文/劉曉博
北京時間3月3日深夜，為了應對新冠肺炎帶來的經濟下滑、股市大跌，美聯儲突然宣布大力度降息。這次降息包括兩項內容：
1、將「聯邦基金利率」降低50個基點至1%-1.25%；
2、將超額存款準備金利率（IOER）降低50基點至1.1％
之所以說這次降息「打破常規」，是因為本月美聯儲的議息會議原定是3月17日到18日召開，正常情況下美聯儲只能在北京時間3月19日凌晨宣布降息。
沒有議息會議的降息，被稱為「非常規會議降息」，一般用於緊急救市，也就是說市場出現了異常情況，需要馬上出手拯救。
在歷史上，美聯儲有過多次「非常規會議降息」，最近一次發生在2008年10月，當時處於金融風暴期間，美聯儲降息50個基點。再上次，則發生在2008年1月，也是在金融風暴期間，當時美聯儲一次降息了75個基點。
進入本世紀之後，美聯儲一共有7次「非常規會議降息」，三次發生在科技股泡沫破裂到911事件期間（2001年），三次發生在金融風暴期間（2007年到2008年），一次發生在新冠肺炎期間。
由此可見，今天的這次降息非同尋常。
另外，這次降息達到了50個基點，是常規降息（25個基點）的兩倍。
需要說明的是，美聯儲降息，一般是指降低「聯邦基金利率」。這有點類似中國的「全國銀行間同業拆借中心」的利率。美聯儲會通過釋放或者收回資金，來維持這個利率在自己設定的範圍內。
所謂IOER，是「超額存款準備金利率」，是商業銀行放在央行的「超出法定存款準備金」的資金，主要為了跟央行結算方便。央行也會給利息，如果利息高了，就會吸引商業銀行的錢「趴在帳上睡覺」。降息，可以把這些錢趕出去。
由於新冠肺炎疫情開始在全球擴散，在韓國、日本、義大利、伊朗等地都出現了失控跡象，而在美國也開始廣泛傳播，死亡人數開始增加，美國的華盛頓州和佛羅裡達州都已經宣布進入緊急狀態。
美股乃至全球股市的慘跌，直接影響美國經濟的預期，而2020年是美國的大選年，11月將舉行總統選舉。川普正在力爭連任，所以對股市大跌、經濟下滑無法容忍，不斷對美聯儲喊話，要求美聯儲出手。
由於情況特殊，美聯儲不敢怠慢，打破常規祭出了12年沒有使用的「非常規會議降息」，而且一次下調了兩種政策利率，力度為平時的兩倍。
美聯儲宣布降息之後，黃金出現了顯著反彈，紐約黃金大漲了接近3%：
離岸人民幣兌美元匯率出現反彈，美元貶值：
道瓊指數稍有反彈，但隨即走軟，最後反而跌了接近800點：
再看一下道瓊的日K線圖，仍然站立於斷崖之下：
對於美聯儲可能「非常規會議降息」，此前華爾街已經有猜測，我在專欄裡也已經提及，美股在前一天出現大反彈，已經對這個消息做了反應，因此反而有點利好出盡的感覺。
納斯達克也基本是這種走勢：
下面是美洲主要股市今天凌晨收盤情況。
美聯儲降息終於兌現，這將怎樣影響全球，又怎樣影響中國？作為全球三大泡沫之一的美股，是否已經破裂？
第一，美聯儲降息意味著全球新一輪貨幣寬鬆開始了！會有更多央行降息、擴表。
3月3日中午，澳大利亞央行已經提前降息（25個基點），把基準利率降低到了歷史最低水平。隨後，馬來西亞央行宣布跟進降息，降低25個基點至2.5%。
美元是全球最重要的貨幣，美聯儲大力度、非常規降息，印證了全球經濟遭遇重大壓力，也將帶動全球主要貨幣降息。
在美聯儲降息之後，已經有沙特、阿聯和中國香港宣布降息，幅度也都是50個基點，儼然「夫子步亦步、夫子趨亦趨」的樣子。
美聯儲主席鮑威爾在降息後的發布會上說：「一次降息不足以解決供應鏈問題，但可以避免金融環境收緊」。目前市場普遍預期，美聯儲會在4月繼續降息。
而川普就更加直言不諱，他在推特上說：「美聯儲必須更寬鬆，而且最重要的是，要趕上其他國家和競爭者。我們在一個不公平的競爭環境中，對美國不公平。」「終於到了美聯儲帶頭的時候了，讓寬鬆和降息來得更猛烈些。」
這是赤裸裸地煽動貨幣戰爭。很多精英經濟學家對「貨幣戰爭」這種陰謀論嗤之以鼻，但世界就是由川普的粉絲和川普這樣的政客執掌、構成的，當他們相信有貨幣戰爭的時候，就必然有貨幣戰爭。你不相信，只能證明自己幼稚。這就是民粹主義時代的奇觀。
我之前多次在專欄裡預測：新一輪貨幣寬鬆即將開始，競爭性的貶值即將開始。現在，該來的都來了，還會繼續來。
第二，美聯儲降息，給中國央行進一步寬鬆留出了空間，3月20日的LPR利率有望繼續走低。
目前限制中國降息的是兩大因素，一個是中國CPI仍然在高位，回落需要時間；另一個是美元的制約。由於中美達成了貿易協議，人民幣匯率需要保持穩定。如果人民幣單方面降息，則會顯著貶值，帶來一些爭議。現在美聯儲大力度降息，一次達到50個基點，給每次降息只有10個基點的中國央行提供了非常大的降息空間。
可以預料，2020年內中國央行降息空間大增。
第三，美國「超級大牛市」面臨終結的可能性，這要看疫情會不會在美國全面傳播。
目前美國確診病例突破100，死亡病例也開始全面上升。歐洲的「淪陷」看來已經很難避免，美國也面臨巨大的風險。如果疫情在歐美全面擴散，美股大牛市至少會暫停。而股市的多米諾骨牌倒下，可能引發不可測的風險。
值得注意的是，今天凌晨美國10年期國債收益率首次跌破1%（下圖），30年國債收益率也創下了1.601%的新低。
當資金湧入國債市場，國債價格上漲，其收益率會下降。所以美國主要國債品種收益率創新低，意味著投資者認為股市存在巨大風險，需要到債市避險。也暗示著，經濟不好、央行會繼續降息。
所以，未來一段時間美股的確面臨巨大考驗。
第四，疫情的擴散，讓中國對內需會更加重視（外需無法預測、無法管理），未來大基建、房地產都要發揮作用，才能抵消這次重大黑天鵝事件的影響。
有人認為，由於中國疫情已經過了爆發期，國家空前重視下反彈機率不高，所以人民幣、A股、中國樓市成為全球重要的避險資產，外部資金會湧入。
美聯儲降息後，人民幣離岸價出現了反彈，A股近期通過香港吸引的「北上資金」也比較可觀。因為避險流入中國的資金會有，但主要是出口轉內銷的資金，以及被動配置的境外資金，這一點我們要頭腦清醒。純粹的增量，不會太多。
隨著A股重上3000點，未來市場分歧會加大。A股存在板塊、個股的機會，指數如果反彈過快，就可能構成「多頭陷阱」。
相反，我倒是認為美聯儲的「非常降息」對中國樓市的影響更大、更深遠，尤其是一二線城市的住宅市場，明顯存在較大的機會，買房的最佳時機來了！