創投周報 Vol.61|「康方生物」持續燒錢,被退回後再次赴港上市...

編者按：在國內股權投資仍然保持謹慎的情況下，戰略投資成為當下創投市場中的活躍擔當，上周共發生24起戰略投資，且多發生在醫療健康和硬科技領域。另外，新基建熱度持續高漲，地方政府和市場化VC、PE機構共同入局「新基建」，共同拉響一級市場復甦號角。

整理：呂盈 程木各

編輯：高詩朦

一周創投熱點

自4月12日至4月18日，本周共計發生60筆融資，與上周（55筆）相比有所增加。

36氪經公開資料整理，具體的融資賽道和輪次分布情況如下圖：

一周融資事件行業分布

一周融資事件輪次分布

一周融資大事件

一周大額融資事件

本周大額融資事件數量較上周（21筆）有所減少，共有14筆。相比上周大額融資的分散，本周的大額融資事件主要集中在醫療健康以及硬體科技兩個賽道。

「康方生物」完成Pre-IPO輪融資，即將登陸港交所，但值得注意的是，「康方生物」並沒有產品獲批進行商業銷售，也沒有錄得任何來自產品銷售的收入，當前仍處於尚未盈利、大把燒錢階段。據透露，此次所募集資金將主要用於產品研發及商業化。

大湖股份入主「東方華康」，正式進軍康養醫院，通過此次的股份認購，大湖股份將從原有的水資源綜合利用業務向康護領域傳導，這也是其董事長羅訂坤在以需求與政策導向考量下制定的長期發展戰略。

「天廣實」則獲得了11.3億元C1+C2輪融資，生物大分子藥再獲資本青睞。

一周募資大事件

36氪經公開資料整理，本周共有3支基金正在募資，均為成長型基金。

一周募資事件

一周好玩項目集

一周值得關注的項目

卡比早教——在線親子早教平臺

「卡比早教」成立於2019年，通過真人小班在線直播模式為0-3歲家庭提供「可以帶回家的早教中心」。據創始人何亮介紹，「卡比早教」起源於哈佛大學創新實驗室，引入哈佛大學兒童教育學家霍華德.加德納教授的「多元智能」理論，去年開啟公司化運營，目前產品研發方面已迭代三個大版本。

「卡比早教」於近期完成數千萬元天使輪融資，由險峰長青領投，北塔資本、銳灃資本與藍象資本跟投。本輪融資將主要用於國內0-3歲親子在線早教市場拓展，線上課程產品線完善，以及配套服務優化。

一畝童書館——童書服務商

兒童閱讀力教育服務商「一畝童書館」成立於2016年，致力於探索中國社區圖書館教育的發展模型和分級閱讀體系，填補市場空白。「一畝童書館」原創出品的一畝寶盒系列叢書目前累計發行閱讀啟蒙階段1-4級，用戶同時可以使用線上app輔助學習，公司在杭州還開設了線下童書館擴大品牌知名度。

2019年，「一畝童書館」收穫前阿里巴巴集團副CTO、淘寶網前CEO姜鵬的天使輪投資，公司目前累計融資接近千萬元人民幣。

萬像科技——虛擬偶像全棧式服務商

「萬像科技」是一家虛擬偶像全棧式服務商，成立於2019年，旨在依託公司自主研發的數字人技術為虛擬偶像市場提供優質服務。萬像科技以電商直播為切入點，將虛擬偶像快速應用於直播帶貨——3月22日，由萬像文化聯合手心好物推出的虛擬偶像 Mika 首次在淘寶直播亮相，早間11點檔上線3分鐘觀看人數即破30萬。在當日18點非黃金檔的加播場次中，同時在線觀看人數超107萬，秒殺產品上線10秒全部售罄，展現了虛擬偶像直播帶貨的可能性。

近日，「萬像科技」完成了數百萬人民幣的天使輪融資，由長興辰科興瑞投資中心領投。

雅速美—隱形矯正的「小米」

「雅速美」主要瞄準的是隱形正畸、種植等數位化口腔領域。這家公司以自主研發的精度達0.02mm的3D印表機為基礎，延伸至產業鏈上遊的數位化革新，同時，採用Direct-to-customer模式，直接面向用戶提供隱形正畸產品。

近日，數位化口腔企業「雅速美」宣布完成天使輪融資，投資方為寧波梅山保稅港區卓德投資管理有限公司，融資額達數百萬元。本輪資金將用於市場推廣。

嗦粉佬—品牌廣西米粉

「嗦粉佬」是對62年老字號品牌「美琪米粉王」的迭代和升級，旨在為消費者提供優質口味的桂林米粉，並計劃建立自己的米粉連鎖品牌。「嗦粉佬」與有 62 年歷史的家族品牌「美琪米粉王」建立了合作關係，由美琪米粉王為嗦粉佬提供技術支持。世家傳承主營桂林米粉的「美琪米粉王」在2005年進入上海後，曾獲大眾點評網「上海桂林米粉排行榜第一名」和「上海牛腩粉排行榜第一名」的稱號。

近日，「嗦粉佬」宣布完成1000萬人民幣的天使輪融資，由新加坡優貝迪基金會領投，餐飲品牌價值發現平臺吃貨大陸跟投。

「寵你在線」——寵物社群

「寵你在線」是「基於社區打造，配合一站式電商平臺」的寵物服務平臺，業務主要分為兩部分，一方面是以APP和小程序為載體的「寵物領域垂直電商平臺」，以拼團、砍價、特賣等方式提供寵物生活用品。供應鏈層面，「寵你在線」上遊主要通過與各大品牌商達成代理合作，通過自建倉庫發貨；配送層面，「寵你在線」配備了服務車，在成都範圍基本可以實現「當天下單，當天到貨」。

另一方面，「寵你在線」上線了「寵你社區」，服務年輕單身用戶群體，分享寵物生活趣事，打造社群，構建私域流量。同時，針對新手社區提供「有圖有真相」的養寵實用信息和專業的醫療護理幫助，降低養寵成本和個人精力投入，護航寵物健康成長。同時，社區也與商城打通，通過連結一鍵跳轉商城購買產品。

好孕說——輔助生殖版的「新氧」

「好孕說」意在解決存在生育困難的用戶在獲取信息、找到同類、問診就醫等方面的需求，其形態類似於輔助生殖版的「新氧」，其APP產品於2019年9月底正式上線。

創始人張利忠看好當下的輔助生殖行業，正如5-6年前的醫美行業，開始慢慢受到大眾的認可。與此同時，用戶也有強烈的信息獲取需求和社交需求，也缺乏個性化的診療服務。而隨著資本在輔助生殖領域的加速布局——勢必降低就醫門檻，以及人們對輔助生殖認知的加強，將會有越來越多的人訴諸輔助生殖手段解決自身生育難題。未來，醫療端將對渠道獲客產生更大的需求，給好孕說這樣解決醫患信息不對稱和幫患者對接輔助生殖醫療機構的公司創造了機會。

截至目前，好孕說已完成380萬元種子輪融資；現階段，公司正啟動新一輪融資，用於擴充團隊，渠道推廣、商務拓展等方面。

未知星球——消費級硬體智能

湖南未知星球科技有限公司（以下簡稱「未知星球」），是一家介於遊戲與硬體之間的「硬體遊戲」機器人公司，公司成立於2016年11月30日，主要從事獨創性智能設備、智能硬體、智慧機器人產品設計研發銷售。

團隊方面，未知星球的主要成員來自美國賓夕法尼亞大學的GRASP機器人實驗室以及大疆創新等頂尖科技企業。在人形機器人，無人機，模塊機器人，機器人定位和導航，規劃和控制，傳感器融合，機器視覺，機器學習等方面有豐富的經驗積累。

「未知星球」曾於2018年底獲得數百萬天使輪融資，由投資機構XBOTPARK基金領投。XBOTPARK基金是一家專注於機器人及智能硬體領域的創業投資機構，由李澤湘教授，高秉強教授，甘潔教授創立。

銳思智芯——新型機器視覺傳感器

成立於2019 年，技術源於瑞士，總部設立在北京，在深圳、瑞士設立了分公司。公司擁有一支兼備算法、軟體、硬體、晶片研發能力的頂級團隊，以像素結構設計自主研發了仿人眼視網膜的機器視覺傳感器晶片「ALPIX」，並以此為基礎，提供模組、算法、系統等全套解決方案。該ALPIX晶片同時兼容傳統圖像傳感器工作模式，可以廣泛應用於手機、消費電子、自動駕駛、機器人、監控檢測等領域。目前，產品已經進入流片準備階段。

「銳思智芯」近日宣布完成數千萬元人民幣天使輪融資，投資方為中科創星、聯想創投。據悉，資金主要用於感知視覺晶片的流片和相關算法的進一步開發。

納密智能科技——機器人核心零部件研發商

納密智能科技（東莞）有限公司（以下簡稱「納密智能」），為松山湖國際機器人研究院孵化的項目。公司自2016年成立之初就專注減速機的開發。致力於設計、研發一種壽命長、精度高、成本低的機器人精密減速器。目前擁有三項發明專利，一項實用新型專利。「納密智能」設計並製造出適用於產業化生產的精密數控專用環面蝸輪蝸杆工具機有效地提高了關節減速器產品壽命和精度，在2018年完成了小批量生產，計劃在2020年實現批量化生產。

「納密智能」曾於2017年3月獲得XBOTPARK基金數百萬元種子輪融資。

一周政策

國家統計局：二季度中國經濟會明顯好於一季度

4月17日消息，一季度GDP同比下降6.8%。國家統計局新聞發言人毛盛勇當日表示，3月份經濟指標比1月、2月份明顯改善，這種改善勢頭能夠延續下去，隨著復工復產加快統籌推進，二季度經濟表現會更好，會明顯好於一季度。隨著全球疫情逐漸控制，預計下半年經濟也會明顯比上半年更好。

工信部發布2020年智能網聯汽車標準化工作要點

36氪獲悉，工信部發布2020年智能網聯汽車標準化工作要點：加快推進汽車智能化標準制定。完成駕駛員注意力監控系統、商用車車道保持輔助系統等標準制定；加快汽車全景影像監測系統、汽車夜視系統、智能網聯汽車自動駕駛系統通用技術要求、自動駕駛功能場地測試方法等標準的立項；開展抬頭顯示系統、組合駕駛輔助系統、自動駕駛仿真和實際道路測試方法、自動駕駛人機互動系統等標準預研並申請立項；在牽頭起草自動駕駛測試場景國際標準同時，啟動我國相關標準的制定工作。

工信部：加快5G網絡、物聯網、大數據等新型基礎設施建設

工業和信息化部產業政策與法規司司長許科敏今日表示，激發內需市場活力，發揮「網際網路+」的作用，拉動輕紡、家電、汽車等傳統消費，積極支持發展遠程醫療、在線教育、數字科普、在線辦公等新模式新業態，帶動智能終端消費以及服務的消費。加快5G網絡、物聯網、大數據、人工智慧、工業網際網路、智慧城市等新型基礎設施建設，加快工業、通信業重點項目的開工建設，跟蹤抓好重點外資項目的落地。

商務部等8部門：複製推廣供應鏈創新與應用試點第一批典型經驗做法

據商務部網站消息，商務部等8部門發布關於複製推廣供應鏈創新與應用試點第一批典型經驗做法的通知。通知明確複製推廣主要內容包括：探索政府公共服務和治理新模式方面；提升供應鏈管理和協同水平方面；加強供應鏈技術和模式創新方面

24省市將建7.8萬個充電樁，預計帶動新能源車消費200億元

4月14日，國家電網啟動新一輪充電樁建設，計劃安排充電樁建設投資27億元，新增充電樁7.8萬個，項目分布在北京、天津、河北、上海、江蘇、湖南、青海等24個省（市），涵蓋公共、專用、物流、環衛、社區以及港口岸電等多種類型。其中居住區充電樁5.3萬個，公共充電樁1.8萬個，專用充電樁0.7萬個，岸電設施150個。根據測算，能帶動新能源汽車消費超過200億元。

一周人氣觀點

國軍@咖門

「我們20平米的店裡，都要安排10個人以上，從洗水果、切水果、打奶蓋，到收銀、調茶、雪克、打包，每個環節都是人力成本，新茶飲的純利能做到10%就已經了不起了。」眷茶聯合創始人惠海豐告訴我。

SEVENBUS創始人甘天天也給我算了一筆帳：現在的茶飲，普遍原料成本40%，房租成本20%，人力成本15%，商場抽傭約15%，還有外賣的扣點。

「懂得降本增效、降低運營損耗，在商場和供應鏈有議價權的品牌，才能勉強把利潤做到10%。」

《咖門2020飲品行業數據報告》顯示：30元以下是奶茶的主流區間，但30元以上的市場，仍然有超40%的空間。

而數據之外，一些品牌的市場表現也證實，30元似乎並沒有到達茶飲客單價的紅線。

→《喜茶漲價背後：一杯新茶飲的純利只有10%？》

李坤陽、Cecilia Xu@智氪分析

美團在市場份額上的領先優勢也是它可以如此「霸道」迫使商家「二選一」的根本原因。儘管我們在《支付寶劍指美團？》中已經指出，疫情期間相對較低的訂單總量一定程度上削弱了美團在獨家協議推進（或者「二選一」）上的話語權。但商家不願意籤獨家協議只是商家的自己意願。實際情況是，如果美團強勢推進，商家也只能無可奈何。

阿里和京東/拼多多在「二選一」上的歷史軌跡已經向我們充分的證明了「量」的作用。

從佣金上來看，商家有怨氣也無可厚非。美團財報顯示，餐飲外賣業務的整體佣金率已經從2015年的1.1%增至2019年的12.6%。儘管一季度美團也相應的出臺了佣金返還等舉措，但對比餓了麼的直接減免佣金，美團則是將佣金補貼到在線廣告等服務上。

→《智氪分析 | 美團陷入「兩難」？》

莊帥@超級觀點

抖音和頭條推薦算法背後有一個簡單的涵數公式：y = F ( Xi , Xu , Xc )

這個函數包括三個維度的變量，即用戶、環境、內容。

第一個維度：內容。每種內容都有很多標籤，什麼類別、屬於什麼領域、播放量、評論數、轉發數等，需要考慮怎樣提取內容特徵來推薦。

第二個維度：用戶特徵。包括興趣、職業、年齡、性別等。

第三個維度：環境特徵。用戶在哪裡，什麼場合，工作還是旅遊，還是地鐵裡。

簡單來說就是：我是誰、我在哪兒、我想看什麼。

→《抖音、快手、淘寶、騰訊四大直播平臺的流量邏輯是什麼？｜超級觀點 》

風馬牛@馮侖風馬牛

「too good to be true」（好得不真實）是眾多空頭常掛在嘴邊的句子，也是眾多中概股被盯上的原因。

關於做空機構是市場的清道夫，還是嗜血的魔鬼的爭論一直沒有定論。但能確定的是，對於被做空的公司來說，規範公司治理機構、會計核算方式、上市公司關聯交易等一系列環節，才不會被做空機構抓住漏洞，並有還擊之力。

縱觀以往的做空歷史，最致命的往往不是指出問題的人，而是致命的問題被刻意隱瞞。

→《瑞幸之後，渾水瞄準愛奇藝，那些令創業者聞之足戒的空頭是怎樣煉成的？》

何麗芯、湯曉旭@華映資本

疫情之後，線下還值得關注嗎？會反彈嗎？可持續的機會在哪？從長期看有哪些趨勢？

更宏觀的立場上，線下在很長一段時間內仍然不可或缺。據2019年數據，市場中的企業主體90%以上是中小企業、貢獻全社會近80%的就業崗位，與包含零售、餐飲等在內的第三產業高度重合；與此同時，我國線下零售總額佔社零總額的74%，線下仍是零售履約的主要途徑，對經濟發展、保障就業和社會穩定而言都意義重大。（數據來源：國家統計局、東北證券）

作為遭受衝擊最早也最大的行業，疫情加速了線下業態的重塑。「沒有浪費一場危機」，對各方參與者來說，或許都是如此。

隨著疫情逐漸穩定，線下業態中的剛性需求正在加速恢復，頭部公司有更多擴張的資本，和線上玩家、商業地產、資方等在博弈中合作，中小企業則還需要更多時間，但市場已在甦醒。

→ 《被疫情按下暫停鍵的線下消費，怎麼樣了？》