.90元。

各核算單位的存貨保管井然有序，原材料日常核算按計劃價結算，月未分攤材料

成本差異，堅持每月對本月發生出入庫的存貨進行盤點，執行嚴格的物資收發制度。

6.1原材料

原材料的帳面值為9,651,975.36元，計提的跌價準備317,201.46元，原材料淨額

9,334,773.90元。評估人員向被評估單位了解原材料的採購模式、供需關係、市場價格

信息等。按照重要性原則對大額採購合同進行了抽查。評估人員和被評估單位存貨管

理人員共同對原材料進行了抽盤，並對原材料的質量和性能狀況進行了重點察看與了

解，最後根據盤點結果進行了倒推，最終評估倒推結果和評估基準日原材料數量、金

額一致。

被評估單位原材料採用實際成本核算，帳面值主要由材料購置費、運雜費等構成。

企業帳面上的原材料大部分為近期購進，評估基準日原材料市場價格和帳面單價

波動較小，故對於近期購進的原材料評估值以帳面值確認，同時將企業計提的存貨跌

價準備評估為零。

經過以上程序，原材料帳面淨值9,334,773.90元，評估值9,334,773.90元，評估值

無增減。

6.2在產品

在產品的帳面值為38,112,371.23元。核算內容是企業已投入在各個工段生產的原

材料、人工、其他生產成本。評估人員審核了有關合同、憑證及帳簿，未發現異常情

況。

對於評估基準日近期入帳的在產品，評估人員在核查其成本構成與核算情況後認

為其帳面值基本可以體現在產品的現時價值，故以帳面值作為評估值。

在產品帳面值38,112,371.23元，評估值為38,112,371.23元，評估值無增減。

6.3產成品（庫存商品）

產成品的帳面值為46,754,222.47元。主要為企業待售的商品，大部分為暢銷產品。

對於正常銷售的產成品其評估值計算公式為：

產成品評估值=該產品不含稅銷售單價×[1-銷售費用率-產品銷售稅金及附加費率-

營業利潤率×所得稅率-營業利潤率×（1-所得稅率）×淨利潤折減率]×該產品庫存數量

a.不含稅銷售單價（或銷售價格）按照評估基準日前後的市場價格確定；

b.由於產成品未來的銷售存在一定的市場風險，具有一定的不確定性，根據基準

日調查情況及基準日後實現銷售的情況確定其風險。其中淨利潤折減率對於暢銷產品

為0，一般銷售產品為50%，勉強可銷售的產品為100%。

產成品評估案例：

以全自動釘卷機 XCJ-260（產成品明細表序號為第3項）為例，含稅銷售單價

580,000.00元/臺；不含稅售價500,000.00元/臺，數量10臺，根據被評估單位提供的

2017年度及2016年度的損益表計算各項費率：

（1）被評估單位提供的2017年度及2016年度的損益表

項目

2017年度

2016年度

主營業務收入

244,105,578.65

83,908,974.32

主營業務成本

148,521,399.21

59,026,721.40

主營業務稅金及附加

2,990,390.51

241,679.37

銷售費用

6,049,671.07

4,508,222.10

管理費用

33,921,144.06

16,527,666.62

財務費用

234,148.94

455,920.29

營業利潤

52,388,824.86

3,148,764.54

利潤總額

37,703,707.38

3,641,666.09

減：所得稅

4,963,769.79

188,951.72

淨利潤

32,739,937.59

3,452,714.37

（2）各項費率計算結果如下：

項目

2017年度

2016年度

平均值

產品銷售稅金及附加費率

1.23%

0.29%

0.76%

銷售費用率

2.48%

5.37%

3.93%

營業利潤率

21.46%

3.75%

12.61%

所得稅率

15.00%

15%

15%

營業利潤率×所得稅率

3.22%

0.56%

1.89%

營業利潤率×（1-所得稅率）

18.24%

3.19%

10.72%

各項費率取2017年度、2016年度平均數據；淨利潤折減率考慮企業為正常銷售，

根據綜合考慮銷售折扣率、壞帳損失率、追加的銷售費用率等各種因素確定為50%。

全自動釘卷機 XCJ-260評估值＝該產品不含稅銷售單價×[1-銷售費用率-產品銷

售稅金及附加費率-營業利潤率×所得稅率-營業利潤率×（1-所得稅率）×淨利潤折減

率]×該產品庫存數量

＝500,000.00×[1-3.93%-0.76%-12.61%×15%-12.61%×（1-15%）×50.00%]×10

＝4,403,443.76（元）

產成品（庫存商品）第48項，96輛10.5米純電動通勤車系深圳市誠捷智能裝備

股份有限公司於2018年6月28日從呼和浩特市中沃綠源旅遊運輸有限公司取得（合

同編號為:HSZW20180628001），用於抵消深圳沃特瑪電池有限公司所欠深圳市誠捷

智能裝備股份有限

公司債

務，帳面值19,113,600元。對於該部分存貨，採用重置成本

法。

計算公式為：評估值=該產品市場價值-銷售稅金及附加-銷售稅費-所得稅-扣減利

潤

根據企業提供的機器設備明細清單，逐一進行了核對，做到帳表相符，同時通過

對有關的合同、法律權屬證明及會計憑證審查核實對其權屬予以確認。在此基礎上，

組織專業工程技術人員對主要設備進行了必要的現場勘察和核實。

重置全價的確定：

對交通、運輸車輛，按基準日市場價格，加上車輛購置稅和其它合理的費用（如

牌照費）來確定其重置全價，其重置全價計算公式如下：

車輛重置全價=不含增值稅購置價+不含增值稅購置價×10%+牌照費

成新率的確定：按照商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012年第12號《機

動車強制報廢標準規定》。本次評估採用已使用年限和已行駛裡程分別計算理論成新

率，依據孰低原則確定理論成新率。並結合現場勘察車輛的外觀、結構是否有損壞，

主發動機是否正常，電路是否通暢，制動性能是否可靠，是否達到尾氣排放標準等指

標確定車輛技術鑑定成新率。最後根據理論成新率和技術鑑定成新率確定綜合成新率。

使用年限法計算的成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%

行駛裡程法計算的成新率=尚可行駛裡程/（已行駛裡程+尚可行駛裡程）×100%

計算公式如下：

η綜合=η1×40%+η2×60%

其中：η1=理論成新率

η2=現場勘察成新率

式中理論成新率根據該項設備的經濟壽命年限，以及已使用年限確定，其具體計

算公式如下：

理論成新率=（經濟壽命年限-已使用年限）/經濟壽命年限×100%。（車輛為行駛

行駛裡程法成新率與使用年限法成新率孰低確定）

將重置全價和成新率相乘，得出評估值。

以產成品－10.5米純電動通勤車計算表中第1項為例：

1.車輛概況:

車輛名稱：大型普通客車

車輛型號：中通牌LCK6108EVK

車輛牌號：湘H00518D

生產廠家：

中通客車

控股股份有限公司

帳面值：199,100.00元

行駛證初次登記日期：2017年11月

主要技術參數：

類型：純電動客車

電機：ZTM100-2400

電機功率：200kw

2.重置價值的確定：

車輛購置價：經市場詢價，該型號車輛的購置價為320,000.00元；

車輛購置稅：根據中華人民共和國工業和信息化部公示的《免徵車輛購置稅的新

能源汽車車型目錄》（第十一批），該型號車輛免徵車輛購置稅。

車輛購置稅為0。

牌照及雜費：每輛車按500元計算。

重置價值＝裸車價+車輛購置稅+牌照及雜費

＝（車輛購置價/1.16）+車輛購置稅+牌照及雜費

＝275,862.00+0+500.00

＝276,400.00（元)（取整）

3.運輸設備成新率的確定：

3.1運輸設備使用年限法成新率的確定：委估車輛於2017年11月登記至評估基準

日2018年10月31日實際使用了0.93年；該型車輛的經濟使用年限為15年，電動車

電池的經濟使用年限為6年。

車架、底盤年限成新率＝（經濟使用年限-已使用年限）/經濟使用年限×100%

＝（15-0.93）/15×100%

＝ 94.00%

車輛電池年限成新率＝（經濟使用年限-已使用年限）/經濟使用年限×100%

＝（6-0.93）/6×100%

＝ 85.00%

年限法成新率＝(車架、底盤年限成新率×70%+車輛電池年限成新率×30%)

＝（15-0.93）/15×100%

＝ 91.30%

3.2運輸設備行駛公裡法成新率確定：車輛購置啟用時間至評估基準日間實際已行

駛1,337.00公裡；該車型可行駛裡程為600,000.00公裡。

裡程法成新率＝（總行駛裡程數-已行駛裡程數）/總行駛裡程數×100%

＝（600,000.00-1,337.00）/600,000.00×100%；

＝ 100.00%

3.3理論成新率確定：運用孰低法，即在使用年限法、行駛裡程法二者中選取較低

者，則本次運輸設備理論成新率取91.30%。

3.4觀察成新率確定：

經評估人員對該車進行現場勘察， 按照車輛的實際技術狀況分部位進行現場勘察

的情況如下：

部位及項目名稱

標準分值

得分

外型車身部分

車身無碰傷、脫漆、車燈齊全、前後保險槓完整

10

9

車內裝飾部分

有防盜系統、儀表齊全有效、內部裝飾正常磨損

10

9

發動機總成

氣缸壓力符合規定值，功率基本符合設計要求。

30

27

變速箱

變速杆無明顯抖動，換檔容易，無掉檔現象，齒輪基本無非

正常磨損，殼體無裂紋，無滲油現象。

15

14

底盤各部分

無變形，輕微異響，制動系統、轉向系統情況良好

25

24

電器系統

電源系統工作正常、空調系統有效、發動機點火器工作正常、

音響系統正常工作

10

8

合計

100

91

則現場勘察成新率取91.00%。

3.5綜合成新率確定：

綜合成新率＝理論成新率×40.00%+觀察成新率×60.00%

＝91.30%×40%+91.00%×60.00%

＝91.00%

3.6市場價值的確定：

市場價值＝重置價值×成新率

＝276,400.00×91.00%

＝251,500.00（元）

3.7評估值的計算：

評估值=251,500.00-251,500.00×0.16×12%-251,500.00×1%-（251,500.00-251,500.00×0.16×12%-251,500.00×1%-199,100.00）×15%-（251,500.00-251,500.00×0.16×12%-251,500.00×1%-199,100.00）×15%×50%

=218,248.89

評估人員現場勘查時已有4輛售出。其中3輛客車售價為含稅價32萬元/臺；另

外1輛客車售價為含稅價24.8萬元/臺；本次評估直接以不含稅銷售價確認評估值。

則96臺車輛評估值為21,334,546.25元

經過以上程序，產成品（庫存商品）帳面淨值46,754,222.47元，評估值67,278,935.25

元，評估增值17,524,712.78元，增值率37.48%。

6.4發出商品

評估基準日發出商品帳面值48,945,921.90元。主要為全自動釘卷機、藍牙電池正

極製片機等產成品。評估人員依據調查情況和企業提供的資料分析，對於發出商品以

不含稅銷售價格減去銷售費用、全部稅金和一定的產品銷售利潤後確定評估價值。

其評估值計算公式為：

發出商品評估值＝該產品不含稅銷售單價×[1-銷售費用率-產品銷售稅金及附加費

率-營業利潤率×所得稅率-營業利潤率×（1-所得稅率）×淨利潤折減率]×該產品庫存數

量

發出商品由於已基本上實現了銷售，其銷售的不確定性很低，淨利潤折減率取0。

以全自動釘卷機XCJ-580CDY（發出商品明細表序號為第30項）為例，含稅銷售

單價148,000.00元/臺；不含稅售價127,586.21元/臺，數量1臺。

全自動釘卷機XCJ-580CDY評估值＝該產品不含稅銷售單價×[1-銷售費用率-產品

銷售稅金及附加費率-營業利潤率×所得稅率-營業利潤率×（1-所得稅率）×淨利潤折減

率]×該產品庫存數量

＝127,586.21×[1-3.93%-0.76%-12.61%×15%-12.61%×（1-15%）×0]×1

＝119,199.81（元）

經評估，發出商品帳面值48,945,921.90元，評估值72,107,824.35元，評估增值

23,161,902.45元，增值率47.32%。

存貨評估結果匯總表

金額單位：人民幣元

編號

科目名稱

帳面價值

評估價值

增減值

增值率%

1

原材料

9,334,773.90

9,334,773.90

-

-

2

產成品（庫存商品）

46,754,222.47

64,278,935.25

17,524,712.78

37.48

3

在產品（自製半成品）

38,112,371.23

38,112,371.23

-

-

4

發出商品

48,945,921.90

72,107,824.35

23,161,902.45

47.32

合 計

143,147,289.50

183,833,904.73

40,686,615.23

28.42

7.其他流動資產

其他流動資產帳面值為23,629,435.84元，主要為企業待抵扣進項稅。對於待抵扣

稅金，評估人員查閱了相關資料，以核實後的帳面值作為評估值。

其他流動資產帳面值23,629,435.84元，評估值為23,629,435.84元，評估值無增減。

（四）評估結果及分析

流動資產評估結果

金額單位：人民幣元

編號

科目名稱

帳面價值

評估價值

增減值

增值率%

1

貨幣資金

7,281,530.06

7,281,530.06

-

-

2

貨幣資金-現金

27,042.23

27,042.23

-

-

3

貨幣資金-銀行存款

7,254,487.83

7,254,487.83

-

-

4

應收票據

3,508,781.65

3,508,781.65

-

-

5

應收帳款

72,817,440.33

72,817,440.33

-

-

6

預付帳款

3,226,416.10

3,226,416.10

-

-

編號

科目名稱

帳面價值

評估價值

增減值

增值率%

7

其他應收款

27,735,433.31

27,735,433.31

-

-

8

存貨

143,147,289.50

183,833,904.73

40,686,615.23

28.42

9

其他流動資產

23,629,435.84

23,629,435.84

-

-

流動資產合計

281,346,326.79

322,032,942.02

40,686,615.23

14.46

流動資產增值原因分析：

流動資產帳面值為 281,346,326.79元，評估值為322,032,942.02元，評估增值

40,686,615.23元，增值率14.46%。主要是存貨增值，增值的主要原因是產成品（庫存

商品及發出商品）的帳面值是成本價格，而評估時按照市場價格扣減相關稅費進行估

算，由於扣減後的單價高於成本價值，因此造成存貨評估增值。

二、長期股權投資

(一)長期股權投資概況

截至評估基準日，誠捷智能下屬共有1家子公司，其中其持股比例見下表：

序號

被投資單位

投資日期

持股比例

投資成本

帳面價值

1

誠捷智能裝備（東莞）有

限公司

2018年1月31日

100%

10,000,000.00

10,000,000.00

合 計

100%

10,000,000.00

10,000,000.00

1．長期股權投資單位的概況具體如下：

企業名稱：誠捷智能裝備（東莞）有限公司

註冊地址：東莞市中堂鎮三湧村北王路段工業園區

法定代表人：咼德紅

註冊資本：1,000萬元人民幣

公司類型：有限責任公司(法人獨資)

經營期限：自2017年11月29日至無固定期限

統一社會信用代碼：91440300668519259J

經營範圍：自動化智能車間方案設計與實施；能源智能裝備開發、製造、銷售；能源

智能裝備技術轉讓與諮詢服務；智能裝備相關零件、儀器銷售;貨物進出口、技術進出口。

(依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)。

(二)評估方法

對於控股的其他長期投資，採用成本法對被投資企業進行整體評估，再按被評估

單位所佔權益比例計算長期投資評估值。

(三)評估結果及增減值分析

1.評估結果

長期股權投資評估結果

金額單位：人民幣元

被投資單位

投資日期

持股比

例（%）

評估方

法

帳面值

評估值

增減值

增值

率%

誠捷智能裝備

（東莞）有限

公司

2018年1月31日

100%

成本法

10,000,000.00

10,769,065.98

769,065.98

7.69

合計

10,000,000.00

10,769,065.98

769,065.98

7.69

2.增減值原因分析

長期投資評估增值769,065.98元，增值原因是因為誠捷智能裝備（東莞）有限公

司無形資產——土地評估增值所致。

三、設備評估說明

（一）評估範圍

被評估單位申報的的設備類資產為機器設備、電子辦公設備、車輛，具體分布在

被評估單位各經營場所。此次申報的設備帳面原值14,272,081.00元，帳面淨值

11,205,069.74元。

（二）深圳市誠捷智能裝備股份有限公司設備概況

機器設備共計76項，為企業正常生產經營所需設備，主要為佳富數控機、華群數

控機器、正太線割機等設備，其餘設備分布在企業車間內，目前維護、使用狀態良好。

電子辦公設備共計448項，主要包括電腦、印表機、伺服器、空調、辦公家具等，

分布在企業車間和辦公室內。評估現場勘查時電子辦公設備維護狀態較好，使用正常。

評估範圍內的運輸車輛共11輛，分別為生產部和銷售部公務用車，為車牌號粵

B459DA的梅賽德斯-奔馳牌小型轎車、車牌號粵BF73678的插電式混合動力運動型乘

用車等。其中帳面原值為45,647.90元的東風牌輕型廂式貨車已報廢，現場勘查時未見

實物，其他車輛運行未見異常、維護保養狀況良好。

（三）評估過程

1.清查核實工作

對深圳市誠捷智能裝備股份有限公司提供的機器設備類清查評估明細表進行審

核，對各類設備申報表填寫不合理及空缺欄目要求該單位進行修改、補充；申報表中

有無虛報、漏報，重報的設備。對該單位經修改補充過的設備評估明細表，該單位加

蓋公章作為評估人員的評估依據。

2.評估人員依據設備申報表上項目進行現場勘察

現場核對設備、名稱、規格、型號，生產廠家及數量是否與申報表一致。

了解設備工作條件，現有技術狀況以及維護、保養情況等。

對重大、關鍵、價格昂貴的設備要求該單位提供設備購置合同和原始發票，近期

技術鑑定書或檢修原始記錄及有關技術資料的複印件，並向操作者了解設備在使用中

存在的問題，以及出現的故障和原因等情況，作為評估成新率的參考依據之一。

對車輛要求該單位提供每輛車的行駛證複印件。

3.評定估算

3.1根據本次評估目的，設備評估採用成本法。

3.2為了保證評估的真實性和準確性，對大型或價值量大的各種設備，先查閱設備

購置合同或竣工決算，再加上相關費用後確定其購置價格，進而計算重置全價。

3.3重點設備的成新率主要採用現場勘察並結合已使用年限、經濟壽命年限的方法

綜合確定，即通過對該設備使用情況的現場考察，並查閱必要的設備運行、維護、檢

修、性能考核等記錄及與運行、檢修人員交換意見後，結合對已使用年限的運行情況

進行調查，與經濟壽命年限綜合測算予以評定。

3.4由評估公司組織專家組對評估明細表進行了審查和修改，然後加以初步匯總。

4.評估匯總

4.1經過以上評定估算，綜合分析評估結果的可靠性，增值率的合理性，對可能影

響評估結果準確性的因素進行了複查。

4.2在經審核修改的基礎上，匯總機器設備評估明細表、電子辦公設備評估明細表

及車輛評估明細表。

4.3把本次評估所用的基礎資料（如企業提供的各主要設備質量情況調查表、調查

統計表、有關設備的合同及相關資料複印件等）及評估作業表、詢價記錄等編輯匯總

成「附件」存檔。

5.撰寫評估說明。

按財政部頒發的有關資產評估報告的基本內容與格式，編制「設備評估說明」。

（四）評估依據

1.企業提供的「設備清查評估明細表」；

2.機械工業出版社《2018中國機電產品報價手冊》；

3.評估人員向有關生產廠家及經營商取得的詢價依據；

4.評估人員現場勘察、調查所搜集的資料；

5.《資產評估常用數據與參數手冊》。

（五）評估方法

本次評估採用成本法。

計算公式為：評估值＝重置全價×成新率×數量

根據企業提供的設備明細清單，進行了抽查核實，做到帳表相符，同時通過對有

關的合同、法律權屬證明及會計憑證審查核實對其權屬予以關注。在此基礎上，組織

專業工程技術人員對主要設備進行了必要的現場勘察和核實。

1.重置價值的確定

根據納入本次評估範圍的設備種類，在進行評定估算，針對設備不同的情況，分

別採用不同的方法確定重置全價，具體情況如下：

●中小型機械設備

對於一些價值量較小不需要安裝的設備，其重置全價計算公式如下：

重置全價＝設備購置價＋運雜費。

●交通運輸類車輛

對交通、運輸車輛，按基準日市場價格，加上車輛購置稅和其它合理的費用（如

牌照費）來確定其重置全價，其重置全價計算公式如下：

車輛重置全價=不含增值稅購置價+不含增值稅購置價×10%（1.6T以下排量汽車

購置稅降至5%）+牌照費

●對於購置的電子辦公設備

由於價值量小，一般為日常辦公使用的設備，運雜、安裝費用均包含在購置價中，

以市場價值確定重置全價。

以上購買的可以抵扣增值稅的設備均以不含稅價作為設備購置價。

以下是重置全價中各項費用的計算標準：

第一：設備購置價的確定

A.對於各類標準設備和有生產廠家提供成型設備的非標準設備，根據設備的用途、

功能、主要技術參數指標，主要通過查閱各種報價手冊中查得價格和向設備生產廠商、

設備經銷商詢價等途徑，取得與評估對象品質及功能相同或相似的設備的全新現行市

場價格，在此基礎上，適當考慮功能差異導致的價格差別和報價與實際成交價的差異

進行修正後，確定設備的購置價；對年久已被淘汰不再繼續生產的設備，按其替代或

類似設備的參照價調整後作為其購置價。

B.對於無法查詢到市場價格的非標設備，本次評估依據委託方提供的設備圖紙、

技術要求、製造合同等資料按照現行的人工費、材料費、機械臺班價格，套用相關設

備製作定額和費用定額標準，計算得出非標設備的製造費用。

對電子產品主要依據當地電子市場評估基準日的最新市場成交價格予以確定。運

輸設備購置價格主要選取當地汽車交易市場評估基準日的最新市場報價及成交價格資

料予以確定。

第二：運雜費用的確定

設備運雜費項目包括設備從生產廠家到工程現場所發生的裝卸、運費、採購、保

管等費用。設備運雜費採用以下公式計算確定：設備運雜費=設備購置價×運雜費率主

要根據《資產評估常用數據和參數手冊》提供的運雜費參考費率，並結合企業合同實

際情況綜合確定。

對於一些運雜費和安裝費包含在設備費中的，則直接用購置價作為重置價值。

2.成新率的確定

依據國家有關的經濟技術、財稅等政策，以調查核實的各類機器設備的使用壽命，

以現場勘察所掌握的設備實際技術狀況、原始製造質量、使用情況為基礎，結合行業

特點及有關功能性貶值、經濟性貶值等因素，綜合確定成新率。具體確定如下：

●對於中、小型機器設備

對於一般中小型設備，根據設備的工作環境，現有技術狀況，結合其經濟壽命年

限來確定其綜合成新率。

●對車輛綜合成新率的確定

按照商務部、發改委、公安部、環境保護部令2012年第12號《機動車強制報廢

標準規定》。本次評估採用已使用年限和已行駛裡程分別計算理論成新率，依據孰低

原則確定理論成新率。並結合現場勘察車輛的外觀、結構是否有損壞，主發動機是否

正常，電路是否通暢，制動性能是否可靠，是否達到尾氣排放標準等指標確定車輛技

術鑑定成新率。最後根據理論成新率和技術鑑定成新率確定綜合成新率。

使用年限法計算的成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%

行駛裡程法計算的成新率=尚可行駛裡程/（已行駛裡程+尚可行駛裡程）×100%

計算公式如下：

η綜合=η1×40%+η2×60%

其中：η1=理論成新率

η2=現場勘察成新率

式中理論成新率根據該項設備的經濟壽命年限，以及已使用年限確定，其具體計

算公式如下：

理論成新率=（經濟壽命年限-已使用年限）/經濟壽命年限×100%。（車輛為行駛

行駛裡程法成新率與使用年限法成新率孰低確定）

●對於電子辦公設備

電子辦公設備通過對設備使用狀況的現場勘察，用年限法確定其綜合成新率。

3.評估值的確定

評估值＝重置成本×綜合成新率

（六）典型案例

案例一：華群數控機器（固定資產—機器設備評估明細表第4項）

設備名稱：華群數控機器

規格型號：H-850L

生產廠家：深圳市華群數控機械有限公司

購置日期：2015年11月

啟用日期：2015年11月

帳面原值：205,128.20元

帳面淨值：148,289.63元

設備數量：1臺

設備概況：截至評估基準日該設備運行良好。

1.重置全價的確定：

該數控機器為企業所購買，本次評估詢得該設備含稅價格為228,000.00元，因此

不含稅重置全價196,600.00元。

2.成新率的確定

該設備2015年11月投入使用，至評估基準日2018年10月31日，運行了2.93

年，根據《資產評估常用數據與參數手冊》，該設備經濟使用年限為14年，則

（1）年限法成新率η1＝（14-2.93）÷14×100%

＝79.06%

（2）現場勘察成新率：

該數控機器在車間工作面使用，工作條件相對較好，設備的正常維護工作做得較

好，評估人員對各主要部位和系統進行現場勘察和評分。

組成部分

主要技術狀態

標準分

評分

機 體

機殼外形半新舊狀態，無嚴重損傷，有輕微鏽蝕

20

16

最大工件長度

4000mm，能基本保持原設計性能，滿足現加工工藝要求，

零部件完整。

20

18

馬鞍槽內迴轉直徑/有效

寬度

1300/310，少量零部件需要維修或更換，工作性能處於良

好狀態。

20

16

用交換齒輪微量進給範

圍

0.06-0.912，參數指標正常，無明顯差異。

20

17

電器部分

冷卻泵電機功率90w，冷卻時間正常。

20

16

合 計

100

83

現場勘查成新率取83%。

（3）綜合成新率：

η＝η1×40%+η2×60%

＝79.06%×40%+83%×60%

＝81%（取整）

3.評估值計算

評估值＝不含稅重置全價×數量×綜合成新率

＝196,600.00×1×81.00%

＝159,246.00（元）

則該數控機器評估值為159,246.00元。

案例二：桌上型電腦（固定資產—電子設備評估明細表第297項）

設備名稱：桌上型電腦

規格型號：（lenovo）M4650

生產廠家：聯想(北京)有限公司

購置日期：2017年4月

啟用日期：2017年4月

帳面原值：4,303.40元

帳面淨值：3,077.24元

設備數量：1臺

設備概況：截至評估基準日該設備運行良好。

1.重置全價的確定：

該桌上型電腦為企業所購買，本次評估詢得該電腦含稅價格為4,740.00元，因此不

含稅重置全價4,100.00元。

2.成新率的確定

該電腦2017年4月開始使用，至評估基準日2018年10月31日，使用了1.53年，

根據《資產評估常用數據與參數手冊》，該類設備經濟使用年限為5年，則

年限法成新率＝（5-1.53）÷5×100%＝69%（取整）

3.評估值計算

評估值＝不含稅重置全價×數量×年限成新率

＝4,100.00×1×69.00%

＝2,829.00（元）

則該桌上型電腦評估值為2,829.00元。

案例三：奔馳V260商務車（固定資產—車輛評估明細表第7項）

1.車輛概況:

車輛名稱：奔馳V260商務車

車輛型號：FA6511

車輛牌號：粵BQ895R

生產廠家：福建奔馳汽車有限公司

帳面原值：621,095.60元

帳面淨值：532,608.14元

購置時間：2018年1月

初次註冊登記日期：2018年3月

主要技術參數：

級別：MPV

發動機：2.0L 211馬力 L4

變速箱：前置後驅7擋手自一體

車身結構：5門7座MPV

2.重置價值的確定：

車輛購置價：經市場詢價，該型號車輛的購置價為618,000.00元；

車輛購置稅：按不含稅購置價的10%計算

車輛購置稅＝（車輛購置價/1.16）×10%；

＝（618,000.00/1.16）×10%

＝ 53,276.00（元）

牌照及雜費：每輛車按500元計算。

重置價值＝裸車價+車輛購置稅+牌照及雜費

＝（車輛購置價/1.16）+車輛購置稅+牌照及雜費

＝532,758.62+53,276.00+500.00

＝586,500.00（元)（取整）

3.運輸設備成新率的確定：

3.1運輸設備使用年限法成新率的確定：委估車輛於2018年3月登記至評估基準

日2018年10月31日實際使用了0.64年；該型車輛的經濟使用年限為15年。

年限法成新率＝（經濟使用年限-已使用年限）/經濟使用年限×100%

＝（15-0.64）/15×100%

＝ 96.00%

3.2運輸設備行駛公裡法成新率確定：車輛購置啟用時間至評估基準日間實際已行

駛21,498.00公裡；該車型可行駛裡程為600,000.00公裡。

裡程法成新率＝（總行駛裡程數-已行駛裡程數）/總行駛裡程數×100%

＝（600,000.00-21,498.00）/600,000.00×100%；

＝ 96.00%

3.3理論成新率確定：運用孰低法，即在使用年限法、行駛裡程法二者中選取較低

者，則本次運輸設備理論成新率取96.00%。

3.4觀察成新率確定：

經評估人員對該車進行現場勘察， 按照車輛的實際技術狀況分部位進行現場勘察

的情況如下：

部位及項目名稱

標準分值

得分

外型車身部分

車身無碰傷、脫漆、車燈齊全、前後保險槓完整

10

10

車內裝飾部分

有防盜系統、儀表齊全有效、內部裝飾正常磨損

10

10

發動機總成

氣缸壓力符合規定值，功率基本符合設計要求，油耗基本不

超過國家標準，運行平穩無異響，無漏油、漏水、漏氣現象。

30

28

變速箱

變速杆無明顯抖動，換檔容易，無掉檔現象，齒輪基本無非

正常磨損，殼體無裂紋，無滲油現象。

15

15

底盤各部分

無變形，輕微異響，制動系統、轉向系統情況良好

25

23

電器系統

電源系統工作正常、空調系統有效、發動機點火器工作正常、

音響系統正常工作

10

10

合計

100

96

則現場勘察成新率取96.00%。

3.5綜合成新率確定：

綜合成新率＝理論成新率×40.00%+觀察成新率×60.00%

＝96.00%×40%+96.00%×60.00%

＝96.00%

3.6評估值的計算：

評估值＝重置價值×成新率

＝586,500.00×96.00%

＝563,040.00（元）

（七）評估結果及分析

金額單位:人民幣元

科目名稱

帳面價值

評估價值

增值額

增減率%

原值

淨值

原值

淨值

原值

淨值

原值

淨值

機器設備

10,075,939.78

8,976,319.96

9,692,500.00

9,047,012.00

-383,439.78

70,692.04

-3.81

0.79

運輸設備

2,325,176.00

1,008,501.93

2,092,487.25

1,448,349.25

-232,688.75

439,847.32

-10.01

43.61

電子辦公

設備

1,870,965.22

1,220,247.85

1,741,400.00

1,250,942.00

-129,565.22

30,694.15

-6.93

2.52

設備合計

14,272,081.00

11,205,069.74

13,526,387.25

11,746,303.25

-745,693.75

541,233.51

-5.22

4.83

設備增減值原因分析：

（1）機器設備原值減值3.81%，淨值增值0.79%，原值減值的主要是因為機器設備

近年來技術革新速度較快，導致設備重置價格降低，淨值增值主要是機器設備會計折舊

年限高於評估經濟耐用年限所致。

（2）運輸設備

運輸設備原值減值10.01%，淨值增值43.61%，原值減值是因為車輛更新換代速度

較快，全新重置價格較帳面原值有所降低，淨值增值主要是車輛會計折舊年限低於評估

經濟耐用年限所致。

（3）電子辦公設備

本次評估電子辦公設備類資產原值減值6.93%，評估淨值增值2.52%，原值減值的

主要原因為電子辦公設備近年技術革新速度非常快，導致該部分設備重置價格降低，淨

值增值主要是電子辦公設備會計折舊年限低於評估經濟耐用年限所致。

綜上所述，固定資產整體評估增值。

四、無形資產-其他無形資產

（一）企業申報的帳內無形資產

該部分無形資產主要核算的是企業外購的無形資產。

深圳市誠捷智能裝備股份有限公司外購的無形資產，主要為企業外購的

SolidWorks專業版軟體、Office辦公軟體等。評估人員核實了採購合同、發票，對帳

面值進行了核對。對於軟體的評估採用的方法具體是：①如果企業購置的軟體版本在

市場上仍有銷售，則按照現行市價確定評估值，若已淘汰不再銷售的軟體，按其替代

或升級版的購置價扣減版本升級費用後確定評估值；②對為企業專門設計或定製的系

統軟體，由於其具有個體性，市場上難以找到相同或相近的軟體，因此，對於該類軟

件以核實後的攤餘價值作為評估值。

以評估明細表第4項SolidWorks軟體工具為例：

該SolidWorks軟體購置日期為2017年12月,經網絡詢價，評估基準日該軟體含稅

價142,950.00元/套，則不含稅價123,232.76元/套，數量為2套。

則該軟體評估值為246,465.52元。

（二）企業申報的帳外無形資產

企業申報的表外無形資產主要包括其持有的70項已授權專利權、16項軟體著作

權、1項商標，具體情況如下：

（1）企業帳面未記錄的專利權

截至評估基準日，誠捷智能已經獲得的專利權具體如下：

序號

專利類型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

1

發明

電容器的墊紙卷繞機構、

卷繞機及墊紙卷繞方法

ZL 2012 1

0161891.X

2012年5月23日

誠捷智能

2

發明

一種電池機的貼紙裝置

及具有該貼紙裝置的電

池機

ZL 2012 1

0161909.6

2012年5月23日

誠捷智能

3

發明

一種極耳切送機構及具

有該機構的軟包電池全

自動製片機

ZL 2013 1

0380939.0

2013年8月28日

誠捷智能

序號

專利類型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

4

發明

電解電容器釘接卷繞高

速機

ZL 2013 1

0171592.9

2013年5月11日

誠捷智能

5

發明

結構緊湊的電解電容器

釘接卷繞高速機

ZL 2013 1

0171591.4

2013年5月11日

誠捷智能

6

發明

電解紙剪紙裝置及具有

該裝置的電容器全自動

卷繞機

ZL 2014 1

0262457.X

2014年6月13日

誠捷智能

7

發明

電容器分針機構和電容

器釘接機下料裝置

ZL 2015 1

0040808.7

2015年1月27日

誠捷智能

8

發明

一種亂針自動排除機構

及電容器全自動釘接卷

繞機

ZL 2014 1

0731335.0

2014年12月5日

誠捷智能

9

發明

電容器釘接機下料裝置

ZL 2015 1

0041197.8

2015年1月27日

誠捷智能

10

發明

電容器素子卷繞裝置及

電容器素子卷繞方法

ZL 2015 1

0097984.4

2015年3月5日

誠捷智能

11

發明

電芯裝棒裝置及電芯裝

棒方法

ZL 2016 1

0493533.7

2016年6月29日

誠捷智能

12

發明

電芯裝棒裝置及電芯裝

棒方法

ZL 2016 1

0493846.2

2016年6月29日

誠捷智能

13

發明

刷箔灰裝置及刷箔灰方

法

ZL 2016 1

1026096.4

2016年11月17

日

誠捷智能

14

發明

超級電容刷箔機及超級

電容製作裝置

ZL 2016 1

1026098.3

2016年11月17

日

誠捷智能

15

發明

電容器製作裝置及電容

器製作方法

ZL 2016 1

1099776.9

2016年12月2日

誠捷智能

16

發明

電容器素子直線進出裝

置與方法

ZL 2016 1

1049327.3

2016年11月23

日

誠捷智能

17

發明

電容器製作系統及電容

器製作方法

ZL 2016 1

1106676.4

2016年12月2日

誠捷智能

18

發明

偏導針糾偏裝置及電容

器製作裝置

ZL 2017 1

0015854.0

2017年1月10日

誠捷智能

19

實用新型

一種電池機的貼紙裝置

及具有該貼紙裝置的電

池機

ZL 2012 2

0234171.7

2012年5月23日

誠捷智能

序號

專利類型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

20

實用新型

一種鋁電解電容器卷繞

機的負極外包裝置

ZL 2012 2

0234148.8

2012年5月23日

誠捷智能

21

實用新型

一種電容器的導針鉚接

裝置

ZL 2012 2

0234149.2

2012年5月23日

誠捷智能

22

實用新型

一種鋁電解電容器釘接

機的銅導針下料裝置

ZL 2012 2

0234143.5

2012年5月23日

誠捷智能

23

實用新型

一種電池機的貼膠裝置

及具有該貼膠裝置的電

池機

ZL 2012 2

0234176.X

2012年5月23日

誠捷智能

24

實用新型

結構緊湊的電解電容器

釘接卷繞高速機

ZL 2013 2

0252656.3

2013年5月11日

誠捷智能

25

實用新型

電解紙剪紙裝置及具有

該裝置的電容器全自動

卷繞機

ZL 2014 2

0314441.4

2014年6月13日

誠捷智能

26

實用新型

一種亂針自動排除機構

及電容器全自動釘接卷

繞機

ZL 2014 2

0755709.8

2014年12月5日

誠捷智能

27

實用新型

電容器釘接機下料裝置

ZL 2015 2

0056719.7

2015年1月28日

誠捷智能

28

實用新型

電容器素子卷繞裝置及

電容器素子卷繞方法

ZL 2015 2

0127008.4

2015年3月5日

誠捷智能

29

實用新型

導針輸送機構和電容器

釘接機下料裝置

ZL 2015 2

0074783.8

2015年2月2日

誠捷智能

30

實用新型

卷繞機送料臺機構及卷

繞裝置

ZL 2015 2

0937670.6

2015年11月23

日

誠捷智能

31

實用新型

電池高度測量裝置及電

池製作裝置

ZL 2016 2

0541580.X

2016年6月6日

誠捷智能

32

實用新型

電芯貼膠裝置及電池制

作裝置

ZL 2016 2

0543009.1

2016年6月6日

誠捷智能

33

實用新型

電容器素子轉接裝置

ZL 2016 2

1270729.1

2016年11月23

日

誠捷智能

34

實用新型

用於生產電解電容器的

釘接卷繞一體機

ZL 2016 2

1270764.3

2016年11月23

日

誠捷智能

35

實用新型

電容製作裝置

ZL 2016 2

1321555.7

2016年12月2日

誠捷智能

序號

專利類型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

36

實用新型

電容器製作系統

ZL 2016 2

1321553.8

2016年12月2日

誠捷智能

37

實用新型

超級電容刷箔機及超級

電容製作裝置

ZL 2016 2

1248212.2

2016年11月17

日

誠捷智能

38

實用新型

雙面貼膠裝置

ZL 2016 2

1242201.3

2016年11月17

日

誠捷智能

39

實用新型

超級電容製作系統

ZL 2016 2

1247558.0

2016年11月17

日

誠捷智能

40

實用新型

電容製作裝置

ZL 2016 2

1318985.3

2016年12月2日

誠捷智能

41

實用新型

電容器素子檢測裝置

ZL 2016 2

1270763.9

2016年11月23

日

誠捷智能

42

外觀設計

全自動製片卷繞一體機

ZL 2017 3

0327415.4

2017年7月24日

誠捷智能

43

外觀設計

鋰電池對貼機構

ZL 2017 3

0371394.6

2017年8月14日

誠捷智能

44

外觀設計

自動接帶機構

ZL 2017 3

0371392.7

2017年8月14日

誠捷智能

45

外觀設計

自動放卷糾偏及自動接

帶機構

ZL 2017 3

0371818.9

2017年8月14日

誠捷智能

46

外觀設計

自動化卷繞設備

ZL 2017 3

0498168.4

2017年10月19

日

誠捷智能

47

實用新型

全自動鋰電池電芯卷繞

機

ZL 2017 2

1459024.9

2017年11月3日

誠捷智能

48

實用新型

電容器素子拉腳裝置

ZL 2017 2

1525129.X

2017年11月15

日

誠捷智能

49

實用新型

電容裸品烘乾裝置

ZL 2017 2

1527427.2

2017年11月15

日

誠捷智能

50

實用新型

物體移動裝置用致動連

杆機構及物體移動裝置

ZL 2017 2

1526385.0

2017年11月15

日

誠捷智能

51

實用新型

束腰封口聯合系統

ZL 2017 2

1527020.X

2017年11月15

日

誠捷智能

序號

專利類型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

52

實用新型

一種自動送膠管裝置

ZL 2017 2

1526239.8

2017年11月15

日

誠捷智能

53

實用新型

一種生產電容器的組立

套管一體機

ZL 2017 2

1526129.1

2017年11月15

日

誠捷智能

54

實用新型

一種電容器裸品清洗裝

置

ZL 2017 2

1525249.X

2017年11月15

日

誠捷智能

55

實用新型

用於電容器電芯的切斷

機構

ZL 2017 2

1491737.3

2017年11月10

日

誠捷智能

56

實用新型

用於電容器電芯的卷繞

機構

ZL 2017 2

1492925.8

2017年11月10

日

誠捷智能

57

實用新型

電容器電芯的製造設備

ZL 2017 2

1507904.9

2017年11月10

日

誠捷智能

58

實用新型

電芯夾扁機構

ZL 2015 2

0392766.9

2015年6月9日

誠捷智能

59

實用新型

極耳製作裝置

ZL 2015 2

0409151.2

2015年6月12日

誠捷智能

60

實用新型

電池製作裝置

ZL 2015 2

0796448.9

2015年10月15

日

誠捷智能

61

發明

電芯卷繞機構和電芯卷

繞方法

ZL 2015 1

0311916.3

2015年6月9日

誠捷智能

62

發明

電芯夾扁機構及電芯夾

扁方法

ZL 2015 1031

2554.X

2015年6月9日

誠捷智能

63

發明

電芯製作裝置及電芯制

作方法

ZL 2015 1

0312616.7

2015年6月9日

誠捷智能

64

發明

雙面貼膠裝置和雙面貼

膠方法

ZL 2015 1

0325984.5

2015年6月12日

誠捷智能

65

發明

電芯夾持機構及電池制

作裝置

ZL 2015 1

0579724.0

2015年9月11日

誠捷智能

66

發明

電池製作裝置及電池制

作方法

ZL 2015 1

0664675.0

2015年10月15

日

誠捷智能

67

實用新型

刷箔灰裝置

ZL 2016 2

1249355.5

2016年11月17

日

誠捷智能

序號

專利類型

名稱

專利號

申請日期

專利權人

68

實用新型

電容器素子直線進出裝

置與釘卷一體機

ZL 2016 2

1280200.8

2016年11月23

日

誠捷智能

69

實用新型

電容器製作裝置

ZL 2016 2

1319019.3

2016年12月2日

誠捷智能

70

實用新型

偏導針糾偏裝置及電容

器製作裝置

ZL 2017 2

0025824.3

2017年1月10日

誠捷智能

發明專利保護期限為20年，實用新型和外觀設計保護期限為10年。部分專利權

為繼受取得，權利轉移前歸屬於誠捷智能前身深圳市興誠捷精密設備有限公司。

（2）企業帳面未記錄的軟體著作權

序

號

軟體著作權名稱

登記號

首次發表日期

獲得證書日期

著作權人

1

興誠捷全自動製片卷

繞一體機的軟體V1.0

2015SR104089

2015年1月16日

2015年6月11日

誠捷智能

2

興誠捷電容器全自動

釘接卷繞機軟體V1.0

2015SR104093

2015年1月8日

2015年6月11日

誠捷智能

3

興誠捷電容器全自動

釘接卷繞機軟體V2.0

2015SR104098

2015年4月16日

2015年6月11日

誠捷智能

4

鋰電池卷繞機軟體

V1.0

2015SR167410

2014年6月28日

2015年8月27日

誠捷智能

5

全自動製片設備控制

系統V1.0

2016SR183770

2016年4月1日

2016年7月18日

誠捷智能

6

一種電解電容器釘接

卷繞機的軟體V1.0

2016SR254427

2016年5月15日

2016年9月9日

誠捷智能

7

鋰電池全自動製片卷

繞一體機控制系統

V1.0

2016SR257914

2016年4月15日

2016年9月12日

誠捷智能

8

誠捷製片卷繞多功能

設備控制系統V1.0

2017SR071310

2017年1月18日

2017年3月8日

誠捷智能

9

誠捷製片卷繞多功能

設備控制系統V2.0

2017SR379172

2017年6月5日

2017年7月18日

誠捷智能

10

誠捷智能多功能卷繞

設備控制系統V1.0

2017SR688276

2017年5月10日

2017年12月13日

誠捷智能

11

電池電芯測試系統

V1.0

2018SR596678

2016年2月23日

2018年7月30日

誠捷智能

12

鋰電池電芯製片控制

軟體V1.0

2048SR596675

2014年12月12

日

2018年7月30日

誠捷智能

13

鋰電池電芯繞卷控制

軟體V1.0

2018SR586170

2014年12月18

日

2018年7月26日

誠捷智能

14

全自動卷繞機控制軟

件V1.0

2018SR586179

2016年2月23日

2018年7月26日

誠捷智能

C:\Users\vivian\Desktop\xcj.JPG

序

號

軟體著作權名稱

登記號

首次發表日期

獲得證書日期

著作權人

15

含浸組立套管機控制

系統

2018SR808443

2018年4月22日

2018年10月11日

誠捷智能

16

全自動高速釘接卷繞

一體機控制系統

2018SR808352

2018年4月22日

2018年10月11日

誠捷智能

上述軟體著作權保護期限為50年，均為原始取得。

（3）企業帳面未記錄的商標

序號

商標圖形

註冊號

註冊有效期

核定使用商品類型

1

6749547

2010年11月07日 至

2020年11月06日

電子工業設備; 靜電工業設

備; 貼標籤機(機器); 陶瓷工

業用機器設備(包括建築用陶

瓷機械); 精加工機器; 電流

發電機; 拉線機; 注塑機。

2.評估過程

2.1專利、軟體著作權

（1）評估方法

本次對誠捷智能專利、軟體著作權等無形資產採用收益法進行評估，基本思路如

下：

評估基本模型為：

其中：：未來第t年無形資產所創造的歸屬於無形資產所有者的淨利潤 Rt

： 折現率

： 無形資產未來收益期限

本次評估中，無形資產所創造的歸屬於無形資產所有者的收益額（R）定義為：

R＝淨利潤×淨利潤分成率

其中：淨利潤為與被評估無形資產業務相關的淨利潤

淨利潤分成率為無形資產對其相關淨利潤的貢獻率，即被評估無形資產應享有的

與其相關業務淨利潤的分成比例。

本次評估中，計算無形資產對相關業務利潤的貢獻率時採用層次分析法，簡稱

AHP法（Analytical Hierarchy Process）。採用AHP法評估相關資產對企業利潤貢

獻時，大體可以分為四個步驟：建立問題的遞階層次結構模型；構造兩兩比較判斷矩

陣；由判斷矩陣計算被比較元素相對權重；一致性檢驗。

本次評估中，根據無形資產收益額的計算口徑，折現率主要根據社會平均無風險

報酬率及無形資產運營過程中的技術、經營和市場等風險因素綜合確定。

（2）計算過程

① 未來收益預測

根據收益法評估中對企業未來經營的預測對產品收益進行預測：

金額單位：人民幣元

項目

預測年期

2018年11

至12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

營業收入

52,577,026.96

325,700,655.65

399,657,568.30

468,614,342.90

523,958,860.39

565,806,240.86

營業成本

30,509,449.95

192,624,273.37

237,108,444.72

278,741,845.23

312,095,918.75

337,383,459.60

稅金及附加

295,977.35

2,477,977.61

3,127,092.27

3,776,899.21

4,350,301.94

4,808,350.82

銷售費用

2,276,625.43

14,420,484.66

17,838,171.38

20,434,413.36

23,338,382.84

25,067,719.78

管理費用

9,744,548.20

55,538,263.12

67,868,850.79

77,725,523.34

86,714,167.30

93,454,479.54

財務費用

869,007.63

1,944,190.64

2,336,945.88

2,703,176.13

2,996,478.97

3,218,456.37

資產減值損

失

1,035,082.72

6,412,061.34

7,868,049.38

9,225,599.82

10,315,166.07

11,139,014.49

其他收益

1,550,865.44

9,610,811.45

11,806,497.35

13,854,170.79

15,497,886.13

16,741,117.09

投資收益

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

營業利潤

9,397,201.12

61,894,216.36

75,316,511.23

89,861,056.60

99,646,330.65

107,475,877.35

營業外收支

淨額

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

利潤總額

9,397,201.12

61,894,216.36

75,316,511.23

89,861,056.60

99,646,330.65

107,475,877.35

所得稅費用

1,008,800.80

6,572,330.56

7,715,549.21

10,780,967.13

11,930,977.25

12,951,501.10

淨利潤

8,388,400.32

55,321,885.80

67,600,962.02

79,080,089.47

87,715,353.40

94,524,376.25

（3）淨利潤分成率

本次評估確定淨利潤分成率時採用AHP法。具體通過向企業管理層諮詢，得到構

成企業價值因素之間的兩兩比較判斷數據，並將該等數據組成正反矩陣，再對該矩陣

進行線性回歸分析，並求得該矩陣的特徵向量，從而得到各項構成企業價值因素的相

對權重，進而得到商標權的淨利潤分成率。

企業價值的

貢獻要素

市場類無形

資產

軟體著作權

專利

專有技術

聲譽

信譽

客戶資源

銷售網絡

供貨資源

人力資源

管理團隊

技術人才

有形資產

①建立層次結構模型

通過評估人員與誠捷智能管理層討論，認為對誠捷智能企業價值的影響因素主要

取決於客戶資源、供應商資源、有形資產、人力資源和市場類無形資產。其中市場類

無形資產可分為專利權、軟體著作權等。至此，完成AHP法層次遞層結構模型的構造，

如下圖所示：

上圖中，目標層（A層）為運用AHP法分析的明確目的，只有一個元素，即企業

價值的貢獻要素；準則層（C層）為判斷目標的約束，共五項，同層次元素有支配作

用；子準則層為企業價值貢獻要素的約束（P層）。通過邏輯分析，建立相鄰層次間

各元素之間的聯繫。

②構建兩兩比較判斷矩陣

根據模型表示的層次和元素間的聯繫，構造由某一元素與相鄰下一層次有聯繫的

所有元素的比較判斷矩陣。即以上層元素為準則，對本層元素對上層元素的相對重要

性賦於u1、u2、……、un相應的權重。如圖中A層與C層間可建立比較判斷矩陣：

A

C1

C2

C3

C1

a11

a12

a13

C2

a21

a22

a23

C3

a31

a32

a33

判斷矩陣元素按一定比例標度兩兩比較得到，判斷是一種經驗和對問題的認識程

度的主觀反映。判斷矩陣是一個方陣，A=（aij）n×n，並有如下性質：①aij>0，②aij=1/aji，

③aii=ajj=1，稱為正的互反矩陣。

通過評估人員與企業管理層討論，得出比較判斷矩陣，如下表所示：

企業價值的貢獻要素

市場類無形資產

聲譽

客戶資源

人力資源

有形資產

市場類無形資產

1/1

1/1

1/5

1/6

1/9

聲譽

1/1

1/1

1/3

1/3

1/5

客戶資源

5/1

3/1

1/1

1/2

1/3

人力資源

6/1

3/1

2/1

1/1

3/1

有形資產

9/1

5/1

3/1

1/3

1/1

表中相對重要標度表示對於目標對象來說，一個因素相對另一因素的重要性大小。

③計算被比較元素相對權重

通過計算比較判斷矩陣的特徵向量，可得被比較元素相對權重。本次估值測算採

用方根法計算判斷矩陣的特徵向量，過程如下所示：

設

計算矩陣A每行數值的乘積，再計算該乘積的5次方根，可得矩陣B，如下所示：

對矩陣B的各數值進行歸一化處理，即可得特徵向量C，如下所示：

矩陣C中各數值即表示各被比較元素的相對權重。

④一致性檢驗

上述排序權重由經驗和判斷形成的比較判斷矩陣計算得到，主觀的經驗和判斷是

否有客觀的一致性即排序權重是否有滿足性要求，必須進行檢驗。

n階互反矩陣的最大特徵根 ，若且唯若 時，該互反陣為一致陣。 比n

大的越多，說明該互反陣的不一致性越大，用最大特徵根 對應的特徵向量作為被

比較因素對上層某因素影響程度的權向量，其不一致程度越大，引起的判斷誤差越大。

因此，可用 的大小來衡量該互反陣的一致性。

設

式中， 表示比較判斷矩陣的最大特徵根，n表示比較判斷矩陣階數。

隨機一致性指標RI數值如下表所示：

矩陣階數n

1

2

3

4

5

6

7

8

9

RI值

0.00

0.00

0.58

0.90

1.12

1.24

1.32

1.41

1.45

當

時，認為比較判斷矩陣的不一致程度在容許範圍之內，可用其歸一

化特徵向量作為權向量，否則要重新構造成對比較判斷矩陣。

根據上文矩陣計算結果，則：

上式中，AC表示矩陣A乘以矩陣C後得到的新矩陣，如下：

故：

001

則：

001

n=5，故對應RI值為1.12，

通過一致性檢驗，說明比較判斷矩陣具有一致性。

同理可得C-P層中市場類無形資產包括的專利、軟體著作權等的比較權重為：

市場類無形資產

專利

軟體著作權

專有技術

各行之積

wi

排序權重

AW

專利

1.0000

2.0000

3.0000

6.0000

1.8171

0.5396

1.6238

軟體著作權

0.5000

1.0000

2.0000

1.0000

1.0000

0.2970

0.8936

專有技術

0.3333

0.5000

1.0000

0.1667

0.5503

0.1634

0.4918

⑤淨利潤分成率

根據上述測算過程，可得出專利淨利潤分成率為2.63%、軟體著作權淨利潤分成

率為1.45%、專有技術淨利潤分成率為0.80%（專有技術未在本次評估申報範圍內，

故參與分成不進行計算）。

（3）無形資產收益期

本次估值測算，確認無形資產的收益年限時，主要從經濟角度來綜合分析判斷無

形資產的收益年限。考慮到誠捷智能業務性質、經營模式以及所處行業的相關情況，

綜合確定專利為4.67年（即截至2023年）、軟體著作權收益期限為19.67年（即截至

2038年）。

（4）折現率的確定

本次評估採用風險累加法確定無形資產的折現率。累加法的理論依據是當投資者

願意投資於某一風險性資產時，它必然會要求對其額外承擔的風險及其額外的負擔有

所補償。因此累加法是將無風險的報酬率加上對各種風險及負擔的補償率作為折現率

的一種方法。累加法的數學表達式為：

折現率＝無風險報酬率＋風險報酬率

專利無風險報酬率取中國債券信息網公布的評估基準日5年期的國債到期收益率

3.31%

軟體著作權無風險報酬率取中國債券信息網公布的評估基準日20年期的國債到

期收益率3.82%。

本次估值測算的無形資產中，專利風險報酬率取11.14%、軟體著作權風險報酬率

取12.74%。

則無形資產對應折現率取為：

專利折現率

14.45%

軟體著作權折現率

16.56%

（5）評估值的確定

無形資產評估值測算如下表所示：

金額單位：人民幣元

2018年

11-12

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

收益法各年淨

利潤

8,506,614.74

55,657,247.36

67,874,910.91

78,663,451.22

87,132,937.92

93,833,299.20

專利分成率

2.63%

2.63%

2.63%

2.63%

2.63%

2.63%

軟體著作權分

成率

1.45%

1.45%

1.45%

1.45%

1.45%

1.45%

專利收益額

224,061.40

1,465,993.36

1,787,802.55

2,071,969.10

2,295,052.56

2,471,537.85

軟體著作權益

額

123,305.74

806,767.24

983,865.66

1,140,248.54

1,263,016.10

1,360,139.69

專利收益年限

0.08

0.67

1.67

2.67

3.67

4.67

軟體著作權益

年限

0.08

0.67

1.67

2.67

3.67

4.67

專利折現率

14.45%

14.45%

14.45%

14.45%

14.45%

14.45%

軟體著作權折

現率

16.56%

16.56%

16.56%

16.56%

16.56%

16.56%

專利折現係數

0.9888

0.9140

0.7986

0.6978

0.6097

0.5327

軟體著作權折

現係數

0.9873

0.9029

0.7746

0.6645

0.5701

0.4891

專利折現值

221,555.60

1,339,854.34

1,427,688.67

1,445,724.74

1,399,211.46

1,316,577.29

軟體著作權折

現值

121,741.05

728,413.80

762,097.59

757,738.20

720,067.85

665,262.31

綜上所述，專利評估值為7,150,600.00元，軟體著作權評估值為7,369,000.00元。

2.2商標權

納入了本次評估範圍的商標權共計1項，截止評估基準日，商標正常使用。

①商標權評估概述

商標權是商標專用權的簡稱，是指商標主管機關依法授予商標所有人對其註冊商

標受國家法律保護的專有權。商標註冊人依法支配其註冊商標並禁止他人侵害的權利，

包括商標註冊人對其註冊商標的排他使用權、收益權、處分權、續展權和禁止他人侵

害的權利。商標是用以區別商品和服務不同來源的商業性標誌，由文字、圖形、字母、

數字、三維標誌、顏色組合或者上述要素的組合構成。我國商標權的獲得必須履行商

標註冊程序，而且實行申請在先原則。商標是產業活動中的一種識別標誌，所以商標

權的作用主要在於維護產業活動中的秩序，與專利權的作用主要在於促進產業的發展

不同。

根據《商標法》規定， 商標權有效期 10 年，自核准註冊之日起計算，期滿前 6

個月內申請續展，在此期間內未能申請的，可以給予6 個月的寬展期。續展可無限重

復進行，每次續展期 10 年。

商標權具有經濟價值，可以用於抵債，即依法轉讓。根據我國《商標法》的規定，

商標可以轉讓，轉讓註冊商標時轉讓人和受讓人應當籤訂轉讓協議，並共同向商標局

提出申請。商標權人依法取得商標權後，可以自己使用商標，也可以將商標權轉讓或

者許可他人使用。但是，未經註冊商標所有人的許可，任何人不得在同種或類似商品

或服務項目上使用與其註冊商標相同或近似的商標；不得銷售明知是假冒註冊商標的

商品；不得偽造、擅自製造他人註冊商標標識或銷售偽造、擅自製造的註冊商標標識。

②資產評估方法選擇

商標權的常用評估方法為收益法、市場法和成本法。

市場法：這種評估方法主要是通過在商標市場或產權市場、資本市場上選擇相同

或相近似的商標作為參照物，針對各種價值影響因素，將被評估商標與參照物商標進

行價格差異的比較調整，分析各項調整結果、確定商標的價值。

使用市場法評估商標，其必要的前提是市場數據比較公開化、存在著具有可比性

的商標參照物、參照物的價值影響因素明確，能夠量化。由於我國商標市場交易目前

尚處初級階段，使得商標的公平交易數據採集較為困難，因此市場法在本次評估中不

具備操作性。

收益法：以被評估無形資產未來所能創造的收益的現值來確定評估價值，對商標

等無形資產而言，其之所以有價值，是因為資產所有者能夠通過銷售商標產品從而帶

來收益。其適用的基本條件是：商標具備持續經營的基礎和條件，經營與收益之間存

在較穩定的對應關係，並且未來收益和風險能夠預測及可量化。當對未來預期收益的

估算較為客觀公正、折現率的選取較為合理時，其估值結果較能完整地體現無形資產

的價值，易於為市場所接受。

成本法：成本法評估是依據商標權形成過程中所需要投入的各種費用成本，並以

此為依據確認商標權價值的一種方法。企業取得合法的商標權，期間需要花費的費用

一般包括商標設計費、註冊費、使用期間的維護費以及商標使用到期後辦理延續的費

用等， 而通過使用商標給企業帶來的價值，和企業實際所花費的價值往往無法構成直

接的關係，因此成本法評估一般適用於不使用的商標，或剛投入使用的商標評估。

納入評估範圍內的商標僅起到辨識作用，故本次對商標權採用成本法進行評估。

A.成本法評估模型

成本法評估是依據商標權無形資產形成過程中所需要投入的各種費用成本，並以

此為依據確認商標權價值的一種方法。

成本法基本公式如下：

P=C1+C2+C3

式中： P——評估值

C1——設計成本

C2——註冊及續延成本

C3——維護使用成本

根據有關規定，註冊商標可因連續三年停止使用而被撤銷。法律意義上的註冊商

標使用，包括將商標用於商品、商品包裝或者容器以及商品交易文書上，或者將商標

用於廣告宣傳、展覽以及其他商業活動。具體地說，商品商標要使用在商品的出售、

展覽或經海關出口上，使用在商品交易文書上，使用在各種媒體對商標進行商業性宣

傳、展示上才視為使用；服務商標要使用在服務場所、服務工具、服務用品、服務人

員服飾上，使用在反映及記錄發生服務的文書上，使用在各種媒體對商標進行商業性

宣傳、展示才視為使用。

註冊商標所有人為維持商標專用權而使用商品商標，須印製商標，生產商品出售、

參展(參評、參賽)，或者在媒體上對商標進行商業性宣傳；服務商標須印製在服務工

具、服務用品、服務人員服飾上，用在服務場所、製作招牌，或者在媒體上對商標進

行商業性宣傳等。

以上使用商標的形式，對於以使用為目的商標所有人來說，支出費用的意義是為

了證明其實際使用了商標，以維持商標專用權。

B.商標評估過程

案例1. 商標誠捷智能

按照前述評估思路，此次評估計算如下：

P=C1+C2+C3

式中：

P——評估值

C1——設計成本

C2——註冊及續延成本

C3——維護使用成本

評估模型中各項參數的確定

設計成本：

據諮詢了解此類商標設計公司，設計費報價大約在 500~5000 元之間，本次評估

綜合考慮商標圖案較簡單，按照500元標準計算設計成本。

註冊及延續成本：

根據《中華人民共和國商標法》規定，註冊商標使用期為十年，目前商標註冊費

1000 元/10 年；註冊代理費 1500 元/件；

維護使用成本：

被評估商標維護使用成本一般；因此評估人員在本次評估中，對此商標維護使用

年平均費用以1000 元進行計算。

C.商標評估值

P=C1+C2+C3

=500+1000+1500+1000

= 4,000.00元

經以上評估程序，商標誠捷智能評估值為4,000.00元。

商標評估值=4,000.00×1

= 4,000.00（元）

（三）評估結果及分析

單位：人民幣元

科目名稱

帳面價值

評估價值

增值額

增值率%

無形資產-其他無形資產

1,368,930.07

15,207,905.75

13,838,975.68

1,010.93

增值的主要原因為：除外購無形資產外，企業投入的與專利、軟體著作權、商標

權等相關的研發費在研發費用中核算，無形資產科目帳面值為0元。而評估中考慮了

這些無形資產研發過程中的實際成本及以後期間這些無形資產帶來的收益，較為全面

的反映了無形資產的市場價值，故造成評估增值。

五、長期待攤費用

長期待攤費用是指企業一次性支出費用後，攤銷期在一年以上（不含一年）的款

項。帳面價值2,837,553.58元，為廠房辦公樓裝修工程費用。評估人員在逐項了解形

成原因並查閱有關合同和付款記錄的基礎上，同時了解誠捷智能採用的攤銷方法和測

算攤銷計算的準確性，按核實後的帳面值確定評估值。

經以上評估程序，長期待攤費用帳面值2,837,553.58元，評估值2,837,553.58元，

評估值無增減。

六、遞延所得稅資產

遞延所得稅資產帳面值為3,502,305.06元，遞延所得稅資產主要為企業年度內對

以前年度的所得稅調整，本次評估評估人員對遞延稅款借項資產進行了分析、核實。

公司遞延稅款借項主要為應收帳款、其他應收款、股份支付等帳面價值與計稅基礎不

同產生的遞延所得稅資產，清查中對產生遞延所得稅資產的具體差異進行了核實，以

核實後的帳面值確定評估值。

經以上評估程序，遞延所得稅資產帳面值3,502,305.06元，評估值3,454,724.84

元，評估減值47,580.22元，減值率1.36%。

七、其他非流動資產

其他非流動資產主要為深圳市誠捷智能裝備股份有限公司的預付的長期資產款，

評估人員查閱了原始記帳憑證確認其存在性和真實性，以核實後的帳面價值作為評估

值。

其他非流動資產帳面值261,583.24，評估值261,583.24元，評估值無增減。

八、負債評估說明

（一）評估範圍

納入評估範圍的負債為流動負債和非流動負債，流動負債包括短期借款、應付帳

款、預收帳款、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息、其他應付款；非流動負債包括

遞延收益。上述負債在評估基準日帳面值如下所示：

金額單位：人民幣元

項目

帳面值

短期借款

4,020,000.00

應付帳款

94,266,552.54

預收帳款

25,553,581.75

應付職工薪酬

5,955,919.13

應交稅費

3,486,394.69

應付利息

5,829.00

其他應付款

463,755.89

流動負債合計

133,752,033.00

遞延收益

1,659,901.00

非流動負債合計

1,659,901.00

負債合計

135,411,934.00

（二）評估過程

評估過程主要劃分為以下三個階段：

第一階段：準備階段

對確定的評估範圍內的負債的構成情況進行初步了解，提交評估準備資料清單和

評估申報明細表標準格式，按照評估規範的要求，指導企業填寫負債評估明細表。

第二階段：現場調查階段

1.根據企業提供的負債評估申報資料，首先對財務臺帳和評估明細表進行互相核

對使之相符。對內容不符、重複申報、遺漏未報項目進行改正，由企業重新填報。作

到帳表相符；

2.由企業財務部門的有關人員介紹各項負債的形成原因、計帳原則等情況；

3.對負債原始憑據抽樣核查，並對數額較大的債務款項進行了函證，確保債務情

況屬實。

第三階段：評定估算階段

1.將核實調整後的負債評估明細表，錄入計算機，建立相應資料庫；

2.對各類負債，採用以核實的方法確定評估值，編制評估匯總表；

3.提交負債的評估技術說明。

（三）評估方法

1.短期借款

短期借款帳面值4,020,000.00元，為深圳市誠捷智能裝備股份有限公司向招商銀

行股份有限公司南油支行借入不超過一年償還期的借款。

評估人員對企業的短期借款逐筆核對了借款合同、借款金額、利率和借款期限，

均正確無誤，利息按月計提，並能及時償還本金和利息。企業目前經營狀況良好，有

按時償還本金和利息的能力。在確認利息已支付或預提的基礎上，以核實後的帳面值

確認為評估值。

短期借款帳面值4,020,000.00元，評估值4,020,000.00元，評估值無增減。

2.應付帳款

應付帳款帳面值為94,266,552.54元，為企業應付貨款、加工費等。

評估人員審查了企業的服務合同及有關憑證，確認真實性，未發現漏記應付帳款。

故以核實後的帳面值確認評估值。

經過上述評估程序，應付帳款帳面值94,266,552.54元，評估值為94,266,552.54

元，評估值無增減。

3.預收帳款

預收帳款帳面值25,553,581.75元，主要核算企業因銷售貨物而預收客戶的貨款。

評估人員核實了有關合同，並對大額單位進行了發函詢證，在確認其真實性的基

礎上以經過核實後的帳面值作為評估值。

預收帳款在經核實無誤的情況下，以核實後的帳面值確認評估值。

經過上述評估程序，預收帳款帳面值25,553,581.75元，評估值為25,553,581.75

元，評估值無增減。

4.應付職工薪酬

納入評估範圍的應付職工薪酬帳面價值為5,955,919.13元，為應付的工資、獎金

等。

本次評估按照現行財務制度規定，核實應付職工薪酬的提取、支付是否正確；了

解應付職工薪酬餘額的內容，分析其合理性。經核實，應付職工薪酬為待付的款項，

未有證據證明被評估單位無需支付，故本次評估以核實後的帳面值作為評估值。

經過上述評估程序，應付職工薪酬帳面值5,955,919.13元，評估值為5,955,919.13

元，評估值無增減。

5.應交稅費

納入評估範圍的應交稅費帳面值3,486,394.69元，為企業應交的增值稅、企業所

得稅等。

評估人員在帳帳、帳表、清查評估明細表餘額核實一致的基礎上，對應交稅費的

憑證及企業完稅憑證進行了抽查，經核實企業帳面應交稅費經驗算無誤。應交稅費帳

面金額為企業未來需償付的債務，以核實後的帳面金額確認評估值。

經上述評估程序，應交稅費帳面值3,486,394.69元，評估值為3,486,394.69元，評

估值無增減。

6.應付利息

應付利息帳面值為5,829.00元，為深圳市誠捷智能裝備股份有限公司補提短期借

款應付利息，評估人員對企業的短期借款核對了借款合同、借款金額、利率和借款期

限，均正確無誤，利息按月計提，並能及時償還本金和利息，以核實後的帳面金額確

認評估值。

經上述評估程序，應付利息帳面值5,829.00元，評估值5,829.00元，評估值無增

減。

7.其他應付款

其他應付款帳面值為463,755.89元，為企業採購商品或接受勞務應付的款項。

評估人員審查了企業的服務合同及有關憑證，確認真實性，未發現漏記其他應付

款。故以核實後的帳面值確認評估值。

經過上述評估程序，其他應付款帳面值463,755.89元，評估值為463,755.89元，

評估值無增減。

8.遞延收益

遞延收益帳面值為1,659,901.00元，為深圳市科技創新委員會無償資助給深圳市

誠捷智能裝備股份有限公司的科技研發資金。

評估人員審查了企業的項目合同書及有關憑證，確認真實性，未發現漏記其他款

項。對於遞延收益科目，並非企業實際承擔的負債項目，按零值確認評估值。考慮企

業所得稅因素，在評估中進行涉稅處理，將遞延收益按應計繳的企業所得稅進行評估，

即15%稅率計算評估值。

經過上述評估程序，遞延收益帳面值1,659,901.00元，評估值為248,985.15元，

評估減值1,410,915.85元，減值率85%。

第六部分 收益法技術說明

一、收益法概述

收益法的基礎是經濟學的預期效用理論，即對於投資者來講，公司的價值在於預

期公司未來所能夠產生的收益（如淨現金流量）。投資者在取得收益的同時，還必須

承擔風險。基於對公司價值的這種理解，資產評估師運用收益法對公司價值進行評估，

將預期的公司未來收益（如現金流量）通過反映公司風險程度的資本化率或折現率來

計算評估對象的價值。

二、收益法簡介

收益法是指通過將被評估單位的預期收益資本化或折現以確定評估對象價值的評

估方法。

1.收益法方法介紹

由於公司的全部價值應屬於公司各種權利要求者，包括股權資本投資者。本次評

估選定的收益口徑為企業自由現金流量，與之對應的資產口徑是所有這些權利要求者

的現金流的總和。與評估目的相匹配的股東全部權益價值是企業整體價值扣減需要付

息的屬於債權持有者權利部分後的股東權益價值。

本次評估以未來若干年度內的企業淨現金流量作為依據，採用適當折現率折現後

加總計算得出企業整體經營性資產的價值，然後再加上溢餘資產、非經營性資產價值

減去有息債務得出股東全部權益價值。

（1）評估模型：本次評估選用的是未來收益折現法，即將企業自由現金流量作為

企業預期收益的量化指標，並使用加權平均資本成本模型（WACC）計算折現率。

（2）計算公式

股東全部權益價值＝企業整體價值－付息債務價值

企業整體價值＝經營性資產價值＋溢餘及非經營性資產價值（包括長期投資價值）

－非經營性負債價值

經營性資產價值= 明確的預測期期間的現金流量現值＋明確的預測期之後的現金

流量現值

DNrArAiPii.......

..

)1(r/n)1/(

n1i

本次評估選用的是未來收益折現法，即將企業自由現金流量作為企業預期收益的

量化指標。計算公式為：

其中：P為股東全部權益價值

Ai為明確預測期的第i期的預期收益

r為資本化率（折現率）

i為預測期

An為永續年期的收益

N為非生產性資產及溢餘資產評估值

D為付息債務

（3）收益期的確定

本次評估採用永續年期作為收益期。其中，第一階段為2018年11月1日至2023

年12月31日，在此階段根據被評估企業的經營情況及經營計劃，收益狀況處於變化

中；第二階段自2024年1月1日起為永續經營，在此階段被評估企業將保持穩定的盈

利水平。

(4）預期收益的確定

本次將企業自由現金流量作為企業預期收益的量化指標。企業自由現金流量就是

在支付了經營費用和所得稅之後，向公司權利要求者支付現金之前的全部現金流。其

計算公式為：

企業自由現金流量＝淨利潤＋折舊與攤銷＋利息費用×（1－所得稅率）－資本性

支出－營運資金增加

(5)折現率的確定

確定折現率有多種方法和途徑，按照收益額與折現率口徑一致的原則，本次評估

收益額口徑為企業自由現金流量，則折現率選取加權平均資本成本（WACC）確定。

WACC＝（Re×We）＋(Rd×（1－T）×Wd）

其中：Re為公司普通權益資本成本

Rd為

公司債

務資本成本

We為權益資本在資本結構中的百分比

Wd為債務資本在資本結構中的百分比

T為公司有效的所得稅稅率

本次評估採用資本資產定價模型（CAPM），來確定公司普通權益資本成本Re，

計算公式為：

Re＝Rf＋β×（Rm－Rf）＋Rc

其中：Rf為無風險報酬率

β為企業風險係數

Rm為市場平均收益率

（Rm－Rf）為市場風險溢價

Rc為企業特定風險調整係數

（6）溢餘資產價值及非經營性資產和負債的確定

溢餘資產是指與公司收益無直接關係的，超過公司經營所需的多餘資產，主要包

括溢餘現金、收益法評估未包括的資產等；非經營性資產和負債是指與公司收益無直

接關係的，不產生效益的資產及負債，對該類資產單獨評估。

（7）付息債務的確定

付息債務指以支付利息為條件（或隱含利息條件，即雖不支付利息，但其價值卻

受實際利率影響，如發行零息債券）對外融入或吸收資金而形成的負債。

三、評估假設及限定條件

（一）基本假設

1.公開市場假設：公開市場假設是對資產擬進入的市場的條件，以及資產在這樣

的市場條件下接受何種影響的一種假定說明或限定。公開市場是指充分發達與完善的

市場條件，是一個有自願的買者和賣者的競爭性市場，在這個市場上，買者和賣者的

地位是平等的，彼此都有獲取足夠市場信息的機會和時間，買賣雙方的交易行為都是

在自願的、理智的而非強制的或不受限制的條件下進行的；

2.持續使用假設：該假設首先設定被評估資產正處於使用狀態，包括正在使用中

的資產和備用的資產；其次根據有關數據和信息，推斷這些處於使用狀態的資產還將

繼續使用下去。持續使用假設既說明了被評估資產所面臨的市場條件或市場環境，同

時又著重說明了資產的存續狀態。具體包括在用續用；轉用續用；移地續用。在用續

用指的是處於使用中的被評估資產在產權發生變動或資產業務發生後，將按其現行正

在使用的用途及方式繼續使用下去。轉用續用指的是被評估資產將在產權發生變動後

或資產業務發生後，改變資產現時的使用用途，調換新的用途繼續使用下去。移地續

用指的是被評估資產將在產權發生變動後或資產業務發生後，改變資產現在的空間位

置，轉移到其他空間位置上繼續使用。本次評估假設其處於在用續用狀態；

3. 持續經營假設：即假設被評估單位以現有資產、資源條件為基礎，在可預見的

將來不會因為各種原因而停止營業，而是合法地持續不斷地經營下去；

4.交易假設:即假定所有待評估資產已經處在交易的過程中，評估師根據待評估資

產的交易條件等模擬市場進行估價。交易假設是資產評估得以進行的一個最基本的前

提假設。

（二）一般假設

1.國家對被評估單位所處行業的有關法律法規和政策在預期無重大變化；

2.社會經濟環境及經濟發展除社會公眾已知變化外，在預期無其他重大變化；

3.國家現行銀行信貸利率、外匯匯率的變動能保持在合理範圍內；

4.國家目前的稅收制度除社會公眾已知變化外，無其他重大變化；

5.無其他人力不可抗拒及不可預測因素的重大不利影響；

6.被評估單位會計政策與核算方法基準日後無重大變化；

7.企業自由現金流在每個預測期間均勻產生；

8.本次評估測算各項參數取值均未考慮通貨膨脹因素，價格均為不變價；

9.被評估單位提供給評估師的未來發展規劃及經營數據在未來經營中能如期實

現；

10.評估對象在未來經營期內的主營業務、產品的結構，收入與成本的構成以及銷

售策略和成本控制等仍保持其最近幾年的狀態持續，而不發生較大變化。不考慮未來

可能由於管理層、經營策略以及商業環境等變化導致的資產規模、構成以及主營業務、

產品結構等狀況的變化所帶來的損益；

11.在未來經營期內，評估對象的各項期間費用不會在現有基礎上發生大幅的變

化，仍將保持其最近幾年的變化趨勢持續。

（三）特別假設

1.對於本次評估報告中被評估資產的法律描述或法律事項（包括其權屬或負擔性

限制），本公司按準則要求進行一般性的調查。除在工作報告中已有揭示以外，假定

評估過程中所評資產的權屬為良好的和可在市場上進行交易的；同時也不涉及任何留

置權、地役權，沒有受侵犯或無其他負擔性限制的；

2.對於本評估報告中全部或部分價值評估結論所依據而由委託人及其他各方提供

的信息資料，本公司只是按照評估程序進行了獨立審查。但對這些信息資料的真實性、

準確性不做任何保證；

3.對於本評估報告中價值估算所依據的資產使用方所需由有關地方、國家政府機

構、私人組織或團體籤發的一切執照、使用許可證、同意函或其他法律或行政性授權

文件假定已經或可以隨時獲得或更新；

4.我們對價值的估算是根據評估基準日本地貨幣購買力作出的；

5.假設誠捷智能對所有有關的資產所做的一切改良是遵守所有相關法律條款和有

關上級主管機構在其他法律、規劃或工程方面的規定；

6.本次評估假設稅收優惠有效期到期後，誠捷智能能夠獲得高新技術企業資格的

覆審，誠捷智能能夠繼續獲得該優惠稅率15%；

7.本評估報告中的估算是在假定所有重要的及潛在的可能影響價值分析的因素都

已在我們與被評估單位之間充分揭示的前提下做出的；

8.假設被評估單位完全遵守國家所有相關的法律法規，不會出現影響公司發展和

收益實現的重大違規事項。

本次評估結果僅在滿足上述評估假設條件的情況下成立，若本次評估中遵循的評

估假設條件發生變化時，評估結果一般會失效。

四、企業經營、財務分析

（一）影響企業經營的宏觀經濟因素分析

初步核算，上半年國內生產總值418961億元，按可比價格計算，同比增長6.8%。

分季度看，一季度同比增長6.8%，二季度增長6.7%【見圖1】，連續12個季度保持

說明: 說明: 說明: http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201807/W020180716334865986827_r75.png

在6.7%-6.9%的區間。分產業看，第一產業增加值22087億元，同比增長3.2%；第二

產業增加值169299億元，增長6.1%；第三產業增加值227576億元，增長7.6%。

1．農業種植結構優化，生產形勢較好

糧食種植

結構調整

，全國夏糧有望獲得較好收成。農業供給側結構性改革深化，

棉花、大豆播種面積增加。畜牧業生產穩定。上半年，豬牛羊禽肉產量3995萬噸，同

比增長0.9%；其中，豬肉產量2614萬噸，增長1.4%。生豬存欄40904萬頭，同比下

降1.8%；生豬出欄33422萬頭，增長1.2%。

2．工業增長總體平穩，結構繼續優化

上半年，全國規模以上工業增加值同比實際增長6.7%，增速比一季度回落0.1個

百分點。分經濟類型看，國有控股企業增加值同比增長7.6%，集體企業下降1.9%，

股份制企業增長6.7%，外商及港澳臺商投資企業增長6.2%。分三大門類看，採礦業

增加值同比增長1.6%，製造業增長6.9%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長

10.5%。高技術產業和裝備製造業增加值同比分別增長11.6%和9.2%，分別快於規模

以上工業4.9和2.5個百分點。6月份，規模以上工業增加值同比增長6.0%【見圖2】。

1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額27298億元，同比增長16.5%；規模以

上工業企業主營業務收入利潤率為6.36%，比上年同期提高0.35個百分點。

說明: 說明: 說明: http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201807/W020180716334865984495_r75.png

3．服務業較快增長，新興服務業蓬勃發展

上半年，全國服務業生產指數同比增長8.0%，增速比一季度回落0.1個百分點，

保持較快增速。其中，信息傳輸、軟體和信息技術服務業，租賃和商務服務業保持較

快增長。6月份，全國服務業生產指數同比增長8.0%。1-5月份，規模以上服務業企

業營業收入同比增長13.3%，比上年同期加快0.2個百分點；其中，戰略性新興服務業、

科技服務業和高技術服務業營業收入分別增長18.1%、17.5%和15.4%，分別比上年同

期加快2.4、5.0和4.5個百分點。

4．居民消費和市場銷售增勢平穩，消費升級類商品較快增長

上半年，全國居民人均消費支出9609元，同比名義增長8.8%，比一季度加快1.2

個百分點，扣除價格因素實際增長6.7%，加快1.3個百分點。其中，城鎮居民人均消

費支出名義增長6.8%，加快1.1個百分點；農村居民人均消費支出名義增長12.2%，

加快1.2個百分點。上半年，社會消費品零售總額180018億元，同比增長9.4%，增速

比一季度回落0.4個百分點。按經營單位所在地分，城鎮消費品零售額154091億元，

增長9.2%；鄉村消費品零售額25927億元，增長10.5%。按消費類型分，餐飲收入19457

億元，增長9.9%；商品零售160561億元，增長9.3%。消費升級類商品銷售增長較快，

限額以上單位家用電器和音像器材類、通訊器材類和化妝品類同比分別增長10.6%、

10.6%和14.2%，分別比上年同期加快0.2、0.5和2.9個百分點。6月份，社會消費品

零售總額同比增長9.0%【見圖5】，比上月加快0.5個百分點。

說明: 說明: 說明: http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201807/W020180716334865988281_r75.png

說明: 說明: 說明: http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201807/W020180716334865980983_r75.png

5．固定資產投資平穩增長，民間投資和製造業投資回升

上半年，全國固定資產投資（不含農戶）297316億元，同比增長6.0%【見圖3】，

增速比一季度回落1.5個百分點。其中，民間投資184539億元，同比增長8.4%，比上

年同期加快1.2個百分點。分產業看，第一產業投資增長13.5%；第二產業投資增長

3.8%，其中製造業投資增長6.8%，增速連續三個月回升，比一季度加快3.0個百分點，

比上年同期加快1.3個百分點；第三產業投資增長6.8%，其中基礎設施投資增長7.3%。

高技術製造業投資同比增長13.1%，增速比全部投資快7.1個百分點。上半年，全國房

地產開發投資55531億元，同比增長9.7%【見圖4】。全國商品房銷售面積77143萬

平方米，增長3.3%。全國商品房銷售額66945億元，增長13.2%。

說明: 說明: 說明: http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201807/W020180716334865986095_r75.png

6．貨物進出口順差收窄，貿易結構繼續改善

上半年，貨物進出口總額141227億元，同比增長7.9%。其中，出口75120億元，

增長4.9%；進口66107億元，增長11.5%。進出口相抵，順差9013億元，比上年同

期收窄26.7%。貿易結構進一步優化，一般貿易進出口增長12.2%，佔進出口總額的

59%，比上年同期提高2.3個百分點。機電產品出口增長7%，佔出口總額的58.6%。

對前三大貿易夥伴進出口保持增長，我國對歐盟、美國和東協進出口分別增長5.3%、

5.2%和11%，三者合計佔我國進出口總額的41%。同期，我國對中東歐16國進出口

增長14.7%，高出貨物進出口總額增速6.8個百分點。6月份，進出口總額24936億元，

同比增長4.3%。其中，出口13777億元，增長3.1%；進口11158億元，增長6.0%。

上半年，規模以上工業企業實現出口交貨值57162億元，同比增長5.7%。6月份，規

模以上工業企業實現出口交貨值10547億元，增長2.8%。

7．居民收入穩定增長，就業形勢穩中向好

上半年，全國居民人均可支配收入14063元，同比名義增長8.7%，扣除價格因素

實際增長6.6%。按常住地分，城鎮居民人均可支配收入19770元，同比名義增長7.9%，

扣除價格因素實際增長5.8%；農村居民人均可支配收入7142元，同比名義增長8.8%，

扣除價格因素實際增長6.8%。城鄉居民人均收入倍差2.77，比上年同期縮小0.02。全

國居民人均可支配收入中位數12186元，同比名義增長8.4%。6月份，全國城鎮調查

失業率為4.8%，與上月持平，比上年同月下降0.1個百分點；31個大城市城鎮調查失

業率為4.7%，與上月持平，比上年同月下降0.2個百分點。二季度末，外出務工農村

說明: 說明: 說明: http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201807/W020180716334865982632_r75.png

說明: 說明: 說明: http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/201807/W020180716334865981629_r75.png

勞動力總量18022萬人，比上年同期增加149萬人，增長0.8%。外出務工勞動力月均

收入3661元，同比增長7.5%。

8．居民消費價格溫和上漲，工業品價格漲勢平穩

上半年，全國居民消費價格同比上漲2.0%，漲幅比一季度回落0.1個百分點。分

類別看，食品菸酒價格同比上漲1.4%，衣著上漲1.1%，居住上漲2.3%，生活用品及

服務上漲1.6%，交通和通信上漲1.2%，教育文化和娛樂上漲2.1%，醫療保健上漲5.5%，

其他用品和服務上漲1.1%。6月份，全國居民消費價格同比上漲1.9%【見圖6】，漲

幅比上月擴大0.1個百分點，環比下降0.1%。上半年，全國工業生產者出廠價格同比

上漲3.9%，漲幅比一季度擴大0.2個百分點；全國工業生產者購進價格同比上漲4.4%。

6月份，全國工業生產者出廠價格同比上漲4.7%【見圖7】，漲幅比上月擴大0.6個百

分點，環比上漲0.3%；全國工業生產者購進價格同比上漲5.1%，環比上漲0.4%。

9．轉型升級成效明顯，新動能加快成長

經濟結構繼續優化。從產業結構看，上半年第三產業增加值增速比第二產業快1.5

個百分點；佔國內生產總值的比重為54.3%，比上年同期提高0.3個百分點，高於第二

產業13.9個百分點。從需求結構看，最終消費支出對經濟增長的貢獻率為78.5%，高

於資本形成總額47.1個百分點。

新產業

新產品快速成長。從工業結構看，上半年工業

戰略性新興產業增加值同比增長8.7%，比規模以上工業快2.0個百分點。

新能源

汽車

產量同比增長88.1%，工業

機器人

增長23.9%，集成電路增長15.0%。新消費蓬勃發展。

從貿易結構看，上半年全國網上零售額40810億元，同比增長30.1%。其中，實物商

品網上零售額31277億元，增長29.8%，佔社會消費品零售總額的比重為17.4%，同

比提高3.6個百分點；非實物商品網上零售額9533億元，增長30.9%。綠色發展穩步

推進。從節能減排看，上半年單位國內生產總值能耗同比下降3.2%。

10．供給側結構性改革深入推進，市場預期總體向好

結構性去產能繼續深化。上半年，全國工業產能利用率為76.7%，比一季度提高

0.2個百分點，比上年同期提高0.3個百分點。去庫存成效突出。6月末，全國商品房

待售面積同比下降14.7%。企業槓桿率和成本繼續下降。5月末，規模以上工業企業資

產負債率為56.6%，同比下降0.6個百分點。1-5月份，規模以上工業企業每百元主營

業務收入中的成本為84.49元，同比減少0.31元。短板領域投資快速增長。上半年，

生態保護和

環境治理

業、農業投資同比分別增長35.4%和15.4%，分別快於全部投資

29.4和9.4個百分點。市場預期保持景氣。6月份，綜合PMI產出指數為54.4%，制

造業採購經理指數為51.5%，非製造業商務活動指數為55.0%，持續在擴張區間運行。

總的來看，上半年在改革創新深入推進和宏觀政策效應不斷釋放的共同作用下，

國民經濟運行保持在合理區間，發展的質量和效益提高。

（二）影響企業經營的區域經濟因素分析

一）主要經濟指標穩定增長

1．總體經濟運行平穩

初步核算並經廣東省統計局核定，一季度全市生產總值5209.81億元（含深汕特

別合作區13.47億元，增長18.2%），按可比價格計算，比上年同期（下同）增長8.1%

說明: 說明: 說明: http://www.sztj.gov.cn/xxgk/tjsj/tjfx/201804/W020180428614610286138.jpg

說明: 說明: 說明: http://www.sztj.gov.cn/xxgk/tjsj/tjfx/201804/W020180428614610365360.jpg

【見圖1】。分產業看，第一產業增加值5.45億元，增長9.2%；第二產業增加值2100.74

億元，增長8.8%；第三產業增加值3103.62億元，增長7.5%。三次產業結構由上年同

期的0.1:40.7:59.2調整為0.1:40.3:59.6【見圖2】。

分行業看，農林牧漁業增加值5.61億元，增長9.0%，佔GDP比重0.1%；工業增

加值1942.30億元，增長8.7%，佔GDP比重37.3%；建築業增加值162.45億元，增

長9.8%，佔比3.1%；批發和零售業增加值516.32億元，增長6.3%，佔比9.9%；住宿

說明: 說明: 說明: http://www.sztj.gov.cn/xxgk/tjsj/tjfx/201804/W020180428614610423603.jpg

和餐飲業增加值79.61億元，增長2.7%，佔比1.5%；交通運輸、倉儲和郵政業增加值

148.68億元，增長5.7%，佔比2.9%；金融業增加值770.68億元，增長1.1%，佔比14.8%；

房地產

業增加值432.37億元，增長7.7%，佔比8.3%；其他服務業增加值1151.78億

元，增長13.6%，佔比22.1%。

2．工業生產平穩增長

一季度，全市規模以上工業增加值1852.88億元，增長8.9%【見圖3】，比上年

同期提高1.3個百分點。從主要經濟類型來看，股份制企業增長10.2%，外商及港澳臺

商投資企業增長5.2%。

前十大工業行業增加值1601.80億元，佔規模以上工業增加值比重86.4%。其中，

除石油和天然氣開採業、電氣機械和器材製造業、金屬製品業有所下降外，其他七大

行業均有不同程度的增長，特別是計算機通信和其他電子設備製造業、專用設備製造

業、橡膠和塑料製品業、醫藥製造業、汽車製造業五行業均實現兩位數增長，分別增

長12.4%、12.0%、13.5%、17.2%、29.7%。

先進位造業和高技術製造業增加值分別為1280.89億元和1195.06億元，增幅分別

為12.7%和11.1%，分別比上年同期提高4.7個和1.9個百分點，快於規模以上工業增

加值增速3.8和2.2個百分點，分別佔規模以上工業增加值比重69.1%和64.5%。

說明: 說明: 說明: http://www.sztj.gov.cn/xxgk/tjsj/tjfx/201804/W020180428614610536807.jpg

工業百強共實現增加值1151.71億元，增長17.4%，高於規模以上工業增加值增速

8.5個百分點，佔規模以上工業增加值比重62.2%，比上年同期提高4.8個百分點，對

規模以上工業增加值增長的貢獻率達到112.4%。

3．社會消費品零售總額穩定增長

一季度，全市社會消費品零售總額1332.53億元，增長9.0%【見圖5】，比上年

同期回落0.1個百分點。其中，批發和零售業零售額1181.34億元，增長9.4%；住宿

和餐飲業零售額151.19億元，增長5.7%。

一季度，全市實現商品銷售額7443.07億元，增長14.1%，其中汽車類增長47.7%，

文化辦公用品類增長27.4%，書報雜誌類增長24.6%，體育娛樂用品類增長20.8%，日

用品類增長19.4%，金銀珠寶類增長10.4%，服裝鞋帽針織類增長8.0%，通訊器材類

增長6.5%，

食品飲料

菸酒類下降0.5%，家用電器和音響器材類下降2.3%。

4．規模以上服務業增長較快

5．據調查，1-2月全市規模以上服務業(不含金融、

房地產

開發、批零住餐等行業，

下同)實現營業收入1548.7億元，增長22.9%。其中，網際網路和相關服務業營業收入

315.8億元，增長37.9%；軟體和信息技術服務業營業收入225.5億元，增長15.8%；

租賃和商務服務業營業收入204.3億元，增長14.8%。

二）「新經濟」引領高質量發展

1．新增企業為經濟後續發展提供較為充足後勁

2017年新增的2092家規模以上工業企業今年一季度實現增加值180.94億元，增

說明: 說明: 說明: http://www.sztj.gov.cn/xxgk/tjsj/tjfx/201804/W020180428614610698572.jpg

長70.6%；新增的1919家限額以上批發業企業一季度實現商品銷售額787.28億元，增

長42.2%；新增的286家限額以上零售業企業一季度實現商品銷售額94.51億元，增長

36.3%；新增的67家限額以上住宿業企業一季度實現營業額4.46億元，增長46.5%；

新增的111家限額以上餐飲業企業一季度實現營業額8.35億元，增長43.1%；新增的

1697家規模以上服務業企業一季度實現營業收入153.5億元，增長28.5%；新增的131

家資質建築業企業一季度實現產值43.5億元。

2．新興產業成為經濟增長新引擎。

一季度，全市戰略性新興產業（新口徑，包括新一代信息技術、

高端裝備

製造、

綠色低碳、

生物醫藥

、數字經濟、新材料、海洋經濟等七大戰略性新興產業）「四上」

企業共有5330家，實現增加值1965.71億元，按可比價計算，增長11.4%，佔全市GDP

比重37.7%。分產業看，新一代信息技術產業增加值932.43億元，增長13.1%，佔全

市戰略性新興產業增加值比重47.4%；數字經濟產業增加值308.19億元，增長11.2%，

佔比15.7%；

高端裝備

製造增加值226.98億元，增長10.4%，佔比11.6%【見圖7】；

綠色低碳增加值214.98億元，增長6.5%，佔比10.9%；海洋經濟增加值111.07億元，

下降2.1%，佔比5.7%；新材料增加值89.03億元，增長24.3%，佔比4.5%；

生物醫藥

增加值83.04億元，增長15.0%，佔比4.2%。

新業態中148家供應鏈企業共創造增加值22.23億元，增長42.3%；新增的2383

家商業企業共創造增加值36.7億元，增長39.2%。以城市商業綜合體為主的新模式創

造增加值26.04億元，增長28.7%。

說明: 說明: 說明: http://www.sztj.gov.cn/xxgk/tjsj/tjfx/201804/W020180428614610477591.jpg

說明: 說明: 說明: http://www.sztj.gov.cn/xxgk/tjsj/tjfx/201804/W020180428614610580745.jpg

三）固定資產投資持續較快增長

一季度，全市固定資產投資增長28.1%【見圖4】，比上年同期提高3.8個百分點。

其中，

房地產

開發投資增長31.1%；非

房地產

開發投資增長25.9%。

一季度，全市基礎設施投資增長17.5%，佔固定資產投資比重20.7%。工業投資

增長16.1%，其中工業技術改造投資下降4.8%；第三產業投資增長30.8%。民間投資

增長21.2%，佔全市固定資產投資比重49.3%。

一季度，全市商品房屋銷售面積增長10.3%。

四）進出口總額較快增長

據海關統計，一季度全市進出口總額6765.86億元，增長21.7%【見圖6】，比上

年同期提高14.3個百分點。其中，出口總額3586.36億元，增長7.9%，比上年同期提

高0.7個百分點；進口總額3179.50億元，增長42.4%，比上年同期提高34.8個百分點。

說明: 說明: 說明: http://www.sztj.gov.cn/xxgk/tjsj/tjfx/201804/W020180428614610632072.jpg

五）財政金融形勢良好

一季度，全市一般公共預算收入982.29億元，增長7.3%【見圖7】，其中稅收收

入772.07億元，增長13.0%;一般公共預算支出1071.45億元，下降3.5%。

截止3月末，全市金融機構（含外資）本外幣存款餘額70093.54億元，增長6.7%；

全市金融機構（含外資）本外幣貸款餘額48517.65億元，增長14.8%。

總的來說，一季度深圳主要經濟指標平穩增長。但也要看到，國際環境不確定性

上升，實體經濟發展不平衡不充分問題仍然突出，金融業、

房地產

業仍面臨政策性因

素影響。

（三）所在行業現狀與發展前景分析

1．行業現狀及發展趨勢

誠捷智能屬於自動化設備製造業，自動化設備製造行業受其下遊客戶所在的具體

細分行業影響較大。目前，誠捷智能下遊客戶所在行業主要是電容器行業、鋰電池行

業、鎳氫電池行業。

1.1電容器行業發展概況

①電容器概述

A.電容器工作原理

電容器是電子設備中大量使用的電子元件之一，廣泛應用於隔直、耦合、旁路、

濾波、調諧迴路、能量轉換、控制電路等方面。與電池類似，電容器也具有兩個電極。

在電容器內部，這兩個電極分別連接到被電介質隔開的兩塊金屬板上，電介質可以是

空氣、紙張、塑料或其他任何不導電並能防止這兩個金屬極相互接觸的物質。

充電過程即是電容器存儲電荷的過程，當電容器與直流電源接通後，與電源正極

相連的金屬極板上的電荷便會在電場力的作用下，向與電源負極相連的金屬極板跑去，

使得與電源正極相連的金屬極板失去電荷帶正電，與電源負極相連的金屬極板得到電

荷帶負電，電容器開始充電。

放電過程即是電容器釋放存儲電荷的過程，當充電完畢的電容器位於一個無電源

的閉合通路中時，帶負電的金屬極板上的電荷便會在電場力的作用下，向帶正電的金

屬極板上跑去，使得正負電荷中和掉，電容器開始放電。

B.電容器分類

作為三大被動電子元器件（電阻、電容及電感器）之一的電容器在電子元器件產

業中佔有重要的地位，是電子線路中必不可少的基礎電子元器件，電容器產業的發展

水平在很大程度上影響著中國電子

信息產業

的發展，是國家重點發展的產業。

根據材質不同，電容器產品主要可分為鉭電容器、鋁電容器、陶瓷電容器、和薄

膜電容器等，各類型電容器的情況具體如下：

名稱

優點

缺點

主要應用範圍

示例圖

鉭電容器

適宜貯存、壽命長、

體積小容量大、漏電

流極小、受溫度影響

小、高頻特性好

鉭為資源性材料，生

產量小，單價較高，

有極性

適用於低頻旁路、儲

能、電源濾波，因其

質量優秀，大量用於

軍工電子設備

鋁電容器

電容量大、成本低、

電壓範圍大

易受溫度影響，高頻

特性差、等效串聯電

阻大，漏電流和介質

損耗較大、有極性

適用於大容量、中低

頻率電路

名稱

優點

缺點

主要應用範圍

示例圖

陶瓷電容器

體積小、介質損耗小、

相對價格較低、高頻

特性好、電壓範圍大

電容量小、受震動會

引起容量變化、易碎

高頻旁路、噪聲旁

路、電源濾波、震蕩

旁路

薄膜電容器

損耗低、阻抗低、耐

壓能力強、高頻特性

好

耐熱能力差、體積大

難以小型化

濾波器、積分、震蕩、

定時、儲能電路

在整機使用的電子元件中，電容器用途最廣泛、用量最大，約佔全部電子元件用

量的40%左右，而鋁電解電容器又佔三大類電容器（電解電容器、陶瓷電容器和有機

薄膜電容器）產量的30%以上。

鋁電解電容器在電子線路中的作用一般概括為：通交流、阻直流，具有濾波、旁

路、耦合和快速充放電的功能，並具有體積小、儲存電量大、成本低的特性，隨著現

代科技的進步與電容器性能的不斷提高，產品已廣泛應用於消費類電子產品、通信產

品、電腦及周邊產品、儀器儀表、自動化控制、汽車工業、光電產品、高速鐵路與航

空及軍事裝備等。

鋁電解電容器根據電解質的不同可劃分為液態鋁電解電容器和固態鋁電解電容

器；根據引出方式的不同可劃分為引線式、焊片及焊針式、螺栓式三種；根據應用領

域的不同可劃分為消費類鋁電解電容器、工業類鋁電解電容器和軍用鋁電解電容器，

消費類鋁電解電容器主要用於電視、音響、顯示器、計算機及空調等消費類市場，工

業類鋁電解電容器主要用於工業和通訊電源、專業變頻器、數控和伺服系統、風力發

電及汽車等工業領域。

②電容器卷繞設備行業發展概況

中國具備一定生產規模的鋁電解電容器卷繞設備的企業主要有誠捷智能、臺灣世

宏和精聯興等，其餘企業產量較小，產品往往以「低質低價」為特點，市場份額較小。

在中國鋁電解電容器卷繞機設備企業中，誠捷智能市場份額佔比達60%，連續九年位

列行業第一，主要客戶有中國第一大全球第五大的湖南艾華、豐賓和尼吉康等主流電

1036

1130

1235

1346

1461

1511

1608

1719

0

500

1000

1500

2000

需求量

2010-2017年中國鋁電解質電容器需求量

容器企業；臺灣世宏鋁電解電容器卷繞設備生產規模較小。中國超級電容卷繞設備市

場參與者較少，行業主要有誠捷智能、珠海華冠、臺灣世宏、精聯興等企業，其他超

級電容器卷繞設備生產企業只佔有極少市場份額。誠捷智能在卷繞領域深耕多年，超

電卷繞設備市場佔有率較高，可達60%-80%左右，行業內其他企業超級電容器卷繞設

備的產量較小，年均產量均只有3-5臺左右

③國內電容器市場容量分析

隨著鋁電解電容器下遊產業，如汽車工業、家電製造業、電子

信息產業

、通信產

業、自動控制產業等在中國大陸的迅速發展，中國的鋁電解電容器產業也得到快速成

長，帶動上遊鋁電解電容器生產設備需求量穩定增加。

據前瞻產業研究院統計，近年來，鋁電解電容器的需求量呈現出穩中有升的趨勢。

2012年，鋁電解電容器需求量約為1235億隻，同比增長9.29%；2015年，鋁電解電容器

需求量約為1511億隻，同比增長3.42%；到2017年鋁電解電容器需求量約為1719億隻，

同比增長6.90%。

數據來源：前瞻產業研究院統計

鋁電解電容器需求量的上升，帶動了行業需求規模的增長。數據顯示，2010年我

國鋁電解電容器的市場規模約為150億元，2014年上升至212億元，2017年我國鋁電解

電容器的市場規模約為249億元，2010-2017年鋁電解電容器行業市場規模年複合增長

率達7.5%。

150

164

179

195

212

219

233

249

0

50

100

150

200

250

300

市場容量

2010-2017年中國鋁電解質電容器市場容量

說明: 說明: 說明: http://pic.baike.soso.com/p/20140409/20140409152709-346223990.jpg

數據來源：前瞻產業研究院統計

1.2鋰電池行業發展概況

（1）鋰離子電池概述

鋰離子電池是一類依靠鋰離子在正極與負極之間移動來達到充放電目的的一種可

充電電池。鋰離子電池主要由正極（含鋰化合物），負極（碳素材料），電解液，隔

膜四個部分組成。電池充電時，正極上鋰原子電離成鋰離子和電子（脫嵌），鋰離子

經過電解液運動到負極，得到電子，被還原成鋰原子嵌入到碳層的微孔中（插入）；

電池放電時，嵌在負極碳層中的鋰原子，失去電子（脫插）成為鋰離子，通過電解液，

又運動回正極（嵌入）；鋰電池的充放電過程，也就是鋰離子在正負極間不斷嵌入和

脫嵌的過程，同時伴隨著等當量電子的嵌入和脫嵌。鋰離子數量越多，充放電容量就

越高。鋰離子電池工作原理示意圖：

說明: 說明: 說明: C:\Users\zhanglei\AppData\Local\Temp\1536225091(1).png

根據正極材料的不同，當前鋰離子動力電池主流的技術路線包括：磷酸鐵鋰電池、

錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池以及三元鋰電池。各技術路線的優缺點如下：

技術路線

能量密度

循環壽命

成本

安全性

磷酸鐵鋰電池

中

高

低

高

錳酸鋰電池

低

中

低

中

鈷酸鋰電池

中

低

高

低

三元電池

高

高

中

低

1992年日本索尼公司實現了鋰離子電池產業化。自此以後，鋰離子電池在手機、

筆記本電腦等行業得到了大規模的應用，近年來以電動汽車為代表的動力電池以及儲

能電池等領域對大容量、高性能的鋰離子電池需求呈快速增長態勢，迫切需要上遊設

備的技術提升帶來鋰電生產工藝的改進和鋰電性能的提升。

（2）鋰離子動力電池設備概述

鋰離子動力電池製造設備是指鋰離子電池生產線上所需要的各類機械設備，簡稱

為「鋰電設備」。除了電池本身所用材料之外，製造工藝和生產設備也是決定電池性能

的重要因素之一。

鋰離子動力電池電池的製造過程可以分為前段、中段和後段。前段工序主要包括

攪拌、塗布、輥壓、分切，相應的鋰離子電池生產設備包括塗布機、輥壓機、分條機

等；中段工序主要包括製片、卷繞/疊片、入殼、頂蓋焊、注液、化成、分容，對應的

設備包括裁切機、卷繞機、入殼機、雷射焊接機、注液機、化成分容設備、氦檢機等；

後段工序主要包括測試分檔、模組組裝和PACK組裝，對應的設備包括電池測試設備、

分檔機、點膠機、雷射焊接機等。由於鋰離子動力電池對於電池一致性、穩定性和安

全性要求極高，隨著動力鋰離子電池市場份額佔比的不斷提升，鋰離子電池生產設備

的重要性日益凸顯，鋰離子電池的生產設備供應商將迎來較好的發展契機。

（3）鋰離子動力電池設備行業發展概況

我國鋰電池的產業化始於1997年，早期鋰電池生產設備主要依賴進口。隨著我國

鋰電池製備技術逐漸產業化及成熟，目前國內鋰電池生產設備行業已經形成一定規模，

生產企業基本涵蓋鋰電池製造的所有環節，並且在一定程度上實現了進口替代。我國

鋰電池生產設備行業的發展大致經歷了以下幾個階段：

①中試生產和小規模化生產裝備研究、製造階段（1997年-2002年）

在上述階段，國內尚未形成一批專業的的鋰電池生產設備製造商，鋰電池生產設

備的供應主要依賴進口採購。進口生產設備一方面具備自動化程度較高，穩定性較好

等優點，另一方面，其價格昂貴，作業系統複雜，售後服務不便利。此外，國外設備

製造商出於技術保護方面的考慮，對我國廠商出口的基本是技術相對落後的機型。

為推動我國鋰電池生產設備行業及鋰電池行業的發展，國內相關設備製造企業、

電池生產企業及鋰電池研究院所共同合作，研究、開發和製造了我國第一代的鋰電池

生產裝備。

②規模化生產裝備研究、製造階段（2002年-2006年）

隨著手機數碼產品、筆記本電腦、軍工等領域大量採用鋰電池作為動力裝備，國

內鋰電池產業獲得了迅猛發展，全新的應用領域對鋰電池性能提出了更高的要求。國

內鋰電池生產企業逐步放棄原有的手工為主的生產模式，改為採用半自動化、自動化

生產設備。鋰電池生產設備製造業也隨之發展壯大，越來越多的企業加入鋰電池生產

設備行業，部分企業從日本等國聘請電池生產設備專家，進一步加速了我國鋰電池生

產設備的發展。

上述階段中，我國自主生產的鋰電池生產設備開始向國外出口銷售，標誌著我國

鋰電池生產設備製造工藝逐步得到國際領先水平。

③向國際領先水平發展階段（2007年以來）

2007年以來，日本三洋，松下，索尼等外資鋰電巨頭紛紛調整其全球發展戰略，

在中國大陸投資建設新的生產基地。與此同時，國內鋰電池產業在政府的

新能源

政策

支持下，同樣進入快速發展的新階段。技術方面，隨著國際社會對環境汙染和能源、

資源的考慮，鋰電池行業開始進入到大容量儲能電池和高倍率動力電池應用領域的研

究和製造。我國部分鋰電池生產設備製造廠商抓住發展機遇，在充分借鑑國外鋰電池

生產設備製造技術的基礎上，率先轉向全自動化控制、可實現大規模穩定生產的鋰電

池生產設備研發和製造，使國產鋰電池生產設備進一步向國際領先水平發展。

（4）國內鋰離子電池設備市場容量分析

據高工產研鋰電研究所（GGII）統計，2014-2016年國產動力電池設備市場規模分

別為38、75、130億元，年均同比接近100%增長，並預計到2020年，國產動力電池設

備規模將達到285億元，國產化率提高到80%左右。

國產動力電池設備市場規模（單位：億元）

隨著

新能源

汽車產銷的快速增長，動力電池已經超越消費鋰電成為國內鋰電下遊

第一大應用領域。近日，研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院在北京發布了《鋰離子

電池產業發展白皮書（2018）》。白皮書數據顯示，2017年，全球鋰離子電池的出貨

量達到143.5Gwh，其中汽車動力鋰電池（EV LIB）的出貨量達到58.1Gwh，儲能鋰電

池（ESS LIB）出貨量達到11.0Gwh，其他傳統領域鋰電池（Small LIB）出貨量達到

74.4Gwh。其中動力電池佔到所有鋰離子電池出貨量的40.5%。基於對汽車動力鋰電池

發展前景的持續看好，EVTank預測到2020年，動力電池的出貨量將達到166.1Gwh，從

而帶動全球鋰離子電池的出貨量達到279.9Gwh。動力電池需求的增長對動力電池設備

銷量的增長具有很大促進作用。

隨著

新能源

汽車行業的不斷成熟，對電池容量、性能、穩定性、安全性要求越來

越高，相應對鋰離子動力電池生產設備投入越來越大；勞動力緊缺、人工成本不斷上

升，迫使鋰離子動力電池生產企業不斷加大設備自動化投入，降低人工成本；以及為

了適應各種變化，電池生產企業的觀念逐步改變，鋰離子電池的生產環境、工藝保障

設備、檢測設備、質量管理所需要的設備種類越來越多，越來越高端，為國內設備制

造企業創造了良好的市場需求。

（4）鋰離子動力電池設備製造業發展趨勢

①設備的更新換代，推動鋰離子動力電池生產設備進一步增長

為節約人力成本、提高產品質量，半自動及手動鋰電生產設備不斷被替換淘汰，

全自動設備逐漸被接受，佔比越來越高。目前在消費鋰電或動力鋰電領域，大量半自

動化甚至手動生產線將逐步實施更新換代，生產線的升級改造將拉動自動化生產設備

的市場需求。

除了替代手工的基本功能外，生產設備的精度、安全性及生產的一致性成為鋰電

生產廠商重點關注問題。大功率、高性能的動力鋰離子動力電池組需要上千個電芯串

聯成以保證能量的供應，電芯的一致性、性能的穩定性對電池組的性能和質量起著關

鍵性的作用。在下遊產品的性能需求推動下，鋰電設備將向著高精度、高效率、系列

化以及全自動生產線方向發展。

②進口替代，是國內鋰離子電池生產設備新的增長點

國外鋰離子電池設備行業起步較早，供應商規模較大，生產技術相對成熟，在國

際市場中有較大的競爭優勢。例如，日本東麗在鋰離子電池設備領域研發出擠壓式塗

布機，業務板塊多樣，在鋰電設備、化學、光伏、生物、機械等領域均有涉足。韓國

的PNE從上遊鋰離子電池化成檢測設備到中遊電控研發再到下遊整車配套充電樁等板

塊均有覆蓋，不同板塊之間聯動協同優勢明顯。當前全球主要的鋰離子電池生產企業

主要有松下、索尼、LG、三星和

寧德時代

，國外企業居多。日本和韓國的鋰電設備供

應商與上述國際鋰電巨頭開展密切合作，保證了其技術的先進性和前瞻性的同時，牢

牢的佔據了中高端鋰電需求市場。

國內設備廠商起步於對日本和韓國鋰電設備製造商的效仿，隨著國內製造工業基

礎的日趨加強一些優秀的設備廠商逐步原創性的設備設計研發、生產和製造，設備的

精度和自動化程度大幅提高，基本可以滿足國內電池製造商需求。在技術水平提高的

同時，國內廠商的服務全、響應快、性價比高的優勢開始顯現。隨著國內鋰電廠商產

能的擴張、市場佔有率的增長以及國際巨頭將產能向國內的轉移，為國產鋰電設備廠

商帶來新的市場機遇。同時與鋰電企業的互動研發，亦將進一步加強和完善國內設備

廠商的製造工藝水平，提高市場競爭力，從而形成鋰電設備廠商的良性發展循環。

③

新能源

汽車的實用性提高，推動動力電池設備不斷改進

鋰離子電池技術和性能的提升對動力電池的發展和普及

新能源

汽車至關重要，是

我

國新能源

戰略的核心技術，而鋰離子電池性能的提升離不開鋰電設備的發展。鋰電

設備行業要快速發展，在設備的工藝性能設計上，需要不斷滿足鋰離子電池的新工藝、

新技術和新發展的變化，將鋰離子電池製造的工藝細節、工藝參數融入到設備的設計

和製造中，使設備真正成為保障電池生產獨特工藝技術的專用設備。

1.3鎳氫電池行業發展概況

①鎳氫電池概述

A.鎳氫電池工作原理

鎳氫電池是以金屬氫化物（儲氫合金）為負極活性材料，以Ni（OH）2為正極活

性材料，以氫氧化鉀（KOH）溶液為電解液。鎳氫電池在充電狀態時，會產生氫原子，

這是由於水的電化學反應的原因，這些氫原子立即擴散到合金中，會形成金屬氫化物

（MH），從而實現負極的儲氫；鎳氫電池正極活性材料為Ni（OH）2，它釋放出一個

質子，轉變為充電態的NiOOH，而放電時金屬氫化物分解出的氫原子又會在合金表面

氧化為水，這是NiOOH吸收一了個質子還原成Ni（OH）2。鎳氫電池充放電中的各電

極反應式如下：

鎳氫電池充放電電極反應

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）整理

在上述電極反應式中M為儲氫合金，金屬氫化物MH為吸附了氫原子的儲氫合金。

由上述可知，在充電狀態，由於水的電化學反應產生了氫原子，並會立即擴散到合金

中，進而形成金屬氫化物（MH），實現了負極儲氫的過程；正極活性材料Ni（OH）2

釋放出一個質子，轉變為充電態的NiOOH。而放電時金屬氫化物釋放的氫原子又在合

金表面氧化為水，NiOOH吸收一個質子還原Ni（OH）2。

鎳氫電池工作原理示意圖

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）整理

但在整個反應過程中，無論是充電時，水的電化學反應，還是放電時氧化產生水。

水都參與正負極的反應，但是水是平衡的，水沒有消耗，更沒有增加，所以可以避免

電池的損害，並提高了電池的壽命。

B.鎳氫電池分類

鎳氫電池可以根據不同的特性進行分類，具體的分類如下：根據鎳氫電池的形狀

不同，可以分為方形鎳氫電池和圓形鎳氫電池；根據電壓高低可以分為高壓鎳氫電池

和低壓鎳氫電池；根據電池特性可以分為標準型、高容量型（S型）、高倍率型、低溫

型和高溫型等。

②鎳氫電池卷繞設備行業發展概況

全球鎳氫電池最早於1988年進入實用化階段，並於上世紀90年代初期實現規模化

生產，代表企業有代表電池廠商有日本的PEVE與Panasonic。早期的鎳氫電池，是以鎳

鎘電池的替代品身份出現，由於其安全性、穩定性、環保性特點突出，迅速的佔領了

可攜式電器、電動工具、應急電源等市場。當前，全球鎳氫電池產地分布主要分布在

中國和日本，中國以小型電池為主，日本以大型動力電池為主。

鎳氫混合動力汽車電池的誕生，將鎳氫電池的發展推向了高峰，代表車型有豐田

普銳斯、雷凌、卡羅拉混動版等。目前，鎳氫電池正在面臨著鋰離子電池、新型燃料

電池等多方面的挑戰，但是在傳統電動工具、混合動力汽車等領域仍佔有絕對優勢。

③國內鎳氫電池市場容量分析

零售市場是鎳氫電池消費的傳統領域，但由於對其優點和特性宣傳不夠，一直沒

有得到廣泛的應用。現在的鎳氫電池的RTU技術和長時間儲存技術已經克服了初期所

有的不足，可以完全取代一次性電池。可以一次充滿電5年後，剩餘電量還有70%；可

以反覆充電1500次，使用價值相當於1500隻一次性電池；更可以做到1.5倍於一次性電

池的容量，有更長的續航時間。

但未來市場發展的重要影響因素有兩大因素，一是由鋰電的替代效應引起的各應

用細分市場的需求減少，二是鎳鎘電池因環保問題退出後被鎳氫電池替代的數量增加。

二者之間的差額決定未來鎳氫電池的市場狀況。

而由於近幾年鋰電池的發展較為迅速，對鎳氫電池的替代作用也較為明顯，在無繩電話、無

線吸塵器、個人護理產品、照明燈具以及電動工具等領域，鋰離子電池的應用份額正在不斷增加，

對鎳氫電池的使用則逐步減少。

2．行業競爭格局

國內從事卷繞設備製造的企業較多，但規模普遍較小，當前規模較大的企業有先

導智能、

贏合科技

、

華金資本

、世宏機械等。主要競爭對手情況如下：

序號

名稱

基本情況

1

世宏機械

世宏機械股份有限公司成立於1979年，總公司位於臺灣臺北樹林市，主要生

產鋁質電解電容器自動化之整廠設備，產品設備主要涉及鋰電池、超級電容、

液態電解電容、固態電解電容和晶片型電容電感設備五個大類。

2

華金資本

（000532）

其控股的珠海

華冠科技

股份有限公司主要從事鋰電池、電容器等生產設備的研

發與生產，是一家主打圓柱形鋰離子電池製片卷繞一體機、方形鋰離子動力電

池全自動卷繞機的非標自動化設備製造商。

3

先導智能

（300450）

主營業務為自動化成套設備的研發、設計、生產與銷售以及提供自動化整體解

決方案，主要產品為鋰電池設備、光伏自動化生產配套設備以及薄膜電容器設

備。

4

贏合科技

（300457）

經過多年經營積累,現已掌握了鋰電生產的塗布、分切、製片、卷繞、模切、

疊片等關鍵設備的核心技術,可以為客戶提供較全面的自動化生產裝備解決方

案。

（四）行業的監管體制和政策情況

誠捷智能所處行業主管部門為工業和信息化部，主要負責行業的管理、產業政策

的制定、提出產業發展戰略和規劃等。

誠捷智能所處行業的自律組織是中國自動化學會。中國自動化學會是由全國從事

自動化及相關技術的科研、教學、開發、生產和應用的個人和單位自願結成的、依法

登記成立的、具有學術性、公益性、科普性的全國性法人社會團體，是中國科學技術

協會的組成部分，主要負責開展自動化科技及相關領域的學術交流及民間國際科技交

流，組織研究自動化科學技術與產業發展戰略等工作。

1．行業主要法律法規及政策

時間

發布主體

名稱

內容

2017年

工業和信息化

部、發展改革委

《「十三五」信息

產業發展指南》

提出了增強體系化創新能力、構建協同優化的產業結構、促進

信息技術深度融合應用、建設新一代信息基礎設施、提升信息

通信和無線電行業管理水平、強化

信息產業

安全保障能力、增

強國際化發展能力7大任務，確定了集成電路、基礎電子、基

礎軟體和工業軟體、關鍵應用軟體和行業解決方案、智能硬體

和應用電子、計算機與通信設備、大數據、雲計算、物聯網9

個領域的發展重點，研究部署了7個重大工程，明確了相關保

障措施。

2017年

工業和信息化

部、發展改革委、

科技部、財政部

聯合發布

《促進汽車動

力電池產業發

展行動方案》

提出了建設動力電池創新中心、實施動力電池提升工程、加強

新體系動力電池研究、推進全產業鏈協同發展、提升產品質量

安全水平、加快建設完善標準體系、加強測試分析和評價能力

建設、建立完善安全監管體系、加快關鍵裝備研發與產業化等9

項重點任務，以及加大政策支持力度、完善產業發展環境、發

揮產業聯盟作用、加快人才培養和引進、加強國際合作與交流

等5個方面的保障措施，並明確了重點任務和保障措施的落實

部門。

2017年

發改委、財政部、

工信部、科技部、

國家能源局

乘用車企業平

均燃料消耗量

與

新能源

汽車

積分並行管理

辦法

對傳統能源乘用車年度生產量或者進口量達到3萬輛以上的，

從2019年度開始設定

新能源

汽車積分比例要求，其中：2019、

2020年度的積分比例要求分別為10%、12%。

2017年

工信部、發改委、

科技部

關於印發《汽車

產業中長期發

展規劃》的通知

提出以

新能源

汽車和智能網聯汽車為突破口，加速跨界融合，

構建新型產業生態，帶動產業轉型升級，實現由大到強發展。

到2020年，

新能源

汽車年產銷達到200萬輛，動力電池單體比

能量達到300瓦時/公斤以上。到2025年，

新能源

汽車佔汽車產

銷20%以上。

時間

發布主體

名稱

內容

2016年

工信部

《輕工業發展

規劃（2016－

2020年）》

電池機械重點開發鉛蓄電池連續化極板製造，動力電池寬幅高

速極片製造，自動化成分容系統和電池系統測試，廢舊電池分

選、拆解及再生等設備。

2016年

發改委

十三五規劃綱

要

要求加快發展新型製造業，實施

高端裝備

創新發展工程，明顯

提升自主設計水平和系統集成能力，實施智能製造工程，加快

發展智能製造關鍵技術裝備，強化智能製造標準，工業電子設

備、核心支撐軟體等基礎；推動傳統產業改造升級，實施製造

業重大技術改造升級工程。

2015年

國務院

《中國製造

2025》

部署全面推進實施製造強國戰略，為我國實施製造強國戰略第

一個十年的行動綱領，明確了戰略任務和重點，包括―大力推

動重點領域突破發展，聚焦新一代信息技術產業、高檔數控機

床和

機器人

、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先

進軌道交通裝備、節能與

新能源

汽車、電力裝備、農機裝備、

新材料、

生物醫藥

及高性能醫療器械等十大重點領域。

2015年

國務院

《國務院關於

推進國際產能

和裝備製造合

作的指導意見》

提出力爭到2020年，與重點國家產能合作機制基本建立，一批

重點產能合作項目取得明顯進展，形成若干境外產能合作示範

基地。推進國際產能和裝備製造合作的體制機制進一步完善，

支持政策更加有效，服務保障能力全面提升。形成一批有國際

競爭力和市場開拓能力的骨幹企業。國際產能和裝備製造合作

的經濟和社會效益進一步提升，對國內經濟發展和產業轉型升

級的促進作用明顯增強。

2014年

深圳市政府

重點發展機器

人、可穿戴設備

和智能裝備產

業發展政策的

通知

重點發展

機器人

、可穿戴設備、智能裝備及其在生產、生活重

點領域的應用與服務。

2014年

國務院

《能源發展戰

略行動計

（2014-2020

年）》

明確積極推進清潔能源汽車和船舶產業化步伐，提高車用燃油

經濟性標準和環保標準；加快發展純電動汽車、混合動力汽車

和船舶、天然氣汽車和船舶，擴大交通燃油替代規模。

2014年

國務院辦公廳

《關於加快新

能源汽車推廣

應用的指導意

見》（國辦發

（2014）35號）

提出擴大公共服務領域

新能源

汽車應用規模，

新能源

汽車推廣

應用城市新增或更新車輛中的

新能源

汽車比例不低於30%。推

進黨政機關和公共機構、企事業單位使用

新能源

汽車，

2014—2016年，中央國家機關以及

新能源

汽車推廣應用城市的

政府機關及公共機構購買的

新能源

汽車佔當年配備更新車輛總

量的比例不低於30%，以後逐年擴大應用規模。企事業單位應

積極採取租賃和完善充電設施等措施，鼓勵本單位職工購買使

用

新能源

汽車，發揮對社會的示範引領作用。同時還進一步完

善相關政策體系支持

新能源

汽車產業的發展。

氣動

元器件

電動

元器件

機械

部件

其他零

部件

基礎金

屬材料

卷繞設備

廠商

鋰電池

電容器

鎳氫電

池

機械

元器件

（五）所處行業與上下遊行業的關係

卷繞設備製造行業的上遊供應商主要為氣動元器件行業、電動元器件行業、機械

零部件行業、其他零部件行業、基礎金屬材料行業等，下遊客戶主要為電容器行業、

鋰電池行業和鎳氫電池行業。。

（1）與上遊行業的關聯性及其影響

誠捷智能的上遊行業主要包括氣動元器件行業、電動元器件行業、機械零部件行

業、其他零部件行業、基礎金屬材料行業等。上遊行業屬於競爭性行業，目前上遊行

業廠商眾多，發展充分，技術進步快，本行業生產用基礎性原材料及零部件可以通過

外購及外協加工從國內外得到充足的供應，誠捷智能不存在對上遊行業重大依賴的情

形。

（2）與下遊行業的關聯性及其影響

自動化設備製造業與下遊行業的景氣程度息息相關，行業前景取決於下遊行業的

設備投資需求。設備製造商必須充分理解和掌握下遊客戶生產線上各個工序的技術參

數和工藝細節，具備豐富的下遊行業生產工藝經驗、較強的研發設計能力以及及時的

客戶響應和技術服務能力。同時，下遊行業的經營情況、資金狀況直接影響其對生產

製造設備的採購需求。

（六）行業的周期性、區域性和季節性

（1）行業的周期性特徵

卷繞設備製造業的景氣度與電容器、

新能源

汽車、鎳氫電池等下遊行業密切相關，

而下遊行業的發展情況及固定資產投資力度受宏觀經濟形勢、政府產業政策、技術革

新、消費習慣的影響存在一定波動。因此，自動化設備製造業也會呈現一定的行業周

期性，但與其他行業相比，該行業周期較長，波動幅度與頻度較小。

（2）行業的區域性特徵

自動化設備製造行業與下遊鋰電池生產廠家關係緊密，我國電容器產業、鋰離子

電池產業、鎳氫電池產業主要集中在珠三角地區、長三角地區和

環渤海

地區。因此，

行業銷售具有一定地域性。

（3）行業的季節性特徵

自動化設備製造行業一般不具有明顯的季節性。

（七）影響行業發展的有利和不利因素

（1）有利因素

①國家產業政策扶持

自動化設備製造業屬於

高端裝備

製造業，長期以來受到國家產業政策的大力支持。

2016年7月，國務院發布《「十三五」國家科技創新規劃》，提出實施

高端裝備

創新發展

工程，明顯提升自主設計水平和系統集成能力。實施智能製造工程，加快發展智能制

造關鍵技術裝備，強化智能製造標準、工業電子設備、核心支撐軟體，推動生產方式

向柔性、智能、精細化轉變。2015年5月，國務院出臺《中國製造2025》，把智能製造

作為兩化深度融合主攻方向。2016年12月，工信部、財政部發布《戰略性新興產業重

點產品和服務指導目錄（2016版）》，明確將雷射智能裝備列為戰略新興產業重點產

品，對公司的發展提供了強有力的產業支持。

②市場空間廣闊

隨著鋁電解電容器下遊產業，如汽車工業、家電製造業、電子

信息產業

、通信產

業、自動控制產業等在中國大陸的迅速發展，中國的鋁電解電容器產業得到快速成長，

帶動上遊鋁電解電容器生產設備需求量穩定增加；隨著鋰電池技術的不斷突破及國家

產業政策的大力扶持，

新能源

汽車和儲能市場的快速發展，大幅拉動鋰離子動力電池

的需求增長，從而帶動鋰電設備行業的市場繁榮；近年來由於混動汽車市場的擴張以

及鋰電池應用的增加，大型鎳氫電池的市場需求呈穩定的增長態勢。

③卷繞設備國產化進程加快

目前，在高端卷繞設備方面，進口設備的競爭優勢明顯，國產卷繞設備在中端市

場憑藉性價比優勢和更好的售後服務，競爭力強。隨著國內卷繞設備製造商研發投入

的不斷加大，設備的精度和一致性已經不斷接近進口設備，國產卷繞設備對進口設備

的替代正在逐步加速。

（2）不利因素

①融資渠道單一、資金實力欠缺

自動化設備製造業行業長期長、資金回籠慢，隨著企業產銷規模的提升，需要大

量流動資金。另外，企業需要持續投入資金進行技術創新及產業化，同時，行業定製

化的生產模式要求企業加大資金投入以保障原材料和備件供應，行業內企業普遍存在

融資能力弱、資金實力欠缺的情形。

②

高端精密

器件的配套環境較差

由於自動化設備製造行業要求的技術水平高，技術綜合性較強，整體水平的提升

需要相關配套行業的協調發展。雖然我國的基礎材料等產業近年來已取得了一些進步，

但限於國內相關產業起步較晚、高技術人才缺乏、產業自主創新能力較弱等因素，國

內相關產業與國際同行相比仍有一定差距，尤其是部分

高端精密

零配件的配套能力較

弱，對本行業的發展產生一定的制約作用。

③專業人才不足

卷繞設備具有多品種、多規格、非標準化等特徵，各項生產技術和工藝的提高是

一個長期積累、總結並實踐應用的過程，需要具有較強的研發設計能力和較為豐富的

行業經驗的高端技術人才作為支撐。另外，企業還需要對客戶需求、產品特徵以及行

業動向有深入了解的市場營銷人才以適應不斷變化的客戶需求。優秀的營銷人才需要

專業的職業技能和豐富的項目經驗，能夠起到聯結客戶需求和企業產品開發的作用，

並且使客戶和企業在產品質量、交貨期以及價格等方面保持較強的持續性和穩定性。

當前，行業企業普遍存在專業人才不足的情況。

④行業下遊更新較快，標準不統一

卷繞設備下遊的電子類產品具有技術發展快、更新頻率高的特點，市場和客戶不

斷對鋰卷繞設備提出新的標準，同一類型的客戶對設備的要求也不同，行業標準不統

一，重複研發情況普遍，制約了行業的快速發展。

（八）企業主營業務及產品介紹

一）主營業務

誠捷智能是專業製片卷繞設備智造商，致力於鋰電池、電容器、鎳氫電池領域全

自動製片卷繞設備的研發、生產、銷售和技術服務。

誠捷智能一直專注於製片卷繞設備的研發和改良，並積累了大量的核心技術。從

成立至今，誠捷智能在電容器製片卷繞領域持續發力，保持技術優勢，長期服務於松

下、尼吉康、

艾華集團

、

江海股份

等行業龍頭公司。憑藉在電容器製片卷繞積累的關

鍵技術，誠捷智能迅速切入鋰電池行業，其研發的各類方形、圓柱形動力電池製片卷

繞設備已獲得客戶的廣泛認可，當前已與

比亞迪

、

億緯鋰能

、鵬輝

新能源

等國內知名

鋰電廠商建立合作關係，未來將成為該領域設備進口替代的主要企業。誠捷智能是國

家高新技術企業、深圳市創新型中小微企業、深圳市軟體行業協會會員單位。

自設立以來，誠捷智能主營業務未發生重大變化。

二）主要產品及用途

1．主要產品

誠捷智能的主要產品有電容器設備、鋰電池設備和鎳氫電池設備。其中，電容器

設備是收入的主要來源。具體情況如下：

產品類別

產線名稱

產品用途

電容器設備

電容器整線組裝設備

該系列設備可實現各類電容器的釘接、卷繞、含浸、入殼、封裝

等組裝全流程，設備運用了CCD技術，確保釘接、卷繞等環節

的品質。

電容器全自動卷繞機

該系列設備用於各種鋁電解電容電芯或固態式電解電容電芯的

釘接、鉚接和卷繞。減少40%的佔地面積，降低操作人員勞動強

度，將原3臺設備融合成一臺設備，所有基準面一致，減少原材

料行走距離，保證品質。

超級電容器全自動卷繞機

該系列設備用於超級電容電芯的卷繞。實現無極耳式產品卷

繞、在線實時監控、三工位卷繞、生產效率高

超級電容器製片卷繞一體機

該系列設備用於各種超級電容電芯的製品和卷繞。該設備融合

了極片刷間隔、鉚接、貼防爆膠、卷繞等工序。將原來的2個

工序在一臺設備上完成，並提升產品的良品率。

全自動製片刮除機

該系列設備主要用於各類超級電容電芯極片的刷間隔，設備採

用自動糾偏技術，極片收料平整，極片長度誤差控制在0.5%以

內。

鋰電池設備

鋰電池卷繞機

該系列設備用於生產各種方形、圓柱鋰電池電芯。設備採用整

體糾偏模式，極片重疊度優良。多工位卷繞，卷繞結構新型，

易操作維修。

鋰電池製片卷繞一體機

該系列設備用於生產各種圓柱形鋰電池電芯。創新性的將製片

和卷繞工序組合在一臺設備上，在線檢測：對製程中的不良進

行實時監控報警，速度提升：卷繞速度從18pcs/min提升到

30pcs/min。

鋰電池製片機

該系列設備用於各種鋰電池電芯極片與引出線的焊接、貼膠。

設備採用伺服糾偏，糾偏精度高，獨特的極耳包膠技術，包膠

完美。

鎳氫電池設備

全自動卷繞入殼機等

該系列設備主要用於各種尺寸鎳氫電池電芯的卷繞和入殼。可

實現自動上料、自動卷繞、自動入殼。

（2）產品用途

①電容器設備

A.電容器整線組裝設備

電容器組裝的全流程為釘接、卷繞、含浸、入殼、封裝，誠捷智能研發的電容器

整線組裝設備，可以實現電容器的全自動組裝。釘接是將電容器引線固定在電解紙上，

經後續卷繞後製成卷芯。含浸是將卷芯在電解液中進行浸泡，使其吸收電解液，經含

浸後自動裝入外殼並封裝，即完成電容器組裝。整線組裝設備的製造需要較高的技術

經驗和對電容器製造工藝的充分了解，需要控制好各工序的精度、速度、距離等指標

才能保證電容器質量。該設備應用了CCD檢測技術，可以對釘接、卷繞等工序進行實

時檢測，保證產品質量。誠捷智能在電容器整線組裝方面積累了大量經驗並取得了多

項專利技術，有著較高的市場知名度。產品圖示如下：

說明: 說明: 1542006374(1)

B.電容器全自動卷繞機

電容器卷繞同鋰電池卷繞原理一致，均需要運用自動張力控制技術、智能糾偏技

術和全製程軟體控制技術。誠捷智能自設立以來一直致力於電容器卷繞機的研發和生

產，其設備在卷繞速度、卷繞規格、卷芯材質方面能達到國內外主流客戶的要求。當

前，誠捷智能的電容器卷繞設備已經覆蓋超小型電容器、大型電容器、超級電容器、

引線式、牛角式、螺旋式等各類規格尺寸的產品。產品圖示如下：

C.超級電容器全自動製片刮除機

說明: 說明: 1542006565(1)

超級電容器在製片環節需要在卷芯上刮除部分材料並貼上極片，實現極片的導電

功能。該設備採用自動糾偏技術使極片收料平整，設備精度高，正反刷膜間隙偏差±0.

5mm，極片長度誤差可控制在總長度的0.5%以內。產品圖示如下：

②鋰電池設備

鋰電池生產工序複雜且精密度要求高，自動化的實現需要眾多設備精準對接、協

調一致，在核心軟體的控制下共同完成所有工序。經過多年的技術積累，誠捷智能在

製片卷繞領域形成了大量核心技術，成為行業內的領先企業。報告期內，誠捷智能的

產品主要有各類方形、圓柱形鋰電池卷繞機、製片機、製片卷繞一體機，下遊行業涉

及動力電池和消費類電池。

A.鋰電池卷繞機

卷繞機是鋰電池生產的核心設備，電芯卷繞的質量直接決定了電池能量密度的大

小和安全性的高低。尤其在動力電池領域，能量密度和安全性是衡量

新能源

汽車性能

的關鍵指標，也是決定未來

新能源

汽車發展方向的重要因素。當前續航裡程和安全性

制約了

新能源

汽車對燃油車的全面替代。續航裡程同能量密度密切相關，按照現行主

說明: 說明: 1542006201(1)

流的鋰電池生產技術，提高能量密度的手段主要有改變正負極材料配方和提高卷繞質

量。

誠捷智能研發的鋰電池卷繞機運用了自動張力控制技術、智能糾偏技術和全製程

軟體控制技術，可實現各類方形、圓柱形鋰電池的全自動卷繞，具有卷繞精度高、效

率快的特點。電芯卷繞過程中張力控制非常重要，上料機構和卷繞機構張力不同步會

造成材料斷裂、卷芯褶皺等情況，嚴重影響生產效率和產品質量，公司設備運用自動

張力控制技術，利用各類傳感器實時控制上料機構和卷繞機構之間的張力，有效防止

了上述問題。鋰電池卷繞過程中需要負極極片寬度大於正極極片，實現負極對正極的

包裹。誠捷智能的卷繞機運用智能糾偏技術，在卷繞過程中實時進行間距控制和糾偏，

保證了正負極間的統一間距，提高了卷繞質量和效率。產品圖示如下：

B.鋰電池製片機

鋰電池製片機用於正負極極耳焊接、極耳貼膠和自動收卷，主要由極片放卷及糾

偏機構、超聲波焊接機構、緩存裝置、貼膠機構、極片收卷裝置組成，具有自動化程

度高、效率快、一致性好的特點。誠捷智能研發的全自動製片機採用伺服糾偏技術，

糾偏精度可達±0.05mm；採用巡邊追蹤糾偏技術，貼膠精度可達±0.25mm；運用精密

說明: 說明: 1542006113(1)

說明: 說明: 1542005745(1)

機械部件，極耳膠位與極片邊緣的尺寸精度可達±0.03mm。上述技術的運用保證了制

片的生產質量和效率，節省了大量人工。產品圖示如下：

C.製片卷繞一體機

鋰電池製片和卷繞為前後相鄰工序，在製片機、卷繞機單機技術熟練掌握的基礎

上，誠捷智能開創性的將兩道工序集成在一起，實現了鋰電池製片、卷繞的全自動生

產，大大節省了人工，提高了生產效率和產品一致性。產品圖示如下：

說明: 說明: 1542006301(1)

③鎳氫電池設備

誠捷智能的鎳氫電池設備主要用於圓柱形鎳氫電池的卷繞和入殼，電芯卷繞完成

後自動裝入殼體中，產品運行人工幹預少。該設備採用軟體智能控制，可實現電芯的

自動擺料裝盒，電芯直徑檢測自動剔除不良品，伺服張力控制、實時調整卷繞張力均

衡，正負極片、鋼殼、隔膜等缺料自動檢測，產品卷芯直徑精度可達±0.15mm，產品

套殼同軸精度±0. 5mm。產品圖示如下：

④技術服務

誠捷智能技術服務主要是為客戶提供設備維修和升級改造服務。質保期內的設備

為免費維修，過保設備的維修需要支付費用。由於技術升級及工藝調整，動力電池企

業原有的設備需要進行升級改造，誠捷智能可以根據客戶的要求制定升級改造方案並

實施。

三）主要經營模式及業務流程

說明: 說明: 1542353995(1)

誠捷智能產品為專用自動化設備，產品之間差異較大，需要根據客戶的特定需求

進行個性化設計、定製，誠捷智能以客戶需求為核心，並建立了與之對應的研發模式、

採購模式、生產模式、銷售模式。

1．研發模式

誠捷智能研發項目均為自主研發，具體包括客戶訂單產品設計開發和新產品開發。

①客戶訂單產品設計開發

訂單產品設計開發首先是客戶提出技術要求，然後由公司安排技術人員與客戶進

行技術溝通。通過了解客戶生產工藝及設備要求，誠捷智能管理人員對研發項目的可

行性進行評估，評估通過的項目由誠捷智能與客戶籤訂技術協議，並按照客戶要求成

立專門項目小組進行產品設計。

②新產品開發

新產品開發由研發中心與市場部根據年度戰略目標或者客戶合同需求共同分析產

品研發方向，明確新機型研發要求後，由研發中心對新項目研發可行性、研發周期及

成本進行評估，經審批後的研發項目則作為新產品進行研發。

研發流程如下：

說明: 說明: 說明: 1538105851(1)

（2）新技術研發

誠捷智能研發部負責新技術、新產品的研發。研發人員根據誠捷智能的發展規劃

開展行業前沿技術的研發工作，為新技術的儲備提供保障。研發中心定期會同銷售部

開展市場研究，對同行業競爭對手的新產品、客戶提出的新需求進行研發，以保證行

業競爭地位。

研發流程如下：

2．採購模式

誠捷智能採取「以銷定購」及常用原材料適量備貨的方式組織採購。誠捷智能在原

材料採購方面嚴格按照公司的採購流程，對供應商的質量、價格、服務、產能等進行

綜合評估，經過初步試用合格後與供應商再籤供應商合作協議。誠捷智能採購的原材

料主要分為標準件、非標件及毛料。標準件主要包括各種國內外產的電子產品、氣動

產品以及各種標準五金配件。非標件是要求按誠捷智能工程設計要求定製的機械零件，

在對供應商的規模和加工能力等初步審核通過後試樣確認，能夠滿足合作條件的再籤

訂合作協議；毛料主要為各種類型的鋼材，誠捷智能通過與規模較大的鋼材經銷商籤

訂長期供貨合同，保持穩定的合作關係，按照市場行情價格定價，貨源穩定。採購流

程如下圖：

說明: 說明: 1542011707(1)

說明: 說明: 1544079830(1)

3．生產模式

誠捷智能採取以銷定產的方式組織生產。由於產品為非標設備，誠捷智能需根據

下遊客戶的生產工藝、技術參數進行設計和生產，訂單具有定製化的特點，形成了以

銷定產的生產模式。

誠捷智能主要產品為非標自動化設備，產品之間差異較大，需要根據客戶要求進

行開發設計、生產和銷售，故生產計劃絕大部分根據銷售訂單確定，採取以銷定產的

模式。部分較成熟設備，誠捷智能會根據市場需求預測，先做出產品基礎模組，然後

再據客戶訂單要求，設計和調試控制程序或做基礎模組的局部改動，最終滿足客戶需

求。

產品生產全過程由多個部門協調完成，通過ERP系統的精細管理與相應的文件在

不同部門流轉，有效控制了產品的採購流程、生產進度、工藝規格、數量品質等滿足

訂單要求，保證產品按時按量交付給客戶。

產品生產流程如下圖所示：

說明: 說明: 1542012629(1)

4．銷售模式

誠捷智能主要提供非標類生產設備，產品生產及設計專業性強，具有定製化生產

的特點，銷售模式為直銷模式。誠捷智能所產設備用於鋰電池、鋁電解電容器、超級

電容器和鎳氫電池的生產，專業性強，公司已在下遊行業建立了良好的聲譽，訂單主

要通過招投標及直接與客戶接洽獲得。同時，公司也積極參加國內外專業展會，加強

客戶開發力度。公司設置銷售部，負責接洽客戶，制定銷售計劃，跟蹤客戶動態，挖

掘客戶的進一步需求。

5．盈利模式

誠捷智能為非標設備製造企業，盈利模式為設計出滿足客戶需求的自動化設備並

出售，產品售價與成本之間的差額即為毛利。產品成本要素主要有：研發團隊負責設

計技術方案；採購部門根據技術方案採購標準件和非標件；裝配部門根據技術方案組

裝設備。另外，誠捷智能還通過對原有客戶提供設備升級改造服務獲得利潤。

6．結算模式

誠捷智能主要採用「預收款-發貨款-驗收款-質保金」的銷售結算模式。「預收款」在

銷售合同籤訂後收取，收到款後誠捷智能開始開發設計並組織生產；「發貨款」在產品

完工，發貨前收取，誠捷智能在收到發貨款後發貨；「驗收款」在產品交付客戶處並安

裝調試完成，客戶驗收通過後收取。「質保金」一般在質保期結束後收取，質保期一般

為1年。具體在不同階段的結算比例由誠捷智能與客戶經過商業談判確定。

（九）核心競爭力及競爭優劣勢分析

自動化設備製造行業不同於一般的產品製造業，其核心競爭力主要體現在研發設

計、供應鏈管理和客戶服務等方面，因此具有輕資產經營的特點。誠捷智能的核心競

爭力主要體現在以下方面：

（1）建立了快速反應的研發團隊和研發體制

誠捷智能成立以來十分重視技術創新，經過多年的發展，已經形成技術實力領先、

行業經驗豐富的專業化人才團隊，為誠捷智能多年來持續快速發展提供了充足的人才

保證。在不斷地技術創新和技術積累過程中，誠捷智能的研發工作形成了規範化、系

統化管理方式，建立了反應快速、運行靈活的研發團隊和研發體制。

誠捷智能研發團隊採用項目制，能迅速聚集充足的人力物力集中解決一個研發項

目，不僅大大縮短了公司對新設備、新課題研究的反應速度和研發周期，也保證了課

題擁有充足的人才支持，從而研發成果得到保障。較明確細分研發部門職能而言，避

免了人才的閒置和資源浪費，對公司的快速成長起到關鍵作用。

（2）擁有專業能力突出、項目經驗豐富的研發團隊

誠捷智能研發團隊成員具備多年的卷繞機行業的從業經驗和設備設計、加工、裝

配和調試經驗，保證誠捷智能產品性能的行業領先和持續提升。此外，團隊成員對下

遊鋰電池、電容和超級電容的技術和產品需求有著充分的認識，憑藉豐富的行業經驗，

能依據客戶需求推出定製產品，並滿足客戶鋰電池生產的相關工藝要求和技術參數。

此外，誠捷智能研發人員有多年協作配合，共同開展研發項目的經驗，是誠捷智能能

將自動化生產設備技術應用向深層次拓展的重要保障，使誠捷智能能將所擁有的技術

迅速轉化為推向市場的成熟產品。

（3）以客戶為中心的服務理念

誠捷智能始終重視新客戶開發與既有客戶管理服務，十分重視客戶反饋，為客戶

提供良好的售後服務，並結合客戶反饋的意見，積極改進產品性能，提高誠捷智能產

品競爭力。

一方面，誠捷智能可以根據客戶的具體情況，對客戶的不同需求作出快速反應，

憑藉在卷繞機領域多年的行業經驗迅速提供優質產品方案，產品設計開發時間比較短；

另一方面，誠捷智能將技術服務前移至客戶的設計、試驗、改進的全過程中，從成本

性能等各方面為客戶提供超前和定製式服務，形成快速靈活的市場應變能力和機制，

從而贏得了較高的客戶滿意度和忠誠度。

（十）財務狀況分析

1.資產概況

報告期內各期末資產結構如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年10月31日

金額

比例

金額

比例

金額

比例

流動資產

125,219,694.84

97.23%

249,941,636.78

94.15%

281,346,326.79

90.60%

非流動資產

3,565,652.52

2.77%

15,518,336.30

5.85%

29,175,441.69

9.40%

合計

128,785,347.36

100.00%

265,459,973.08

100.00%

310,521,768.48

100.00%

2.流動資產

誠捷智能流動資產主要包括貨幣資金、應收票據、應收帳款、預付帳款、其他應

收款、存貨及其他流動資產等與誠捷智能生產經營活動密切相關的流動資產，報告期

內各項流動資產的帳面價值和佔流動資產比例如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年10月31日

金額

比例

金額

比例

金額

比例

貨幣資金

3,814,234.23

3.05%

84,310,294.60

33.73%

7,281,530.06

2.59%

應收票據

350,157.00

0.28%

3,870,775.14

1.55%

3,508,781.65

1.25%

應收帳款

27,300,985.39

21.80%

74,346,363.93

29.75%

72,817,440.33

25.88%

預付款項

784,609.63

0.63%

1,848,957.62

0.74%

3,226,416.10

1.15%

其他應收款

1,305,978.35

1.04%

3,062,610.47

1.23%

27,735,433.31

9.86%

存貨

88,554,435.09

70.72%

81,059,174.11

32.43%

143,147,289.50

50.88%

其他流動資

產

3,109,295.15

2.48%

1,443,460.91

0.58%

23,629,435.84

8.40%

合計

125,219,694.84

100.00%

249,941,636.78

100.00%

281,346,326.79

100.00%

3.非流動資產

誠捷智能非流動資產主要為長期股權投資、固定資產、在建工程、無形資產、長

期待攤費用、遞延所得稅資產和其他非流動資產等。非流動資產帳面價值和結構如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年10月31日

金額

比例

金額

比例

金額

比例

長期股權投資

10,000,000.00

34.28%

固定資產

1,729,222.65

48.50%

6,248,854.08

40.27%

11,205,069.74

38.41%

在建工程

150,769.23

4.23%

無形資產

93,253.55

2.62%

621,579.74

4.01%

1,368,930.07

4.69%

長期待攤費用

386,445.82

10.84%

1,900,221.53

12.25%

2,837,553.58

9.73%

遞延所得稅資產

1,205,961.27

33.82%

6,621,720.95

42.67%

3,502,305.06

12.00%

其他非流動資產

125,960.00

0.81%

261,583.24

0.90%

合計

3,565,652.52

100.00%

15,518,336.30

100.00%

29,175,441.69

100.00%

4.負債結構分析

近幾年各期末負債結構如下：

金額單位：人民幣元

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年10月31日

金額

比例

金額

比例

金額

比例

流動負債

104,296,076.31

100.00%

115,007,106.30

98.49%

133,752,033.00

98.77%

非流動負債

1,762,401.00

1.51%

1,659,901.00

1.23%

合計

104,296,076.31

100.00%

116,769,507.30

100.00%

135,411,934.00

100.00%

（七）誠捷智能主要財務指標

1.償債能力分析

誠捷智能主要償債能力指標如下表所示：

項目

2016年12月31日

2017年12月31日

2018年10月31日

資產負債率

0.81

0.44

0.44

流動比率

1.20

2.17

2.10

速動比率

0.32

1.46

0.86

利息保障倍數

8.99

162.02

18.45

2.營運能力分析

誠捷

智能資產

周轉能力主要指標如下表所示：

項目

2016年度

2017年度

2018年1-10月

應收帳款周轉次數

3.07

4.80

2.03

存貨周轉次數

0.67

1.75

0.78

流動資產周轉次數

0.67

1.30

0.56

總資產周轉次數

0.65

1.24

0.52

3.盈利能力分析

項目

2016年度

2017年度

2018年1-10月

淨資產收益率

0.14

0.38

總資產報酬率

0.03

0.19

主營業務利潤率

0.04

0.15

主營業務成本率

0.70

0.61

上述盈利數據顯示，誠捷智能的盈利水平總體處於一個上升的狀態。

五、收益法評估過程

對誠捷智能的未來財務數據預測是以其2016年、2017年和2018年1-10月的財務

報表及經營業績為基礎，遵循我國現行的有關法律、法規，根據國家宏觀政策、國家

及地區的宏觀經濟狀況，充分考慮企業的發展規劃和經營計劃、優勢、劣勢、機遇、

風險等，尤其是企業所面臨的市場環境和未來的發展前景及潛力，並依據與企業管理

層溝通後得出的公司發展規劃等，經過綜合分析編制的。

（一）主營業務收入

1.主營業務收入預測範圍

通過對公司2016年、2017年和2018年1-10月以來的主營業務收入的分析，公

司預測期的主營業務收入以公司歷史銷售的行業類型為基礎。

2.主營業務收入的預測

2.1誠捷智能歷史年度主營業務收入分析

2.1.1誠捷智能歷史年度主營業務收入的構成情況如下：

金額單位：人民幣元

產品

類別

產線名稱

歷史年度

2016年度

2017年度

2018年1至10月

電容

器設

備

全自動釘接卷繞設備

35,074,891.79

63,263,909.52

23,881,401.34

全自動牛角冷鉚卷繞機

3,300,854.67

5,931,965.82

10,595,322.25

全自動釘接卷繞一體設備

9,790,598.19

15,064,997.99

全自動卷取含浸組立一體

設備

-

30,449,889.09

電容器收入合計

38,375,746.46

78,986,473.53

79,991,610.67

超級

電容

器設

備

全自動釘接卷繞設備

2,084,202.10

3,299,796.34

7,973,016.79

全自動刮除設備

748,717.94

282,051.29

646,123.18

全自動刷箔卷繞一體設備

3,272,123.67

-

3,058,274.84

超電收入合計

6,105,043.71

3,581,847.63

11,677,414.81

鋰電

池設

備

鋰電池卷繞機設備

20,584,091.60

21,655,304.93

12,652,944.10

鋰電池製片機設備

10,027,874.34

7,962,521.42

9,044,730.64

鋰電池製片卷繞一體設備

282,051.28

115,458,119.56

21,895,622.85

鋰電收入合計

30,894,017.22

145,075,945.91

43,593,297.59

鎳氫

電池

設備

全自動卷繞入殼設備

5,145,299.17

9,696,581.24

10,560,525.83

鎳氫電池收入合計

5,145,299.17

9,696,581.24

10,560,525.83

其他

功能組件等

1,725,929.31

3,388,763.79

1,850,716.83

其他收入合計

1,725,929.31

3,388,763.79

1,850,716.83

合計

82,246,035.87

240,729,612.10

147,673,565.73

由上表可知，誠捷智能的要業務包括電容器設備、超級電容器設備、鋰電池設備、

鎳氫電池設備等

2.1.2主營業務收入變動分析

誠捷智能2016年和2017年主營業務收入分別為82,246,035.87元和240,729,612.10

元， 2017年度增長率為192.69%，總體呈快速增長態勢。預計未來幾年仍將維持增長，

具體分析如下：

（1）企業在手訂單

企業在手訂單分為兩部分：一部分為截止評估基準日2018年10月31日前已籤

訂訂單未確認收入合同訂單，該部分合同訂單含稅價合計15,924.38萬元。另一部分為

基準日2018年10月31日至2018年12月31日籤訂的合同訂單，該部分合同訂單含

稅價合計23,216.26萬元。綜上，企業在手訂單合計39,140.64萬元。具體情況如下表：

金額單位：萬元

產品類別

產線名稱

基準日前未確認

收入合同金額

基準日後籤訂合

同金額

合同總計（含稅）

電容器設

備

全自動釘接卷繞設備

1,089.46

4,054.26

5,143.72

全自動牛角冷鉚卷繞機

1,097.64

-

1,097.64

全自動釘接卷繞一體設備

3,437.48

6,022.00

9,459.48

全自動卷取含浸組立一體設備

2,138.55

-

2,138.55

電容器收入合計

7,763.13

10,076.26

17,839.39

超級電容

器設備

全自動釘接卷繞設備

410.09

264.00

674.09

全自動刮除設備

-

-

-

全自動刷箔卷繞一體設備

331.20

-

331.20

超電收入合計

741.29

264.00

1,005.29

鋰電池設

備

鋰電池卷繞機設備

836.56

5,243.60

6,080.16

鋰電池製片機設備

1,352.12

1,059.80

2,411.92

鋰電池製片卷繞一體設備

3,127.94

5,073.60

8,201.54

鋰電收入合計

5,316.62

11,377.00

16,693.62

鎳氫電池

設備

全自動卷繞入殼設備

1,593.01

1,499.00

3,092.01

鎳氫電池收入合計

1,593.01

1,499.00

3,092.01

其他

功能組件等

510.33

-

510.33

其他收入合計

510.33

-

510.33

合計

15,924.38

23,216.26

39,140.64

2.2未來期間主營業務收入預測

根據企業目前的發展狀況，結合宏觀經濟前景預測、行業狀況，誠捷智能2018

年11-12月主營業務收入將保持較高的增長率，以後年度將會繼續保持增長態勢，但

其增長率會逐年下降，5年之後銷售收入的增長最後趨於穩定，2024年及以後每年預

測保持在2023年主營業務收入的水平上。其主營業務收入預測如下：

金額單位：人民幣元

產

品

類

別

產線名稱

預測年度

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

電

容

器

設

備

全自動釘接

卷繞設備

5,804,413.54

35,622,977.86

41,322,654.32

46,281,372.84

49,983,882.67

51,983,237.98

全自動牛角

冷鉚卷繞機

2,627,586.21

13,884,053.88

14,439,416.04

14,872,598.52

15,170,050.49

15,321,750.99

全自動釘接

卷繞一體設

備

4,800,515.86

66,549,471.40

89,841,786.39

112,302,232.99

129,147,567.94

142,062,324.73

全自動卷取

含浸組立一

體設備

13,385,522.40

46,027,182.06

47,868,269.34

49,304,317.42

50,290,403.77

50,793,307.81

電容器收入

合計

26,618,038.01

162,083,685.20

193,472,126.09

222,760,521.77

244,591,904.87

260,160,621.51

超

級

電

容

器

設

備

全自動釘接

卷繞設備

1,847,102.90

10,311,125.67

10,723,570.70

11,045,277.82

11,266,183.38

11,378,845.21

全自動刮除

設備

362,068.97

1,058,601.76

1,100,945.83

1,133,974.20

1,156,653.68

1,168,220.22

全自動刷箔

卷繞一體設

備

1,010,344.82

4,272,050.64

4,442,932.67

4,576,220.65

4,667,745.06

4,714,422.51

超電收入合

計

3,219,516.69

15,641,778.07

16,267,449.20

16,755,472.67

17,090,582.12

17,261,487.94

鋰

電

池

設

備

鋰電池卷繞

機設備

3,450,545.26

48,310,468.08

65,219,131.91

81,523,914.89

93,752,502.12

103,127,752.33

鋰電池製片

機設備

5,163,336.31

14,918,470.30

15,515,209.11

15,980,665.38

16,300,278.69

16,463,281.48

鋰電池製片

卷繞一體設

備

10,206,896.54

59,389,660.87

77,206,559.13

92,647,870.96

106,545,051.60

117,199,556.76

鋰電收入合

計

18,820,778.11

122,618,599.25

157,940,900.15

190,152,451.23

216,597,832.41

236,790,590.57

鎳

氫

電

池

設

備

全自動卷繞

入殼設備

2,694,827.61

17,894,727.14

23,263,145.28

29,078,931.60

34,894,717.92

40,128,925.61

鎳氫電池收

入合計

2,694,827.61

17,894,727.14

23,263,145.28

29,078,931.60

34,894,717.92

40,128,925.61

其

他

功能組件等

400,975.77

2,364,277.23

2,458,848.32

2,532,613.77

2,583,266.05

2,609,098.71

其他收入合

計

400,975.77

2,364,277.23

2,458,848.32

2,532,613.77

2,583,266.05

2,609,098.71

合計

51,754,136.19

320,603,066.89

393,402,469.04

461,279,991.04

515,758,303.37

556,950,724.34

3其他業務收入

其他業務收入主要為誠捷智能銷售材料收入，該部分收入預測按歷史年度佔收入

比重平均水平進行預測。2024年及以後每年預測保持在2023年收入的水平。

金額單位：人民幣元

項目

2018年11至12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

其他業

務收入

822,890.77

5,097,588.76

6,255,099.26

7,334,351.86

8,200,557.02

8,855,516.52

（二）主營業務成本

我們首先分析了誠捷智能歷史各業務類型主營業務成本佔主營業務收入的比重，

然後根據歷史平均水平，預測未來年度的主營業務成本，具體過程如下：

1.歷史主營業務成本分析

金額單位：人民幣元

產品

類別

產線名稱

歷史年度

2016年度

2017年度

2018年1至10月

電容

器設

備

全自動釘接卷繞設備

26,705,519.17

45,874,182.36

16,470,421.23

全自動牛角冷鉚卷繞機

2,153,623.03

3,827,159.97

6,229,852.74

全自動釘接卷繞一體設備

-

6,930,477.21

10,265,002.82

全自動卷取含浸組立一體

設備

-

-

14,109,646.03

電容器設備成本合計

28,859,142.20

56,631,819.54

47,074,922.82

超電

電容

器設

備

全自動釘接卷繞設備

1,455,631.22

2,280,895.43

4,928,550.42

全自動刮除設備

545,264.55

205,087.90

421,984.98

全自動刷箔卷繞一體設備

2,294,773.00

-

1,817,068.66

超電電容器設備成本合計

4,295,668.77

2,485,983.33

7,167,604.06

鋰電

鋰電池卷繞機設備

13,755,708.50

14,313,259.91

7,823,167.66

鋰電池製片機設備

6,563,971.61

5,284,279.84

5,603,143.91

鋰電池製片卷繞一體設備

169,305.92

59,418,429.18

11,866,365.95

鋰電成本合計

20,488,986.03

79,015,968.93

25,292,677.52

鎳氫

電池

設備

全自動卷繞入殼設備

3,378,805.80

5,888,103.75

5,922,842.52

鎳氫電池成本合計

3,378,805.80

5,888,103.75

5,922,842.52

其他

成本

1,189,070.32

2,379,404.21

1,290,853.18

其他成本合計

2,593,448.80

7,447,411.92

1,712,889.77

成本總計

58,211,673.12

146,401,279.76

86,748,900.10

毛利率

29.22%

39.18%

41.26%

誠捷智能主營業務成本增長的主要原因：主要是電容器設備、超級電容器設備、

鋰電池設備、鎳氫電池設備成本方面的支出增加。

從上表可以看出，誠捷智能近年的銷售毛利率總體呈上升趨勢，毛利率的上升主

要是電容器設備、超級電容器設備、鋰電池設備、鎳氫電池設備業務量增大，設備研

發升級、結構優化材料減少等造成銷售毛利率上升。

2.未來主營業務成本預測

根據上述企業歷史各項業務毛利率平均水平，並適當考慮市場競爭、成本上漲等

因素對銷售毛利率的下降趨勢影響預測未來年度的主營業務成本，具體預測如下：

金額單位：人民幣元

產品

類別

產線名稱

預測年度

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

電容

器設

備

全自動釘接

卷繞設備

3,593,625.79

24,105,789.14

27,998,349.07

31,388,468.02

33,917,932.95

35,305,371.82

全自動牛角

冷鉚卷繞機

1,605,264.26

8,234,025.50

8,571,849.57

8,836,117.41

9,020,738.90

9,115,748.97

全自動釘接

卷繞一體設

備

1,916,247.79

40,842,903.92

55,185,347.02

69,042,590.52

79,502,823.23

87,545,649.56

全自動卷取

含浸組立一

體設備

8,154,064.73

23,400,545.45

24,351,192.50

25,106,745.97

25,627,024.51

25,909,458.65

電容器設備

成本合計

15,269,202.57

96,583,264.01

116,106,738.16

134,373,921.92

148,068,519.59

157,876,229.00

超電

電容

器設

備

全自動釘接

卷繞設備

959,116.24

6,188,022.05

6,440,839.09

6,641,595.38

6,780,423.72

6,855,420.44

全自動刮除

設備

244,970.73

700,982.79

729,568.47

752,434.47

768,140.25

776,508.16

全自動刷箔

卷繞一體設

備

580,953.55

2,520,158.10

2,621,880.02

2,702,186.18

2,759,271.34

2,788,898.73

超電電容器

設備成本合

計

1,785,040.52

9,409,162.94

9,792,287.58

10,096,216.03

10,307,835.31

10,420,827.33

鋰電

鋰電池卷繞

機設備

2,238,243.88

30,209,901.75

40,809,990.83

51,049,221.05

58,743,911.27

64,672,435.87

鋰電池製片

機設備

3,092,303.37

9,137,392.96

9,507,633.63

9,797,320.28

10,003,817.49

10,112,399.56

鋰電池製片

卷繞一體設

備

5,789,097.62

32,695,199.24

42,545,570.96

51,115,494.73

58,820,056.52

64,767,047.90

鋰電成本合

計

11,119,644.87

72,042,493.95

92,863,195.42

111,962,036.06

127,567,785.28

139,551,883.33

鎳氫

電池

設備

全自動卷繞

入殼設備

1,609,216.28

10,173,061.49

13,235,417.21

16,561,327.14

19,897,654.84

22,906,594.67

鎳氫電池成

本合計

1,609,216.28

10,173,061.49

13,235,417.21

16,561,327.14

19,897,654.84

22,906,594.67

其他

成本

279,680.60

1,649,319.80

1,715,538.47

1,767,257.89

1,802,861.38

1,821,150.90

其他成本合

計

279,680.60

1,649,319.80

1,715,538.47

1,767,257.89

1,802,861.38

1,821,150.90

成本總計

30,062,784.84

189,857,302.19

233,713,176.84

274,760,759.04

307,644,656.40

332,576,685.23

3.其他業務成本

其他業務成本主要為誠捷智能銷售材料成本，該部分成本預測按歷史年度毛利率

平均水平進行預測。2024年及以後每年預測保持在2023年其他業務成本的水平。

項目

2018年11至12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

其他業

務成本

446,665.11

2,766,971.18

3,395,267.88

3,981,086.19

4,451,262.35

4,806,774.37

（三）稅金及附加

1.歷史數據

金額單位：人民幣元

項目

2016年

2017年

2018年1-10月

稅金及附加

241,679.37

2,990,390.51

947,445.64

誠捷智能現階段繳納的稅金及附加主要有城市維護建設稅、教育費附加、地方教

育費附加、印花稅等稅費。根據財政部和國家稅務總局有關規定，誠捷智能服務收入「營

改增」後適用增值稅稅率為17%。

按照財政部、國家稅務總局發布的《關於簡併增值稅稅率有關政策的通知》，從

2018年5月1日起，製造業等行業增值稅稅率從17%降至16%。

稅金及附加為依據實際交納的流轉稅繳交城建稅、教育費附加、地方教育費附加、

印花稅，稅費率分別為7%、3%、2%、0.06%。

城建稅＝按實際繳納的流轉稅的×7%

教育費附加＝按實際繳納的流轉稅的×3%

地方教育費附加＝按實際繳納的流轉稅的×2%

印花稅=按實際繳納的流轉稅的×0.06%

增值稅＝預測期主營業務收入/成本×16%

增值稅＝租金/設備購買價×16%

2.預測期稅金及附加如下表所示：

金額單位：人民幣元

項目

2018年11

至12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

稅金及附加

295,977.35

2,477,977.61

3,127,092.27

3,776,899.21

4,350,301.94

4,808,350.82

2024年及以後年度稅金及附加保持 2023年水平不變。

（四）銷售費用

通過對以前年度經營情況分析，銷售費用主要包括職工薪酬、業務招待費、辦公

費、廣告宣傳費和差旅費等。

被評估單位的銷售費用以前年度數據見下表：

金額單位：人民幣元

序號

項目

歷史年份

2016年度

2017年度

2018年1至10月

1

工資

1,464,400.69

1,615,045.61

1,646,613.92

2

社保費

50,865.13

54,151.89

61,716.35

3

公積金

9,033.50

10,962.00

12,101.50

4

福利費

6,480.00

6,332.10

169,601.13

5

廠租

66,804.00

124,754.30

121,940.20

6

水電費

14,579.53

25,935.76

28,082.04

7

業務費

63,304.70

84,027.08

654,925.10

8

廣告宣傳費

266,564.43

348,892.63

319,342.25

9

贊助費

11,000.00

75,917.06

71,010.00

10

招待費

450,799.98

323,467.75

260,669.57

11

差旅費

931,534.08

1,005,637.22

1,417,415.91

12

運輸費

895,956.83

2,032,972.14

1,765,750.71

13

車輛使用費

87,276.33

141,949.57

50,677.19

14

快遞費

78,481.14

123,698.11

111,222.33

15

裝卸費

15,600.00

9,560.00

22,396.55

16

維修費

39,751.71

24,680.00

88,957.39

17

其他

46,250.25

6,305.19

171,774.26

18

裝修費

10,230.96

8,525.80

變動費用合計

4,498,682.30

6,024,519.37

6,982,722.20

1

折舊

9,539.80

25,151.70

110,521.72

固定費用合計

9,539.80

25,151.70

110,521.72

合計

4,508,222.10

6,049,671.07

7,093,243.92

誠捷智能歷史年度銷售費用增長，主要為營業規模擴大導致相關費用增加所致，

所佔主營業務收入比例較低。

未來預測按如下原則確定銷售費用：

1．預測期工資以歷史年度工資額為基礎，同時考慮預測期社會物價水平及社會

平均工資的變動情況確定；五險一金、工會經費和教育附加費在此基礎上按國家規定

的比例確定。

2．業務招待費、辦公費、廣告宣傳費和差旅費等以企業實際發生為基礎，未來

預測考慮每年適當的上浮比例。

銷售費用預測情況如下表：

金額單位：人民幣元

序

號

項目

預測年份

2018年11

至12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

1

工資

358,001.80

2,492,823.06

3,240,669.90

3,402,703.46

4,259,922.97

4,472,919.01

2

社保費

13,425.07

93,480.86

121,525.12

127,601.38

159,747.11

167,734.46

3

公積金

2,613.41

18,197.61

23,656.89

24,839.74

31,097.44

32,652.31

4

福利費

36,874.19

256,760.78

333,789.00

350,478.46

438,772.07

460,710.66

5

廠租

26,832.96

160,997.76

163,683.52

177,112.32

180,069.12

194,853.12

6

水電費

10,350.83

64,120.61

78,680.49

92,256.00

103,151.66

111,390.14

7

業務費

227,718.20

1,410,653.49

1,730,970.86

2,029,631.96

2,269,336.53

2,450,583.19

8

廣告宣

傳費

119,034.51

737,387.05

904,825.68

1,060,943.98

1,186,244.10

1,280,986.67

9

贊助費

20,701.65

128,241.23

157,360.99

184,512.00

206,303.32

222,780.29

10

招待費

175,964.06

1,090,050.43

1,337,568.39

1,568,351.97

1,753,578.23

1,893,632.46

11

差旅費

496,839.71

3,077,789.44

3,776,663.70

4,428,287.91

4,951,279.71

5,346,726.95

12

運輸費

621,049.63

3,847,236.80

4,720,829.63

5,535,359.89

6,189,099.64

6,683,408.69

13

車輛使

用費

36,227.90

224,422.15

275,381.73

322,895.99

361,030.81

389,865.51

14

快遞費

41,403.31

256,482.45

314,721.98

369,023.99

412,606.64

445,560.58

15

裝卸費

10,350.83

64,120.61

78,680.49

92,256.00

103,151.66

111,390.14

16

維修費

20,701.65

128,241.23

157,360.99

184,512.00

206,303.32

222,780.29

17

其他

34,354.85

237,048.48

272,605.75

313,496.61

360,521.10

414,599.27

18

裝修費

5,175.41

32,060.31

39,340.25

46,128.00

51,575.83

55,695.07

變動費用合

計

2,257,619.97

14,320,114.35

17,728,315.36

20,310,391.66

23,223,791.26

24,958,268.81

1

折舊

9,128.39

50,468.77

40,114.78

39,385.70

24,617.03

24,065.89

固定費用合

計

9,128.39

50,468.77

40,114.78

39,385.70

24,617.03

24,065.89

合計

2,266,748.36

14,370,583.12

17,768,430.14

20,349,777.36

23,248,408.29

24,982,334.70

2024年及以後年度銷售費用保持2023年水平不變。

（五）管理費用

公司的管理費用主要包括折舊攤銷、工資、辦公費、差旅費、研發費用等。

被評估單位的管理費用以前年度數據見下表：

金額單位：人民幣元

序號

項目

歷史年份

2016年度

2017年度

2018年1至10月

一

固定部分

197,178.49

352,898.35

409,305.37

1

折舊

197,178.49

347,614.97

370,491.29

2

攤銷

5,283.38

38,814.08

序號

項目

歷史年份

2016年度

2017年度

2018年1至10月

二

可變部分

16,330,488.13

33,568,245.71

26,259,446.59

1

工資

1,848,539.76

5,078,526.38

6,066,182.86

2

社保

40,625.83

230,107.52

214,403.41

3

公積金

15,529.50

32,911.00

55,224.00

4

福利費

143,096.23

1,115,075.29

2,445,427.53

5

教育經費

49,796.97

322,640.43

363,684.65

6

廠租

334,020.00

1,672,949.08

1,494,750.70

7

水電費

72,961.38

311,924.13

320,280.98

8

差旅費

95,051.24

81,339.61

160,965.00

9

辦公費

703,546.97

1,817,425.00

1,443,135.46

10

長期待攤費用

0.00

117,007.92

97,506.60

11

業務招待費

17,089.00

14,215.00

116,093.82

12

審計諮詢費

949,109.14

2,642,786.22

1,443,135.46

13

其他

79,064.86

206,636.30

196,258.97

14

車輛使用費

14,609.00

16,799.60

70,131.57

15

保險費

65,714.86

70,053.44

135,415.03

16

快遞費

0.00

14,126.59

118,525.80

17

通訊費

15,584.83

7,842.17

13,371.53

18

垃圾處理費

4,130.28

9,746.37

6,648.48

19

股權激勵

6,182,160.43

8,903,777.14

20

低值易耗品

80,944.31

28,019.13

21

會議費

54,680.00

35,396.23

22

運費

1,413,818.24

23

研發費支出

5,699,857.85

10,766,732.21

10,021,071.14

三

合計

16,527,666.62

33,921,144.06

26,668,751.96

誠捷智能2017年度管理費用較2016年度增加17,393,477.44元，增幅為105.24%，

誠捷智能管理費用增加的主要原因如下：

主要是2017年管理團隊及研發團隊規模增長以及國內人力成本不斷上升引起薪

酬、社保、住房公積金等方面的支出增加。

誠捷智能管理費用包括固定部分和可變部分，固定部分主要是折舊和攤銷，可變

部分隨主營業務規模變化而相應變化，主要是管理人員工資、辦公費、福利費、研發

費用、服務費、稅金等。

對於固定部分，主要是按照公司折舊及攤銷會計政策剩餘年限進行預測。

可變部分，按如下原則確定：

(1)預測期工資以歷史年度工資額為基礎，同時考慮預測期社會物價水平及社會平

均工資的變動情況確定；五險一金、工會經費和教育附加費在此基礎上按國家規定的

比例確定。

(2)租金按公司目前實際水平確定。

(3)根據高新技術企業認定辦法：企業近三個會計年度的研究開發費用總額佔銷售

收入總額的比例符合如下要求：

①最近一年銷售收入小於5,000萬元的企業，比例不低於5%；

②最近一年銷售收入在5,000萬元至20,000萬元的企業，比例不低於4%；

③最近一年銷售收入在20,000萬元以上的企業，比例不低於3%。

考慮到行業特點並結合企業最近幾年的銷售收入，本次研發費用按未來主營業務

收入的一定比例進行預測。

（4）對於一次性發生或偶然發生，以後不會重複出現費用項目，在進行預測時予以

剔除。

管理費用預測情況如下表：

金額單位：人民幣元

序

號

項目

預測年度

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

一

固定部

分

157,737.82

940,374.11

939,885.89

940,110.67

489,427.47

333,433.22

1

折舊

144,712.30

863,753.40

863,265.18

863,489.96

415,152.68

309,579.13

2

攤銷

13,025.52

76,620.71

76,620.71

76,620.71

74,274.79

23,854.09

二

可變部

分

9,542,532.96

54,487,894.43

66,868,721.79

77,581,804.27

87,181,341.39

94,280,213.69

1

工資

1,340,731.04

8,687,937.28

9,702,845.88

10,594,227.80

11,814,866.90

12,760,056.10

2

社保

60,735.12

393,563.56

439,538.92

479,918.52

535,213.47

578,030.54

3

公積金

12,200.65

79,060.23

88,295.90

96,407.47

107,515.29

116,116.51

4

福利費

540,448.68

3,502,107.52

3,911,217.17

4,270,533.23

4,762,572.85

5,143,578.61

5

教育經

費

85,136.42

551,684.02

616,130.71

672,733.47

750,244.05

810,263.56

6

廠租

305,537.77

1,785,274.64

1,766,304.61

1,911,214.45

1,943,121.20

2,102,654.96

7

水電費

113,859.10

705,326.75

865,485.43

1,014,815.98

1,134,668.27

1,225,291.59

8

差旅費

56,929.55

352,663.37

432,742.72

507,407.99

567,334.13

612,645.80

9

辦公費

465,160.79

2,289,955.50

2,747,946.60

3,297,535.92

3,957,043.10

4,748,451.72

10

長期待

攤費用

36,227.90

224,422.15

275,381.73

322,895.99

361,030.81

389,865.51

11

業務招

待費

41,403.31

256,482.45

314,721.98

369,023.99

412,606.64

445,560.58

12

審計諮

詢費

1,331,790.07

3,607,403.19

4,328,883.83

5,194,660.60

6,233,592.72

7,480,311.26

13

其他

67,280.38

416,783.99

511,423.21

599,663.99

670,485.79

724,035.94

14

車輛使

用費

25,877.07

160,301.53

196,701.23

230,640.00

257,879.15

278,475.36

序

號

項目

預測年度

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

15

保險費

46,578.72

288,542.76

354,062.22

415,151.99

464,182.47

501,255.65

16

快遞費

41,403.31

256,482.45

314,721.98

369,023.99

412,606.64

445,560.58

17

通訊費

5,175.41

32,060.31

39,340.25

46,128.00

51,575.83

55,695.07

18

垃圾處

理費

1,329.70

8,776.00

9,653.60

10,618.96

11,680.86

12,848.95

19

低值易

耗品

15,526.24

96,180.92

118,020.74

138,384.00

154,727.49

167,085.22

20

會議費

10,350.83

64,120.61

78,680.49

92,256.00

103,151.66

111,390.14

21

運費

496,839.71

3,077,789.44

3,776,663.70

4,428,287.91

4,951,279.71

5,346,726.95

22

研發費

支出

4,442,011.19

27,650,975.76

35,979,958.89

42,520,274.02

47,523,962.36

50,224,313.09

三

合計

9,700,270.78

55,428,268.54

67,808,607.68

78,521,914.94

87,670,768.86

94,613,646.91

其中研發費用預測情況如下表：

金額單位：人民幣元

序

號

項目

預測年度

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

一

固定部

分

26,133.31

153,725.30

153,725.30

153,725.30

153,725.30

153,725.30

1

折舊攤

銷

4,671.27

27,478.05

27,478.05

27,478.05

27,478.05

27,478.05

2

攤銷

21,462.04

126,247.25

126,247.25

126,247.25

126,247.25

126,247.25

二

可變部

分

4,415,877.88

27,497,250.46

35,826,233.59

42,366,548.72

47,370,237.06

50,070,587.79

1

工資

1,150,959.69

7,906,388.22

9,720,206.58

11,254,975.80

13,618,520.52

14,980,372.44

2

社保費

40,283.59

276,723.59

340,207.23

393,924.15

476,648.22

524,313.04

3

公積金

8,056.72

55,344.72

68,041.45

78,784.83

95,329.64

104,862.61

4

廠租

33,454.08

200,724.48

204,072.96

220,815.36

224,501.76

242,933.76

5

水電費

10,350.83

64,120.61

78,680.49

92,256.00

103,151.66

111,390.14

6

原材料

1,733,763.56

16,991,962.55

23,014,044.44

27,446,159.47

29,398,223.29

29,963,948.97

7

長期待

攤費用

2,125.92

14,031.07

15,434.18

16,977.60

18,675.36

20,542.90

8

專利費

743,220.17

1,141,130.41

1,369,356.49

1,643,227.79

1,971,873.35

2,366,248.02

9

鑑定評

審費

44,518.42

63,608.52

76,330.22

91,596.26

109,915.51

131,898.61

10

諮詢費

647,520.24

778,680.29

934,416.35

1,121,299.62

1,345,559.54

1,614,671.45

11

其他

1,624.66

4,536.00

5,443.20

6,531.84

7,838.21

9,405.85

三

合計

4,442,011.19

27,650,975.76

35,979,958.89

42,520,274.02

47,523,962.36

50,224,313.09

2024年及以後年度管理費用保持2023年水平不變。

（六）財務費用

誠捷智能的財務費用主要包括手續費、利息收入及其他等。

被評估單位的財務費用以前年度數據見下表：

金額單位：人民幣元

項目\年份

歷史年度

2016年度

2017年度

2018年1至10月

借款利息

1,312.50

44,109.00

218,210.23

利息收入

-18,586.99

-51,365.32

-58,731.43

手續費及其他

426,128.01

225,933.16

-7,775.69

匯兌損益

47,066.77

15,472.10

1,580,927.55

合計

455,920.29

234,148.94

1,732,630.66

利息收入未來預測按照公司的平均存款餘額及活期存款利率確定；銀行手續費主

要為公司支付的銀行間轉帳的手續費，近幾年變化不大，故預測期參考以前年度的發

生額確定。財務費用預測如下：

金額單位：人民幣元

項目

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

財務費用

869,076.63

1,984,251.63

2,453,840.04

2,779,005.19

3,147,039.05

3,321,889.91

2024年及以後年度財務費用保持2023年水平不變。

（七）資產減值損失預測

資產減值損失主要為企業發生的壞帳損失。

被評估單位的資產減值損失以前年度數據見下表：

金額單位：人民幣元

內容

歷史年度

2016年度

2017年度

2018年1至10月

應收款項壞帳準備

747,675.63

26,901,135.02

-20,654,925.02

存貨跌價準備

158,230.08

300,107.36

-141,135.98

合計

905,905.71

27,201,242.38

-20,796,061.00

經分析企業歷史實際情況，本次評估按資產減值損失佔歷史年度收入比重平均水

平預測，本次評估資產減值損失預測如下：

金額單位：人民幣元

項目

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

資產減

值損失

1,035,082.72

6,412,061.34

7,868,049.38

9,225,599.82

10,315,166.07

11,139,014.49

（八）投資收益預測

投資收益主要是理財產品收益，截止評估基準日企業無理財產品，故投資收益

未來不予預測。

（九）其他收益的預測

其他收益主要是增值稅軟體退稅及政府補助利得等。

被評估單位的其他收益以前年度數據見下表：

金額單位：人民幣元

項目

歷史年度

2016年度

2017年度

2018年1至10月

增值稅軟體退稅

1,106,879.84

10,701,147.42

4,658,739.77

政府補助利得

253,700.00

1,843,733.59

2,842,500.00

合計

1,360,579.84

12,544,881.01

7,501,239.77

增值稅軟體退稅按照軟體退稅金額佔主營業務收入的平均比例率來確定，政府補

助為不可預知收支，本次評估不予預測，本次評估其他收益預測如下：

金額單位：人民幣元

項目

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

其他收

益

1,550,865.44

9,610,811.45

11,806,497.35

13,854,170.79

15,497,886.13

16,741,117.09

（十）營業外收支的預測

企業歷史年度主要是核算主營業務以外發生的捐贈利得、罰款收入和違約金收入

等，為不可預知收支，本次評估營業外收支不予預測。

（十一）所得稅

1.誠捷智能現有高新技術認定的有效期

誠捷智能2016年被認定為高新技術企業，高新技術企業證書編號為

GR201644200699，發證日期是2016年11月15日，有效期3年；根據企業所得稅法

的有關規定，誠捷智能2016年至2018年享受高新技術企業所得稅優惠政策，企業所

得稅稅率為15%。

2．高新技術企業認定條件和相關標準科技部、財政部、國家稅務總局於2016年

1月29日公布《關於修訂印發的通知》（國科發火〔2016〕

32號），根據2016年修訂後《高新技術企業認定管理辦法》第十一條規定，認定為

高新技術企業須同時滿足以下條件：

「（1）企業申請認定時須註冊成立一年以上；

（2）企業通過自主研發、受讓、受贈、併購等方式，獲得對其主要產品（服務）

在技術上發揮核心支持作用的智慧財產權的所有權；

（3）對企業主要產品（服務）發揮核心支持作用的技術屬於《國家重點支持的高

新技術領域》規定的範圍；

（4）企業從事研發和相關技術創新活動的科技人員佔企業當年職工總數的比例不

低於10%；

（5）企業近三個會計年度（實際經營期不滿三年的按實際經營時間計算，下同）

的研究開發費用總額佔同期銷售收入總額的比例符合如下要求：

①最近一年銷售收入小於5,000萬元（含）的企業，比例不低於5%；

②最近一年銷售收入在5,000萬元至2億元（含）的企業，比例不低於4%；

③最近一年銷售收入在2億元以上的企業，比例不低於3%。其中，企業在中國境

內發生的研究開發費用總額佔全部研究開發費用總額的比例不低於60%；

（6）近一年高新技術產品（服務）收入佔企業同期總收入的比例不低於90%；(全

部為高新技術產品）

（7）企業創新能力評價應達到相應要求；

（8）企業申請認定前一年內未發生重大安全、重大質量事故或嚴重環境違法行

為。」

誠捷智能成立於2007年10月18日，2016年已認定為高新技術企業，並在2016

年通過審核。標的公司為雙軟（軟體企業、軟體產品）認證企業，從事高技術服務，

擁有獨立開展業務所需核心智慧財產權。標的公司所處行業屬於自動化設備製造業，是

該通知規定的國家重點支持的高新技術領域行業。隨著自動化設備製造業的進步和發

展，對自動化設備製造業的要求越來越高，自動化設備製造業越來越複雜，預計在相

當長的時間內，自動化設備製造業都將會成為國家重點支持的高新技術。

誠捷智能對技術研發始終保持較大的研發投入。截至2018年10月31日，標的公

司技術人員佔總員工數量比重達到10%，且2016年、2017年、2018年研發費用均在

境內發生，佔主營業務收入比重分別為6.93%、4.47%、6.79%。根據規劃，誠捷智能

未來的研發投入仍將保持相對較高的水平。

因此，根據現有高新技術企業認定條件和相關標準，誠捷智能仍滿足取得高新技

術企業認證的資質條件。在《企業所得稅法》及其《實施條例》等相關法律規定不變

的情況下，預計誠捷智能在未來較長的時間中能夠持續享受所得稅優惠，未來所得稅

稅率保持為15%。

所得稅按未來各期利潤總額乘以15.00%計算，其中：納稅調增項主要為業務招待

費，按照發生額的60%扣除，但最高不得超過當年主營業務收入的5‰；納稅調減項

主要為研發費用，本次評估根據稅務局審批的研發金額乘以75%加計扣除。

預測期所得稅預測如下表：

金額單位：人民幣元

項目

2018年11至12

月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

所得

稅

944,671.87

6,356,804.13

7,454,690.51

10,410,020.72

11,496,205.64

12,465,362.32

2024年及以後年度所得稅保持2023年水平不變。

（十二）資本性支出、折舊、攤銷的預測

1.資本性支出

資本性支出是為了保證企業生產經營可以正常發展的情況下，企業每年需要進行

的資本性支出。資本性支出主要由兩部分組成：存量資產的正常更新支出(重置支出)、

增量資產的資本性支出(擴大性支出)。

由於本次評估是在持續經營前提下預測未來收益，為了維持公司的持續經營能

力，需要生產性固定資產進行更新以維持公司的生產經營需要，即更新資本性支出，

由於本次預測未來收益期限是按無限期假設考慮的，所以本次的資本性支出採用如下

思路測算：固定資產的按折舊額補償固定資產更新支出方式進行預測，無形資產、長

期資產按攤銷額補償無形資產更新支出方式進行預測。

預測年度資本性支出預測結果如下：

金額單位：人民幣元

項目

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

永續期年金

資本性

支出

533,621.44

33,896.55

2,111,691.06

2,093,168.35

2,232,799.07

590,032.68

1,638,962.19

2.折舊和攤銷的預測

對於折舊的預測， 主要根據企業維持現有經營能力的固定資產以及企業未來發

展所需新增的固定資產，並扣減經濟壽命期滿的固定資產，結合國家及企業固定資產

有關折舊計提政策，測算以後年度折舊的年限和每年的金額。固定資產折舊均按直線

法預測。

折舊年限的確定是根據企業基準日資產狀況和綜合折舊年限確定的，具體為：機

器設備、電子設備、運輸設備及其他資產分別為5-10年、5年、5-10年，資產的殘值

率均按5%確定。

折舊、攤銷預測如下表：

金額單位：人民幣元

項目

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

永續期年金

折舊及

攤銷

501,317.32

2,958,192.33

2,934,641.26

2,932,120.35

2,424,450.95

2,110,367.48

1,697,196.85

（十三）預測期營運資金追加額

營運資金增加額係指企業在不改變當前營業生產條件下，為維持正常經營而需新

增投入的營運性資金，即為保持企業持續經營能力所需的新增資金。如正常經營所需

保持的現金、代客戶墊付購貨款（應收款項）等所需的基本資金以及應付的款項等。

營運資金的增加是指隨著企業經營活動的變化，獲取他人的商業信用而佔用的現

金，正常經營所需保持的現金、存貨等；同時，在經濟活動中，提供商業信用，相應

可以減少現金的即時支付。因此估算營運資金的增加額，原則上只需考慮正常經營所

需保有的現金（最低現金保有量）、應收款項和應付款項等主要因素。本報告所定義

的營運資金增加額為：

營運資金增加額=當期營運資金-上期營運資金

其中：營運資金=經營性現金+應收款項-應付款項

最低資金保有量按企業資金周轉兩個月來計算

應收款項=營業收入總額/應收帳款周轉率

其中，應收款項主要包括應收帳款、預付帳款及與經營生產相關的其他應收帳款

等諸項。

應付款項=營業成本總額/應付帳款周轉率

其中，應付款項主要包括應付帳款、預收帳款及與經營生產相關的其他應付帳款

等諸項。

根據對評估對象經營情況的調查，以及經審計的近年資產和損益、收入和成本費

用的統計分析以及對未來經營期內各年度收入與成本的估算結果，按照上述定義，可

得到未來經營期內各年度的應收款項和應付款項等及其營運資金增加額。

預測期營運資金佔用及增長預測如下表：

金額單位：人民幣元

項目

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

營運資金

追加額

10,709,572.94

60,074,451.60

36,367,570.92

34,078,955.37

27,409,391.67

20,700,341.23

2024年及以後年度各項收入、費用保持前一年的水平不變，故營運資金不再增加。

（十四）預測期企業自由現金流量

企業自由現金流量計算公式：

企業自由現金流量＝淨利潤＋折舊與攤銷＋利息費用×（1－所得稅率）－資本性

支出－營運資金追加額

金額單位：人民幣元

項目

預測年期

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

營業收入

52,577,026.96

325,700,655.65

399,657,568.30

468,614,342.90

523,958,860.39

565,806,240.86

營業成本

30,509,449.95

192,624,273.37

237,108,444.72

278,741,845.23

312,095,918.75

337,383,459.60

營業稅金

及附加

295,977.35

2,477,977.61

3,127,092.27

3,776,899.21

4,350,301.94

4,808,350.82

銷售費用

2,266,748.36

14,370,583.12

17,768,430.14

20,349,777.36

23,248,408.29

24,982,334.70

管理費用

9,700,270.78

55,428,268.54

67,808,607.68

78,521,914.94

87,670,768.86

94,613,646.91

財務費用

869,076.63

1,984,251.63

2,453,840.04

2,779,005.19

3,147,039.05

3,321,889.91

資產減值

損失

1,035,082.72

6,412,061.34

7,868,049.38

9,225,599.82

10,315,166.07

11,139,014.49

其他收益

1,550,865.44

9,610,811.45

11,806,497.35

13,854,170.79

15,497,886.13

16,741,117.09

投資收益

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

營業利潤

9,451,286.61

62,014,051.49

75,329,601.42

89,073,471.94

98,629,143.56

106,298,661.52

營業外收

支淨額

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

利潤總額

9,451,286.61

62,014,051.49

75,329,601.42

89,073,471.94

98,629,143.56

106,298,661.52

所得稅費

用

944,671.87

6,356,804.13

7,454,690.51

10,410,020.72

11,496,205.64

12,465,362.32

項目

預測年期

2018年11至

12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

淨利潤

8,506,614.74

55,657,247.36

67,874,910.91

78,663,451.22

87,132,937.92

93,833,299.20

加回：折

舊

499,883.71

2,949,759.46

2,926,208.39

2,925,374.00

2,417,055.43

2,102,564.70

攤

銷

1,433.61

8,432.87

8,432.87

6,746.35

7,395.52

7,802.78

利息費用

（扣除稅

務影響）

63,878.35

279,242.14

244,699.58

308,266.10

268,285.79

325,970.15

扣減：資

本性支出

533,621.44

33,896.55

2,111,691.06

2,093,168.35

2,232,799.07

590,032.68

營運資金

追加額

10,709,572.94

60,074,451.60

36,367,570.92

34,078,955.37

27,409,391.67

20,700,341.23

企業自由

現金流量

-2,171,383.97

-1,213,666.32

32,574,989.77

45,731,713.95

60,183,483.92

74,979,262.92

十四、折現率的確定

折現率，又稱期望投資回報率，是基於收益法確定資產價值的重要參數。對整體

資產評估的折現率，應當能夠反映整體資產現金流貢獻的風險，包括市場風險、行業

風險、經營風險、財務風險以及技術風險。市場風險是對所有企業產生影響的因素引

起的風險。行業風險主要指項目所屬行業的行業性市場特點、投資開發特點以及國家

產業政策調整等因素造成的行業發展不確定給項目預期收益帶來的不確定性。企業的

特定風險分為經營風險和財務風險兩類。經營風險指由於市場需求變化、生產要素供

給條件變化以及同類企業間的競爭給未來預期收益帶來的不確定影響，經營風險主要

來自市場銷售、生產成本、生產技術等方面。財務風險是籌資決策帶來的風險，也叫

籌資風險，指經營過程中的資金融通、資金調度、資金周轉可能出現的不確定性對未

來預期收益的影響。

折現率是現金流量風險的函數，風險越大則折現率越大，因此折現率要與現金流

量匹配。確定折現率有多種方法和途徑，按照收益額與折現率口徑一致的原則，本次

評估收益額口徑為投資資本現金流量，則折現率採用加權平均資本成本。

計算公式：

WACC＝（Re×We）＋〔Rd×（1－T）×Wd〕

其中：Re為公司普通權益資本成本

Rd為

公司債

務資本成本

We為權益資本在資本結構中的百分比

Wd為債務資本在資本結構中的百分比

T為公司有效的所得稅稅率

本次評估採用資本資產定價模型（CAPM），來確定公司普通權益資本成本Re，

計算公式為：

Re＝Rf＋β×（Rm－Rf）＋Rc

其中：Rf為現行無風險報酬率；

β為企業系統風險係數；

Rm為市場期望報酬率歷史平均值；

（Rm－Rf）為市場風險溢價；

Rc為企業特定風險調整係數。

模型中有關參數的選取過程

（1）無風險利率Rf的確定

無風險報酬率是對資金時間價值的補償，這種補償分兩個方面，一方面是在無通

貨膨脹、無風險情況下的平均利潤率，是轉讓資金使用權的報酬；另一方面是通貨膨

脹附加率，是對因通貨膨脹造成購買力下降的補償。它們共同構成無風險利率。根據

Wind 資訊查詢評估基準日【中債國債到期收益率:10年】確定，因此本次無風險報酬

率Rf 取3.51%。

（2）權益系統風險係數β的確定

所謂風險係數（Beta: β）指用以衡量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場

的波動性的一種證券系統性風險的評估工具，通常用β係數反映了個股對市場變化的

敏感性。在計算β係數時通常涉及統計期間、統計周期和相對指數三個指標，本次在

計算β係數時採用評估基準日前60個月作為統計期間，統計間隔周期為月度，相對指

數為

滬深300

指數。

對比公司的選取：

由於本次評估的被評估企業為盈利企業，並且在基準日前三年連續盈利，因此在

本次評估中，我們初步採用以下基本標準作為篩選對比公司的選擇標準：

第一、對比公司近三年經營為盈利公司；

第二、對比公司必須為至少有兩年上市歷史；

第三、對比公司和目標公司一樣只發行人民幣A股；

第四、對比公司和目標公司處於相同或相似行業、主營業務相同或相似，並且從

事該業務的時間不少於24個月；

第五、規模相當。目標公司與可比公司大小相當；

第六、成長性相當。目標公司與可比公司未來成長性相當；

第七、其它方面（如：產品結構、品種，供應渠道/銷售渠道等）相似。

第八、對比公司股票與選定的股票市場指標指數的t相關性檢驗要通過。

誠捷智能營業收入為來源於為鋰電池設備及電容設備製造業，目前在中國大陸A

股市場有主營業務相同或類似的上市公司，本次評估對比公司β值選取與誠捷智能同

行業的上市公司。宏觀而言，根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》（2012

版），誠捷智能所處行業為「所屬Wind行業工業--資本貨物--機械」。通過萬得數據終

端，選取Wind行業工業--資本貨物--機械

滬深300綜合指數

進行調整確定有財務槓桿

β係數。

根據上述原則，我們利用 Wind 數據系統進行篩選，最終選取了以下4家上市公

司作為對比公司：

300457.SZ

贏合科技

、300450.SZ

先導智能

、300410.SZ

正業科技

、300340.SZ科

恆股份

通過以下公式，將各可比的有財務槓桿β係數轉換成無財務槓桿的β係數，有財

務槓桿的β與無財務槓桿的β的轉換可由下面公式得出：

β1/βu＝1＋D/E×（1－T）

式中：β1—有財務槓桿的β；

βu—無財務槓桿的β；

D—有息負債現時市場價值；

E—所有者權益現時市場價值；

T—所得稅率。

可比公司無財務槓桿的貝塔係數βu一覽表

序號

對比公司名稱

股票代碼

無財務槓桿的

貝塔（βU）

1

贏合科技

300457.SZ

0.9691

2

先導智能

300450.SZ

0.5899

3

正業科技

300410.SZ

1.0815

4

科恆股份

300340.SZ

0.8502

5

對比公司平均值(算術平均值)

0.8727

經計算，可比行業無槓桿的貝塔係數βu為0.8727。

將對比公司的βu 計算出來後，取其平均值0. 8727作為被評估單位的βu。本次

評估我們採用目標資本結構作為本次評估的被評估企業的資本結構比率。在假設企業

未來稅率保持不變的前提下，企業所得稅率見上述所得稅說明。則，

被評估企業的權益系統風險係數β＝βu×[1＋D/E×（1－T）]

＝0. 8727×[1＋9.74%/90.26%×（1－15%）]

＝0.9527

（3）市場超額收益率ERP的確定

市場風險溢價（MRP)，也稱股權風險溢價（ERP)，是對於一個充分風險分散的

市場投資組合，投資者所要求的高於無風險收益率的回報率。由於我國證券市場是一

個新興而且相對封閉的市場，歷史數據較短、市場波動幅度很大，存在較多非理性因

素，並且存在大量非流通股，再加上我國對資本項目下的外匯流動仍實行較嚴格的管

制，因此，直接採用我國證券市場歷史數據得出的股權風險溢價有一定的局限性。而

以美國證券市場為代表的成熟證券市場，由於有較長的歷史數據，且市場有效性較強，

市場總體的股權風險溢價可以直接通過分析歷史數據得到。國際上對新興市場的風險

溢價通常採用成熟市場的風險溢價進行調整確定（以美國金融學家Aswath Damodaran

為代表的觀點），公式如下：

市場風險溢價=成熟股票市場的長期平均風險溢價+國家補償額

=成熟股票市場的長期平均風險溢價+國家違約補償額×(σ股票/σ國債)

式中：成熟股票市場的風險溢價，AswathDamodaran 採用 1928 年至今美國股票

市場標準普爾 500 指數和國債收益率數據，計算得到成熟股票市場的長期平均風險溢

價6.38%；

國家違約補償額：根據國家債務評級機構Moody’s Investors Service對中國的債務

評級為A1，轉換為國家違約補償額為0.72%；

σ股票/σ國債：以全球平均的股票市場相對於債券的收益率標準差的平均值1.12

來計算，則：

中國的市場風險溢價（MRP)=6.38%+0.72%×1.12=7.19%。

因此本次評估根據上述測算思路和公式計算確定市場風險溢價（MRP)為7.19%。

（4）企業特定風險調整係數的確定

企業特定風險調整係數通常需考慮下列因素：

① 企業所處經營階段；

② 歷史經營狀況；

③ 企業的財務風險；

④ 主要產品所處發展階段；

⑤ 企業經營業務、產品和地區的分布；

⑥ 公司內部管理及控制機制；

⑦ 管理人員的經驗和資歷；

⑧ 對主要客戶及供應商的依賴性。

經過綜合分析和考慮，被評估企業特定風險調整係數Rc為3%，具體情況如下

表：

序號

項目

說明

取值（%）

1

企業所處經營階段

企業處在經營較穩定階段

0.5

2

歷史經營情況

企業經營情況較好

0.4

3

企業的財務風險

企業資產負債率較低

0.5

4

企業業務市場的連續性

業務市場的連續性較好

0.3

5

企業經營業務、服務和地區的分

布

經營業務主要在華南地區

0.3

6

企業內部管理及控制機制

企業的內部管理和控制機制比較完善

0.5

7

管理人員的經驗和資歷

企業管理人員的經驗豐富

0.3

8

對主要客戶及供應商的依賴

對主要客戶依賴度較高

0.2

合計

3.0

（5）權益資本成本的確定：

Re =3.51%+0.9527×7.19%+3.00%

DNrArAiPii.......

..

)1(r/n)1/(

n1i

=13.36%

（6）債權期望回報率的確定

本次按被評估單位評估基準日銀行貸款利率確定債權期望回報率為5.27%。

（7）WACC的確定

WACC＝（Re×We）＋〔Rd×（1－T）×Wd〕

＝13.36%×90.26%+5.27%×（1-15%）×9.74%

＝12.50%

本次評估折現率取12.50%。

十五、評估值計算過程及評估結論

（一）經營性資產價值的確定

預測期內各年自由現金流按年中流入考慮，預測期後永續年淨利潤、折舊和攤銷

及資本性支出數據取2023年，營運資金的變動取零，然後將收益期內各年歸屬於公司

的自由現金流按加權資本成本計算到2018年10月31日的現值，從而得出企業經營性

資產的價值，計算公式為：

其中：P為評估值

Ai為明確預測期的第i期的預期收益

r為折現率（資本化率）

i為預測期

An為無限年期的收益

N為溢餘資產及非生產性資產評估值

D為非經營性負債務、付息債務

計算結果見下表：

金額單位：人民幣元

項目

預測年期

2018年11

至12月

2019年度

2020年度

2021年度

2022年度

2023年度

穩定增長年

度

企業自由

現金流量

-2,171,383.97

-1,213,666.32

32,574,989.77

45,731,713.95

60,183,483.92

74,979,262.92

94,217,504.01

折現率

（WACC

12.50%

12.50%

12.50%

12.50%

12.50%

12.50%

12.50%

）

折現年限

0.08

0.67

1.67

2.67

3.67

4.67

折現係數

0.9906

0.9241

0.8214

0.7302

0.6490

0.5769

4.6152

企業自由

現金流現

值

-2,150,972.96

-1,121,549.05

26,757,096.60

33,393,297.53

39,059,081.06

43,255,536.78

434,832,624.51

企業自由

現金流現

值和

574,025,114.47

（二）溢餘資產、非經營性資產及（負債）價值的確定

1.溢餘資產

溢餘資產是指與企業收益無直接關係的，超過企業經營所需的多餘資產。評估基

準日誠捷智能溢餘資產為10,769,065.98元，為長期股權投資，具體情況如下：

金額單位：人民幣元

被投資單位名稱

投資比例

2018年10月31

日帳面值

2018年10月31

日帳面淨資產

股東全部權益價值

誠捷智能裝備（東莞）有限公司

100%

10,000,000.00

9,834,021.10

10,769,065.98

2.非經營性資產（負債）

非經營性資產、負債是指與企業收益無直接關係的，不產生效益的資產、負債。

在誠捷智能提供的收益法資產評估申報表的基礎上，對公司帳面各資產、負債項

目核實、分析，確定公司在評估基準日2018年10月31日的非經營性資產（負債）具

體情況如下：

金額單位：人民幣元

項目

科目名稱

內容

帳面價值

評估值

備註

非經營性資

產

遞延所得稅資

產

3,502,305.06

3,454,724.84

見資產基礎法評估說

明

其他流動資產

23,629,435.84

23,629,435.84

見資產基礎法評估說

明

存貨

抵債車輛

19,113,600.00

24,926,700.00

見資產基礎法評估說

明

預付帳款

420,519.18

420,519.18

見資產基礎法評估說

明

其他非流動資

產

設備稅款

261,583.24

261,583.24

見資產基礎法評估說

明

其他應收款

土地保證金

22,400,000.00

22,400,000.00

見資產基礎法評估說

明

個人借款

580,000.00

580,000.00

見資產基礎法評估說

明

非經營性資產小計

69,907,443.32

72,233,494.29

非經營性負

債

遞延收益

1,659,901.00

248,985.15

見資產基礎法評估說

明

應付利息

5,829.00

5,829.00

見資產基礎法評估說

明

應付帳款

儲能電櫃

2,600,000.00

2,600,000.00

見資產基礎法評估說

明

其他應付款

設備款等

40,564.60

40,564.60

見資產基礎法評估說

明

非經營性負債小計

4,306,294.60

2,895,378.75

非經營性資產、負債淨值

65,601,148.72

69,338,115.54

（三）企業整體資產價值的確定

企業整體價值＝經營性資產價值＋溢餘資產（負債）價值＋非經營性資產（負債）

價值

＝574,025,114.47+10,769,065.98+69,338,115.54

＝654,132,295.99（元）

（四）付息債務

誠捷智能的付息債務為4,020,000.00元。

在誠捷智能提供的收益法資產評估申報表的基礎上，對公司帳面各資產、負債項

目核實、分析，確定公司在評估基準日2018年10月31日的付息債務具體情況如下：

資產編號

科目名稱

內容

帳面價值

評估價值

備註

2018年1至

10月

2018年1至10

月

付息負債

短期借款

4,020,000.00

4,020,000.00

見資產基礎法評

估說明

付息負債合計

4,020,000.00

4,020,000.00

（五）股東全部權益價值的確定

經實施上述評估過程和方法後，在評估基準日2018年10月31日，誠捷智能採

用收益法評估結果如下：

股東全部權益價值＝企業整體價值－付息債務

＝654,132,295.99–4,020,000.00

＝650,112,295.99（元）

第七部分：評估結論及其分析

一、評估結論

此次評估主要採用資產基礎法及收益法。根據以上評估工作，得出如下評估結論：

（一）資產基礎法評估結論：

在評估基準日2018年10月31日資產總額帳面值31,052.18萬元，評估值36,631.01

萬元，評估增值5,578.83萬元，增值率17.97%；

負債總額帳面值13,541.19萬元，評估值13,400.10萬元，評估減值141.09萬元，

減值率1.04%；

所有者權益帳面值17,510.98萬元，評估值23,230.91萬元，評估增值5,719.93萬

元，增值率32.66%。

評估結論詳細情況見資產評估結果匯總表及評估明細表。

資產評估結果匯總表

評估基準日：2018年10月31日

被評估單位：深圳市誠捷智能裝備股份有限公司 金額單位：人民幣萬元

項 目

帳面價值

評估價值

增減值

增值率％

A

B

C=B-A

D=C/A×100%

1

流動資產

28,134.63

32,203.29

4,068.66

14.46

2

非流動資產

2,917.54

4,427.71

1,510.17

51.76

3

其中：可供出售金融資產

-

-

-

-

4

持有至到期投資

-

-

-

-

5

長期應收款

-

-

-

-

6

長期股權投資

1,000.00

1,076.91

76.91

7.69

7

投資性

房地產

-

-

-

-

8

固定資產

1,120.51

1,174.63

54.12

4.83

9

在建工程

-

-

-

-

10

工程物資

-

-

-

-

11

固定資產清理

-

-

-

-

12

生產性生物資產

-

-

-

-

13

油氣資產

-

-

-

-

14

無形資產

136.89

1,520.79

1,383.90

1,010.96

15

其中：土地使用權

-

-

-

-

16

開發支出

-

-

-

-

17

商譽

-

-

-

-

18

長期待攤費用

283.76

283.76

-

-

項 目

帳面價值

評估價值

增減值

增值率％

A

B

C=B-A

D=C/A×100%

19

遞延所得稅資產

350.23

345.47

-4.76

-1.36

20

其他非流動資產

26.16

26.16

-

-

21

資產合計

31,052.18

36,631.01

5,578.83

17.97

22

流動負債

13,375.20

13,375.20

-

-

23

非流動負債

165.99

24.90

-141.09

-85.00

24

負債合計

13,541.19

13,400.10

-141.09

-1.04

25

淨資產（所有者權益）

17,510.98

23,230.91

5,719.93

32.66

（二）收益法評估結論：

採用收益法對深圳市誠捷智能裝備股份有限公司的股東全部權益價值評估值

65,011.23萬元，評估值較帳面淨資產增值47,500.25萬元，增值率271.26%。

（三）對評估結果選取的說明：

收益法與資產基礎法評估結論差異額為41,780.32萬元，差異率為179.85%，差異

的主要原因：

1.資產基礎法為從資產重置的角度間接地評價資產的公平市場價值，資產基礎法

運用在整體資產評估時不能合理體現各項資產綜合的獲利能力及企業的成長性，也未

考慮其他未記入財務報表的商譽價值等因素。

收益法則是從決定資產現行公平市場價值的基本依據—資產的預期獲利能力的角

度評價資產，符合市場經濟條件下的價值觀念，從理論上講，收益法的評估結論能更

好體現股東全部權益價值。

2.資產基礎法不能完全反應真實價值

資產基礎法評估是以深圳市誠捷智能裝備股份有限公司資產負債表為基礎，反映

的是企業現有資產的歷史成本，未能反映企業各項資產的綜合獲利能力。而收益法評

估的價值中不僅體現了深圳市誠捷智能裝備股份有限公司已列示在企業資產負債表上

的所有有形資產和負債的價值，同時也考慮了資產負債表上未列示的但實際存在的無

形資產價值，如品牌價值、穩定的銷售網絡、人力資源、穩定的客戶群、經營理念等。

深圳市誠捷智能裝備股份有限公司主營業務系製片卷繞設備的生產銷售業務，具有「輕

資產」的特點，其固定資產投入相對較小，帳面值不高，而企業的主要價值除了固定資

產、營運資金等有形資源之外，還包括客戶資源、業務網絡、服務能力、經營理念、

管理經驗、人才團隊及品牌優勢等重要的無形資源，該類無形資源也成為企業高速發

展的動力引擎。深圳市誠捷智能裝備股份有限公司的製片卷繞設備生產銷售業務具備

廣闊的發展空間。

綜上所述，本次評估採用收益法的評估結果。

在本報告所揭示的評估假設基礎上，深圳市誠捷智能裝備股份有限公司於評估基

準日的股東全部權益價值的評估值為65,011.23萬元。

二、股東部分權益價值的溢價或者折價的考慮

本次評估的股權價值收益法中未考慮少數股權折價或控股權溢價及流動性折扣對

股權價值的影響，提請報告使用者注意該事項對評估結論的影響。

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