被低估的鋰電材料黑馬,氟化鋰市佔率達38%,已打入特斯拉產業鏈

2020-12-04 犀利點金

中礦資源：被低估的鋰電材料黑馬，電池級氟化鋰市佔率高達38%，已打入特斯拉產業鏈，2.5萬噸氫氧化鋰預計2021Q2建成

核心邏輯：

1)鋰電板塊不斷超預期

旗下全資子公司東鵬新材是最大亮點。電池級氟化鋰產品國內第一市場佔有率高達38%，已打入特斯拉產業鏈。

正在建設2.5萬噸氫氧化鋰，對標雅寶標準，定位日韓客戶，預計2021Q2建成；資源端-取得部分礦山包銷權，同時藉助大股東全球探礦的優勢，積極需求併購整合。從而打造從資源―產品一全球一流客戶的完整閉環。

2)有業績

目前，公司主營絕和鋰電兩大板塊。通過併購，公司控制全球主要絕資源，已經是全球第一，導致其他競爭對手逐步退出產品端（比如雅寶)，公司市佔率有望逐步提升至80%，貢獻公司業績基本盤，未來三年複合增速50%以上。

3)估值低，站在明年3億利潤基礎對標同類公司，有較大的修復空間。

4）股權激勵計劃落地

近期公司股權激勵計劃落地，行權價格19.97元，接近市價。

且解鎖對應的業績條件分別是在2019年業績基礎上至少增長50%，100%，200%，結合公司併購整合和鋰電項目，判斷公司業績已經進入快車道！

相關焦點

  • 中礦資源:電池級氟化鋰超越贛鋒,已成功打入特斯拉供應鏈,更獨有...
    電池級氟化鋰產品的市場佔有率高達38%，已打入特斯拉產業鏈；且是國內最大、世界第三大的銫鹽生產商與供應商，國內市佔率達到75%。1）電池鋰業新貴2018年全資收購東鵬新材，切入新能源領域。目前擁有3000噸電池級氟化鋰產能，6000噸電池級碳酸鋰產能，25000噸微粉級氫氧化鋰項目正在建設中，預計2021年二季度投產。
  • 鋰電材料成長黑馬,碳納米管年化複合增速將超50%
    鋰電材料成長黑馬，碳納米管年化複合增速將超50%，市佔率34%接近德方納米的7倍，寧德比亞迪都是核心客戶券商深度硏報覆蓋了天奈科技。公司是國內碳納米管(CNT)材料核心供應商，碳納米管是被忽視的鋰電材料，作為新型導電劑，正逐步替代炭黑、導電石墨等傳統技術。
  • 負極材料新秀!間接供貨上海特斯拉,一線電池廠都是公司客戶
    負極材料新秀！間接供貨上海特斯拉，LG化學、比亞迪、寧德時代等一線電池產都是公司客戶申萬宏源深度研報覆蓋了一家鋰電負極材料小市值次新公司翔豐華。人造石墨因其優異性能逐步成為主流負極材料，未來市場空間廣闊。預計2020-2022年，我國人造石墨需求量分別為21.2萬噸、27.5萬噸和32.2萬噸，對應市場空間分別為101億元、131億元和153億元。未來3年超380億元截至2019年末，公司已進入國內前10大動力鋰電廠商中的5家，國內出貨量排名第六。
  • 特斯拉產業鏈,核心成長公司分析!
    特斯拉產業鏈上的公司是不是未來可以伴隨特斯拉起飛，就像蘋果的立訊精密、信維通信、欣旺達一樣？今天，貝殼投研（ID:Beiketouyan）就來挖掘一下特斯拉產業鏈裡具有長期成長性的標的。三花智控在熱管理領域（尤其是空調用和車用電子膨脹閥領域）具有明顯優勢，已實現對特斯拉、大眾、通用、沃爾沃等國際主流車企的批量供應。
  • 鋰電池產業鏈前端分析:兼具資源屬性與技術壁壘的前驅材料
    可以預見的是，特斯拉此番降價不僅給蔚來、小鵬、理想等造車新勢力造成壓力，也將搶佔BBA同級別燃油車的銷售。因此，2021年國內新能源汽車銷量將隨著產品價格的走低而進一步放量，新能源汽車產業鏈更值得我們強烈關注。 基於此，市值觀察將開啟新能源汽車產業鏈深度分析系列，第一篇則是位於鋰電池產業鏈前端——前驅材料，研究標的包括格林美、中偉股份和華友鈷業等公司。
  • 新能源汽車產業鏈深度分析:擁抱大時代,把握三主線
    由於動力電池行業的準入門 檻和壁壘高，目前呈現寡頭壟斷格局，國內第二梯隊格局尚不明朗，市佔率 主要集中在 1%-5%之間。從車企與電池廠的博弈角度來看，目前動力電池呈 現高端產能緊缺，呈現較強的話語權。
  • 特斯拉、大眾繼電器供應商,全球市佔率20%,未來營收有9倍空間
    特斯拉、大眾繼電器供應商，全球市佔率20%，未來5年營收有9倍空間 （天風證券）高壓直流繼電器是新能源汽車的一個細分賽道，具有單車ASP大（約1600元/車）成長性好的特性，但市場對這個賽道仍存疑，集中在以下三點：
  • 中偉股份:市佔率全球14%國內50%國際領先的鋰電池新秀
    三元前驅體行業向頭部集中，中偉股份2020年市佔率上升至18%。 專職企業（如中偉、邦普）具備更好的客戶視野和技術積累，如中偉股份已全面進入包括LG化學、特斯拉、寧德時代、比亞迪、三星 SDI、ATL 在內的全球領先鋰離子電池產業鏈，產品儲備已覆蓋全球主流電池企業。
  • 永興材料深度解析:特鋼龍頭,鋰電新貴
    從毛利率來看，雖然不鏽鋼主業受到近年來不鏽鋼噸鋼價格下行的壓力，但綜合不 鏽鋼業務與鋰電業務的表現，公司總體銷售毛利率水仍高於 10%，這與公司產品主要瞄 準高端市場，享受技術優勢帶來的溢價，以及公司全產業布局鋰電行業而形成的強成本控制能力密不可分。同時公司在雙相不鏽鋼等不鏽鋼細分冷門市場有較高的市佔率，客 戶群體穩定，訂單數量有保障。
  • 永興材料聚焦原料礦石資源 布局完整鋰電產業鏈
    股權變更及增加投資後，花橋礦業及其持有白市礦區瓷石礦採礦權將納入公司合併報表範圍內。永興材料是一家專業從事高品質不鏽鋼棒線材、特種合金材料和鋰電材料的研發和生產的公司。本次股權變更及增加投資後，公司已投入試運行的電池級碳酸鋰項目上遊原材料得到充分保障，為未來公司在新能源鋰電行業快速發展奠定了資源保障基礎。
  • 匯聚「鋰電力量」 共創「寧德時代」
    通過近十年打造，寧德已成為全球最大的聚合物鋰離子電池生產基地。2019年，全市鋰電新能源產業完成產值700億元，產業不斷鼎力革新，爆發出強勁的可持續增長力，開創鋰電產業發展的「寧德時代」。2017年，我市出臺《寧德市促進鋰電新能源產業鏈發展的七條措施》，對鋰電池四大關鍵材料、其他鋰電池配套材料、鋰電設備、鋰電配套軟體、鋰電池終端應用等產業實行工業用地優惠、實施設備投資補助、促進項目達產達效、降低企業用電成本等七個方面的扶持措施，條條是乾貨。 與此同時，我市工信部門還成立鋰電辦，全方位服務鋰電新能源產業項目，協調解決項目建設具體問題，推動建設速度。
  • 鋰電前瞻:迎接TWh時代的技術、需求機遇,把握產業鏈龍頭與結構性...
    高工鋰電預計2020年鋰電設備、正極材料、電解液、負極、動力電池、隔膜等環節企業數量分別約400、220、52、48、45、34家，除正極仍具備較大格局優化空間之外，其餘環節格局基本趨於穩定。隨著需求快速成長、供需結構趨緊，產能建設第二輪強波逐步開啟。在此過程中，中國鋰電材料整體已佔據全球6成以上的供應份額，並通過出口、海外建廠、合資或兼併收購等方式逐步進軍全球。
  • 漲了近三倍的電解液龍頭,天賜材料還不想停?
    從市場集中度來看，2017至2020年前 三季度，前五大廠商佔比分別為62%、68%、74%、78%，19 年天賜材料、新宙邦、江蘇國泰三家佔比達到58%，20年1-9月三家佔比達到 61%，龍頭份額進一步提升，小廠逐步出清，集中度明顯增加。其中天賜材料佔比由17年18%，逐步提升至20年前三季度的29%，與其他廠商市佔率差距進一步拉大。
  • 國巨旗下奇力新併購美磊 市佔率邁向全球電感前三大
    未來除了搶攻高階產品的市佔率之外，並且預期在資源整合後營運將更具規模，在成本及競爭力上能維持優勢，對抗其他廠商在中低階產品的價格戰。美磊總經理許正源表示，公司目前在IT產業上營收佔比約40%、網通佔比30%、Data Center佔比約10%及汽車、IoT佔比約20%；在車用佔比上，公司已切入美系電動車車廠特斯拉訂單，包括Modle 3、Modle X及新商用車等商機，未來希望在歐系及中國市場持續擴展。
  • 鋰電池深度系列報告(一):從歷史看未來競爭格局:鋰電王者引領發展
    憑藉國內裝機規模的高速增長以及政策的扶持，我國鋰離子電池企業在全球市佔率獲得顯著提升。 公司充分受益全球電動化進程加速，動力電池業務未來具備快速成長性：1）客戶資源方面：公司 2020 年成功打入特斯拉供應鏈，預計隨著特斯拉產品性價比提升的迫切需求，公司在特斯拉供應佔比將持續提升，並打開其他海外車企市場。2）競爭格局方面：電池行業具有高技術、資金壁壘，馬太效應明顯，產業的特質有望驅動公司市佔率進一步提升。
  • 高端鋰電銅箔明年或現供需缺口 工藝提升有望拉動龍頭盈利
    截至收盤，寧德時代漲逾7%，總市值達2197億，超越邁瑞醫療，躍居創業板榜首。除寧德時代外，新能源汽車板塊其他個股亦紛紛走強，寒銳鈷業、華友鈷業雙雙漲停，先導智能漲9.45%，盤中創出歷史新高。消息面上，除了大洋彼岸的特斯拉股價迭創新高之外，近期歐美市場頻頻出臺政策推動汽車電動化，也成為新能源板塊行情的重要推手。
  • 複製特斯拉:氫燃料電池的能源革命
    行業概覽：產業鏈和主要玩家特斯拉、蔚來、比亞迪、寧德時代這些新能源汽車的弄潮兒，均在「純電」的賽道上一路狂飆。鋰電是純電動汽車的主流方案，誕生於上世紀中後期。1976年開始，英國、美國和日本的三位科學家推動了鋰離子電池的誕生和應用，並在2019年被共同授予諾貝爾化學獎。
  • 科技引領鋰電池材料創新發展 貝特瑞正式掛牌精選層
    正負極材料全面布局 發力高鎳正極貝特瑞隸屬於中國寶安，公司主營業務為鋰離子電池材料及碳納米材料，包括負極材料、正極材料、石墨烯材料三大業務板塊，是集基礎研究、產品開發、生產銷售於一體的國家級高新技術企業，目前已構建起較為完整的天然石墨負極產業鏈、擁有核心工藝的人造石墨產業鏈和綠色循環正極材料產業鏈。
  • 「11月28日研報」電解液龍頭天賜材料的深度分析
    一．終端需求傳導，市佔率第一電解液屬於小而美且高速成長的市場。 電解液作為鋰電池產業鏈的上遊原材料，隨著下遊終端對鋰電池的需求增長，市場需求也隨著產業的傳導而被釋放。從鋰電池的產業鏈圖中可以看到，鋰電池的上遊原材料主要包括正極材料，負極材料，隔膜，電解液，其它輔材。